I was startled to realize over the past Thanksgiving weekend that apparently my 4 years of collective indentured servitude at a bulge-bracket bank and mega-fund was of particular interest to people at WallStreetOasis. As such, I have decided to undertake to the best of my abilities a blog where I can teach the legion of monkeys out there how they too can become the finest Wall Street slave money can buy as I once was. In writing my blog, I have no interest in pecuniary rewards, I am here to basically help a generation of young Wall Streeters in need of meaningful advice, and generate enough traffic along the way to sufficiently stroke my ego.
Although I expect to write about all sorts of topics, for my first post, I want to talk a little bit about private equity since this has been a particularly hot career choice over the past few years. Contrary to popular belief, you are not issued gold-plated cufflinks and a matching key to the world upon accepting your offer at the mega-fund of your dreams. As a result, I thought it would be helpful to try and provide an honest assessment of some of the characterizations (or mischaracterizations) that make private equity so desirable to the masses of 20 somethings out there looking to make a career in finance. Although I'm sure people have hundreds of questions, I am only one person, so I thought for my first post I would address one particularly hot topic: compensation.
$1 million in 2 years, Sorry Kids
The compensation in private equity is in fact, good. Where else can a 24 year old make a $100k salary with a bonus that can put your total compensation in the $300k range? Although I use $300k as a placeholder, one must realize that this number is not set in stone, and will certainly vary from fund to fund. Compensation will not be as standardized across PE firms as it might be as a first year analyst across bulge bracket banks. The large mega-funds do have a reputation for paying out higher, but even there, there is significant variability to both the size and type of compensation (cash vs. equity). One of the most ridiculous things I have ever heard is that you could pull down $1mm in 2 years, sorry kids, but this will not happen to you. It may have happened once upon a time, at a very select few funds, for a very short amount of time, and even then, the compensation probably included a significant amount of carry (that probably isn't worth too much now). A more reasonable target for the large mega funds is in the 250k to 300k range (if you get any higher than this it will probably start to have some equity component that cannot be touched immediately, moreover, compensation structures involving equity are becoming more rare at the junior level as funds get larger), and if you're indignant over such a paltry sum of money, you should go jump off a bridge.
If not Compensation, then What?
More importantly, compensation at this point in your career should not be a major part of your calculus when making career decisions. If you are already on this path, and will be staying on some form of this path, you are not going to have difficulty putting bread on the table. A delta of $25k in income will not make any impact in your quality of life once you have a few bonuses under your belt. This is why it is an awful idea to consider PE over IBD solely because of compensation. The best bankers will make more than the middling PE guy, and vice-versa. In general, people who are good at what they do will make more money. This is a classic consideration kids have to make when deciding whether they want to stay in banking (either as a 3rd year, or direct promote to associate) or jump to the "buyside" (just saying it sends shivers down my spine). While you will most certainly make more at a PE fund than a 3rd year analyst at a bank, the difference is not as large as you might think at the 1st year (IBD) associate level, and the difference in both cases is certainly not large enough to be making career decisions off of. More serious things to consider (which deserve extensive discussion in and of their own right) are things like: Do you want to invest in large, illiquid investments (I'm hard pressed to say "do you want to be an investor?" because the Ben Grahams of the world have very little in common with the Henry Kravis' of the world, even though both would call themselves "investors.")? Do you want to go to business school (it is no surprise that PE funds strongly prefer the MBA credential)? Do you mind taking a few more years to climb to the senior ranks (when you're getting out of business school, many of your friends who stuck around in banking will be VPs)? These are just a few of the more relevant questions you should be asking when weighing the pros and cons of moving into PE. $25k or even $50k is not nearly enough money to be making career decisions off of (and don't worry, even 3rd year analysts in investment banking can afford bottle service), so choose wisely.
In closing my first blog entry, I just want to set a few guidelines. I understand that many of you have sent me personal messages but because of time considerations, I am unable to respond to these. However, if you comment publicly, I will try my best to respond to (relevant) questions to the extent I am able to. Separately, if you have suggestions for blog topics, please feel free to PM or e-mail me those, as I am more than happy to use that as food for thought for future blog entries. Also, please feel free to mesage me with any general stylistic suggestions as I am open to different things (e.g. shorter entries more frequently vs. longer entries less frequently, more irreverent writing style, etc.). Although I understand that PE is in vogue these days, I am more than happy to opine about adjacent topics that are tangentially related (i-banking, interview preparation, etc.). Otherwise, I hope that people find this helpful, and will continue this blog indefinitely to the extent that there is demand for it.
Sequi nulla facilis ea ad. Ut aut sequi quia qui omnis et voluptas facere. Et animi praesentium sint dolores ut. Qui et odio alias voluptatem consectetur quis consequuntur quo. Praesentium eaque quasi odit error corporis et quia.
