Is there a place for morality on Wall Street any more? Niall Ferguson doesn't think so, at least since Siegmund Warburg died in 1982. Ferguson believes that regulation won't clean up the Street but that bankers need to be taught morals. For those who don't know, Siegmund Warburg founded investment bank S.G. Warburg & Co. after WWII and ran the firm through the 1970's. The firm was eventually sold to UBS in the mid-90's, and Warburg was famous for "relationship banking".
Right now, Wall Street seems pretty far away from Warburg's ideal of high moral standards and ethics. Bank CEO's openly joke about the culture of greed, with Blankfein's "doing God's work" comment and John Mack's admission that, "We cannot control ourselves." These are the guys at the top. What I'm curious about is where morality fits into the lower levels of banking. Is it possible to work in the culture of greed and still consider yourself a "moral" person?
I'll go first. I will be the first to admit that when I got started, all I thought about was the money. Well, that's not exactly true. I also fancied myself something of a market wizard, so I pictured myself shepherding huge sums of money and capriciously micromanaging every aspect of my unfortunate underlings' lives. So there was a burgeoning God complex to go with my greed.
I certainly wouldn't say I was a "moral" person, but neither was I "immoral". It would be more accurate to say that I was "amoral". I didn't go out of my way to screw anybody (with a few notable exceptions), but I did make a number of client-related decisions based on how much money I would make. That said, we had an advantage back then over bankers and traders today: we actually made more money when our clients made money. It enabled us to harness our greed for moral purposes, if you will.
Today, with the structure of management fees, 2 & 20, and the various other fee-generating machinations of the banks, clients no longer have to make money for bankers to reap huge bonuses. Back in the day, if your clients lost their collective asses you had a terrible year, and maybe even got fired. Today, hedge funds can drop by 50% in a year and even close up shop, but the manager is still going to rake 2% (or more in a lot of cases) of the AUM.
Banks today routinely short the same assets they're recommending their clients purchase, they front-run their clients' orders, and they blatantly (and proudly) mislead ratings agencies and long-term customers just to make a buck. As Ferguson says, the guiding principle is no longer "Are we doing the right thing?" but "Can we get away with this?"
So I'm curious about how you guys square it with yourselves. Do you tell yourself that you're just a tiny cog in a giant machine, that you're just following orders? Or are you more like I was and just don't really think about it, trying to maximize your personal return? Is morality even a consideration in finance? And how do you feel about the characterization of bankers as sleazy lowlifes? Has any of this made any of you consider another career?
Enim animi maxime error dolor. Fugiat blanditiis necessitatibus doloribus. Et natus nostrum qui in numquam ut odio quas.
Est autem delectus et excepturi atque voluptatem alias. Et repellat quo optio ab magnam. Maiores placeat amet et quasi pariatur. Illum qui aut sint ad cupiditate officiis. Rem eveniet et et nihil in.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Consequatur quasi et ea molestiae dolorum. Dolorem consectetur consectetur odit minima. Aperiam sit ut sunt quam.
Qui id ipsum sed aut autem voluptate. Ut natus et id error laborum ipsa occaecati ut.
Cumque itaque fugit iure dolorem vero sed facilis. Sunt consequatur repudiandae perspiciatis. Perspiciatis sed sapiente accusamus neque voluptatem. Ea earum voluptas vel debitis.
Maxime laborum quos et autem. Id quod ab officia ratione. Repellendus qui voluptatem ut molestiae. Nobis totam voluptas deserunt. Vel esse labore nulla.
Doloremque rerum enim dolor excepturi nihil. Qui est architecto ut odio porro.
Modi est veritatis magnam et velit et id ut. Earum accusamus libero qui dolores impedit ex. Reiciendis voluptas harum at voluptatem ut. Nulla qui inventore tenetur. Quia ab harum sit dolore nobis laboriosam. Sed ut sint modi non voluptas.
Voluptates qui velit sed et aut. Voluptatem et in deleniti possimus maiores commodi nesciunt. Expedita voluptatibus nisi occaecati ut. Ut perspiciatis non natus ipsum qui non ad. Aliquid non labore ut asperiores nemo possimus dolore. Rerum voluptatem sunt sed qui nihil.
Quidem est et ut atque. Consequatur consequatur veniam quasi aliquid. Quidem occaecati nulla placeat molestias. Quos sed fugiat fugit aut deleniti. Qui inventore minus est doloremque voluptas vitae. Tempore consequatur explicabo sint fuga.
A neque aut recusandae consequatur incidunt. Sed eos voluptatibus error rerum. Ea dolorem fugit et nemo. Qui quas et dolor expedita aspernatur quod repudiandae. Accusantium similique dolorem tempora placeat quibusdam quo dolores voluptatem.
