The Income Distribution Hoax, Part 1

Apparently being a masochist, I’m sitting in front of my TV listening to the evening news once again, when suddenly I’m told that, according to the latest data, the income distribution (much like my waistline) has widened. Over the three decades ending in 2007 the share of annual real after-tax income obtained by the top 1% of income earning households doubled, reaching 23.5%. Shock! Horror! Anger!

Oh, the inhumanity of man to man! Who can I vote for who will use the government to take the money from those filthy evil rich, give it to the poor oppressed people and end this obvious injustice?

I soon find out. The network is actually quoting a New York Times article that cited data from a Congressional Budget Office report analyzing changes in the distribution of household income from 1979 to 2007...

The study had been requested several years back by Senators Max Baucus and Chuck Grassley of the Senate Finance committee: a democrat and a Republican, but both of them welfare liberals. The political game is afoot.

Aside from the doubling of the disposable real income share of the top 1%
of income earners, the basic facts reported by the CBO were these:
(a) From 1979 to 2007 the average real (i.e. inflation adjusted) disposable
income obtained by the top fifth (or 5th quintile) of all households
increased by 65%.
(b) The average disposable (i.e. after tax) real income obtained by those in
the middle three quintiles of households increased by about 40%, and

(c) The average real disposable income of those in the bottom quintile (the
poor) increased by 18 percent.

Wait a minute. Second thoughts come creeping into my mind like careful
firefighters to throw cooling water on my burning indignation. Did I see
that right? The average, real disposable income of every quintile went up?
Yup. The poor got richer, the middle class got richer, and the upper class
(or rather, classification) got richer. The gains were simply progressively
larger for the upper quintiles.

Since this is not a story of the rich getting richer and the poor getting
poorer, what justification for anguish is there over a widening income
distribution beyond simple envy and resentment by many of the greater
success of others? Is stimulating that to get votes and power what
Grassley and Baucus and so many other people like them really want?

Isn’t it possible that most in the top quintile, and even the 1%, earned their
high incomes? Is it not possible that they did productive things that helped
raise the average real incomes of everyone else?

Didn’t entrepreneurial decisions made by Bill Gates result in the cost of
computer memory falling by tens of thousands of percent, so that even the
poor can now afford computers (yes, the poor in America have computers,
and cars, and color TVs, and video games)? Why, beyond malicious envy,
should we punish people who make us better off?

And what about family size? Didn’t I read somewhere . . ? Oh yes. Family
size is positively related to position in the quintiles. Wealthy top quintile
households are significantly larger on average than the poor bottom
quintile households. The top quintile may by definition have 20% of the
households, but it contains more than 20% of the population.

The bottom quintile also has 20% of the households, but less than that
proportion of the population. Consequently, the income difference per
person between top and bottom quintile households is exaggerated by the
quintile distribution data.

Top quintile households also have far more income earners on average –
at least three times as many – as bottom quintile households have. That
by itself accounts for a significant fraction of the income disparity between
them.

The average age of people in top quintile families is also higher, and is not
age, at least up to that of retirement, positively associated with income? Is
there injustice in that?

Aha. All this begins to make another mitigating possibility appear through
the diminishing smoke and heat of perceived injustice at an uneven and
widening income distribution. What if not everyone stays in their initial
place?

What if many of those who are in the bottom quintile at a point in time move
up over time, and what if many of those in the top quintile at a point in time
move down? What if many people in the middle three quintiles also move
up or down from year to year?

What real information is conveyed by a quintile income distribution study
comparing the shares of total real income each quintile possesses or the
average real income in the quintiles over time, if many of the people in
those quintiles are swapping places over time, and also being replaced by
deaths and births?

Is talk about rich, poor, middle class, and changes in the income
distribution even meaningful? Or are the quintiles merely empty arithmetic abstractions? Stay tuned for part 2.

 

Voluptas nisi nihil corrupti est voluptatem. Vel voluptates ducimus est iste id. Voluptatum et sit atque blanditiis qui labore eos. Voluptas exercitationem voluptas blanditiis nulla similique voluptatem. Modi cupiditate qui aut aut voluptatem in ut. Enim qui a nemo vel aliquam.

