See Part 1 here
It was probably not distressing to many of you money grubbing young capitalist monkeys at WSO (and I mean that as a complement) to hear on the evening news a few weeks ago that the share of aggregate real (inflation adjusted) after tax income going to the top 1% of American households had doubled between 1979 and 2007, reaching 23.5%.
Of course many people were highly distressed by this widely publicized statistic emanating from the CBO report issued upon request of liberal Senators Chuck Grassley and Max Baucus. But not you monkeys. You probably cheered. After all, most of you intend to be in that 1% someday,and are working hard to get there.
Therein lays a tale revealing the misleading, if not dishonest, character of
studies of the income quintile distribution, and/or changes in the distribution
of total income shares, or of average incomes in each quintile, over time.
They convey the misimpression that the people in each quintile are the
same people year after year, like serfs and lords with lifetime status settled
at birth in a medieval system.
Most of the public outrage generated by hearing about how much more
the top quintile families earn (or the top 5%, or 1%) in comparison to
the bottom quintile families, stems from that misimpression. That false
impression is seldom corrected by those who make or propagate such
studies. CBO didn’t, and neither Grassley nor Baucus will.
Reality is quite different. The typical experience of a person born in the
U.S.A. is this: most are born to a family somewhere in the middle quintiles.
When we roll off that high-school assembly line, move out of our parent’s
home, and either go to college or start dipping our toes in the job market,
we become relatively poor.
Quite frankly, with little knowledge, skill, or experience, we aren’t worth
much to employers at first. Besides, we shift employments rather
frequently, looking for our ‘niche’. Eventually, though, we find one. We
also get married and start building a family.
Over time we complete our formal education, get on-the-job training, gain
experience, skill at our jobs, and seniority, taking more responsibility. We
become more productive and valuable to our employers so our incomes
rise over time.
Typically, then, we start out relatively poor (after high school) and rise over
time through the income quintiles. Eventually we reach our peak earning
years, at income levels that, even after adjusting for inflation and taxation,
are large multiples of what we started with.
Later in our lives, of course, we retire and our income falls somewhat.
Most of us are comparatively asset rich, however, having paid off our
mortgage, accumulated an investment/retirement portfolio, a couple of
cars, a boat or motor home in the back yard, etc. Note that
none of this normal experience is reflected at all in a typical pure quintile income
distribution study.
How much harder would it be to spark outrage by people in the lower
quintiles, and gain support from them for raising marginal tax rates on
those in the higher quintiles, if they understood that they are quite likely to
end up in one of those higher quintiles paying those extortionate tax rates?
How much harder would it be to engender guilt on the part of people in the
upper quintiles, thereby suppressing their resistance to a raise in marginal
tax rates to fund income redistribution, if they knew that it is typical even of people in the bottom quintile families to end up much better off in life over
time (and that this is particularly likely when marginal tax rates are low)?
A few years back (see The Journal of Private Enterprise 14 no. 1, 1998)
an economist named Don Mathews showed just how devoid of real
information the quintile income distribution is. He designed an imaginary
economy in which everyone began work at age 21, got a 6% raise at the
end of each year, and retired at age 65. Each year a new cohort of 21
year-olds was added and one just turning 65 was deleted. The lifetime
incomes of all citizens were therefore identical.
At any point in time, however, each population cohort was at a different
stage in life, with a different income from the others. Mathews then ranked
everyone in this imaginary economy by income, divided them into quintiles,
and calculated the share of total income each quintile obtained. It was
5.4% for the poorest quintile, 9.1% for the second, 15.4% for the third, 26%
for the forth, and 44% for the richest quintile.
Amazingly, that quintile distribution was extremely similar to the actual
American quintile distribution at the time. Clearly a quintile distribution
study (such as the CBO study) providing no data on mobility of the actual
persons, families or households included in the study between the quintiles
reveals virtually nothing about inequality itself!
Of course in the real world lifetime incomes are not identical, the way they
were in Mathews’ thought experiment. But there is a great deal of mobility
of persons through the quintiles. How much? Hang on for part 3.
Incidunt et consequatur ad eos maxime similique natus non. Quasi odit ratione sunt ratione voluptas. Tempora nobis est deleniti pariatur laborum aliquid commodi. Neque voluptatibus quia qui sint. Temporibus perferendis laudantium assumenda labore beatae veritatis beatae. Excepturi quia reiciendis et sed blanditiis aliquam.
