See Part 1 here
It was probably not distressing to many of you money grubbing young capitalist monkeys at WSO (and I mean that as a complement) to hear on the evening news a few weeks ago that the share of aggregate real (inflation adjusted) after tax income going to the top 1% of American households had doubled between 1979 and 2007, reaching 23.5%.
Of course many people were highly distressed by this widely publicized statistic emanating from the CBO report issued upon request of liberal Senators Chuck Grassley and Max Baucus. But not you monkeys. You probably cheered. After all, most of you intend to be in that 1% someday,and are working hard to get there.
Therein lays a tale revealing the misleading, if not dishonest, character of
studies of the income quintile distribution, and/or changes in the distribution
of total income shares, or of average incomes in each quintile, over time.
They convey the misimpression that the people in each quintile are the
same people year after year, like serfs and lords with lifetime status settled
at birth in a medieval system.
Most of the public outrage generated by hearing about how much more
the top quintile families earn (or the top 5%, or 1%) in comparison to
the bottom quintile families, stems from that misimpression. That false
impression is seldom corrected by those who make or propagate such
studies. CBO didn’t, and neither Grassley nor Baucus will.
Reality is quite different. The typical experience of a person born in the
U.S.A. is this: most are born to a family somewhere in the middle quintiles.
When we roll off that high-school assembly line, move out of our parent’s
home, and either go to college or start dipping our toes in the job market,
we become relatively poor.
Quite frankly, with little knowledge, skill, or experience, we aren’t worth
much to employers at first. Besides, we shift employments rather
frequently, looking for our ‘niche’. Eventually, though, we find one. We
also get married and start building a family.
Over time we complete our formal education, get on-the-job training, gain
experience, skill at our jobs, and seniority, taking more responsibility. We
become more productive and valuable to our employers so our incomes
rise over time.
Typically, then, we start out relatively poor (after high school) and rise over
time through the income quintiles. Eventually we reach our peak earning
years, at income levels that, even after adjusting for inflation and taxation,
are large multiples of what we started with.
Later in our lives, of course, we retire and our income falls somewhat.
Most of us are comparatively asset rich, however, having paid off our
mortgage, accumulated an investment/retirement portfolio, a couple of
cars, a boat or motor home in the back yard, etc. Note that
none of this normal experience is reflected at all in a typical pure quintile income
distribution study.
How much harder would it be to spark outrage by people in the lower
quintiles, and gain support from them for raising marginal tax rates on
those in the higher quintiles, if they understood that they are quite likely to
end up in one of those higher quintiles paying those extortionate tax rates?
How much harder would it be to engender guilt on the part of people in the
upper quintiles, thereby suppressing their resistance to a raise in marginal
tax rates to fund income redistribution, if they knew that it is typical even of people in the bottom quintile families to end up much better off in life over
time (and that this is particularly likely when marginal tax rates are low)?
A few years back (see The Journal of Private Enterprise 14 no. 1, 1998)
an economist named Don Mathews showed just how devoid of real
information the quintile income distribution is. He designed an imaginary
economy in which everyone began work at age 21, got a 6% raise at the
end of each year, and retired at age 65. Each year a new cohort of 21
year-olds was added and one just turning 65 was deleted. The lifetime
incomes of all citizens were therefore identical.
At any point in time, however, each population cohort was at a different
stage in life, with a different income from the others. Mathews then ranked
everyone in this imaginary economy by income, divided them into quintiles,
and calculated the share of total income each quintile obtained. It was
5.4% for the poorest quintile, 9.1% for the second, 15.4% for the third, 26%
for the forth, and 44% for the richest quintile.
Amazingly, that quintile distribution was extremely similar to the actual
American quintile distribution at the time. Clearly a quintile distribution
study (such as the CBO study) providing no data on mobility of the actual
persons, families or households included in the study between the quintiles
reveals virtually nothing about inequality itself!
Of course in the real world lifetime incomes are not identical, the way they
were in Mathews’ thought experiment. But there is a great deal of mobility
of persons through the quintiles. How much? Hang on for part 3.
Eos eveniet perspiciatis quis corrupti vel iusto est. Facilis ab deserunt ut quos maiores. Animi natus dolorum omnis numquam voluptatem. Quo porro accusamus qui.
At ipsum rem est temporibus veniam eos. Neque et voluptas temporibus eos. Quibusdam sit animi nam sit voluptatem. Quasi expedita ea assumenda est quae est.
Quidem qui architecto provident voluptas deleniti. Sunt voluptas consequatur voluptas eius.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Aut impedit ab consequatur iure. Reprehenderit dolorum odio ducimus sit voluptatem quasi. Beatae voluptate placeat ipsam. Nulla quia facere qui. Provident enim suscipit itaque possimus incidunt laboriosam.
