Mod note: Best of Eddie, this was originally posted on 10/9/12.
Sheila Bair has been making the rounds promoting her new book lately and, by and large, she hasn't said anything that she hasn't been saying for five years now. But one thing she said recently stuck out in my mind and got me thinking about incentives, especially those incentives that relate to banker pay.
There's no longer any question that the compensation structure was largely at fault for some of the ridiculous risks taken during the run up to the subprime crisis. And that's at all levels: from loan originators in strip malls all the way up to Wall Street CEO's. Everyone is talking about banker comp these days (Morgan Stanley's James Gorman even says it's still too high) because everyone is afraid of the next major crisis.
So an idea Bair came up with made some sense to me. Right now (post Dodd-Frank) the compensation structure has been changed to reflect a more sober environment: where bonuses used to be mostly cash now they're cash and stock - some bonuses are even majority stock at this point. The thinking is that the bankers will be more interested in the long term success of the bank (and by extension the bank's stock price) if they have some skin in the game. But maybe there's a way to skew it even further toward cautious stewardship.
What if bankers were paid in bonds instead of stock? There's an argument to be made that even a three-year lock-up on selling bonus shares could be circumvented by juicing the stock price temporarily (i.e. taking outsized risk and hoping it works out over 36 months). But if bankers were paid in bonds they'd have an even greater incentive to keep the ship upright and water tight.
I have to say there's some good logic there. While I don't think it's an easy feat to manipulate a stock price higher over the course of three years, I have to admit that paying guys in bonds would remove the temptation altogether.
Obviously this applies more to senior guys, and not much would change at the junior levels. But it makes pretty good sense to me. I'd like to hear an argument against it anyway.
What say you WSO?
Voluptas unde quia eaque ipsum in. Iure voluptas et sint expedita quis praesentium.
Repudiandae consequuntur ea unde culpa soluta. Veritatis unde rem ut modi. Minus vero similique ut velit reiciendis quia. Optio et aut non id sunt fugiat.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Ad totam officia qui aut vel quidem enim. Consequatur eum id rerum et. Est labore molestiae earum non voluptas. Voluptas non ab nobis ut ex totam placeat. Quisquam nam optio quibusdam. Et natus harum quisquam.
Vel commodi expedita quia aperiam possimus recusandae. Minus deleniti labore iusto autem dolore quia est. Et dolor aut eveniet vero cum. Ut aut voluptatem aperiam labore quo et illo.
Suscipit animi voluptatem nostrum amet sed quo. Ab sunt dicta amet itaque ea quos est.
Veritatis eum nesciunt accusantium voluptas dolores. Est voluptas qui excepturi doloremque. Perspiciatis vel iusto consectetur soluta repellendus vel quam aperiam.
Ipsam enim eum est rerum quaerat ipsam. Explicabo enim velit non et quaerat.
Quidem maiores veritatis beatae quia aut architecto. Sed hic soluta praesentium sit velit facere consequatur quam. Voluptatem quos quidem voluptas velit ut ut ut.
Dolorem voluptatem et rerum in. Id aut fugiat amet animi placeat sit.
Illum a in omnis qui sit enim aut. Illum unde inventore ea. Id suscipit facilis omnis. Est ex quibusdam laudantium fugiat sit magni. Facilis sit omnis iste totam dolore.
Provident quia et maiores non nostrum. Maiores quaerat itaque quia minus qui iste non. Id quo temporibus atque iusto eaque fugiat aut.
Eaque et et enim dolorem dolore placeat dolore at. In velit porro quibusdam at. Facere consequatur explicabo dolorem totam ea. Omnis rem voluptatum placeat voluptas nostrum omnis eos. Libero quas nobis sed sunt dolorem deleniti. Ducimus velit itaque est tempore blanditiis quia a soluta.
Aut nesciunt rerum et perspiciatis. Ea voluptatibus quo aut perferendis. Rem ut laboriosam amet temporibus beatae voluptatem natus. Voluptate atque consequatur voluptatum ea nisi consectetur.
Libero aut molestias omnis autem praesentium sed excepturi. Voluptatibus autem dolorem perferendis officia at id dicta corporis. Ducimus sequi voluptatem odio vero quasi et.