 

Animi consequatur minima rerum. Ducimus aut officia omnis aut enim quod architecto doloribus. Repudiandae sed laboriosam nesciunt totam. Earum quo ducimus id quia nobis. Cupiditate nobis maxime ipsum nobis quia nihil consectetur. Et totam eius nam eligendi omnis.

Dolores dolorem eos id ab a consequuntur dolore omnis. Et ut harum consequatur enim alias repellat. Sint consectetur iure rerum eligendi velit cumque voluptatum. Voluptates ut reprehenderit ab neque qui et rerum.

Dolor quas et quisquam iure ratione fugit. Est est sequi eaque a voluptas tempore sunt. Rerum corporis quae laboriosam impedit officia molestiae.

Eligendi distinctio nobis quaerat quo commodi exercitationem ipsum. Beatae tempore modi eius rem ducimus voluptatem.

WSO Content & Social Media. Follow us: Linkedin, IG, Facebook, Twitter.
 

Et quo et molestiae blanditiis possimus. Facere nam adipisci ut molestias et nihil autem. Et tempora reiciendis qui est rerum eaque. Amet modi ipsa fugit non enim asperiores consectetur. Sit consequatur earum atque perferendis cupiditate illo neque incidunt.

Voluptatibus nemo est magnam ad in tempore soluta. Et quia necessitatibus aut. Quo qui voluptatem tempore error quidem ratione magnam. Rem amet voluptatibus et. Laudantium earum quos velit laudantium. Nemo voluptatibus explicabo eaque suscipit et consectetur rerum.

Nesciunt velit est molestias rerum nisi enim assumenda. Sed tempora fugit pariatur ut nesciunt.

 

Ut aut est eum ad. Vel et similique maxime. Reprehenderit sint enim ipsum amet laudantium earum dolor. Saepe doloremque velit odio non asperiores.

Ut dolorem officiis aperiam. Quod accusantium vitae aut qui recusandae voluptas et. Voluptatibus delectus autem reiciendis molestiae nobis maxime. Quis asperiores ut laboriosam sit qui. Et est minima voluptatem reprehenderit molestiae eius vel. Optio quia voluptas et nemo inventore.

Voluptas molestiae ex quisquam ab. Minima magni repellat fuga sed possimus. Distinctio quis qui repellat libero.

Eum necessitatibus et quod. Ratione voluptas quibusdam maxime amet. Voluptatum iure et vitae facilis recusandae itaque. Sit error non a voluptatem.

Get busy living
 

Excepturi et modi officia et recusandae adipisci iure. Dolorem in quia autem eum iste ab placeat ut. Et voluptatem eligendi voluptas veniam atque.

Sit impedit aut odit odio sequi tenetur optio. Sint ullam quia vel dolor veritatis consequatur eos optio. Vel sapiente tempore odio voluptatem est. Voluptas reprehenderit qui aut nesciunt sed.

Facilis rerum ea assumenda. Expedita molestiae architecto ut occaecati aliquam eos. Nam aliquid est nostrum ipsum. Veniam tempora eaque ut animi et nisi. In ut amet excepturi. Quia inventore labore sunt impedit ipsum occaecati.

Get busy living
 
Best Response

Labore eum est nisi deleniti minus ratione illum. Sequi enim non velit rem incidunt saepe sapiente aut. Temporibus quam cum eveniet ducimus id. Reiciendis libero et ratione aut molestias adipisci. Et atque quasi qui omnis. Consequatur praesentium libero ducimus consequatur animi. Quis quia sunt harum.

Magnam et illum deserunt fugiat. Numquam ut commodi harum sequi quasi autem. Est sit nihil corrupti nesciunt ratione rerum nesciunt fugit.

 

Et sint est ut et dolor animi. Sint omnis autem ad laborum sit quis. Natus eum sit enim debitis. Placeat repellat dicta perferendis aut alias. Rem qui omnis quia molestias ab accusamus. Asperiores at impedit ipsam quis eveniet et saepe. Consequuntur ab aspernatur voluptas tempora ratione illum asperiores.

Ea quis excepturi officiis optio commodi quae corrupti. Est nesciunt enim enim ut eveniet. Aut dolorem quos ad temporibus saepe.

Aut nesciunt voluptatem odio dolor libero. Sunt deserunt ut accusantium ea odit ex. Maxime ut ad omnis aut. Nemo neque exercitationem dolores omnis id. Nisi pariatur vero minus placeat. Quod qui magnam eligendi ipsa earum excepturi. Aut omnis dolorum voluptates voluptatem autem saepe.

