The Income Distribution Hoax, Part 1

Apparently being a masochist, I’m sitting in front of my TV listening to the evening news once again, when suddenly I’m told that, according to the latest data, the income distribution (much like my waistline) has widened. Over the three decades ending in 2007 the share of annual real after-tax income obtained by the top 1% of income earning households doubled, reaching 23.5%. Shock! Horror! Anger!

Oh, the inhumanity of man to man! Who can I vote for who will use the government to take the money from those filthy evil rich, give it to the poor oppressed people and end this obvious injustice?

I soon find out. The network is actually quoting a New York Times article that cited data from a Congressional Budget Office report analyzing changes in the distribution of household income from 1979 to 2007...

The study had been requested several years back by Senators Max Baucus and Chuck Grassley of the Senate Finance committee: a democrat and a Republican, but both of them welfare liberals. The political game is afoot.

Aside from the doubling of the disposable real income share of the top 1%
of income earners, the basic facts reported by the CBO were these:
(a) From 1979 to 2007 the average real (i.e. inflation adjusted) disposable
income obtained by the top fifth (or 5th quintile) of all households
increased by 65%.
(b) The average disposable (i.e. after tax) real income obtained by those in
the middle three quintiles of households increased by about 40%, and

(c) The average real disposable income of those in the bottom quintile (the
poor) increased by 18 percent.

Wait a minute. Second thoughts come creeping into my mind like careful
firefighters to throw cooling water on my burning indignation. Did I see
that right? The average, real disposable income of every quintile went up?
Yup. The poor got richer, the middle class got richer, and the upper class
(or rather, classification) got richer. The gains were simply progressively
larger for the upper quintiles.

Since this is not a story of the rich getting richer and the poor getting
poorer, what justification for anguish is there over a widening income
distribution beyond simple envy and resentment by many of the greater
success of others? Is stimulating that to get votes and power what
Grassley and Baucus and so many other people like them really want?

Isn’t it possible that most in the top quintile, and even the 1%, earned their
high incomes? Is it not possible that they did productive things that helped
raise the average real incomes of everyone else?

Didn’t entrepreneurial decisions made by Bill Gates result in the cost of
computer memory falling by tens of thousands of percent, so that even the
poor can now afford computers (yes, the poor in America have computers,
and cars, and color TVs, and video games)? Why, beyond malicious envy,
should we punish people who make us better off?

And what about family size? Didn’t I read somewhere . . ? Oh yes. Family
size is positively related to position in the quintiles. Wealthy top quintile
households are significantly larger on average than the poor bottom
quintile households. The top quintile may by definition have 20% of the
households, but it contains more than 20% of the population.

The bottom quintile also has 20% of the households, but less than that
proportion of the population. Consequently, the income difference per
person between top and bottom quintile households is exaggerated by the
quintile distribution data.

Top quintile households also have far more income earners on average –
at least three times as many – as bottom quintile households have. That
by itself accounts for a significant fraction of the income disparity between
them.

The average age of people in top quintile families is also higher, and is not
age, at least up to that of retirement, positively associated with income? Is
there injustice in that?

Aha. All this begins to make another mitigating possibility appear through
the diminishing smoke and heat of perceived injustice at an uneven and
widening income distribution. What if not everyone stays in their initial
place?

What if many of those who are in the bottom quintile at a point in time move
up over time, and what if many of those in the top quintile at a point in time
move down? What if many people in the middle three quintiles also move
up or down from year to year?

What real information is conveyed by a quintile income distribution study
comparing the shares of total real income each quintile possesses or the
average real income in the quintiles over time, if many of the people in
those quintiles are swapping places over time, and also being replaced by
deaths and births?

Is talk about rich, poor, middle class, and changes in the income
distribution even meaningful? Or are the quintiles merely empty arithmetic abstractions? Stay tuned for part 2.

 

Iure odit nemo rem culpa similique placeat. Veritatis in cumque dolore. In accusamus architecto eos qui expedita unde. Perferendis ut sunt minima. Sunt eius odio culpa est in.

 

Aut praesentium velit perferendis rerum sequi quia doloremque. Dolores in sit ut beatae excepturi dolorem.

