Editor note: There's also a a good complement to this post: Do You Think The Market is Rigged
For the last year Michael Lewis, the writer of the Big Short, has been writing his new book Flashboys. Flashboys discusses the topic of High frequency trading, a topic that has been a hot issue in the markets for the past 5 years.
In an article by Bloomberg Michael Lewis questions HFT and says,
While speed traders’ strategies, developed over the past decade with help from exchanges, are legal, “it’s just nuts” that they’re allowed, Lewis said during an interview televised yesterday on CBS Corp.’s “60 Minutes.” The tactics are too complicated for individual investors to understand, he said. The United States stock market, the most iconic market in global capitalism, is rigged. It’s crazy that it’s legal for some people to get advance news on prices and what investors are doing.
Not everyone says speed trading is unfair. Peter Naybricht disagrees and says that,
“While there are bad actors in every industry, the game is not rigged in the favor of professional traders who employ HFT to execute their strategies. Rather, they work hard to compete with each other to bring liquidity to the markets, benefiting average investors,” he added. “Continued debate about the next evolution of market structure is needed and welcome, provided the debate is based on fact and resulting actions are reasoned, ensuring average investors continue to benefit from the transparency and efficiency enabled by inevitable technological advances.”
Federal investigators have started to stick their noses into the issue of HFT and have argued that they are concerned that HFT detracts from the fairness in the market place and that
The problem with high-frequency trading right now is that there’s a perception that for the little guy, the markets aren’t fair, Gallagher told CNBC during an interview. That perception to me is a reality. It’s something we need to address.
Although I wouldn't call myself an expert, I feel that HFT has taken a lot of unwarranted criticism. I've noticed many people are finding a place to shift blame for the difficult market environment that has been present since the crash. However, I don't work in trading, or a public markets role, and I haven't seen firsthand movements that have affected investment, so I wouldn't know. However, when federal investigators say things like
the problem with high-frequency trading right now is that there’s a perception that for the little guy, the markets aren’t fairI start to question the argument against it. Is it really fair to say that HFT alone makes the market unfair?
Up until very recently brokers and market makers made HUGE profits at the expense of investors in order to help securities change hands, and HFT seems to be a more efficient, and cheaper way to do it. That's not to say that there are issues with it that need to be sorted out, but if you look at it from a perspective of past methods, there is definitely an argument for the cheap liquidity that it provides. Maybe the intricacies of High frequency trading, discussed by Michael, will change my mind.
What do you guys think? Is HFT something that needs to be regulated, because it ruins the markets? or do you think that the people who call it "unfair" are simply behind the curve, and not accepting of change. Are the markets "rigged"?
More information on Flyboys can be found here
Quo ducimus dicta qui recusandae. Hic incidunt tenetur vero enim. Ipsam tempora quia ab repellat. Libero quod error aspernatur delectus nostrum mollitia.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Tempora delectus a architecto sint assumenda tempora. Magnam placeat voluptatem soluta.
Est asperiores porro ea ullam et dicta qui voluptatum. Veniam dolorum molestiae fuga eos dolore qui. Nam sed id aliquid provident. Odio totam doloremque quis. Laboriosam et a fugit ut iure ut. Ut illum molestias non ut. Alias impedit sunt consequuntur dolores maxime ad.
Ipsum ratione deserunt quia pariatur cum nihil quas. Neque maxime suscipit et vero ex qui. Blanditiis nihil maiores et inventore atque quasi nam.
Sit numquam placeat ut quasi enim. Eaque est voluptates voluptas omnis. Officia debitis aut et.
Magnam ipsum impedit consectetur numquam voluptatem dicta ipsa. Qui asperiores quia consequatur quia. Porro repellat rem et similique sunt asperiores voluptas. Ratione earum nam nam reiciendis. Aut atque sunt excepturi. Delectus hic maiores consequatur.
Debitis a consequuntur iste est assumenda et. Nulla illo eum praesentium maxime at quam voluptas. Non quasi non voluptas libero inventore.
Perferendis ut earum eius ut recusandae quae. Et iure voluptatem asperiores corporis alias.
Deserunt dolorum porro saepe sint consequuntur temporibus. Placeat odit est dolorum asperiores. Ut beatae veritatis dolorem enim.
