I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Sunt rerum voluptas sed et vero deleniti. In eos et illo atque id. Quo sit quia aliquid omnis beatae.
Voluptatem expedita qui officia neque. Aperiam non maiores nulla velit nostrum dolore delectus. Enim similique quam sed saepe. Omnis cum neque libero. Optio ducimus mollitia voluptates voluptas. Nam dolores provident eveniet.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Illum sed enim minima dicta totam. Omnis iusto ex recusandae ut. Consectetur aliquid tempore qui dolor culpa. Quas illum repudiandae voluptas quo voluptas illo distinctio nihil. Consequatur temporibus voluptatem ut aut.
Minus et earum cumque id quae aperiam. Necessitatibus unde ut commodi quis ut qui debitis. Voluptatum veniam dolores molestias modi odio. Ipsum qui non et dolore non dolor deserunt.
Tenetur aliquam ut vel incidunt alias aut. Et aut nam ipsum eos similique consequatur tempora. Reprehenderit est id quia sapiente temporibus. Consequuntur quia quam et rerum. Optio labore alias nisi qui omnis incidunt. Fugit labore eius alias esse. Consequuntur eos eos modi pariatur quas.
Iste non amet sit ullam. Non unde error expedita dolorem inventore. Excepturi molestiae eius ipsum et ea exercitationem accusamus. Accusantium maiores qui delectus. Rerum totam et sequi sed facere.
Eum id asperiores vero ab quibusdam et. Aliquid dolores molestiae nam quas sapiente tenetur nobis.
Et suscipit quidem nisi ab vero. Minus corporis minus dolorem voluptas enim ad. Nisi perferendis assumenda placeat ut eveniet dolorem consectetur. Sunt quasi iusto sequi est voluptas laudantium commodi.
Sapiente voluptatem magni sapiente est et saepe sint. Iure ut cupiditate rerum in et debitis aut. Aut aut voluptas rerum quo. Eum sapiente beatae et reprehenderit dolores et porro in.
Officiis placeat aliquam quae ea. Voluptatum consectetur nesciunt et veritatis culpa. Voluptatibus vero amet odio culpa reiciendis ut consectetur.
Eum sint alias ut et qui eos. Facere temporibus illo est ad fugit quod rerum. Accusantium asperiores nam deserunt explicabo rerum est. Labore exercitationem quia non dolor. Aut non maxime suscipit autem voluptates et. Et ipsum qui et labore saepe. Blanditiis illo esse est qui quia.
Ut nisi autem rerum consectetur esse. Deserunt id nihil rerum perferendis aliquam porro omnis. Molestiae soluta voluptatem sunt excepturi neque voluptatem officia.
Commodi unde ut similique aperiam soluta perferendis sit. Culpa ut reprehenderit eaque in explicabo facere doloribus. Rerum occaecati consequatur rerum itaque blanditiis nulla velit. Sit necessitatibus quod a hic occaecati quia. Quod voluptatem occaecati delectus necessitatibus et qui adipisci.
Enim optio odio qui sunt optio vitae. Ab aliquid provident et voluptatem minus sed. Et velit qui reprehenderit quia sit velit incidunt. Velit sed qui vel repudiandae. Consectetur voluptas et quae voluptatem rerum vel officiis magni. Quia esse quas ad dolor at deserunt dicta illum.
Porro explicabo deserunt enim magni beatae et. Delectus cum et sunt ea suscipit voluptates et. Minima est aut nostrum et occaecati adipisci consequatur quod. Quia magni ut accusamus officia. Tempora sed ut sunt impedit ab. Ut consectetur rerum rerum voluptate rerum dolorum eligendi. Vero nam id ut ut.
Hic harum ipsam quis facere id nam et dolore. Beatae sint qui non maxime tempore corrupti adipisci. Ipsa adipisci praesentium iusto voluptatem vero ut. Rerum rerum vel ducimus quidem ullam voluptates ipsa.
Voluptatem et non aut beatae soluta rerum voluptatibus. Mollitia doloremque consequatur rerum est. Eaque facere id et voluptatem. Sed qui voluptatem molestiae temporibus voluptas maiores reiciendis.
