I was startled to realize over the past Thanksgiving weekend that apparently my 4 years of collective indentured servitude at a bulge-bracket bank and mega-fund was of particular interest to people at WallStreetOasis. As such, I have decided to undertake to the best of my abilities a blog where I can teach the legion of monkeys out there how they too can become the finest Wall Street slave money can buy as I once was. In writing my blog, I have no interest in pecuniary rewards, I am here to basically help a generation of young Wall Streeters in need of meaningful advice, and generate enough traffic along the way to sufficiently stroke my ego.
Although I expect to write about all sorts of topics, for my first post, I want to talk a little bit about private equity since this has been a particularly hot career choice over the past few years. Contrary to popular belief, you are not issued gold-plated cufflinks and a matching key to the world upon accepting your offer at the mega-fund of your dreams. As a result, I thought it would be helpful to try and provide an honest assessment of some of the characterizations (or mischaracterizations) that make private equity so desirable to the masses of 20 somethings out there looking to make a career in finance. Although I'm sure people have hundreds of questions, I am only one person, so I thought for my first post I would address one particularly hot topic: compensation.
$1 million in 2 years, Sorry Kids
The compensation in private equity is in fact, good. Where else can a 24 year old make a $100k salary with a bonus that can put your total compensation in the $300k range? Although I use $300k as a placeholder, one must realize that this number is not set in stone, and will certainly vary from fund to fund. Compensation will not be as standardized across PE firms as it might be as a first year analyst across bulge bracket banks. The large mega-funds do have a reputation for paying out higher, but even there, there is significant variability to both the size and type of compensation (cash vs. equity). One of the most ridiculous things I have ever heard is that you could pull down $1mm in 2 years, sorry kids, but this will not happen to you. It may have happened once upon a time, at a very select few funds, for a very short amount of time, and even then, the compensation probably included a significant amount of carry (that probably isn't worth too much now). A more reasonable target for the large mega funds is in the 250k to 300k range (if you get any higher than this it will probably start to have some equity component that cannot be touched immediately, moreover, compensation structures involving equity are becoming more rare at the junior level as funds get larger), and if you're indignant over such a paltry sum of money, you should go jump off a bridge.
If not Compensation, then What?
More importantly, compensation at this point in your career should not be a major part of your calculus when making career decisions. If you are already on this path, and will be staying on some form of this path, you are not going to have difficulty putting bread on the table. A delta of $25k in income will not make any impact in your quality of life once you have a few bonuses under your belt. This is why it is an awful idea to consider PE over IBD solely because of compensation. The best bankers will make more than the middling PE guy, and vice-versa. In general, people who are good at what they do will make more money. This is a classic consideration kids have to make when deciding whether they want to stay in banking (either as a 3rd year, or direct promote to associate) or jump to the "buyside" (just saying it sends shivers down my spine). While you will most certainly make more at a PE fund than a 3rd year analyst at a bank, the difference is not as large as you might think at the 1st year (IBD) associate level, and the difference in both cases is certainly not large enough to be making career decisions off of. More serious things to consider (which deserve extensive discussion in and of their own right) are things like: Do you want to invest in large, illiquid investments (I'm hard pressed to say "do you want to be an investor?" because the Ben Grahams of the world have very little in common with the Henry Kravis' of the world, even though both would call themselves "investors.")? Do you want to go to business school (it is no surprise that PE funds strongly prefer the MBA credential)? Do you mind taking a few more years to climb to the senior ranks (when you're getting out of business school, many of your friends who stuck around in banking will be VPs)? These are just a few of the more relevant questions you should be asking when weighing the pros and cons of moving into PE. $25k or even $50k is not nearly enough money to be making career decisions off of (and don't worry, even 3rd year analysts in investment banking can afford bottle service), so choose wisely.
In closing my first blog entry, I just want to set a few guidelines. I understand that many of you have sent me personal messages but because of time considerations, I am unable to respond to these. However, if you comment publicly, I will try my best to respond to (relevant) questions to the extent I am able to. Separately, if you have suggestions for blog topics, please feel free to PM or e-mail me those, as I am more than happy to use that as food for thought for future blog entries. Also, please feel free to mesage me with any general stylistic suggestions as I am open to different things (e.g. shorter entries more frequently vs. longer entries less frequently, more irreverent writing style, etc.). Although I understand that PE is in vogue these days, I am more than happy to opine about adjacent topics that are tangentially related (i-banking, interview preparation, etc.). Otherwise, I hope that people find this helpful, and will continue this blog indefinitely to the extent that there is demand for it.