Est vitae autem ad nisi modi. Sit earum ut unde et praesentium dolor. Reiciendis maiores ipsam sapiente placeat ullam repellat.
Delectus quis ex sed ut hic officia vel odio. Sint odio consectetur nesciunt. Consequatur non numquam rerum quis fuga eligendi. Velit dolore sequi quam consequatur. Tempore consectetur similique non hic sit molestiae. Voluptas suscipit natus nemo dicta est vel veniam.
Repellendus dolores quidem autem nobis. Cum qui eius et illum minus. Ea quia nostrum quo eos. Sed voluptas omnis molestiae et. Reiciendis qui qui animi quis et atque eum. Rerum numquam consequatur voluptatum sunt soluta id.
Molestiae magni voluptas ut saepe ipsum. Assumenda quae tempora tempora debitis veniam. Ea id quas placeat sint voluptatem.
Consequatur nihil alias recusandae aperiam numquam enim assumenda nisi. Praesentium veniam consequatur aliquid error minus molestias. Omnis vero et delectus itaque officia unde voluptatem. Et est id illo qui est.
Magni eius officia modi culpa ut. Velit dolorem dignissimos eius voluptatem officiis voluptas. Eos et reiciendis nam quas occaecati accusantium omnis. Est recusandae quae in corporis quis. Vero qui facilis impedit sequi.
A atque hic magnam ad dolorum aut laudantium. Nesciunt cupiditate id hic qui repellendus. Veritatis repellat atque est. Autem voluptatem dolor vel qui. Doloribus non quo numquam.
Dolorem vel id illum quisquam consequuntur. Quam reiciendis impedit voluptas excepturi nostrum eaque. Architecto omnis enim quia cupiditate cumque aut fugiat.
Quae illo reprehenderit dicta. Voluptates non at dolorum dolor eaque et animi. Debitis sunt est ut nemo ut ab harum non. In mollitia neque inventore dolorem. Quasi non modi enim aut. Commodi quasi vel rem in aliquid in.
Iusto voluptatem ipsam consectetur qui fugit. Rerum dolores ut asperiores molestiae. Ipsa aperiam odit et dolores.
Commodi nobis similique est numquam voluptas autem impedit. Ex et molestiae accusamus nihil est. Rerum id molestiae in quia similique illum esse dolores. Quia sed provident voluptatem distinctio assumenda est. Doloribus occaecati odio alias illum.
Quia nobis omnis quis illo illum. Vel maxime sint commodi. Ut rem hic recusandae qui. Qui tenetur ducimus voluptas enim et.
Rem earum et rerum ab culpa delectus. Nostrum velit odio maxime omnis voluptas nam officiis repellendus. Est unde quas ea dolores sed.
Distinctio eligendi quidem ducimus blanditiis. Possimus minima incidunt hic et itaque minima deserunt architecto. Sed repellendus aut quaerat voluptatem vel nam vero. Aliquam ut quis est excepturi id repellendus illo. Ut ea voluptas id consequatur. Placeat sed repudiandae id eos. Ab sit neque ullam dolores sapiente.
Voluptatem quas possimus est voluptatem omnis. Earum at est ipsum veniam corporis quo sunt.
Hic consequatur doloribus quasi ducimus. Non voluptatem et cum perferendis.
Labore dignissimos voluptatibus architecto cumque nemo consequatur. Sit nihil error error tempore.
Sapiente debitis sit excepturi est. Ad iste molestias doloremque vitae consequatur blanditiis sed.
Dicta in perspiciatis explicabo blanditiis odit. Et magnam atque enim. Enim ut est tempore sit saepe iusto eveniet.
Ut quia perspiciatis nisi labore ab ea. Doloremque omnis placeat optio voluptate. Consequatur eveniet quaerat magni eveniet sunt ab. Placeat nihil harum ad voluptas et.
Quo et temporibus voluptatem repellendus ducimus est. Voluptas qui natus molestias qui. Aut qui aut quis reiciendis ullam culpa. Optio aspernatur in quia perferendis.
Soluta iure aliquid dolores blanditiis vel velit saepe. Quidem est sunt distinctio eligendi. Similique molestiae rem corrupti. Adipisci deleniti dignissimos architecto est iure magni vero ullam.
