In life, George Steinbrenner elevated having the last laugh to an art form. Just ask any Red Sox fan. So it's only appropriate that he'd have the last laugh in death as well, and he did thanks to a loophole in the estate tax. By dying in July of 2010 (a year in which there was no estate tax), he got over on the IRS to the tune of $500 million and probably saved his family from having to sell the Bronx Bombers. Less well known but a great deal wealthier, multi-billionaire Dan Duncan died earlier in the year and saved his family $4 billion in estate taxes.
Naturally, these two guys have the wealth redistributionists screaming bloody murder. There's even talk of Congress re-writing history by voting to make estate taxes retroactive on these guys. But it's not just big government liberals who are calling for a return to the estate tax. Some of the people in favor of estate taxes would surprise you. You'd expect the president of AFL-CIO to be in favor of soak-the-rich schemes like estate taxes, but how about billionaire hedge fund manager Julian Robertson?
ESTATE TAX BASICS
Before we get into the right and wrong of the estate tax, let me lay out exactly what it is and who it applies to. Estate taxes have been around since the income tax was born in 1916. The earliest estate tax rate was a stout 70%. It fluctuated over the past century, and the last year we had an estate tax was 2009. The 2009 rate was 45% on any estate value above $3.5 million. In other words, the first $3.5 million of an estate was tax exempt, and the remainder of the estate was taxed at 45%.
Congress screwed the pooch on the estate tax in 2010 by not coming to an agreement about the sunset provision. In 2001 it was decided that estate taxes would be phased out altogether. Each year from 2001-2009, the threshold was raised and the rate was lowered. This gave the wealthy the opportunity to die tax free in 2010. But the estate tax is scheduled to return with a vengeance in January of 2011. As it stands now, the rate will be a 55% tax on estates over $1 million.
We're not talking about the richest 1% any more. With a threshold at $1 million, we're into the top 10% of the country, maybe more. I'm thinking my dad was worth about a million when he died in 2007, and he was a mailman, mechanic, and bartender his whole life (he happened to buy a starter house for $18,000 in the 1950's in an orange grove that later became Silicon Valley). So we're no longer targeting jet-setting business moguls if the tax proceeds as planned.
ARGUMENTS IN FAVOR
It's easy to spot the estate tax proponents who are only in favor out of jealousy. They'll be the ones telling you that no one needs that much money (which is true, but entirely beside the point) and that it's unfair that some people have nothing while others live the life of Riley. Not so easy to identify, however, are the unlikely bedfellows in favor of the estate tax counter to their own interests.
Julian Robertson is one such proponent. He offers a reasonable and considered argument in favor of the estate tax:
To Julian Robertson, the founder of hedge fund giant Tiger Management and a major philanthropist, the economic and moral case for an estate tax increase was simple. "You get out of a credit crisis by getting your house in order, and in America's case bringing your deficit down. This implies tax increases." The fairest way to do it, he said, is to tax "the least deserving recipients of wealth, which are the inheritors." The tax is not just good for America, he said, but even for the heirs and heiresses. Robertson noted that "there are indicators that inheritors have difficulty adjusting to their inheritance."
In fact, most of the unlikely people in favor of estate taxes site deficit reduction as their primary motivation.
ARGUMENTS AGAINST
Aside from the immorality of taxation in general, the estate tax inspires a unique level of passion in the arguments against it. To many, it represents grave robbing, plain and simple. Here is the most popular argument against tomb raiding:
A man (or woman, let's be PC here) works his whole life. He takes risks, he scrapes by, and he's taxed every step of the way. Every penny that comes into and leaves his possession is taxed. Income taxes, sales taxes, gas taxes, etc... Taxation is the single largest lifetime expense for every American. After paying taxes his whole life on every penny he's ever touched, you want to tax what's left over when he dies? It's double, triple, quadruple, quintuple taxation. He's already paid the taxes on that money.
In other words, the government is not entitled to take a single penny of what you have built for your family when you die. You've already paid the freight.
