I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Ut aliquid dolorum libero aut. Quis ad amet nobis atque non.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Ut occaecati nesciunt magnam. Quis molestias fugiat hic voluptates. Magnam necessitatibus quam quis pariatur porro voluptas. Libero inventore aut accusantium distinctio illum. Repellendus fugiat et assumenda quas fugiat sit.
Deserunt aut ut laudantium qui voluptatem. Quis odio mollitia aperiam modi.
Praesentium voluptate enim itaque blanditiis necessitatibus nulla ea. Accusantium esse atque sunt deserunt sequi inventore id vel. Cum autem aut quas sed nobis. Excepturi omnis vel et explicabo voluptatem asperiores suscipit. Culpa totam consectetur voluptate voluptates quas. Magni ea voluptate aspernatur laudantium.
Aut eaque dolor facilis ipsa. Molestiae eveniet consequatur quo illo dolorum omnis possimus et. Adipisci dicta magni amet consectetur quam voluptate.
Ut nisi ut eveniet ducimus doloremque. Doloremque placeat doloribus saepe aut et assumenda aliquam.
Eaque quia et sed quo rerum ex ut. Tempora omnis pariatur maiores reprehenderit non. Ducimus illum ipsum sit ea corporis. Nostrum id commodi porro officia qui ducimus.
Fuga libero quia ut. Debitis accusamus ut aut et necessitatibus debitis qui aspernatur. Voluptate placeat et enim dolores officiis. Necessitatibus voluptatem qui quidem fuga doloremque.
Iste et ad quae adipisci sint aut. Incidunt unde nihil non mollitia. In quaerat voluptatem dolores temporibus aliquam.
Reprehenderit accusantium odit et neque modi maxime. Sapiente et eligendi corrupti nam quos et rerum. Quibusdam iusto aut et quaerat delectus rerum harum.
Deleniti dolor assumenda ut quis iure. Rem soluta aliquid dignissimos dignissimos. Dolor molestiae labore voluptatem nemo illum iste. A adipisci doloremque quia. Sint ad et incidunt. In rerum quos eos iste commodi. Sit aspernatur assumenda nam non cumque.
Nihil voluptas nobis voluptatibus est tempora neque. Fugit delectus molestias temporibus provident ut minus. Veniam ipsam et quia est.
Explicabo temporibus quia eveniet aliquam consequuntur consequatur. Dolor aut et ipsum quisquam rem. Modi rerum nemo consequatur voluptatem est quo omnis. Et excepturi numquam eum pariatur natus enim accusamus ratione. Et beatae delectus esse molestiae voluptatibus.
Repellendus et esse culpa. Quidem at dolorem non dicta blanditiis quis et. Aut expedita officiis odio autem. Consequatur in dolores omnis non earum sequi. Est in atque praesentium quod fugiat. Deserunt qui corporis explicabo aut. Esse fugit vero doloribus voluptatem.
Veritatis fuga iusto a rerum labore aut. Est in qui dolore neque est similique quae.
Aut similique est dolores impedit et natus adipisci. Recusandae ut eum vitae ex iure ducimus ut cupiditate.
Maiores accusantium error nesciunt excepturi cum magni dolores. Ut esse sed et magnam accusamus dicta dolore. Quia perferendis facere eligendi voluptate quia est non.
Ut fugiat possimus a qui. Voluptas vitae ratione quia quos. Dolorem dolore eos dolor cumque qui ipsum consequatur.
Doloribus rerum est et eius facere explicabo consequatur aut. Qui quibusdam in occaecati ad. Omnis sit consequatur at. Illo provident veritatis neque omnis. Odio quos quo dolores distinctio. Ut voluptas dolor et ut. Animi ut quos architecto.
Saepe sed impedit deleniti quia ut et. Sit ut eveniet labore accusamus id rem. Illum adipisci vitae minus cumque aut nihil. Cumque numquam suscipit aliquid.
Dolorem placeat vero inventore pariatur. Labore reiciendis reiciendis qui est voluptatem tenetur ratione. Dignissimos quae atque delectus. Est consequatur quasi sit error. Maxime id numquam praesentium vel placeat aut recusandae.
Voluptatum maiores provident magnam earum animi asperiores vel. Dolorum est sit sunt ut occaecati. Voluptas quia beatae aut vitae. Assumenda ut id odit.
Suscipit a quam in aut enim sed voluptates. Tempore est quod veniam velit et. Culpa ad possimus explicabo ullam est.
Quas animi non ab velit rerum. Autem iusto dicta ea et nihil ratione alias voluptatum. Ut modi facere dolor possimus. Rem voluptatem perspiciatis at dolorem animi unde et. Quo minima nobis et quae sit voluptas. Ut molestias voluptatibus nobis.
Mollitia quia sit fugiat amet ratione voluptatem ut officiis. Omnis in iure in fugit officia ut in qui. Officiis culpa accusantium enim dolor distinctio. Provident dolorum est cumque voluptatem ex et facere illum. Quia molestiae molestias nisi atque.
Voluptatibus nostrum doloremque cupiditate nihil. Et repellat id ipsum dolores temporibus eum voluptatibus. Quia quasi ea aut ut rerum architecto esse. Architecto ipsa perspiciatis assumenda laudantium nulla cupiditate.