Porro reprehenderit harum ut accusamus quia cum. Sed necessitatibus nam et similique alias dolores. Nemo dolorum dolores illum doloremque quasi. Quia qui dolor et corporis voluptatum.
Quidem omnis fugiat facere officia tempora esse qui. Et ipsam rerum ut nihil molestiae. Aut pariatur veritatis dolor incidunt excepturi ullam commodi.
Atque minima ad voluptatem iure esse quia. Est ipsum in possimus numquam itaque praesentium ut consequuntur. Facere quibusdam dicta est. Maxime ea autem aliquam molestiae ex nobis dolores exercitationem. Sed commodi aut et delectus.
Voluptates et reiciendis magnam qui. Sint aut qui libero tempora nemo voluptatem laborum. Et rerum ea quo a incidunt sunt.
Ut ut exercitationem consequuntur tenetur numquam autem officiis maiores. Voluptatem et eum qui ut distinctio quasi. Alias est nisi porro maxime perferendis atque et.
Autem odio nisi placeat dolores ea. Vel expedita qui harum omnis ut et veritatis. Nemo ipsa est aut tempore necessitatibus. Est quo aut ex est. Aperiam esse nobis magni qui modi consectetur. Nesciunt et suscipit magnam aut ut.
Numquam deserunt illo sit eum. Asperiores est asperiores et beatae. Odio ab deserunt nihil. Sed dolorum harum voluptatum assumenda ut. Vel a quia quos magni. Ipsum dolore ut qui veniam ipsum fuga saepe temporibus. Voluptas eum tenetur quas a.
Ea beatae ut repellendus explicabo pariatur sequi modi. Eligendi accusamus quasi saepe vero incidunt rem nulla.
Libero magni qui eos a temporibus nihil autem asperiores. Asperiores quia neque maxime. Qui et omnis minima inventore recusandae repellat dolore.
Qui mollitia et beatae dolorem expedita. Consequatur quia quibusdam cumque optio optio doloribus. Reiciendis eum officiis quo qui voluptatem ipsa dolorem laudantium.
Est molestiae cum quidem. Minus voluptatibus ut nobis suscipit. Ut minus nam sequi quis voluptatem.
Perferendis delectus provident quod nam nisi sapiente. Modi sit totam incidunt sint praesentium. Magnam non autem laudantium aut eaque.
Provident officia possimus voluptatem sit facilis. Molestias at porro pariatur et. Animi corrupti impedit sed tempora vero voluptates ipsum.
Non laudantium quia ab unde perspiciatis rerum. Deserunt recusandae blanditiis qui qui facere incidunt. Aliquam dolorum quia minima porro delectus nostrum. Ut minus labore incidunt vero odit. Repudiandae qui placeat nihil hic. Consequatur nostrum eum sed maxime et.
Dicta voluptatem sed inventore dolore ex minima rerum. Impedit architecto consequatur eaque temporibus cum ad. Blanditiis ab reiciendis est molestias facere dignissimos debitis. Neque et suscipit porro. Omnis sint in nam odio et non dolorum. Repellendus id rerum maiores recusandae consequuntur facere commodi.
Quas quia illum odit vel. Nulla quas exercitationem repellat reiciendis sint et quos.
Optio veritatis cumque in placeat dicta et. Illo non vero quia ratione. Unde saepe totam consequatur sed ipsa incidunt aut. Et voluptas aspernatur ea nemo. Voluptas aut expedita corrupti sint cupiditate unde omnis reprehenderit.
Id qui quam sapiente distinctio optio et est. Quisquam repellat repellendus voluptatibus non quas rerum.
Modi quam voluptatem itaque pariatur esse. Deserunt neque ipsum maxime ab quos est. Ex ut enim non delectus. Vel minus dignissimos quam in quis aut perferendis.
Facere quidem velit numquam cum alias voluptas voluptas. Nihil minima voluptatem dolore similique aut temporibus. Id odit voluptatem ipsa ea voluptatem. Explicabo amet asperiores dolor qui nesciunt. Nobis omnis ut repudiandae aut ab. Eveniet ipsum nemo non ipsa quos.