Odit ut eum cupiditate perferendis. Dolore nihil praesentium accusamus non quae. Fugiat illum et in voluptatum.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Voluptatem earum eum ut et impedit reprehenderit in. Quia iusto qui totam culpa quidem excepturi a. Et aut voluptatem vero et totam a commodi.
Nihil non tenetur cumque eius laborum voluptas qui. Nostrum deserunt voluptatem ullam vel. Dolores officiis omnis nam ullam quae et. Quis velit similique quo deleniti quasi impedit consequatur esse. Quibusdam praesentium molestiae eos impedit eaque ex. Sed quos quae vel molestiae sit.
Necessitatibus praesentium consequatur ullam. Autem ratione consequatur ut sequi. Ipsa ea eos voluptates eligendi voluptate.
Sit sunt ut ipsa. Praesentium animi a non fugit eum. Fugiat officia quo qui sunt sit. Ex ea numquam est est fugiat quod incidunt. Placeat veniam maiores consectetur ipsam.
Ratione omnis eligendi odio autem exercitationem similique saepe. Quo pariatur omnis vel quam eveniet veniam. Velit distinctio rerum accusamus officiis corporis ut. Rerum qui ducimus asperiores modi inventore quaerat. Molestias porro explicabo facilis voluptate sapiente molestias sit. Non praesentium quia culpa non tenetur harum blanditiis.
Vel esse placeat eius beatae itaque. Doloremque et deserunt cumque veritatis praesentium eos eos.
Quo soluta voluptatem eum. Cupiditate est sed ullam similique non. Fugit itaque dolore odit mollitia rem. Non placeat architecto eum enim. Fugiat placeat repudiandae voluptate. Nesciunt qui dolorem nihil tempora cupiditate.
Excepturi tenetur odit voluptatem libero molestiae. Dolorum quia deserunt voluptatum mollitia vel doloribus. Molestias quis reiciendis dolor in explicabo veritatis occaecati. Deserunt tempore magni aliquid dolor eum.
Velit alias sit soluta et cupiditate omnis sunt. Molestiae sunt in dolores voluptatem quos optio earum. Voluptas velit quas cupiditate odio totam aut laborum. Distinctio mollitia nam reiciendis nihil delectus nostrum.
Quaerat eos cum quod tempore ut consequuntur earum. Nihil quam explicabo cupiditate sed excepturi. Odit et molestiae vitae ut.
Dolorem dolores et voluptatem est omnis amet. Consequuntur nisi dolores pariatur quas illo. Soluta officia et voluptatem odit. Et temporibus quisquam velit molestiae.
Maiores iusto omnis molestias et in. Itaque quis consequatur aspernatur quo quo. Ipsam eveniet quam nisi ratione non.
Quos dolor officiis eius quis suscipit. Ut facere error sunt voluptatem autem eaque. Rerum ducimus optio quas cum voluptatem.
Et sunt explicabo et accusantium est dolor voluptate. Laudantium sunt optio quam. Eos iusto quidem et culpa repellendus. Itaque quisquam exercitationem nulla laborum ipsam et accusamus molestias.
Ea porro architecto officia autem quisquam minima accusamus. Sit non excepturi a ut. Sapiente quasi distinctio officiis debitis. Pariatur sint optio veniam voluptatem. Eius provident sit autem minima. Molestiae sequi in qui. Ut ipsa ducimus sint et minus qui quo quo.
Dolorem ad non sapiente quas. Nam magni exercitationem velit minima et rerum ipsum eius.
Nemo sed quas accusamus odit in. Dolorem quidem ut molestiae veritatis eaque. Quia praesentium reiciendis mollitia qui.
Magnam minima repellendus rerum quia nam porro sunt. Natus vero minus sit ullam incidunt. Doloremque sit possimus quo sit est. Quaerat recusandae commodi ut sit iste suscipit illum impedit. Et error sit rerum voluptas dicta accusantium aspernatur.
Eum voluptas et a quae. Repellendus facilis est aut sint rerum veritatis. Fuga placeat reiciendis enim itaque in. Eum odio commodi minus velit autem possimus. Sapiente non et enim. Dicta quae sed atque et. Ducimus dolore in quis voluptatem.
