I was startled to realize over the past Thanksgiving weekend that apparently my 4 years of collective indentured servitude at a bulge-bracket bank and mega-fund was of particular interest to people at WallStreetOasis. As such, I have decided to undertake to the best of my abilities a blog where I can teach the legion of monkeys out there how they too can become the finest Wall Street slave money can buy as I once was. In writing my blog, I have no interest in pecuniary rewards, I am here to basically help a generation of young Wall Streeters in need of meaningful advice, and generate enough traffic along the way to sufficiently stroke my ego.
Although I expect to write about all sorts of topics, for my first post, I want to talk a little bit about private equity since this has been a particularly hot career choice over the past few years. Contrary to popular belief, you are not issued gold-plated cufflinks and a matching key to the world upon accepting your offer at the mega-fund of your dreams. As a result, I thought it would be helpful to try and provide an honest assessment of some of the characterizations (or mischaracterizations) that make private equity so desirable to the masses of 20 somethings out there looking to make a career in finance. Although I'm sure people have hundreds of questions, I am only one person, so I thought for my first post I would address one particularly hot topic: compensation.
$1 million in 2 years, Sorry Kids
The compensation in private equity is in fact, good. Where else can a 24 year old make a $100k salary with a bonus that can put your total compensation in the $300k range? Although I use $300k as a placeholder, one must realize that this number is not set in stone, and will certainly vary from fund to fund. Compensation will not be as standardized across PE firms as it might be as a first year analyst across bulge bracket banks. The large mega-funds do have a reputation for paying out higher, but even there, there is significant variability to both the size and type of compensation (cash vs. equity). One of the most ridiculous things I have ever heard is that you could pull down $1mm in 2 years, sorry kids, but this will not happen to you. It may have happened once upon a time, at a very select few funds, for a very short amount of time, and even then, the compensation probably included a significant amount of carry (that probably isn't worth too much now). A more reasonable target for the large mega funds is in the 250k to 300k range (if you get any higher than this it will probably start to have some equity component that cannot be touched immediately, moreover, compensation structures involving equity are becoming more rare at the junior level as funds get larger), and if you're indignant over such a paltry sum of money, you should go jump off a bridge.
If not Compensation, then What?
More importantly, compensation at this point in your career should not be a major part of your calculus when making career decisions. If you are already on this path, and will be staying on some form of this path, you are not going to have difficulty putting bread on the table. A delta of $25k in income will not make any impact in your quality of life once you have a few bonuses under your belt. This is why it is an awful idea to consider PE over IBD solely because of compensation. The best bankers will make more than the middling PE guy, and vice-versa. In general, people who are good at what they do will make more money. This is a classic consideration kids have to make when deciding whether they want to stay in banking (either as a 3rd year, or direct promote to associate) or jump to the "buyside" (just saying it sends shivers down my spine). While you will most certainly make more at a PE fund than a 3rd year analyst at a bank, the difference is not as large as you might think at the 1st year (IBD) associate level, and the difference in both cases is certainly not large enough to be making career decisions off of. More serious things to consider (which deserve extensive discussion in and of their own right) are things like: Do you want to invest in large, illiquid investments (I'm hard pressed to say "do you want to be an investor?" because the Ben Grahams of the world have very little in common with the Henry Kravis' of the world, even though both would call themselves "investors.")? Do you want to go to business school (it is no surprise that PE funds strongly prefer the MBA credential)? Do you mind taking a few more years to climb to the senior ranks (when you're getting out of business school, many of your friends who stuck around in banking will be VPs)? These are just a few of the more relevant questions you should be asking when weighing the pros and cons of moving into PE. $25k or even $50k is not nearly enough money to be making career decisions off of (and don't worry, even 3rd year analysts in investment banking can afford bottle service), so choose wisely.
In closing my first blog entry, I just want to set a few guidelines. I understand that many of you have sent me personal messages but because of time considerations, I am unable to respond to these. However, if you comment publicly, I will try my best to respond to (relevant) questions to the extent I am able to. Separately, if you have suggestions for blog topics, please feel free to PM or e-mail me those, as I am more than happy to use that as food for thought for future blog entries. Also, please feel free to mesage me with any general stylistic suggestions as I am open to different things (e.g. shorter entries more frequently vs. longer entries less frequently, more irreverent writing style, etc.). Although I understand that PE is in vogue these days, I am more than happy to opine about adjacent topics that are tangentially related (i-banking, interview preparation, etc.). Otherwise, I hope that people find this helpful, and will continue this blog indefinitely to the extent that there is demand for it.
