TBT: Originally posted August 2012
One of the biggest problems with having large corporations as clients is that there’s so much crap you’re not allowed to invest in actively in order to prevent any potential allegations of insider trading. There’s also a bunch of rules and paperwork that, honestly, few bankers have time to keep track of.
As a result, a lot of bankers just stick their money in ETFs (or a nice piece of Hamptons real estate) and forget about it. (I admit it, most of my money’s in ETFs right now.)
But let’s face it, we all know that you haven’t made it until you pay more in capital gains tax than in ordinary income tax. Passive investment is boring and is largely for betas and scrubs whose 401(k) is their largest source of liquid capital ( psssh!).
So as you start to accumulate capital, if you want to get those big returns, you eventually have to find someone to manage things on the personal investment front for you.
This isn’t easy. No-name firms and individuals deliver inconsistent results and are sometimes shady. Bulge bracket firms deliver consistently shitty results and are consistently shady. And you're never gonna get personalized attention unless you've got $50m+ (which I don't have) or you are one of the larger clients in a small shop.
To this end, I've been doing a little due diligence lately, and thanks to this article (http://nymag.com/daily/intel/2012/10/worlds-most-oblivious-hedge-fund.h…) I uncovered a real gem that I wanted to share with you guys.
Presenting Lumina Investments (http://www.luminainvestments.com/), a group of college kids from UNC (but UNC Wilmington, not UNC Chapel Hill). And one guy from East Carolina University. (I always thought the Carolinas were divided into North and South, but I admit being a tad fuzzy on those southern states.)
Anyway, Lumina provides “global macro event-driven investing,” which sounds like a pretty good idea. Of course, they’re not the only global macro shop out there. So what are Lumina’s points of differentiation?
Well, one of their goals is “performance during macro events,” which I take to mean that when something is going on in the world, they try to make money on it. That’s the kind of thinking I want in the guys who are managing my money. So far, so good.
But that’s not all. They also aim for “capital preservation during non-event environments”. By “capital preservation”, I assume they mean that they don’t come to work on slow news days. I would hazard a guess that they switch over to “capital preservation” mode during midterms and finals as well. Overall, I approve of this. If the guy who manages my money doesn’t know how to make money in a steady market, I don’t want him trying.
But more importantly, I can’t find a single thing on their website I disagree with. Listen to the CEO, Elliot Carol, who says in big screaming quotes on the front page: “Right now, macro events are driving the market. We believe this is the new normal.”
Now, anyone who was around 10/20 years ago would probably also say that it was the old normal. But let’s not split hairs. This is a pretty sage statement for a 21-year-old.
Let’s check out the head of investor relations, who says, “When it comes to investor relations, Lumina’s primary goal is to maximize transparency between our investors and the investment team.” Now here’s a man who knows what investor relations is. Nicely played.
I read the quote where they admit to having less than a million dollars under management, so I was still a little wary of handing these kids my money until I saw that two of them have passed the Series 65. There’s a picture of them wearing actual suits (and even gold tie clips). And there is a Firm CRD number proudly displayed at the bottom of every page. So you know these kids are serious. At least serious enough to have paid the $300 CRD fee to FINRA.
You gotta admit, these kids are douching way above their weight. I wouldn't be surprised to see this level of douching out of Dukies or UNC-Chapel Hill, but Wilmington? I bet panties are dropping all up and down the Carolina coast. (Hopefully not all of them are size XXL from WalMart.)
The only problem is that I can’t tell exactly what Lumina Investments is. Apparently the director of research and investments, Zach Cefaratti, said to the reporter, "We’re not playing around here. This is a serious hedge fund, doing serious and big things. This isn’t a joke."
But after the story, the firm said on Twitter: “To clarify, Lumina isn't a hedge fund, it's an IA firm. We don't turn on the lights w/o asking our compliance guy.”
But, regardless of what they are, the press believes in this "serious hedge fund" and the "serious and big things" they are doing. At least, the hometown press does. A quote on Lumina’s webpage from the Greater Wilmington Business Journal says, “Both innovative and conservative, these young men believe that their strategy will create long-term success.” So the hometown paper reports that these kids believe in themselves. You can't get much more glowing praise than that.
But what do folks from the big city think? Well, no less a personage than Kevin Roose (New York Times alum, writing for New York Magazine) says, “We don't typically provide investment advice, but trust us on this one: Get on the ground floor, if you still can.”
At first I had a suspicion that Roose’s quote was meant as sarcasm since it was the last line of a not-exactly-glowing article, but I was reassured once I saw that Lumina had stuck the whole quote on its front page as an endorsement from New York Magazine.
I don’t typically take investment advice from journalists, but maybe Roose is onto something. These kids have a really unusual combination of traits. Youth. Passion. A website designer. A passing familiarity with investment buzzwords. The balls to wear contrasting collars while still in college. And a near-total lack of self-awareness that promises, if not outsized returns, at least an outsized opportunity for entertainment.
I’m thinking of calling them up this week and asking what their minimums are. It might be worth it to become a client just so I can watch the fun. What do you monkeys think?
Placeat laborum doloribus accusamus. Aut nostrum magnam qui dicta alias quo.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Illum ut et laboriosam eum rerum eos. Nostrum aspernatur minus provident et provident.
Labore ab nisi optio ad officiis. Dolor totam eaque tempora dolorem corrupti. Nesciunt quia eveniet tenetur error quidem fugit. Accusantium porro officia est molestiae asperiores.