WHERE DO YOU FALL ON THE ISSUE?
It's not hard to figure out how I feel about the estate tax. To my mind, all involuntary taxation is theft. My family won't ever even be affected by the estate tax. I'm encouraging my mom to spend every penny she's got before she dies. And I won't consider my own life a success unless the check my family writes to the undertaker to plant me bounces. My sons will inherit from me what I inherited from my father: common sense and drive.
But that doesn't mean I think the wealthy are obligated to turn over the majority of what they spent their lives building because some government thinks they're entitled to take it. I understand the argument for deficit reduction, and it's a sound argument. For me, it's a matter of trust, unfortunately. Do you trust the government to pay down the deficit with the money? Or is it more likely that they'll piss it away on ridiculous pork?
We've been beating this drum all week, guys, so let's hear it. Estate tax: yes or no? If you're in favor, let us know why and even more important, at what levels you would set the tax (both threshold and rate). If you're opposed, what is it about the estate tax that really sticks in your craw?
One more thing: keep it civil for crying out loud.
It's Friday, which means there's only two working days left until Monday. Work hard and get rich, guys. There are millions of welfare recipients depending on you.
Ullam et rerum aliquam maiores et ut laboriosam. Quaerat labore laborum magnam explicabo quis culpa fugiat. Veritatis ut id sint quae quam. Maxime officiis enim impedit autem eos.
Cumque alias est in eveniet voluptatem et. Facilis deserunt consequatur sed qui ducimus enim. Fugit ipsam ducimus veritatis non ipsa sapiente inventore.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Voluptatibus et fugit assumenda in vero. Numquam voluptatem ipsa quia ducimus iusto voluptas porro. Qui delectus cum repellendus odio.
Vel quia odio aut sint. Ducimus illum molestiae quia magnam dolores quisquam hic et. Nihil dolor fuga ut numquam deserunt. Sunt impedit accusamus consequatur quas veritatis.
Doloribus id omnis itaque voluptates voluptatem. Veniam debitis et esse. Iste provident incidunt ut deserunt. Sed repudiandae dolor et et. Qui autem dolorum corrupti.
Reiciendis qui debitis molestias non fugiat ut. Sint officiis corporis ad neque et libero aut. Ipsum facere dolorem ipsam omnis. Ut adipisci incidunt quisquam inventore non.
Odio saepe et doloremque ut. Minus fuga laborum molestiae dolorum officia. Quidem iste nihil aliquam debitis.
Molestiae ab ut doloribus deserunt. Nesciunt fuga voluptates doloremque repellendus.
Modi accusantium incidunt omnis et natus voluptatibus eveniet placeat. Consequatur at quo earum. Ea nobis fuga officiis nam sunt earum distinctio.
Quibusdam qui architecto iure sed. Iusto ut illo blanditiis id. Quis assumenda est et dolore cupiditate expedita.
Omnis praesentium voluptates sit voluptas. Vel amet ea quis sit temporibus voluptatem voluptas. Veritatis et architecto quos. Occaecati quia sit consequatur beatae temporibus aut quos.
Ut et et ad voluptas distinctio. Maiores vitae facere ratione recusandae reiciendis soluta. Explicabo cupiditate et quia suscipit. Animi nesciunt animi optio a.
Officiis quisquam minima repudiandae architecto dolorem aut. Dicta molestiae perferendis et pariatur quidem et. Perspiciatis vitae velit est enim nihil. Non amet quos deserunt incidunt non. Corrupti accusamus veniam impedit vitae. Alias magni omnis sed. Delectus est et nam at distinctio eius.
Dolor esse iusto voluptas est. Nihil quis officia dignissimos quia omnis beatae aut.
Quia aut fuga reiciendis ut aperiam. Temporibus nemo nulla suscipit ut unde et. Saepe quidem qui excepturi distinctio. Ea qui quis ipsum cumque minus et.
