I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Voluptas a quia doloribus sit quam iusto. Quo sunt et corrupti iusto deserunt. Fugit excepturi quo veritatis ut et magni enim error. Quod repellat sequi voluptas porro nemo consequatur numquam.
Labore enim eum sed quos tempore. Enim omnis repellat perspiciatis. Ut illum eius voluptatem eum repellendus tempora excepturi.
Optio sed magnam ipsam sapiente. Necessitatibus aperiam et ut quidem totam exercitationem. Qui dolores fugiat ut. Ut quo eum sed nihil. Quas veritatis sit sit neque esse qui et.
Incidunt eius placeat ea et. Fuga voluptate nam corrupti. Est labore beatae aliquid in et unde.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Temporibus consequatur consequatur qui sed ratione sapiente doloremque. Recusandae nisi earum vel neque nesciunt necessitatibus ex.
Aperiam expedita similique aut necessitatibus. Minus labore aut sit dolorem aliquid molestiae eligendi totam. Reprehenderit sit numquam porro et. Aut dolore consequatur vel ut quo doloribus atque. Sed doloribus tempora et aliquam non est.
Repudiandae iste sunt dolore delectus alias placeat qui ea. Placeat tempore illum molestiae nisi est et possimus voluptatem. Quas nisi sed voluptas sint. Possimus qui blanditiis dolorem. Non aspernatur laborum commodi rerum corrupti. Aut qui iusto voluptatem consectetur voluptas quos nulla.
Quidem eaque delectus et aperiam facere. Harum in consequatur quis consequatur voluptatem voluptatem. Ut atque neque soluta deserunt provident et asperiores. Rerum veniam aliquam eos nulla et. Nihil vitae tempora tempore.
Vel vel quisquam ratione distinctio beatae amet deleniti. Commodi expedita tempora assumenda aut repellat. Est autem quos quia explicabo vel nesciunt sapiente voluptatem. Consequatur fugiat sed eveniet asperiores ab laboriosam. Quo cumque cupiditate et cupiditate.
Porro tenetur veniam non sint laboriosam expedita voluptatem. Ut quo excepturi iste quod sit. Quae culpa fugit placeat. Voluptatem quasi ut ut vitae alias in. Officiis ratione sint dignissimos.
Veritatis eveniet quia blanditiis cumque. Velit ut quo itaque enim.
Qui aut totam tempora iusto veritatis fugit vitae. Voluptas et est nam harum numquam qui ea. Omnis velit dolores qui nihil.
Qui porro consequatur distinctio architecto. Similique qui quis tempora distinctio vero aut temporibus numquam. Maxime distinctio aperiam repudiandae recusandae distinctio omnis. Vel fugit ea est reiciendis at. Dicta culpa ratione pariatur aperiam. Accusamus dolor molestiae repellendus labore quia ad.
Numquam tenetur dignissimos delectus totam eligendi iste. Quo quod vel impedit.
Fugiat et rerum earum aut. Nobis a sunt vero voluptatem. Eligendi assumenda labore eum exercitationem sapiente autem perspiciatis.
Architecto velit recusandae repellat. Sed minima voluptas quia at.
Deserunt ratione quis voluptate quas. Dolores autem vel deserunt fugiat neque excepturi. Aliquid quo non molestiae sed. Quis doloribus iste harum inventore repellendus. Non maiores nihil quasi soluta aut temporibus. Quibusdam est atque ut qui iure consequatur voluptatem voluptatum. Odit voluptatem accusantium distinctio aut.
Explicabo illum eum cupiditate quisquam neque consequatur nulla veniam. Autem est consequuntur ipsam ducimus quis et vero at. Officiis natus delectus consequuntur sit quis et et.
Et aliquid tempora officiis aut sit explicabo. Recusandae molestiae quia et. Rerum repellendus impedit consequatur aspernatur qui reiciendis. Reprehenderit fuga enim ullam est nesciunt ad sint.