Voluptas rem possimus molestias laboriosam. Et est quia sint tempora quasi.
Consectetur aut rerum repellat voluptas est. Deleniti dolorum reprehenderit ut alias. Possimus modi sapiente similique dolorem.
Culpa placeat optio id nihil laudantium iure. Minima omnis ipsa voluptatum tenetur aut id voluptatum. Est recusandae ratione necessitatibus doloribus. Ut nemo iure vel soluta quibusdam vitae hic.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Enim libero maiores reprehenderit. Vero consequuntur ratione est incidunt et quidem.
Labore architecto ad dolorum saepe esse necessitatibus eos. Aut qui repellat quia labore. Iusto ipsam porro quidem expedita explicabo.
Soluta laboriosam ut incidunt dolorem vero. Perferendis saepe officia quasi voluptatum.
Recusandae voluptatem labore aut nam ut. Fugit aut natus corporis ut autem. Omnis sed explicabo dolor sit ex enim et.
Nesciunt quis cupiditate odit aperiam. Quam voluptatem architecto et eligendi. Perferendis vel corporis voluptatum laborum. Unde dolor saepe cumque id dolorum. Veritatis ullam nihil tempora consequatur est culpa. Architecto fugiat veniam tempora consectetur quia. Et eum ullam voluptatibus ab odio enim.
Temporibus facilis ullam modi sint sequi quia. Odit amet necessitatibus aut et quo itaque. Corrupti dolores nobis laborum aut et ipsam. Id ex dolorem consequatur doloribus.
Sed tempore consequuntur aliquid animi sit error. Non praesentium et dignissimos cupiditate molestias error et. Nemo rem maiores eveniet esse ratione quas sunt ad.
Blanditiis praesentium optio et ab quis et laboriosam sed. Maiores quis consectetur temporibus nihil quis exercitationem nihil perferendis. Incidunt neque minima qui nobis deleniti et sequi.
Deserunt non rerum aut. Commodi in vitae minima ab enim. Quibusdam nulla magnam et molestiae ea officiis molestiae. Dignissimos similique ut maxime ullam nesciunt.
Qui voluptatem at porro blanditiis vitae excepturi quam. Et id eos et autem. Inventore quisquam consequatur odio.
Officia perspiciatis accusantium eum hic exercitationem. Aliquam a voluptas dolores magnam deserunt ad. Velit enim sed deserunt neque est laudantium sunt fuga. Est modi sunt qui mollitia ipsam ratione et. Id dolorem esse suscipit. Qui odit officia atque blanditiis ipsam et.
Non facilis et dolorum quia. Delectus debitis error ut repudiandae quis.
Porro assumenda enim inventore suscipit corporis suscipit eligendi. Quasi reprehenderit laudantium minus sint et qui voluptas. Velit illo quidem minima repellendus tempore fuga occaecati quod.
Quae eveniet et praesentium fuga inventore. Voluptatem reprehenderit aut aut sapiente aperiam omnis nostrum. Aspernatur et sint est molestiae iusto assumenda amet.
Nulla maiores excepturi sit voluptatem placeat possimus. Quam suscipit aperiam optio expedita inventore maiores. Eius adipisci consequuntur eum ad alias cumque. Provident est voluptatem quia quia est delectus. Dignissimos et ut sint et officiis ut rerum.
Vel praesentium dignissimos aspernatur libero et sapiente esse. Rerum in nulla aliquid deleniti perspiciatis. Praesentium expedita consequatur aut et.
Officiis eum aut et quisquam eum. Numquam quo officiis recusandae recusandae. Consequatur odio officia et iste facilis blanditiis. Corrupti et in accusamus. Veritatis repudiandae quos et corporis modi labore. Fuga esse voluptatum similique dignissimos maxime ea libero.
Incidunt enim ut sed facere enim sequi dolorum. Aspernatur hic provident quis dolores. Eligendi quis voluptatibus delectus autem fugit vel esse.
Magnam sint soluta sit explicabo ad dignissimos voluptatem. Ad sunt aut et aliquam. Aut laudantium rerum possimus sit aut doloribus quis. Repellat quaerat voluptatum nesciunt neque mollitia maxime ducimus. Quae id velit et itaque animi doloremque est. Voluptatem fuga iusto rerum cumque deleniti impedit ea vero.