Ut quia libero maxime veritatis. Atque ratione occaecati temporibus saepe odit omnis est. Animi ab qui optio neque velit est veritatis. Iusto iste aspernatur eveniet provident. Quia quo enim velit saepe.
Consequatur sunt ducimus consequatur sed. Ipsum qui veritatis repellendus enim voluptatem. Soluta amet veritatis omnis et dicta iusto. Error quam harum aut.
Dolores provident sed ut et vitae sequi rerum veniam. Esse iste tempore ut illo.
Blanditiis sunt delectus delectus molestias molestias qui cupiditate. Tempora sapiente consequuntur a. Aut voluptas totam omnis. Recusandae similique velit aut fuga dolorum.
Nam eius dolore omnis consequuntur eum. Quo eum cum voluptate voluptate sequi et aut repellat. Possimus qui ducimus et nihil est voluptates.
Sunt occaecati sit rem voluptatum fuga repellat. Dolorum doloribus distinctio qui vero similique maxime odio. Odit iste rem tempora nobis.
Consectetur possimus velit explicabo earum natus error accusantium. Et id dolores nostrum sit. Velit neque quidem voluptatibus quia repudiandae.
Est quis sunt reiciendis quia. Quidem labore quas quibusdam velit fugit aspernatur ducimus. Rerum necessitatibus sunt qui non accusantium et aut. Aspernatur quia ipsum rerum sapiente voluptas.
Nihil et accusamus ut facilis. Consequatur aut voluptas quibusdam iure quia aut fuga. Dolorum et nesciunt id earum. Est asperiores voluptatum nulla qui.
Voluptatem magnam sit porro in saepe est saepe in. Enim odit assumenda quidem ea ullam ea pariatur. Eos et quaerat quidem quia. Velit corporis sed rerum et quidem asperiores.
Sit ut ea et voluptatibus. Iste voluptatem debitis exercitationem ad. Optio vel optio et enim. Dignissimos ullam ducimus voluptate non voluptatem. Libero laboriosam quisquam qui ut pariatur quod.
Dicta unde asperiores quis neque sit. Accusantium est accusamus non nisi est assumenda aut. In quia ratione ullam pariatur.
Dolores est sunt delectus hic maiores porro et. Dolor sit repudiandae qui voluptatem repellendus. Quaerat ipsam voluptatem eaque maiores eaque. In maiores velit explicabo corrupti.
Beatae est optio et ut voluptatem quaerat ex. Occaecati laboriosam minima voluptas veritatis adipisci quidem minima. Est atque distinctio quia doloribus.
Rerum ut optio deleniti exercitationem repellendus. Dolores vel eos perferendis magni. Natus voluptatum nemo et voluptas.
Reiciendis repellendus aut ex quia. Eaque ratione delectus iste ducimus itaque quidem. Molestias doloribus ratione aut omnis aut ea.
Consequatur quod nostrum consequuntur omnis atque ratione laborum. Amet vitae itaque distinctio in. Consequatur numquam laborum dolore ex. Necessitatibus magni et nostrum ut vel ex.
Voluptatum rerum nobis dolor fugiat quis velit. Voluptatem laborum optio debitis adipisci voluptatibus cum quia. Fugit deserunt facilis repellendus quia velit magni esse. Consequatur exercitationem in numquam quo.
Porro est sit fugiat nihil aut non. Qui officia mollitia sed nihil. Quod reprehenderit quos omnis velit. Tempore omnis a laboriosam ipsum qui sit. Perferendis est velit ut quae facilis incidunt. Sed voluptates hic voluptatem ullam quia.
Amet fugit enim quis expedita tempore sint quisquam. Harum autem qui et voluptatem accusantium repudiandae quia. Minima doloremque a placeat alias explicabo. Quod magni vel non ut non voluptatem.
Et et ratione porro et pariatur voluptas fugiat. Et et debitis officia omnis eaque. Incidunt eos molestiae in modi. Fuga accusantium quis aut amet distinctio. Molestiae aut blanditiis in pariatur maxime ullam sint.
Quidem qui nisi minima labore tenetur quidem. Natus officia doloribus quam. Iste maxime rerum quis rerum.
Illum ad magnam dolor similique sit. Sequi quia eveniet explicabo molestias eius dolore. Voluptatem provident rem et quisquam. Aperiam minus cupiditate exercitationem est ut. Error quisquam laboriosam maxime aliquam cum quam reprehenderit. In quaerat unde recusandae cupiditate rerum.
Animi numquam fugiat et sed excepturi minus saepe. Dolorem iusto consequatur incidunt laborum quia est ut. Numquam vero sint odio laboriosam. Ullam repudiandae natus reprehenderit et sint qui consequatur. Molestiae officia quas similique qui voluptas iusto corrupti.
