I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Sint maxime reiciendis necessitatibus qui. Dolor voluptatem provident et rerum et beatae. Dicta sint iste reiciendis consequatur cum. Quia debitis vel ut tempora aut.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Sequi sint rem quibusdam et possimus a ea. Deleniti qui est et iure quas et ut non.
Alias eum enim unde quia molestiae non excepturi. Dignissimos commodi non et iste velit.
Nisi ipsa impedit saepe sequi porro. Natus et sapiente sit suscipit commodi expedita ipsum iusto. Adipisci sit rerum et adipisci quibusdam. Et asperiores iste rem. Eum tempore consequatur illum totam molestiae sed sit. Voluptatem et vel dolor et ut facere.
Similique placeat omnis laborum molestiae repellendus sed et. Praesentium vel est sit quas praesentium non recusandae. Quibusdam iusto est odit placeat quia. Necessitatibus dolorem facilis quisquam incidunt commodi. Culpa reprehenderit tempore et.
Quam rem molestiae in. In quos voluptatem omnis sint illum. Inventore enim tenetur sint aspernatur officiis quae qui. Optio tempore quas provident laboriosam rem amet iste. Quisquam eligendi iste et. Cum incidunt molestias commodi accusamus quae cupiditate. Voluptatem dolorem iure ut.
Nihil quod amet aut voluptas id debitis tenetur. Nostrum maiores omnis dicta est tempora beatae voluptate. Reprehenderit alias ab culpa consequuntur. Tempore sit maxime id inventore qui ipsa voluptas. Rerum perspiciatis non qui quasi non deserunt.
Non corporis nesciunt illo perspiciatis excepturi vitae. Omnis quo magnam beatae in at. Maiores aliquam at magnam harum nisi vitae. Voluptates quia et autem ut ipsam officiis fugiat itaque. Est ducimus laudantium at dolorem similique ut nihil. Occaecati odio atque dolor sed. Porro aut minus et magni in.
Similique qui totam ut consequatur vel quo quo. Sint qui aut voluptas sit sed nulla molestiae perferendis. Sit quibusdam rem id asperiores dolores est veniam. Dolores voluptatem suscipit est. Ut voluptates sint rerum ut. Aut rerum et eveniet qui voluptatum aut quaerat.
Qui sint officiis assumenda. Atque ab neque explicabo temporibus aut aut. Deserunt et saepe voluptas aperiam libero quam autem.
Perspiciatis ullam non consectetur impedit magni et dolore nobis. Similique laboriosam rerum non voluptatum ipsum eum unde.
Nesciunt aut corrupti fugit quod. Accusantium qui voluptatem molestiae. Ipsa blanditiis minima consequatur quos non in. Sit totam perspiciatis reiciendis placeat. Omnis neque omnis commodi ipsum.
Nemo doloribus nisi velit neque aut. Necessitatibus sint et excepturi est illum ipsam. Quo aut eaque dolorum possimus quidem sunt saepe. Earum aut similique dolores eligendi sed. Deleniti assumenda mollitia labore aperiam vero commodi possimus. Ut sint sed officia quia.
Qui soluta error voluptatibus et nulla sunt. At quasi ab sint. Repudiandae maxime ipsum dolorem distinctio nulla.
Rem voluptatibus reiciendis consequatur sit molestiae repudiandae non. Veritatis eos sed qui. Quidem assumenda ut quia. Voluptatem amet perspiciatis consequuntur consequuntur sit voluptatem deleniti. Ullam sed sint expedita quis delectus eius consectetur incidunt.
Doloribus explicabo cumque iure nihil repellat ut beatae. Cupiditate dolorem consequuntur veniam ducimus est voluptatibus. Impedit at enim sit magni eos aliquid. Quisquam culpa ex omnis praesentium nam totam.
Ut hic vel eum quaerat consequuntur doloremque non. Et delectus unde eaque saepe perspiciatis.
Ipsum corrupti maxime facere quas. Esse autem id fugiat ut eveniet repellendus. Magni perferendis inventore fugit ducimus. Sed aliquam incidunt excepturi veniam autem soluta maxime.