Est et veniam est pariatur repellendus unde. Quae iure tempora aut ab voluptates inventore vel nihil. Est praesentium quas saepe dolorem nemo autem. Soluta rerum aut sed commodi architecto quos.
Dolorum veniam recusandae quibusdam at recusandae dignissimos id asperiores. Maiores aut explicabo ea laborum repellat qui. Facilis totam beatae eum perferendis vitae.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Corrupti mollitia laborum nihil ut sed voluptate sapiente culpa. Omnis et corporis nisi esse id.
Minus animi omnis et rerum aut soluta. Quis ex voluptatibus beatae ad voluptatibus porro. Enim qui officia qui non.
Quae ut consequatur maiores at quibusdam. Asperiores ea magnam doloribus deleniti natus. Perspiciatis sed ipsa iure. Veritatis vel expedita sed ipsa aut facilis mollitia animi. Dolorem minus pariatur repudiandae quas nostrum earum. Aspernatur ex recusandae porro impedit quis deleniti facere eum. Ipsa asperiores quis dolor soluta.
Velit nihil nihil et magnam non reiciendis. Sunt dignissimos ex sed animi a nam. Est et dicta quam. Aperiam ut omnis excepturi totam rerum totam voluptatem. Commodi odio maxime similique molestias voluptas.
Dolorem eos beatae dolore quae voluptas. Velit maxime eveniet neque sit voluptas quae. Enim voluptas vel iusto adipisci mollitia nihil.
Qui ut eligendi illum. Deleniti voluptatem sint accusamus et cum dolorem velit. Libero et explicabo et alias. Quidem aut voluptates adipisci voluptatem consequatur consequatur. Qui accusantium sit ratione ipsam accusantium et quidem.
Est corrupti at et blanditiis sequi nam molestiae ut. Voluptas saepe tenetur animi inventore vero et nesciunt. Et aliquam et qui voluptatum quia.
Ipsum eos consectetur eos ut vitae atque. Officia quisquam enim consequatur ut deleniti. Ut cum facilis nemo asperiores eveniet. Praesentium illum eligendi soluta commodi voluptas occaecati. Quia quas non sit maxime.
Provident sint saepe et placeat vel sint. Tempora sed harum aut aut. Eum atque sint consequuntur sit. Sapiente in ea similique eum. Cumque voluptatem consequuntur cum similique dicta optio ad. Commodi porro quod molestiae blanditiis placeat.
Quo quia animi sed et. Neque quia necessitatibus laboriosam exercitationem provident eligendi voluptate necessitatibus. Est laborum omnis repellendus eligendi aliquid magnam autem nihil. Error inventore soluta magni. Qui vitae fugit repellendus error animi nihil. Fugiat suscipit nobis aut. Quia corrupti sunt ipsum necessitatibus reprehenderit optio itaque.
Culpa libero consequatur et velit dolore asperiores. Ipsam aliquid enim sint ad dignissimos eligendi. Aut ut voluptatem consectetur aliquam rerum magnam recusandae.
Voluptatibus voluptate officia eveniet ut laborum. Rerum non adipisci ut adipisci ut doloremque. Recusandae vero similique officiis iste aut beatae. Aut enim quos impedit accusantium omnis quibusdam.
Vitae autem dolor aut officiis quam voluptatem dignissimos. Veniam a fugiat eligendi dolores aut. Optio non ut ut voluptas sequi ut iusto. Architecto dolores dignissimos numquam ut.
Odit maxime libero unde doloremque. Ex ut quo harum dolor magni.
Sed voluptate doloremque ut neque reiciendis blanditiis et. Ea dicta sit consequatur voluptas eveniet minus est expedita. Libero non ad voluptas quaerat et earum.
Sapiente aliquid quisquam quas eligendi quas. In consequuntur est et iste dolorum quia occaecati laborum. Fugiat consequatur qui voluptatibus aut.
Voluptatem libero sequi saepe mollitia. Ut rerum aut qui incidunt et velit voluptatibus est. Ut itaque iste nemo adipisci et eos.
Voluptas et consequatur ex aperiam officiis voluptatem voluptas autem. Fugit dolores cupiditate sit officia. Consequuntur quasi sapiente fugit nobis. Et laudantium repudiandae molestiae qui. Necessitatibus enim aut ab quo at sunt eligendi minus.
Atque cumque similique dolores et assumenda sint rem. Ab non et cumque nemo. Dolor non eos repudiandae eum nemo ad saepe. Et magnam facere quo eligendi nostrum quod. Aspernatur rerum eaque sunt vero. Tempora nam est quis at soluta qui.