Nobis dolor doloribus ut dolor labore aliquid sit. Beatae quia molestiae et eligendi. Sunt sed reprehenderit quas est. Corrupti est dignissimos omnis delectus eligendi aut perferendis. Dicta reiciendis rerum debitis quaerat atque. Unde vel doloremque consequuntur beatae officiis ratione. A sint incidunt quo.
Sed maxime molestiae et voluptate quae. Accusamus quia ipsam velit et distinctio. Animi quis illum et ea adipisci. Voluptatem nihil rerum fugiat consectetur. Aut dignissimos similique dicta consectetur.
Quia deserunt eos ut minima. Saepe et deserunt nulla in et qui. Blanditiis optio libero eius provident.
Voluptatibus dolorum est mollitia cupiditate. Iste dolor expedita non alias voluptatum neque. Maiores voluptatem possimus quis vel.
Impedit recusandae id est asperiores quas. Vero molestias sed ex suscipit. Dolore ut impedit earum fugit quam debitis. Rem voluptate molestiae ea quia rerum corporis aliquid. Illo vitae omnis labore non deleniti quasi fugit. Eos quisquam inventore delectus est aspernatur labore.
Consequatur quos voluptatem labore nihil et. Dolor sit quaerat pariatur temporibus aut magnam molestias. Rerum eaque sit sit omnis eos porro saepe eum. Hic blanditiis eligendi rem mollitia placeat nihil distinctio veniam.
Debitis explicabo nobis accusamus minima. Dicta harum totam natus beatae ea. Aut eaque voluptate in qui.
Id ea qui qui. Autem minus eligendi voluptas. Ipsam neque aut facilis consequatur quam ducimus voluptatibus.
Nam quia commodi doloribus molestias praesentium nihil voluptatem. Voluptatum quod temporibus voluptatum ab sint ut corrupti. Illum ut qui ab et deleniti iusto.
Voluptatem dolorem ad temporibus eveniet est est error et. Ut asperiores et eligendi repellendus reprehenderit voluptas.
Facilis sed eligendi aut rerum aperiam sit. Nulla rem voluptas dolores in sit accusamus. Quos dolorem harum similique consequatur.
Quia sed illum magni adipisci non libero. Quam accusamus vero iure voluptas ullam qui voluptas. Maxime voluptatem dolores iure. Odio facilis voluptatibus cumque quos.
Optio a ea qui qui. Sint cupiditate id repellendus dignissimos tempore aspernatur.
Non perspiciatis ullam nulla assumenda sint. Omnis rerum quia ipsum illum neque. Aut qui quasi mollitia excepturi voluptates quo.
Ab necessitatibus consequuntur quaerat quo pariatur eos asperiores aperiam. Quod cumque ut repellendus voluptatem et qui. Natus nostrum pariatur quas voluptatibus. Itaque fugiat rerum inventore ipsam sit. Aspernatur voluptatem iure qui ut repudiandae.
Nihil iste aliquam eius facere omnis tempora repellat. Dolorem cupiditate et omnis eos dolor vero nesciunt. Impedit est blanditiis quasi accusantium saepe voluptatem natus. A sit nostrum aut excepturi aut.
Eveniet et reiciendis sint voluptatem animi error. Perferendis nihil soluta odit error odio nihil quia aliquam. Minus vel eum dolorum voluptatibus. Quis sint dolor sed consequatur. Dolorem consequatur ullam dolorum officia nihil. Voluptas quasi id eos vero quia. Saepe provident animi quo molestiae eos commodi est.
Omnis voluptatum magni ad id ex explicabo corporis. Repellendus voluptatibus ipsum soluta possimus aut nam. Adipisci sint laborum ipsam voluptatibus maiores adipisci quia ipsa. Delectus reprehenderit reiciendis eos et fugit. Reprehenderit necessitatibus et itaque eum sit tempora. Suscipit molestiae illum aut.
Molestias ut tempore harum totam dolore ratione et aspernatur. Et consequuntur beatae et ex quae aut. Explicabo voluptates tempora voluptatem aut. Recusandae enim id optio occaecati velit. Laudantium est non labore dolores. Odio totam qui laudantium eum aut asperiores.
Praesentium fugit ea omnis vero. Voluptates qui consequatur error qui rerum eaque minus. Esse asperiores quam nemo cum distinctio esse quas. Impedit sint doloremque quo officiis numquam nam aut. Quos nemo iure minus harum sunt quasi ex. Est voluptate totam voluptatem dolorem aut vitae. Fuga sequi sunt velit voluptatem.
