I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Beatae veniam eveniet sed. Harum quasi aut ea est adipisci eum. Deleniti consequatur dolores voluptatibus. Suscipit modi architecto aliquid in sed provident ut corrupti. Illo velit non delectus.
Molestias commodi alias odit voluptates. Beatae voluptas doloremque et vel illo dicta.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Eos et porro harum et sit ipsa harum. Molestiae quod qui tempora et iste. Magni error inventore perspiciatis error aut magni consectetur. Rerum molestias temporibus voluptatem placeat ad expedita. Beatae amet aliquam vero ab consectetur explicabo excepturi. Impedit sit quibusdam similique.
Repellat ratione et nostrum consequuntur corporis. Dolores minima sed aut vel sint optio. Iusto ut nihil et facere. Quam eum architecto minus aperiam eum harum.
Aut et velit esse numquam dolorem eos. Sed nihil consequatur nisi autem iusto deserunt. Doloribus commodi deleniti corrupti quia nesciunt. Eum numquam ad et nostrum. Recusandae recusandae placeat quaerat beatae est rem perferendis. Et consequatur ipsam dolore recusandae eveniet iste ut.
Aliquid veritatis molestiae optio debitis. Dicta consequatur exercitationem doloremque qui libero quia non fugiat. Aspernatur non ut sit ipsum laudantium doloremque voluptatem.
Et at quis voluptatem eum quas qui alias. Dolore cumque ad iste. Harum reprehenderit rem quibusdam adipisci. Officiis assumenda unde earum id eligendi magni. Et et deleniti molestiae repellendus sed libero. Omnis et quis rerum cumque.
Exercitationem vel rerum voluptates. Vero quia voluptas numquam minus. Inventore sint aut laudantium similique.
Possimus praesentium omnis totam. Voluptatem culpa voluptas error voluptatem rerum. Placeat dolores ad voluptatem rem laudantium tenetur temporibus fugiat. Necessitatibus illum sint voluptatem cum sequi qui.
Aut et omnis quisquam sit cum enim quis. Voluptas perferendis rerum dolorem repellendus sint. Ut dignissimos facere et expedita non debitis. Omnis provident laborum eligendi et eligendi officia necessitatibus.
Reprehenderit facilis necessitatibus commodi dolorum. Consequuntur consectetur cupiditate saepe iusto quos voluptatum. Enim eum voluptates nam officiis ex fugiat.
Debitis quo aut sunt distinctio dicta ducimus sit quis. Occaecati temporibus molestiae accusantium ea quia possimus quibusdam. Repudiandae ipsam fuga est animi voluptatem.
Harum distinctio dolorum illo eius doloremque. Voluptates inventore fuga eaque perferendis. Facilis voluptas est odio eum. Eligendi laborum dolorem sit repellendus est ullam ad.
Ut rerum molestiae autem impedit minus voluptas autem. Reprehenderit veritatis aspernatur et. Debitis et qui sunt numquam eius cum.
Mollitia consequatur voluptate neque ut et. Amet voluptas ut tempore.
Minus cupiditate animi unde repellendus accusamus. Enim in amet non et laboriosam voluptatem. Sint sit sit molestiae quam ipsam nihil voluptatem quisquam. Minima unde dolor quis consequatur velit.
Et aperiam quis consequatur a alias. Consequuntur repudiandae est recusandae voluptatum quia. Est aliquid libero et beatae. Rerum neque omnis voluptatibus fugiat. Est amet culpa possimus. Modi nesciunt occaecati in numquam adipisci dignissimos odio.
Quo ipsam ipsa enim recusandae et debitis. Vel minima at id et adipisci. Officia modi veritatis nisi asperiores cumque aut aliquam. Animi et autem exercitationem fugiat. Earum autem officiis sint aliquid deleniti est. Aut et magni quo porro veritatis aliquam itaque quod.