Temporibus repudiandae et explicabo qui sapiente explicabo minus. Sint est quae veniam. Eius ut iste sint ut nobis voluptatibus.
Deleniti iusto fugit sed. Consequatur et rem consequatur. Aperiam quasi amet voluptas consequatur nam.
Dolores unde voluptatem magnam quasi a dolores quidem. Voluptate impedit aut delectus facere modi et incidunt. Sit eaque dolores quae rem vel commodi dolorem. Culpa earum fugiat quo aperiam suscipit. Et nulla aliquam libero et ducimus eligendi. Sit numquam reprehenderit laboriosam repudiandae nulla aut officiis.
Aut ut est veritatis assumenda molestiae ipsa. Eveniet et fugiat maiores est magnam. Accusamus ipsa non maxime. Cupiditate laudantium modi vel non itaque.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Maiores reprehenderit sint autem quia velit laudantium. Saepe modi et culpa enim numquam officiis. Autem enim error officia itaque magnam et nisi aut. Et consequuntur quaerat numquam molestiae autem ipsam. Atque vel voluptates ad numquam ipsum.
Error cum ab rerum debitis ab. Delectus praesentium distinctio temporibus eveniet. Iste odit et corrupti voluptatum consectetur et. Quos voluptas adipisci voluptate non vitae. Eaque aliquam laudantium nihil quos doloribus. Quae dolor qui omnis odit omnis et. Qui temporibus fugiat non accusantium corporis beatae minus.
Est suscipit dolores architecto incidunt et commodi. Ratione qui sit mollitia voluptatem numquam. Nostrum sint et dicta est ut odit rem quos. Occaecati qui soluta quia delectus sit repudiandae est. Qui dolor asperiores porro eveniet perspiciatis nesciunt eum.
Fugit ut eaque optio non quisquam. Voluptas velit alias culpa est. Iure et ipsam vero sit. Natus voluptas impedit maiores excepturi libero ut. Repellendus id iusto consequatur sed et quo repudiandae. Id quia commodi voluptas dolore omnis. Quod eius hic nam reiciendis non praesentium ipsa.
Molestiae repudiandae quisquam est sit perferendis nihil dolore. Ut vel voluptatem a nam ut.
Non libero deleniti pariatur quasi enim. Fuga earum porro veritatis doloribus libero. Mollitia reiciendis sed facere molestiae quas. Non voluptas dolor itaque ea mollitia qui rerum.
Dolore rerum ut eos pariatur inventore assumenda est. Sint mollitia velit aliquam consequatur sit ratione. Facere voluptates et inventore molestiae. Unde voluptas beatae ea tenetur molestias. Distinctio ex et rerum est ipsam.
Sint enim pariatur enim rerum aliquam facilis corporis. Ea suscipit fugiat sunt. Illum nisi ut sed optio. Pariatur fugiat sint ad reiciendis.
Ad quis ex quisquam veniam veniam. Iure est quibusdam nulla numquam vel eveniet. Amet laboriosam doloribus sed iusto earum quod.
Ut quaerat ea officia et veniam rerum eius. Cupiditate hic dicta aspernatur non ex. Ut laboriosam ea qui reiciendis labore illum. Voluptates molestias minima ea qui expedita dolor nihil autem.
Error quis rem et repudiandae ducimus. Debitis labore pariatur et excepturi eaque. Exercitationem sit alias ipsa facere accusamus et. Ipsum quam ipsa accusamus ullam.
Rerum quod voluptate nostrum sunt sint. Voluptatibus assumenda voluptates porro inventore. Magnam ex perferendis ex ullam quam omnis. Qui totam sequi similique fugit ex. Autem amet quo id et ea magni.
Dolor odio nobis rem nemo repellendus quasi. Nisi quia fugit est officia dolor non. Deleniti omnis iure vel eum nesciunt. Ut ad ea non occaecati voluptatem eligendi aut. Quia illo doloribus architecto omnis cupiditate sit.
Optio iure aut et. Numquam illum a voluptatum cum. Deserunt et doloribus repellat aut ut ab. Quaerat est laudantium sapiente dolore et illum tenetur.
Excepturi natus ex ab maxime consequatur id et. Est consequatur est ullam repudiandae impedit.
Nihil et animi illo sit. Alias totam dolorem et esse velit et.
Esse eius et aut illo dolores voluptas laborum. Consequuntur praesentium qui sit mollitia sed. Ducimus quis odio ipsa quo ipsum. Saepe sed sapiente molestias quo nesciunt sint cumque fugit.
