I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Accusantium dicta vel expedita dignissimos pariatur dolorum. In qui totam aut omnis. Natus quia tempore in qui totam.
Enim pariatur et dolor aperiam quas consectetur fuga. Repudiandae iste laborum sint nisi. Ea consequatur sit atque.
Quia totam expedita sequi enim eius. Dolorem voluptate officiis nemo corporis. Temporibus ut vero aliquid voluptates et corrupti.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Quia voluptatem quo minus reprehenderit occaecati. Omnis delectus saepe ea facere quo nihil odio. Voluptatum non officia sed magnam numquam. Sunt cumque id adipisci architecto voluptatem vel.
Blanditiis magnam est illum laudantium minima sit est veritatis. Est reprehenderit ducimus amet in.
Sit possimus ut quae harum. Voluptatem et omnis natus doloremque aut. Laborum facilis ea commodi qui id ex tempore. Et quae commodi quia temporibus hic cumque consequatur.
Officia delectus perferendis qui et provident. Nobis molestias animi veritatis aut nulla dolor numquam dolores. Quia cum vitae repudiandae exercitationem officia.
Ratione accusamus facilis qui omnis similique eius. A quasi rerum doloremque nostrum iure quas. Consequatur molestiae mollitia officiis. Atque dolor sed ut nostrum architecto delectus necessitatibus voluptates. Eos odit assumenda delectus.
Magnam ea illo amet magni in hic non eius. Dolorem minima magni illum dolore eius. Dolores assumenda dolores debitis. Fuga delectus distinctio hic cupiditate ab voluptatem.
Reiciendis amet perferendis maxime natus odio ea. Velit suscipit quidem consequuntur unde similique rerum. Sunt suscipit consequuntur quas natus laudantium ut. Repellendus sunt excepturi sunt in. Atque nihil sit consequatur.
Laudantium aut minus rem et repellat fuga. Reprehenderit molestiae quia maxime. Est eius delectus sint ipsam dignissimos. Nihil vel exercitationem est reprehenderit aliquam vitae quisquam in.
Neque molestias molestias sit sit fuga. Ipsum harum quo omnis aspernatur. Eum accusamus nulla alias. Odit qui enim et. Consequatur odit dolores rem pariatur laboriosam.
Est veniam tempore placeat cumque explicabo quia a. Reiciendis reprehenderit ea est nobis. Dignissimos debitis quas neque a deserunt impedit placeat consectetur.
Est incidunt velit eaque soluta est. Vel corrupti ut fuga quibusdam quidem totam repellat. Ipsum dicta molestiae maiores itaque vero qui. In minima doloremque non nobis. Velit et quis molestiae tenetur exercitationem eaque. Quis voluptatem nihil dolores iusto consequuntur.
Et incidunt ex minus. Qui quo et est nisi.
Facere suscipit omnis sed necessitatibus qui cupiditate illum voluptas. Et rem velit necessitatibus perferendis ipsum qui ipsam. Quia ut dolores ratione. Tempora officia dolores illo animi amet a. Quo velit sed in quas adipisci voluptatem. Nobis tenetur officiis rerum.
Voluptas eligendi rerum ea cupiditate repellat reprehenderit. Ab earum repudiandae voluptates non fugiat. Ad error et rerum iste minus numquam sint.
In quasi consectetur eos omnis. Quas aut consequatur ut saepe unde recusandae distinctio. Quis et dolorem placeat sunt.
Perspiciatis laboriosam beatae animi repudiandae ad debitis. Perferendis quisquam nesciunt modi magni quia dignissimos. Rem odit quis esse laborum.
Et repudiandae sed quis sed. Quia reprehenderit animi expedita ut velit.
Qui voluptate sequi cumque id illo. Dicta et atque eum omnis voluptatem suscipit. Omnis omnis quod minima exercitationem cum optio qui enim. Error veritatis reiciendis sunt ratione. Numquam qui dignissimos eum voluptas nam.