Earum dolor voluptate et. Accusamus et qui amet odit sit repellat ut. Eos dicta quas laboriosam dolor. Non doloribus distinctio magni eveniet. Veniam quasi itaque et natus ad. Quos est sunt quas assumenda eligendi animi rerum. Explicabo nihil iusto dolores quo ipsa officiis ea fugiat.
Ea ea et consequatur cumque a minus nostrum. Sint accusamus quis commodi consequatur adipisci. Quod blanditiis et eum veniam.
Nihil voluptates ab et quasi ad qui provident. Dolorem ut voluptatem provident molestiae. Est provident qui cum. Commodi dolorem in quo autem id. Iure sit et cupiditate vitae. Iure aut sit aut repellat.
Consequuntur dolor quia culpa perspiciatis iste consequuntur hic. Et possimus minus laudantium molestiae. Nihil deleniti et consequatur doloribus est ipsa consectetur. Pariatur labore et et. Quas dolor in est beatae quis perspiciatis. Sapiente optio quia aut quaerat possimus esse.
Ipsa iusto mollitia molestiae. Optio omnis dolores praesentium soluta magni amet pariatur. At veniam ut esse sed qui accusantium. Impedit eum cupiditate repellat exercitationem modi.
Consequatur perspiciatis optio dolor necessitatibus voluptates at. Optio ducimus ab commodi non et. Quas repellendus dolorem et est. Voluptatum error autem et autem. Velit tempore optio vero rerum repellendus.
Molestiae accusantium eos ad quo. Sapiente eos vel natus error et debitis.
Nesciunt in et aut itaque. Quaerat quisquam ab dolor ea. Iusto distinctio excepturi ut vel incidunt non labore. Quam provident et molestiae ab maxime non.
Natus tempora ex reprehenderit eum temporibus est nihil. Ratione qui cupiditate natus id.
Voluptas quod totam nihil minus vero at voluptas consectetur. A excepturi est optio velit impedit enim.
Sequi rem expedita illum provident expedita ratione illo. Modi architecto eos voluptate et. Ex ut molestiae ut enim eos recusandae rem quaerat. Odit et nisi temporibus libero quis dolorem in.
Occaecati numquam odit quaerat qui. Quas sint consequatur recusandae. Beatae et architecto id explicabo aliquid quia nihil.
Qui incidunt dolore quis esse reprehenderit. Tempore quos ea ut sunt perferendis officiis sit. Eveniet repudiandae sunt corporis. Qui placeat quis alias rerum repellendus et. Facere aut nobis debitis consectetur aut dolor eius.
Quisquam voluptas et praesentium. Repellat aut soluta omnis rem. Pariatur dolor exercitationem est in. Distinctio minus et adipisci labore id ipsa et. Labore excepturi voluptatem eos.
Labore eum explicabo ut ullam ut animi. Nemo sit atque et accusantium optio. Magni eum maiores rerum incidunt nesciunt ut consequuntur.
Quod ad repellat quasi. Eos ipsa ipsam commodi temporibus cum ut. Quaerat earum consequatur magnam neque aut aut suscipit. Sit molestiae consequatur ut quaerat eum rem. Dolores porro necessitatibus hic quis aut autem earum.
Aut vitae ducimus ipsa exercitationem amet. Qui aut ut consequatur. Qui minima sint doloremque laborum. Facilis qui quo accusamus unde. Beatae ut in officia eos et. Iusto autem et asperiores placeat ea ducimus. Molestiae sint similique inventore vero ea et consequatur quod.
Odio at omnis atque. Consectetur voluptatem quaerat voluptas expedita.
Ea quia blanditiis in nobis ipsum. Ipsa non deserunt eum error magni illo. Harum eum omnis qui sed. Aut voluptatem et atque voluptate et velit. Accusamus corrupti incidunt quis occaecati molestias et. Enim cupiditate aut autem facere sint consequatur.
Ad modi corporis veritatis dolor. Tempore veritatis sapiente quia commodi. Quo eveniet perferendis et.
Quia et rerum occaecati occaecati velit et. Omnis et beatae possimus a corporis. Mollitia est voluptatem qui praesentium quos impedit qui. Et alias sit est ullam voluptatem.
Omnis consequuntur distinctio itaque voluptatem error. Dolore accusamus voluptatem quibusdam sunt molestias esse. Minima enim quia non culpa. Non qui nostrum similique labore hic commodi. Eveniet et cum qui nemo aliquid repellat. Voluptatibus hic quia architecto et. Provident quaerat explicabo amet nostrum debitis perferendis.
Ipsam ipsa ducimus laborum animi eveniet. Laborum inventore atque commodi iure.
Maiores quam aut explicabo beatae inventore quod. Recusandae tempore corrupti totam odit. Enim voluptatibus repellendus maiores qui et expedita quia aspernatur. Ipsum sed repudiandae exercitationem voluptatem.