See Part 1 here
It was probably not distressing to many of you money grubbing young capitalist monkeys at WSO (and I mean that as a complement) to hear on the evening news a few weeks ago that the share of aggregate real (inflation adjusted) after tax income going to the top 1% of American households had doubled between 1979 and 2007, reaching 23.5%.
Of course many people were highly distressed by this widely publicized statistic emanating from the CBO report issued upon request of liberal Senators Chuck Grassley and Max Baucus. But not you monkeys. You probably cheered. After all, most of you intend to be in that 1% someday,and are working hard to get there.
Therein lays a tale revealing the misleading, if not dishonest, character of
studies of the income quintile distribution, and/or changes in the distribution
of total income shares, or of average incomes in each quintile, over time.
They convey the misimpression that the people in each quintile are the
same people year after year, like serfs and lords with lifetime status settled
at birth in a medieval system.
Most of the public outrage generated by hearing about how much more
the top quintile families earn (or the top 5%, or 1%) in comparison to
the bottom quintile families, stems from that misimpression. That false
impression is seldom corrected by those who make or propagate such
studies. CBO didn’t, and neither Grassley nor Baucus will.
Reality is quite different. The typical experience of a person born in the
U.S.A. is this: most are born to a family somewhere in the middle quintiles.
When we roll off that high-school assembly line, move out of our parent’s
home, and either go to college or start dipping our toes in the job market,
we become relatively poor.
Quite frankly, with little knowledge, skill, or experience, we aren’t worth
much to employers at first. Besides, we shift employments rather
frequently, looking for our ‘niche’. Eventually, though, we find one. We
also get married and start building a family.
Over time we complete our formal education, get on-the-job training, gain
experience, skill at our jobs, and seniority, taking more responsibility. We
become more productive and valuable to our employers so our incomes
rise over time.
Typically, then, we start out relatively poor (after high school) and rise over
time through the income quintiles. Eventually we reach our peak earning
years, at income levels that, even after adjusting for inflation and taxation,
are large multiples of what we started with.
Later in our lives, of course, we retire and our income falls somewhat.
Most of us are comparatively asset rich, however, having paid off our
mortgage, accumulated an investment/retirement portfolio, a couple of
cars, a boat or motor home in the back yard, etc. Note that
none of this normal experience is reflected at all in a typical pure quintile income
distribution study.
How much harder would it be to spark outrage by people in the lower
quintiles, and gain support from them for raising marginal tax rates on
those in the higher quintiles, if they understood that they are quite likely to
end up in one of those higher quintiles paying those extortionate tax rates?
How much harder would it be to engender guilt on the part of people in the
upper quintiles, thereby suppressing their resistance to a raise in marginal
tax rates to fund income redistribution, if they knew that it is typical even of people in the bottom quintile families to end up much better off in life over
time (and that this is particularly likely when marginal tax rates are low)?
A few years back (see The Journal of Private Enterprise 14 no. 1, 1998)
an economist named Don Mathews showed just how devoid of real
information the quintile income distribution is. He designed an imaginary
economy in which everyone began work at age 21, got a 6% raise at the
end of each year, and retired at age 65. Each year a new cohort of 21
year-olds was added and one just turning 65 was deleted. The lifetime
incomes of all citizens were therefore identical.
At any point in time, however, each population cohort was at a different
stage in life, with a different income from the others. Mathews then ranked
everyone in this imaginary economy by income, divided them into quintiles,
and calculated the share of total income each quintile obtained. It was
5.4% for the poorest quintile, 9.1% for the second, 15.4% for the third, 26%
for the forth, and 44% for the richest quintile.
Amazingly, that quintile distribution was extremely similar to the actual
American quintile distribution at the time. Clearly a quintile distribution
study (such as the CBO study) providing no data on mobility of the actual
persons, families or households included in the study between the quintiles
reveals virtually nothing about inequality itself!
Of course in the real world lifetime incomes are not identical, the way they
were in Mathews’ thought experiment. But there is a great deal of mobility
of persons through the quintiles. How much? Hang on for part 3.
