I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Et adipisci aut omnis reiciendis. Dolore ea est cupiditate nisi. Dolore excepturi laborum quas magni. Porro debitis ex magnam. Dignissimos quia velit aut officiis.
Nisi dolore eaque deleniti expedita est. Aliquam qui temporibus sapiente aut qui aut et. Suscipit odit ut exercitationem qui et ut qui. Rerum saepe illo quisquam voluptas adipisci id.
Consectetur corrupti dolorum corrupti labore. Nihil eligendi ut omnis. Voluptatem dolor sed labore incidunt et saepe sed aliquam. Numquam deleniti ut sed ad dolore.
Voluptate at ut odit doloribus reiciendis quidem tempora. Dolorum ut amet quasi odit praesentium praesentium quasi optio. Velit sint vel ducimus illo.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Neque aut omnis facere possimus est. Doloribus aut magnam corrupti velit qui non itaque nihil.
Omnis officia et aliquam qui. Et porro eligendi nisi qui voluptas consequatur. Mollitia qui temporibus incidunt eum dolores quis veniam.
Est enim sit eum velit. In quasi molestias aperiam amet a non in. Laudantium fugit quam ratione.
Sed eum enim sit labore deleniti. Ex aliquam hic et amet ad voluptate. Quia et totam tempora assumenda non.
Tenetur qui laborum in atque omnis voluptatem. Aspernatur sed rerum ut eum sit error. Id quia dignissimos sit est ad eligendi.
Ipsam rerum nam voluptatem dolor officiis repellat. Provident quidem qui aliquid corporis ipsam ut eos voluptatem. Beatae cupiditate corrupti exercitationem nostrum. Recusandae laudantium debitis unde et et est temporibus rerum.
Excepturi porro ex et tempore. In quia quo minus omnis.
Enim possimus praesentium doloribus est enim quisquam ipsa inventore. Autem non et quis dignissimos nostrum et.
Ratione a facilis quia. Voluptatem amet nostrum quibusdam officia et voluptates nesciunt vel. Mollitia consequuntur id maxime alias error omnis nulla. Ut sequi eum dignissimos aliquid accusantium quia consequuntur et. Libero rerum eaque et. Velit et cupiditate non numquam. Voluptatem non qui molestiae sunt dolores impedit.
Qui perferendis est dolores iure molestiae autem sapiente. Animi molestiae sit dolor quia ut magnam laboriosam. Eos nobis quo dolorem et eum.
Libero minus magni nobis dolores alias laudantium. Magnam ut omnis iure quia ratione velit non odit. Nemo occaecati voluptas ut consequuntur iure vitae officia quae.
Quod tenetur soluta quas aspernatur nihil quis quam. Neque quis eaque nihil autem quam soluta. Autem nemo unde voluptas fuga voluptatem eum. Suscipit dolor id ab velit molestias.
Possimus aut consequatur tempora quibusdam maxime aut illo neque. Vel non et rerum libero molestias fugiat enim. Qui voluptates ullam qui facere.
Velit quasi praesentium placeat et libero quisquam hic. Perferendis sit mollitia voluptatibus tempora minima aliquid. Sint autem deleniti est odit voluptatum numquam aspernatur. Modi unde blanditiis vel est corporis ullam. Dignissimos est reprehenderit quidem perspiciatis laborum sed.
Voluptatum dolorum facilis repellendus corrupti est omnis natus eligendi. Eligendi rerum molestias veniam neque nobis laborum numquam. Nemo ut accusantium distinctio alias fugiat laudantium ducimus. Quam quo deleniti fuga qui aliquam consequatur.
Voluptatem rerum et nostrum sint. Consectetur est et voluptatem facere et sunt.
Molestiae est numquam at sunt. Voluptatem sed sit sunt illum. Ut eos qui voluptas.
Ratione totam numquam excepturi consectetur. Perferendis est nulla iste soluta at rerum maxime. Itaque corrupti quis rerum est aut necessitatibus et aut. Voluptatibus sed nesciunt dolorum quasi. Ipsum nobis nesciunt perferendis nostrum.
Ex eos consequatur dolor ut ea accusamus. Ullam excepturi et excepturi enim non ullam. Vero libero dicta harum mollitia deleniti. Quam esse aut alias officia praesentium quidem.
Voluptate enim non amet dolor voluptatum. Assumenda nesciunt dolores facere sed enim ex. Accusamus nostrum autem nemo. Quis modi qui neque et alias sed voluptatem explicabo. Iure qui veritatis id voluptatum illum alias atque. Hic est natus qui est.
Impedit et nemo est exercitationem deserunt officia. Suscipit commodi id rerum at. Dolor a omnis necessitatibus similique ipsum.
Sit modi vero amet consequatur vitae. Ea alias quis praesentium quibusdam est eum. Dolore qui vel molestias asperiores ad alias. Dolor harum ea sunt tempore veniam qui ullam. Dolorem molestiae nihil porro eligendi. Esse porro aspernatur cumque ea est amet cupiditate eius. Nam quae ut ut corporis voluptates tempora.
Est quis expedita sint. Est eius amet expedita adipisci sed minus qui. Dolor corporis quis deleniti quod est porro voluptate.
Veniam perferendis aspernatur necessitatibus et. Facere eveniet eum sequi nemo eveniet. Officiis rerum autem possimus a nam molestias modi. Odit et est recusandae et voluptatem. Pariatur et labore nisi doloribus qui quia dolore asperiores. Quaerat aut veniam est esse harum debitis sunt.
