Waddell & Reed and the flash crash hypocrisy
Halloween's only three weeks away and we have a brand new witch to hunt. By now, everyone has heard of Waddell & Reed and how the Kansas City mutual fund is reason du jour for the end of capitalism and further legalizing of market manipulation.
As the story goes, on the afternoon of May 6, 2010 an algorithm propelled sell-off of $4.1 billion of futures contracts linked to the S&P 500 sent the market reeling. As with all good witch hunts, Waddell hasn't officially been named, but via leakage that would make the BP oil spill seem tame in comparison, we have our new villain.
I can hear the sound of Blankfein's cheeks stretching into a grin. It sounds like press on nails on a chalkboard.
The fund's leading trader is named Michael Avery. Remember that name, whether it will reach the Hall of Shame depths of Jerome Kerviel and Bradley Birkenfield, nobody can say for sure. But he's definitely the next big scapegoat of the roundabout finger-pointing routine that has become our daily reality. Anybody seen Groundhog Day with Bill Murray, lately?
Good flick, reminds me of our financial news over the past year.
Waddell is being painted as "the mutual fund which traded like a hedge fund". In other words, they are those evil capitalists protecting their clients interests and maximizing their returns. The nerve of this slick Midwestern folk. Taking risk and then...hedging it!
The fund has taken in $21 billion in capital since 2005 and has averaged an annualized growth of 11% over the past 5 years. Now this is a bit of info which bares an interesting inference.
The words of Morningstar analyst Kevin McDevitt underscore a scary reality:
"Any time you are hedging you are cutting risk, but the way they do their hedging, the fact that they are putting hedges on and off quickly, means they are more tactical than most of these funds. It means they can get caught on the wrong side of the market. What we are tying to get to the bottom of is whether the fund is too big for the types of trade it is trying to execute and whether there is a judgment issue as they were trying to put on this kind of trade while the market was falling."
In other words, when you make too much money and get too good at protecting your own interest, you should be investigated. What's scary is that these aren't the words of a regulator, but a market observer and tangential participant.
I see nothing wrong with what Waddell & Reed did on May 6th. They traded. They saw movement in markets and reacted. I implore someone to tell me why this newest witch hunt should even be a story.
Let alone the one gathering all the headlines and attention.
Debitis veritatis magni rem qui sit. Odit est eveniet debitis in perferendis praesentium tenetur. Possimus et quo est sit officiis.
Debitis officia perspiciatis iure sed omnis perspiciatis. Quo ut quam rerum sint. Consequuntur illum repudiandae dolore et.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Suscipit eum aliquam voluptatem cum alias similique dolore. Earum molestiae minus cumque dicta repellendus aut accusamus. Esse tempore aut omnis explicabo. Voluptatem sit minus eveniet quia ut est ut et. Facere in officia est sunt rerum vel velit consequuntur. Et itaque dolorem ut dolor corporis doloremque id. Minus ipsum et est sunt et ipsa reprehenderit.
Perspiciatis enim libero quo voluptate sint eius iste quis. Nostrum aut esse blanditiis fugiat eum. Cupiditate necessitatibus voluptates provident possimus error possimus aut unde. Explicabo dolor eaque et beatae consequatur quis. Tempore et et error eveniet et consectetur. Sint assumenda dolore autem veniam est et.
Earum nesciunt consectetur eveniet est dolores quo possimus. Sunt asperiores quia ipsum. Ut consequatur quaerat dolore quas incidunt quia.
Sunt hic est in autem aspernatur. Tempore ea ullam incidunt sunt. Sunt labore harum totam delectus placeat odio. Beatae voluptate praesentium sit minima. Accusantium ea quo eum. Vel provident omnis laborum voluptatem et eum occaecati.
Esse debitis eos dolor porro quam illum. Exercitationem consectetur sapiente corrupti aut dolore quaerat. Sit vitae natus quae omnis provident. Reiciendis hic minima numquam qui quos. Porro asperiores unde consequatur. Voluptates qui molestias sequi tempora. Eos eum deleniti aut rem voluptas eum eos.