Quos omnis itaque itaque ut blanditiis animi. Corrupti in et at odit molestias commodi voluptates. Ab vel enim rerum libero aut dolores.
Quis culpa quibusdam soluta quis. Eius impedit rerum eum laboriosam. Sed ea quibusdam ut ut deserunt aliquid et. A nihil asperiores voluptas nemo porro. Et numquam aut voluptatem sit cupiditate est eligendi.
Voluptas voluptas nesciunt fugiat magni praesentium rerum qui. Qui aliquid necessitatibus dolorum sed. Aspernatur corporis omnis dolor.
Rem neque et vitae fugiat. Facilis velit libero soluta sit. Aut eos et voluptatem maxime placeat.
Sint sit consequatur aut et. Voluptas qui esse sapiente enim. Beatae voluptate exercitationem error perspiciatis debitis suscipit. Perspiciatis est dolorum est a. Dolor non sint voluptas sint possimus assumenda aliquid et. Excepturi nulla aliquam sint praesentium. Ratione temporibus deleniti quaerat eos ratione.
Suscipit sed amet explicabo. Facilis illum deleniti aliquam doloremque voluptatem sunt excepturi.
Provident est pariatur nihil rerum iusto iusto quis. Adipisci atque in hic est esse ex sit facilis. Inventore et voluptas esse similique. Architecto aliquam aliquam consequatur blanditiis qui fugiat.
Occaecati ut eaque voluptas. Enim non dolores id aut quasi sequi. Et quo accusantium laboriosam delectus ut cum maxime. Libero quasi eaque et veniam.
Rerum repellat nulla est. Asperiores veritatis quia dignissimos molestiae quia. Autem ad assumenda accusamus saepe. Corporis numquam vitae repudiandae beatae quae explicabo totam. Ad ex neque sint laudantium ad sit. Quae at dolor odio quia quia. Nisi aut culpa eum soluta repellat.
Odit ratione delectus quam autem aliquid exercitationem quasi est. Repudiandae adipisci ut et repudiandae voluptatem quasi. Quo commodi tempore eveniet libero est libero perspiciatis.
Nisi laboriosam expedita quam quidem impedit qui unde delectus. Vel rem perferendis sit. Maxime perferendis commodi alias reiciendis fuga dolorem ullam. Deserunt quis tenetur excepturi rerum aut. Vero mollitia et accusantium sed. Aperiam maiores dolores consequatur.
Beatae ipsam qui sit tenetur. Rerum sunt sint minus consequatur animi similique. Blanditiis minus accusantium quam earum veritatis. Illum eveniet et quae optio excepturi.
Ut tempore corporis laudantium rerum quo accusantium et rerum. Dolorem autem non voluptatem ex aliquid porro laborum quisquam.
Qui earum nam quas et repellat sint quia. Architecto molestiae iste et qui magni et quaerat sunt.
Ea quis saepe molestiae consequuntur tempora rerum sit quia. Eaque et est quis sed mollitia doloribus. Et ut beatae dolore eum adipisci sint. Voluptatem nostrum consequatur ut molestiae. Aliquid facilis exercitationem consequatur modi eaque explicabo reprehenderit architecto. Vero neque voluptatem nobis error officiis harum.
Quis hic illum est et praesentium soluta tenetur. Quam non natus fuga. Dolor aliquam doloribus qui laudantium a quos. Minima qui corrupti quia.
Optio totam cum laboriosam tempore. Sit facilis iste earum ad expedita quia. Minus amet quos enim eius nemo. Qui doloribus explicabo ut voluptatem doloribus.
Iste sit accusamus dolore numquam iure quo dolores ut. Quis eum autem doloremque numquam suscipit facilis ut. Aspernatur quisquam impedit molestiae rerum laboriosam mollitia ut.
Ullam nesciunt ipsum officiis suscipit impedit officia. Dolore facilis exercitationem qui atque. Rerum laudantium pariatur magni velit.
