I was startled to realize over the past Thanksgiving weekend that apparently my 4 years of collective indentured servitude at a bulge-bracket bank and mega-fund was of particular interest to people at WallStreetOasis. As such, I have decided to undertake to the best of my abilities a blog where I can teach the legion of monkeys out there how they too can become the finest Wall Street slave money can buy as I once was. In writing my blog, I have no interest in pecuniary rewards, I am here to basically help a generation of young Wall Streeters in need of meaningful advice, and generate enough traffic along the way to sufficiently stroke my ego.
Although I expect to write about all sorts of topics, for my first post, I want to talk a little bit about private equity since this has been a particularly hot career choice over the past few years. Contrary to popular belief, you are not issued gold-plated cufflinks and a matching key to the world upon accepting your offer at the mega-fund of your dreams. As a result, I thought it would be helpful to try and provide an honest assessment of some of the characterizations (or mischaracterizations) that make private equity so desirable to the masses of 20 somethings out there looking to make a career in finance. Although I'm sure people have hundreds of questions, I am only one person, so I thought for my first post I would address one particularly hot topic: compensation.
$1 million in 2 years, Sorry Kids
The compensation in private equity is in fact, good. Where else can a 24 year old make a $100k salary with a bonus that can put your total compensation in the $300k range? Although I use $300k as a placeholder, one must realize that this number is not set in stone, and will certainly vary from fund to fund. Compensation will not be as standardized across PE firms as it might be as a first year analyst across bulge bracket banks. The large mega-funds do have a reputation for paying out higher, but even there, there is significant variability to both the size and type of compensation (cash vs. equity). One of the most ridiculous things I have ever heard is that you could pull down $1mm in 2 years, sorry kids, but this will not happen to you. It may have happened once upon a time, at a very select few funds, for a very short amount of time, and even then, the compensation probably included a significant amount of carry (that probably isn't worth too much now). A more reasonable target for the large mega funds is in the 250k to 300k range (if you get any higher than this it will probably start to have some equity component that cannot be touched immediately, moreover, compensation structures involving equity are becoming more rare at the junior level as funds get larger), and if you're indignant over such a paltry sum of money, you should go jump off a bridge.
If not Compensation, then What?
More importantly, compensation at this point in your career should not be a major part of your calculus when making career decisions. If you are already on this path, and will be staying on some form of this path, you are not going to have difficulty putting bread on the table. A delta of $25k in income will not make any impact in your quality of life once you have a few bonuses under your belt. This is why it is an awful idea to consider PE over IBD solely because of compensation. The best bankers will make more than the middling PE guy, and vice-versa. In general, people who are good at what they do will make more money. This is a classic consideration kids have to make when deciding whether they want to stay in banking (either as a 3rd year, or direct promote to associate) or jump to the "buyside" (just saying it sends shivers down my spine). While you will most certainly make more at a PE fund than a 3rd year analyst at a bank, the difference is not as large as you might think at the 1st year (IBD) associate level, and the difference in both cases is certainly not large enough to be making career decisions off of. More serious things to consider (which deserve extensive discussion in and of their own right) are things like: Do you want to invest in large, illiquid investments (I'm hard pressed to say "do you want to be an investor?" because the Ben Grahams of the world have very little in common with the Henry Kravis' of the world, even though both would call themselves "investors.")? Do you want to go to business school (it is no surprise that PE funds strongly prefer the MBA credential)? Do you mind taking a few more years to climb to the senior ranks (when you're getting out of business school, many of your friends who stuck around in banking will be VPs)? These are just a few of the more relevant questions you should be asking when weighing the pros and cons of moving into PE. $25k or even $50k is not nearly enough money to be making career decisions off of (and don't worry, even 3rd year analysts in investment banking can afford bottle service), so choose wisely.
In closing my first blog entry, I just want to set a few guidelines. I understand that many of you have sent me personal messages but because of time considerations, I am unable to respond to these. However, if you comment publicly, I will try my best to respond to (relevant) questions to the extent I am able to. Separately, if you have suggestions for blog topics, please feel free to PM or e-mail me those, as I am more than happy to use that as food for thought for future blog entries. Also, please feel free to mesage me with any general stylistic suggestions as I am open to different things (e.g. shorter entries more frequently vs. longer entries less frequently, more irreverent writing style, etc.). Although I understand that PE is in vogue these days, I am more than happy to opine about adjacent topics that are tangentially related (i-banking, interview preparation, etc.). Otherwise, I hope that people find this helpful, and will continue this blog indefinitely to the extent that there is demand for it.
Voluptatem eum harum eos consequatur aperiam eos. Rerum sequi officia ut.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Odit ab quo ipsam aut dolores vitae repudiandae. Velit eos nisi ea quam temporibus. Asperiores consectetur accusamus odio ea autem. Odio qui est tempore explicabo et sapiente.