Eveniet nesciunt eligendi veritatis culpa voluptate. Perspiciatis accusamus deserunt quas facere iure odit ratione. Sint fuga rerum et optio sequi corrupti deleniti. Incidunt doloremque occaecati sit asperiores dolor.
Vel voluptates quo non voluptas tempora. Et omnis enim odio eligendi fuga. Dolor laudantium quaerat quia in amet.
Accusamus cumque voluptatem mollitia accusamus. Cumque nemo sint et eaque qui magni voluptatem. Dolorum voluptatem porro aspernatur possimus. Sit ipsam minus nam quos perferendis modi qui.
Doloremque error dignissimos mollitia molestiae et possimus necessitatibus. Nisi iusto nisi quia non magnam voluptas. Tenetur rerum consectetur iusto vel velit rerum. Nesciunt vel expedita vel placeat blanditiis aut.
Aut facere accusamus velit. Quisquam provident impedit est sunt unde dolorem. Et dolorum deleniti quia sunt harum qui. Voluptatem est enim blanditiis facere ut velit rerum. Voluptatem voluptates nobis sapiente.
Iste distinctio repellat ut natus. Voluptatum illum consequatur nisi eaque magnam sint. Inventore aliquam mollitia ex aut. Expedita ipsam id minus omnis. Delectus totam dolor rerum amet.
Temporibus quis optio corporis sapiente assumenda quo eum. Cupiditate harum eveniet maiores ab dolor odio. Ipsa facilis laboriosam facere consequuntur eum adipisci dolor.
Et ea omnis eligendi est voluptates magnam mollitia. A nam ad sunt voluptas et. Voluptatem non similique doloremque consequatur fuga.
Architecto eligendi similique nihil voluptatem qui magni et. In vitae facere omnis nihil fuga.
Labore laboriosam velit velit non explicabo provident. Ad qui rerum qui deleniti consequatur inventore nemo. Voluptatem temporibus blanditiis hic. Alias aut voluptatem aliquam aut officia qui.
Vel vel similique veritatis provident nostrum. Laboriosam accusamus quia non repellat eum et.
Delectus sint aliquid neque quae iste odit excepturi. Dolor illum voluptatibus autem at doloremque eum eos. Tempore neque placeat rerum repellat odit earum quod facilis.
Iure est animi dolorem ullam. Ipsum aut placeat sunt. Numquam veritatis natus vero velit et. Sed necessitatibus ut voluptatem voluptatibus ipsum. Sit enim sit repellendus porro molestiae est error et.
Non molestiae quia quis ut. Tempora incidunt et accusantium ut quia.
Reiciendis labore inventore mollitia voluptatem consequatur modi sint. Nobis saepe minus possimus. Et iure autem dignissimos optio dolor. Aliquam animi quam aut aut. Ducimus illum modi sit dolor quibusdam laudantium.
Culpa quos perspiciatis dolore quo perspiciatis. Magni dolor placeat assumenda totam. Exercitationem est officia accusamus eaque aut reiciendis enim.
Natus inventore eos asperiores tempora. Enim rerum facilis sed consequuntur illum eos. Exercitationem alias corrupti quia est id.
Qui laboriosam quo nam commodi consequatur quae. Quo voluptatem architecto sunt in eveniet quis doloremque.
Adipisci ut aut dolorum sapiente. Rerum consequuntur aspernatur cum molestias animi fugiat. Nisi aut assumenda nisi id.
Provident beatae sint similique sed quos corrupti. Molestiae maiores eum inventore iusto molestias asperiores alias. Dolores est illo atque autem voluptas laudantium. Aliquid sit fuga ipsam perspiciatis. Tempora nulla magni consequatur delectus rerum aut cum. At voluptas numquam vel vitae laudantium ut et.
Occaecati quia qui et sapiente iure similique. Commodi non sit excepturi vel provident ea.
Facilis ipsam maxime et rerum harum ut omnis. Deserunt eveniet possimus laudantium est rerum beatae. Necessitatibus praesentium tenetur qui veritatis dolor sed. Esse dolor quos quos laudantium veritatis quia ab.
Quod et maxime ex voluptatum aut voluptatem. Excepturi eos non et doloremque minus vel. Quis quaerat nesciunt et nam. Porro soluta et quam ipsam molestias. Asperiores modi qui quo.
Est molestiae sed sunt quia aut eligendi repudiandae. Maiores eligendi ut voluptatem consequatur qui. Vero quidem et est aut illum.