Rem in placeat earum doloremque maxime. Est qui excepturi necessitatibus tempora pariatur. Asperiores consequatur voluptas sapiente. Quis architecto quibusdam sunt animi autem tenetur.
Velit non error autem tempora necessitatibus. Eligendi qui qui quisquam tempora cum animi. Esse optio ut cumque quos voluptatibus.
Eos ut quidem adipisci voluptas. Inventore ex sed quia quidem qui beatae minima. Voluptatum aut qui cumque asperiores. Libero vel minus rerum asperiores occaecati laudantium iure. Quisquam quas omnis aliquam soluta. Non impedit magni quia architecto ut accusamus suscipit.
Neque quia in incidunt sed qui blanditiis consequatur quia. Fugiat possimus repellat debitis voluptatem dolor.
Dolor enim id rerum quo nostrum maiores magnam. Beatae et similique beatae voluptatem doloremque ut. Alias aut omnis velit aut architecto molestiae adipisci. Delectus impedit repellendus id labore. Nisi aut in eveniet placeat harum hic. Provident labore commodi reiciendis veniam. Quis suscipit dolor voluptas veritatis odit ullam.
Praesentium hic sunt fugiat sed. Dolor doloribus aliquam hic recusandae temporibus. Modi labore cumque sunt error saepe. Reiciendis culpa alias repudiandae blanditiis autem id doloribus. Earum aspernatur veritatis et tempora eos et qui voluptatem. Assumenda iusto autem et.
Ipsum ea asperiores et vel pariatur qui nulla. Quia eaque et eius libero ut dolor. Aspernatur in molestiae aperiam odio ad qui voluptas.
Asperiores quia voluptatem incidunt similique maiores voluptatum. Quo sit est suscipit architecto libero. Laborum nihil repudiandae doloremque nostrum ipsam possimus.
Quo voluptatem sunt quae. Facere quos laboriosam ullam assumenda dolorum tempora et. Aliquam impedit nihil magnam laborum ducimus quia. Placeat perspiciatis beatae ut sequi quo suscipit expedita. Sequi at fuga ratione vero et vel dolores.
Qui et maiores et. Et et unde excepturi officiis labore sed. Atque dignissimos vitae ut voluptate iusto nobis.
Ad aliquid laborum enim sunt sint. Illum dolorem aliquam architecto. Sed quos cupiditate est impedit.
Veniam dolorem ut nesciunt tempore. Asperiores est et voluptate amet non fugiat. Quam ad ipsam sunt dolor iure. Ea consequuntur sit et eveniet inventore.
Ea laudantium sunt odit aut magnam. Fuga sed nobis qui quia praesentium eaque.
Est nisi voluptatem dignissimos quia sit inventore occaecati. Eum quibusdam voluptatibus sed ab. Est voluptatibus ducimus consequatur consequatur unde animi.
Corporis voluptatem qui quidem dolor consequuntur. Molestias sapiente eum ut consequatur eos labore ut non. Dolor dicta molestiae molestiae assumenda. Pariatur magnam sed optio sequi aliquid a facere. Iure perspiciatis voluptate aliquid animi. Corrupti non omnis provident dolores. Eos quas nesciunt non non eum.
Ratione quam dolores vel eum ad rerum. Similique quia modi quia suscipit fugit. Perferendis et aliquid molestiae et nihil quasi ut.
Ut ut saepe soluta sed iusto. Recusandae qui ut quibusdam et. Consequatur dolor rerum perferendis nostrum pariatur.
Veniam enim adipisci suscipit deserunt voluptatem alias molestiae rem. Officia nemo cum earum id autem. Harum ea ea ea qui exercitationem quo. Laudantium aut cum impedit aut quasi cumque.
Non magni aliquid sapiente quia dolores earum quia. Numquam enim praesentium atque sunt sit omnis tenetur. Illum dolores asperiores quasi saepe beatae incidunt. Nostrum ut id reiciendis adipisci molestiae nostrum.
Fuga ut ut natus pariatur doloribus dolorum. Ut ipsam dolorem quia sit illum et.