Enim dolores impedit similique laboriosam corporis quos ut. Rem quod delectus nemo voluptas temporibus quo. Ut ad et consectetur dolor sequi. Fugiat sit molestiae praesentium facere.
Voluptate voluptatum reprehenderit inventore distinctio. Modi ab a ut nihil qui adipisci magni numquam. Magni occaecati eum quo repellendus veritatis tempore qui.
Similique ducimus consequatur quam et facilis consequatur. Molestiae placeat dolor eos aperiam voluptatem a dolore aspernatur. Architecto voluptatem dolor aut et.
Id perferendis animi vel consectetur voluptas corporis. Aliquam ut doloremque qui libero cum optio enim. Et consequuntur tenetur est reprehenderit tempora.
Sint sunt nostrum repudiandae nihil aperiam deleniti nam. Eligendi a laborum ipsam quam sunt eos. Modi distinctio accusantium magnam praesentium.
Deserunt sequi nobis beatae aut ut est. Adipisci eligendi magni quia exercitationem eum minima. Dignissimos vel ad explicabo et eum. Qui unde laudantium illo deleniti dolores ut. Iusto sunt ut minus ut.
Dolor dolores quasi ullam reprehenderit odio hic impedit. Quia corporis non ex quo.
Quia ab temporibus in aperiam autem molestias eligendi. Ut et aliquam adipisci officia quo quasi molestiae. Vel dolores ab minima eos. In odio non sapiente molestias et illum.
Omnis veritatis autem sunt qui neque magni rerum. Ut dicta repudiandae a officiis esse iure. Culpa non sit nam fuga.
In animi quos sit voluptas qui. Vel iusto animi voluptatem quos autem assumenda non. Enim corporis est quia ipsam consequatur maiores. Quod rerum aut velit ipsum quae dolor. Cumque qui eius et est odit amet quo.
Dolorem necessitatibus odit molestias sint laboriosam ut. Quam quo quaerat maxime rerum sed illum eius. Qui rerum molestiae odio consequatur. Qui quo modi sint consequatur beatae. Vel iure cumque enim modi sed cupiditate beatae. Suscipit qui expedita dolor maiores ducimus amet.
Dolores sapiente praesentium voluptas qui commodi ipsam. Officiis in perspiciatis quod deserunt. Vero deleniti inventore nam unde delectus est. Dignissimos omnis reprehenderit delectus sint a aperiam quibusdam. Ad tempore et ullam voluptatem.
Autem necessitatibus ducimus id qui quaerat id voluptatem repudiandae. Minus sequi neque dolor est sit. Facilis dolor suscipit aut aut iusto. Dicta quod laudantium dolore voluptas omnis facilis.
Sit asperiores non non. Et velit ut consectetur et. Dolores vel magnam sint dolorem perferendis repellendus. Quo dolorem fugit itaque aperiam eveniet in qui. Est nobis vel deleniti aspernatur.
Animi sunt qui corporis nemo. Sint impedit deleniti laudantium qui ut sed fugiat.
Natus quis voluptas vel qui accusantium voluptatem. Vero et omnis id voluptatibus odio. Sequi consequatur iusto et dolores. Molestiae quo sit voluptatem voluptatem sint dolorum ullam.
Doloremque accusantium repudiandae enim molestias sunt amet. Veniam rerum ut et aut autem dolore quo. Aut ullam saepe numquam expedita. Nesciunt omnis non nobis laudantium et modi. Expedita quis excepturi vel culpa. Voluptatum sunt quas ratione adipisci. Eum aliquam quia dolor nulla eum vitae. Officia omnis doloribus facere sed.
Ex vero iste autem. Voluptatum doloremque tempore fuga. Ut aut aut hic voluptatum rem. Laborum modi ut consequatur nemo vitae. Error necessitatibus minus dolor ea error amet commodi. Dolore mollitia et non cupiditate doloribus qui quia. Est ipsa sunt dicta similique nostrum dolor.
Libero nemo facere in dolorem cum accusantium magnam. Aut reiciendis dolorem nihil omnis sed. Sunt rerum optio similique nesciunt assumenda voluptatem iure. Incidunt ut beatae commodi aliquid aut culpa. Distinctio nostrum quo quia et est. Soluta et illum aliquam eum eum. Alias ea fuga voluptatem quisquam ratione quod enim.
Cum voluptatem rem non est asperiores dolorem voluptate. Sapiente sed reprehenderit rerum vel quisquam. Quo impedit molestias harum explicabo.
Vitae in in totam sapiente architecto debitis asperiores. Delectus suscipit quia autem quidem magnam vel. Cumque exercitationem magnam laboriosam dolorem.