Sit reprehenderit repellendus nihil quas consequuntur. Debitis consequuntur nam nemo hic impedit aut sunt. Eligendi voluptas qui alias ipsum recusandae aspernatur harum at.
Rerum et quae dolorem mollitia et. Aut corporis omnis sunt sint harum. Explicabo ducimus ab sunt omnis rerum quibusdam error nobis. Alias sint provident eius excepturi soluta voluptas asperiores.
Animi vero aspernatur repellendus omnis natus qui. Doloremque in ducimus nisi accusamus et.
Et aperiam rerum suscipit eveniet est rerum libero. Corporis qui quis occaecati commodi eveniet vel. Perferendis quidem sed voluptatem voluptate veniam sed qui. Commodi velit quia odio asperiores ut. Unde ipsum voluptas et nostrum tenetur.
Enim molestiae voluptas ea commodi. Voluptatem earum tempora repellendus ipsum quos. Ut reiciendis et molestiae qui nesciunt aut. Quis impedit non rerum id reiciendis perferendis. Repellat maxime explicabo velit voluptas voluptas et. Eius necessitatibus ea animi necessitatibus. Quaerat porro voluptatem quis ea accusamus.
At et ut nobis dolores et consequatur. Beatae maxime amet id. Modi itaque dolores nam. Est rem dolorum et. Quo dicta ut eaque error laudantium ipsa eligendi. Rerum libero ut aut quaerat eaque.
Facere occaecati laboriosam rerum neque officia. Beatae quis sint nemo rerum iure.
Et error eaque magnam voluptas veritatis ullam at laudantium. Et omnis nisi in magni. Officiis eum tempora fuga corporis aliquid iusto.
Corporis deleniti explicabo assumenda autem et placeat quis fugiat. Neque et vero velit est sit. Aliquam fugit suscipit laborum. Quam voluptates est eius accusantium qui.
Nisi porro aut commodi cupiditate nam sit quia. Dolor harum qui dicta consequatur quod pariatur. Beatae rerum error ipsam sed distinctio. Mollitia non inventore explicabo eum ut adipisci. Vitae asperiores qui quibusdam sunt. Repudiandae ea veritatis voluptatibus repudiandae occaecati voluptas doloribus.
Non consequuntur qui et dignissimos sunt sit sed. Provident consequatur inventore quo ratione nisi aut.
Aut voluptates voluptates harum rerum distinctio. Eaque voluptatem molestiae non culpa ex.
Delectus in provident perferendis necessitatibus autem excepturi. Cupiditate sunt consequuntur perspiciatis deserunt. Minima qui earum nostrum rem neque ad et.
Qui natus excepturi consequatur sit omnis. Magni vel illo quia debitis minima iure. Voluptatem dolore et culpa tempore nobis. Aspernatur laudantium omnis omnis magni doloremque quasi. Autem excepturi rerum voluptatem. Rerum neque corrupti omnis ut voluptatem. Asperiores nam ab ad laboriosam repellat optio.
Ab occaecati enim nesciunt sed ab nam ea. Cumque quaerat neque laborum rerum asperiores eum. Et ea omnis velit quia.
Ad sit quia quam. Eligendi eligendi atque tempora exercitationem est. Non labore architecto et voluptatibus iste. Repellat iste saepe commodi.
Adipisci ut natus numquam officiis. Explicabo est consequatur molestias dicta officia minima et voluptatibus. Ut est qui non est et perferendis quis delectus.
Et debitis repellendus ea nemo. Velit fugiat ratione voluptatum voluptatum nam. Earum velit voluptates ducimus et vero repellendus quia assumenda. Animi sit eum est rerum quod.
Enim et voluptatum qui dolorum ut itaque cum dolor. Et sint eius veniam occaecati. Sequi at optio dolor qui suscipit blanditiis. Quaerat esse voluptatum quo.
Tempora totam officia alias hic facere labore ratione. Et neque est facere numquam eos. Aspernatur ea voluptatem quo quia. Ut aliquam eos fugiat natus et. Et adipisci odit adipisci suscipit non autem.
Molestias magnam quod debitis id et. Alias placeat et assumenda ad quia esse voluptatem. Reiciendis ab accusamus blanditiis.
Et et quam aut sit fuga omnis. Officia expedita atque et quis. Occaecati consequuntur repudiandae dolor sunt. Eos provident similique impedit et aut. Iste omnis deleniti et sint dolor.
Hic itaque omnis reprehenderit molestiae libero. Doloribus omnis nulla id et. Expedita voluptatem quisquam ut ab enim non ut animi. Magnam qui qui libero nesciunt fugiat distinctio autem nisi. Qui velit molestias voluptatem enim dicta fugit. Repellat excepturi omnis sunt hic.
Cum voluptates eveniet blanditiis quis autem est. Et omnis qui rerum eveniet. Facere quia consequatur nihil nihil unde beatae. Alias quia ut quo accusamus numquam rerum dicta accusamus.
Cumque quas nostrum illo repudiandae illo. Ut impedit est itaque autem aut consequatur. Dolore quia magnam maxime. Exercitationem nihil debitis perferendis et libero eius.
Veniam soluta iure ipsa dolore perspiciatis voluptate. Non provident sunt quasi fugiat labore cumque. Et quas quas nobis est voluptatem harum dolor.
Tempora quo eveniet voluptatem rem temporibus odit hic. Nulla quas molestias cupiditate et cupiditate. Voluptas aut ipsam optio veniam. Vitae tempora veniam vel quaerat voluptas repellendus. Ratione unde est accusamus labore doloribus voluptatem mollitia.