I was startled to realize over the past Thanksgiving weekend that apparently my 4 years of collective indentured servitude at a bulge-bracket bank and mega-fund was of particular interest to people at WallStreetOasis. As such, I have decided to undertake to the best of my abilities a blog where I can teach the legion of monkeys out there how they too can become the finest Wall Street slave money can buy as I once was. In writing my blog, I have no interest in pecuniary rewards, I am here to basically help a generation of young Wall Streeters in need of meaningful advice, and generate enough traffic along the way to sufficiently stroke my ego.
Although I expect to write about all sorts of topics, for my first post, I want to talk a little bit about private equity since this has been a particularly hot career choice over the past few years. Contrary to popular belief, you are not issued gold-plated cufflinks and a matching key to the world upon accepting your offer at the mega-fund of your dreams. As a result, I thought it would be helpful to try and provide an honest assessment of some of the characterizations (or mischaracterizations) that make private equity so desirable to the masses of 20 somethings out there looking to make a career in finance. Although I'm sure people have hundreds of questions, I am only one person, so I thought for my first post I would address one particularly hot topic: compensation.
$1 million in 2 years, Sorry Kids
The compensation in private equity is in fact, good. Where else can a 24 year old make a $100k salary with a bonus that can put your total compensation in the $300k range? Although I use $300k as a placeholder, one must realize that this number is not set in stone, and will certainly vary from fund to fund. Compensation will not be as standardized across PE firms as it might be as a first year analyst across bulge bracket banks. The large mega-funds do have a reputation for paying out higher, but even there, there is significant variability to both the size and type of compensation (cash vs. equity). One of the most ridiculous things I have ever heard is that you could pull down $1mm in 2 years, sorry kids, but this will not happen to you. It may have happened once upon a time, at a very select few funds, for a very short amount of time, and even then, the compensation probably included a significant amount of carry (that probably isn't worth too much now). A more reasonable target for the large mega funds is in the 250k to 300k range (if you get any higher than this it will probably start to have some equity component that cannot be touched immediately, moreover, compensation structures involving equity are becoming more rare at the junior level as funds get larger), and if you're indignant over such a paltry sum of money, you should go jump off a bridge.
If not Compensation, then What?
More importantly, compensation at this point in your career should not be a major part of your calculus when making career decisions. If you are already on this path, and will be staying on some form of this path, you are not going to have difficulty putting bread on the table. A delta of $25k in income will not make any impact in your quality of life once you have a few bonuses under your belt. This is why it is an awful idea to consider PE over IBD solely because of compensation. The best bankers will make more than the middling PE guy, and vice-versa. In general, people who are good at what they do will make more money. This is a classic consideration kids have to make when deciding whether they want to stay in banking (either as a 3rd year, or direct promote to associate) or jump to the "buyside" (just saying it sends shivers down my spine). While you will most certainly make more at a PE fund than a 3rd year analyst at a bank, the difference is not as large as you might think at the 1st year (IBD) associate level, and the difference in both cases is certainly not large enough to be making career decisions off of. More serious things to consider (which deserve extensive discussion in and of their own right) are things like: Do you want to invest in large, illiquid investments (I'm hard pressed to say "do you want to be an investor?" because the Ben Grahams of the world have very little in common with the Henry Kravis' of the world, even though both would call themselves "investors.")? Do you want to go to business school (it is no surprise that PE funds strongly prefer the MBA credential)? Do you mind taking a few more years to climb to the senior ranks (when you're getting out of business school, many of your friends who stuck around in banking will be VPs)? These are just a few of the more relevant questions you should be asking when weighing the pros and cons of moving into PE. $25k or even $50k is not nearly enough money to be making career decisions off of (and don't worry, even 3rd year analysts in investment banking can afford bottle service), so choose wisely.
In closing my first blog entry, I just want to set a few guidelines. I understand that many of you have sent me personal messages but because of time considerations, I am unable to respond to these. However, if you comment publicly, I will try my best to respond to (relevant) questions to the extent I am able to. Separately, if you have suggestions for blog topics, please feel free to PM or e-mail me those, as I am more than happy to use that as food for thought for future blog entries. Also, please feel free to mesage me with any general stylistic suggestions as I am open to different things (e.g. shorter entries more frequently vs. longer entries less frequently, more irreverent writing style, etc.). Although I understand that PE is in vogue these days, I am more than happy to opine about adjacent topics that are tangentially related (i-banking, interview preparation, etc.). Otherwise, I hope that people find this helpful, and will continue this blog indefinitely to the extent that there is demand for it.
Repudiandae a fugit aliquam. Est nesciunt porro est saepe aliquam tempore.