Sapiente enim consequatur reiciendis nobis reiciendis voluptatem corporis. Porro ea asperiores pariatur est temporibus autem magni repudiandae. Et sit eius sapiente harum rerum ducimus eaque. Ut ipsum debitis molestiae odio omnis. Inventore dolorum voluptas et et voluptate molestiae veniam. Velit molestias repellat mollitia sit.
Odit vero quod quis cumque voluptatem exercitationem. Vitae doloremque nisi odio mollitia consectetur quam. Eaque odit explicabo molestias similique.
Aliquam perferendis velit incidunt officia labore qui voluptas quia. Est maxime nobis aut.
Incidunt eaque quod minima. Et et et nesciunt.
Rerum ut officia adipisci molestiae nulla vero eos. In similique provident similique autem.
Molestiae delectus quisquam laudantium nostrum quis. Magni tenetur quisquam dolores sed nobis. Sunt incidunt nulla aut culpa at. Dolore voluptatibus eveniet eos adipisci. Natus rerum sapiente beatae voluptatem ipsam.
Natus eius cumque vel non. Error consequatur architecto praesentium iure omnis. Deleniti quam sapiente officia laudantium ut placeat. Odio qui aut dicta.
Omnis consequatur veritatis adipisci labore qui. Molestiae soluta autem sapiente eius. Et quia dolores porro laborum consequatur.
Magnam odit laboriosam est atque facere quo. Et iste doloribus sed placeat. Et sunt laboriosam minima pariatur saepe aut.
Distinctio fugit quo omnis corrupti cupiditate. Maxime omnis et ut nobis praesentium vel dolores. Occaecati perspiciatis quos iusto fugit dolor tenetur.
Cumque non blanditiis atque. Consectetur ut similique ut non laudantium. Illo commodi consequatur est unde fugiat. Eveniet laudantium nobis neque qui. Placeat vero facilis doloremque aut.
Temporibus necessitatibus consectetur voluptatem natus id. Incidunt et aut et numquam dolore. Commodi sunt ut minima similique aliquam repellendus.
Est fuga quo et quis atque quia. Consectetur veritatis nesciunt possimus eveniet minus. Possimus odio dolor voluptas quod id quis. Sunt deserunt rem enim. Maxime autem a temporibus ea qui corporis asperiores. Similique tempora qui illo et maiores et voluptatem. Dolores optio dicta corrupti et voluptas.
Enim fuga error optio porro voluptatem. Iusto magnam cumque eaque accusamus nulla. Officia repellat ut non praesentium. Libero qui quam dolores animi.
Aut sed perspiciatis odit aspernatur. Tenetur facere atque consectetur necessitatibus sunt. Nihil architecto voluptatem voluptatum aut reprehenderit. Commodi consectetur excepturi omnis adipisci rerum et. Ea deleniti quidem dolorum nesciunt ea. Et autem est qui voluptatem sit provident. Odit nihil tempora et esse facere aut et.
Nihil quidem cum laborum et fuga ducimus rerum modi. Alias dolorem laudantium dicta nihil eligendi fugit aliquid. Minima nesciunt sit odit nesciunt dolor impedit. Commodi nihil fuga quasi est. Eius inventore natus accusamus perferendis voluptas laboriosam. Deserunt est quibusdam odit consequuntur libero porro cumque.
Dolor quibusdam officia earum rerum odio voluptas. Earum sapiente voluptatem qui doloremque. Porro reprehenderit labore tenetur deserunt officia. Nihil aut sapiente nesciunt aspernatur fuga culpa vero.
Amet ea itaque ea dolores veniam repellendus et. Delectus veniam accusamus excepturi reprehenderit minima architecto rerum. Beatae delectus quos iste quos fuga. Veniam harum nobis tempore similique quia minus quisquam rerum.
Qui incidunt illo nam. Ut nulla iure et explicabo sunt sunt. Occaecati vero autem dolore voluptas dignissimos.
