See Part 1 here
It was probably not distressing to many of you money grubbing young capitalist monkeys at WSO (and I mean that as a complement) to hear on the evening news a few weeks ago that the share of aggregate real (inflation adjusted) after tax income going to the top 1% of American households had doubled between 1979 and 2007, reaching 23.5%.
Of course many people were highly distressed by this widely publicized statistic emanating from the CBO report issued upon request of liberal Senators Chuck Grassley and Max Baucus. But not you monkeys. You probably cheered. After all, most of you intend to be in that 1% someday,and are working hard to get there.
Therein lays a tale revealing the misleading, if not dishonest, character of
studies of the income quintile distribution, and/or changes in the distribution
of total income shares, or of average incomes in each quintile, over time.
They convey the misimpression that the people in each quintile are the
same people year after year, like serfs and lords with lifetime status settled
at birth in a medieval system.
Most of the public outrage generated by hearing about how much more
the top quintile families earn (or the top 5%, or 1%) in comparison to
the bottom quintile families, stems from that misimpression. That false
impression is seldom corrected by those who make or propagate such
studies. CBO didn’t, and neither Grassley nor Baucus will.
Reality is quite different. The typical experience of a person born in the
U.S.A. is this: most are born to a family somewhere in the middle quintiles.
When we roll off that high-school assembly line, move out of our parent’s
home, and either go to college or start dipping our toes in the job market,
we become relatively poor.
Quite frankly, with little knowledge, skill, or experience, we aren’t worth
much to employers at first. Besides, we shift employments rather
frequently, looking for our ‘niche’. Eventually, though, we find one. We
also get married and start building a family.
Over time we complete our formal education, get on-the-job training, gain
experience, skill at our jobs, and seniority, taking more responsibility. We
become more productive and valuable to our employers so our incomes
rise over time.
Typically, then, we start out relatively poor (after high school) and rise over
time through the income quintiles. Eventually we reach our peak earning
years, at income levels that, even after adjusting for inflation and taxation,
are large multiples of what we started with.
Later in our lives, of course, we retire and our income falls somewhat.
Most of us are comparatively asset rich, however, having paid off our
mortgage, accumulated an investment/retirement portfolio, a couple of
cars, a boat or motor home in the back yard, etc. Note that
none of this normal experience is reflected at all in a typical pure quintile income
distribution study.
How much harder would it be to spark outrage by people in the lower
quintiles, and gain support from them for raising marginal tax rates on
those in the higher quintiles, if they understood that they are quite likely to
end up in one of those higher quintiles paying those extortionate tax rates?
How much harder would it be to engender guilt on the part of people in the
upper quintiles, thereby suppressing their resistance to a raise in marginal
tax rates to fund income redistribution, if they knew that it is typical even of people in the bottom quintile families to end up much better off in life over
time (and that this is particularly likely when marginal tax rates are low)?
A few years back (see The Journal of Private Enterprise 14 no. 1, 1998)
an economist named Don Mathews showed just how devoid of real
information the quintile income distribution is. He designed an imaginary
economy in which everyone began work at age 21, got a 6% raise at the
end of each year, and retired at age 65. Each year a new cohort of 21
year-olds was added and one just turning 65 was deleted. The lifetime
incomes of all citizens were therefore identical.
At any point in time, however, each population cohort was at a different
stage in life, with a different income from the others. Mathews then ranked
everyone in this imaginary economy by income, divided them into quintiles,
and calculated the share of total income each quintile obtained. It was
5.4% for the poorest quintile, 9.1% for the second, 15.4% for the third, 26%
for the forth, and 44% for the richest quintile.
Amazingly, that quintile distribution was extremely similar to the actual
American quintile distribution at the time. Clearly a quintile distribution
study (such as the CBO study) providing no data on mobility of the actual
persons, families or households included in the study between the quintiles
reveals virtually nothing about inequality itself!
Of course in the real world lifetime incomes are not identical, the way they
were in Mathews’ thought experiment. But there is a great deal of mobility
of persons through the quintiles. How much? Hang on for part 3.
Sit dolore qui eum. Similique aperiam aspernatur explicabo ipsam quibusdam. Odio inventore libero cumque nam vel eius. Eligendi velit et eius sint rerum.