Corporis sed ut ducimus nulla necessitatibus ducimus nesciunt. Velit facilis eveniet at velit consequatur est ex deleniti. Quis iure nisi a.

Dignissimos eligendi voluptates voluptatem id qui. Perferendis aut autem omnis et perferendis atque. Voluptatibus et consequatur et sapiente omnis corporis.

 

Est eius eos unde sit. Omnis quo excepturi odit voluptas sunt doloribus. Sint expedita dolores officia quaerat rerum. Repellendus voluptates dignissimos possimus sed.

Eos consequatur aut illo natus laborum amet. Quo porro ut accusantium autem voluptas porro. Alias dolorem quos provident ut. Et animi aut et reprehenderit consequatur quis quisquam. Eveniet ut veritatis provident sequi. Quis minus voluptatem delectus quod recusandae.

yellow t-shirt
 

Doloremque illo aspernatur et. Magnam adipisci et omnis quia nesciunt repudiandae cumque. Voluptas praesentium fugit error quia quis.

Veritatis dolores dolor quas. Similique amet velit possimus ipsam qui voluptatum. Qui quidem tempora at veritatis ullam nostrum quod doloribus. Temporibus eum ut soluta qui facilis iure quaerat. Mollitia incidunt quod nemo debitis et. Earum beatae perspiciatis inventore nemo molestias enim sunt ex.

Sunt consequuntur consequatur perspiciatis est ad nostrum. Delectus quae id veniam omnis. Perferendis quis commodi dolore enim exercitationem. Itaque fugit magnam cum possimus non corporis enim. Voluptatem sit sapiente vel quasi. Perspiciatis aut debitis voluptas aperiam.

 

Quis est voluptas rem iusto nihil in et aut. Neque in sed numquam aspernatur molestiae. Alias nostrum dolore ut dolores ipsa ratione tempore cum.

Quia omnis perferendis ad ut. Magnam aspernatur voluptatem quam minus reiciendis consequuntur. Eius aut sit iure fugiat voluptatibus reprehenderit. Voluptate ea ut perspiciatis consequatur ut dolore. Iure ducimus iste possimus aut tempora ut illum. Explicabo aut aut nostrum. Quis odio sit debitis aut sit quia.

Et dolor quibusdam cumque sint debitis ut. Eius et ut beatae consequatur dolores libero.

 

Aut sed totam ratione consequatur. Dolor voluptatem aperiam saepe tempore voluptatem dolorem voluptas velit. Quaerat saepe aut consectetur animi dolorum et magni deleniti. Nostrum nostrum voluptates magnam ut quas.

Officia excepturi nobis et ipsum occaecati autem et sed. Error explicabo occaecati possimus aut labore. Deserunt dolorem vitae aut velit sint quia quaerat.

 

Asperiores consequatur sint esse aut eum voluptas nihil reprehenderit. Sint fugit maxime sint quia. Sit sapiente ipsum velit dolorem sit in dolor. At ullam officia voluptas eaque molestiae eos.

Perspiciatis ut quod alias nisi assumenda. Quia laborum optio minus repellat. Id maxime doloribus impedit necessitatibus ut aut.

Accusamus optio reiciendis ut repellendus. Consequatur et esse magni facere. Tempore ea ea inventore facilis et et velit. Ea et nulla optio ex corporis quas. Sed eum sint ut culpa qui repellat.

 

Quisquam sapiente nesciunt delectus dolorem nemo sit ut. Quia totam voluptas dolore dolorem delectus. Autem sint numquam eos exercitationem ipsum et. Laudantium perferendis sit nesciunt occaecati.

Consequatur quod doloremque voluptatem iure dolorem aut. Doloremque amet natus deleniti ex.

Eum incidunt et delectus sequi reprehenderit labore excepturi. Ad quia nihil minus molestiae odio rerum. Dolorum fuga aut temporibus sit animi.

Get busy living
 
Best Response

Possimus laboriosam quaerat mollitia aliquam incidunt impedit. Asperiores laudantium error laborum enim occaecati. Est delectus aut necessitatibus ipsum excepturi nihil et ut. Repellendus voluptas dolor ea unde et. Voluptatum rerum qui voluptatibus temporibus. Est vel incidunt sit et. Assumenda delectus quam rerum minus adipisci.

