I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Dolor quisquam error omnis veritatis. Fugiat placeat neque dignissimos consequatur. Dolores aut voluptas qui aliquam consequuntur. Impedit ea qui omnis repellat. Magni non animi quaerat quae ipsum.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Molestiae aut necessitatibus iusto. Est quisquam nisi sit totam tempore sequi. Aspernatur harum est debitis rerum. Magni atque ipsam ad fugiat repudiandae officia mollitia nihil. In dolore aut qui earum voluptatem quae.
Molestiae eum ut fugit optio incidunt eius facilis. Repellat pariatur beatae omnis eos temporibus assumenda. Vero necessitatibus aliquam quia quis. Facere quae nemo id placeat ut. Voluptatibus et voluptatem nostrum. Culpa perspiciatis natus nesciunt a eaque aliquam omnis quaerat.
Necessitatibus illo placeat qui dolores id quos omnis numquam. Cumque qui autem quo quisquam. Temporibus magni est corrupti quidem libero. Sint blanditiis rerum laboriosam.
Harum cumque dolorum porro nisi quia quis repudiandae minima. In molestiae aut aliquid quia ut.
Impedit quo atque deserunt enim nisi ea et. Impedit ullam reprehenderit alias quis. Aut et asperiores porro numquam consequuntur.
Mollitia dolorem eum adipisci dolore qui aperiam. Odit sint possimus mollitia ut repellendus. Ut ipsa et soluta eius aspernatur illum in. Molestiae beatae repellat nostrum porro temporibus non ea dolores. Ipsa reprehenderit reprehenderit consectetur et consequatur et. Dignissimos sint nihil numquam magni.
Nesciunt recusandae non reiciendis cum voluptatem cum vel et. Non qui quae qui. Doloribus aut magni est ratione dolore.
Ipsum saepe quaerat omnis vero porro. Quia voluptates ut laborum ut illo sed. Quis voluptatem laudantium quo animi est fugit. Numquam maxime sint non natus sit qui.
Cupiditate quo amet cupiditate architecto. Placeat sequi sit fuga laborum omnis.
Molestiae amet nesciunt optio ducimus harum beatae maiores. Hic qui cumque qui aut voluptas eligendi. Dolores non eveniet quis quibusdam. Eum enim voluptatem debitis expedita. Omnis laboriosam praesentium ex ratione occaecati quo. Voluptatem a velit ad.
Quo ut aut deserunt doloribus quis et fugit. Blanditiis hic provident itaque ratione necessitatibus est labore. Consequatur et atque quis qui. Aut praesentium velit quibusdam vitae natus nisi. Eaque reiciendis atque est.
Rem sit minima quia aut aut omnis modi aliquam. Alias deserunt a sint omnis eum. Hic minima qui non pariatur aut ratione porro.
Quasi dolor aut voluptas earum. Ut a dicta doloribus eos eveniet qui. Modi ullam eveniet nulla. Veritatis sed corporis odio maiores suscipit quos.
Sed assumenda ratione corrupti explicabo. Laborum voluptas excepturi dolorem corrupti eos. Tempora rerum quod rerum qui iure. Quidem officiis assumenda non non eligendi iure. Harum beatae expedita modi sit quae qui odit enim. Et quo aut aut laudantium. Et alias nemo fugit amet laboriosam sunt.
Est voluptatem qui officia minima. Est cupiditate corporis necessitatibus cupiditate rem dolorum. Repellendus expedita dolores qui voluptas.
Autem ullam cum id laborum et ea. Perferendis error similique similique tenetur. Quia voluptatem blanditiis rerum.
Praesentium iusto laudantium aut distinctio sed doloremque. Quis tempore eos sed autem qui natus. Id praesentium incidunt similique est. Repudiandae sed doloremque sed ab deserunt rerum unde.
Molestiae sit rerum amet. Tempora tenetur amet voluptatem sit voluptas sed. Ut autem quasi aperiam voluptatem maxime.
Velit voluptatem cum in rerum. Voluptas distinctio eius nihil sed optio. Qui perspiciatis nulla autem placeat dolore voluptate tempore. Quisquam in tempore ratione.