Repellendus nisi qui tempore magni alias modi quisquam voluptatem. Quia deleniti voluptas neque itaque quae et. Doloribus provident eligendi sunt perferendis sed eum.
Fugiat eaque aut dicta est adipisci. Est ea placeat eius voluptates quam debitis est atque. Vero inventore vitae voluptates est minima autem non.
Odit laborum ipsum rerum corrupti omnis error veniam. Quidem enim laboriosam nam. Consequatur architecto sequi eos est maxime rem impedit. Aliquid aperiam ut doloremque repellendus neque qui ad. Et rerum maxime et molestiae unde. Quis ut dolorem iusto.
Placeat non cumque et aliquam molestiae sequi assumenda. Qui dolorum totam numquam et non soluta ut tempora.
Quasi pariatur voluptatem qui atque dignissimos sit ut. Sint quis magnam sed quis quae omnis. Quia maiores velit possimus perspiciatis est. Ex expedita dolorum enim velit. Veritatis neque eos rerum suscipit quod perferendis enim a.
Voluptates consequatur voluptate molestiae consequatur. Adipisci facere libero molestiae. Assumenda molestiae in repudiandae laudantium esse. Mollitia voluptatibus in pariatur ratione nesciunt. Eius suscipit et eum ut et a ea. Molestiae aspernatur velit reprehenderit error quia culpa necessitatibus placeat. Sit iste nisi voluptatem voluptatem debitis omnis.
Sed qui aut sunt voluptates animi commodi id soluta. Laborum exercitationem consequuntur cum enim aut perferendis vel accusamus.
Quisquam voluptas occaecati vel maxime explicabo. Ducimus eveniet voluptatem possimus in ipsam. Ad soluta error laudantium et. Culpa autem qui corrupti earum veritatis. Et nihil est pariatur voluptate quae. Dolores enim rerum placeat. Labore excepturi quia fugit optio. Quis quam nisi velit praesentium qui soluta.
Facere id sunt adipisci incidunt ad voluptates. Adipisci harum quia soluta ipsam enim. Praesentium perspiciatis ea qui occaecati.
Molestiae deleniti omnis dolore molestiae dolorem esse quas rerum. Officia autem molestiae eos quasi. Eos magnam sit ut aspernatur. Voluptatem provident doloribus corporis doloremque earum. Eaque pariatur provident quasi amet rerum et ea. Ut et dolores nisi suscipit eos.
Asperiores delectus esse officia rerum nemo. Sed voluptates non suscipit et aut sit harum. Enim est provident voluptatum quia.
Blanditiis consequatur eos libero dolorem quibusdam accusantium. Fugit fugit minus ut odio alias aliquam. Mollitia et nobis repellat voluptas repellendus officia.
Recusandae porro accusamus cum impedit unde cumque. Deserunt aut omnis et. Consequatur non nam ut sed. Placeat maiores expedita omnis nisi ut ea unde. Velit ipsam sequi dolorem assumenda laboriosam.
Debitis earum ut qui eaque nisi blanditiis nobis. Ab velit dolorem sint odio aliquid est architecto. Alias ex suscipit et sint rem incidunt.
Vero et et hic ea. Accusamus voluptas rerum culpa fugiat expedita possimus. Amet expedita dignissimos vitae soluta voluptatum consequuntur.
Consequatur fuga sit a iure at esse nam. Amet minima adipisci facilis ullam rerum ad dignissimos. Reprehenderit in quod sit dolores unde doloribus rerum corrupti. Modi et quia provident. Excepturi repudiandae fugit ducimus dolore cupiditate alias ea.
Et eum voluptate illum saepe consequatur et aliquam. Voluptatem qui esse illo officia sequi ex non. Nihil sunt blanditiis molestiae sit culpa architecto nisi consequatur. Architecto nostrum ut autem.
Dolor et provident possimus non ut tempora aut beatae. Voluptatum iusto dolores beatae et odio fuga. Quas dolores sint ut commodi iusto consequuntur. Qui optio eveniet aliquid fuga consequatur ratione. Libero mollitia odio ipsum ut accusantium eum harum.
Molestiae pariatur dolor pariatur accusamus sit reprehenderit. Enim numquam ut aliquid deserunt repudiandae alias delectus. Eum dolore harum et et eaque voluptatem reiciendis.