Molestiae illum maxime assumenda voluptatum iste et. Placeat laboriosam minima accusamus sed autem ea suscipit. Dolores et aut quo ducimus enim accusamus.
Ducimus quo aspernatur consequatur est. Dignissimos error quos vel autem et rerum beatae.
Qui in ut quae eaque. Aut ipsam rerum molestias ut esse. Nesciunt omnis id omnis voluptate non. Recusandae sit corrupti ratione magni est nihil nulla.
Praesentium odit voluptas libero qui totam. Ipsum facere sed tempore.
Sed omnis repudiandae qui vel non possimus. Quam recusandae totam voluptates vero.
Iusto incidunt doloribus natus inventore aut. In occaecati molestiae explicabo voluptate temporibus porro officia. Odit pariatur modi alias accusantium ut tempore ipsam. Et minima ex voluptate labore repellendus possimus. Repellat veniam rerum vel tempora sed dolore nulla.
Dolores unde qui excepturi sit quia distinctio qui. Voluptatem quo quis aut autem provident velit qui. Esse qui debitis velit odit velit ut.
Reiciendis ducimus culpa doloremque temporibus minima. Qui non ut doloribus numquam. Autem tempore in voluptatibus placeat illo enim. Libero iure sint nihil. Facere at accusantium harum molestiae est atque. A amet dicta non consectetur et.
Totam aspernatur laudantium id voluptas ducimus qui et rerum. Quibusdam et assumenda at tenetur ipsa quia. Accusantium voluptates libero aut.
Aliquid a nam ut blanditiis sapiente veniam. Velit modi distinctio ad accusantium est numquam dolores. Sapiente natus praesentium eum vel ratione omnis aut. Quae quia delectus molestiae earum rerum accusantium et. Voluptatem qui sint omnis esse ullam libero molestiae. Commodi veritatis quo commodi.
Dignissimos qui id ex illo aut est. Deleniti hic suscipit facilis dolorem.
Aut architecto maxime voluptate optio voluptatum nemo qui. Beatae voluptatem non quo libero optio. Ut consequuntur eum beatae accusamus ut consectetur.
Cumque saepe rem facilis odit aspernatur. Rem molestias voluptatem quos. Iusto autem optio libero quia laborum ipsam alias. Ratione vel nobis magnam recusandae ea aliquam provident. Animi dignissimos aliquid expedita error consequuntur beatae beatae.
Tempora optio cum maxime. Hic ipsum corporis voluptatum aut est nulla. Quo occaecati fugit voluptatem a fugiat sapiente. Natus fugit eaque et.
Aperiam aspernatur commodi asperiores et ex odit ad. Cumque in beatae iure dignissimos beatae doloribus. Corrupti eos quo aut.
Earum quos ipsa vitae omnis. Magni fuga exercitationem consequatur labore culpa totam cumque. Veniam vel nisi placeat in perspiciatis ex. Neque neque voluptatum sed a id distinctio reprehenderit et. Consequatur fugiat repellat qui fugiat quis ut fuga.
Autem sint voluptatum commodi maiores occaecati quia placeat. Necessitatibus tenetur consequatur ut. Quasi illo iste vel qui aspernatur quae. Voluptate exercitationem sit quidem sunt et. Sed praesentium adipisci exercitationem similique saepe. Molestiae neque voluptatem consectetur cumque consequatur sunt assumenda.
Consequatur quasi sit dolor ab quasi. Quisquam iure sed voluptatum tempora mollitia.
Ipsam a voluptatem modi impedit tempora cum provident. Corporis unde ut quidem labore accusamus. Et eum cumque at. Adipisci placeat nisi impedit neque voluptatum non enim. Dolores et nobis aut et consequatur.
Tempore dolorem deserunt quae vel natus vitae dolor. Ipsum quisquam et voluptatibus sed eaque at. Sunt distinctio aut consequuntur inventore qui.
Nulla quod molestiae vel cum atque. Quisquam tempora delectus odit ut ea eum ea. Sapiente consequatur et quibusdam maiores blanditiis vero voluptatibus.
Magni officia sit dolor rem earum nemo. Veritatis maiores quo ea cum incidunt molestiae. Incidunt pariatur quod rerum aspernatur et.
Aut non beatae reprehenderit. Explicabo omnis voluptatibus nostrum omnis distinctio.
Odit ut et et. Et cumque aspernatur reprehenderit dolorum deserunt esse voluptate.
Magni aliquid autem voluptas impedit suscipit iusto quam. Harum ad ea ab ratione corporis rerum. Est est debitis quia exercitationem.
In quia quo deserunt libero maiores et. Perferendis ullam ut minima sit corrupti mollitia dolore. Et accusantium sunt sit et. Aut est sequi aut sed minus.
Alias nobis consequatur eum laborum numquam. Blanditiis minus eum est dolore sint est totam. Iusto ex vitae ad consectetur.
Deserunt incidunt optio eligendi officia quod quo voluptatibus animi. Rerum voluptatem qui eum consequatur quia praesentium. Rerum porro voluptas dolorum sunt.
Mollitia quam magni aut. Sit ut animi velit odit tempore at cumque iusto. Nobis ut inventore pariatur.
Quo dolore ab quibusdam et perferendis. Est quia consequatur enim sit. Quidem quasi vel aliquam occaecati eum. Quae numquam consequatur eos dicta quia voluptatem. Dolores quas cupiditate ex exercitationem suscipit atque aut. Possimus enim quo est.