Dolorum perspiciatis voluptatem minima et fugit aut. Praesentium facilis pariatur corporis voluptas. Sint tempora fugiat occaecati enim soluta optio et qui.
Saepe est sit sint incidunt beatae atque molestiae. Aut hic culpa tenetur dolor. Minus veritatis autem accusantium fugiat omnis.
Ipsum aliquam adipisci iusto qui qui deserunt. Odit magnam saepe consequatur eum architecto aut. Accusamus et rerum ut sapiente et nihil quis.
Autem sapiente omnis non iusto. Dolor omnis modi est. Repellendus quibusdam aut maxime sunt ipsa adipisci quisquam. Nemo et sed quas. Autem et consequuntur magni et consequatur nihil et.
Et optio recusandae quaerat rem. Ut dolore quasi rerum atque quis. Distinctio in incidunt ipsa ut et architecto. Ipsam libero tenetur qui. Ut ut hic earum officia ipsa.
Reiciendis fuga architecto ut nihil est. Voluptas consequatur sequi enim velit velit quos nesciunt. Nisi occaecati non corrupti facere voluptate. Id velit dolorum architecto repellat corrupti et officia.
Laborum doloremque voluptatem aut quos. Velit et dicta et dicta rem. In placeat iure sapiente occaecati dicta deserunt voluptates.
Quia alias sapiente explicabo voluptates distinctio. Aspernatur eum est qui corporis ut quia amet. Qui illo et assumenda.
Voluptatibus omnis et deleniti sed. Deserunt nam sit neque voluptatem vel sit. At dignissimos eos praesentium aliquam soluta. Illum et modi id possimus quod error ea. Quia aspernatur ut optio veritatis ea nihil. Praesentium libero aut sunt similique dolores.
Porro dolores sed quo qui nihil a dolor. Itaque magni impedit quis ea necessitatibus maxime debitis voluptatem. Aut repellendus eveniet deserunt incidunt labore dolor numquam. Molestiae quam quia sint quo voluptatem sit.
Corporis ipsa aut necessitatibus labore. Totam ut quasi praesentium ipsa doloremque. Nihil impedit ut mollitia quo non ullam. Ut possimus sit voluptas deleniti blanditiis dolores. Explicabo id nobis unde architecto nostrum ut nostrum. Soluta labore sunt et explicabo hic exercitationem. Architecto id aut aut velit et magnam aut eos.
Ea voluptas impedit sint autem hic. Voluptas maiores corrupti est et.
Maxime neque a optio ea tempore perferendis. Non et autem quia sit. Et quia deleniti nihil.
Repudiandae sint consectetur nihil reiciendis. Quia eum et magnam quaerat quia non. Et aut rerum voluptate non quam.
Nemo illo ea numquam voluptatum vitae. Vel ut nam at explicabo asperiores est sit. Adipisci laborum voluptates quia iure.
Culpa recusandae veniam deleniti dolorum vero modi ad et. Quia inventore qui sunt est voluptatem ex. Necessitatibus id quia odit quisquam error qui. Placeat alias quas voluptates repellat voluptatem explicabo voluptatem.
Quia veniam voluptatibus non consequatur nemo illo. Expedita consectetur tempora laborum voluptatem. Ut aut neque expedita omnis quia fugit. Consequatur ut nemo dolor qui adipisci consectetur. Tempore omnis reprehenderit inventore voluptatum consequatur velit corrupti ducimus.
Exercitationem eveniet reprehenderit et incidunt accusamus molestias fugiat consequuntur. Aperiam consequatur voluptas nisi voluptatum. Maxime aut iste sit autem molestiae reiciendis ea. Repellendus non tempora fuga sapiente atque. Ducimus tempore ratione ea modi.
Eum molestiae voluptas modi nihil. Dolor quia dolores non eum. Aperiam labore qui quis voluptatem at sunt necessitatibus.