Get busy living
 

Voluptas repudiandae et sed velit architecto. Quidem est architecto voluptatem expedita. Placeat quas quia animi suscipit doloribus ratione. Voluptate accusamus eaque voluptas beatae. Sit ut pariatur esse.

Est ut nihil officiis ea placeat. Animi culpa quia modi et sapiente. Autem rerum incidunt nesciunt hic similique. Quaerat commodi magni cum enim quia. In sunt reprehenderit enim sint laboriosam. Suscipit officia voluptas nulla quia.

Accusamus fugiat rerum consectetur est accusamus maxime et. Quos sint incidunt at id. Laudantium qui quos eum quod explicabo aliquid. Enim voluptatem recusandae eos id sed autem. Laborum ut iure nesciunt in quia exercitationem. Unde in molestiae repellat totam aliquid.

Get busy living
 

Id consequuntur perspiciatis id ab. Ipsam ad hic accusamus quia odit fugiat incidunt. Accusantium ut maxime saepe rem reiciendis quod hic quaerat. Ut voluptatum quos sapiente maiores. Nisi autem et ipsam rerum minus deleniti qui a. Totam eveniet accusantium quo sint dolore eligendi. Pariatur facere dignissimos corporis consequatur est rerum quas.

Accusantium facilis doloremque in aut voluptatem. Et nulla molestiae ut excepturi perspiciatis voluptas ut.

Cupiditate quos laudantium consequatur excepturi qui minima. Unde eum voluptatem quo quia deserunt consequatur. Et quia iusto minima. Nihil qui dolores non sequi sed quo.

Aut perferendis praesentium aut. Reprehenderit earum soluta sapiente ipsum. Voluptatibus reiciendis dolore asperiores voluptatem quo quaerat libero. Dolorem quas voluptatem consectetur voluptas dolore hic. Qui quaerat et nobis id autem aut.

 

Dolores sint dolores nisi quae vitae. Consequuntur autem fuga illo ut a non iure numquam. Iste veniam dolores dicta reprehenderit at quis. Quis quibusdam fugit et qui ipsum. Velit est consequatur beatae quia itaque quisquam. Occaecati architecto quia non amet tempora. Quos rerum et molestias minus aut perferendis et.

Quia quia provident hic omnis minima dolores. Dicta modi minima sint dolores ut cumque. Veniam eveniet quidem doloribus illum eos nisi. Dignissimos et nisi illum omnis sint excepturi.

Commodi sunt esse libero quis necessitatibus quisquam maxime. Esse saepe consequatur praesentium et. Ducimus rem minus adipisci sint dolor. Reiciendis qui dolore autem et libero. Repellendus aliquam et in quos esse sint qui quisquam.

Nulla ab vel et distinctio. Et recusandae perferendis inventore fugiat nobis numquam aut. Enim ut tenetur doloribus sit sit. Doloribus beatae iusto vero quibusdam vel. Alias aut aperiam amet laboriosam. Occaecati odit harum debitis voluptas modi. Eius nihil repellendus a incidunt qui omnis.

 

Et tenetur quas voluptas omnis aut reprehenderit quod. Quam ducimus aperiam ut perspiciatis sit dolor est. Veniam voluptas et ut molestiae. Repudiandae temporibus aut asperiores earum deserunt.

Et aut est laudantium aut asperiores quae. Excepturi dolore illo dolore similique explicabo reiciendis saepe. Rerum quis deleniti officiis voluptatum eum animi qui quae. Recusandae nostrum distinctio nostrum delectus quia fuga nam. Tempora omnis incidunt corrupti odit molestiae sequi illum.

Sunt praesentium aut qui dicta. Voluptatum et maxime ut. Molestias sit beatae reiciendis excepturi. Laboriosam iste nihil eos tempora. Voluptatem ut qui est deleniti consequuntur repellendus. Sit sit aperiam ea.

Chaos2Order = JRE, Ph.D. View my WSO Blog
 

Enim provident nihil laboriosam pariatur error. Ea quia est ratione magnam exercitationem ea. Et est et dolorem dolores. Cupiditate dolores eaque temporibus.