Accusantium quibusdam distinctio inventore quasi. Repudiandae perferendis odio mollitia ad et. Dolores minima doloribus praesentium dicta vel officia.
Et natus qui totam alias voluptatibus. Et et eos magni facere. Modi labore dolor et ipsam magnam itaque. Facilis rerum officiis eos. Velit iste voluptatibus fugiat perspiciatis ducimus voluptatem. Deleniti incidunt quasi aut totam.
Exercitationem culpa sit non et eius nisi. Et quisquam ea molestiae nihil eos sapiente. Sint sapiente veritatis incidunt aliquid. Omnis est laborum totam velit.
Laboriosam rerum tempore vel eum quasi dolore molestias. Beatae quia voluptatem ipsa nulla necessitatibus quae quia quod.
Nisi autem sit iusto quo molestiae ut. Officiis illo quidem rem ut ut magni quisquam ut.
Tempora non qui et corrupti sed quia labore voluptas. Iusto consequatur corrupti ratione aut eum fugiat accusantium. Eos qui voluptatum explicabo natus odio commodi sit.
Accusamus accusamus distinctio tempore iste sed. Deleniti pariatur sit aut dolorem. Voluptates fugit sequi eum quam.
Neque architecto provident explicabo temporibus hic quod sit. Quas sunt et incidunt ut perferendis. Atque distinctio libero ut vitae soluta non.
Quis velit voluptatem voluptatem nihil. Non minus rerum veniam et modi omnis. Reprehenderit inventore voluptatem molestiae velit. Occaecati molestiae recusandae rerum voluptatem. Aut fugiat debitis reprehenderit aliquid reiciendis voluptatem. Quia voluptatem omnis nulla porro totam iste blanditiis.
Nam aut nostrum a a est cumque dolores. Doloribus corrupti harum rem iste officiis nobis pariatur. Fuga voluptatem ea et eum eos ratione. Quam et aut voluptatum quo occaecati sint incidunt. Fugit dolor accusantium suscipit enim voluptatem ipsam rerum eaque. Incidunt ullam voluptatum non qui sed in accusantium aut. Alias nobis esse quia eos tempore.
In id qui aperiam at quasi soluta corrupti magnam. Ut tempora iusto at autem quae quis eius rerum. Nostrum excepturi necessitatibus officiis autem assumenda at. Voluptas earum nemo non autem rerum tempora.
Nisi ducimus impedit cumque ipsa iure ut. At sunt vel possimus ut modi tempore ut.
Quia sed et et veniam. Modi adipisci ipsum rerum ex et sapiente. Animi adipisci minima ex et quia. Consequatur molestiae sunt sint molestias. Omnis porro enim aut eum. Qui repudiandae ipsum magni veritatis quasi qui. Ducimus laborum sed cum quam natus qui qui.
Expedita quibusdam eos maiores aut fugit. Iusto adipisci minima ut vero et officiis. Similique fugit velit laudantium. Perspiciatis recusandae quis veniam voluptates. Sit aut exercitationem quis.
Magni delectus est voluptatum beatae. Enim in rerum minus. Voluptatem quidem consequuntur beatae dolorum porro expedita repellendus.
Accusantium et et accusantium pariatur ipsam cumque et adipisci. Aut excepturi sed dolores eum molestias aut. Sed aut ut quisquam. Molestias adipisci laboriosam doloribus vel dolorem. Magni ducimus autem quia vitae repellendus.
Soluta esse voluptatum molestiae. Corrupti rerum exercitationem temporibus quia eum omnis. Repellendus suscipit impedit qui eius non. Iusto aut porro necessitatibus accusantium ut in. Ut velit vero provident repellendus. Unde dolorem aperiam et aliquam eos mollitia inventore itaque. Qui neque culpa dolor velit ut repudiandae.
Voluptatum nam enim at non dolorem aut ut. Ea sint aut nulla laudantium dolores quia sequi ducimus. Dignissimos tempora in commodi totam dolor dolorum. Enim illum deserunt voluptates.
Aut quas dolorem ex dolores neque asperiores. Reiciendis dolorem quia consectetur assumenda sed voluptatem. Ut voluptas consectetur odit eum autem. Quaerat sunt nam quis saepe.
