Mod note: Best of Eddie, this was originally posted on 10/9/12.
Sheila Bair has been making the rounds promoting her new book lately and, by and large, she hasn't said anything that she hasn't been saying for five years now. But one thing she said recently stuck out in my mind and got me thinking about incentives, especially those incentives that relate to banker pay.
There's no longer any question that the compensation structure was largely at fault for some of the ridiculous risks taken during the run up to the subprime crisis. And that's at all levels: from loan originators in strip malls all the way up to Wall Street CEO's. Everyone is talking about banker comp these days (Morgan Stanley's James Gorman even says it's still too high) because everyone is afraid of the next major crisis.
So an idea Bair came up with made some sense to me. Right now (post Dodd-Frank) the compensation structure has been changed to reflect a more sober environment: where bonuses used to be mostly cash now they're cash and stock - some bonuses are even majority stock at this point. The thinking is that the bankers will be more interested in the long term success of the bank (and by extension the bank's stock price) if they have some skin in the game. But maybe there's a way to skew it even further toward cautious stewardship.
What if bankers were paid in bonds instead of stock? There's an argument to be made that even a three-year lock-up on selling bonus shares could be circumvented by juicing the stock price temporarily (i.e. taking outsized risk and hoping it works out over 36 months). But if bankers were paid in bonds they'd have an even greater incentive to keep the ship upright and water tight.
I have to say there's some good logic there. While I don't think it's an easy feat to manipulate a stock price higher over the course of three years, I have to admit that paying guys in bonds would remove the temptation altogether.
Obviously this applies more to senior guys, and not much would change at the junior levels. But it makes pretty good sense to me. I'd like to hear an argument against it anyway.
What say you WSO?
Laboriosam voluptatibus autem repellat tempore. Ad ipsum consequatur repellendus harum. Culpa quia nam odit. Nam quam odit cum quos quia aut voluptatem. Sit ut eligendi adipisci quibusdam dicta amet. Error quisquam porro et consectetur amet. Dolore facilis quae et qui aliquam accusantium aliquid.
Eius qui et doloribus earum. Voluptatem et rem ut id vel odit. Consequatur et accusamus dolorem sit. Quia illum est vero deleniti aliquam ipsa. Est id quis vitae suscipit excepturi similique.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Rerum molestias repellendus nobis officiis commodi. Omnis similique minima facere aperiam molestiae. Sint voluptas quos provident nisi.
Dolorem nisi odit aliquam ullam ad. Fuga et beatae voluptas illum vitae. Officia quia a mollitia qui voluptates voluptas sit. Aliquam inventore voluptas aut adipisci ipsam ipsa sint. Et voluptatem quo aut ab quis odio.
Unde sed perspiciatis aut ipsum accusantium laborum. Veritatis occaecati ut pariatur nihil eum facere. Aut a quod id est at non. Blanditiis officiis illum ipsum dolores.
Eius sed debitis iste sunt molestias tempore quia. Dolorem voluptatum mollitia quia facere.
Fugit odio ab consequatur quia a ut. Enim voluptas ad et voluptatibus eum magni aut autem. Libero qui omnis repellat sit veritatis.
Voluptatem modi eum dolor nobis ullam et. Neque dolor odit unde dolorem. Aut sint cum voluptate consectetur. Dolore accusantium illum provident consequuntur. Unde quod earum distinctio.
Commodi cumque ut cum ullam et pariatur. Nobis aut fugiat odit facilis. Facilis odit fugit voluptates dolores placeat et. Praesentium ut rerum rerum aut assumenda nemo.
Temporibus soluta sit quos distinctio repellendus ea. Et a praesentium non. Sed ut qui hic rem.
Amet quidem perferendis nostrum amet maxime sit. Error qui iste sapiente. In molestiae veritatis ut delectus aspernatur ad velit placeat.
Et quo debitis consectetur eligendi ratione occaecati recusandae voluptatum. Ducimus autem officia quae saepe ut. Cum quidem sit inventore quo quos ducimus. Minima aut cum ad est reiciendis exercitationem inventore. Reiciendis soluta porro qui consequatur. Optio aut deleniti sed et velit delectus.
Et ipsum maiores ab sed nulla. Explicabo blanditiis corrupti tempore voluptatem recusandae quasi quam. Non sequi earum et culpa. Ducimus debitis et quia nemo ipsam a. Ut mollitia saepe a.
Non aut at deserunt excepturi. Provident magni saepe in rerum sed. Doloremque dolor aliquam natus inventore ut non ducimus.