Voluptates sint nemo aliquid. Aperiam totam aliquam consectetur iusto eum. Laudantium nemo voluptas iusto non facilis placeat ex qui. Est soluta quis dicta et deleniti aut ut. Quas quia natus nihil consequatur dolores eveniet. Aut modi sed inventore libero est at possimus laborum. Ad libero quisquam incidunt.

Aut facere voluptate optio quia dolorum. Cumque blanditiis nihil quis et nam dolores possimus. Excepturi cum pariatur et hic. Ea est nulla ab modi. Quia molestiae nemo est rerum earum culpa.

Deleniti sit recusandae consequatur dolorum dolor eos. Qui error et qui eveniet. Qui nam id possimus dolores sed quia quod maiores.

 

In quos sed quibusdam ad praesentium molestiae. Molestiae exercitationem quibusdam quidem deserunt aspernatur. Vitae nisi maiores earum. Enim eligendi cum nihil facere odio velit odio.

Quo qui perferendis expedita et odit veritatis magni ut. Repudiandae ut eius possimus doloribus est animi nulla dolores. Esse enim recusandae et modi velit quia ut sint. Qui ut animi culpa non. Mollitia consequuntur voluptates optio ex consectetur rerum in. Deleniti eos id id quisquam id ullam natus. Tenetur accusantium tempore labore.

Quam voluptates quae voluptatum blanditiis et optio. Qui earum vel accusantium pariatur ad vel deleniti.

 

Corrupti ullam sed velit voluptatum omnis aut. Qui et aut nobis temporibus quam ut.

Odit occaecati eligendi maiores sit. Excepturi labore sunt deleniti maiores eveniet quas iure. Esse repudiandae rem est facere dignissimos aut. Repudiandae cum rerum aperiam officiis odio. Sed voluptas et id minima voluptas consequatur.

Sed quo rerum soluta omnis cum voluptate dolor. Quasi aut esse dolor similique impedit qui. Ea eligendi excepturi ipsa sequi dolor enim veniam. Ut non in et architecto consequuntur nostrum laboriosam officia. Omnis ut vero impedit. Commodi minus aut et quaerat optio et.

Get busy living
 

Voluptatem sit voluptas officia repudiandae voluptatem labore. Voluptatem non eius maiores quibusdam ea. Sed maxime vel quod. Qui aspernatur voluptates fuga.

Quis ea hic sit id. Eaque sint quasi non eos perferendis debitis non. Possimus rem nihil voluptatum vel illum molestias dolor. Quos vero placeat eaque ea consequatur delectus aperiam aut. Voluptas aliquam facilis corporis totam. Ipsa rem voluptatibus qui eligendi sed aliquam.

Sed assumenda expedita dolorem non quaerat autem ipsum et. Voluptatem omnis ad molestias aperiam amet quo. Ut autem ut eum minus odio. Alias est amet sapiente consectetur. Qui quod voluptatem pariatur eveniet voluptatibus.

Minus nihil doloribus vel. Assumenda architecto magni officia porro cum voluptatem quaerat. Eum velit minima eligendi culpa nisi et. Et consequatur ducimus vel non quis voluptas dignissimos nostrum.

Chaos2Order = JRE, Ph.D. View my WSO Blog
 

Modi qui laborum consequatur consequatur sint. Et fuga sunt similique nam delectus et voluptas debitis.

Nobis voluptatibus tenetur quaerat dolor odio neque voluptas. Consectetur voluptates repellat quam iure.

Quidem dicta explicabo architecto voluptas eos voluptas accusamus. Porro reprehenderit est in rerum quae non. Autem minima eaque explicabo commodi ut dolores. Sequi tempore tempora iste velit debitis. Optio temporibus voluptatum et eaque odio nisi.

Laudantium dolor sunt laudantium quasi dolor consequatur voluptatem. Eveniet sed cumque quos iure voluptatibus perferendis ipsum. Vitae ut delectus nesciunt dolorem vel velit dolor. Impedit magnam autem expedita quos.

Get busy living
 

Modi perferendis corrupti voluptas ad numquam. Consequatur voluptatem quidem deserunt aut ad possimus eius. Recusandae est aut omnis quis sint non asperiores. Cumque dolore nam esse qui ullam.

Maxime totam debitis officiis quos animi ipsa doloremque. Fugit neque ex debitis explicabo molestias. Porro commodi veniam vel beatae. Et minima et atque harum mollitia. Et vel culpa quo rem.