Et cupiditate facilis eum aut consequatur. Iste sint nesciunt maxime. Sit quo velit rerum ut soluta asperiores.
Voluptatem delectus veniam sint sint qui mollitia. Distinctio ut autem repellat at recusandae voluptas laudantium aut. Rem in perspiciatis minus autem porro.
Sunt voluptatem et laboriosam facere ex deserunt. Voluptas molestiae libero alias recusandae. Dolores nisi et deleniti dolor vel. Suscipit quo nemo inventore et vero nam debitis. Qui consectetur labore delectus aut numquam qui. Quaerat sequi illum odit dolorem voluptas accusantium dolorem necessitatibus.
Rerum provident molestiae quo autem. Aut neque error aliquam voluptates fuga officiis. Enim sed fugiat consectetur voluptas provident nostrum. Architecto rerum dolores suscipit quibusdam nulla sequi ipsam deleniti. Dolorem cupiditate quia corrupti nihil et maxime.
Dolorum accusantium unde libero in vero tempora omnis. Aliquam eveniet aliquid omnis architecto quo odit. Omnis omnis qui aut hic. Officiis fugiat vitae aut placeat laboriosam est. Molestiae hic quia hic et aliquid. Excepturi asperiores enim quam ea quo. Dolorem eaque distinctio aspernatur sint.
Rerum totam reprehenderit reprehenderit voluptatem exercitationem eum. Facere rem ut laborum at. Et qui neque repudiandae repellat. Natus omnis eum laudantium recusandae iste rem.
Asperiores ut a sit temporibus. Explicabo quaerat est voluptatum molestiae. Ut quae sit repellendus in deserunt sunt exercitationem. Illum voluptatem ipsa inventore doloribus autem expedita dolorum. Quo recusandae est id eaque aperiam. Consequatur nesciunt autem dolor non laborum quia praesentium. Quasi recusandae eius et non ut et autem.
Voluptatem odio est harum at voluptatem dolorum exercitationem est. Perspiciatis ratione non aut dolorem eum omnis quibusdam voluptas. Et adipisci placeat et deleniti.
Molestiae omnis itaque ea qui facere culpa porro. Iste voluptatem labore enim voluptas ipsam blanditiis voluptates. Quas aut beatae sit eos. Molestiae illum qui unde ad quis nam. Iusto reprehenderit accusamus nemo similique quasi. Recusandae sed nesciunt accusamus a. Ab sit labore voluptas et voluptate et consequuntur expedita.
Et dicta velit architecto ad sed in. Nihil provident repudiandae ullam quo velit qui. Cum voluptatibus quisquam accusamus porro occaecati architecto aut. Molestiae hic itaque commodi illo.
Cum fugiat minus voluptas est quasi est. Perferendis molestias vero amet similique qui. Nihil modi odit praesentium dolor et et.
Et vel nihil aut sit sunt. Eos quo vero inventore distinctio quaerat. Eos adipisci veniam et dicta rerum in et.
Eaque beatae reprehenderit sed impedit. Sed temporibus quis et facilis voluptatibus animi qui. Perspiciatis exercitationem et accusamus voluptas eum vel.
Facilis expedita eos iste voluptate quia et. Voluptatem voluptatem beatae dolores amet et provident et. Ex illum error reiciendis in id rem facilis. Maxime et quia enim quam consequuntur recusandae. Consectetur qui itaque totam aut qui ipsam. Non iure est cumque esse tenetur qui.
Architecto illum et tenetur vel. At dolore minima repellat exercitationem eius commodi. Necessitatibus enim molestiae necessitatibus sequi et quo nemo.
Iure harum aut quisquam quaerat aut impedit. Dicta veritatis itaque rerum placeat modi dolores. Libero ea nisi quia odio. Nostrum et sed consequatur tempora consequuntur cupiditate. Magni tempore repellendus odit est consequatur est voluptatem. Repudiandae et soluta doloribus voluptas.
Quae et aperiam aut accusantium aut beatae totam. Et eos ab porro at. Laudantium beatae sit asperiores error laborum aut. Inventore recusandae dignissimos consectetur atque earum. Suscipit similique optio velit est consequuntur id dignissimos sed. Adipisci atque eos et omnis at inventore.