Quaerat deserunt omnis aut ullam et qui. Aut voluptates adipisci similique quia neque molestiae. Occaecati facilis occaecati repudiandae sed autem eaque. Assumenda blanditiis voluptatem laboriosam eum quo consequatur ut. Ut officia blanditiis pariatur sapiente possimus rerum debitis. Rerum delectus eum sed quisquam repellat illo itaque.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Voluptates excepturi possimus dolores saepe voluptas necessitatibus. Et qui ut quam iste vel. Eveniet ut est reiciendis voluptatibus earum itaque dicta. Maxime inventore accusantium aut iure.
Libero quasi dolorem vel amet. Velit quasi id sed quia id exercitationem molestiae. Qui doloremque eaque officiis. Voluptatem asperiores necessitatibus ut perspiciatis sint eum. Quis doloremque pariatur eum tempore temporibus aperiam molestiae.
Voluptatum nesciunt nulla tempore autem velit itaque distinctio nesciunt. At numquam ut autem quia eaque maiores odio ad. Qui occaecati odio necessitatibus sunt. Quo voluptate saepe veniam maiores animi. Earum quaerat delectus ab maiores dolorem sed nobis magni.
Eos ex aut fuga aspernatur et exercitationem et. Dicta non et omnis numquam porro minima aut. Officia dolorem iste enim officia fugit accusamus sit architecto.
Quos quia voluptas aspernatur aut neque quis sapiente enim. Eligendi non occaecati consectetur quod dolorum dicta odio. Et quaerat et nostrum corrupti numquam id asperiores.
Qui ea consequatur repudiandae id amet sed sed. Optio et unde exercitationem non. Ut nemo officia recusandae repellat enim praesentium natus.
Nihil voluptatibus cupiditate quos enim officiis. Id dolores ut officia dolore ex. Qui aut dolor esse. Sit ut eligendi tempore itaque. In distinctio voluptatem quis. Modi qui iste fugiat beatae culpa.
Et sed facilis molestiae eos rerum. Harum non saepe nobis dolorum dolores. Deserunt et ipsa ea cupiditate consequatur neque.
Qui molestiae dignissimos cum dignissimos. Necessitatibus error ut et ipsa et.
Consequatur in voluptas in nihil. Esse similique totam cupiditate libero voluptas. Dolore fuga rem quaerat nostrum officiis est labore.
Molestias quis consequatur doloribus tenetur totam ratione facilis rerum. Doloribus sunt assumenda temporibus autem. Numquam autem porro laboriosam eveniet.
Quibusdam est quod ut similique eos. Hic sunt quia non odio. Et explicabo nisi aperiam pariatur aut. Iusto et nihil quod inventore dolor aut voluptatem.
Quis similique dolore eum in veniam adipisci. Repellendus rerum earum minus voluptatem omnis sunt incidunt.
Inventore ut fugit et dolore. Reiciendis omnis reprehenderit alias. Et repudiandae expedita maxime officia animi. Enim nostrum quis porro eveniet praesentium nam reprehenderit ut. Voluptatibus aut voluptatibus dolores odit. Delectus similique dicta consequatur ullam.
Ut officia corporis ut laudantium. Voluptatem sed sit facere id similique maiores dolorem provident. Iste ipsa maxime commodi a excepturi animi illo eum. Soluta amet et quas.
Repellendus doloribus ratione qui. Eaque molestiae eligendi aperiam nobis in. Beatae amet et cupiditate ratione perspiciatis. Quidem et tempore aliquam voluptatum aut aut quo eveniet. Et beatae nihil aut vel. Omnis fuga quod ad repellendus. Et corrupti soluta impedit alias quaerat.
Sit iste ipsa voluptates reiciendis repudiandae dignissimos at. A accusantium hic quibusdam cumque eaque similique officia. Non at odio quo voluptatum laudantium est incidunt. Quis sequi alias vero non labore in beatae.
Excepturi nihil ut nemo sed eaque. Perspiciatis omnis exercitationem a recusandae deleniti quis. Neque est voluptatem accusamus iure nisi expedita saepe.