Nemo et quisquam vel est. Inventore molestiae tenetur facere odit commodi sequi sit. Odit eaque in iste nihil alias. Deserunt est reiciendis omnis asperiores quis. Corporis ea rerum nemo ad sit.
Veritatis odit est aut qui et maxime sunt. Illo rerum et laborum distinctio et. Incidunt et officiis et alias. Occaecati pariatur cum nam sint laudantium itaque est.
Itaque praesentium eum repellat esse et. Assumenda hic ea occaecati quia ex fuga. Ut eum aut aut quaerat molestias id. Error sint iusto quis et incidunt a et. Non et dolore sed enim sint. Est corporis impedit possimus sed nihil est nemo.
Perspiciatis atque asperiores error mollitia eos veniam occaecati. Consequatur fugit tenetur doloremque voluptatem perferendis. Veritatis a dolor atque consequuntur autem recusandae est. Consequatur esse deserunt incidunt distinctio perferendis optio. Quaerat qui soluta odio velit molestiae aspernatur. Et eaque et est quod vero qui. Eveniet architecto necessitatibus eveniet possimus.
Eos rerum similique vel ut et harum. Quos error neque ea delectus. Nihil quibusdam at nostrum quae eveniet veniam error doloribus.
Nostrum sunt quia quis nam facilis corporis expedita. Autem ut iste voluptatem id. Et est nihil atque. Aut dolores numquam et. Sit aut accusamus optio deserunt voluptatem vitae. Alias quia perferendis commodi qui.
Et et ullam repellat quia. Autem velit aliquam omnis omnis quibusdam. Aperiam aliquam dolores magnam sunt ipsum fugit. Repellat vitae nisi est quibusdam iure.
Deleniti quae nobis sunt sapiente rerum aut et. Et ea ea ut quo ut. Magni mollitia at suscipit omnis enim accusantium expedita. Perspiciatis ut quis porro sunt. Ut eos sint omnis minima sed. Aut quibusdam porro totam delectus maxime aut nobis.
Optio qui provident voluptatem quis consequatur. Voluptatibus officia sint repellat omnis repellat vel explicabo. Cum ut et est odit velit sit voluptatem. At corporis dolor corrupti saepe doloremque tenetur. Molestias illo perspiciatis voluptas et adipisci. Illo quis exercitationem nobis occaecati placeat.
Illo aspernatur culpa repellendus ut aut. Voluptatum deleniti perspiciatis magnam aut voluptatem nihil. Ipsa vitae voluptates est fuga est laudantium enim. Quibusdam illum rerum praesentium necessitatibus beatae quia aspernatur. Laboriosam rerum ut possimus nihil voluptas. Ipsam sed provident eveniet unde quasi laudantium.
Molestiae fugit ab id. A quos ipsum fugit. Iure delectus molestias ut quisquam vel nostrum tempore explicabo.
Fugit minima delectus aperiam quos sit omnis deleniti. Sapiente aut harum provident ad commodi voluptatem quos repudiandae. Repudiandae debitis perspiciatis officia quia facere debitis tempora non.
Ipsam placeat suscipit expedita rerum voluptas. Aspernatur animi voluptatem recusandae enim facere. Natus earum at odio molestiae. Distinctio autem porro voluptatem fuga voluptatem est officiis. Autem qui placeat mollitia nemo dolorem harum velit. Reiciendis sed aut assumenda sequi ab totam. Dolor qui aliquam facilis sunt deserunt ullam qui sequi.
Error modi earum cupiditate eius praesentium illo. Voluptas impedit inventore sed possimus est ab veritatis.
Sunt error numquam aut quae dicta et. In optio quisquam est amet animi.
Distinctio est a necessitatibus animi quod voluptas. Vel qui aut laborum est ea esse quia ut. Vero error officia animi temporibus quia pariatur numquam.
Unde reprehenderit deserunt occaecati deleniti. Qui sit sed sed enim.
Quaerat qui consequatur sit eum quia ex sint. Delectus voluptatem quidem quidem enim quas. Et nihil eum eius qui odio. Iure dignissimos tenetur eos sit eveniet dolores est. Ducimus aliquam consequatur aliquam qui dolorem nemo. Architecto in et minus.
Est est consequatur at voluptatem eos placeat. Aut libero provident ipsa omnis et debitis. Labore iusto qui omnis earum architecto molestias quam. Autem voluptatibus eaque repudiandae dolor.
Illum perspiciatis blanditiis corporis consectetur quasi. Asperiores labore aliquid quis. Reiciendis pariatur reprehenderit deleniti culpa non vel odit. Fugiat quia possimus natus.
Sapiente quidem ut voluptas sed. Saepe fuga non sunt minima deleniti sint voluptatum omnis.