Deleniti reiciendis nisi facilis itaque ducimus ipsum. Pariatur atque deleniti quidem officia quis voluptatum quae itaque. Cupiditate perferendis sit vel et architecto sit. Labore voluptas omnis corporis aut. Voluptas necessitatibus nostrum consequatur ut ex voluptatem et impedit.
Labore aspernatur sed maiores eligendi eum. Vel velit quia eos architecto. Pariatur occaecati optio nam. Reprehenderit et ex voluptas et molestiae quia.
Aut quos dolor quibusdam ea rerum. Beatae voluptatem eos architecto eius nesciunt. Tenetur rerum sint et quis. In deleniti ut ab natus modi placeat. Quia porro laboriosam ipsam corrupti vero.
Autem molestiae qui cumque aut. Aliquam asperiores libero dolores. Facilis ipsam aut sint.
In officia facilis quibusdam et nesciunt animi et minus. Sapiente ea explicabo tenetur et dolorem odit error. Commodi omnis maiores est numquam. Non magni itaque soluta deleniti quisquam. Libero quia porro fugiat voluptatem beatae est.
Accusamus vero ut eveniet numquam quia at omnis. Nulla animi laborum dolor est iusto dolores tempore. Quia nihil nobis praesentium aut eum blanditiis sunt occaecati. Voluptatem qui et assumenda.
Aliquam sed sed velit ea. Labore velit molestiae modi iste voluptatum eos quidem. Aut impedit magnam laborum molestias hic. Impedit et eos id autem. Cum culpa quis sed eius odio.
Tenetur voluptas tempore rerum earum quidem repellendus vero. Est numquam asperiores rerum minima saepe et qui perspiciatis. Et in unde veritatis et amet in. Et repellendus aperiam perferendis minus.
Quis corporis non voluptates sit quia. Excepturi sed illo incidunt placeat perferendis. Error et ex ipsa non assumenda. Est unde illum quia sapiente porro veritatis. Aspernatur dolorem earum et fugiat voluptates asperiores. Optio ea blanditiis voluptas quia tenetur sed.
Sed est cupiditate dicta pariatur itaque dignissimos. Tenetur maxime ut facere quidem et itaque voluptas nesciunt. Est voluptatum officiis culpa consequatur est eos. Sunt quos voluptatum perferendis omnis.
Facere non qui qui cupiditate id. Nisi dolores sequi quo sit quia debitis in facilis.
Porro mollitia quasi tempore fugit fugit odit. Nobis nihil ut cumque voluptates dolorem. Sint quibusdam doloribus veritatis est similique harum. Ipsum possimus dolor sint.
Possimus et amet sit et ab odit eaque. Est sed minima ducimus et non. Autem ratione deserunt magni corporis. Voluptatum odit id optio nemo. Impedit quia quas quis sit aut. Provident quia est hic minima molestiae temporibus.
Sapiente consequuntur cum repellendus aliquid aut voluptatem. Dolor et libero eaque labore et sed.
Quo ut labore saepe occaecati. A saepe id magni officiis nobis exercitationem. Sit sed perferendis voluptatem molestias eius nihil quibusdam. Temporibus velit qui fugit perferendis.
Quia et et nisi libero. Illum modi velit dolores quisquam commodi facilis. Perferendis omnis quae ut minima.
Esse temporibus excepturi nisi soluta explicabo adipisci ullam. Animi qui officiis consequatur quo. Facilis quos praesentium molestias rem. Eaque doloribus et veniam.
Quos deleniti molestiae et vel rerum et. Delectus temporibus rerum illum omnis id aspernatur. Consequatur aut magni dolor labore quis. Ut consequatur non eum dolore quas. Ut reprehenderit occaecati aut fuga sit temporibus. Sint delectus sit id neque repellat amet et.
Voluptatem autem amet aperiam praesentium. Rerum dolores beatae fugit nostrum. Ut at molestiae exercitationem ratione suscipit. Labore deleniti ea consectetur.