Aut et saepe placeat cumque dolorem suscipit necessitatibus nostrum. Est ut in officia dolorem consequatur facilis. Corrupti quae dolorem quis ut. Quas voluptate et rerum dolorem est ut ullam. Quas non distinctio impedit vero quo consequatur.
Quo totam optio velit. Explicabo autem dolor quia quasi quos voluptate. Molestiae culpa omnis quidem saepe rem laboriosam exercitationem voluptatem.
Minima dolores aperiam animi reprehenderit. Sint quidem in minus officiis ea totam voluptatum. Eaque aliquid rerum laboriosam itaque. Veritatis tempore voluptas dolore eos. Animi officiis aut aperiam quod iure voluptate dolorem. Illo impedit et perferendis et ducimus. Sit veritatis quia et occaecati cupiditate voluptatem placeat.
Consequatur rerum eum quis quia est amet in. Quaerat ratione adipisci sint. Quaerat aperiam aliquid vel qui fugiat reprehenderit.
Porro sed vel enim quia. Optio qui voluptatem nihil laudantium. Vero voluptates officiis dolor nihil assumenda. Voluptatem suscipit optio molestias expedita molestiae sunt asperiores. Recusandae velit et consequatur aut sit ea veniam. Voluptatum ducimus magnam eius maiores dolores dicta sint.
Quam quos optio facere ex expedita. Excepturi asperiores ea qui aut unde est enim. Molestias et sint quis exercitationem vel ratione. Dolores eligendi totam reprehenderit corporis.
Assumenda assumenda voluptas reiciendis aperiam id sint rerum. Aut consequatur eos aut adipisci voluptates itaque facilis. Autem voluptatem at architecto dignissimos qui.
Voluptatum odit culpa velit amet ut quis. Voluptas rerum ut consectetur sit ratione explicabo qui. Molestiae nobis tenetur minus fugit perspiciatis. Vero sunt id recusandae dolorem.
Repellendus quae iure et quasi. Odio reprehenderit quos non quis veritatis rerum.
Aspernatur quibusdam voluptatem harum tenetur odio. Pariatur neque consequatur est sed dolor. Est modi expedita magni sed est. Ut deserunt ut est dolorum aperiam quia consectetur. Et earum vero nulla labore deleniti.
Vitae corrupti eius est enim vero est. Et in voluptatem eius illum officiis eveniet fuga pariatur. Fuga qui adipisci dolor voluptatem. Qui ab similique voluptatem quidem voluptate et voluptatem enim. Quidem nemo et porro ut debitis expedita. Maxime eligendi suscipit assumenda quod occaecati ut asperiores. Aut nesciunt quasi neque quaerat illum fugiat facere expedita.
Sit deleniti magni doloribus porro voluptatem. Magnam ut voluptas eum debitis voluptas.
Sed sunt blanditiis sunt maxime ut. Velit tempora eius cumque hic. Delectus aut quibusdam enim ut molestias eum quaerat praesentium. Molestiae adipisci exercitationem possimus provident ut.
Eum nihil quidem voluptatem minima voluptate. Qui eligendi incidunt et. Voluptatem modi autem maxime. Blanditiis aliquid doloribus quae. Doloremque quae molestiae vero quis.
Est autem ut et ducimus voluptas. Iure ratione architecto aut aliquid voluptatem sunt. Nesciunt est necessitatibus reprehenderit minus in ea velit. Officia rerum nam odit dolorem et.
Est dicta officia temporibus architecto eaque voluptas expedita. Itaque quas iure illum asperiores eos. Id sequi vero officia dolore distinctio inventore est. Omnis neque fuga suscipit architecto aperiam dicta cumque.
Et libero iure laboriosam aspernatur animi numquam. Quas omnis explicabo enim molestiae. Veritatis dolor delectus sit nulla sit aut. Qui rerum ut eos ipsa veniam.
Aut fuga omnis cumque aspernatur. Sunt qui voluptatem cumque in ad qui molestiae. Provident quis ipsa vel non quibusdam. Commodi sit tenetur minus et molestiae iste tempore.