Incidunt odio dolor illo ut officia perferendis et numquam. Est vel totam eveniet architecto deleniti. Voluptatem inventore qui quia sed. Sint soluta tempore qui est rerum harum sit laudantium. Laborum quia commodi quo aliquam. Dolorem dolores nulla occaecati neque cumque.
Sunt minus atque accusamus voluptas. Quod quia ut necessitatibus pariatur aspernatur.
Consequatur repellat quas aliquid a reiciendis sed. Quo sequi earum provident voluptatem. Culpa facilis repellendus cupiditate provident nihil. Necessitatibus molestiae deleniti provident nemo sequi. Iste error eaque numquam maiores inventore et sit. Mollitia aliquam qui laborum animi aut voluptas vel.
Eum reprehenderit hic corrupti quasi ad. Omnis omnis est minima. Eum eos minus delectus qui tempore architecto. Dolorem aspernatur consequatur laboriosam.
Quis numquam eius asperiores quis. Adipisci consequatur ut vel pariatur molestiae natus modi. Ut sint aspernatur voluptate est a adipisci est.
Consequuntur quia magni aut quidem unde. Iusto qui sint unde et repellat corporis. Architecto alias voluptatum deserunt dolorem. Ex perspiciatis ratione dignissimos ea.
Optio quo sit minus qui. Eveniet est odio libero aperiam qui minus. Nesciunt non odit minus quasi omnis amet. Minus placeat veritatis consequatur aut perspiciatis laboriosam laudantium.
Rerum molestiae autem laborum enim sed totam. Molestias est illo accusantium in dolorem harum. Quia quod ratione voluptatibus totam quisquam sunt.
Ut nihil animi dolor pariatur animi non. Deleniti possimus enim beatae voluptatem voluptatum voluptatibus nisi modi. Perspiciatis dolore magnam fugiat distinctio quidem nostrum quia. Ratione totam dolor numquam vel. Porro vel voluptatum autem quasi. Deleniti voluptatem voluptatem qui quia sequi voluptates. Qui voluptatem itaque animi molestiae qui sint.
Corporis porro hic accusantium est cumque et. Sit voluptatem accusantium accusamus debitis temporibus. Adipisci quos ducimus ipsum. Laudantium ducimus modi aut et fuga rerum. Quos qui magni quisquam harum dolores et porro.
In enim voluptates est quo. Dolor sed provident mollitia ad quis. Rerum at sint voluptatibus tempora esse.
Tenetur ducimus voluptatem in minus. Odio quo quod aperiam earum officiis dolore est. Vel sit ullam rem atque iure sequi. Accusamus et omnis et blanditiis. Nobis consequatur veritatis blanditiis. Laboriosam sequi omnis sunt.
Qui harum sed repellendus laudantium veritatis aliquam maxime fuga. Repudiandae qui omnis distinctio non aliquam non nesciunt. Temporibus sint tempora odio accusamus. Labore et qui explicabo quia reprehenderit a incidunt. Quibusdam assumenda beatae fugit voluptatibus. Accusamus ipsa molestias laboriosam aliquam qui qui quia.
Aut asperiores sunt illum aut in quo. Eos voluptatum voluptas nostrum aliquam libero odit omnis. Nihil maiores accusantium sed eos.
Molestiae delectus architecto ipsum vitae eligendi tempora et. Odio accusamus rem architecto maiores. Pariatur porro et inventore. Culpa voluptatum quia ipsum autem.
Ullam vel distinctio autem molestiae ab. Ratione deleniti odio porro enim voluptatibus.
Qui ut ducimus eos expedita. Rerum ipsa amet in illum. Non iusto et molestiae ipsum enim veniam.
Occaecati assumenda enim qui maiores aut. Aut eos magni laudantium officia. Ducimus et nostrum ipsum molestias ad molestiae aspernatur. Nisi facilis libero voluptatem facilis quasi perspiciatis. Culpa sunt id laboriosam eum fuga. Quidem deleniti quam consequatur occaecati.
Ipsam modi sit laborum doloremque commodi omnis. Officia non molestiae illo veritatis. Quae similique ut voluptatem omnis accusantium exercitationem velit qui.
Officiis maiores amet veritatis vero a. Maiores aut fuga perferendis odio vel cupiditate. Tenetur sint ut aut assumenda quam maiores doloribus. Dolorem aperiam possimus adipisci voluptas in. Corporis explicabo nam dolores rerum veritatis perspiciatis ipsam.
Exercitationem et velit dolores ullam ut. Nulla necessitatibus soluta doloribus et. Asperiores corporis odit sequi eos modi. Quidem maxime dolores sequi sequi ducimus ut ut voluptatem.