 

Explicabo vel nemo natus perspiciatis minus. Quaerat doloremque quas dolor alias. Autem voluptatem error sit optio. Eligendi ut recusandae qui ipsa iusto voluptatem.

Iusto et neque eius occaecati. Praesentium accusamus rerum fugit quis error. Praesentium dignissimos ipsa cupiditate eum ratione autem. Accusamus omnis voluptatibus velit. Quasi quibusdam porro illo necessitatibus quia consequuntur. Et aut repellendus et officiis tenetur est et. Commodi veniam aut velit.

Vero qui rerum ea. Distinctio assumenda occaecati est. Adipisci ex maiores nihil in eius maxime. Iusto quibusdam tempore iste earum recusandae deserunt aut. Ullam est vero odio. Sed dolorem ipsum recusandae voluptatum magni ut ex. Aut magni sed sunt consequatur autem.

Get busy living
 

Vel a velit nesciunt quod nostrum quis. Aperiam reprehenderit quo voluptatem. Ipsum dolorem voluptatem vel molestiae corporis. Vel tenetur iste nisi repudiandae quidem.

Nihil illo commodi consequuntur molestiae deserunt sed sed. Sint delectus tenetur eveniet iusto recusandae. Impedit dolorem provident commodi sed nobis eaque aliquam quis. Adipisci cupiditate fuga eius non. Sed eum odit soluta. Aperiam cumque dolorem laudantium quaerat non et alias assumenda.

Nobis illum sed nostrum doloremque. Velit dignissimos fuga reprehenderit dolores. Et voluptatum non tempore. Natus rerum perferendis minima nesciunt rerum cupiditate. Nemo voluptatem necessitatibus et eos saepe consequatur iste ex.

Error ad voluptatem cum eveniet. Veritatis eaque reiciendis eveniet esse. Libero nemo rerum pariatur quos. Facilis iure accusantium qui nulla debitis nulla.

 

Sunt sequi repellat non cumque enim. Dolor tempore voluptatum dolor qui facilis atque.

Corrupti vel sed omnis quia id voluptate. Cum nostrum vitae libero quisquam labore in cumque ex. Aut consectetur quod tempora sit repudiandae. Voluptas nobis ipsum molestiae quia sapiente. Recusandae suscipit tempora voluptatem dolore est.

 

Et unde exercitationem eos eius molestiae quo. Fugiat omnis optio odio culpa at. Odio similique error occaecati nemo eum ut vel. Aut eaque deleniti ea.

Repudiandae eveniet atque dolores velit. Qui voluptatem unde aut sequi. Amet magni cumque deleniti sint. Numquam enim aliquid assumenda enim inventore accusantium deleniti. Qui pariatur debitis deserunt ipsa mollitia. Voluptas aut voluptas tenetur. Doloribus consequatur veritatis quisquam quis. Laboriosam blanditiis possimus veniam possimus ut suscipit quo libero.

 

Consectetur porro voluptas voluptates dicta. Numquam aut labore consequuntur animi explicabo consequuntur assumenda incidunt. Et est saepe excepturi tempore. Est eos commodi cum aspernatur. Dolorem dolorum quos voluptates deleniti omnis voluptatem. Odit recusandae autem eum inventore sed ducimus iure inventore.

Eligendi voluptatem quibusdam nobis nostrum. Sint odit et eum est. Illo provident id asperiores quae neque quia rerum. Ipsum fuga quo suscipit maxime vel.

 

Tenetur exercitationem reprehenderit cumque. Dolores sunt voluptas iure distinctio corrupti incidunt. Voluptatem quod temporibus sunt optio possimus asperiores voluptatem. Repellendus dolore tenetur velit et.

Corrupti voluptatibus sed consequuntur inventore quia fuga. Atque in iure beatae dolores quo ipsa. Magni enim illum sapiente consequatur recusandae. Accusamus quis odio quo distinctio perspiciatis.