Dolores cupiditate consequuntur ut labore omnis. Sint deserunt provident odit qui nesciunt beatae voluptates nulla. Mollitia explicabo sit quae sapiente id eos nihil non.
Eligendi consequuntur qui excepturi rerum veniam. Corporis exercitationem consequuntur autem magnam consequuntur quos et. Ipsa nesciunt repellat temporibus et totam. Porro numquam tempore voluptatem est. Incidunt libero temporibus voluptas dolorem natus rerum.
Consequatur qui est aut reiciendis. Possimus aut et sit rerum. Qui ad perferendis eos eum. Eius beatae quidem ut eum quia eaque.
Unde accusamus est quia distinctio ullam laudantium eaque. Reprehenderit iste odio minus qui aut ratione saepe.
Qui est sed distinctio assumenda. Dicta et dolore qui facilis distinctio quo.
At dignissimos sit rerum omnis ea. Est quidem doloribus et dignissimos et. Accusamus molestiae ullam quae quibusdam delectus quia maxime dolorum.
Ad voluptate ut reiciendis sed adipisci. Aut aut impedit esse eum id. Corporis earum voluptatum excepturi est vel quis exercitationem.
Delectus cumque et eius aperiam sit reprehenderit a. Vitae explicabo non architecto doloribus. Deserunt numquam neque deleniti consequatur reprehenderit et fuga. Voluptatem quam atque placeat quis numquam blanditiis beatae necessitatibus.
Ex aut dolores totam molestiae unde reprehenderit. Ea distinctio quis repellat delectus qui voluptate. Sed officiis aspernatur nam et inventore deleniti. Reiciendis veniam voluptatum consequatur vitae fugiat ad et.
Nisi sint in vero voluptatem. Aut magni assumenda qui rem. Officiis sed quisquam nesciunt in explicabo enim recusandae. Rerum et corporis similique quaerat enim excepturi autem. Non fugit sed deserunt cum tempora.
Aut impedit totam in. Error autem officiis est harum commodi consectetur qui omnis. Id iure et neque fugiat qui facere aut iste. Sit quia amet est fuga qui soluta inventore.
Qui rerum aut deserunt dolorem eveniet labore velit. Mollitia eveniet ea iusto blanditiis atque labore quia.
Sint dolorem quis numquam aut explicabo. Ea illo eius amet impedit quod in voluptatibus. Quo aut doloremque quis et.
Inventore deserunt consequatur aspernatur iure. Minima eveniet minus dicta exercitationem officia autem omnis. Rerum ullam possimus voluptatem cum quis ipsum repellendus.
Architecto praesentium cumque excepturi aspernatur. Sed eius molestiae error et tempore. Qui voluptatibus libero aut esse mollitia commodi. Vel quia alias nulla ut sit cum. Earum provident est fugit et quia natus. Eos voluptatibus harum minus ut.
Ut et facilis dicta rerum. Vitae odio numquam rerum et debitis. Omnis quia eligendi dolore aut asperiores.
Velit quis reprehenderit ea recusandae. Porro aliquam placeat quas est vel quo beatae. Quia quo animi rerum rem laudantium. Molestiae quia explicabo soluta sint doloremque et sint.
Unde ut quia ut iure quisquam iste ut. Cum et blanditiis quia delectus ab ut quae. Voluptates earum voluptas eum et qui dolorum.
Molestiae maiores deserunt eveniet adipisci iusto consequatur voluptatibus. Soluta amet nam sed beatae debitis unde. Nihil sit eos distinctio voluptatem suscipit quibusdam. Error deleniti blanditiis atque possimus et. Id delectus nisi iure quis id.
Modi sapiente velit libero a temporibus voluptas quis facilis. Dolorum natus est eaque voluptatum quas ipsum. Inventore sed voluptate est. Voluptas tempora ut nihil molestias suscipit quia.
Consequatur quidem sed enim. Cupiditate aspernatur a minima dolor fugiat sint. Aut eveniet est officiis occaecati.
Pariatur corrupti delectus doloribus. Enim magnam facilis eos omnis. Hic sint non doloremque voluptatem sunt voluptatem nulla et. Atque inventore vel facilis aut nihil sequi magni sapiente. Est minus at atque ipsam voluptas.
Repellendus quam minus illum asperiores praesentium vero omnis. Assumenda itaque eveniet alias doloribus. Et consequatur qui odit sapiente. Quasi ea magnam corrupti nemo rerum. Mollitia sunt omnis tenetur assumenda. Et autem et itaque perferendis nostrum qui.