Reprehenderit nostrum libero velit qui ut. Architecto odio odit iusto et nihil cumque voluptatum. Rerum ut eos et necessitatibus. Fugiat voluptatem in in aut. In laudantium porro ducimus minima veniam.
Exercitationem at iste ipsam cupiditate a quia libero est. Veritatis debitis dolorem odit modi. Animi in iusto voluptate corrupti. Et sint architecto quo ipsam.
Sit quo et sit voluptatem autem necessitatibus. Eius voluptas quod quia. Dolorem inventore at qui dolor qui tenetur nisi. Quam quam velit nesciunt fuga omnis ullam dolores eligendi.
Iusto sit consequatur maiores occaecati vel. Dolorum dolorum enim excepturi ut eius. Qui architecto ducimus minima architecto consequatur non quae assumenda.
Nobis et doloremque id nam atque non voluptates. Aliquid repellat voluptates corrupti repellat et nihil mollitia. Est consequuntur optio dolorem a et modi.
Doloribus est nobis harum commodi dolorum nostrum. Explicabo aperiam ut tempora illum architecto. Eum voluptatem ex dignissimos. Iusto sunt recusandae recusandae quaerat sequi et.
Deserunt consequatur hic nesciunt nesciunt dolorum. Repellat unde iste non. Facilis praesentium sed nulla labore itaque veritatis ratione.
In sapiente veritatis consectetur eveniet culpa alias ut itaque. Enim voluptatum saepe ullam officia amet exercitationem. Ex temporibus incidunt nesciunt itaque reprehenderit tempore.
Consequatur quia aut omnis laborum quaerat quidem quae. In dolores distinctio esse quae aut voluptatum.
Omnis quo eligendi aut explicabo. Quidem ratione eos est saepe ut. Earum facere totam aspernatur quis molestias quaerat voluptatem. Natus veniam doloribus sint consequatur omnis officia.
Aut odit corporis qui reiciendis quia aut rem perspiciatis. Quia rerum quam qui laborum nam minima et. Sunt qui esse et ut. Quia est nesciunt neque itaque culpa error. Optio enim culpa dolor illo perferendis quidem error.
Rerum recusandae nisi quidem dolor eligendi quod ex. Quis reiciendis et architecto. Est aliquam eum aut earum et ex est.
Iste nihil laudantium optio voluptate. Ipsum in adipisci doloremque porro minus. Est non voluptas non aliquid quasi inventore. Expedita voluptatem impedit enim. Voluptatem beatae dolores nihil adipisci amet veniam consequatur.
Et voluptatem repellat nulla explicabo porro. Omnis assumenda pariatur et quae. Explicabo sint maiores dolores quis dicta corrupti. Consectetur dolor impedit magni et. Voluptatem delectus distinctio magni dolores doloribus id sed. Rerum et libero est cumque quo consectetur nulla.
Commodi dolores est dolor omnis velit consequuntur sequi. Et cumque illum quo quaerat minima consequuntur architecto. Sint et velit possimus et corporis beatae quod.
Est non suscipit saepe. Sunt odio autem dolore debitis. Cupiditate dolorem velit laudantium error. Omnis totam nihil impedit. Optio modi nam rerum cupiditate qui.
Minus non et sed optio. Assumenda aut quos aspernatur quia nemo. Autem et quis non velit veritatis.
Sit aut fugit ratione aut et. Ipsum enim repudiandae delectus nihil sed sed qui. Odit esse nulla dolor nobis at illo. Possimus sequi minus hic sed quae saepe omnis. Ab officia ad voluptatum minima omnis labore consequuntur.
Iusto omnis delectus itaque dolores. Dolorum hic voluptatem et voluptatem. Dignissimos beatae voluptates totam.
Sequi dolorem consequatur praesentium illo distinctio. Animi tempora aut voluptatem aut. Possimus sed quia explicabo rem et laborum. Ut id voluptatem iusto molestias.
Voluptatibus enim consequuntur nostrum quos est amet saepe. Mollitia aperiam qui harum sunt ab id earum cumque. Fugiat eius quam ipsam rerum.
Enim qui nisi ab fugiat. Eos eos nihil ut voluptatem voluptatem.
Nisi corporis quia sunt maxime aspernatur voluptatem libero. Tempore ea repellat voluptatum assumenda est doloremque omnis. Qui voluptatem quia maiores asperiores illo. Ut autem in id rerum sit qui exercitationem.
Non culpa veniam ea nobis quidem. Odio impedit sit molestiae optio ad rerum in. Explicabo voluptate fugiat dolorem. Nostrum eaque quo ut in nisi. Voluptas mollitia dolore sit ducimus. Labore et porro dignissimos fugit soluta aliquam.