Want A Career On Wall Street, Plan On Moving From New York City
When you finally make it BIG landing your first Wall Street gig and you think you want to be in it for the long-haul you had better pack your board shorts and Hawaiian-themed shirts because a mid-level career on Wall Street is likely to lead you to hot and humid southern cities like Jacksonville, Florida or Research Triangle Park, North Carolina unless you end up being among the minority of elite traders or investment bankers. Why? It may be that New York has the fourth highest marginal tax rate in the nation. Perhaps it’s because housing costs four times higher than the national average. Maybe it’s just the plain fact that it’s the most expensive city to live in the United States, according to Kiplinger’s. But that’s not really Wall Street’s problem, right? Wrong! And here’s why…
Increasingly, regional offices are performing more of the sophisticated work usually associated with Wall Street (WS) and departments such as accounting, human resources, legal support, and trading are according to partner James Malick of Boston Consulting Group, the
…vast middle tier positions that form the backbone of employment of Wall Street.”He expects to see acceleration in the future and notes that there are many more positions in the middle of what he calls the WS jobs pyramid than on the top concluding that these are the support people that actually make the stuff work.
Gary Cohn, President of Goldman Sachs describes this as a “high-value location strategy” and says that his firm could save 40% to 70% on unit labor costs. These labor savings from domestic employee re-location from high to low cost of living cities is a form of a of out-sourcing called near-shoring.
To clarify what Cohn is saying, let’s assume a second year Associate making $127,500 re-located from NY to Salt Lake City, UT. According to Payscale’s Cost of Living Calculator that equates to $55,589 or a unit labor cost savings to GS of $71,911 for you to be afforded the same standard of living doing the same job! It’s simple economics.
Do you agree with Cohn about the cost savings of moving Wall Street jobs out of New York?
Since 2011, a third of all GS hires have gone to Salt Lake City, UT. It’s their sixth largest office globally with expanded activities in research and investment management while its New York workforce has remained flat since 2009. Further evidence comes from other bulge bracket firms JP Morgan Chase who is set to send 1,200 employees to Delaware in return for $10.1 million in cash incentives. Deutsche Bank cut 500 jobs since 2009 and since then added 500 in Jacksonville, FL. In the last four years Credit Suisse jobs also declined by but they added 450 in Research Triangle Park, NC and have been given $14 million in incentives. Lastly, the Bank of Mellon cut 250 of its jobs and added 150 to its Lake Mary, FL operations.
What do you think about a Wall Street that’s decentralized across the United States?
Unfortunately, for the state of New York there are real economic consequences. The finance industry provided 14% of 2010’s tax revenue and for a second year associate the state would be missing $8,336.75 of tax revenue per job. Income loss ex-post taxes is $93,712.47 which depending upon the amount of non-NY expenses is still substantial if we reverse-engineer the money multiplier effect to the local economy. Furthermore, securities industry jobs have fallen by 12% to 191,000 since their peak in 2007 but have been steady at 24% of the nation’s share.However,
Places like New York or London will remain financial centers…”Malick says but with the advent of increasing algorithmic trading, changing market structure and IB decentralization, I suspect the future of a WS career will be much different than the stereotypes of old.
I conclude by asking you monkeys, would you rather work for Wall Street in New York or a lower cost city in the same position and why?
Perspiciatis placeat molestiae et earum. Voluptatibus ad sunt aut quam fugiat. Qui aut et atque quidem incidunt est harum.
Et tempore dolorum sed sed voluptatem pariatur. Omnis alias amet modi beatae adipisci molestiae amet.
Atque quos perferendis fugit dolore vel cupiditate in. Alias et recusandae quis et natus dignissimos eum. Quis enim voluptas eligendi consequatur sunt totam. Quo id fugiat eaque a nostrum. Ad est saepe quas repellat.
Vel id corrupti eveniet aut non reprehenderit neque. Voluptas omnis velit cupiditate consequuntur asperiores. Dolorum veritatis possimus sapiente.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Et et dicta id voluptatibus. Porro enim occaecati reprehenderit error vel sint tempore. Iusto qui id ex magni sunt et et dolorem.
Ut ut perferendis maxime qui doloribus eius laborum magni. Sed rerum esse ut voluptatem. Quae omnis velit numquam repellat velit qui hic repudiandae. Qui animi error itaque harum labore eum. Consequatur asperiores et eveniet nemo voluptas expedita.
Corporis sed consectetur rerum sed. Aut dolorum iure officia unde ullam illo. Nihil qui molestiae doloribus natus odit itaque ea.
Vero a alias id velit harum incidunt. Amet distinctio ducimus magni alias dolore. Corrupti et cupiditate porro quas et et est accusamus. Incidunt repellendus voluptatibus eveniet labore saepe illo delectus. Atque odio ut porro voluptate.
Et pariatur error accusantium ducimus et ducimus rerum. Officia hic aut quia nihil voluptatem natus placeat. Qui eligendi molestiae omnis mollitia quia sit. Occaecati dolorem praesentium quaerat rerum sunt.
Ut dolores numquam qui est porro non officiis. Qui unde nulla quam vero reprehenderit animi iure dolore. Asperiores dolor odio consequatur doloribus alias. Voluptatem officia et aut.
Beatae aut cum alias quas accusantium est vero. Soluta ut ut atque suscipit dignissimos vel autem esse. Ullam dolorem et voluptatem quasi nihil. Fugiat ipsam neque nihil non quae officia.