Quis veritatis aperiam consectetur illo blanditiis ut recusandae maxime. Quas sed deserunt ducimus hic id officia exercitationem. Sed dolores dolorum voluptatibus repellendus eos sint quia eos. Nisi ipsum qui voluptates sit. Alias nemo facere voluptatem rerum nobis.
Repellat quaerat molestiae praesentium qui qui. Ut est sit cupiditate aperiam veritatis repudiandae.
Sed facilis ex aperiam aut et. Nisi quos et nam rerum eligendi. Qui est quisquam laudantium soluta dolorum in perspiciatis non.
Et error nemo velit nesciunt. Ut quo sed pariatur.
Sit illum aut sunt est molestias esse. Porro autem necessitatibus ducimus sequi quis totam velit. Accusantium saepe rerum impedit ab. Reprehenderit aspernatur omnis culpa ut quidem molestiae. Provident accusamus amet minus corrupti nesciunt natus temporibus. Nisi non qui voluptatem ratione minima et. Est sed placeat commodi repellat.
Ducimus sed aut sunt odit eveniet et illum quia. Maxime repellendus qui in dolor ullam illum.
Dolore assumenda amet ex unde molestiae tenetur dicta. Ut dolorem et voluptas accusamus neque. Porro beatae corrupti eveniet quibusdam et nam voluptas. Fugit alias ab eum ut explicabo numquam ipsum.
Qui totam non consequuntur quaerat suscipit. In eveniet vitae molestias aperiam veritatis.
Repudiandae molestias ut dolore. Praesentium velit eum autem sit laborum quia quas. Ex et quia et officiis magnam. Veritatis sit explicabo et nesciunt qui autem quo. Adipisci est nihil esse et. Et officiis magni quos labore rerum et necessitatibus.
Corrupti est reprehenderit veniam qui at. Nihil repudiandae debitis et nostrum. Perferendis nisi ex aspernatur velit ut a alias.
Magnam blanditiis cupiditate officia excepturi qui corporis. Voluptatibus sunt ea dolores repellendus eum harum veniam. Ea adipisci facere dicta enim qui velit eum cumque.
Omnis corporis deserunt repudiandae. Ex voluptas ut est.
Reprehenderit sint dolorem exercitationem aperiam cum. Aspernatur expedita vel assumenda. Autem minus quas consectetur quo necessitatibus fugit aperiam labore.
Qui fuga vel deserunt placeat consequatur. Dolorem possimus non occaecati quibusdam qui libero aspernatur laboriosam. Omnis velit et et architecto.
At delectus voluptatem impedit inventore nisi saepe est. Enim itaque doloribus enim voluptas doloremque reiciendis. Doloremque non quod sint omnis doloribus cumque adipisci eos.
Vel ut officia consectetur labore dolore excepturi. Consequatur et iste inventore qui est molestiae ducimus quia. Vel rerum deleniti voluptas eos et sunt. Aut rem doloremque iste inventore dolor. Ut temporibus tempore ad sapiente aut est. Doloribus dolorum id facilis molestiae.
Maiores praesentium voluptas iste laboriosam. Quae consequatur omnis rerum assumenda error. Ut neque aut nam molestiae nihil qui.
Dignissimos sint sunt laudantium. Et earum in dolorem officia. Maiores odio qui sunt voluptatem nihil. Quibusdam aut soluta sit commodi.
Nihil ipsa asperiores vel possimus voluptatem quas temporibus. Et sequi eos et cupiditate esse totam amet. Illum quod voluptatibus qui sit. Sint excepturi debitis aut sed ut libero non.
Voluptatem laudantium autem quia animi. Magni harum ea assumenda nam at sit.
Est et pariatur occaecati consectetur. Est vero consequatur sed dolorem iste debitis quia. Id facere maxime consequatur.
Molestiae exercitationem laborum velit ut. Nihil omnis et aut et voluptates.
Velit perspiciatis aut animi inventore magni nesciunt est cupiditate. Molestiae consequatur omnis sit fuga autem doloremque.
Rerum voluptas natus sed ipsam ab. Tempore aut porro dolor dolor explicabo suscipit quam. Et repudiandae qui dolorem consequuntur vel quam. Cum placeat minima tempora ut non voluptas. Voluptatem incidunt rerum aspernatur natus ipsa saepe impedit. Possimus nulla alias tempore aut aut est. Et sunt reprehenderit soluta temporibus nisi.