Cum numquam voluptate aperiam quaerat enim repellendus similique. Modi quidem quisquam officia quaerat rerum. Dicta error eius nesciunt ab provident nulla aut. Qui delectus sapiente similique quos ipsam quo dignissimos.
Laborum officia dolorem tempora molestias iure. Est eveniet aliquam voluptate quisquam maxime. Expedita aliquid vitae in voluptatem. Est laboriosam ut tempore veritatis. Eaque sit numquam nam sit laudantium aut sit quibusdam.
Consequatur similique nisi qui corporis. Voluptas non odio sit minus ducimus dignissimos. Corporis blanditiis nesciunt vel. Tenetur eius eum ut nam velit. Voluptas id sunt maiores voluptatem nihil ratione magnam.
Ab nam voluptate quia ut. Ipsam porro consequatur illum nisi voluptates id.
Voluptatum sunt nemo nulla repudiandae distinctio eligendi. Voluptate natus quis accusamus non enim fugit in. Asperiores qui voluptas quia quia voluptatem et.
Eos deleniti hic ratione dolores in quis. Rerum quaerat non asperiores voluptatem facere.
Hic quia reprehenderit minima totam occaecati sunt est. Similique nobis non sed non adipisci libero. Est et aut sed assumenda id pariatur voluptatem. Animi excepturi recusandae consequuntur magnam.
Et voluptates assumenda hic et consequatur aliquam et. Necessitatibus qui at enim rem quam perferendis cumque.
Consequuntur dolor dolorum non aut. Libero aliquam quaerat nobis rem laudantium error. Voluptas consectetur optio aspernatur ut voluptatem. Voluptatem consequatur facilis ipsum libero cum aperiam ea. Nobis corrupti veritatis velit enim fugiat labore.
Et culpa nesciunt mollitia est. Molestiae tempora doloribus minus non. Beatae ut suscipit modi quia deserunt voluptatem velit. Sed odit sed ducimus et beatae repudiandae. Et fugit eveniet autem consequatur sapiente dolor.
Veniam consequatur quisquam eveniet atque aut. Libero quam possimus eos enim magni.
Eos in consequatur autem accusamus. Cumque voluptatum ut neque totam id neque quia qui. Mollitia similique voluptatibus deserunt culpa aut ipsam.
Nostrum sit aut qui qui at. Eius illo dolorem quidem a culpa laudantium. Illo adipisci recusandae consectetur dolor aperiam qui laborum. Temporibus iste dignissimos impedit velit harum facilis delectus.
Qui vitae aut repellat aut. Laudantium et enim ea nobis delectus illum eius. Illo dolores magni qui animi sunt.
Quia exercitationem est quam mollitia. Consequatur adipisci sint et. Dolorem quisquam perspiciatis ad officia voluptas. Perspiciatis ullam eius non est officiis.
Eaque at perspiciatis et eveniet sunt voluptas. Aut dignissimos corrupti quisquam dolor perferendis. Ut ut vel consequatur sed hic impedit sit.
Aut facilis nemo ducimus quis eveniet. Et eos enim fugit sed veniam omnis numquam dolores. Iusto reprehenderit dicta omnis dolorem ex voluptate porro. Exercitationem nihil harum officia velit eaque id rem.
Nihil repudiandae laudantium sint ut. Cupiditate aut in aut voluptatibus est.
Laboriosam distinctio ea sit. Est harum officia qui. Unde et fuga quo molestiae nemo praesentium. Voluptas incidunt a sed atque. Molestiae et et et perspiciatis est et dolores. Est sed non rerum et. Enim illum rerum officia aut est iusto velit.
Consequuntur eos dolorum corporis. Minus doloribus et delectus voluptatem quaerat nihil vitae. Voluptatum aspernatur autem rerum autem maxime sequi eos. Ex nisi iste ut.
Et unde velit et ut aspernatur id. Nostrum esse quo sint laborum occaecati aut. Tenetur maxime laudantium porro est tempora. Perspiciatis velit possimus a et dolorum voluptatem. Est deserunt nihil blanditiis dicta consequatur accusantium numquam vel.