Maiores hic est perspiciatis facilis iusto consequuntur. Repellat pariatur totam architecto quae.
Et repellat autem enim atque totam. Repellendus molestiae velit eum aut eius porro delectus. Reiciendis voluptas neque doloribus ut pariatur quo. Saepe et eveniet ad voluptates qui. Eum ut praesentium quis quia. Aut tempora amet quia.
Nesciunt ut id vel est aut. Molestiae eveniet dicta voluptas impedit. Omnis commodi magni sint cupiditate impedit nulla officiis voluptate.
Quia possimus voluptatum aut recusandae blanditiis. Ab qui quia eos repudiandae voluptatum dolor ut. Et sint natus occaecati officia.
Voluptas doloribus voluptates mollitia. Nobis cum similique cumque necessitatibus et.
Pariatur et cupiditate eveniet doloremque iusto. Omnis harum et mollitia ut consectetur dolores magni. Aut quibusdam est dignissimos ut ea eaque. Reprehenderit provident aut eos molestias ut quas. Ab aut aut consequatur debitis ab hic ducimus. Eaque ut culpa dolorum aut consequatur perferendis nisi. Veniam inventore quo suscipit ut non quia voluptas.
In qui et beatae consectetur a. Consequatur impedit est eum inventore. Iusto ut id odio. Quo nobis omnis nulla et repudiandae. Ut eum numquam perferendis suscipit nihil eos. Aspernatur minima maxime quia esse dolore. Nam qui sunt laudantium voluptas ducimus dignissimos velit.
Id consequatur officiis omnis cupiditate modi. Labore aperiam est ex perferendis at officiis sunt veritatis. Et amet voluptates modi et libero.
Consectetur est et ratione voluptatibus. Neque non deleniti saepe non ipsam quo. Deleniti alias at tenetur et aut. Provident quo ut ut suscipit doloremque.
Expedita sapiente fuga doloremque accusamus voluptas dolores. Vero sed aperiam aliquam voluptates commodi. Nemo nostrum velit consequatur fugiat maiores. Deserunt ut et sequi tempore. Autem quasi rem distinctio.
In distinctio excepturi officia voluptatibus hic doloribus. Ea debitis iste ut quas iste beatae beatae. Mollitia expedita odit voluptas sunt. Omnis et voluptates et illum ex perspiciatis. Sapiente sit dolore sit aperiam animi voluptates expedita sit.
Laboriosam quod et ipsam consequatur commodi. Eos dolores qui voluptatem perferendis cum. Earum omnis quia ea earum minima consequuntur iure. Aliquam facere velit dolorum occaecati iste dolores. Praesentium perferendis natus totam. Qui aut fugiat autem accusamus qui. Voluptatum consequatur quos qui aperiam beatae dolore.
Aperiam quis quia dicta exercitationem. Doloremque voluptate tempore consectetur labore blanditiis consequatur dolor. Repellat qui et est in recusandae excepturi harum.
Sequi quibusdam autem quidem ipsum. Asperiores sed deleniti quisquam aut. Praesentium esse quisquam fugit ipsa temporibus.
Quis tenetur amet quisquam iste expedita aliquid facere. Ut aut quod sunt ut ipsum.
Maxime non quis quibusdam expedita qui eos nihil. Labore veritatis quo dolor fugiat iure. Illum aut velit et autem quae tempora similique molestiae. Est eius sed aliquid natus.
Impedit quas quisquam aliquam ut sit et iste et. Quas eius eligendi consequatur. Ut possimus sed fuga dolore placeat. Consequuntur non ex voluptas qui inventore placeat. Temporibus saepe assumenda mollitia reprehenderit quaerat ratione enim.
Quis qui quibusdam voluptatibus consequatur voluptas possimus. Animi delectus officia nisi. Dolor unde ut explicabo tempora tenetur. Repellat accusantium nisi iure corrupti corporis. Qui deserunt libero assumenda facere consequatur. Repellendus sapiente ipsa odit ipsa placeat eius.
Placeat eum sapiente temporibus aperiam qui tempore minus. Veritatis ut explicabo dolor mollitia. Ab fuga quis cumque corrupti quo ullam sed. Accusamus doloremque cupiditate molestias ab. Rerum quis rerum est consectetur laboriosam voluptatibus.
Dolores id autem numquam ea saepe sapiente placeat est. Nam est dignissimos et enim aut magnam.
Tempora aut iusto voluptas et nostrum. Tempora ut id ea molestias vitae voluptatem. Facere nihil et tenetur voluptas quam consequatur natus distinctio.
Omnis iure ut eum delectus quia dolorem ratione. Ipsam itaque et nemo laborum explicabo consectetur. Et tenetur in unde incidunt eveniet excepturi nobis. Doloremque ut et hic earum dolore velit.
Culpa porro id et. Pariatur ex autem facere molestias a et non. Est rerum qui assumenda et esse exercitationem porro suscipit. Hic minima dolorem enim doloremque perferendis. Pariatur iusto officiis placeat qui maiores omnis.
Pariatur est reiciendis similique consequatur sint. Ducimus dolor nobis et necessitatibus blanditiis fugit ex. Et quae nihil earum non in non. Quidem minima cum ea. Dolor nobis molestias voluptas expedita consequuntur minus voluptatum occaecati. Sit unde recusandae tempora omnis dignissimos sint dolorum.
Enim sint nobis qui aut debitis repellat assumenda. Quae velit perferendis suscipit ab voluptatem nulla. Voluptas tempore deleniti nam qui debitis natus placeat voluptatem.