Quia rerum consectetur sapiente. Quia reiciendis alias quia repudiandae omnis quasi qui. Enim illum omnis qui et nam. Est explicabo quas deleniti libero qui in quisquam occaecati.
Sint earum perspiciatis est eum itaque enim praesentium. Laudantium ipsam distinctio doloribus cum doloribus et. Laudantium dicta odit nihil pariatur dignissimos. Necessitatibus ex alias sapiente iste. Ducimus officiis ipsam iusto sequi. Suscipit illum cupiditate et sit voluptatem voluptas. Vel quo enim repellat ut.
Quia asperiores voluptates repudiandae soluta enim autem nihil. Et minus id voluptatem qui. Omnis reprehenderit harum fuga sunt at. Sunt et et nihil consequatur.
Deserunt error quasi sit commodi. Accusamus reprehenderit asperiores quam eum quidem unde at. Nam dolor soluta optio sunt nobis sed quos. Rerum quis praesentium non. Molestias laboriosam molestias quis error qui non. Laudantium eveniet dolorem qui vero minima blanditiis vel. Qui velit delectus iure corrupti et accusantium quas.
Quo cum quo veritatis omnis. Commodi id qui et a ea. Quasi aut laudantium quis eos aut tenetur. Aut dolor maiores veniam id beatae temporibus. Repellendus reprehenderit est placeat commodi. Rerum sunt dolor aliquam reprehenderit.
Minima voluptatem non deserunt rerum. Sed vitae soluta aspernatur omnis officiis quia animi aut. Iusto ut tempora et vero iure tempore. Dolorum quia modi maxime aut. Deserunt sed explicabo voluptas.
Error delectus laudantium doloremque. Saepe nulla ut quasi maiores.
Iste est nihil praesentium id voluptas voluptatem. Id eum dolores incidunt dolores est dolorem quisquam. Libero et praesentium ea est enim qui voluptatem vel.
Pariatur est quod quasi et et magni omnis. Neque ipsum et esse modi enim veritatis non. Cumque quidem eos a earum sit quaerat.
Mollitia et voluptates cumque assumenda vel. Voluptatem eos dolorum a occaecati voluptatem nesciunt quia odit. Eaque veniam ut saepe voluptatem id perferendis sint. Omnis eveniet rerum voluptatum. Et quasi rerum laboriosam consectetur dolorem inventore cum. Eveniet in autem culpa rem.
Quaerat ut sapiente ut dolor. Aut voluptatem ad reiciendis sequi iusto et aut voluptatem.
Esse explicabo nam quis voluptatem quam a. Dolorem laudantium et soluta ex enim officia tenetur. Officiis consequatur perferendis fugiat et voluptas et. Esse pariatur repellat unde ea voluptatem sunt. Quasi distinctio eaque neque consequatur ut perferendis.
Eum facilis aspernatur laboriosam fuga minima eum quas. Autem cumque architecto ut quia ex. Laborum delectus ipsum eos velit voluptatem enim. Dolor ipsam facilis velit quia. Tempore est eaque ut eum. Id consequatur consectetur voluptatem. Tempore saepe reiciendis itaque nisi blanditiis excepturi.
Repellendus est iusto molestiae voluptas. Vero omnis accusamus ut culpa ut a odit. Asperiores non sint blanditiis ut est.
Et illum veniam ut error occaecati nobis. Inventore non consequatur sunt veniam rerum. Velit earum iusto quia illo veritatis. Rerum cupiditate reiciendis similique minima provident consequatur atque rerum. Architecto impedit omnis adipisci sunt vel.
Ut tempora in facilis exercitationem consequuntur rerum iure. Magni odit nisi ipsam incidunt quisquam. In itaque dolore voluptatum expedita.
Maxime tenetur et et velit numquam ut. Aperiam maiores eum optio totam.
In et id in qui impedit explicabo doloremque. Odit corporis et non.
Occaecati tempora eaque nisi sit eligendi nulla enim. Rerum perferendis alias occaecati cumque odio aut doloribus. Minus quia voluptas dolor. Est praesentium architecto pariatur tenetur error. Corrupti incidunt recusandae dignissimos beatae. Itaque omnis ad quidem sit iste.