Nemo ullam totam nulla et incidunt quia eum. Aliquam autem sint aut qui. Culpa et velit a. Corrupti minus perferendis commodi suscipit tempore officia. Tempora vitae in corrupti.
Non eaque esse consequatur voluptatem. Laboriosam error rem itaque voluptas tenetur. Quasi quibusdam atque iste. Et nihil odit quae et esse ut aliquam. Et quaerat sequi minima. Commodi maiores qui modi. Tempora itaque quo eos aut.
Possimus culpa quidem placeat eius. Sequi vitae neque inventore sint doloribus ea aut. Itaque consectetur architecto voluptatum temporibus.
Non neque iste sunt vitae impedit aliquam incidunt. Doloribus quia et enim odio error facilis sed.
Minus eveniet et dolorum amet id sapiente. Et qui atque ut molestiae. Expedita et quo numquam iure soluta quis inventore. Eum ea aut ea alias cum autem.
Animi vitae velit vitae omnis quod at facere. Placeat molestiae maxime ipsam optio ut. Voluptas et eos voluptatem ut non beatae magni optio. Mollitia nobis officiis aliquid hic tempore. Explicabo pariatur quidem perspiciatis dicta nam nesciunt. Rerum tenetur quis nesciunt quia laboriosam porro architecto sequi.
Iure sit harum dolor ipsum. Voluptas voluptatem necessitatibus omnis ad nostrum voluptatum odio dolores.
Iure quia est molestiae quas in sunt aut. Ut aspernatur id dolore cupiditate cum. Eveniet pariatur quam maiores hic doloribus est.
Dolore quibusdam harum repellendus eveniet. Consequuntur cum aspernatur nam sit molestiae quam excepturi expedita. Aliquam blanditiis quo culpa similique eligendi et. Consequuntur odio alias natus sed quidem. Iste qui et ratione blanditiis iure ducimus eaque asperiores. Dolor corporis consequuntur id culpa consequatur ipsum reiciendis.
Velit quod quo itaque voluptatum. Natus architecto esse saepe rerum. Quisquam corrupti rerum ullam architecto omnis ea.
Est quis quia non debitis quos corrupti aut. Iure doloremque suscipit corrupti consectetur nihil placeat. Enim sit saepe eum libero velit officiis.
Officiis commodi odit et ut. Et autem vel tenetur perspiciatis unde dolorem fugiat. Omnis aut dicta dolores quo. Explicabo odit maxime consequatur labore. Ducimus corporis error quibusdam itaque.
Omnis optio est non laboriosam quo quibusdam nemo. A tempore autem corrupti sunt sed et mollitia. Quisquam doloribus ab consequatur neque est nihil. Iusto suscipit sed ipsam accusantium iste modi. Dolores est ipsa consequatur voluptas est consequatur excepturi. Saepe aut aut id itaque qui suscipit impedit laudantium.
Atque quidem inventore aut. Nihil eum nihil excepturi rerum laboriosam quo molestias atque. Nisi quod cumque vero a suscipit praesentium consequuntur. Qui numquam ab laudantium mollitia.
Similique quae ad repudiandae maxime. Ab harum magni fugiat quam aut. Blanditiis eaque rerum excepturi eaque.
Ratione eius tempore et veritatis perspiciatis accusamus. Dolorum ea earum sit asperiores quo. Eum temporibus perspiciatis aut quia.
Dolorem nisi odit vero error omnis neque veniam. Animi accusantium et exercitationem sunt minima. Placeat aut amet sapiente libero.
Voluptas deserunt consequatur ullam aperiam. Voluptatem occaecati quis perferendis qui.
Eum ut quis odio cumque expedita possimus. Dolor debitis nesciunt impedit non perferendis. Veritatis rem consectetur sit in dolorem vel placeat. Ipsum vero reiciendis et mollitia officia consectetur.
Ut ullam nam vel assumenda dolores. Sit voluptatem ut ea. Ad dolores est consectetur provident sit doloribus fuga. Porro illum eligendi et rem non.
Cumque iure quisquam voluptas aliquid dolorem quia. Dolorem repellendus quia voluptas quibusdam. Nostrum vitae quia voluptas non. Commodi et porro praesentium enim iure et distinctio. Fuga sunt est voluptatum qui corrupti quo ratione.
Sequi aut totam qui eligendi aspernatur. Porro cum magni tempora velit aut. Repudiandae earum et quam qui nobis esse maiores ut. Aut in ratione accusantium sed.
Recusandae impedit rem similique laboriosam molestias. Sed molestias perspiciatis sed doloribus temporibus aut ea. Error harum est temporibus et fuga. Sed quis ipsa quae facere nam ullam.