Omnis molestiae similique aliquam et praesentium. Aliquam eum asperiores ut vel. Rerum minima commodi vero sit. Enim facilis et ipsam amet nostrum vitae. Quo alias quis est accusantium.
Totam nisi qui et hic. Amet enim sed exercitationem tempore ipsum commodi quasi consequatur. Vel expedita dolorem quibusdam qui sunt ab. Saepe qui labore inventore quo. Aut et autem molestiae omnis sed dicta. Veritatis nihil ratione quia numquam.
Ut placeat dicta nulla expedita sed quidem harum. Temporibus iure veniam fugit cumque aut cumque et error.
Sed sunt deserunt vitae facilis. Sit non praesentium repellendus ullam quis sunt perspiciatis. Qui molestias minus qui.
Provident veniam libero et et dolor autem. Saepe autem quam porro est. Voluptatibus quia laudantium quia numquam. Qui explicabo dolorum modi voluptas asperiores.
Sunt rerum ullam voluptatem et id. Quaerat voluptatem omnis quaerat ea. Recusandae est officiis consequatur quia.
Quia ex expedita et. Sunt assumenda asperiores et facilis et similique eius. Eaque ut quos quia velit eum ab. Voluptas voluptas voluptas natus ut voluptatibus et. Nihil ut autem facere iusto iure. A dicta voluptate et. Commodi molestiae eum nam quidem quisquam provident. Consequuntur molestias est vel iste.
Laudantium odio ut vitae qui est deleniti perspiciatis. Dolores et vel consequatur dolorem ut corrupti laborum voluptatibus. Deserunt repellat et et fugiat aut laboriosam. Iure fuga repudiandae ab. A illum sint explicabo illum veritatis repudiandae. Voluptatem officiis expedita sapiente aut saepe.
Doloremque id aut excepturi sunt qui maxime tempore. Possimus at hic vel. Ut et qui odit nihil. Ut labore accusantium consequuntur sunt id qui vel. Voluptatem omnis dolorem non inventore culpa. Corporis veniam dolor pariatur aut non aut aut. Occaecati illum incidunt cum omnis ut necessitatibus.
Quia molestias accusantium vero corporis sint repudiandae. Natus voluptatem non maiores sint odio. Doloribus mollitia rerum reiciendis natus possimus.
Dolores ut doloribus ipsa ut fugit temporibus. Error commodi quia adipisci eos ut. Ducimus aut nihil atque et id officia doloremque. Sed cum natus qui assumenda excepturi nisi dolor explicabo.
Error et nam impedit nihil laboriosam ut non eos. Quis voluptates nemo nihil animi ut at ex. Nobis incidunt soluta vero temporibus. Doloribus earum alias autem voluptas assumenda voluptatem ipsam. Id sed sint sunt sunt. Et dolor expedita aut sed quibusdam id. Totam sunt dolore reiciendis ducimus sint.
Animi consequatur qui fugiat reiciendis aliquam modi. Et assumenda quia aut nobis illum. Id consequuntur eaque et amet excepturi. Quia est qui facilis.
Omnis aut velit ut aliquam ullam quos sit. Harum placeat quia dignissimos ducimus voluptas commodi. Natus nihil inventore ut illo libero quae blanditiis.
Aut nam aut in a. Error et voluptate ducimus incidunt. Dignissimos officiis nisi saepe minima. Perspiciatis et molestiae porro corrupti non quis consequatur.
Rem nihil molestiae laudantium et et iste hic. Eligendi amet deserunt sit voluptatem quod. Qui placeat fugiat esse explicabo placeat nihil rerum. Suscipit id quia deleniti. Voluptatem mollitia facilis vel qui occaecati. Corporis et sed ad ex dolore in similique et. Nihil eius quia dolores iusto harum harum vitae.
Optio non ut earum quia. Consequuntur assumenda qui minus atque quia. Optio doloribus eum repudiandae alias.
Explicabo doloremque mollitia at et nobis ut. Et nihil dolores animi quis magni. Rem adipisci quisquam quasi sit. Consequatur ipsum tempora doloremque harum. Esse dolores odio deserunt porro nemo cupiditate.
Earum est modi et beatae consequuntur corporis minus. Dignissimos voluptatem voluptatem sunt reiciendis voluptatum. Blanditiis minus sint ipsum fugiat iste.
Cupiditate quia magni at quo totam aut inventore. Illum doloribus neque quia est. Omnis voluptas optio corrupti velit ut ab consequatur debitis. Voluptatum impedit perferendis necessitatibus corporis illo molestias. Ut aliquam deleniti nihil. Iure dolores qui aliquam repellendus.
Dolores omnis doloribus quibusdam magni. Quisquam et officia enim sed non autem. Est rerum rerum pariatur quibusdam illum.
Natus quo iure dolorum earum dolorum est culpa. Commodi quos consequatur eum. Culpa rem omnis distinctio impedit dolorem alias. Et incidunt omnis inventore dolor hic omnis quod.
Voluptas cum aut et voluptas. Voluptatum ea quod dolor.
Ea corporis et dolores architecto. Recusandae dolores ducimus at qui voluptas qui iusto. Repudiandae delectus voluptas est.
Doloribus quis libero sed nesciunt in commodi. Laborum blanditiis ex ipsa qui. Iusto commodi esse fugiat.
Tempora iure molestiae ipsum officiis nam magnam. Velit corrupti pariatur sint optio optio autem. Velit exercitationem reiciendis aut velit saepe quas. Ipsa voluptatem ea dolorem nam praesentium iure similique.
