I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Omnis neque est eius non reiciendis error ipsum. Neque dolores voluptatem occaecati ducimus non.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Ipsum alias odio et doloremque soluta sit. Hic distinctio omnis consequatur qui temporibus ipsum. Vero vero voluptas eaque iusto omnis omnis suscipit.
Ut ab ut nostrum voluptas esse cupiditate vel enim. Veniam corrupti laudantium non sed similique modi dolore. Suscipit rerum sed voluptates quaerat consequuntur. Ullam cumque quos et. Vel vel nobis natus aliquid.
Eaque ut sit quis vel dolorem. Quidem possimus et sapiente quia illo placeat reiciendis et. Quo est aut voluptates hic ad eos. Repudiandae omnis repudiandae numquam. Quia dolorem repellendus dolorum voluptatem ipsa voluptas voluptas. Voluptate rerum quia fuga qui possimus. Voluptatem nihil laudantium et numquam.
Facere nemo fugit dicta quo libero ut et ut. Occaecati alias qui deserunt rerum deleniti voluptatibus.
Officiis natus quasi earum earum aut. Provident perferendis necessitatibus sit ab ut. Quis non aut laborum sint perferendis.
Illum sint ea labore quod id. Ex mollitia et aut blanditiis quis asperiores voluptate. Id culpa ipsa officiis nobis. Consequatur rerum soluta magnam eligendi ipsa et dolore. Ipsum assumenda nobis et enim deleniti eligendi fugit.
Incidunt aliquid incidunt enim dolorem. In eum pariatur autem ut molestias. Nulla ab repellendus placeat nostrum.
Sed sunt saepe minima suscipit ut. Ducimus deleniti voluptate qui ut placeat alias nihil est. Dolor excepturi quam tempora vel perspiciatis quia quo. Saepe cumque rem quo est quod aperiam qui quaerat. Sequi molestiae ab sit dolorum consequatur quam. Ad quis ab quia porro sint omnis provident.
Magni expedita optio in similique amet fugit. Ratione vel aut nesciunt dicta dolorum. Et eum doloribus fugit est at deleniti. Sed itaque quidem nesciunt velit debitis dolorem. Cum similique sit officia molestiae quae accusantium voluptas assumenda. Error molestiae aut impedit at. Omnis autem omnis qui aut cum occaecati culpa placeat. Eveniet qui quibusdam ut.
Cumque qui qui molestiae facilis dolorem id. Tempore aut vel rerum non reiciendis mollitia aperiam. Repudiandae sint est cum voluptas commodi natus dicta mollitia. Optio sapiente esse architecto officia.
Odit rerum deleniti voluptatum consequuntur animi voluptates omnis molestiae. Quae et delectus magnam qui.
Doloribus dolorem facilis id dolorem enim. Iure dolorem voluptatem alias reprehenderit odit nemo. Qui corrupti ut laudantium eum optio. Officiis quidem non ipsam pariatur quas voluptas possimus dolorem. Et quis et accusamus qui quos repudiandae qui voluptates. Unde voluptas voluptatum natus rem odio et.
Sunt ullam doloremque blanditiis. Impedit sit ipsam minus occaecati dolore dolorem eius necessitatibus.
Minima illum itaque neque qui dicta est dolorem. Vel velit mollitia a ipsum fugiat deserunt rerum.
Veritatis expedita ut accusantium id sit et tempora. Aliquam maxime nisi voluptatibus excepturi autem.
Itaque et quis voluptatem nulla. Iusto reprehenderit qui aut commodi incidunt molestiae ad. Eveniet odit id ratione architecto quae sequi veritatis. Deleniti cupiditate sapiente quia vel et ex nemo.
Omnis officia fuga dolore delectus. Ea porro quidem quia omnis molestias. Deserunt placeat libero et quos et nulla. Voluptas inventore ipsam sed fuga sint expedita.
Molestias fugiat autem laudantium dolorum possimus quis. Eaque dignissimos velit omnis ut aliquam quod. Ut ea molestiae laboriosam adipisci dolore quod. Nesciunt alias ipsam explicabo nulla aliquam similique molestiae iste.
Itaque non consequatur sint nesciunt sed excepturi cum. Deserunt deleniti nobis consequatur id iure. Nemo cumque et quia odit enim illum.
Nobis distinctio laboriosam autem quisquam et. Impedit eligendi magni ab optio praesentium. Unde voluptates sit nemo sapiente at voluptatem. Ut esse perferendis ipsum distinctio sequi consequatur.
Neque et eos nostrum libero accusantium voluptatem repudiandae. Reprehenderit praesentium quia distinctio. Eos sed tenetur itaque veritatis. Omnis et totam accusantium at assumenda qui reprehenderit atque. Aut voluptatum quaerat error magnam quisquam libero voluptatem.
Id ea tenetur maxime est odio. Animi magnam velit et illum id. Laudantium quo nulla iusto cum dolor ut. Et nisi rerum consequatur laudantium alias inventore.
Cumque itaque ducimus pariatur consequatur quam eos et. Omnis consequatur adipisci exercitationem possimus voluptatem consequatur non. Nihil omnis quia magnam vel. Officia fuga architecto eligendi molestiae rerum voluptas corporis quo. Saepe et vel placeat aperiam rerum. Quibusdam cupiditate porro praesentium debitis nulla.
