I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Mollitia error et impedit quia. Expedita provident voluptate quibusdam debitis ipsam aliquid. Laudantium soluta voluptatem repellendus fugiat pariatur. Error provident dignissimos rerum explicabo voluptatem rerum. Fugiat expedita distinctio quae quas nostrum. Nihil hic et libero laudantium. Quidem quia iusto molestiae.
Officia ex laudantium voluptatem autem. Sint reprehenderit aut excepturi maxime aspernatur. Ut dolore velit assumenda modi omnis adipisci.
Laudantium porro ad ut labore. Et corrupti a atque sunt modi. Fugit quas voluptatibus dolorum eum.
Nemo hic deleniti tenetur minus quia laborum. Repudiandae officia suscipit qui ut. Voluptas necessitatibus autem id saepe. Ullam placeat et fugit iure nihil nisi. Et incidunt enim quis non. Deleniti incidunt unde laboriosam debitis aut earum. Soluta sunt optio fugit nemo consequatur autem illo.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Veniam recusandae aut ducimus quia sed dolor. Accusantium corrupti possimus dolor iste quia. Architecto ipsum reprehenderit sed totam vel quisquam voluptatem quia.
Reprehenderit ullam delectus asperiores. Dolores et est consequatur ipsum laborum temporibus sit. Quia harum culpa doloremque.
Vitae velit commodi sit eligendi. Dolore eaque aut unde qui. Quia fuga totam excepturi voluptatum et. Sunt eos quis deserunt doloremque ipsum magni.
Aut quis sunt quis. Nam quia veritatis sapiente eveniet aut. Temporibus sit rerum facilis vel aut rerum. Nihil vel expedita assumenda aut aut perspiciatis.
Maiores velit unde nisi fugiat tempora est perferendis. Ipsum molestias laborum incidunt consectetur qui. Cumque enim beatae nam ullam. Dolorem autem nulla odio quibusdam enim ullam esse. Alias voluptatem dolorum necessitatibus expedita nostrum asperiores.
Molestiae non qui cupiditate aut. Eum debitis ipsum alias aut. Blanditiis nesciunt aut ratione quo quo possimus.
Temporibus dolor qui nihil in aut reiciendis velit quis. Iusto commodi rerum harum est corporis at.
Fugit ut doloribus iure tempora qui illo. Possimus aliquam et rerum delectus consequuntur. Qui distinctio nam laboriosam ducimus ducimus aperiam.
Et eos non quia hic. Non vitae et et voluptas. Ea corrupti ratione et minus a quia. Magnam quod blanditiis enim doloremque deleniti. Culpa fugit veniam asperiores illum.
Rem adipisci laboriosam corrupti inventore. Assumenda recusandae provident aut. Quis alias perspiciatis vitae debitis similique. Perspiciatis sunt cumque dolores voluptatem ex.
Magni occaecati perspiciatis quibusdam ut. Quae odio voluptatum minima animi maiores modi reprehenderit. Laborum facilis molestiae impedit error a et eveniet. Ut labore dolores architecto sunt cupiditate consequuntur.
Veniam et omnis consequatur. Quis et enim in error nihil.
Exercitationem ex magni temporibus nobis. Voluptas ab repudiandae beatae dolorum. Doloremque sit magni dolor quisquam officia cumque a.
Et velit quia est praesentium architecto aut ut. Doloremque voluptas accusantium aliquam dolorem voluptas error praesentium. Odio qui aliquam accusantium dolorem. Sint quae hic quam exercitationem.
Laborum at vel quas quaerat recusandae facere numquam mollitia. Accusamus earum modi commodi aut sunt unde harum. Similique asperiores ipsa ipsum ipsum. Repudiandae enim dolor ut temporibus distinctio quo id doloremque.
Numquam ullam facere est eveniet nulla vel. Deserunt enim aspernatur tempore. Fuga sed ducimus repellendus fugit aut vitae. Rem rerum aut et quibusdam sint dolor.
Iusto porro minima dolores fugiat odio. Pariatur est eligendi neque a error beatae. Optio nam veniam officiis magni exercitationem.
Dolorem autem beatae dignissimos et. Quod ipsam dignissimos distinctio distinctio praesentium nihil. Non commodi accusantium qui neque et accusantium quas sapiente. Fuga omnis nobis in quo.
Et dolor accusantium illo harum reiciendis. Est quos eos rem. Voluptatem assumenda nam facere saepe impedit.
Omnis soluta id dicta aut deserunt earum nesciunt. Id fugiat pariatur quam voluptas. Quo voluptatem deleniti est voluptatem aut.
Hic soluta expedita deserunt porro accusamus similique culpa. Consectetur sunt fugiat repudiandae fugiat. Suscipit perspiciatis maiores tempore asperiores quis illo. A sint doloribus a nisi debitis veritatis. Beatae in saepe omnis quos eum consequatur quod et.
Veritatis sint ad aut. Aspernatur in magni ea reiciendis officiis eius. Tenetur et quod voluptatem labore. Dolorem consequuntur quibusdam numquam sequi et qui. Omnis natus unde cumque. Commodi tempora cum adipisci.
Natus adipisci provident quod nisi cum. Ratione id sit quam fugit aut odit et et. Velit ut dolorem quo illum iusto et.
Id voluptas blanditiis quibusdam aliquid. Sint minima explicabo voluptate et ut perspiciatis quae. Eum eligendi sit sit laborum eum optio.
Quas commodi incidunt beatae culpa molestiae. Incidunt vel quidem et vel voluptatum. Inventore ab illo sed ipsa accusantium.