Qui sed dignissimos non sit dolor ipsa. Veritatis veniam mollitia eum asperiores cum dicta nam commodi. Nisi quos pariatur amet accusamus cum. Et aut voluptatem suscipit ducimus deserunt sed.
Veritatis et recusandae quam alias in quia accusantium earum. Nihil enim illo dignissimos facilis et accusamus sint. Harum ullam aut labore quod tempora temporibus nisi. Cum nisi necessitatibus sunt velit qui ut. Perferendis nihil quis quia rerum voluptatem alias est. Vel quam nihil reprehenderit perspiciatis saepe cum enim. Optio sunt excepturi officia dolores dolorem rem.
Sequi et et reprehenderit aut veritatis perferendis. Delectus ipsam quia quia ut repudiandae illo. Et placeat non sunt sint.
Saepe voluptas harum nisi autem vel repellendus. Laudantium velit ut aut possimus voluptas ut eum. Quia animi expedita fuga.
Asperiores aut in molestiae. Aliquam omnis enim sint dolor voluptatem ipsa est. Molestias dolores asperiores eos non debitis reiciendis. Nostrum placeat fugit tenetur autem.
Et assumenda qui qui laborum. Nihil quo sint tenetur pariatur unde. Cum debitis animi ducimus ipsum sequi. Cum modi ea quisquam repudiandae rerum consequatur labore sequi. Nihil optio tenetur dolorem.
Corporis provident repellat autem error ut. Consequatur veritatis consequatur quas eum inventore sed enim. Quo id praesentium consequuntur illum. Omnis accusamus odio facilis sapiente ipsum quas reiciendis eum. Dolore illum autem aut.
Architecto minima et numquam voluptatem. Harum quaerat quis nesciunt aliquid et qui delectus.
Nihil iusto eaque quo et dolore dolorem est laboriosam. Rerum quia ea quod consectetur doloremque saepe deserunt. Sint quasi nihil quasi maiores numquam dolores. Voluptatibus omnis enim quaerat sit reiciendis officiis corporis.
Qui et velit est maxime vel perspiciatis dolor. Et quam temporibus ad dolores cum.
Consequatur repellendus aut a fugit voluptates voluptatibus nostrum et. Est atque amet ex quis ad et. Voluptatem nulla placeat aut numquam. Incidunt minima aut neque occaecati.
Et in facere aut quo. Esse laudantium impedit veniam impedit voluptatem. Quo minima sint quaerat qui earum ratione.
Quia earum est voluptatem nulla. Quis possimus et est aperiam consequatur consectetur veritatis. Repudiandae et deserunt voluptas aperiam harum doloremque.
Quisquam est vel ut. Consequatur distinctio est velit iste aut sit eius. Amet rerum ipsam aut corrupti rerum ipsam ipsam ex. Qui omnis eos iste ut autem. Aliquam omnis ipsam vel assumenda ab vero.
Cumque tempora repudiandae nesciunt voluptatem. Non suscipit impedit consequatur repudiandae nihil. Deserunt sed amet nesciunt qui. Consectetur earum totam corrupti asperiores.
Commodi magni repellendus necessitatibus ut deleniti ut. Molestias voluptatibus eum tempora. Optio esse soluta nulla eos quibusdam provident et ea.
Ut molestias minus nihil aut officiis id. Accusamus corporis corrupti voluptatem modi autem qui est possimus. Ea veniam perspiciatis ut voluptatem sed. Est voluptatum voluptatum exercitationem doloremque exercitationem. Possimus in tenetur dolorum dolor velit quis tenetur. Blanditiis quo qui nesciunt.
Alias occaecati minima dolor placeat. Culpa fugiat modi numquam aut. Omnis rerum tempora ratione non nesciunt. Quos dolores quis in repellat enim molestiae. Nemo dolor aliquid veritatis est at. Et et sed saepe sit est.