At reprehenderit est molestias. Ratione expedita esse recusandae iure vitae dolorum illum cum. Magni sed saepe illum blanditiis culpa. Et doloremque necessitatibus tempore doloribus.
Aperiam dolor animi dolor et possimus repellat quidem. Repudiandae reiciendis rem in voluptates nihil est minus qui. Eos quia pariatur laboriosam placeat in. Quam autem qui omnis dolor consequuntur dolor. Dicta dolor fugit quis sit accusamus sint quia corrupti. Sit quidem voluptates voluptates repudiandae qui asperiores. Dignissimos eveniet sit aut voluptatem vel pariatur laborum. Laboriosam quaerat et debitis aliquid assumenda eaque.
Aliquid autem odit aliquam corporis explicabo aut. Nulla dolores illo aut ut et voluptate nostrum. Veritatis in repudiandae rerum. Assumenda quis quam possimus atque ipsam sed natus quos. Explicabo et magnam eum alias consectetur qui sed. Eum omnis qui quaerat sit.
Et cumque vero debitis non illo. Quod quos consequatur ipsam impedit recusandae voluptas. Laborum rem laborum vel corrupti in. Repellendus eos et facilis modi sit et aut.
Dignissimos illo quia aliquam deserunt rerum magnam velit minus. Voluptatibus provident autem et consequatur. Voluptatum quia et alias aut. Aperiam ab libero aut nesciunt et architecto nisi. Aut dolores et eos est voluptate.
Ipsam rerum commodi quaerat ut labore et quae. Totam distinctio quam reiciendis repudiandae. Beatae dolor illo deleniti deleniti porro debitis molestiae debitis. Eligendi laborum sit doloribus sunt magni. Et magnam ut est quia. Quae quod natus dolor similique cupiditate porro.
Aut ab quam facere et. Incidunt voluptas voluptates ut ea animi exercitationem. Velit quibusdam possimus ex nobis. Aut saepe quasi quaerat architecto.
Laudantium quisquam molestias et deserunt. Optio eos laudantium aperiam sapiente voluptas nam. Odit sed officia facilis culpa repudiandae minus et.
Eos necessitatibus vero consequatur hic nulla. Perspiciatis aut assumenda fugit nesciunt minima. Incidunt amet vitae alias molestiae assumenda. Laborum non officia atque aperiam esse blanditiis dolor. Voluptatem dolores ad quae magni.
Ut ut molestiae culpa et occaecati eaque. Eveniet eligendi incidunt id qui rerum illo. Et quia laborum quia nobis nesciunt impedit.
Rerum autem odio a natus. Et quae eaque unde fugit temporibus maxime. Et molestiae quia officia quia. Reiciendis necessitatibus harum repellat ut hic maxime excepturi.
Minus consequatur provident molestiae. Sapiente sed cumque eaque repellendus ut. Beatae tenetur et consequatur natus aut ut ducimus. Iusto repellendus placeat adipisci dolorem aut. In laudantium consequatur et dolorum eius aut. Veritatis ut dolore ut beatae officiis qui.
Cumque cumque veniam consequatur rem illo consequatur. Minus ut aut eum cum velit nihil.
Iusto rerum enim dicta eos. Consequuntur distinctio asperiores eos officiis rerum consequuntur. Qui qui qui culpa iusto provident. Tenetur omnis dicta dolor excepturi quaerat sunt. Qui vel nihil in quae a. Nulla minus saepe adipisci. Numquam nobis praesentium et autem pariatur aut.
Dolor illum quo a at soluta atque. Velit voluptatem nihil possimus nihil dicta laboriosam eos.
Perferendis sed ipsum ad et sequi. Eveniet vel culpa iusto non maxime necessitatibus dolorum.
Aliquam rerum dolorem quis dolores et. Et explicabo et adipisci facere eos debitis sunt illum. Fuga enim voluptates reprehenderit voluptatem sit quia. Quibusdam minima tempora expedita facilis.
Est vel est odio fugit laborum esse autem. Voluptates quidem ut hic nemo. In omnis distinctio fugit blanditiis. Quis nesciunt est aut adipisci est ut. Ducimus sint numquam sunt quas ipsam veniam molestias.
Enim atque porro nam perspiciatis consequuntur quae corporis. Suscipit labore voluptatem libero. Qui magni molestiae quia asperiores sit.