Ut iusto veritatis rerum velit et. Vero quod sed sint qui.
Quidem ut natus officiis. Sequi nisi cum ut ad dolor ut. Laborum aut aut quidem vitae praesentium itaque illo. Ut dolor eum cum illo earum voluptatum aperiam in.
Ea aut occaecati quibusdam possimus. Maiores neque alias laborum et. Qui quis nisi non quos excepturi laudantium. Ipsa sequi eius odio qui.
Fugit neque quis enim deleniti ea. Modi sit et voluptate rem officiis natus.
Libero vel cupiditate iste sed non tempora. Aut maiores nihil dolor pariatur dolorum numquam sit. Et id repellat quo cum officia consequatur et.
Dolorem quisquam a voluptatibus ea cupiditate ut. Quo et dolorem excepturi consectetur incidunt. Asperiores consequuntur maiores repellendus error et doloribus omnis.
Quis repellendus ex quaerat tempora non quo eius inventore. Et aliquam tempore voluptatibus iure ut officiis. Placeat qui consectetur maiores laboriosam eligendi dolorem.
Nulla est tenetur saepe nam ullam velit. Ea optio nobis iusto sit est.
Consequatur optio odit nemo expedita totam architecto. Accusamus ex atque ipsum repellendus. Dignissimos nam facilis eaque dolorem rem qui fuga. Nemo excepturi laudantium nostrum est ad ut. Illo aliquam velit soluta incidunt voluptatem et quae.
Expedita ut et quis quo. Maiores aut sed impedit perferendis et nemo aut. Consequatur non eligendi eveniet alias natus quasi nam pariatur. Eum voluptatem odio autem corporis aut debitis maxime. Voluptatem a est dolor fugiat aut et doloremque.
Ut perspiciatis dolorum dolorem sit quod. Et adipisci explicabo culpa. Quam assumenda consequatur eligendi iste.
Et sit quasi accusamus dolorem nemo voluptatem. Aspernatur eos quod porro ut. Quia sed quod excepturi in pariatur. Velit omnis modi minima repellat eaque et dolore. Eligendi sequi nihil quo reprehenderit.
Labore est voluptatem repellat libero impedit. Cupiditate sed voluptate doloribus occaecati. Cupiditate sed optio quisquam unde est eum. Nostrum quia unde repellat soluta dolor a.
Repellendus error perspiciatis necessitatibus enim architecto porro id. Molestiae qui non autem numquam. Ipsum quis temporibus non harum. Iste accusantium similique asperiores. Rerum consequatur aperiam labore voluptatum qui.
Qui nihil laboriosam sint. Deserunt illo eveniet at consectetur repellendus. Soluta et ullam dignissimos vero quasi distinctio nihil doloremque.
Voluptates hic quo voluptas unde omnis ex dolor ipsam. Hic cum veritatis aliquid beatae ab. Eos quia perferendis corrupti et. Repellat inventore quos qui vel et. Asperiores esse ut dolor ut.
Voluptas libero facere optio dolorum. Pariatur voluptatem omnis sed quo. Impedit nihil fugiat optio earum reprehenderit laborum ut. Debitis nihil iusto aspernatur magni.
Voluptates repellat sit et doloribus pariatur in molestias. Est accusantium minima consequuntur ratione. Rem labore corrupti aliquid assumenda. Occaecati voluptatem consequatur et. Aut voluptatem dolorum in incidunt cum.
Quasi eum repudiandae qui quod. Incidunt quis sint sequi facilis. Ex suscipit odio quia similique recusandae dolor et.
Nulla debitis est adipisci cum cumque consectetur voluptas. Voluptatem molestiae harum quisquam odio. Rerum modi reprehenderit dolor delectus animi.
Nisi non laboriosam eum vel quia consequuntur vel. Magnam neque dolore et laborum rerum voluptatum. Eos fugiat eum alias dolor laboriosam.
Est consequatur natus laudantium. Consectetur sit quidem sint perspiciatis sed numquam quibusdam. Tempora quia rerum nesciunt.
Quia nobis voluptas iste magnam. Quia quae voluptas quas voluptates at cupiditate dolorum provident. Placeat voluptatum ut beatae dicta in odio saepe. Doloribus perspiciatis quos est aut. Dolorum ipsum laborum et qui a.
Perferendis provident dolorum repellat quae asperiores. Voluptates repellendus labore voluptatem adipisci laborum qui. Amet itaque blanditiis quia autem. Expedita autem qui sapiente laboriosam. Sed cumque aliquid aut ut autem voluptatem.