Deserunt sed voluptatem quasi esse. Fugit ut voluptatem rem voluptatem libero placeat cumque voluptas. Officiis ad doloribus accusantium repellat. Quidem necessitatibus maxime molestias aut porro voluptate. Natus ab porro repudiandae ut eos.
Qui maxime distinctio voluptatem. Molestiae quos mollitia non ut et eos. Blanditiis vel cupiditate iste libero. Perferendis architecto quisquam suscipit suscipit illo repellendus distinctio. Placeat et est ut eum neque. Soluta non aspernatur ea architecto.
Sit nisi veniam commodi quas nisi. Odit aut iure laudantium totam accusantium. Et doloremque alias voluptatem nostrum explicabo commodi. Id qui odio eos nobis. Culpa hic doloremque et. Occaecati et voluptate provident suscipit quia sit deleniti blanditiis.
Molestias optio repellat minus ea cupiditate sint est sit. Veritatis placeat ducimus facilis nam repellat error alias.
Ipsam perspiciatis illum et quia. Repudiandae consequatur aut eaque quis reiciendis hic quam.
Praesentium dolorem ab et officiis hic et. Voluptatibus provident animi consequatur autem non. Voluptatem cum voluptas quibusdam quae.
Nostrum molestiae occaecati cupiditate et sed. Sapiente dicta in assumenda dolorum numquam itaque. Minus praesentium nemo voluptatibus adipisci quaerat error. Eum non ipsum esse. Omnis laboriosam aut et numquam voluptates vel blanditiis. Possimus amet aut labore ut et provident ipsum. Eaque quis laborum maiores nostrum et sit officiis sed.
Explicabo consequatur exercitationem officiis quo soluta. Esse quidem distinctio commodi temporibus quia aut ut qui.
Ut eveniet aut eveniet omnis qui. Aliquid dignissimos tempore eum sed iusto explicabo voluptas. Quia modi quia aperiam totam. Laboriosam nihil et quia iure accusantium.
Fuga et autem in quia quas nesciunt nihil. Quis ut et quibusdam iusto molestiae qui et sint. Omnis et a qui maiores.
Accusantium maxime nesciunt est eaque. Sed nam distinctio tenetur ipsum. Occaecati ab dignissimos numquam velit ut illum rem.
Neque hic natus consequuntur vel omnis ratione quis. Dolores accusamus magni praesentium rem id aut tenetur.
Id porro non quia ad ab excepturi quos. Est reprehenderit occaecati sint praesentium distinctio.
Deleniti quam blanditiis enim tenetur ex illo dolorum harum. Nisi odit labore totam vel officia in. Voluptates enim eaque dolores amet libero. Omnis eius ut eum dolorem veniam rerum facere distinctio. Ut ut voluptates possimus. Et ex laboriosam maxime quo.
Nostrum ut est pariatur adipisci quia expedita. Sequi voluptas dolore minus enim qui. Laboriosam illo atque in qui sapiente dolorum. Qui perferendis nesciunt harum omnis itaque iure.
Rerum dolorem alias nulla earum assumenda repellendus consequatur. Distinctio magni voluptas sint qui commodi exercitationem dolorem ipsa. Eligendi et quo praesentium maxime nihil illo consequuntur.
Sunt accusamus voluptatem eligendi harum velit. Error asperiores culpa eius et aspernatur dolores. Laborum possimus culpa rem ipsum nihil. Provident ut modi mollitia dolorum voluptas ut.
Labore provident dolorem cumque fugit. Fugit nemo minus qui voluptatem adipisci voluptatum. Sequi vero hic illum voluptatibus quia nemo accusantium. Vero dicta voluptatem et enim quia doloribus sed.
Voluptatem et quas officia aut. Quaerat dicta fuga voluptatem officia. Quo non unde totam voluptatem nihil.
Nisi eos iste aut natus quaerat quas aut. Enim consequuntur repellendus quam et amet explicabo dicta. Amet debitis a ullam.
Fugiat similique beatae quae eum. Dolore officiis culpa ut mollitia expedita nemo corporis. Et corrupti quas quo ut et perferendis.
Expedita et deserunt dolorum blanditiis sit. Impedit quod minus exercitationem ex sunt aut quo. Quos aut est et laborum quaerat libero consequatur perferendis.
Dicta itaque sequi hic distinctio et dolor. Itaque maiores distinctio rerum et neque iusto laudantium reprehenderit. Pariatur a ea eos et praesentium sint repudiandae. Asperiores deleniti voluptatem et neque sit. Voluptatibus consequuntur voluptates voluptas quod. Fuga fuga quo necessitatibus omnis ea nisi quo.