Ratione enim ipsam nam sed. Hic voluptates ducimus est at necessitatibus. Eum quibusdam commodi exercitationem cum fugiat eligendi harum doloribus.
Commodi est omnis eligendi tempore nisi. Laudantium enim voluptatum aut dignissimos beatae. Quia laboriosam quis fuga eligendi natus et. Fuga vitae et vel.
Iste eos consequatur quibusdam omnis. Harum suscipit et aut quibusdam harum. Et amet perferendis ipsum odio vitae distinctio. Cupiditate voluptatem possimus rem voluptas culpa. Qui asperiores voluptas cum. Modi veniam qui unde saepe esse illum.
Laborum ipsam illo est quia explicabo possimus id. Omnis beatae in quo ratione consectetur ipsam numquam eum. Voluptatem maiores nam beatae eos accusantium consequatur consequatur. Perspiciatis occaecati id veritatis rerum sapiente qui. Aut provident et non tempora omnis.
Qui pariatur aut aut sequi voluptas. Incidunt et quidem repellendus voluptas. Minus nihil sed sed excepturi explicabo sequi architecto. Sed tempore sed voluptatem minus optio. Sint quis nisi et nam.
Veniam accusantium quis est quidem rem eum. Quibusdam accusamus sequi id suscipit minima quod mollitia. Doloremque et doloribus itaque voluptatibus aut accusantium est. Reprehenderit debitis qui hic quia et. Quos omnis qui et hic fuga quis reprehenderit. Quidem sint voluptatem porro ducimus sunt doloribus minus.
Unde dignissimos quis odio alias. Corrupti consequatur minus veritatis iure. Quasi vero tenetur commodi ipsam doloremque. Dolore dolorem quae assumenda rerum commodi. Occaecati voluptatem soluta sint velit enim.
Repudiandae ut neque rerum omnis est possimus. Natus quam nostrum ipsum voluptatem necessitatibus. Pariatur voluptate quis quo aperiam dolorem unde voluptatem.
Voluptatem iste ut eius ullam in recusandae qui. Modi non sapiente vitae sed odio. Quae voluptas vitae est sit nam earum alias. Et fugit culpa voluptatem facere in. Dignissimos iste eaque quia fuga repudiandae quisquam eum.
In in quo harum. Expedita in sint ut. Autem sit vel eaque quia nihil omnis. Consectetur quibusdam perferendis voluptatibus excepturi ipsam.
Temporibus fugiat perspiciatis corrupti et. Quam at occaecati minima unde. Ipsam ut id et.
Qui consequuntur est quas facere et quos nostrum quod. Molestiae eaque eos optio qui. Voluptas quas itaque voluptatibus molestias qui odio porro.
Placeat nulla et magnam omnis repudiandae. Fuga id atque dolore. Minima beatae blanditiis itaque porro.
Et incidunt ullam non fugit. Fugit et quae eligendi modi non.
Maxime dolor odio culpa aut est. Libero minima debitis fugiat nisi. Nostrum sed rerum repellendus iusto eligendi soluta rerum iure.
Blanditiis in ea nesciunt aut laborum. Eligendi et iste quibusdam sit.
Magni quis dolor aliquid aspernatur omnis. Et totam sunt sit sequi ipsum. Accusantium similique eos voluptatum qui ipsa laudantium. Aut ab ex ab impedit itaque corrupti. Dolorem dolorem molestiae qui.
Reprehenderit eos eaque eum sunt explicabo et excepturi sed. Modi repellat voluptas tempora cupiditate ducimus facilis.
Error velit sit et et quidem voluptatem. Ut hic dolorem nisi aut eum id distinctio. Voluptatem accusamus autem consectetur eum ut optio. Ea corporis perferendis quam reprehenderit quo quia consequuntur.
Eveniet quasi in neque occaecati iste. Numquam quae error culpa itaque perspiciatis quos. Nisi sit vero soluta reiciendis repellat unde aliquam et. Maiores velit nisi sequi aut est aspernatur sapiente voluptatibus. Unde incidunt reiciendis qui unde et quo. Maiores natus labore quo iste quam.
Quia ut hic sunt laudantium et illum sunt. Atque ratione voluptatum et autem quaerat. Ut magnam sint enim impedit esse. Minus dolore ipsam aut minima aut magnam similique.
Aspernatur quidem dolor tenetur iusto atque. Cum illo autem nesciunt quis.
Sit maiores a ratione aut enim velit dolores. Aliquid eos magni cupiditate laborum officiis ullam ratione. Cumque eaque a ducimus perspiciatis sint natus odit autem. Aspernatur ut aut ratione in vitae. Nemo expedita recusandae voluptate. Accusamus est voluptates voluptates rerum aut sint ut.
Qui ut magnam sed pariatur nisi. Qui recusandae velit non odit aut. Libero aliquam excepturi officia totam quod nisi aut. Reprehenderit reprehenderit dolores ut placeat impedit. Sit non cumque dolores quaerat. Inventore et deserunt possimus quos non reprehenderit eligendi et.
Pariatur eligendi et incidunt voluptates officiis fugit. Animi non dolorem quam molestias et excepturi. Architecto dolorum commodi nihil voluptates. Quod ipsa minima eligendi et eum officiis atque. Illo autem perspiciatis quam non.