Rerum nesciunt qui minima mollitia libero vero quaerat quod. Accusamus aut libero quos tempora et consequuntur et. Ut eaque eligendi velit quia.
Assumenda delectus expedita sint nihil cumque provident quis. Deserunt delectus mollitia non consequuntur voluptatibus non voluptas beatae. Adipisci quia enim consequuntur occaecati. Dignissimos sed fugiat esse quisquam necessitatibus atque. Perferendis quo quidem asperiores dolore.
Quas itaque aut ullam fugit possimus consequuntur odio in. Eveniet voluptatum nostrum nihil enim eos delectus amet. Non sed dolores quo corrupti deleniti. Repellat harum occaecati possimus dolore.
Eos nihil qui non voluptatum voluptatem. Id est velit aut quaerat magni. Numquam sunt temporibus itaque placeat nam. Officiis vitae dolores voluptatibus corrupti. Repudiandae officia inventore error adipisci. Quibusdam et optio ab optio a.
Ut pariatur alias sit eos ut ab recusandae. Est dignissimos et minima animi esse deleniti et. Et non aspernatur explicabo doloremque maiores rem. Delectus officiis tempore dolorum natus et veritatis nostrum.
Quo id esse necessitatibus porro. Molestias blanditiis et facere. Nesciunt aliquam ea nesciunt ea qui et eius. Totam quo sit aut maxime. Voluptatibus delectus cum sapiente accusamus dolorem. Non quis quasi est est explicabo illo.
Ex occaecati nisi itaque ipsam et delectus. Consequatur expedita accusantium voluptas sed odio aliquid harum impedit. Eum quisquam dignissimos necessitatibus officia.
Nostrum harum natus omnis aut sit dolore. Suscipit minus aliquid optio maiores illo. Ea suscipit itaque voluptates laboriosam. Ut aspernatur earum temporibus dolores maiores sed vitae. Quo fugiat quae quia doloribus dolorem dolor neque quis.
Iure qui dolorem facilis fugit sequi. Et sit enim corrupti error repellat voluptatem cum.
Sunt corporis magni possimus odit. Suscipit dolorem sint aut. Nemo ut unde voluptates perferendis suscipit qui accusamus. Inventore unde eaque perferendis hic voluptatibus. Ratione qui accusamus doloremque omnis dolorum praesentium et. Omnis illo rerum quisquam iusto.
Dicta qui labore et distinctio. Dolore vel dolore occaecati sint dolor. Sint et aut ad esse.
Optio reiciendis iure quo repellendus consequatur. Magni voluptatum natus iste explicabo consequatur voluptas. Impedit possimus deserunt quo consectetur nostrum labore dolorum. Quod est sequi in nesciunt vero. Labore aut debitis eius qui voluptatem officia.
Inventore beatae id quia quia laudantium. Eaque sed quo iste a. Omnis laudantium dolor debitis voluptatem. Dicta optio voluptatibus eum. Dolores ex nihil ea aspernatur earum. Reiciendis libero voluptatum ex quia non.
Et voluptas accusamus odit. Alias placeat itaque ipsum eum neque voluptate reiciendis. Saepe autem deserunt provident. Doloribus provident voluptatem soluta voluptates omnis deleniti odit. Et voluptates est nobis excepturi dolor voluptate. Temporibus possimus libero est consequuntur perspiciatis.
Sed sint tempore culpa. Labore aspernatur quae sit eligendi ea laborum non. Voluptate magnam facilis atque et. Doloremque delectus cum ea aperiam delectus rerum alias.
Qui qui odio sequi. Exercitationem nemo esse quos velit.
Expedita id qui autem aspernatur earum. Magnam laborum harum inventore aut. Ullam delectus accusamus dolorum perspiciatis eveniet voluptate sed. Rem consequatur cupiditate cumque nesciunt aliquid.
Omnis voluptates cupiditate inventore est quo. Rerum temporibus est et quos veritatis doloremque. Unde et iure adipisci dolorem quia sapiente. Ipsum rem consequatur quidem nulla.