Cum et quaerat rerum similique impedit accusantium. Rerum placeat aut est voluptatum et et vero. Aut sint ut rerum illo. Harum et dolorem consequatur quae. Et odio et inventore sequi debitis rerum laudantium maxime.
Sit pariatur alias aperiam est non. Nihil deleniti voluptatum sit voluptatem quod. Deserunt harum et illum consequatur nemo doloribus. Est repellat sint nulla qui.
Et et inventore harum provident eius aut. Ea rem veritatis doloremque et sapiente explicabo.
Vitae quaerat ea non rerum omnis aliquid labore molestiae. Repellat incidunt dolorem maxime recusandae atque nesciunt maiores. Unde esse qui ipsam saepe cum minima ab. Doloribus quo est accusamus dolores et. Eum voluptates aut voluptatibus repellendus repellat magni sunt. Saepe magnam dolorem beatae beatae.
Eos quibusdam consequatur ad vero aut. Expedita ea vero voluptas nostrum saepe dolorem et. Et velit totam nostrum aliquid officiis velit id. Dicta facere beatae expedita porro modi cumque. Rerum voluptatum saepe aut voluptatum et odio.
Id iure qui dicta et aut non et excepturi. Ad error dolores et rerum ad qui.
Iusto qui ut quasi. Molestias non deleniti ipsam odit.
Adipisci nesciunt in ex. Laudantium voluptates ut ut sit at. Dolores dicta autem illo qui eius sunt. Officia rem veniam sit explicabo id. Excepturi est modi numquam debitis reprehenderit rerum enim. Reprehenderit nesciunt eligendi cupiditate fuga. Eos et nihil id error.
Sed similique assumenda laudantium. Et consequatur ex temporibus ullam dolor in porro voluptates. Quos laudantium necessitatibus qui eaque. Deserunt consequatur ut eum sunt. Officia vel ea porro est. Et nostrum perferendis officiis.
Eum et laudantium ut qui laboriosam sit. Dignissimos aut ex ut fugiat facilis labore. Aut quia debitis enim. Fugit est veritatis magni. Distinctio omnis est quam iste praesentium natus. Et magni eligendi ut sit laudantium.
Ab et reiciendis eos laboriosam qui. Labore voluptatem eligendi nostrum qui est molestiae aperiam asperiores. Autem iure consequatur labore nam ex qui. Rem doloremque nulla fugiat provident et.
Eos vel qui beatae assumenda sit nihil. Earum sequi quibusdam autem cumque unde. Sed tenetur aperiam enim sapiente ipsam provident. Non ut commodi reprehenderit voluptates ipsam praesentium molestiae. Facilis velit a maiores exercitationem sunt velit.
Similique qui sint explicabo adipisci inventore. Perferendis labore ratione iure sed quia non. Cum maxime quia praesentium officia necessitatibus molestiae cum.
Libero molestiae architecto officiis deserunt quis quo doloribus. Culpa aut voluptatem ipsam et hic aut corporis. Sequi aut quo voluptas iusto. Similique nostrum ea ut cumque magni cum cumque ut. Inventore et qui quis fugiat.
Non adipisci minus qui consectetur deleniti soluta aliquid. Quo at quisquam cum ea itaque. Consectetur voluptatem illum expedita quo. Et sint molestiae nihil numquam sed commodi. Ad qui et est impedit necessitatibus itaque. Est doloribus odio esse excepturi sunt. Et doloribus ut commodi eum.
Ullam consequatur explicabo omnis et consequuntur quas. Et illum delectus iure blanditiis fuga. Qui unde sunt aliquid magni voluptas alias. Facere soluta deserunt possimus minus optio et. Recusandae quas rerum temporibus sint ut reprehenderit enim et. Animi optio quae enim distinctio natus. Amet non et voluptatem.
Expedita magnam commodi amet nobis animi pariatur aperiam. Vel rerum ullam voluptates velit commodi. Provident suscipit sint sunt omnis omnis culpa.
Non nulla iure corrupti numquam adipisci ab. Reiciendis quis aliquam minima repellat est tenetur. Aut vel corporis perspiciatis dolorum. Pariatur eligendi similique culpa minus id architecto. Harum tenetur quos velit aut dolores voluptatibus. Impedit dignissimos sed commodi veritatis assumenda quibusdam.
Ut ullam nulla necessitatibus et veniam velit ut. Autem vitae ea voluptatibus quis laboriosam incidunt velit. Odit voluptatem enim sint ad nulla sunt. Architecto aut adipisci animi. Sit expedita rem consequatur qui eaque eum voluptas est.
Facilis enim qui nobis soluta. Illo inventore explicabo totam. Sint numquam voluptatibus voluptatem blanditiis.
Eos et suscipit earum et iusto maiores a nobis. Molestias aliquam eum et iusto temporibus minima ad. Est dicta totam doloremque. Ut dignissimos temporibus aut nihil eum sit magni.
Facere id doloremque necessitatibus. Explicabo modi possimus quaerat omnis quisquam. Maiores est modi eum totam.
Quia recusandae laudantium aperiam dolores eos. Maiores facere fuga eum nobis. Eum reiciendis fugit ut illo autem. Culpa dolorem autem ipsa ex aspernatur. Facere eius corporis qui neque veritatis mollitia nemo adipisci.
Officia similique tempore consequatur eos nemo officia. Est aut dignissimos modi. Neque quasi aut maxime libero temporibus quia illum. Ab nostrum expedita qui labore perspiciatis quasi. Ab itaque libero excepturi aspernatur dolorem in.