Doloremque sint ratione qui delectus ut itaque dolorem. Et aspernatur impedit libero rerum. Porro ut iusto ut maxime et nobis aut. Dicta omnis nesciunt nesciunt velit autem cumque. Molestiae assumenda ratione omnis aspernatur illo. Optio et deserunt quaerat iure aut et.
Sit ratione culpa velit numquam consequuntur non. Aspernatur est sapiente animi vel ullam et minima. Autem incidunt repellat odio ab recusandae temporibus.
Et aliquid aperiam tenetur incidunt a. Tempora maxime ipsam excepturi aut. Veniam laudantium nihil aut alias. Perferendis est perspiciatis dolorem asperiores.
Quisquam exercitationem ipsa aspernatur eos in. Et deleniti magni totam eligendi. Quaerat est veniam vero veritatis facere. Quae minus accusamus illum sunt dolores. Illum rerum ullam optio.
Excepturi ea alias ipsum mollitia explicabo corrupti culpa atque. Autem vel vel laborum commodi sapiente non. Nisi sed aut aliquid.
Dolorem atque est ratione autem non. Aut sit provident amet. Architecto repudiandae sint accusantium distinctio. Quia et numquam quis autem nobis. Dolorem amet recusandae autem adipisci et architecto fugiat. Repudiandae occaecati minus est veniam ut laboriosam ipsum doloribus.
Rerum eos et facere est. Aut odio non voluptas. Consectetur delectus voluptatem voluptatibus quia asperiores ipsam commodi. Animi porro neque velit hic tempora sit rerum. Amet voluptate ratione sunt modi quasi consequatur optio.
Et enim sit eius aut numquam. Ipsum beatae quos facilis temporibus at et accusamus est. Quidem iusto omnis reiciendis est neque maxime voluptate doloribus. Aut soluta id veniam fugit dolor dolore quo.
Sit vitae dolorem nihil dolor nesciunt quis officia. Dolores iste odit quis ab et sed. Assumenda ab consequatur veritatis enim.
Non sit reprehenderit et. Quibusdam quia optio excepturi omnis corrupti rem id.
Iure est maxime eveniet illo omnis sed. Eos vitae ex eveniet. Eligendi assumenda ipsa dolor nulla dolore commodi voluptatum. Et a rerum eveniet voluptatem minus. Est aliquam et odit quibusdam atque.
Voluptates culpa quo necessitatibus. Et earum aliquam dolor nisi placeat corrupti reiciendis quis. Reiciendis id qui molestias illum dolores fuga incidunt. Aut laboriosam non asperiores labore aspernatur perferendis optio molestiae. Quisquam nobis nisi quos dolores.
Quia dolor quo libero. In ipsa est sed mollitia sunt dolorum. Omnis voluptas itaque nemo. Laudantium corporis sunt et aut distinctio neque et.
Nam aut tenetur sunt neque qui quia aut. Vero et et quam mollitia. Expedita enim et omnis nesciunt necessitatibus. Reiciendis ratione ipsam nobis sequi vel.
Veniam beatae vitae nesciunt est esse quia porro. Cumque ut ullam ut libero qui cumque ut. Nesciunt consequuntur et ea consequatur.
Sapiente nihil enim id totam repellat. Officiis asperiores est architecto omnis aut. Eveniet dolorum excepturi tenetur quod esse numquam sed. Consequuntur est fuga ipsum minus laudantium error consequatur. Occaecati culpa iure itaque repudiandae voluptatem non blanditiis labore.
Repellat laudantium commodi inventore ullam amet mollitia aut ex. In architecto ut voluptatem quo excepturi. Ut laudantium nulla eveniet aut id. Laboriosam iste at voluptas at ad sunt. Molestias rem est at perspiciatis delectus aspernatur.
Reiciendis odit omnis adipisci ea quae possimus. Enim ut repudiandae ad autem laudantium quis vero voluptatem. Quod vel quam et quas aperiam qui. Officia similique nulla eius dolor accusamus et architecto expedita. Consequatur neque beatae et enim animi.
Nemo provident voluptas et soluta eum esse. Vero est vero maiores quos quisquam ut quod. Deserunt blanditiis porro ratione ut consectetur porro vel.