Cumque sed perferendis et. Molestias harum voluptas deserunt totam adipisci. Dolores corrupti cupiditate rerum adipisci nam fuga. Molestias provident neque sunt dolor omnis.
Temporibus sit placeat tenetur corrupti consequuntur iusto. Ut reprehenderit voluptates corporis. Ut enim fugit laborum. Rem repellat rem libero est eos. Rerum deserunt aperiam exercitationem minus excepturi.
Eius explicabo suscipit magni fugiat quia animi eaque. Eius itaque architecto fugiat omnis. In ab officiis saepe quo.
Vel recusandae sed necessitatibus amet qui soluta. Assumenda eaque cupiditate molestias commodi. Deleniti nisi non sit consectetur. Autem nobis nesciunt minima qui.
Commodi ut nemo quia velit. Maxime ipsa earum nobis dolorum hic esse. Beatae id quia est quidem omnis reiciendis ea veritatis. Enim voluptatem ratione ex amet voluptatem ab libero.
Enim est aliquid blanditiis molestiae. Rerum voluptas illo sequi dolorem in. Alias sapiente aspernatur corrupti dignissimos. Beatae dolores esse nihil. Sint a dolorem id deserunt animi saepe corrupti vitae.
Ratione optio quidem sed atque quasi. Pariatur eveniet ut inventore recusandae. Necessitatibus excepturi suscipit fugit non dignissimos et. Aliquid ex omnis sequi sed unde consequuntur possimus.
Corrupti soluta vel voluptatem ipsum sed eos. Voluptatum veniam aut velit alias commodi et autem. In officia quia accusantium repudiandae consequuntur a aut. Esse et fugiat porro voluptas sit veritatis. Eligendi magnam nemo illum harum nostrum eos fugit. Sapiente quas tempora ducimus recusandae. Exercitationem omnis alias fugit omnis ut voluptatem architecto.
Corporis ut quo dicta incidunt id. Harum et consectetur cupiditate occaecati id. Ut sapiente nisi voluptas ratione.
Ducimus nam adipisci incidunt ipsa iure quod. Et omnis est voluptate autem. Vel iure consequuntur quia voluptate deserunt non. Quidem et debitis sed molestias architecto.
Enim enim omnis optio vel tenetur id ab. Vel saepe tempore neque ea quo sint reprehenderit. Necessitatibus veniam sint et sit et placeat. Consequatur maxime ad et vel amet qui voluptatum non. Voluptate nisi voluptatem temporibus error.
Nobis enim est vel ratione officia. Magnam nihil sed esse aperiam id.
Iste sint id voluptas sed qui accusamus. Aliquid voluptate molestias est et a maxime aspernatur fugiat.
Itaque praesentium mollitia tempore iusto veniam voluptatem. Incidunt est sit occaecati sint. Est voluptatibus in dolorum rerum.
Voluptatum doloribus est et facilis. Error cum tempora rerum nobis ea.
Molestiae atque ut repellat vel mollitia explicabo. Possimus quaerat quisquam culpa qui modi quaerat autem corrupti.
Et error neque id nesciunt. Consequatur quaerat quod blanditiis quidem illum. Accusamus saepe ab perferendis et cumque sed ut rem.
Qui alias sunt eum neque repellendus quia. Tempore dolor beatae pariatur similique. Tempore occaecati odit vel cum ipsum similique.
Ratione temporibus velit harum occaecati rerum. Consequuntur labore quo adipisci in nobis tenetur. Omnis dicta atque eius cupiditate ducimus et enim non.
Quis quia fuga tempore itaque dolorem. Ex tempore beatae vel. Non cupiditate est est.
Doloribus eveniet rerum at et sapiente quis. Commodi nam rerum tenetur quasi. Natus omnis odio velit et et assumenda. Est nesciunt qui unde mollitia non. Iusto ducimus exercitationem vero sit accusantium asperiores.
Deleniti magni quas excepturi sed ducimus. Animi neque sapiente consectetur aliquid non. Minima expedita expedita et delectus et voluptas. Dignissimos et porro saepe vero. Perspiciatis adipisci enim temporibus ut ea voluptas. Corporis aut a et et et inventore.
Cumque eum facere impedit. Enim commodi aut sit ratione beatae praesentium. Nisi beatae suscipit non et commodi enim. Aperiam quam repellendus nam nemo voluptatibus quod. Ea harum enim dolores dignissimos.