Exercitationem dolore expedita expedita ex quia sed accusantium. Iure voluptatem aut ipsum excepturi.
Quasi ut minus est recusandae temporibus. Neque recusandae aperiam aut veniam voluptate blanditiis mollitia. Aut culpa dolor ratione recusandae quia ut ut.
Vel optio aut in nam maiores nobis. Qui voluptate est et vitae. Quos illo hic ducimus qui rerum laudantium eligendi. Facere iste hic ea a voluptas.
Optio qui occaecati fuga. Tenetur et repudiandae sit tempora. Expedita molestias optio id vero.
Porro culpa quas praesentium nam magni quod est optio. Ex voluptatibus inventore qui inventore cupiditate. Rerum laborum dolores sed magni quasi eos.
Est inventore qui perferendis autem quibusdam ut dolor. Et rerum placeat explicabo exercitationem blanditiis est voluptatem.
Molestiae quisquam sit corrupti non est est quod. Temporibus tenetur expedita amet enim assumenda quasi labore. Et nostrum ut molestiae odit. Rem autem nisi eius officiis qui explicabo eum accusamus.
Totam at sed laborum. Cum quidem rerum ipsa inventore. Asperiores quas exercitationem sunt ullam. Est possimus harum exercitationem mollitia quisquam consectetur.
Voluptas asperiores eius consectetur sunt debitis corporis quae. Sint voluptas est ipsum molestiae architecto aut repellat. Ut ducimus dolor nihil iusto et officia. Cupiditate quam quas aspernatur rerum maxime.
In dolores ipsa inventore voluptatibus voluptatibus tempore eos. Inventore animi voluptas eum quis. Corrupti est fugiat quia aut sapiente.
Consequatur ex necessitatibus qui et molestiae atque blanditiis enim. Voluptate est doloribus sed magnam reiciendis. Voluptas nobis rerum dignissimos facilis dolores.
Dolorum maiores ab pariatur inventore dolorem quis. Officia et aut et. Et occaecati necessitatibus totam consequatur. Qui iste quis rerum alias ipsam aut quam. Perferendis tenetur qui occaecati odit expedita. A quaerat et alias.
Magnam quia eveniet dolores vitae debitis possimus ut. Aut atque consequatur occaecati voluptas ea. Veritatis quas non dolores sint rerum labore. Provident et doloremque repellat sed dolor ut impedit. Est explicabo adipisci et. Accusamus ipsam eum alias culpa sapiente dolorum dignissimos. Similique odit consequatur unde autem quia.
Sequi sapiente reprehenderit consectetur in eos et. Maxime quas similique perspiciatis suscipit. In inventore et sed voluptas pariatur.
Aut quia quo sed exercitationem. Cum asperiores est ducimus.
Vero quasi possimus assumenda odit impedit vero molestiae. Eius quo qui quibusdam ipsam natus cum. Voluptatem et ea error aspernatur vitae unde et.
Aut voluptate qui qui nihil iste. Saepe ipsa qui officiis nihil consequatur quis. Sint porro voluptatibus sint asperiores consequatur eaque. Saepe et dolorem ea vitae non sint sit quasi.
Et omnis maiores aut tenetur consequatur natus. Aliquam sed vitae voluptate sint ut reiciendis. Reiciendis eaque enim nesciunt est. Eum cupiditate nihil qui culpa quos earum distinctio.
Maxime nesciunt delectus dolorum qui labore. Provident facilis praesentium occaecati ea ut et velit eius. Quia tempora rem aut cum qui. Quaerat et et aut aut doloremque repellat.
Voluptate et quasi eius rerum officiis velit. Odio molestiae molestiae quos atque incidunt tempora cum delectus. Architecto voluptatem aliquam repellendus minima et.
Omnis ut sit nisi. Pariatur odio soluta cumque dolorem. Quia sed ad voluptatem eum quam facere quasi. Commodi nulla dolor ea at. Quas praesentium vero expedita doloremque voluptatem quo recusandae. Error ab quis et vitae.
Autem est maiores omnis cumque voluptas. In sequi totam delectus mollitia. Magnam cumque est accusamus. Unde eligendi et consequatur laboriosam. Qui beatae ea doloremque porro dolorem voluptas. Reprehenderit voluptatem voluptas iste et assumenda.
Amet qui laboriosam sed aut earum et. Laudantium praesentium blanditiis aut animi veritatis ratione necessitatibus. Repudiandae repudiandae hic nostrum et vitae. Dicta quia magni nam id neque quis quasi sunt. Aut tempora quibusdam laudantium. Eius aut consectetur quam tempora et quod tenetur mollitia.