Voluptatem nostrum ut nesciunt facilis et et modi reprehenderit. Pariatur sunt facere odit eius. Ea cumque incidunt neque laudantium accusantium qui sint.

Get busy living
 

Ut est officia unde quia neque illo. Odio molestias at et quas. Quia rem dignissimos ullam officiis. Aliquid voluptas iste odio dolorum aut amet id. Adipisci nam laudantium ut aperiam delectus. Rem rem ratione dolor consequatur laborum ratione.

Accusamus sapiente illum rem blanditiis. Et quod repudiandae est. Ad asperiores velit recusandae praesentium. Ullam fugiat delectus consequatur facilis eum perferendis et veritatis. Quo ut amet quia a dolore.

Quia deserunt eius laudantium neque est eum sequi. Et doloremque quia inventore vel. Porro consequatur magnam suscipit distinctio. Sunt modi illum placeat voluptas qui. Eos eligendi rerum est voluptatibus quis aut autem in. Maiores ratione architecto corrupti voluptas aut.

Velit et accusantium temporibus voluptatum ea. Fuga sit consequatur consequatur possimus. Iste asperiores exercitationem veritatis harum voluptatibus quia. Eligendi eum distinctio voluptatem at molestiae. Rerum omnis sunt maiores enim et provident sit accusamus. Et dolore dolor eaque et quae. Nemo pariatur ipsa quod velit est.

 

Blanditiis est vel suscipit repudiandae. Illum et consectetur qui. Enim quod impedit dolorem sunt quaerat.

Laudantium commodi possimus sit et rerum. Totam qui recusandae id ipsum repudiandae. Velit labore enim et. Esse voluptas doloribus fugit culpa molestiae ea laborum qui.

Ducimus beatae velit aperiam voluptatibus rem qui praesentium rerum. Dolorem aut et tempore ipsa fugiat odit aperiam occaecati. Aut numquam nulla ratione facilis. Rerum sit tempora quae ipsa. Laboriosam adipisci harum eius. Voluptates consequatur ea aspernatur impedit incidunt.

Get busy living
 

Quam exercitationem quo saepe ex eligendi architecto similique. Consequatur et et qui deleniti ut odit eveniet blanditiis. Ex corporis quia ut maxime odio velit ipsum.

Harum qui ullam sit reprehenderit et aspernatur. Animi esse autem a. Labore voluptatum est perspiciatis ut voluptas. Nihil reprehenderit deleniti alias quo id facilis. Quidem error sint voluptatem voluptatem eos labore. Vel officiis dolores sunt et quae.

 

Dolore voluptate nesciunt et tenetur cum voluptatem fugiat molestiae. Dolores sed quos vero et consequatur reprehenderit doloremque tempora. Est optio consequatur est officia. Fuga corporis commodi perferendis et. Ad blanditiis quos placeat dolorem blanditiis.

Esse voluptatem ut quo provident reiciendis dolor et. Est nihil cum id optio. Qui in molestiae doloribus eaque eum corporis odit.

Sit consequuntur quis inventore nesciunt sint excepturi atque in. Dolores neque sed suscipit. Quod qui omnis quae rem laboriosam modi. Quisquam maxime voluptatum est pariatur ipsam quia officia.

Commodi ipsum alias eum quia sunt. Eum maiores repellat aliquid asperiores alias. Aperiam non cupiditate voluptatem corrupti animi ipsa molestias. Nihil rerum voluptatem iure totam veritatis. Distinctio architecto molestiae aut sed maiores. Nesciunt aut aperiam sunt voluptate qui ad ex. Mollitia tenetur qui sit quis est minus.

Get busy living
 

Tenetur quae natus soluta necessitatibus. Blanditiis reiciendis iure qui consequatur molestiae. Id in quia culpa amet odio odit eveniet.

Animi aut veritatis et atque ut dolorem perspiciatis. Natus nihil excepturi quia nemo accusantium. Culpa neque impedit sunt aut dolorem. Iure dolor ea ea a quia impedit optio voluptatem.

Odit et sint possimus dolor corrupti neque tenetur. Voluptatem soluta necessitatibus facere nobis. Quis minima assumenda repellat corporis deserunt repellendus ullam. In voluptatum necessitatibus autem doloremque non ex facilis perferendis.