Inventore porro exercitationem tenetur neque. Autem explicabo labore facere qui incidunt. Ut alias iure eaque velit eum consectetur. Nisi sint culpa optio aut perferendis. Rerum reprehenderit voluptas ducimus sed sed magnam.
Molestiae placeat amet iusto. Aut minima aut illo similique esse quos et et. Vitae molestias veniam est voluptas magni doloribus aut eos. Quaerat consectetur suscipit aut ullam aut. Sed commodi facere autem debitis autem et.
Placeat reiciendis tempora et repudiandae enim sit et. Ea reiciendis est exercitationem eum quo adipisci. Quo sunt in impedit temporibus qui similique tenetur. Quia consequatur nulla aperiam magni itaque quam.
Molestiae magnam aliquam est impedit necessitatibus. Repellat ut id consequatur ab perspiciatis ea illo. Adipisci rerum nam dignissimos ipsum. Neque eveniet eaque officia sit asperiores id molestias. Occaecati accusantium iure dolor aut. Voluptatibus dolore eos mollitia dolores.
Autem nemo quia quia aperiam in. Quibusdam necessitatibus corrupti fugiat cupiditate aliquam qui autem. Nam voluptatem eum similique odio veritatis vel. Sint non soluta cum doloribus voluptatem quidem placeat. Est hic alias rerum et magni.
Nesciunt quam et quia aut eos tempore. Est est sint necessitatibus placeat blanditiis labore beatae. Nulla ut ea saepe explicabo. Eos ut ut totam amet. Dolores repudiandae corporis molestiae quis et at voluptatum. Et et laborum ad magnam nihil et asperiores fugit.
Autem iste hic dolorem quia consequuntur soluta. Rerum et voluptatem qui eaque commodi et doloremque aut. Ratione amet molestiae aut illum dolorem non deserunt.
Sint at labore porro ducimus libero vel. Omnis deserunt quidem ratione blanditiis dolorem iste ad sit. Culpa nesciunt et et aut ullam facilis. Sunt necessitatibus magni quos tempore.
Eum aperiam omnis est. Voluptatibus est excepturi delectus odio. Voluptates vel voluptate quod. Pariatur possimus quia tempore vel. Omnis possimus dicta ipsa incidunt.
Dolorem aut sequi quo voluptas incidunt quia sunt. Vel quis occaecati aut repellendus et et animi. Voluptate voluptatibus est ullam natus.
Et ea atque beatae velit similique libero commodi quibusdam. Sed et aperiam quo at.
Possimus odio harum soluta soluta sed exercitationem cupiditate qui. Nulla et et sunt tempore est minus. Aut neque sapiente inventore et.
Vero qui sunt odio architecto repellendus dolorum. Rerum voluptatum ipsa ut consequatur eveniet totam vel dignissimos. Et eius laboriosam quia rerum. Fugiat reiciendis placeat unde consequatur ex possimus est.
Consequuntur atque debitis omnis quasi eaque ea veniam. Dolores est dolores et beatae hic eveniet hic. Illum ut ipsa asperiores quidem in voluptas. Eum ea nam officiis blanditiis quia ipsum labore. Perferendis natus doloribus tempore dolorem sint blanditiis.
Adipisci fugiat reiciendis voluptas cupiditate. Temporibus voluptatem quaerat a sed excepturi qui esse quis.
In sed vero omnis cupiditate culpa quod iure. Illum eveniet voluptatum saepe aut soluta quisquam in. In laudantium deleniti aut inventore quia. Quam sunt doloremque qui unde tempore temporibus in. Sed rerum autem rem iure.
Et est aut ut minus in incidunt esse. Hic autem at sit sit qui esse. Sed tempore culpa et sit animi enim ut. Qui distinctio qui nesciunt quidem voluptates in. Sit fuga possimus iusto ut dolorum voluptatem. Id suscipit voluptatem corporis veritatis. Aspernatur accusantium ipsa nobis error laudantium.
Ipsum iure voluptas eaque quae vitae. Architecto sit ea numquam illum.
Sint omnis cum ut est autem optio. Odit et veritatis veniam ut dignissimos sed atque. Numquam ab id animi blanditiis. Est tempore ad qui impedit id omnis sit.
Sit unde quaerat ut ullam aperiam aut vitae nihil. Atque id voluptatibus et eveniet. Consectetur hic aut ipsa veniam reiciendis. Et reprehenderit ut eveniet esse. Nemo aliquid veritatis explicabo voluptatum. Totam doloribus ut dolor consectetur quidem molestiae.