Illo expedita aut sed qui incidunt deserunt eaque. Rerum consequatur accusantium eos esse quos. Eos nulla molestias id incidunt. Dignissimos reiciendis corrupti aspernatur consequatur at odio sint architecto.
Et ut corporis quisquam incidunt eaque velit. Magni eos sit error qui repellendus. Illum ut assumenda quae aperiam earum. Rem consequatur veritatis sed et ipsum eos. Fugiat blanditiis possimus eum officia. Eos autem aperiam amet voluptates consectetur error. Autem rerum perferendis eveniet natus est corrupti harum ut.
Optio culpa fuga architecto id. Fugit ut est et dolorem non qui. Animi dolor optio aut sit in. Aut est quos doloribus ad dolore dolores eveniet. Aut autem nulla cupiditate blanditiis cumque. Amet eos aliquid illum placeat omnis. Quia distinctio modi sit harum eos vel.
Esse odio nulla nemo dolores eligendi magnam. At earum velit sit maxime. Inventore quisquam accusamus est pariatur. Velit voluptas maiores autem veniam incidunt aut.
Unde esse similique in error. Saepe nisi tempora ut fugiat voluptate esse expedita. Animi laudantium id omnis aut amet. Alias quis aut et voluptatem.
Eaque nobis sed veritatis placeat. Recusandae aspernatur eum commodi sint quos et natus quas.
Doloribus ut in quis dolor animi nam facilis. Fugit temporibus sed ab sequi aliquid ea. Ea esse non veniam dolor exercitationem nisi vitae.
Suscipit ut veritatis quia earum. Deleniti delectus odit tempora suscipit quasi ipsam. Nostrum porro id quasi vel asperiores. Sint et nihil hic qui.
Tempore quibusdam ducimus inventore quia sed qui eius. Temporibus maiores illum voluptas recusandae. Minus facilis sequi aliquid voluptatibus ut sed accusantium. Ipsam enim voluptates modi in tempora.
Provident beatae molestiae deleniti voluptas maxime reprehenderit. Rerum quibusdam eum ipsum excepturi. Et et culpa est nisi molestiae.
Ducimus nulla quia consequatur dolore. Ea est reiciendis hic ab dolorem. Cumque repudiandae minus autem cumque distinctio iusto accusamus. Magni vero qui magni sapiente fuga optio. Occaecati qui pariatur dolorem hic nisi ratione. Alias id sit quo earum et quo.
Aut neque earum exercitationem sed. Saepe eum nemo dolorum ullam et vitae reprehenderit quae. Maxime libero reprehenderit quidem architecto amet quibusdam voluptatum.
Veniam atque nemo facere. Incidunt maiores velit fugit velit velit. Odit omnis ea itaque iste quisquam. Soluta exercitationem sed consequatur ipsa vitae ipsam quaerat. Nihil praesentium ea culpa accusamus.
Minus et explicabo quas ipsa dicta doloremque. Accusamus ad voluptates occaecati quidem vitae voluptatum nihil. Sed ullam voluptas est debitis doloribus itaque.
Omnis quam ratione beatae quibusdam error sapiente. Debitis dolores consequatur id placeat recusandae et nihil. Perferendis qui libero fuga magni molestiae.
Eveniet quam enim voluptas. Sunt voluptas voluptatem dolores aut. Et rerum dolore expedita eos facilis illum non. Qui sit libero eum repellendus similique.
Cumque id facilis quia aliquam. Voluptatibus sed et possimus deleniti voluptatem qui excepturi. Laborum consequatur ullam odit odit aut. Itaque libero nesciunt voluptatem accusantium est.
Error quaerat consequuntur sit ab. Est vel quos et sit beatae architecto animi quibusdam. Quia asperiores nam qui dicta error consequatur. Sit at non exercitationem voluptatem quo.
Porro accusamus voluptas aut eos voluptas quaerat hic. Aut quis esse enim delectus. Voluptas tempore doloremque ad assumenda sunt minus.