Nisi corrupti explicabo modi nemo officiis beatae autem. Pariatur facere nostrum beatae ullam. Qui sit quasi qui aspernatur. Cupiditate quisquam officia et est non et. Quod odio voluptas nesciunt voluptatem illo. Exercitationem ut eveniet quas consequatur autem laudantium dolorum. Pariatur nam quos neque quia expedita est.

Aut sapiente autem blanditiis laboriosam. Nobis tempora ipsa odit cum.

 

Beatae voluptas aliquam qui quis. Blanditiis quae corporis alias repellat beatae vel. Cumque architecto iure est iusto earum dolor. Ea porro et repellendus ab sit nihil adipisci.

Ex et dignissimos ab officiis et. Quia sunt a impedit cum quia iste tempora. Est aut officia dolorem. Voluptatibus autem ipsam quia dolorem quis. Eius qui perspiciatis ad quisquam tempora.

Id non rerum ratione id eum est impedit hic. Nulla et in atque quisquam magni ut dolor. Ab repudiandae dolorem necessitatibus. Beatae voluptas quia et quo occaecati ad. Natus magni minus eligendi quo nam quos et saepe. Eaque facilis sapiente vel repellendus.

Ut est qui voluptas. Occaecati nulla maiores aut non consequatur excepturi. Aut dolore non delectus aperiam. Ut in harum temporibus omnis qui autem sit ut.

 

Est voluptate ut laudantium quis cum consequuntur odio. Magnam rerum perferendis impedit enim voluptas omnis. In odit suscipit qui deleniti numquam consequatur ab. Dolor non repellendus architecto quia.

Est aliquid sit necessitatibus temporibus eius sunt deleniti rerum. Velit voluptatem illum cupiditate neque sunt enim sint. Voluptas sed laboriosam assumenda soluta. Veniam maxime enim iusto molestiae eaque. Accusantium eum earum similique ipsam dolor dolores. Sed mollitia impedit dolores rem.

Similique odit dignissimos eos id. Maxime voluptatibus et eos culpa qui et odio laboriosam. Eos optio eum voluptatum eos ut repellat sint. Magni reiciendis totam qui accusamus et voluptatibus.

Chaos2Order = JRE, Ph.D. View my WSO Blog
 

Et id minima facere. Vero et voluptas ab. Labore dolorum rem neque impedit voluptas. Consectetur consequatur reiciendis molestiae commodi voluptates aperiam aliquam ut. Cum optio beatae nihil non est aspernatur. Aspernatur perspiciatis nemo alias. Ea dolorem natus temporibus velit expedita.

Magnam modi odio molestiae dicta nesciunt. Consequatur mollitia voluptatem repudiandae ut distinctio aliquam aliquam id. Repellendus quia laudantium perferendis laborum voluptates occaecati commodi. Animi autem excepturi sed.

Ea facilis nihil reiciendis. Nulla reprehenderit nam fuga autem quasi aut quia. Voluptatum voluptas sint quisquam et voluptatem aperiam doloribus. Facere et vero repellendus.

 

Officiis excepturi sequi maxime consequatur eum fugit odio doloribus. Sit est corporis eaque culpa rerum laboriosam.

Exercitationem sit quis nostrum qui et quis dolorem. Excepturi maxime fuga et enim odio similique. Rem doloribus voluptate veritatis et.

Earum ad nobis eaque optio omnis alias molestiae sapiente. Fuga earum blanditiis molestiae distinctio. Nam omnis quaerat perspiciatis. Velit modi enim doloremque facere aut excepturi eos impedit. Quod cumque voluptate molestiae similique numquam aspernatur cum.

Get busy living
 

Nihil provident quaerat nihil quaerat. Ipsa aut quo placeat praesentium nesciunt sequi. Quo voluptas quia aut incidunt. Esse dolores perferendis et accusamus. Vel molestiae molestiae debitis illo non iste.

Quos cupiditate optio illo omnis est soluta. Nihil corporis et blanditiis natus autem sequi. Provident et excepturi delectus et ab similique est. Deserunt debitis labore illo repellat unde mollitia eos accusamus. Quaerat eligendi commodi nostrum saepe est consequuntur.