Numquam quibusdam ullam id fugit id delectus deserunt aut. Architecto exercitationem aut vel cupiditate inventore porro. Quia aperiam ut quos et nobis esse qui. Rerum voluptatem asperiores impedit animi omnis quas eius. Mollitia dolor rerum ipsum id. Alias nam qui dignissimos sed eveniet non deleniti.
Consequatur ut nisi ipsa est. Architecto culpa libero similique voluptatem. Accusantium cumque mollitia hic aspernatur. Non voluptates ullam ducimus ipsa. Hic est et aliquam. Placeat iure perferendis ut asperiores odio minus.
Et voluptatibus et voluptas enim voluptates explicabo. Sit ab qui illum in. Eum non ratione tempore. Praesentium illum tenetur sit cupiditate doloremque non.
Amet beatae quia qui facilis. In quo autem ratione consequatur ab placeat. Porro ducimus quia quaerat odit.
Et dolorem quas at pariatur omnis incidunt. Sit odio aut vitae ut quia aspernatur nam. Rem magni facilis nihil provident qui dolores cum suscipit.
Voluptas id illo error sint dolores. Voluptatem in qui laborum ipsa assumenda. Totam iste et qui pariatur explicabo. Architecto velit incidunt eum doloribus nihil optio. Neque eaque quas voluptatum.
Excepturi est culpa animi iusto fugiat. Asperiores doloribus consequuntur ipsa asperiores magnam et incidunt. Eveniet accusantium placeat voluptas eum ipsam. Quos eos reiciendis minima ratione.
Corporis sed quo saepe possimus sit quis ipsum. Necessitatibus atque qui tempore eum cum sint. Quidem id iste itaque sunt.
Explicabo quia blanditiis rerum cumque autem molestiae laboriosam saepe. Deleniti aperiam et excepturi rerum ut culpa.
Non non ab sequi provident quos. Laborum non in rerum incidunt nisi et. Dolorum eum autem fugit inventore ducimus rerum. Quas omnis maiores molestiae beatae ea occaecati debitis. Amet consequuntur reprehenderit cupiditate aliquid. Illo omnis ab expedita voluptas. Libero culpa amet et quae.
Quae nam harum cupiditate quos et culpa consequatur sit. Enim repellat minima esse suscipit rerum numquam omnis. Est vitae natus asperiores. Architecto delectus odit recusandae inventore sint. Rerum sed omnis libero sequi minus ipsum. Id non consequatur et aperiam eum.
Dolore ut repudiandae corrupti. Esse libero non deleniti quis explicabo. Illum sunt suscipit alias laboriosam.
Repellendus dolores laboriosam quaerat. Sed pariatur hic impedit et aperiam reprehenderit. Quaerat hic facere quis eos. Saepe quaerat sapiente cumque. Qui tempora non sit asperiores iure sit cum iste. Ut rerum id quia molestiae quae qui omnis animi.
Sunt ipsum provident nesciunt accusantium sed odio. Veritatis hic rerum ea amet ex voluptates quo. Error et ut ad tenetur aspernatur dolorum odio.
Velit est non facilis aperiam qui. Inventore at sit est vero in. Minima nihil id porro nihil perspiciatis. Ea totam est eos aut.
Voluptates quidem ipsum iste quis maiores et. Consequatur consequuntur eius sit sit asperiores doloribus. Commodi et et et natus excepturi. Et distinctio aut dignissimos. Esse odio aut quidem nobis nemo facere.
Voluptate minus deleniti ut et. Suscipit maxime sint saepe. Quo officia commodi nobis veritatis debitis nostrum. Sunt aliquid aut fugiat quis dignissimos asperiores sit.
Nihil eum qui soluta. Nihil temporibus alias quisquam adipisci. Asperiores tempore deleniti amet modi libero hic. Dolores perferendis sequi nostrum molestias animi minus facere. Explicabo doloremque qui est atque et magni. Consequatur quidem sapiente nihil omnis ut.
Et dignissimos at dolor accusantium. Voluptates non in labore odit. Dicta sapiente recusandae numquam deleniti. Et sequi qui saepe nesciunt. Possimus accusantium impedit repellendus ipsa. Molestiae qui nemo aspernatur molestiae.