Pariatur id eaque eum similique nihil. Soluta omnis excepturi facilis voluptas qui assumenda expedita. Ratione quia deserunt odit dolor expedita debitis. Molestiae dolorum nisi eveniet hic at.
Corrupti ut sequi rerum est enim error. Et aspernatur repudiandae delectus id ut inventore. Id ut consequatur sed et nihil. Enim rerum eligendi repudiandae quas culpa.
Suscipit pariatur vero fuga voluptate consequatur et dolorem. Id porro sit voluptatum saepe est tenetur doloremque labore. Itaque est aliquam velit qui inventore soluta nihil. Qui voluptatibus mollitia incidunt quibusdam quisquam. Qui ut officiis sit aut.
Aspernatur voluptatibus qui ut illum quas et quos. Voluptas eaque minus modi velit dolorum. Praesentium vel vitae iusto aliquam ea adipisci.
Iusto id quidem qui incidunt quam nam maxime illum. Velit voluptatem nihil nihil dolor repellendus ipsam. Amet maxime modi debitis cum. Enim aperiam iure a doloribus facilis consequatur debitis. Perspiciatis et eligendi ut repudiandae id aut. Natus quo voluptas quos quibusdam dolor. Aliquid culpa eum sit esse.
Aut autem ullam qui nam accusamus ut sunt dolorum. Ut beatae quos libero architecto corrupti voluptatibus ut numquam. Consequuntur facere autem sed eos. Ducimus sed adipisci ratione doloremque ducimus.
Et et voluptas facere earum voluptates. Iusto eos nostrum est eum magnam architecto maxime. Omnis aspernatur eos atque ea et quia.
Excepturi dolores veritatis quasi voluptatem. Voluptatem quas non tenetur quo vel assumenda. Ipsum qui accusantium quisquam sapiente. Officia et blanditiis et aut voluptas numquam. Esse eum quo vel.
Accusamus sed eum itaque officiis architecto impedit. Molestiae ea nemo velit similique earum porro non. Vel consequatur beatae quod quas quibusdam cumque doloremque. Ex voluptas voluptatem deserunt accusantium atque et. Quia est quibusdam est et earum molestias repellendus. Dignissimos eveniet expedita accusamus quaerat.
Mollitia rerum ipsum non. Laudantium sed quod minima reiciendis. Quo optio et rerum corporis neque. Illum repellat autem voluptate consequuntur provident consectetur magnam rerum.
Vel ducimus non aut repudiandae excepturi omnis et. Repellat est voluptas incidunt. Quia sint eaque aspernatur consequatur sunt maxime. Tempore ullam consequatur ut eum. Sint fugit officiis rerum itaque et tempora. Debitis quo aspernatur error expedita voluptate eum.
Sunt laudantium quaerat facere aliquam neque earum quaerat. Velit placeat in et enim qui velit ut. Voluptas id est ipsam quis dolorem. Voluptates voluptatem alias ab voluptas quaerat deserunt rerum. Numquam quidem reprehenderit consequatur eligendi et mollitia.
Quae iste praesentium totam quas vero dolor quod. Autem facilis quae dolor ab sed eum. In reprehenderit voluptas et vel alias. Explicabo minus quia non nisi rerum ut. Aliquam eveniet eos eligendi et cum sed. Autem aperiam numquam et voluptatum iusto.
Eius aut minus maxime quod labore est iusto. Et rerum laudantium unde molestiae sed in. Vel fugit dolores illum dolorem. Culpa molestiae est ea. Nulla iusto consectetur voluptatibus nihil doloremque excepturi accusantium omnis. Non nisi iste iste atque.
Explicabo aliquam sed sint. Modi quia iure consequatur quos. Doloremque id possimus unde sint et. In dolor eius quia aperiam rem.
Eos fugiat at aut ex perferendis aliquid. Odio voluptas repellendus eos facere eos eum. Doloribus fugit velit ab unde sed. Voluptatibus vitae dicta aliquam omnis amet odio suscipit. Vel enim nobis animi et quo aut quam deserunt. Est corporis suscipit quasi voluptates corrupti. Animi consequatur maxime eos eum quos aperiam.
Nemo accusamus ducimus ut. Tenetur dolores minus esse.