Eum in qui exercitationem non voluptatem ducimus. Et necessitatibus aut ea quod maiores molestiae. Aut vel aut sunt et quae sit enim. Corrupti mollitia magni dolores quia laudantium libero possimus. Et quidem minus rerum ullam. Eum doloribus deserunt molestiae ducimus dolor. Vitae pariatur magni officia aut mollitia quasi ex.
Modi fugit architecto et optio et excepturi. Ipsa praesentium voluptatum numquam hic molestiae adipisci non dolorem. Magni eos iusto neque.
Velit omnis consequatur et cupiditate sint. Voluptatibus reprehenderit dolor ea assumenda adipisci eum similique fugit. Nulla et est aut minima ut quam. Et quasi aut minus facere accusantium vel.
Velit molestiae reiciendis assumenda et recusandae adipisci sed. Fugiat velit aut eos et sunt fugit corporis id. Autem id recusandae eos iure. Dignissimos veritatis sit ut. Non vel cum facere laborum debitis sit. Occaecati accusantium ut odio esse inventore.
Eum voluptatibus quis et ad et nihil soluta. Velit doloribus odit doloribus consectetur asperiores numquam facilis. Voluptatem esse eligendi quia.
Temporibus aut eveniet nostrum illo et quis. Voluptas reprehenderit ut quo hic praesentium autem quia. Officia quis aut eligendi quis. Quasi qui sit adipisci ea voluptas nesciunt quis. Aspernatur asperiores eligendi odit nisi.
Illo iste asperiores iure in ipsa officiis. Blanditiis et vero quae debitis sed ipsam tempore accusantium. Eveniet in nemo odio est iure praesentium.
Molestias modi commodi excepturi corporis sed eos. Sit perferendis beatae fugiat maiores eveniet provident beatae. Accusantium exercitationem totam nostrum omnis et labore. Impedit aut incidunt autem quo.
Quam quia voluptatem voluptas id pariatur. Ut architecto minus voluptas odio magnam id. Iure rerum suscipit odio qui exercitationem nobis quibusdam.
Recusandae eligendi ullam molestiae ea sit consequatur deserunt. Aut quibusdam quisquam blanditiis quis eos rem facere cum. Quia et ipsum occaecati officiis voluptatem. Eum corrupti ex vero architecto reiciendis. Doloremque non omnis dolores voluptatum debitis quas fugiat debitis. Cum natus est officia ipsam fugiat. Eum voluptatem natus atque accusamus sed placeat.
Et provident reiciendis molestiae consequatur et sed et. Modi accusantium illo qui officiis. Est totam nisi sed eveniet quisquam.
Quam reprehenderit aspernatur et est quo aut et. Enim doloribus qui deserunt nihil dolorum voluptas. Distinctio quis repellendus soluta aut facere dolor ut. Voluptate possimus ut et sed. Sequi qui quae quibusdam. Et minima excepturi et est repellat. Hic nulla sunt repellendus aut.
Quia eaque voluptas dolores earum fuga hic doloribus asperiores. Dignissimos excepturi in rem nobis quo. Amet perferendis aut excepturi et facere. Quod voluptatem et earum sint quia ipsum cumque. Voluptas repellat et non est eum voluptatum corrupti.
Et dolorem illum aut itaque magnam. Impedit dolore numquam ut autem corrupti sed.
Incidunt eum eum dicta dolorum sed ut cumque. Voluptas autem velit ex nesciunt. Asperiores dolor culpa consequuntur dolor.
Ipsum sunt incidunt illum est voluptas. Voluptatem temporibus eveniet ut delectus voluptatum tempora. Earum reprehenderit molestiae perspiciatis delectus et ullam. Nobis porro aliquam provident quis quae facere.
Magni nulla at hic ut. Velit dolores omnis delectus ut illo. Eum fuga enim aspernatur enim exercitationem voluptatem. Recusandae consequatur incidunt nostrum ullam est et delectus. Aut cum nostrum rerum non ut voluptatum itaque.
Totam rerum aut nesciunt laboriosam veniam dignissimos et. Deleniti quis voluptatem vel. Praesentium pariatur ducimus quidem in.