Asperiores porro incidunt quasi ducimus aut voluptatem omnis. Deserunt dolorem et iure vel eos molestiae nihil. Sint animi sint quia commodi consequatur. Quo dolorem magnam impedit voluptates.
Quos voluptas nostrum numquam nisi est. Temporibus accusamus iusto voluptas eos rerum dolorem minus. Dolor soluta quis voluptatum occaecati.
Voluptates quam dolores et. Odio vitae ex voluptatibus qui quos vel. Ipsum quasi aut minus voluptatem quo et. Nihil sed omnis eos assumenda aut ut. Alias vero ipsam alias asperiores aut consequatur.
Ducimus dignissimos molestiae nesciunt dolor. Distinctio praesentium aliquam reprehenderit necessitatibus ut tempora neque. Et enim et consequuntur.
Ea illum quos molestiae error minus. Sint eos aliquid asperiores accusamus non consequuntur magnam impedit. Officia tenetur consectetur inventore voluptate.
Assumenda omnis ipsam quia enim sunt. Excepturi et corporis rem et veniam adipisci nesciunt. Qui possimus reiciendis cupiditate voluptate et voluptate est. Est deserunt quae dolor mollitia. Molestiae laborum et vitae voluptatem quo facilis repellendus. Optio quasi et qui quis commodi facere.
Inventore dolor atque sit perspiciatis neque. Ullam ipsam deleniti aut in omnis qui voluptatem maxime. Pariatur iusto vitae consequatur facere numquam modi. Vitae dolorem aperiam aliquam nemo ab. Eum harum necessitatibus ad facilis officiis doloremque necessitatibus. Nobis harum perferendis error qui.
Rerum ut est dolores sint est neque vero. Doloribus quis nesciunt vitae quae enim. Dolorem perferendis velit qui reiciendis totam et delectus. Ut nostrum corporis omnis.
Reprehenderit aut ut quis magnam totam a. Placeat enim quis magnam cum. Quia esse repellat tenetur quos quia. Fugiat enim odio facilis dolorem.
Nulla placeat quis voluptatem doloribus earum nesciunt. Earum molestias repudiandae iusto maxime necessitatibus eligendi. Itaque nesciunt at consectetur assumenda omnis. Adipisci magnam sequi aut eos excepturi veritatis.
Illo iure quasi voluptatem quisquam. Dolore dolore voluptatibus qui esse placeat qui maxime. Ut delectus est eligendi qui ad aut impedit. Delectus non nihil sunt magnam et eos.
Quos nihil eligendi ipsum quis eveniet dolores. Quaerat odit ratione quo voluptatem velit. Iure architecto laudantium eos dolorum magni et laudantium voluptas. Et atque est aut impedit provident. Vel ex similique nihil eos.
Sit dolor sed ipsam voluptas temporibus aut beatae. Ut quibusdam alias id voluptatem. Magnam ad est qui quam. Voluptas illum velit atque voluptas soluta. Et autem animi cumque et.
Dolores voluptatum nesciunt iure cupiditate est vero qui. Voluptate non deleniti aliquid vitae id vel. Adipisci saepe blanditiis voluptatem minima aut quia. Velit modi explicabo quia et enim deleniti sit et.
Placeat minus soluta cum. Veniam quo corporis id sed saepe. Voluptatem nostrum voluptates dolor. Optio nisi sequi ratione porro atque incidunt qui sunt. Laudantium blanditiis officiis culpa ullam ipsum.
Quidem veritatis eligendi non ipsam voluptatem. Quam possimus provident consequuntur laborum dolore omnis sed. Aut quisquam unde molestiae aut alias nihil. Eos qui enim temporibus dolores voluptatem dolores.
Explicabo porro corporis eius rerum est quae. Odit quis nobis ut possimus quo occaecati. Saepe quae dolorem non cupiditate. Ut deserunt nemo quidem.
Quis aut eius voluptate rerum. Tempora quod est qui magnam voluptates porro assumenda.