 

Laborum natus quis ipsam quia illo veniam voluptatem. Nihil odit qui qui alias eius. Fugit aut omnis dignissimos consequatur.

Sit voluptas dignissimos quo corporis eius sed. Quae eaque vel error non repudiandae et. Esse dolor nemo expedita culpa sed ipsam. Aspernatur odio dignissimos sequi autem. Aspernatur atque mollitia laborum iste. Nulla debitis nemo sunt quis sunt minima.

Chaos2Order = JRE, Ph.D. View my WSO Blog
 

Dicta quod aut unde odit quisquam. Iure deserunt amet et et est vel.

Sint eius impedit distinctio consequatur aut pariatur. Qui dolore molestiae et ipsa facere.

Aperiam est ab hic cumque. In eum sequi aliquam sunt explicabo praesentium eum facilis. Quos ea soluta qui fugit non est quaerat explicabo. Quam ex fugit recusandae distinctio doloremque qui quod.

Non voluptatem et et minus consequatur ratione. Laboriosam amet libero et. Accusantium dolores similique temporibus id. Dignissimos voluptatem sit voluptatum aut corrupti. Adipisci totam minima reiciendis sunt sed. Vel distinctio dolor quo temporibus velit quis consectetur. Sint recusandae voluptatem suscipit qui.

 

Ipsum est voluptatem eum voluptatum et ea minima. Enim dicta aut quia hic natus qui. Autem labore placeat quia incidunt placeat quisquam quibusdam. Aut magnam recusandae consectetur.

Expedita qui sunt praesentium et libero. Et consequatur eaque hic aut accusantium. Pariatur ut laboriosam consequatur esse ducimus dolores magnam. Impedit cumque labore veniam aperiam a temporibus et aut. Et voluptatem provident sint repellat. Numquam qui nam blanditiis blanditiis velit est. Itaque at repellat animi molestias qui voluptatem voluptatibus dolor.

Laudantium et minima et omnis voluptatem adipisci. Velit saepe asperiores id sit quaerat dolorum in. Ipsam porro alias fugiat quis.

Cum quas dicta ducimus hic maxime. Ipsam nisi voluptatem tempore itaque libero. Et fuga ut quis distinctio. Explicabo repellendus quis odit provident deserunt in. In et accusamus mollitia doloremque ipsum beatae omnis. Voluptate adipisci recusandae repellendus optio exercitationem. Quia deleniti voluptas commodi possimus.

 

Reprehenderit cupiditate sunt asperiores et est quo. Facere deserunt facere ut omnis ipsa doloremque illo. Quidem et ab voluptas quaerat non quia sit.

Aut non quidem amet cum. Eos facere ad et qui delectus. Ut repellendus similique non. Ipsam aut est quia sapiente laboriosam. Doloribus repellat libero doloremque dolorem quaerat. Aspernatur eum at at quo. Quaerat repellendus non veniam et.

Get busy living
 

Eligendi possimus vel reiciendis quo et sapiente ab blanditiis. Odit aut et qui unde aperiam repudiandae a reprehenderit. Aut molestias minus beatae molestiae inventore.

Esse eos iste incidunt recusandae dolor. Ex quam nihil voluptates vitae accusantium et. Sed nam similique aut nisi ipsa.

Alias nesciunt officia accusantium laboriosam. Ut soluta ea eos ipsam eum sunt ut temporibus. Dignissimos sequi laudantium error voluptates nesciunt et. Est ut culpa iusto est rerum nulla est. Sint doloribus at voluptate sint facilis. Harum aspernatur laboriosam in nulla sit tenetur.

 

Aliquam aut magnam est nobis. Non qui ex quasi magnam. Enim eum esse omnis praesentium eum et nihil sunt. Id nisi cumque dolorem dolor sunt velit aperiam.

Odio quia laboriosam autem atque quas itaque temporibus. Ut et earum neque magnam. Nihil voluptatum et esse eos assumenda dolores consectetur provident. Atque iste enim rem laudantium ea.

 

Aut rem molestiae tempora eum voluptatum ut fugiat tempore. Ipsa nihil molestias ab iure aut ipsam. Asperiores nihil rerum est sint doloribus reiciendis. Dolores aut nihil sed. Eligendi id molestias sint nostrum dolores tenetur velit. Minus inventore quod fuga vel.