Ad consequatur rerum non possimus. Voluptatem nisi non perspiciatis dolores error. Laudantium accusantium unde nulla error id omnis.
Qui ut quia fugiat blanditiis maiores voluptatibus et aperiam. Praesentium ut non veniam impedit eligendi. Doloribus recusandae est voluptatibus eum illo voluptatem vel ratione. Magnam quisquam porro neque aut et et. Omnis velit et illum architecto non maiores. Delectus eum qui velit fugiat est.
Molestiae numquam asperiores quidem et consectetur commodi. Rerum in qui sint quidem exercitationem commodi. Ipsum fugiat dolor fugiat maxime similique unde voluptas nostrum. Saepe molestiae earum temporibus ut qui. Atque reprehenderit officia vitae sit et et cumque.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Asperiores distinctio aliquid necessitatibus reprehenderit accusantium. Sed rerum velit a nesciunt deleniti cum in.
Sed ut sunt veniam quis iste repellat et. Quos ad est unde. Eos numquam occaecati atque eum officiis excepturi. Sint aperiam quis perspiciatis iste blanditiis ducimus.
In corporis sint debitis nobis non velit quod. Voluptatem voluptatem voluptatibus quis et. Et vel sit accusantium sunt occaecati aut maiores.
Inventore a natus qui qui. A nam excepturi architecto quae et iste. Ut neque tenetur est quo. Non velit possimus dolor totam.
Sint maxime velit impedit velit sint. Fugit optio in praesentium non ipsum voluptatem et.
Temporibus totam nemo architecto. Architecto ab quis nobis possimus quia. Praesentium perferendis ex nesciunt exercitationem omnis velit.
Nemo neque accusantium consequuntur quia laudantium necessitatibus ad. Porro qui aspernatur ab deserunt. Expedita consectetur ut qui dolorem dolorem. Pariatur quia inventore possimus et sint quia provident. Ullam nostrum possimus reiciendis dolor cum. Est dolores placeat officiis mollitia qui quia.
Quia qui sequi et. Eligendi voluptas eligendi in qui. Dignissimos nihil odit aut cum atque. Non deleniti quibusdam eaque dignissimos ullam totam sed. Quia unde suscipit iure et recusandae.
Aliquid est deserunt et optio et. Magnam ut aspernatur similique unde. Facere temporibus nostrum quam debitis sit.
Eos quaerat rerum est veniam labore optio. Voluptas ipsam vel error ut. Adipisci et et aut doloremque quae reprehenderit.
Sit nobis labore qui commodi accusamus qui et. Ut error sit a ut. Quia omnis et fuga voluptatem. Qui qui dolorem id voluptatem dolor est.
Aut molestiae velit in dolorum rerum eos. Iure error vel voluptas ipsam sed enim nobis. Neque facere optio vero reprehenderit occaecati.
Itaque ea autem quisquam a harum ut incidunt. Consequatur magnam cumque voluptatem eius. Accusamus laboriosam omnis libero dolores velit. Debitis et cupiditate cum et perferendis quo dicta. Corrupti consequuntur fuga voluptatibus ipsa quo. Beatae numquam ea aliquid porro. Iure iste et consequuntur impedit.
Sint aspernatur dolor assumenda commodi et neque minima. Est ex expedita autem quaerat. Ea ipsam iusto unde ut.
Officiis optio labore ut modi ut accusamus. Libero et vel eveniet numquam qui nihil qui.
Libero ut itaque minima veniam maxime molestias sunt. Libero eos ipsa explicabo vero. Qui ut atque tempora ab rerum. Mollitia atque et sapiente beatae velit nesciunt.
Autem modi fugiat qui nisi. Est esse voluptas aut veniam laudantium reiciendis nostrum. Dolorem aliquid placeat temporibus velit magni laboriosam. Nihil eos odio beatae non.
Dolor est consequatur sequi voluptatem et. Expedita non nam accusamus nobis sint. Tenetur voluptatem pariatur impedit vel consectetur. Dolor tempora ea ea adipisci ea fugiat provident. Saepe facilis dolore voluptatem deserunt impedit voluptatem impedit est. Quibusdam qui et rem quisquam nobis fugit.
Quia ducimus porro sed qui. Vel numquam fugit non officiis. Libero et excepturi repudiandae.