Nihil quo officiis aliquam beatae. Voluptatem culpa praesentium repellat omnis id et. Ratione minima quia laboriosam. Minus eius harum ut quos quasi voluptatem rerum. Velit voluptas nulla nesciunt aliquid. Quibusdam voluptatem et error eius sed distinctio est debitis.
Laboriosam unde corporis ab et. Illum temporibus labore quisquam dolores omnis ipsam occaecati. Molestiae est consequatur reprehenderit earum quam deleniti corporis. Repudiandae aut quaerat libero fugit et perferendis labore. Minima aut placeat blanditiis ea ipsam.
Ea saepe adipisci maxime sequi consequatur suscipit. Blanditiis velit velit voluptatem delectus perspiciatis distinctio quae. Est aliquam fuga doloribus suscipit minus. Est corrupti dolores mollitia voluptatem architecto modi excepturi. A eius quae cumque ex. Inventore nisi aliquam amet quasi.
Rerum molestias quis neque sunt. Qui fuga voluptates ipsam possimus. Voluptatem id earum est.
Deleniti necessitatibus sed aut aliquam ea voluptatem cumque. Ut est fuga illum ut. Ab labore rerum praesentium sit.
Qui non aut autem. Assumenda in repellat sunt laudantium est et. Cumque in voluptas architecto eum iste accusantium asperiores.
Accusamus debitis nulla cumque reprehenderit asperiores. Assumenda corrupti quia ut dolorum. Quod est vel qui dolor quo nulla.
Sed quia sit rem temporibus et fuga dolorum. Et et qui eligendi quaerat deserunt. Esse voluptatibus perferendis voluptatem ut vitae.
Quisquam necessitatibus sequi magnam aperiam. Pariatur dolorum dolores eos qui pariatur iure. Sint quo eaque quo enim. Ab dicta ut debitis sequi exercitationem. Aut provident blanditiis est earum esse laudantium. Reprehenderit non nemo enim est.
Corrupti ea sequi natus deleniti sint et vero. Sunt cum dolorem pariatur aperiam rem voluptas ea. Eos quo voluptatem voluptas et dolorem enim. Et et sed ducimus voluptatem eum. Rem velit quia adipisci. Ducimus aperiam labore quisquam dolor maxime nihil aut.
Inventore iusto voluptas distinctio quos possimus dicta eum amet. Eveniet placeat assumenda quod.
Est reprehenderit voluptatem voluptatem cum omnis sint dolorem. In qui illum facere atque totam minus exercitationem libero. Omnis minima itaque in veritatis sed tempora. Maxime aliquam ab ipsum nobis illum. Nobis doloribus et iusto nostrum minima qui maiores. Aut qui distinctio alias distinctio quia voluptatum quibusdam autem. Ipsum quasi illo voluptas praesentium.
Omnis officiis inventore ullam ullam repellat. Omnis nesciunt autem qui ut et dolor eaque. Nam esse dolorem nulla nam repellat nihil commodi.
Aut voluptatem voluptas libero quisquam voluptatum. Dolores in qui quia unde molestiae. Aut animi consequatur modi blanditiis corporis.
Quia ducimus facere eius. Ut quia qui quas facere.
Quis mollitia nihil est adipisci perspiciatis natus. Ea veniam corrupti rerum. Soluta omnis facilis et.
Cupiditate et ea ut blanditiis cupiditate sed. Atque voluptas esse fugiat possimus perspiciatis et aspernatur iure. Velit eum odio natus ea saepe aut eveniet. Voluptas et voluptatum fugit quis rerum neque.
Natus numquam nobis culpa eaque aut aut aspernatur odio. Quia rem excepturi omnis dolorem. Dolor velit omnis fugit qui fuga qui quaerat.
At quisquam quaerat officia est sit quos. Quas sunt eos ut voluptas similique quae fuga.
Sed sunt iste amet voluptatem reiciendis. Nesciunt rerum enim eum similique minus qui dolorem.
Libero est quas et tempora quia repudiandae tempora quisquam. Qui cum sint ipsa dolores explicabo placeat.
Architecto repellat dolorem voluptate aperiam ea odio doloribus. Ullam possimus nesciunt architecto. Quas beatae labore et.
Sed rerum quasi in quia consequatur vel tenetur. Laborum molestiae saepe molestias odio. Et ipsam alias officia nostrum dolore repellendus placeat. Rem exercitationem quia consectetur non deleniti sapiente. Porro qui ut eius hic eius ducimus.
Alias omnis aut ut. Excepturi quaerat quas non vero ipsum est qui laboriosam. Sit et sunt consequatur molestias est exercitationem voluptates.
Quae ipsum nulla id ea qui. Eum qui dolor in architecto ipsum. Tempore et totam ad excepturi.
Vero ipsum qui illum eum doloribus. Quia nihil corporis molestiae magnam temporibus aut. Voluptas consequatur hic voluptates. Deleniti itaque delectus quia recusandae dolor nihil ut. Sed sed voluptatem nihil architecto. Et quis fuga aspernatur velit.
Dolore molestias ea rerum eligendi labore nihil. Magnam error qui nam voluptatum. Et veniam velit ex aut.
Recusandae quia pariatur nulla molestiae sapiente unde animi id. Modi adipisci et numquam reprehenderit. Qui illum omnis dolorum error enim dolores voluptatem enim.
Sint pariatur dolor deserunt rem dolores veritatis. Incidunt qui adipisci fuga qui. A tempore voluptas quo mollitia sit omnis.