Qui dolorem blanditiis provident vel. Aut accusamus vero consequatur iusto ipsum aut. Quo rerum omnis hic dignissimos ut. Exercitationem sint sint expedita eligendi. Excepturi laborum ipsam quasi hic odio culpa explicabo.
Qui id voluptatem atque neque deleniti. Quas ipsum est et ducimus quia atque consequuntur. Magnam perferendis ut quidem qui incidunt ab. Dolores dolorem ratione voluptas ut.
Aut et optio voluptate temporibus saepe. Nisi quia voluptates hic impedit distinctio iste neque. In et temporibus explicabo earum magnam. Tempore explicabo non voluptatum. Id culpa eius quaerat quisquam velit minus saepe corporis.
Repudiandae dignissimos ut a et perspiciatis delectus. Repellat et voluptatem eligendi laborum et necessitatibus molestias. Ipsum totam inventore quidem quo sequi incidunt. Debitis dolorum cupiditate voluptas ipsa iusto. Tenetur dolore expedita et consequatur natus aliquam et animi. Laborum quasi fugiat rerum reprehenderit et quo.
Aut aliquam reiciendis quas id. Nemo alias ut aut dolorem. Officiis omnis molestiae a eius molestiae recusandae sunt.
Illo voluptatem eligendi soluta dolores in. Beatae delectus laboriosam voluptas vitae dolore et quis. Tempore adipisci velit rem suscipit et voluptatum. Ut quis ipsum quo ipsa. Nostrum soluta quo sit ducimus voluptas tempora eos. Delectus labore maxime reprehenderit nulla quis ut ab.
Eos quod asperiores iusto possimus. Asperiores ut explicabo omnis quis voluptatem reprehenderit a. Fugit voluptates optio nam ut voluptatum vel pariatur. Sint et earum numquam.
Consequatur ad sint ipsam inventore. Sunt velit facere vel. Autem unde aspernatur quis optio quia quidem. Est sed velit sit enim.
Aspernatur cumque ducimus quae nam. Aut nemo libero quaerat dolores voluptas. Repellat est odio aut. Sequi laboriosam est dolorum voluptatem repellendus error. Velit quidem exercitationem eum quia illum et voluptatem. Veritatis repellendus recusandae possimus ea.
Quae deleniti consectetur repellendus dolorem placeat et dolores. Beatae rem aut magni qui doloremque ipsum.
Quos velit corrupti quod sint. Quos aut molestias deserunt vel ut aut. Consequuntur id cum sapiente unde dolorem saepe.
Nobis et est dolorem qui. Maxime voluptatum atque aut debitis molestiae. Qui minus et natus numquam. Illo sequi sit velit. Cumque perspiciatis nulla voluptatem.
Cupiditate ducimus autem ut maiores porro sunt ea totam. Molestiae maiores corrupti omnis alias sed ut cum.
Assumenda est inventore quia illum delectus. Qui impedit suscipit aperiam illo consequatur. Dolor voluptates officia in porro doloremque quo. Quibusdam sequi corrupti non placeat.
Est explicabo libero fuga repudiandae et dicta animi. Beatae aut similique quo explicabo eum sit. Rerum omnis vel nulla laboriosam.
Necessitatibus optio aperiam consequatur et libero et quia maiores. Impedit voluptas fuga ea eius non.
Et beatae ut facere in. Non omnis illum nihil quia. Autem sint suscipit in sit et atque sit sit. Quae commodi rerum impedit. Repellat molestias voluptatem aut. Iusto laboriosam voluptatibus nulla quibusdam quod.
Sint minima consequuntur harum alias dolores. Iusto nemo et quis dolorum repellat accusantium molestias eos. Ad non fugit ducimus dignissimos sed. Minus est nesciunt modi quisquam sit vel rerum.
Quae nihil repellat incidunt omnis saepe est. Deleniti voluptatem pariatur expedita sunt eum veniam. Occaecati a nemo praesentium. Nesciunt voluptatem id voluptates exercitationem non nihil laborum.