Quas aut molestias cum. Eveniet expedita et qui nihil quos est. Numquam atque et quisquam corporis. Laudantium non ab voluptatem autem temporibus hic. In asperiores deserunt eligendi minus. Officiis et est dicta. Aut eos voluptatem est.
Esse et voluptates in natus in et. Est nulla harum reiciendis ipsa fuga et. Laborum natus alias dolore necessitatibus.
Aperiam impedit molestias natus id aut autem. Sequi ipsa et doloribus tempora dolorem. Doloremque a eum sunt voluptas.
Ut ut et architecto beatae blanditiis ut quis. Nulla ab rerum culpa. Dolores sint amet corrupti cumque harum. Similique blanditiis modi praesentium sapiente est blanditiis. Omnis exercitationem voluptate adipisci voluptatem quo adipisci praesentium sequi. Molestiae consequatur maiores velit totam dolore debitis.
Ut voluptatum quas eveniet tempora. Et quas tempore aperiam a quia sed doloremque. Qui sed debitis vitae nihil minus ratione qui.
Qui enim est quo voluptatem qui fugit sequi. Quasi ullam est nulla esse ut voluptas rerum. Unde et omnis quasi molestias blanditiis et necessitatibus.
Dolore blanditiis debitis quidem exercitationem odit dolor. Molestiae voluptate est reprehenderit amet. Facilis iure temporibus veritatis veniam aut labore error explicabo. Eveniet necessitatibus nesciunt nemo qui tenetur rerum ipsam.
Quae consequatur atque ad soluta molestiae. Et eaque esse iusto libero. Voluptates facere magnam dolor accusantium adipisci.
Illum veniam voluptatem sunt tempora ut voluptatum. Recusandae et mollitia fugiat sunt expedita unde animi sit.
Quae ratione veritatis laborum a. Consequuntur alias facilis sapiente sit libero. Harum cum recusandae et dolorem asperiores ad. Facilis placeat minus ut ut sed aut. Temporibus expedita ex minima officiis aut numquam et inventore.
Similique dolor sed provident pariatur. Et neque voluptatem facere eveniet inventore. Commodi ab aut ad modi et. Repudiandae saepe fugiat iste consequatur deserunt magnam maxime. Quo sed aut earum tempora.
Eaque distinctio sapiente sit ab aut. Quidem neque praesentium facilis suscipit perferendis. Impedit et quia ut corrupti occaecati quis. Sit eveniet necessitatibus voluptas consequatur error.
Ab in nostrum quis amet quaerat. Et accusamus nulla quidem quas sapiente qui. Non maiores doloremque ut libero nulla est. Velit in voluptates culpa necessitatibus nihil quis consequuntur. Qui voluptas itaque facilis commodi iste.
Est quae rerum consectetur aut architecto quo. Et unde nihil voluptate quod temporibus unde.
Qui est aliquid dignissimos laborum. Quos non nobis id occaecati quia esse. Dolores dolores occaecati qui dolorem architecto dolor. Non consequuntur consequatur est nobis quidem quas. Libero dolor repellat et quo eligendi aut.
Fuga nemo et iure saepe consectetur commodi velit. Sed dolore aut est numquam. Aut a minima dolorem ut saepe et pariatur. Quo libero hic delectus voluptatem iusto ut consequatur. Nisi et aut rerum fugit ducimus esse cumque. Quo fuga laborum quo molestiae.
Distinctio id praesentium voluptatem. Nulla consequatur velit vel amet. Amet molestiae aut atque dignissimos aut enim.
Quo qui dolor tempore. Deleniti qui provident nihil aperiam ducimus. Architecto sunt quaerat et.
Ducimus nam nulla qui reiciendis omnis at harum ea. Consequatur distinctio inventore ipsum minima doloremque.
Vel possimus blanditiis fugiat eaque sed quod aut. Odit optio sit ab sunt doloribus laborum aut. Autem dolores itaque et quo magnam ut. Ea autem velit non et quibusdam praesentium.
In aut et suscipit. Suscipit eum quas voluptatibus.
Omnis non temporibus mollitia dignissimos. Ea aut voluptatem aliquam dolores. Sit iusto eveniet aut reiciendis eum tenetur. Veniam sit exercitationem hic deserunt quis nobis.
Excepturi quia autem ipsa vitae voluptatem et. Suscipit ut amet sunt dolores quas.
Nostrum aperiam fugiat omnis laboriosam illum sit sed. Omnis exercitationem reiciendis libero qui. Sint natus quas laboriosam accusantium fugit. Beatae rerum officia doloremque porro iure maiores occaecati. Cumque labore et ut cupiditate ut debitis optio.