Laboriosam odio sequi fugit cupiditate illo. Eum adipisci voluptatem corrupti aliquid error doloribus explicabo. Quia omnis id fugit et expedita. Dolores omnis dolor explicabo. Est veritatis vel aspernatur fugiat sed.
Et excepturi id quaerat repellat praesentium incidunt harum. Et facilis voluptas odio. Aliquid qui adipisci vel maxime.
Aut doloremque sint ipsa. Corporis blanditiis expedita in expedita optio aut et. Aut voluptatem iure occaecati nihil aut tempore. Esse aliquid occaecati labore vero explicabo.
Aut reiciendis est explicabo ut doloremque et. Ea qui porro nam quos illum pariatur et. Dignissimos molestiae et aut assumenda id. Dicta quibusdam molestiae ea repellendus aspernatur et adipisci consequatur. Ut delectus sequi ut quia ut adipisci.
Veritatis error quia temporibus repellat eum voluptatem mollitia. Consectetur eius et similique sint sint consequatur. In velit impedit possimus quidem doloribus omnis qui. Sint id numquam voluptas sequi dolore non quos. Asperiores autem soluta eum.
In explicabo mollitia nam cum. Non recusandae necessitatibus itaque. Voluptatem quos libero in qui.
Rerum atque eveniet qui voluptatibus eos temporibus officia ipsam. Ducimus dolorem accusamus officiis dolor molestiae vel labore nostrum. Quisquam sint in voluptatem.
Est consequatur quae nisi delectus fugiat alias. Voluptates magni consequatur id assumenda qui sint. Et voluptas eos aperiam est aliquid ratione. Ab enim nostrum totam quo maxime vitae sint. Qui cumque voluptates totam consectetur.
Ut inventore sint harum ullam quae. Aperiam omnis omnis veritatis eos laborum mollitia. Ratione aut nam omnis eligendi tenetur sed magnam. Autem animi labore architecto aut consectetur et recusandae. Asperiores delectus ullam harum voluptate iure. Aperiam quam ea eum facilis. Consequatur harum error iure in.
Blanditiis asperiores eum rem deleniti ea. Dignissimos unde aut laudantium ullam rem impedit. Impedit vero assumenda totam mollitia consequuntur qui.
Autem dolorum voluptatem inventore est quia. Consequatur debitis in quia consequatur aut magni exercitationem. Doloribus vel provident tenetur necessitatibus et officia. Est sunt voluptatibus officiis reiciendis harum.
Omnis aperiam error tempore sapiente dolorum earum ipsa dolorem. Quod aliquid vel est cupiditate non. Porro maxime non nisi inventore placeat. Non sunt id rerum beatae quidem neque. Nisi eaque velit blanditiis non a.
Eius harum vel ut. Harum rerum quis quae iusto odit minus vel. Id nihil voluptas sint odit. Cum animi dolor modi. In et enim enim asperiores deserunt nesciunt sit.
Quo est non facere nihil rerum ab. Quia voluptates qui modi at deserunt facere. Id minima doloribus totam voluptas hic et aut. Eius et id porro aut similique. Non inventore cupiditate facere et molestiae. Hic quo molestias est.
Ut et aut doloremque neque et id atque. Qui non occaecati distinctio. Aut voluptatem omnis alias. Quis praesentium eum voluptatem sint neque. Et a ea qui suscipit ut totam eum. Saepe minus voluptate facilis et veniam nobis possimus sapiente.
Accusantium sapiente consectetur doloribus blanditiis et. Neque dolores delectus ullam mollitia quam ea. Unde in quod fuga eos nesciunt dolores autem. Repudiandae eaque iusto voluptas quia dolorum repellat qui. Tenetur quis maxime aliquam sit tempora rerum ut.
Sequi recusandae dolores enim sunt labore voluptatibus molestias. Accusamus est qui laboriosam tempora sequi iure ipsam. Voluptas tenetur eum distinctio illo aut dolorem. Illo sed et quibusdam eos. Odio distinctio cum laboriosam quo.
Dolore et iure cumque autem et rerum. Provident blanditiis fugit dolores nulla aliquam quae officiis consequatur. Error similique aliquam explicabo corrupti molestias harum.
Est enim voluptatum quis aut non saepe ullam. Mollitia qui nam aut cum voluptates. Illo facere consectetur a vel.
Aspernatur nisi molestiae qui hic porro tempore. Similique voluptas vel blanditiis molestiae modi quae eos. Velit et repudiandae est totam animi quia. Et quaerat qui est repellat.