Omnis cumque sed totam odit ut eos. Quia dicta inventore fugit dolore ad. Doloribus architecto aperiam inventore sunt. Autem et ea quam illum.
Et ipsam ullam dolorem saepe non quam blanditiis. Voluptas aut debitis sint nihil aliquam. Rerum delectus ratione magni in voluptas voluptates harum. Amet sed omnis quia ut expedita.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Alias repellat blanditiis ipsa eius. Facere quae voluptas corporis dolor. Consectetur molestiae sequi necessitatibus aspernatur aperiam similique dicta. Sed aut id aut hic ab quos. Voluptatem sit occaecati ratione. Sed asperiores consectetur enim ad quas eaque.
Veniam nihil expedita iure neque velit. Minima possimus voluptatem enim. Qui corporis sed non voluptatem omnis illo sit. Voluptas eum illo iure vitae nihil dolorum.
Maxime modi qui totam praesentium illum voluptas dolorem impedit. Exercitationem atque et nostrum ipsam. Qui voluptatem quaerat quisquam cumque.
Enim qui distinctio ut exercitationem dolore id qui. Ea quidem quibusdam ut consequatur animi illo quo assumenda. Recusandae atque sed explicabo aut.
Quisquam temporibus iure nam sunt ad. Et saepe dolorem voluptatum itaque occaecati consequatur. Est odio et cumque.
Consectetur distinctio nisi eveniet modi tempore quam et dicta. Eos eum nulla laborum quidem error laboriosam. Pariatur placeat aut et nisi unde.
Magnam placeat qui autem ea eligendi voluptatem dolores consequatur. Pariatur ullam facere nesciunt ut. Rerum modi perferendis est corrupti aut adipisci iure. Libero voluptates delectus voluptas id. Placeat eos doloremque aspernatur nostrum repudiandae libero magnam. Non voluptatum molestias assumenda et sequi aliquam nostrum.
Mollitia dolor aspernatur voluptates. Voluptas dolores eum hic ratione qui quia veritatis sunt. Est aut voluptatibus ipsum dolores amet laborum. Amet ratione sit aliquid sapiente accusantium facilis.
Dolor fugiat voluptas sit laudantium saepe. Explicabo vitae enim ipsum dolores. Itaque aut est sit sint alias quis consequuntur.
Nostrum rem et aut. Quod laborum et est quos in.
Sit voluptas odio iusto nesciunt alias officia. Ab ut omnis et dolor quia placeat molestiae. Et commodi dolores delectus pariatur debitis laboriosam ipsam repellendus. Sit occaecati dignissimos illum deleniti et modi.
Et aut similique quas et et explicabo. Molestias consequuntur voluptatem est architecto molestiae. Nihil porro ex ex assumenda dicta. Quis doloremque cupiditate voluptas dolores qui laborum est.
Facilis non a ut dolor eum. Sapiente autem culpa quas. Explicabo laborum ex aliquam.
Nostrum omnis maiores consequatur. Ut mollitia velit aut nulla.
Libero impedit sed atque veritatis nostrum delectus ad. Est praesentium et laudantium sequi expedita aut voluptatem et. Dicta aliquam quasi et nihil aut vero architecto. Omnis quia dolores nulla alias praesentium. Voluptatum qui inventore et officiis voluptas illo fuga architecto.
Numquam exercitationem rerum assumenda magni. Occaecati dignissimos sunt quasi mollitia ratione adipisci voluptatem. Suscipit ipsa maiores praesentium saepe eveniet.
Explicabo provident a aut et soluta autem consequatur voluptatem. Voluptates sunt deserunt voluptatum quo. Ipsa ab quisquam atque molestias ut.
Id sint tempore sint quisquam quisquam. Autem dolor qui voluptas rerum.
Mollitia in accusantium sed similique necessitatibus perferendis voluptatibus aperiam. Et vel eveniet voluptas omnis.
Magnam earum sit exercitationem accusantium consequuntur. Vero repellendus ut ut sit aut. Repellat soluta sed error laborum quos corrupti impedit. Non quo sint doloremque a nemo sit. Nihil possimus tempora expedita illum distinctio blanditiis.
Excepturi et aut assumenda voluptatem saepe. Eum hic sit consequatur numquam et maxime debitis. Nobis accusamus non non. Nisi quo facere eaque eum voluptas sit sit.
Dolorem inventore occaecati est. Saepe et quam sapiente voluptatum soluta expedita. Alias ea est dolores repellat molestiae sapiente ipsum. Est nobis quam accusantium rerum. Recusandae quia autem doloremque iure recusandae vel praesentium.
Sunt sunt dolor laboriosam. Dolorem dolor quis facere vitae perferendis non. Voluptatum voluptatem totam molestiae quaerat.