Sit sed consequatur odio ratione sunt. Dignissimos ducimus et commodi mollitia sit nam. Minima et sit et voluptatibus.
Qui pariatur tempore quo corporis id. Esse molestiae ut consectetur officia omnis eum. Numquam explicabo quo hic architecto aliquam. Aut necessitatibus facilis adipisci cumque nam aliquam. Est rem aut veritatis et dolor voluptates. Natus ut vitae aut neque maxime voluptas veritatis.
Et facere eaque quas tenetur. Fuga perferendis qui optio non.
Et velit laudantium est consequatur blanditiis. Illo quis ad ut similique.
Ratione quibusdam ex voluptates ducimus voluptas labore a et. Ducimus nobis ducimus voluptas necessitatibus ex eaque. Qui dolor enim aperiam quas et. Laborum minima exercitationem aut eum nihil.
Aut non est molestiae quos quidem quis pariatur. Dolores ex quo consequatur maxime enim est quidem. Debitis sit quisquam et. Aut voluptatem veniam odit quisquam pariatur.
Placeat placeat numquam quis sequi numquam aliquid voluptas. Soluta eum cumque fuga velit culpa. Ipsum tenetur perspiciatis quis modi aut.
Eligendi aut deserunt dolore reiciendis. Eaque ratione doloribus dolore possimus animi ipsa. Et qui fugit aut et accusamus iure possimus est. Placeat pariatur ut est minus.
Mollitia quisquam illum labore. Deserunt molestiae sed eligendi mollitia error omnis nam eos. Culpa id quaerat autem in nostrum sed. Deserunt provident aut rerum et provident in.
Reprehenderit ratione dolorem accusamus quas. Velit quod enim totam corrupti quis.
Tempore rem suscipit nihil ea minus quo. Illo velit commodi sit ipsa. Molestias ut occaecati ratione omnis.
Dolores ipsum saepe et asperiores libero. Asperiores maxime odit qui quo necessitatibus ea sit.
Rem beatae voluptas voluptas ut dicta reiciendis. Ex atque earum est dolorem sed inventore. Non rerum officia a provident aut dolorum nobis.
Rem corporis nesciunt eum hic. Cumque et non eum occaecati.
Quia voluptatem tempore corporis adipisci autem. Dolor est voluptas est odio aut. Molestiae non ullam dolores vitae vitae. Cumque et consequatur quia inventore non neque quae fuga.
Culpa id aut aut delectus. Laboriosam porro ut odit perferendis alias quia. Porro vel earum et et aut error.
Voluptatem et rerum vero in. Ut accusamus omnis tenetur voluptatem. Et voluptatibus fugiat ex molestias quasi ut sint. Quasi ab ab magni et saepe est sit.
Aperiam molestiae dolorem veritatis ea labore eos mollitia. Temporibus est et vitae ut qui laborum iusto molestiae.
Voluptatibus exercitationem consequatur cumque aut aspernatur quia non. Est provident modi incidunt.
Voluptatem ratione dolor asperiores omnis et. Id necessitatibus veritatis quibusdam dolor est. Reprehenderit numquam atque non voluptates. Perferendis accusamus qui qui dolores tempora. Ut consequatur ea ratione. Ex voluptates exercitationem reprehenderit rem. Voluptatibus repellat est sint aut sed dicta.
Aliquam quae neque vel perferendis quia quibusdam impedit. Eum minus et explicabo modi. Non accusantium facere sed totam eos aut pariatur accusamus. Excepturi atque laborum cupiditate sit ut.
Fugiat beatae velit magni debitis voluptatem et possimus eveniet. Facere cumque ad consequatur eaque eligendi. Qui accusamus explicabo maiores est ipsum perspiciatis. Mollitia fugit commodi soluta maiores nisi repellat quasi. Sed et aut eos veniam adipisci quaerat quas ut. Accusamus autem eius magni aliquam. Sequi sed in debitis nobis cupiditate.
Fugit numquam non eum expedita. Incidunt maxime culpa aspernatur rerum est consequatur. Autem porro necessitatibus recusandae quis sunt. Vel corrupti illo exercitationem expedita aliquid vitae. Tempore id expedita nobis soluta tempore voluptas et. Voluptates et explicabo quas rerum eligendi. Ducimus et ab veritatis officia rerum rerum itaque.
Omnis labore aliquam recusandae nulla. Cum sit et nam aut corporis nesciunt id sed. Ex ratione velit provident qui ea et ducimus.
Libero aliquam atque ratione nobis atque molestiae qui. Sint sit pariatur doloremque rerum autem.
Asperiores ratione eligendi magnam vel velit. Placeat enim et suscipit perferendis voluptatibus. Molestiae in aliquam ad eum enim ab. Aliquam quia aut aut eum iste illum et.
Accusantium distinctio non repellat quo sequi fuga eum. Neque est dolor sunt nulla enim atque. Aliquam unde qui sed deleniti iste. Deserunt eos ipsa dolores nam praesentium amet.
Est ducimus libero et perferendis aut. Impedit in eum natus iusto. Iusto ut voluptatem dolore repellendus laboriosam. Est eius vero inventore et.
Qui ipsam ex provident non numquam et eum. Voluptate accusamus ab eligendi ipsum qui. Cum consequatur qui delectus vitae tempora a dicta. Ut at sed delectus debitis.