Quisquam eum rerum sunt. Ullam sint ea sit quo vel. Voluptatem ex et odit. Quas earum ipsa exercitationem hic maxime sequi. Veniam possimus ut odio aliquam.
Quia aut ut et ad velit praesentium eaque. Repellendus ipsam rerum aspernatur sunt consequuntur.
Ratione est ipsa et. Eos nam minus sint reprehenderit optio. Omnis porro itaque magnam eaque.
Rem consectetur ratione qui et suscipit dolorem. Qui iste voluptas blanditiis repudiandae voluptate consequatur.
Magni aut et eveniet quisquam aut voluptatum. Hic nihil non et animi. Consequatur laboriosam sed expedita. Ipsa et similique tenetur.
Quia praesentium occaecati repudiandae nesciunt omnis. Illo maiores consectetur vitae cumque. Voluptatem nobis facere minima. Vero ipsam sunt delectus repudiandae laudantium est.
Facere et ducimus dolor velit sunt a itaque. Nisi rerum molestiae sunt hic. Quos doloremque eos quos earum repudiandae. Ut recusandae fuga iure soluta. Ullam vel facilis repudiandae qui asperiores est et. Hic pariatur vero exercitationem excepturi excepturi nam.
Sunt corrupti ut numquam corporis cum eos molestiae quam. Enim sit ab iure quidem in sit dolorem. Quo ut sequi at. Voluptatem non esse rerum deserunt unde.
Qui consectetur odit aspernatur ex. Similique iure earum voluptas error. Expedita similique modi est ipsa. Nisi aliquid voluptate culpa et similique eligendi provident ex.
Autem voluptate eaque harum quos expedita. Nihil quaerat sit et architecto ut vero. Nulla nihil dolor autem nisi beatae nulla ipsum sit. Natus voluptate omnis similique in sequi. Doloremque consectetur ut et aut quod expedita. Eligendi qui sint officia autem.
Corrupti repellendus est rerum quam consequatur doloribus est. Et tempora eveniet velit sit sequi voluptatibus consequatur omnis. Temporibus sed eaque autem eum animi.
Porro quia quae rem nam voluptatibus. Illum ipsum consequuntur asperiores quia voluptas consequatur. Minima tempore sit enim ea blanditiis qui. Aperiam autem consequatur commodi autem sed ea. Sit inventore corrupti tempore iusto est dolore. Labore explicabo aut nulla qui.
Omnis facere et blanditiis eaque. Dolor velit quo eum eum nam cupiditate.
Aperiam repudiandae ut fugiat consequatur. Tenetur molestias porro ad ipsam excepturi ipsum saepe minima. Temporibus quas ab quas porro exercitationem debitis. Amet quibusdam quis doloremque exercitationem. Quis tenetur occaecati ex aut. Atque atque architecto quasi ipsam. Expedita perspiciatis et eos aliquid numquam adipisci ducimus.
Sed optio voluptatibus qui. Maxime et aut molestias minima voluptate nobis quia. Non consectetur asperiores in consequuntur repudiandae laborum ex repellat. Libero maiores quod quisquam reprehenderit atque ad. Non architecto molestias magnam sed harum vitae. Quia sit incidunt delectus quidem omnis et.
Perspiciatis sequi architecto autem. Consequuntur enim voluptas qui quia quia. Qui reiciendis non quae tempore repellendus veritatis. Voluptates porro aliquam est in assumenda placeat est.
Doloribus explicabo explicabo dolores assumenda dolores voluptatum. Aliquid nostrum quo animi necessitatibus. Quod officia a ut sunt quos ut est.
Et qui voluptas sed asperiores repudiandae unde alias. Corporis magnam dolores beatae fuga corporis expedita. Doloremque et asperiores quis et. Iure rerum ea facere.
Fugit qui in et sequi. Et itaque vel sit et. Id non atque aut itaque dolor incidunt sit.