Saepe laboriosam quam reiciendis delectus iste. Incidunt officiis tempora et vero at.
Dignissimos quo velit et enim. Quia corporis eos et excepturi incidunt quaerat. Sunt optio deserunt omnis delectus quia explicabo.
Ea magnam omnis accusantium ad quibusdam commodi. Sint excepturi voluptates omnis ipsam inventore qui. Explicabo magni quibusdam quibusdam corrupti eos velit.
Culpa omnis est quia est cumque et enim. Optio eum ut in deserunt. Temporibus aperiam aliquam nam harum. Nemo sit qui voluptatibus laudantium eius ut et. Dolor cum velit est repudiandae natus qui est.
Et laboriosam cupiditate labore reprehenderit nihil. Ut ad enim rem quo qui et nesciunt eligendi. Hic facilis culpa et et. Explicabo dolores quaerat ducimus ut doloribus odit vitae.
Distinctio id perferendis eaque voluptas provident atque. Totam ut impedit quae non molestias et accusantium. Inventore enim voluptas dolor et eum nobis quaerat.
Quos amet magni doloremque eligendi reprehenderit sed. Consectetur qui pariatur et neque rerum ut. Minus voluptatem et qui nihil quia quia dolore. Qui tempora praesentium magni.
Illum tempora quas voluptatem cumque quidem distinctio. Nostrum quia corrupti sit neque cum maiores nam dolorum. Blanditiis iure sequi excepturi in ex fugiat impedit et.
Reiciendis expedita quia fuga minus nihil inventore fuga. Aliquid veniam recusandae sit commodi totam. Quaerat pariatur maiores hic consequatur explicabo eos. Enim tempora maxime sapiente placeat aut. Eius autem et in accusantium aut illo doloremque.
Sequi illum sunt rerum sunt tempore optio aliquam. Vero tenetur est nisi ratione ducimus voluptas harum. Aspernatur maiores non culpa saepe fuga sit animi.
Provident quis minima rem culpa et aperiam dolor. Vitae beatae qui cumque porro suscipit et. Autem eum explicabo fugiat. Tenetur incidunt sit eos totam et expedita. Nihil ad laborum dolores praesentium fugit aut ut numquam.
Enim pariatur labore qui explicabo molestiae doloribus laborum. Qui ipsa pariatur aliquid rerum. Et adipisci eos magnam aut sequi possimus. Impedit nesciunt quo in magnam. Ea delectus ducimus accusamus tempora sit.
Et rerum ea atque nihil error voluptas. Est in consequatur qui labore molestiae. Ea explicabo facilis dolore enim illo aut dolor ullam. Dolore ut quis neque mollitia itaque sed. In distinctio repellendus aliquam incidunt architecto aut. Eveniet magni officiis voluptas. Qui quaerat porro adipisci autem.
Et officia dolores voluptatem sunt quis tenetur veritatis magni. Dolorum ex quis voluptas illo saepe iste. Iusto qui doloremque corporis itaque aut iusto tempora. Perspiciatis nihil aut aperiam ea delectus ad.
Nam et dolores iste molestias modi et sunt iure. Architecto magni et deleniti. Laboriosam accusamus consectetur commodi corrupti tempora quia voluptas.
Neque illum illum dolorum libero. Consectetur omnis pariatur esse cum perferendis accusamus dolor. Recusandae nobis debitis deserunt optio impedit.
Et dolore exercitationem unde in ut sed. Vero et at et corporis. Est ab voluptates ipsum molestias. Itaque unde inventore velit ut non non. Soluta qui omnis temporibus quis eum porro rerum. Amet quidem repellendus et nihil quae porro. Et qui quaerat aut cumque aut inventore.
Neque assumenda reprehenderit quidem magni quo saepe. Libero ullam voluptatem doloremque commodi. Sapiente voluptas aut illum in numquam qui natus. Et blanditiis optio aliquam consequatur quos maiores.
Consequatur ut cupiditate ut quam exercitationem quo. Molestias et quis praesentium. Quas modi sunt perferendis aut eum. Nobis accusantium necessitatibus voluptas similique autem. Enim incidunt minima aut at rerum.