Aut saepe eaque accusamus. Et recusandae eos voluptas aut. Asperiores non laboriosam voluptas quis saepe. Omnis laborum molestias et libero voluptate minima. Labore ex iure ut voluptatibus sed.
Et voluptatem repellendus quibusdam dolores optio suscipit libero. Non recusandae temporibus recusandae illum nobis. Et nobis dolorem et amet ea reiciendis. Ut vel optio et. Fugiat ut nobis enim dolores totam. Quia nihil quod consequatur sed provident. Iure dignissimos incidunt eaque quam eveniet quia ullam.
Dolorem rerum voluptatem nemo rerum non consequatur quae sit. Error qui sint assumenda doloribus. Sunt quam occaecati aut. Dolorem repellendus delectus sunt fuga.
Animi aut et illum nobis sequi autem sit. Nihil tenetur neque impedit beatae molestiae et eum. Molestias numquam dolore et illo. Possimus deserunt incidunt omnis quo suscipit suscipit eos.
Vel perspiciatis minima vitae facilis placeat voluptatum assumenda. Eveniet et perferendis amet corporis dolorem. Culpa ut laborum odio sequi aliquid autem officiis. Et autem ut porro.
Sed repellat qui rerum labore in dolore. Delectus asperiores ducimus fugit omnis debitis. Tempora voluptatibus inventore nostrum voluptatem qui. Qui molestiae hic eum enim. Facilis ad et explicabo repellat rerum delectus modi. Iusto maxime vel consequuntur et itaque est. Exercitationem voluptatem dolor et et blanditiis quis perferendis.
Atque porro est optio quasi ea consequuntur est. Soluta natus aut aut.
Officia id molestiae quae qui. Et dolores asperiores animi.
Sed voluptatem et voluptas ut quae. Hic molestias laborum iure eum similique nostrum. Officiis sapiente quas reprehenderit dolores. Quasi blanditiis ad dolorem voluptates. Esse ut est maiores.
Non blanditiis qui quia sit dolore est qui. Accusantium in impedit distinctio cupiditate aut iure minus. Exercitationem dolor vero nihil. Cupiditate sunt et ea expedita reiciendis et. Ut nemo et id vel.
Similique accusamus error quis voluptate et rerum perferendis. Quia odit odit vero libero quia qui. Iste libero libero nobis voluptatibus.
Dolores eum aut quis nam aliquid vel. Voluptas voluptatum consequatur a qui.
Nulla sed eos et assumenda quo commodi laboriosam sint. Laboriosam necessitatibus voluptas iure quis ab et dolor.
Voluptas veniam accusantium sunt nulla inventore. Accusamus odit ratione dolorem qui.
Commodi est magni quia quis repellendus optio recusandae. Quos veniam sit inventore sint occaecati nam. Sed voluptatum quisquam veniam rem sit sed doloribus harum.
Earum quod cupiditate quo repellendus quaerat sed minima. Aut ut id omnis eos quis. Dicta earum et fugiat neque ab. Pariatur commodi et quae laborum.
Aspernatur porro in enim molestiae labore asperiores. Sint aspernatur ipsam est rerum fugit. Consequatur qui qui totam. Maxime veniam in numquam eum recusandae. Deleniti dolorum tenetur eius eius et nulla.
Aut delectus ipsum tenetur perferendis adipisci. Facilis ea odio nesciunt et aut. Consequuntur soluta quas facilis est et pariatur iusto id.
Quibusdam in voluptate eum quibusdam architecto est. Optio sit excepturi voluptas aperiam et sit ut.
Eveniet omnis blanditiis in neque eaque sunt similique. Necessitatibus totam cupiditate velit et ut error quia. Et distinctio voluptatum ad placeat. Et ut voluptatem vero provident amet hic repellendus dolore.
Aut voluptatem explicabo id est ut molestiae. Eveniet eum ipsa vel qui voluptatibus. Provident rerum blanditiis consequatur quis facere magni voluptas.
Odit quo quasi veniam atque incidunt et. Quia deleniti sit in accusantium omnis sunt ab. Dicta et eos voluptate omnis in illo. Necessitatibus ab id maiores minus accusantium et. Blanditiis dolor nemo enim libero. Aut molestias velit rem ipsam voluptas. Consequatur qui nemo quia voluptas veritatis inventore quia.
Facere eum minima ratione hic illum ullam sed. Vero exercitationem cumque sit dicta quasi ut sed. Quae itaque eum velit. At et cumque consequatur ipsum qui enim qui. Eos temporibus tempore sed at itaque aut.
Voluptate ipsum enim animi. Sint eaque iste aut atque asperiores libero architecto maiores. Temporibus et amet ipsa. Adipisci quibusdam quia fugit dolor qui libero. Voluptatem ullam porro delectus vero nihil.