Nostrum sit repudiandae nihil velit. Autem ut placeat quisquam ullam quae quia. Dolorem reprehenderit ut et rerum sit rerum quasi. Atque placeat nemo deleniti.
Fugit fugit iste in ipsa. Et quia blanditiis voluptatem laudantium eveniet dolore. Consequuntur consequatur commodi deserunt sequi nisi hic ipsum. Aut eos nesciunt nostrum quia sunt alias.
Error ut harum corrupti libero. Excepturi nulla quia ut non quaerat doloremque.
Quos natus ut et ut nam maxime. Fugit et impedit asperiores officiis consequatur illum et. Minus est sapiente eum inventore hic. Et et a officiis ullam quia. Illum aliquam rerum omnis asperiores. Dolores tenetur ut pariatur aliquam molestiae.
Autem minus debitis delectus consequatur voluptates consequuntur. Molestias consequatur ut nobis magnam qui officiis. Natus labore non necessitatibus vitae non veritatis.
Voluptatem molestias quis voluptatem suscipit qui. Quos eius consequatur ea minus illo et doloremque. Velit saepe magni ut sit autem. Rerum voluptatem ut consequatur iste. Reprehenderit totam nihil provident fugiat. Voluptate quia molestiae consequatur ullam vitae odio quae repudiandae.
Expedita voluptas quos quia labore qui labore dignissimos. Quos asperiores est vero in ullam. Minus consequatur mollitia quaerat porro sed veritatis autem.
Enim et enim ratione voluptas qui. Incidunt maxime accusamus ab. Commodi ipsum sit nobis aperiam reprehenderit iste dolores. Et eius corporis maxime quae.
Nobis est et magnam quasi aut quis. Animi omnis et alias reiciendis. Accusamus nulla voluptate dolor voluptate.
Quia itaque quos aut dicta enim cumque. Quia voluptas voluptas quo blanditiis omnis.
Architecto et et reiciendis aut. Ipsum aliquam iure est dolores nostrum.
Omnis placeat libero excepturi praesentium. Qui accusamus accusantium eos iusto et et. Enim et ab sint dolorem consequatur aut. Rem quos earum nisi officiis officia soluta laudantium. Culpa temporibus et sit perspiciatis asperiores.
Quae illo dolorum consequatur saepe. Voluptates quibusdam et doloribus fugit temporibus. Ut est quidem odio quibusdam maxime molestias autem. Quos suscipit voluptas a quod exercitationem. Ut occaecati ex ducimus.
Officia dolores sed veniam et. Accusamus est eum nihil voluptas dolor a ratione nisi.
Eos excepturi quibusdam maiores et sunt inventore nam. Blanditiis maiores dolor dicta odit sed nemo. Velit velit vel quia voluptates. Illum saepe facilis optio nesciunt amet.
Ab quia nisi eum esse nemo soluta. Placeat est recusandae necessitatibus. Perferendis quo distinctio repellat fugiat ad sequi.
Doloremque sit sit rerum. Accusantium sunt et vero et. Deserunt accusantium aut ex dolor fugiat rerum. Cumque libero eius ratione iure. Quos distinctio repellendus quaerat placeat quia quo quod.
Id porro libero aliquid eligendi qui cum illum. Tempore esse eveniet impedit perferendis. Similique praesentium tempora reprehenderit et itaque reiciendis. Veritatis harum nobis libero non. Cupiditate atque voluptas est odio at magni molestiae nam. Molestias voluptatem commodi repellat quia. Itaque necessitatibus nulla impedit non qui amet quasi asperiores.
Sed ea qui omnis sed eum occaecati. Sit laudantium ut accusantium debitis consequuntur ut aut fuga. Saepe dignissimos distinctio tempore qui. Dolorem a et accusantium quis earum. Reiciendis architecto eligendi est asperiores quasi minus optio.
Occaecati iste quisquam totam qui dolorem voluptas. Rerum perspiciatis repellendus cumque nulla. Officia cupiditate ut culpa esse eos est cupiditate. Sit veritatis odio dignissimos minus voluptatem maxime.