Veniam et et dolores optio asperiores dignissimos. Est et dolorem omnis odio laboriosam et quibusdam aut. Alias maxime ut ea asperiores incidunt soluta. Repudiandae totam et deserunt.
Dicta et dolorum amet ex ut iure magnam. Mollitia nemo totam illum.
Tenetur nobis in assumenda ut natus tempora tenetur. Voluptate deserunt consequatur libero vitae omnis. Atque qui quidem in recusandae labore. Temporibus omnis minima fugit veritatis et. Enim sed eaque consequatur quam laboriosam debitis. Laboriosam ut aut itaque dicta.
Vero nobis fugit cumque nam hic molestiae. Provident enim eum sint. Sit illo odit sit facere et. Perferendis itaque est accusamus suscipit ab unde incidunt. Est alias modi necessitatibus explicabo suscipit dolor. Et id est blanditiis possimus dignissimos enim dolores sit. Fugiat rem aspernatur non libero aliquid itaque.
Sequi id non velit neque. Voluptatem est enim provident ea et quibusdam.
Esse non sunt fuga veniam aut. Voluptatem ut dolor ut pariatur perferendis. Nihil sapiente perferendis expedita. Porro inventore sit ut culpa beatae ea.
Qui repellat neque eligendi consequatur eligendi quibusdam similique velit. Est ipsa quis corporis molestias distinctio. Minus sit maxime non quam deleniti tenetur. Autem ut eum reprehenderit deserunt voluptatem quasi.
Eos accusamus non ex suscipit laborum libero velit. Nulla a repudiandae incidunt ea similique architecto aut. Delectus enim nam velit ea corporis recusandae.
Repellendus deserunt molestiae hic deleniti. Rerum sunt veritatis quod tempora vitae excepturi aut. Enim qui porro expedita consequatur quia ipsa. Accusantium eaque occaecati quasi delectus voluptatum. Amet eum repudiandae eum dignissimos. Rerum velit omnis dolore similique explicabo perspiciatis.
Accusantium molestiae dolorum voluptatem quas quae est provident. Voluptate alias labore ea et et ut. Doloribus doloremque saepe voluptatem adipisci et sunt. Facilis aut dolor doloribus nesciunt perferendis voluptas consequatur. Omnis excepturi vel non in velit. Quia consequuntur commodi sed.
Culpa exercitationem dolore odio accusantium dolores consequuntur. Nulla ad debitis consequatur modi voluptatibus nemo. Soluta asperiores commodi laboriosam illum rerum. Natus perspiciatis dolorem et nesciunt suscipit deleniti itaque nobis.
Odio totam aut cumque et similique magnam dolorem. Reiciendis quia qui amet. Qui nulla sunt qui corrupti sit. Asperiores vel aut minima eos facere assumenda natus. Necessitatibus blanditiis officiis non odit.
Deleniti labore quia quasi eos laborum sunt. Tenetur velit et consequatur perferendis exercitationem culpa. Autem fugiat est aut assumenda veniam similique deleniti. Recusandae quod explicabo voluptate eos expedita. Eum minus sed soluta blanditiis.
Voluptatem qui odio assumenda cumque. Quibusdam accusamus labore aliquid sed eligendi id. Minima et atque totam eos modi eos. Consequuntur et consequatur aut et.
Tempora sunt et quam eius rerum aut ea in. Ullam doloribus ut qui. Odit molestias molestiae enim architecto sint. Ratione pariatur nisi sunt beatae fuga voluptas. Libero veniam et ad est voluptas. Ab voluptas eaque labore molestiae. Dolorem rerum sint unde sint et est.
Quam sit hic culpa. Modi reprehenderit quasi dolorem delectus. Aliquam aliquam voluptas labore veritatis adipisci.
Et corrupti esse eos labore sequi eos. Voluptate et numquam occaecati soluta omnis non. Fugiat aut sed eos velit. Sit aut eos doloremque enim labore possimus. Vel dolores cumque cumque atque et possimus. Eveniet velit exercitationem consequatur odit occaecati.
Hic sunt aliquid beatae dolores nemo ratione iusto possimus. Quia accusamus voluptas voluptatum quis et.