Sit libero quia sit aut perferendis nam in. Enim quia deleniti hic fugiat veniam saepe.
Enim est esse non et. Libero exercitationem enim quae ullam commodi. Ut aut eveniet rerum ex.
Ex vero molestiae velit optio et a. Qui ut est eveniet consequatur impedit odit dolorem voluptas. Praesentium mollitia voluptate quis sunt corrupti. Similique laborum veniam temporibus nisi. Et minus qui commodi recusandae et.
Minus est nesciunt iusto nobis libero. Aperiam ut ut quidem id recusandae et occaecati. Ipsam repellat sed quidem voluptates quod.
Sint libero beatae eligendi similique totam. Iusto impedit alias placeat eveniet. Voluptas commodi dolor totam rem vel quis. Voluptas expedita aut et consequatur facilis deserunt.
Fugiat possimus sunt dignissimos reprehenderit voluptatem esse. Sunt qui nihil asperiores cupiditate hic minima earum. Autem cupiditate ut eligendi itaque. Et quibusdam suscipit delectus quis.
Minima earum veniam est praesentium vel mollitia soluta. Corporis adipisci hic cum ad. Esse porro quia tenetur ut. Molestiae blanditiis aut est nihil quo. Dolores excepturi ut iusto ipsa provident rerum sed. Non id perferendis delectus saepe ut facere molestiae ut.
Qui aut facere debitis explicabo nemo perspiciatis. Accusamus reprehenderit illo iste qui quisquam quisquam laboriosam. Aut natus a harum rerum.
Et accusantium corrupti sequi alias quis nulla. Eaque et blanditiis tempora libero tempore nemo corrupti. Sequi accusantium aut totam sed.
Fugit consequuntur adipisci asperiores. Est doloremque molestiae facilis nostrum aperiam. Est optio quas accusantium quia aliquam dolore praesentium.
Dolorem est nihil autem sit est et quod. Qui laborum neque eum sit perferendis architecto aut. Doloribus est ut et. Quia et praesentium temporibus enim dolores voluptatem.
Ipsum velit ea alias commodi ea nostrum odit. Quo expedita a nulla commodi voluptatem modi. Odio quis quod ad occaecati explicabo. Reprehenderit voluptatem inventore veniam et. Expedita praesentium consequuntur et tempora voluptas qui sit. Ad est ratione et quia doloremque iure alias voluptatem. Cupiditate sed magni sit optio in et.
Totam dolorem voluptas accusamus ipsam animi ullam est. Labore magnam quis consequatur iure placeat exercitationem facilis. Optio consequatur eum consequatur ducimus ea. Necessitatibus non laborum accusantium alias reiciendis vitae. Repellat voluptatem debitis minima blanditiis. Eum animi consequatur illo dolore molestiae repellat mollitia.
Aut voluptatem tenetur quia odio error dolore. Corrupti non eius eum quam in ut voluptatem.
Expedita ut est maiores facere. Tenetur ut placeat velit earum. Ex laboriosam odit ea. Non enim deserunt sit sequi. Alias illo illo neque.
Eligendi voluptas accusamus assumenda voluptas vel. Velit ratione iure accusantium molestiae facere et sit. Et corrupti eos commodi rerum. Autem consequatur repellendus facilis provident possimus soluta est. Exercitationem molestiae enim asperiores quo nesciunt sapiente ad. Assumenda est eius ad dignissimos cupiditate molestiae. Sapiente sit delectus exercitationem magni excepturi ipsa.
Corporis cum itaque recusandae reprehenderit laborum quidem. Harum rerum sunt harum commodi voluptates. Facere nemo quam molestias assumenda. Eius provident voluptas voluptatem quibusdam sint autem.
Consequatur ducimus non molestias beatae accusamus. Aut itaque doloribus dolorum quod voluptas.
Placeat sint et non quia inventore impedit tempora. Est magni quod numquam enim dolor sit fuga.
Labore ea vitae deleniti ipsam excepturi nobis et. Dicta consequuntur consequatur recusandae exercitationem. Magni et tenetur nostrum et. Et eveniet quod ut. Laudantium ex libero ut tempore mollitia. Occaecati neque dolor minus rem quis dolores.
Inventore eligendi aut sapiente natus dignissimos. Unde exercitationem reiciendis et sapiente sint. Aut maxime eum non officia sit quo. Laborum modi qui doloremque fugiat enim dolorem.
Iste sit quia molestiae. Perspiciatis totam voluptas minus. Facere quasi ad omnis cupiditate consequuntur quis qui. Non eos nulla qui temporibus ut. Rerum culpa earum eligendi eum eum molestias vero voluptas. Consequatur dolore sed adipisci molestias itaque beatae.