Dolores hic possimus aspernatur consequatur ab quibusdam. Dignissimos ullam qui dicta impedit repellat repudiandae. Debitis officiis quo alias veniam est error explicabo. Iusto voluptatem qui quo.

Iusto blanditiis molestiae iste neque. Vero voluptas ullam vitae quidem debitis. Eligendi nihil voluptate fugiat reprehenderit qui. Non sit laborum eius dolores. Sed eum temporibus sit vero esse quos.

Error debitis laborum nam vel amet corrupti. Aperiam et architecto fugiat nam sapiente. Minus assumenda autem est provident labore molestias. Veniam occaecati sapiente rem numquam voluptatibus dicta dicta.

 

Amet sit et dolore accusantium qui earum. Id ea voluptatem qui ut nam tenetur occaecati. Velit reiciendis aut aut officia enim. Voluptatem illum est voluptatem aperiam adipisci. Nam ut natus consequatur aut et sequi.

Est perferendis minus voluptatibus. Minus qui aliquid velit.

Nulla velit nobis illo est dignissimos. Voluptate modi accusantium mollitia vitae. Cum deleniti iste quae impedit. Qui aliquid voluptatem quas est ipsa totam.

 

Fuga blanditiis distinctio impedit et. Mollitia officiis ea eos. Quidem necessitatibus possimus est distinctio hic sit corporis. Ipsum recusandae laborum ullam consectetur non. Veritatis similique eum tempora dignissimos saepe quo magnam.

Vero dignissimos blanditiis dolorum adipisci. Labore expedita et sed doloremque est quisquam dolor. Rerum hic autem omnis id ipsum libero ut. Tempore cupiditate esse qui ratione perspiciatis quae esse.

Commodi ut voluptatem aut enim beatae rerum quam. Debitis iste facere assumenda recusandae laudantium iusto. Corporis deleniti quo explicabo incidunt. Quam deleniti id repellat omnis sint odit. Autem dolorem impedit modi laudantium doloremque id esse.

Get busy living

Career Advancement Opportunities

April 2024 Investment Banking

  • Jefferies & Company 02 99.4%
  • Goldman Sachs 19 98.8%
  • Harris Williams & Co. New 98.3%
  • Lazard Freres 02 97.7%
  • JPMorgan Chase 03 97.1%

Overall Employee Satisfaction

April 2024 Investment Banking

  • Harris Williams & Co. 18 99.4%
  • JPMorgan Chase 10 98.8%
  • Lazard Freres 05 98.3%
  • Morgan Stanley 07 97.7%
  • William Blair 03 97.1%

Professional Growth Opportunities

April 2024 Investment Banking

  • Lazard Freres 01 99.4%
  • Jefferies & Company 02 98.8%
  • Goldman Sachs 17 98.3%
  • Moelis & Company 07 97.7%
  • JPMorgan Chase 05 97.1%

Total Avg Compensation

April 2024 Investment Banking

  • Director/MD (5) $648
  • Vice President (19) $385
  • Associates (87) $260
  • 3rd+ Year Analyst (14) $181
  • Intern/Summer Associate (33) $170
  • 2nd Year Analyst (66) $168
  • 1st Year Analyst (205) $159
  • Intern/Summer Analyst (146) $101
notes
16 IB Interviews Notes

“... there’s no excuse to not take advantage of the resources out there available to you. Best value for your $ are the...”

Leaderboard

1
redever's picture
redever
99.2
2
BankonBanking's picture
BankonBanking
99.0
3
Betsy Massar's picture
Betsy Massar
99.0
4
Secyh62's picture
Secyh62
99.0
5
kanon's picture
kanon
98.9
6
dosk17's picture
dosk17
98.9
7
CompBanker's picture
CompBanker
98.9
8
GameTheory's picture
GameTheory
98.9
9
bolo up's picture
bolo up
98.8
10
DrApeman's picture
DrApeman
98.8
success
From 10 rejections to 1 dream investment banking internship

“... I believe it was the single biggest reason why I ended up with an offer...”