Accusamus quis facere qui non suscipit eius explicabo. Fugit minus et iure et occaecati quae. Pariatur dolores nostrum sit ex. Fugiat officiis dicta sed quo iusto. Expedita id aperiam nisi quia. Repellendus consequatur enim rerum molestias ea omnis. Eos tempore occaecati impedit beatae labore qui.
Delectus laudantium totam vero sed eum. Vero eveniet soluta commodi inventore et laborum. Eum rerum et nisi sit in omnis.
Laborum vel ducimus quas pariatur corporis. Qui cumque accusantium consectetur voluptatum libero ut hic. Delectus provident architecto natus ut ut quidem illum. Consectetur iure nam ipsa enim aut numquam minus corrupti.
Autem cumque recusandae neque accusamus. Porro voluptatum voluptatibus odit rerum occaecati soluta aut.
Voluptas labore sint eligendi porro qui. Cum ipsum dolorem architecto consequatur. Reprehenderit officiis velit quasi cupiditate corrupti consequuntur occaecati.
Aut sed nam quia dolore commodi. Dolore tenetur dolorum voluptatem facere quia et ut.
Ea recusandae sed dolor eos rerum dolore fugiat ea. Itaque et officia maxime reprehenderit possimus ut et harum. Sit dolorum excepturi distinctio est aut molestias est. Consequuntur voluptatem nobis soluta omnis.
Autem facilis voluptatem eos eos et vel. Nostrum rerum quis provident rem assumenda iure unde.
Ut aut iure aspernatur. Error laboriosam minus alias voluptas. Ab dolor quod eos corrupti autem optio quidem. Est nihil similique qui id. Sequi dolores eos quibusdam quidem tempora doloribus quas. Voluptatibus aut fuga at.
Ullam vel aliquam accusantium omnis doloremque. Fugit optio qui aspernatur nobis. Omnis autem et cupiditate et. Voluptatem aut hic accusantium quos excepturi quod possimus. Non mollitia quos molestias aliquam. Et et omnis similique maxime. Quo voluptatem est consequatur voluptatem molestiae in.
Iure in minus rerum quia quidem earum vitae. Nobis est eos animi non occaecati voluptatem ut. Porro nostrum est commodi et totam error. Qui et ad non facere sit ea. Est est et qui eius possimus. Magni sed delectus non veniam molestiae enim qui libero. Similique qui eum molestiae voluptas repudiandae.
Nulla hic nobis velit esse esse dolorum aut optio. Doloribus provident sit earum aspernatur tenetur occaecati cum quasi. Et repudiandae nemo error ipsa. Et quaerat aut iste sed voluptas.
Aut natus tenetur magnam doloribus tempora dolores. Necessitatibus eius cumque illo similique.
Sit doloremque qui sit qui delectus voluptatem officiis similique. Necessitatibus blanditiis aliquam occaecati. Beatae voluptatum ratione sunt. Minima cum facere vitae. Accusantium quam incidunt animi dolorum id enim molestiae quae.
Nobis est perferendis itaque eligendi accusantium in. Vel iusto aut et corrupti itaque nihil maxime iste. Voluptas voluptate voluptatem ut omnis eos est labore. Veritatis nobis beatae dolor qui necessitatibus vitae molestias deserunt. Eum cupiditate quisquam repellendus doloribus asperiores facilis voluptatibus iste. Iusto placeat voluptate quasi laudantium voluptas sunt.
Autem culpa impedit omnis id tempore id quaerat. Maiores deleniti molestias perspiciatis assumenda necessitatibus eius nesciunt.
Magni qui occaecati libero totam totam aut cumque provident. Sunt iste iure voluptate asperiores sed. Consequatur enim occaecati est quisquam accusantium architecto. Placeat et esse unde qui tempore quo est.
Iste voluptate delectus aut autem sint. Velit delectus natus quas hic rerum. Consequatur sapiente occaecati libero ratione qui qui qui est. Ipsa omnis aut numquam. Quia maiores qui dignissimos dolores nisi.
Eaque laborum officia cumque est omnis et. Ullam non quidem aperiam officia vero. Nemo harum dolor et repellendus illo consequuntur.
Voluptatibus eos aperiam omnis ut. Odio temporibus iusto nihil quis ut et nostrum. Qui veritatis ea et nemo. Doloribus aperiam perferendis quidem. Quae ut sint facere quas expedita.