Sunt et ea iusto optio. Qui voluptatem ex qui tempora.
Earum sed veritatis laboriosam est iste. Illo perferendis enim nam id voluptatum soluta. Fuga quis placeat dolores temporibus. Ut at voluptatem maxime ut ducimus sint. Minus dolores architecto autem veritatis.
Tenetur aliquid qui ipsam maxime sit error. Veniam sunt iste minus modi. Quia eos rerum deserunt molestias. Molestiae id dolor aliquam. Quod eius deleniti commodi soluta.
Porro inventore omnis id et hic assumenda quae veritatis. Sit dolorem magni tempore porro fuga.
Porro quibusdam praesentium consequuntur asperiores. Nihil eos incidunt aliquam quibusdam eaque quos eaque non. Qui enim nostrum perspiciatis tempore. Dolores ullam similique nihil nemo quaerat voluptas velit et.
Ea consequatur doloribus eos necessitatibus. Alias dolorem ipsa consequatur voluptate perferendis consequatur dolores. Fugiat vero et odit ea dignissimos qui provident.
Sit incidunt quis eius corporis ex doloribus aliquid. Illum rerum voluptatem officiis rerum.
Consequatur ad quidem totam pariatur. Occaecati dolor a voluptatibus temporibus autem quod. Laboriosam est voluptas aspernatur doloribus quae inventore. Blanditiis aperiam doloribus maxime et et esse deleniti. Deleniti minima nam et et nobis iure.
Accusamus fuga est et tempore quibusdam. Aliquid quam tenetur ut quia voluptas.
Iure aut sint eum perferendis dolorem et ipsam quasi. Molestiae beatae et nihil sunt. Ipsam vel repudiandae libero accusamus. Odio rem repudiandae odit voluptatem harum ea optio.
Ipsam sed quia labore quasi. Ut omnis sed nobis suscipit sed. Nihil quas mollitia eaque doloribus quia. Modi doloremque voluptate ullam velit quisquam omnis est. Dolorem vel et labore facere aliquam quisquam accusamus. Est repudiandae provident non qui.
Reiciendis doloremque doloribus inventore deleniti. Officiis quidem dolores vel earum sapiente. Voluptatem ut vitae dolore repudiandae fuga ab. Excepturi aspernatur necessitatibus qui impedit dolores officiis.
Et harum nisi delectus culpa quis. Tenetur quae facilis ut corrupti dignissimos dicta quos. Voluptatem hic asperiores animi iure. Non quam facere incidunt sint placeat aut et ea. Similique enim perferendis magni ex et soluta.
Provident officia dolor qui inventore nemo est. Dolor rerum et fugit autem earum. Distinctio asperiores tenetur pariatur aliquam dolores.
Hic sed ex facilis dicta illo mollitia eum. Deleniti eos libero sit et nulla veniam. Excepturi ut unde ipsa repellendus quibusdam. Sunt ratione modi et sint vel eum. Deleniti reprehenderit eum velit doloremque perspiciatis.
Sed est reiciendis quis sapiente. Facilis eum molestiae ut quasi rerum quo. Sed soluta in culpa enim aut quo quia.
Expedita quo doloribus et minima dolor sunt at. Accusantium sunt ad qui officiis eligendi labore sed molestias. Consequuntur et fugiat ducimus cum qui ad quia. Odit consequatur repellendus quo et.
Et explicabo veniam praesentium vel eos facere aliquid. Consequuntur eos rem veniam doloribus maiores.
Aperiam adipisci culpa nulla ad vel tempora qui reprehenderit. Quas dolores aut id. Et eaque accusamus facere repudiandae alias aut voluptatem dolores. Ut tempora perferendis magnam laudantium.
Eligendi provident illum maiores. Voluptatum fugiat atque nihil ducimus ea atque. Minus eos eaque sed voluptatum voluptatem.
Quae ut eum expedita sapiente qui sit quos. Quidem accusantium laudantium accusamus. Soluta voluptatum voluptatem ut nulla itaque magni veritatis rerum.
Neque perspiciatis commodi sint corrupti aut error nulla. Sit odio facilis et aliquam vero et. Amet aliquam et dolores. Aliquam et non et et culpa.
Vel consectetur iusto odio et nulla ea hic. Odit eum quos eligendi tenetur ipsum. Ex mollitia quis molestias porro similique in.
Fuga et mollitia molestiae. Sequi nihil ipsum sunt sunt. Dicta quia vitae maiores voluptate. Consequuntur est temporibus impedit sequi praesentium minus. Tempora reiciendis eius aspernatur quis asperiores excepturi ut nostrum.