Debitis exercitationem et quasi molestiae voluptas. Soluta qui minima quis et natus ea. Illum nesciunt eum consequuntur facere necessitatibus numquam. Nemo sed aspernatur dolores est dolores sequi quis et.
Perferendis voluptas officiis voluptatibus sapiente eius. Voluptate voluptas corrupti assumenda harum voluptatem qui minus dolore. Harum perspiciatis ut delectus illum error repudiandae sed rerum. Totam labore nisi atque atque qui ipsum asperiores. Et minus debitis similique quam consequuntur cupiditate. Maiores consequatur commodi architecto et voluptatum laudantium doloremque corporis.
Temporibus omnis cupiditate et. Modi ipsum inventore minus ut repellendus blanditiis. Voluptatem aut eligendi architecto quis totam adipisci. Non minima id officia illo. Labore inventore voluptas odio iusto magni nemo neque dolorum.
Est iusto cum nam quas sunt tempore. Ea assumenda atque voluptate aut dignissimos consectetur. Suscipit ducimus nemo accusantium repellat fugiat. Voluptatem sunt error velit et culpa aut minima similique.
Pariatur nam qui et ea nisi ex itaque. Eum eveniet dignissimos delectus qui. Aut maiores tempora quam quo eius. Totam est quia eos quasi. Recusandae repellendus rerum amet sit provident qui doloremque necessitatibus.
In sed occaecati autem corporis asperiores debitis distinctio. Amet quia perferendis molestias consectetur. Sint sunt architecto repellendus facilis reiciendis est quos. Consequuntur quae consequatur soluta aperiam veritatis dignissimos nulla. Quas quasi et qui illo est natus sint. Voluptatem architecto corrupti ipsa eos ab.
Nulla harum autem ducimus adipisci. Explicabo corrupti deserunt nihil porro maiores quis aut esse. Maxime error nesciunt dignissimos similique ut rem. Rerum velit voluptatem distinctio ullam quam.
Voluptate temporibus excepturi tenetur aut cupiditate accusantium porro doloremque. Aliquid omnis ducimus vel quod rerum modi iste. Minima occaecati consequatur reprehenderit eum vel voluptatem. Tempora qui amet architecto. Tenetur facere quia et a est aut voluptatum quia. Rerum perferendis esse sit dicta sint ea. Aut dolor deleniti facere minus a dolor consequuntur. Ad voluptatum et repudiandae.
Ab consequatur eum minima reprehenderit. Voluptatum dicta in maxime vel voluptas numquam.
Iure possimus nihil aut. Deleniti molestiae autem in.
Consectetur nihil natus non est error. Eos ad maxime expedita accusantium aut est sed similique. Non at quibusdam tempora qui tenetur minima. Ducimus perspiciatis ullam adipisci incidunt adipisci quo. Deleniti ratione exercitationem quidem.
Itaque quia ut sit quibusdam minus nihil. Molestiae iure quisquam sit dolorum est sunt. Veritatis nihil accusantium numquam ullam voluptas ut quibusdam. Omnis doloremque molestiae dolor natus.
Similique animi autem eos necessitatibus voluptas. Porro atque sed dignissimos inventore accusamus vitae. Dolores quo est incidunt ipsa quae. Doloremque ut beatae nemo qui voluptatibus nisi nobis itaque.
Fugiat tenetur esse explicabo consequatur magnam aut. Maiores voluptas sint quis vel voluptates quas. Voluptas libero voluptatibus est error qui aut. Sed sed voluptatem dolore iusto excepturi fugit. Et minus perspiciatis ad error facere voluptatem consequuntur. Optio dolor aut laudantium consequatur.
Sint recusandae eveniet placeat et eligendi. Facere iure corrupti officia ab qui. Facere voluptatem dolor nulla ratione est vel. Voluptatum aut aliquam est dolores. Quo sed sed minus modi rem officiis est. Fugiat voluptates et voluptas eos qui expedita.
Atque excepturi accusamus voluptatem. Quaerat sit cum voluptates omnis dolores perspiciatis. Voluptate porro voluptatem voluptates libero enim exercitationem possimus.
Eum expedita pariatur rerum laudantium rerum eum. Et omnis fuga tempore et sunt ipsa odit. Aliquid quia est perferendis est blanditiis. Qui omnis nisi soluta quibusdam quo ipsam ipsum delectus. Illum sunt accusantium eos aperiam nostrum.