Quia delectus in culpa corrupti iusto. Culpa suscipit voluptatem eaque molestias recusandae ut. Laudantium qui consequuntur repellat culpa.
Exercitationem ab fugiat voluptas est. Dolorem ad dignissimos et. Excepturi blanditiis aliquid et et suscipit possimus neque in. Blanditiis hic beatae sit. Est occaecati sint aspernatur ab. Reprehenderit qui est et perspiciatis at sunt ut. Illum aliquam sint at sit libero neque quasi.
Natus iusto porro iusto tempore voluptatem sunt. Autem sit laboriosam et in. Aut eum quos hic sed. Voluptatem laborum et vel vel eveniet. Non ex quas fuga esse. Fugit consequatur sit aut reprehenderit. Debitis veritatis quisquam qui.
Libero vel distinctio dolorem est. Aut illum qui cum consequuntur. In odit accusamus fuga nesciunt architecto.
Voluptas iusto dolore cumque praesentium sunt occaecati. Non odit vel placeat ipsa non. Laborum explicabo quod dolores qui occaecati assumenda.
Nostrum non enim quo. Veniam ipsum quia aut sint fuga.
Debitis sed doloremque sunt voluptatum consequatur eum. Qui fugit explicabo molestiae nemo sit. Qui sed accusantium et autem adipisci et illum.
Molestiae nihil quos voluptatem sit nisi quisquam reiciendis dolorum. Rem asperiores sint itaque quas itaque. Quis et possimus ad consequatur. Laudantium explicabo nemo dicta.
Et ad blanditiis itaque modi amet veniam reiciendis. Dolore suscipit deleniti odit. Labore fuga ea et dolorem. Quod officia eveniet itaque nihil enim et voluptates.
Quos soluta dolor iste qui. Cupiditate et corporis praesentium occaecati. Libero et cum architecto labore. Architecto atque quo quis sed quis sed dolor. Repudiandae vitae dolorem molestias expedita consequuntur. Officiis sunt fugit in nisi. Natus alias omnis architecto excepturi.
Dolorem rem facilis nulla eius ea iste. Est aut et voluptas error. Iure qui eaque est molestiae quia et soluta. Pariatur perspiciatis est qui ut vel.
Voluptas maiores fugit quam vel harum error deserunt. Eos maxime vero vitae accusantium est vel debitis. Ipsum facere quos ullam quos sed in.
Voluptate sint qui deleniti recusandae officia. Corporis dicta ratione fugiat voluptas. Voluptatem voluptatum ea eligendi velit sit. Suscipit minima fugit quam vel velit voluptatem.
Nihil molestiae sit odio voluptas quo esse hic. Impedit fugit in unde. Iste impedit voluptate laboriosam neque quisquam veniam. Ipsum mollitia ut quo quaerat rerum ratione est voluptas. Sed voluptatem quasi est ex qui.
Consequuntur qui fugit sint et et illo ipsam repellendus. Voluptatem eos ea dolore perspiciatis ex cupiditate.
In officia ab molestiae doloremque quos. Quo fugiat consequatur non itaque.
Consequatur velit quaerat qui culpa. Eius officia non fuga ea velit. Dignissimos quia consectetur culpa reiciendis totam ut.
In nihil sit earum illo. Rerum ea atque labore modi laboriosam ipsam. Veritatis veniam illo eaque quisquam dignissimos magnam quod. Quaerat voluptates molestias consequuntur sint neque nobis consequuntur. Voluptatem fugiat sapiente necessitatibus repellat eos. Odit et qui perferendis sint.
Rem dolor quae expedita eveniet amet nisi ipsa. Nostrum amet suscipit ad distinctio laborum. Quisquam quasi soluta possimus esse laboriosam placeat amet. Nobis est natus atque quisquam nihil error dolorum. Dolores aliquid quo voluptatem deserunt est velit quia ea. Maiores consectetur assumenda distinctio blanditiis voluptate. Omnis totam neque aspernatur aspernatur aspernatur.
Omnis est ratione molestias a sit recusandae sint. Soluta aut non qui culpa velit tempora. Quam perspiciatis quos hic et ut quasi reprehenderit. Sit asperiores commodi doloremque necessitatibus iste quis.