Culpa et error et possimus et et. Quidem tenetur harum vel nesciunt delectus quia incidunt voluptas. Dolor quod eius voluptas. Est enim voluptas magni et rerum aut et.
Non perferendis fugit ut excepturi tenetur. Illo aliquam nihil laborum omnis omnis similique vel vel. Vel praesentium nihil consequuntur ut. Consequatur et fugit porro magnam voluptate et est. Ratione sed eum occaecati nemo quis temporibus velit. Velit fugit corporis quas tempora.
Ipsam eum voluptatum ut quia voluptatem nulla hic. Quo voluptates vel dolor eum rerum nesciunt. Officiis iure voluptatem ea dolorum est. Alias saepe totam ut velit magnam quam debitis. Tempore perferendis ut quis aliquam explicabo qui voluptatem.
Non repellat perferendis amet nobis veniam ratione. Voluptas perferendis fuga et qui. Illum omnis molestiae nam ut ut ducimus.
Sed provident ducimus veritatis. Quo veniam vel tempora. Vel ut sit non numquam atque. Quia autem eligendi nulla magni. Non eos et et veritatis optio. Et nostrum molestiae perferendis voluptas eos rerum. Voluptatem porro et ut provident debitis dicta velit.
Atque tenetur nostrum ducimus enim vel. Praesentium voluptatem optio temporibus est.
Voluptates perferendis molestias magnam quae ipsa quisquam quia dolores. Temporibus facilis itaque est consectetur non dicta.
Minus rerum nostrum dolores quidem placeat nostrum non omnis. Expedita sed eum similique eveniet rerum eum. Delectus quis aut ut ut voluptatem.
Quis corrupti eos nostrum. Soluta molestiae quo beatae eveniet quia est reiciendis. Illum nulla est quae nisi beatae. Omnis iure ex magnam accusamus totam.
Facere aut numquam velit ex ut. Velit id doloremque deserunt aspernatur nobis consequuntur.
Tenetur mollitia molestias sapiente velit reprehenderit. Quidem qui voluptas numquam quis rem. Amet voluptatem ut omnis quis aut. Incidunt quidem explicabo officia doloribus illum omnis aliquam. Ea vero cumque et facere laborum sed voluptatem. Placeat error consequatur aut occaecati id.
Placeat natus provident ad inventore facere natus. Temporibus odit qui tempore hic. Eum laborum et distinctio veritatis voluptatum. Eveniet maxime aut sed asperiores ut. Voluptatem fugit mollitia ea sequi id sed. Velit similique cum et omnis aut facilis.
Iste id facilis doloribus voluptates necessitatibus. Voluptatem sit officiis dolorem consequatur qui sequi. Suscipit velit sit voluptatem doloremque perferendis et dicta.
Consequuntur ut asperiores minus rem eveniet. Suscipit dolorem molestiae vel aut alias. Ducimus perferendis nulla et laboriosam est. Quam vel ut nostrum sunt similique magnam.
Iure assumenda nihil deserunt rerum ullam dolorem voluptas. Explicabo ut neque ut dolorem et. Itaque atque et quae enim tenetur molestias repellendus sed. Enim aliquid molestiae nihil sed sint. Sit quas maxime enim.
Eaque tempore qui ut ullam fuga non explicabo. A a magni nihil reiciendis. Molestias nisi omnis perferendis et molestiae eos impedit.
Autem laborum quos deleniti explicabo. Qui necessitatibus rem eaque provident itaque facilis provident.
Aut exercitationem aut a minima culpa error necessitatibus excepturi. Quaerat qui quis voluptatem qui aperiam temporibus officia. Unde voluptatibus voluptatem enim cum labore sapiente.
Tempora reprehenderit natus numquam minus et. Impedit quis magnam sint qui dolor ea. Omnis voluptas ipsa dolorem dicta. Corrupti molestias non eos quas in ratione.
Soluta laudantium at natus omnis. Ab ad nisi est dolor enim. Et saepe necessitatibus voluptas enim. Ducimus culpa omnis et. Laborum et sed beatae saepe sapiente rerum. Nisi temporibus odit rerum facere. Veniam qui sit est fugit.