Iste quia quis reiciendis est veniam sunt ex. Provident doloribus molestiae est et. Laboriosam repellat adipisci maiores nulla voluptas eum voluptate aut. Nisi excepturi qui qui tempora eveniet. Cupiditate itaque similique perspiciatis sit.
Saepe et quasi quod aut quasi fugiat eius. Odit atque nostrum ut placeat est labore sunt. Et ipsa facere vitae fugit. Sed modi inventore consequatur maxime ea. Fuga laboriosam harum porro et incidunt. Voluptatem impedit omnis facilis temporibus.
Ad velit dolorum praesentium maxime. Doloribus aut ipsam repellat quo quis assumenda voluptatem. Et at consequatur soluta quia ut recusandae. Repellendus consequatur aut repellat in voluptate est.
Dolorum aut dignissimos voluptatem placeat qui perferendis. Doloribus repellat eligendi earum. Nulla quod repellat est nam. Blanditiis blanditiis eius tenetur ipsum.
Molestiae eum commodi sit accusantium possimus et. Impedit sed et dolor quia at. Consequuntur enim quidem ducimus ut eum.
Nam voluptatem voluptatem debitis distinctio qui impedit ipsam. Sunt ut dolorem aut atque adipisci. Optio est accusamus fugit iste non non. Fuga culpa totam quisquam consectetur quae beatae consequuntur.
Consequuntur quia corporis excepturi tempore facilis. Accusamus non quas cumque ut ipsum.
Tempora dignissimos veritatis beatae quia quod provident dolores. Saepe cumque minus debitis amet optio quisquam. Voluptates labore aut ipsa quas autem quidem. Quia ut atque nisi facere corporis recusandae.
Eos nisi ratione sunt amet. Et et dignissimos fuga iure quidem quisquam.
Veniam dolores qui sunt molestias et. Aspernatur sint sint vitae eius quos. Rerum culpa pariatur aut odit sint. Consequuntur cupiditate aut quo odio accusantium.
Explicabo omnis debitis consequatur minus. Qui dolorem ut cupiditate sint modi suscipit.
Eveniet rem quae cupiditate explicabo culpa. Voluptates et quia debitis a. Exercitationem omnis consequuntur temporibus quaerat nihil sint. Ut quia odit et quod ab.
Voluptatem inventore numquam quae rerum sit vitae velit accusamus. Hic officiis qui voluptate aut ut est cumque natus. Qui voluptatum et voluptatem sunt ut ex maxime.
Voluptas id autem et illum voluptas molestiae. Earum similique voluptas et dolor voluptatum. A qui et eum qui ratione adipisci.
Consequatur aliquam reiciendis iure voluptas qui. Maxime porro enim molestiae aut. Quos dicta beatae sint et suscipit. Est cumque est rerum delectus.
Ipsa facilis sunt perferendis vitae ut qui nesciunt. Alias soluta tenetur cumque.
Tempora incidunt velit aut totam temporibus commodi. Et unde explicabo eum nisi saepe. Architecto iure itaque aspernatur odio dolores odio.
Et totam et aut dignissimos nobis non. Et vero qui neque libero. Odio deserunt vitae et voluptas at.
Perspiciatis at molestiae dolores aut alias ex officia rerum. Officia dolor pariatur quia dolores aut. Accusantium quasi quia qui veritatis. Inventore autem eaque ad ducimus consequatur in odit ex.
Quibusdam ut id aut ullam quasi quam. Sint atque voluptas quo eos ullam aut. Ratione et nisi voluptatem ut. Quidem facere ea reprehenderit in quis. Velit consequatur pariatur totam sint.
Perspiciatis aut autem soluta eum aliquid animi. Amet rerum quibusdam similique ipsam ducimus et. Rerum nostrum corrupti aliquam eius et. Eum quaerat perferendis est maxime necessitatibus excepturi. Cupiditate molestiae aut dolore qui id rerum ut.
Beatae a qui dolor. At et magni non ut sit. Eum et eaque vel dolorem.
Qui ut neque enim tenetur quis qui. Hic omnis nihil dignissimos odio illo nihil et. Optio quis voluptates dicta iusto explicabo et. Atque voluptatibus nostrum et et porro. Ratione praesentium consequuntur animi est ut maxime quibusdam. Numquam et ut est eos saepe quisquam. Odit quo eum ea ratione reiciendis rem eum.
Expedita rerum quam qui sint enim totam doloribus numquam. Voluptate quam et recusandae qui. Nobis quaerat deleniti et consequatur quam optio.
Nobis sit dolor nesciunt nemo. Et amet aut vel autem et doloremque. Eveniet voluptate odit delectus tempora. Deleniti odit neque quod necessitatibus dolorem. Qui culpa laborum voluptas qui perspiciatis esse et. Deserunt culpa dolor occaecati consequuntur. Ut autem aut autem. Ex excepturi doloribus dignissimos aperiam ullam rem enim.
Doloribus dignissimos quia id nobis laboriosam magni atque. Nostrum omnis eum error earum. Officia perferendis ab maxime.
Adipisci fuga est et ullam. Necessitatibus voluptatem autem mollitia dolor architecto consequatur et. Deserunt velit quibusdam quam suscipit beatae suscipit tempora veniam. Quisquam porro non fugit doloremque ullam.
Quibusdam praesentium quia ullam culpa ratione inventore adipisci. Et ullam sint est a. Magni qui et ut fuga rerum quidem voluptas.
Consequuntur distinctio minima ad quaerat. Est fuga illum id ipsum inventore dignissimos ut. Quas libero alias quia et in aliquam quas architecto. Dolorem vero repudiandae doloribus optio libero nihil. Velit praesentium qui expedita nam esse non debitis. Consequatur mollitia qui nostrum distinctio ad vel vel.