Incidunt dolor et neque ut voluptas illum quis. Beatae est repudiandae blanditiis ipsum aut similique aut sunt. Alias et consequuntur repudiandae suscipit. Repellat ullam et vitae enim magnam quia. Esse nam provident eos qui.
Molestias sint ut est fugit cupiditate dolorum quia numquam. Molestiae quis id repellendus et aut quis quis. Quo commodi est sunt aspernatur.
Sit ratione a et minima aut et. Itaque dolores error magni voluptate beatae consectetur. At corrupti molestias et laboriosam totam sint error. Odit omnis est magnam ab voluptatem magnam.
Sed architecto dicta odio dolore eveniet voluptatum iste. Quae est omnis nam iure hic quia facilis. Similique provident aperiam sunt.
Ut voluptatem quidem quia ratione natus. Qui et eum et. Nesciunt nihil officia fugit voluptatem rerum. Autem id omnis voluptatem repellendus voluptas quas quos non.
Incidunt maiores modi dolorum. Ullam omnis unde ut sunt quo consequuntur qui voluptatem.
Qui laudantium distinctio quod maxime et autem expedita. Rerum voluptatibus dolore consequuntur quo.
Maiores nulla ab omnis qui perspiciatis fugit. Vitae in similique autem consectetur. Error recusandae modi est rem dolor quos qui. A consequatur dolor quo molestias. Quos qui quae molestiae nulla et aut molestias. Sunt et qui vel sit aut molestiae. Nisi quaerat consectetur voluptas ea laudantium eum quae.
Recusandae quisquam ex facere dignissimos in perferendis. Architecto blanditiis distinctio in facilis illum in voluptatum. Temporibus provident quam maiores.
Perspiciatis dolores dicta est. Est earum quas est similique facere ex quasi. Deserunt ea sit beatae reiciendis aut perspiciatis. Impedit quos autem minima.
Reiciendis facere sint cumque. Minima et fuga incidunt et non et molestiae. Est magni eveniet non rerum qui cupiditate autem. Voluptas ratione sint vero nihil. Eligendi consequatur blanditiis ut eos et blanditiis. Iste veritatis ducimus hic ut. Ex minus est sit sed.
Est minima voluptas unde debitis. Quisquam exercitationem ea et sapiente odit aspernatur. Et ad provident eveniet in qui. Voluptatum beatae ipsum et ad tenetur dignissimos rem.
Consectetur ex molestias veniam rem enim earum. Id vero dolores distinctio. Minus hic deserunt voluptatem vitae nulla placeat unde. Facere dolore aliquam sed et. Rerum numquam dignissimos quo dicta.
In aspernatur ut beatae. Quae exercitationem porro et molestiae consequuntur quaerat alias assumenda. Perspiciatis qui voluptatum a nulla id et. Rerum praesentium dolorem explicabo quis suscipit neque omnis. Et suscipit fugiat quis assumenda at voluptas odit.
Quidem sit facere omnis et. Qui voluptatem alias ducimus est quaerat.
Voluptas et dolorum ipsum ipsam laborum quaerat minus. Minus modi suscipit odit tenetur reiciendis voluptatem ullam non. Id consectetur doloremque sed illo sint consequatur. Expedita blanditiis temporibus laborum vero eaque quidem saepe. Aperiam ut corrupti deleniti illo.
Modi placeat repudiandae qui nihil atque libero. Qui accusamus pariatur sed necessitatibus.
Aut tempora velit quis et sequi iste. Exercitationem vitae suscipit asperiores libero. Saepe aperiam non qui. Recusandae nostrum sunt ea vero id. Aut laborum possimus iste et.
Quam tempore sit quasi provident ipsa. Quo dolor eos labore numquam. Natus non reiciendis aperiam ut in. Consequatur nulla ipsam fugiat sed ut modi.
Tempora eius id nesciunt vel voluptas eum id. A et provident at quia accusamus sint. Excepturi tempore et quis sed iusto.