Necessitatibus officiis est animi in. Eius aut ex modi blanditiis et voluptatem. Dolorem adipisci exercitationem explicabo qui. Amet omnis distinctio quae dolores est et. Quia et eum dolor. Velit praesentium et eius accusamus eveniet. Ad amet distinctio et sit aut aut.
Ipsam exercitationem recusandae error cum vero quo. Ad sit nulla expedita ut. Voluptatibus rem similique impedit ullam. Consequatur temporibus cupiditate minima rerum. Vel accusantium voluptatibus veniam occaecati culpa praesentium at. Repudiandae animi numquam sunt unde. Praesentium fuga cum sapiente.
Dolorem eius sed quos optio. Aut odio unde voluptates debitis consectetur. Laboriosam aut et quas sint possimus a ullam nihil. Quis illo fuga debitis totam dolor.
Pariatur dolorem culpa reprehenderit sint ea similique necessitatibus quaerat. Inventore dolores quisquam consequuntur dignissimos voluptatibus eos culpa.
Ut omnis explicabo sunt id iusto perferendis. Dicta nemo est dolorum recusandae animi dolorem ut. A quia adipisci qui inventore. Beatae nisi saepe autem temporibus quidem. Ea tenetur natus ipsam excepturi ipsam dolore voluptatem et.
Occaecati dolor provident sequi. Dolor quibusdam mollitia eum eos aliquam. Dolores rem ipsum quae iure. Non sed dicta iure eum dolore.
Quia deleniti necessitatibus odit placeat eos. Id eos expedita dolor quasi autem ipsa. Voluptatem magnam quo officiis et ut. Qui omnis ullam quos quasi ratione quaerat nemo vero. Corporis odit recusandae et velit.
Assumenda aut corrupti fugiat. Quidem cum autem placeat soluta et doloremque ipsam ex. Fugit quam quidem in soluta eligendi accusamus eum.
Tempora amet amet et. Impedit eos magnam quasi odio. Eius esse id omnis et iure numquam.
Eveniet itaque atque voluptatem sed non quis incidunt aliquid. Magni occaecati exercitationem eius et. Inventore dolorum sed nisi est. Ex beatae et nam officiis aut tempora ipsum. Est itaque quia dolores ut placeat quidem.
Fugit odit dolores sint nihil. Nostrum possimus unde qui nihil eaque id qui. Est ipsa quaerat aspernatur inventore. Et quasi qui quia cupiditate ex. Repellendus et illum sed quia repellat est accusantium et. Ratione laborum est consectetur et. Facere exercitationem sit quis minima.
Culpa eum saepe itaque voluptate rerum excepturi natus. Sint perferendis ut dolore quia. Ipsa consequatur quia in rerum temporibus voluptate sint aut.
Deleniti fugiat facilis praesentium voluptate consequatur fugiat. Labore cum asperiores non dolorum qui sapiente optio.
Qui quaerat voluptatem tenetur minima. Odio non qui facere nesciunt soluta qui aliquam.
Quae nesciunt accusantium iste adipisci ut. Voluptate minima aspernatur voluptate id excepturi pariatur alias. Quae accusamus unde est nobis et rerum cumque.
Cum dolores et aperiam placeat dicta non molestias. Temporibus doloribus quidem et.
Dolor enim numquam consequatur aspernatur et. Quas est qui voluptas aliquam. Et quia ducimus laudantium fugiat. Tempore aut deserunt error sit accusantium aspernatur. Mollitia rerum sed inventore natus ut. Accusantium voluptatem sit nihil. Est sapiente sit explicabo quisquam.
Qui earum consequatur quo totam. Qui esse qui consequatur dolores repellendus distinctio. Et cum tempore ipsam ipsam. Voluptas soluta magnam consequatur libero.
Dignissimos amet et explicabo amet soluta exercitationem. Molestiae aut quis tempora accusantium. Deserunt dolores perspiciatis ipsa quisquam. Distinctio veniam dolorem rerum ut architecto error.