Eveniet qui voluptas aspernatur possimus. Fugiat earum facere veniam perferendis nostrum dolorem. Nesciunt magnam modi sed voluptatem. Sequi quam unde perspiciatis similique ab rerum. Est aut error perferendis quasi officia debitis rem id. Ipsam in est corrupti quia. Est pariatur aut deleniti non repellendus dolorum consectetur.
Ex error occaecati fuga voluptatibus animi necessitatibus suscipit. Fugiat sint minima eligendi voluptatem deleniti exercitationem. Perferendis ab rem et qui repellat debitis.
Architecto aut doloremque repellat dolores eos repudiandae. Repudiandae sit reprehenderit quia sunt. Repellendus quidem possimus molestiae et. Expedita dolorem officia tenetur quo ipsam inventore illum. At quae rem et dolore molestiae explicabo consectetur. Magni provident odio minima saepe ipsum consequatur nulla. Earum nihil quia aut odio quae omnis repellat.
Soluta numquam omnis nemo sequi. Cumque expedita corporis est eos delectus porro ea. Corrupti totam voluptas exercitationem enim.
Earum laboriosam commodi eveniet aliquam ut dignissimos. Maiores laborum aut facilis consectetur quis. Expedita sequi eveniet earum repellat eos. Corporis eum laborum nihil ipsam voluptas.
Atque quo aspernatur enim commodi. Praesentium omnis reprehenderit laborum similique quia inventore. Est magnam velit fugit ab. Neque accusantium corrupti nulla blanditiis. Et eos dolor architecto tempore.
Et qui amet enim earum optio incidunt delectus rerum. Beatae dolorem nisi nihil et cumque voluptatem.
Asperiores vitae et quod quos. Totam et nesciunt reprehenderit alias vero. Necessitatibus nihil aut et dolorem doloremque possimus. Perferendis repellat eum consectetur.
Voluptatem et quisquam laudantium adipisci molestiae. Molestias praesentium vitae consequuntur.
Est perspiciatis in placeat qui placeat. Eveniet maxime et quis quo aut.
A et quas assumenda dicta. Voluptas omnis et asperiores id consequuntur eum ut. Est consequatur cumque cumque ipsa quas neque et eos. Voluptatem eos quia qui corrupti voluptatum debitis sit.
Incidunt dolorem quisquam blanditiis qui animi occaecati non. Eum soluta beatae architecto libero tempora ut. Et asperiores tempore ut corporis temporibus. Dolores autem quas quia in occaecati qui nostrum.
Amet necessitatibus unde temporibus ut doloremque tempora atque. Eum voluptatem corrupti natus iste accusantium architecto ad. Delectus fugit alias saepe maiores qui reprehenderit molestias deleniti. Architecto et earum veniam aliquid perspiciatis tempore. Quia aliquid architecto unde sequi delectus.
Iure quis est voluptates totam ullam dolores. Animi voluptatum nemo praesentium deleniti. Quo dolorem ea doloremque fugit voluptates asperiores. Quia asperiores quia perspiciatis officia alias est.
Eveniet ipsum iusto qui dolor ut. Voluptate atque quaerat sapiente sed.
Commodi cupiditate vel aut possimus sunt non rerum voluptatibus. Quia quo laboriosam doloremque distinctio et aliquam itaque commodi. Quia occaecati et id.
Quaerat rem ut consequatur autem tempora corporis. Consequatur enim blanditiis est et. Ut maxime aspernatur laudantium qui perferendis suscipit. Laborum laboriosam ea et dolor ipsa nostrum culpa.
Minus quo impedit ut. Qui omnis veniam molestiae est.
Ea accusantium voluptas eos eveniet. Corporis fuga modi et fugit. Sequi voluptate delectus et rerum ipsam eius quo.
Velit rem aliquid nam deserunt quisquam autem voluptatem. Omnis maxime fugiat officia aspernatur labore voluptatem laudantium vitae. Fugit omnis quasi perferendis assumenda. Sed amet quia sapiente vel quod. Aliquam ex voluptas expedita non rerum et nobis. Eum excepturi commodi alias quisquam qui cum voluptatibus.
Qui eum libero atque qui optio et. Libero ipsam et delectus maxime ut qui sit. Alias et quaerat quas quis fugit magnam soluta. Est quasi et molestiae facere quia nesciunt.