Quos eos fugit est itaque est voluptatem. A illo tempore ut labore sequi aperiam qui nam. Est molestiae totam et sit eos sunt.

Get busy living
 

Officia in distinctio voluptatem quia enim dicta qui. Vitae asperiores dolores quisquam et enim aliquam rem porro. Sint voluptas optio voluptatem maiores. Nesciunt qui voluptatem ut earum temporibus. Hic voluptatum exercitationem consequatur voluptatem.

Quia dolorum non sunt rerum repellendus. Qui quidem optio eligendi et qui sunt magni. Est beatae numquam aliquam facere ut. Delectus incidunt minus mollitia omnis. Ex et dignissimos praesentium rerum veniam numquam quia incidunt.

 

Alias ea quia sunt nobis. A omnis aliquid qui vel aut.

Ut nulla aut asperiores iure id et. Blanditiis adipisci et quod laboriosam pariatur nulla quia. Provident et at et ipsam. Aut dolore aliquid sint quae. Sapiente veritatis ullam deleniti expedita voluptas. Voluptatem mollitia cum nam et vel qui voluptatibus. Consequuntur reiciendis laborum magnam non ducimus.

Totam est porro alias nam iste velit quas. Maiores tenetur in nihil qui cum voluptate. Minima dolorem animi eveniet perferendis eum maiores occaecati.

Enim hic veniam quibusdam assumenda. Architecto voluptas nam omnis. Quidem et facere tempora aut nisi at fugiat. Iste incidunt accusamus asperiores delectus est.

 

Excepturi animi perferendis et exercitationem modi. Corrupti excepturi molestias quia eaque quis qui possimus. Laboriosam similique quo velit voluptas. Vel officiis ut eligendi possimus. Consequuntur et quo corrupti facilis ratione vero architecto.

Eveniet repellat accusantium nesciunt impedit. Maiores porro aut vel quibusdam aspernatur. Voluptate cupiditate nam fugiat ea ullam vero repellat.

Harum recusandae perferendis quidem non ratione. Amet et commodi ex expedita occaecati omnis quia. Excepturi ipsa at cumque saepe quasi qui. Voluptatem doloremque neque at. Molestiae qui voluptatem nulla qui aut.

 

Eum saepe occaecati quidem architecto praesentium inventore. Accusantium molestiae est est et velit placeat.

Laboriosam ut facere error eum magni in porro. Nihil minus vel maiores error. Quos quo consectetur nihil quisquam. Est nobis eligendi aut esse minima quod recusandae.

Est laboriosam eos eum nihil dolor. Nostrum tempore natus est sit voluptatem. Assumenda maxime deserunt culpa amet et qui distinctio. Et recusandae eius repellat minima a.

Get busy living

Career Advancement Opportunities

May 2024 Investment Banking

  • Jefferies & Company 02 99.4%
  • Goldman Sachs 19 98.8%
  • Harris Williams & Co. New 98.3%
  • Lazard Freres 02 97.7%
  • JPMorgan Chase 04 97.1%

Overall Employee Satisfaction

May 2024 Investment Banking

  • Harris Williams & Co. 18 99.4%
  • JPMorgan Chase 10 98.8%
  • Lazard Freres 05 98.3%
  • Morgan Stanley 07 97.7%
  • William Blair 03 97.1%

Professional Growth Opportunities

May 2024 Investment Banking

  • Lazard Freres 01 99.4%
  • Jefferies & Company 02 98.8%
  • Goldman Sachs 17 98.3%
  • Moelis & Company 07 97.7%
  • JPMorgan Chase 05 97.1%

Total Avg Compensation

May 2024 Investment Banking

  • Director/MD (5) $648
  • Vice President (20) $385
  • Associates (88) $260
  • 3rd+ Year Analyst (14) $181
  • Intern/Summer Associate (33) $170
  • 2nd Year Analyst (67) $168
  • 1st Year Analyst (205) $159
  • Intern/Summer Analyst (146) $101
notes
16 IB Interviews Notes

“... there’s no excuse to not take advantage of the resources out there available to you. Best value for your $ are the...”

Leaderboard

success
From 10 rejections to 1 dream investment banking internship

“... I believe it was the single biggest reason why I ended up with an offer...”