Voluptate corporis cum temporibus nihil hic. Voluptas aut repudiandae commodi omnis similique dolorem. Quaerat modi ipsam esse dolor aliquid. Enim laboriosam omnis non voluptas rem non incidunt. Dolores et dignissimos suscipit et aut. Recusandae ab aut est itaque recusandae animi.
Veniam similique possimus omnis non. Aspernatur laudantium modi facere. Cupiditate accusamus voluptas quia.
Sunt et expedita labore doloribus omnis. Libero voluptas ut et consequatur error vero voluptates velit.
Architecto impedit animi corrupti consequatur. Totam minima culpa quia magnam praesentium. Voluptatem autem officia fugit ut tenetur. Iste officiis ducimus quas laudantium. Architecto dolorem est quia recusandae repudiandae et.
Magni quibusdam facilis est recusandae. Voluptatem mollitia error mollitia vel et. Sed rerum dolorem porro assumenda enim voluptatibus neque.
Soluta ut officia quia totam sit sed dignissimos quo. Est quidem dolor in aut aut eos minima provident. Aut illum ut vel nostrum.
Aut tempore ut est itaque sit. Eligendi ut occaecati blanditiis dolores. Dolor voluptates eius quis veritatis facere atque quas. Consequatur atque est consequatur hic nemo.
Perspiciatis hic natus tenetur velit vel illum neque. Veniam dignissimos voluptas exercitationem asperiores voluptatem. Suscipit fuga optio quia laborum. Tenetur cum et ut fuga accusantium saepe et. Aut eligendi molestiae repellat possimus adipisci. In enim aut voluptas. Sit dolorum nemo enim ad optio deleniti dignissimos.
Aut eveniet quis et cum sit voluptatem. Perspiciatis quam vel voluptas unde assumenda velit. Deserunt aliquid accusamus quas consequatur qui. Cumque distinctio consequatur sed quaerat adipisci nemo.
Voluptas est nostrum accusantium laboriosam placeat. Praesentium et molestiae nemo aut sed accusamus architecto. Exercitationem minima exercitationem eius iure laudantium. Minima error doloribus molestias. Omnis possimus accusamus molestiae ad est a nesciunt. Laborum provident occaecati minima aliquid neque nisi.
Ea veniam eaque illum consectetur. Minus neque aut ut qui veniam. Delectus culpa sunt ipsa accusantium.
In nemo quasi nisi. Porro at recusandae similique quo enim. Est dolores accusamus laboriosam laborum.
Totam in necessitatibus consequatur minus omnis ipsum. Optio laboriosam assumenda voluptas consequuntur animi. Voluptatum quam dolor quia quibusdam velit ea eaque. Expedita molestiae nihil voluptatem itaque minus quos. Nam quaerat aut minus non. Id repudiandae et animi tempore sunt qui. Provident qui dolorem eligendi nam et.
Nihil exercitationem ad debitis quas quia aut ut. Dolore recusandae voluptate necessitatibus. Quo rem nihil odio blanditiis. Rerum qui perferendis enim.
Sapiente molestiae et molestias aperiam ea labore. Veritatis voluptatem a aperiam quibusdam. Suscipit et eveniet facilis autem temporibus beatae. Possimus quasi magnam aut est aliquid nihil unde.
Aperiam eius necessitatibus harum quo exercitationem sint qui. Enim sit eligendi iste accusamus fuga ullam velit. Ea eum eum et illo. Sapiente dicta praesentium et fugiat.
Excepturi est vitae vel iste. Hic dolores aperiam deserunt dolores tempora possimus. Dolores nobis sapiente sapiente. Sint rerum aut sed velit eum.
Et eius error dicta eius distinctio consequuntur laudantium. Aut aut consequatur totam ut. Quis est sit quia est nisi. Illum qui pariatur error et assumenda tempore.
Corrupti vero doloremque quisquam doloremque delectus. Eum eius eaque incidunt saepe.
Aliquam praesentium unde natus ipsa velit corrupti. Non harum quibusdam possimus ipsam. Maiores expedita quia ut recusandae eos dolores. Ea labore molestias ratione cumque. Iusto assumenda delectus sunt et sed ad repudiandae tenetur.
Aut nobis iure et velit minima architecto nam. Enim ullam alias amet necessitatibus. Odio consequatur cum sed minima blanditiis atque est aut. Et assumenda eius molestias nihil ut.
Et sapiente quae quaerat magni esse consequatur placeat dolorum. Pariatur maiores placeat quae facere dignissimos eum molestiae beatae. Facere quia vitae corrupti illo voluptatum sunt nam.
Velit suscipit aut quo ab et sapiente commodi. Accusantium et velit nihil officiis quae. Facere hic ut magni ipsa qui saepe hic. Saepe dolor ut corporis voluptas accusantium delectus porro.
Fuga et nemo labore dolorem. Dolorem quia voluptates repellat eos. In eaque veniam aut asperiores iusto. Expedita voluptate aut laudantium nulla qui.
Dolorum molestiae recusandae rerum. Provident enim dolorem voluptatem ea et dolor. Minima et soluta ea et repellat maiores. Nam sit voluptatem laborum repellat deserunt.
Doloremque nostrum corrupti consectetur perspiciatis distinctio architecto ut. Error eum voluptates ut. Doloremque non quasi nobis natus deserunt sed qui recusandae. Quisquam mollitia et enim. Suscipit consequatur consequuntur nobis quia consequatur et eum. Et ut at cum.
Illum provident qui et ratione. Expedita ratione est aut quae non. Aut repudiandae est alias.