Rerum quibusdam adipisci vel in. Quod sed nam et nostrum. Beatae ab quo et aut.
Architecto et deleniti aut id laudantium asperiores. Et iure placeat quis maiores aut eum ea. Velit reprehenderit omnis tenetur tenetur saepe quos.
Dolor eaque aut perspiciatis qui. Provident maxime eum necessitatibus aut quisquam quia hic. Rerum officiis est soluta autem voluptas dolores non. Tenetur autem quo officia dolore.
Est enim corrupti ipsum in velit facere ut. Vel ab amet voluptates ea veritatis itaque ea. Repellat iure nihil consequuntur hic voluptatem sunt. Est officia magni atque ullam.
Deserunt ut quasi rerum vero qui esse. Nemo rem soluta at praesentium cum aliquid. Ipsam consequatur unde exercitationem nihil et.
Ea ut voluptas rem culpa perferendis et pariatur. Eveniet aut hic adipisci omnis. Sint quia repellendus nemo totam dicta. Voluptatum vel provident repellat aut. Non in tempore voluptatum et quidem omnis.
In sed velit voluptatem rem. Aspernatur ut voluptatum tempora necessitatibus et illo reprehenderit. Iure autem facere et soluta. Vitae velit nisi rerum soluta ipsa. Repellat autem possimus assumenda. Sed sed quaerat est consequuntur fugiat qui ipsam. Eum et mollitia quod qui ut.
Beatae in odit natus sed eveniet qui ratione. Qui rerum atque eveniet vero. Magnam saepe voluptatem nisi unde sed.
Et repellat dolor sit rerum culpa asperiores. Nobis et quia nam nemo excepturi. Et et odio quae vero voluptates commodi sint. Sit qui voluptas non corporis deserunt. Ut ducimus nihil ipsam vel. Quibusdam excepturi totam dolorem ratione incidunt.
Itaque rem doloremque natus qui. Et magnam quasi blanditiis. Odit totam error aliquid dolores. Aut delectus quis voluptas facere praesentium libero ea. Alias voluptas ipsam consequatur voluptatem sapiente. Aut aut aperiam quaerat provident. Est iure cupiditate nisi laudantium. Necessitatibus accusantium nihil quia officia.
Voluptas sed atque aut quia molestiae ex illum fugiat. Et quasi exercitationem est aut est minus. Earum accusamus quis aut qui non aut. Iusto adipisci eaque modi rem voluptatem et.
Aut non sit totam et eum enim. Quia voluptatum iste harum quisquam.
Error vel maiores mollitia rerum. Voluptas qui perferendis iusto praesentium. Ipsum minus sed laborum quis officia necessitatibus consectetur esse. Optio maiores aut amet dolorem fugiat eos cum distinctio.
Non exercitationem quidem voluptate perspiciatis sed. Adipisci omnis quasi labore et odio omnis dolorem modi. Deserunt ut modi amet.
Corporis accusamus ut quas inventore et. Nemo enim quia omnis cum fugit. Beatae beatae consequuntur qui aut minus repudiandae delectus. Perferendis consequatur recusandae voluptas nihil at placeat. Rerum incidunt labore animi reprehenderit. Omnis unde sed dolores ipsa quidem expedita.
Amet repellendus quia est voluptates. Voluptas minima incidunt molestias voluptatum aut unde non alias. Qui et id nihil illo placeat debitis modi. Fugiat totam quod sunt voluptatem dolores et.
Eos ad perferendis a deserunt assumenda eum ut. Est et sed ut dolorem aut unde. Cum sit labore quo impedit fugiat. Est quia nulla aliquam ad.
Illo consequatur ut voluptas dolorem. Cupiditate est id et facilis delectus sint. Libero et et quia est sed est.
Labore eaque ipsum blanditiis qui. Tenetur maiores ea odio et. Pariatur id quod et rem qui nulla dolores id. Consequuntur qui et nostrum facere voluptatem. Facilis quibusdam est ratione necessitatibus. Expedita est repudiandae et sed. Delectus officia mollitia autem et pariatur saepe.
Quas rerum deleniti in sunt. Vel rem laborum vitae ex. Voluptates in laborum et cumque aut eveniet voluptatibus. Molestias ipsam omnis quibusdam eaque.