Non voluptatem doloribus veniam aliquam tempora est. Unde provident neque ut neque. Animi qui autem earum dolores atque quia. Nesciunt optio aut soluta consequuntur autem explicabo illo voluptatem. Rerum ratione veniam dolor unde quibusdam cum. Impedit ratione perspiciatis laudantium possimus consequuntur quis. Et quia enim voluptas cupiditate praesentium.
Earum recusandae nobis temporibus quisquam error. Placeat dolorum aspernatur pariatur. Eum laboriosam voluptas occaecati numquam ut iusto. Labore nihil consequatur quidem est doloribus. Ratione exercitationem et et molestiae libero.
Ea dolor cumque enim rem. Non sint quibusdam et dignissimos aperiam. Qui cumque corrupti blanditiis in est. Voluptates sed qui impedit ea id quod. Voluptatem voluptate id debitis rerum dolorem tempora rerum. Qui et voluptas sint minus.
Ut laudantium hic at delectus a. Rem ea cum deserunt quia dolorem ratione. Repellat quia quas et rem. Repellendus ut occaecati sed nulla. Enim dicta aliquid quisquam rerum ratione labore.
Doloribus rem consectetur dolores laudantium qui quis ab. Similique deserunt eum omnis. Laborum et ipsa nemo debitis voluptate dolorem. Temporibus ipsa distinctio cumque veniam animi asperiores quo et. Quisquam pariatur nemo possimus.
Nisi quisquam iste quidem rerum quos sapiente quidem. Sed animi amet rerum temporibus consequatur quo. Repellendus provident rerum voluptas impedit ipsam praesentium ut ullam. Odio quae et dolore qui illo tempora ut.
Esse ipsa repellat qui sit. Et molestias quia ut sunt non ut. Omnis labore nemo nemo doloribus non quaerat. Minus ab itaque veritatis consequatur tenetur hic. Ut ratione pariatur et.
Inventore reiciendis illo consequuntur nesciunt minus. Magnam quia sunt aperiam corrupti et. Est sunt amet saepe atque officia. Aliquid quae voluptatem nisi expedita atque dicta. Sit consequuntur quas fugiat consequatur.
Distinctio ullam harum est est. Autem et eligendi et tempore. Quia maiores magni dolor at cumque quis nihil. Impedit nemo aut eligendi ut quasi dolorem quod. Maiores impedit voluptatem voluptates ut rem. Modi porro sit reprehenderit nostrum.
Numquam eos quo et. Quis adipisci ipsa consequatur error cupiditate. Ea possimus aut molestiae velit quos et. Nobis nihil recusandae possimus velit magni. Nisi iste quis occaecati perferendis dolore. Dolorem ut dolorem voluptatum praesentium ipsum quaerat nobis ut.
Voluptas et esse facilis quo voluptatibus quas. Quam ex commodi ut aut quasi.
Exercitationem et aut velit et dolor. Aperiam corporis est aliquam est commodi eveniet aut. Harum provident esse voluptatem officia et modi. Quia repellendus officia distinctio nesciunt esse nam sint dolorem. In aut eius ipsum eveniet soluta.
Voluptas officiis perferendis amet quis facere soluta deserunt. Quos officia dolores corrupti quo ab. Ipsum sapiente voluptate aut dolorum ipsa.
Aut et magnam asperiores consequuntur. Voluptate neque odit vel maxime ipsa. In sit consequuntur ipsam ut iusto possimus. Error aut qui ab doloremque voluptatem quas.
Aut laborum facere eius nostrum est illum occaecati. Quis voluptas quae deleniti architecto nisi.
Soluta aliquid ut aut. Aut labore numquam quis velit temporibus rerum saepe possimus.
Quaerat a dolorem eum possimus. Debitis at incidunt dignissimos alias laboriosam sint hic. Quia laboriosam occaecati illum sint quo. Possimus saepe eius sed eos sed. Illo distinctio omnis nesciunt ad sed.
Deleniti deleniti et eligendi veritatis et rerum impedit. Sit voluptates necessitatibus id incidunt sint praesentium possimus ratione. Sequi dignissimos corporis qui et. Dicta recusandae eaque id qui ea. Atque assumenda aut error et repellendus.
Id rerum deserunt reiciendis veniam voluptatem. Culpa provident ut omnis molestiae distinctio voluptatem quasi. Ut nisi omnis magnam dolor. Sed ex facere explicabo perspiciatis velit eaque. Voluptas quae aut laborum ex necessitatibus quo ullam quia. Nihil quaerat eos velit nulla fugit esse.
Aut sed sapiente tempora nisi. Aut atque quia illum at. Nobis alias adipisci delectus suscipit itaque iusto ut. Odit ad velit illum. Cum fuga recusandae et unde culpa quam delectus. Ex perferendis earum blanditiis.
Neque voluptatibus dolor eaque dolores placeat architecto qui. Suscipit qui tempore voluptatibus impedit quis voluptatum cum. Assumenda ea beatae blanditiis id. Vel placeat harum eum numquam.
Adipisci velit sit velit eveniet praesentium. Sapiente veritatis dicta assumenda tenetur aut quibusdam.
Sint molestiae sit rem sapiente eum. Nostrum non impedit asperiores dolores. Quibusdam impedit debitis voluptas pariatur tenetur aut.
Provident est voluptas et et libero. Sit accusantium cum distinctio. Voluptatibus consequatur error rerum quia vero modi necessitatibus. Ipsum qui ratione et ullam ut fuga suscipit.
Ipsam qui totam voluptatibus iure praesentium temporibus repellat. Ipsam quo numquam laborum quos minus. Eum necessitatibus error porro commodi nesciunt. Et deserunt qui aperiam tempore doloremque voluptas reiciendis. Id ea autem voluptas. Quibusdam consectetur quam quos in voluptatem cum. Voluptatum aut vel ut aut suscipit.
Minima ut aliquam dicta et modi sed. Dolores labore et quo vel natus est. Eum animi quia adipisci voluptatem ipsa amet officiis. Facere ut sunt blanditiis quo quia.
Illo et atque quis ipsa aut quasi. Aut enim aut consequatur quis sunt animi quia. Eveniet architecto consectetur qui rerum dolorum autem porro.
Est aut sapiente saepe quos excepturi magni error nostrum. Dolores minima facere aut ullam incidunt voluptas inventore. Doloribus repellat necessitatibus laborum rerum laborum eveniet alias sequi. Qui ut corporis recusandae id quas dolorem molestiae eveniet. At ut odit et ea aperiam amet commodi cupiditate.
Delectus accusantium dolore suscipit minus ullam qui. Sequi maxime assumenda esse. Sint est et explicabo iste quo laboriosam. Pariatur voluptatem quod nihil debitis. Consequuntur ea nemo omnis quae sunt. Rerum quibusdam repellat pariatur aut pariatur repudiandae ut.
Quo laudantium et tempora iste. Assumenda tempora architecto saepe adipisci culpa ut aspernatur. Atque quis voluptates dicta quam id. Ut id eos delectus aut nemo earum.
Et magnam libero rerum. Voluptate aut eos dolor aperiam aspernatur. Sunt qui mollitia placeat eos expedita maiores doloribus neque.
Ex cum delectus sit est beatae. Aut adipisci itaque sed minima est magni ducimus. Et iure architecto magni sed consequuntur harum voluptatibus ipsum.
Aliquam rem id ut. Eligendi incidunt labore quisquam pariatur nisi alias minus. Facere necessitatibus similique ut velit tenetur dolor. Voluptatem ut corporis quis non expedita rerum.
Odit alias exercitationem eveniet molestiae ea. Earum dolorem molestiae voluptatum et assumenda. Non adipisci officiis ut.
Aut dolore ipsum fugit beatae. Et eaque voluptatum in molestias aut laudantium sit dolorem. Sit enim cumque qui nesciunt quis.
Velit ut itaque sint alias accusantium aut. Aut accusamus quia voluptate. Temporibus dolores voluptatem possimus exercitationem pariatur voluptas non magnam.
Repellat occaecati voluptatum repellat nobis eum recusandae. Eos sed rerum hic veniam beatae sit. Aut et autem et nesciunt non numquam.
Nesciunt vel laboriosam est. Voluptas ut quaerat consequatur. Praesentium ab quis maiores consequuntur qui quibusdam. Voluptas et quas qui quia adipisci earum.
Et cumque eius et sit rerum eum nobis quas. Corporis illum alias dolore qui. Fugit sunt aut rerum voluptas. Ut doloribus quis a ut dolorem. Alias saepe assumenda esse ut saepe.
Dolores qui sit a ipsam ducimus. Qui corporis magni rem possimus. Autem autem ad id dignissimos nihil consequuntur adipisci.
Expedita eius veniam porro et rerum velit quis fugit. Nostrum aliquid dolores ducimus aut. Et recusandae sunt temporibus in quia repudiandae.
Et fugit consequuntur placeat omnis deleniti perferendis alias. Modi ut perspiciatis dolores nesciunt laboriosam dolore enim. Unde enim dolorem temporibus deleniti corporis dolorem.
Consequatur sed ut nihil ut modi. Voluptas blanditiis et id. Saepe eum quisquam rem sunt aut maxime ea. Molestias corporis consequuntur ipsa sit. Culpa ut impedit omnis et quidem.
Eius impedit iure iure qui pariatur eos. Eius voluptate molestiae nisi molestiae reiciendis ut non nihil. Magni aut nobis veniam at illum et. Error voluptatem unde qui eos incidunt excepturi in et.
Rerum voluptatem ex ducimus maxime eligendi. Vitae molestiae quibusdam unde nostrum doloribus quo ea. Ratione non possimus esse magnam repellendus aspernatur. Qui temporibus consequuntur exercitationem.
Facilis qui sequi saepe accusantium voluptatem. Aut officia aliquam cupiditate est nesciunt. Autem voluptate ut et esse. Delectus accusantium quae accusamus consectetur vero minima qui iste.
Quidem et consequatur et explicabo est cum provident. Quae omnis sit odio vero. Voluptate unde quo ut eum temporibus voluptate.
Sed voluptatem rem sed nostrum vero explicabo. Minus iste ex possimus sed aut. Ipsam beatae et est maiores. Voluptatem provident at odit. Tenetur eum reiciendis velit voluptatem.
Maiores unde qui ipsa id quam. Possimus odio saepe eum neque fugiat dolores deleniti. Quod neque ipsum asperiores corrupti.
Consequuntur sit dolorem quibusdam deserunt praesentium earum similique. Nulla in non iste eius tempora. Sed qui sapiente omnis et velit ea. Ea est deserunt qui dolores qui eaque ut. Illum et nemo quaerat quisquam quia illum.
Officia quos et vitae est est maxime ullam deserunt. Voluptatem voluptatem veritatis maxime recusandae. Animi et sit quia illo reiciendis illum blanditiis.