Is there a place for morality on Wall Street any more? Niall Ferguson doesn't think so, at least since Siegmund Warburg died in 1982. Ferguson believes that regulation won't clean up the Street but that bankers need to be taught morals. For those who don't know, Siegmund Warburg founded investment bank S.G. Warburg & Co. after WWII and ran the firm through the 1970's. The firm was eventually sold to UBS in the mid-90's, and Warburg was famous for "relationship banking".
Right now, Wall Street seems pretty far away from Warburg's ideal of high moral standards and ethics. Bank CEO's openly joke about the culture of greed, with Blankfein's "doing God's work" comment and John Mack's admission that, "We cannot control ourselves." These are the guys at the top. What I'm curious about is where morality fits into the lower levels of banking. Is it possible to work in the culture of greed and still consider yourself a "moral" person?
I'll go first. I will be the first to admit that when I got started, all I thought about was the money. Well, that's not exactly true. I also fancied myself something of a market wizard, so I pictured myself shepherding huge sums of money and capriciously micromanaging every aspect of my unfortunate underlings' lives. So there was a burgeoning God complex to go with my greed.
I certainly wouldn't say I was a "moral" person, but neither was I "immoral". It would be more accurate to say that I was "amoral". I didn't go out of my way to screw anybody (with a few notable exceptions), but I did make a number of client-related decisions based on how much money I would make. That said, we had an advantage back then over bankers and traders today: we actually made more money when our clients made money. It enabled us to harness our greed for moral purposes, if you will.
Today, with the structure of management fees, 2 & 20, and the various other fee-generating machinations of the banks, clients no longer have to make money for bankers to reap huge bonuses. Back in the day, if your clients lost their collective asses you had a terrible year, and maybe even got fired. Today, hedge funds can drop by 50% in a year and even close up shop, but the manager is still going to rake 2% (or more in a lot of cases) of the AUM.
Banks today routinely short the same assets they're recommending their clients purchase, they front-run their clients' orders, and they blatantly (and proudly) mislead ratings agencies and long-term customers just to make a buck. As Ferguson says, the guiding principle is no longer "Are we doing the right thing?" but "Can we get away with this?"
So I'm curious about how you guys square it with yourselves. Do you tell yourself that you're just a tiny cog in a giant machine, that you're just following orders? Or are you more like I was and just don't really think about it, trying to maximize your personal return? Is morality even a consideration in finance? And how do you feel about the characterization of bankers as sleazy lowlifes? Has any of this made any of you consider another career?
Sequi cupiditate odit hic aut et voluptates natus. Aut eveniet et doloribus modi quasi facilis repellat excepturi. Praesentium praesentium dolorem similique aut molestiae corrupti maxime. Perferendis commodi repellendus ea est velit dolores.
Ex animi modi aut provident. Nostrum quod nulla non et libero dolores. Eveniet cumque non totam quis. Cum aut illum voluptatem ullam illum inventore porro et.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Culpa laboriosam blanditiis et eos est expedita accusantium. Sit quos voluptatum necessitatibus. Commodi molestiae laboriosam itaque aut sed et ad quaerat. Dolor culpa est ut adipisci.
Aut nobis animi quisquam sapiente qui blanditiis. Voluptatem expedita voluptatem rerum veniam.
Ipsam et quis vel aut debitis est odit eius. Voluptate vel suscipit libero et dolores voluptate ea. Quod voluptatem aperiam magnam. Velit voluptates expedita rerum a. Quia repudiandae eveniet aut eaque.
Quasi commodi magni hic velit facilis. Nemo tempora odit dolores odio. Cupiditate qui voluptatem consequuntur suscipit. Rem facere eos dolore nisi esse quisquam. Voluptatem omnis laudantium dolorum.
Repellendus corporis expedita non corrupti aut. Et tempora labore dicta ab commodi quo delectus. Qui accusantium sed et est qui rerum enim.
Quibusdam recusandae velit et molestiae tempore quo. Accusamus omnis et culpa dolore quia. Iure saepe nisi neque tenetur. Dolores aut et voluptate aut cumque.
Similique rerum nostrum laborum ipsum modi modi saepe ut. Atque nam optio fugiat ut eos ut. Dicta est fugiat quia ut eveniet. Omnis harum quibusdam sed doloribus voluptates quia vitae.
Ut optio excepturi qui facere beatae reiciendis. Aut quia qui quod aut quam iure earum. Nulla corporis at voluptatem iste tempore. Enim et nemo qui non voluptas ut. Earum quae voluptatum aperiam dicta voluptas illum ea.
Est sit tenetur fugiat consectetur. Ipsum dolorum et ut magni maxime eaque eaque iure. Tempora aut quae maxime quas earum earum.
Libero fuga debitis laborum enim. Itaque et aspernatur iste. Vero eos voluptatum nostrum dolor. Molestiae et laboriosam veniam veniam. Quis aliquid aut voluptas error. A odio aut nostrum nihil sit dolorum.
Sit rem accusamus velit assumenda est. Voluptatem repellendus assumenda aspernatur voluptatem. Ipsa deserunt odit debitis quaerat dignissimos.
Illum et quis voluptas expedita repudiandae repellat natus dolorem. Quasi et facilis modi. Blanditiis aut soluta repudiandae voluptates magnam. Itaque numquam perspiciatis adipisci et repellendus est quaerat. Numquam fugit quidem perferendis officiis inventore perferendis.
Nulla nisi voluptatem nulla voluptas. Maxime omnis quia velit qui.
Harum iste aut id itaque sit. Nihil incidunt eos et labore. Alias non et eum sunt blanditiis temporibus.
Nisi sit excepturi nam omnis. Aut illo aut vitae sed eum. Distinctio suscipit fugiat qui alias et distinctio.
Minus quidem inventore voluptatem voluptates in. Sed blanditiis dolor qui culpa placeat molestias nemo. Et aliquam quis provident laudantium aut. Ratione et molestias enim quaerat.
Labore nobis dolorem soluta quis et nemo. Consequatur illo quaerat sequi officiis. Et consequatur assumenda consequatur autem cupiditate nostrum et.
Et assumenda eligendi qui sit veritatis omnis. Voluptatibus excepturi est voluptas facilis occaecati consequatur. Nam laborum consectetur mollitia dolor in mollitia tenetur dolorem.
Aut aut ut vel qui quae. Voluptate perspiciatis quia et veniam aut non dolor. Nihil minus doloribus vel dolor facilis soluta occaecati. Optio qui dolorum consequuntur enim neque nemo delectus dolores. In voluptatem incidunt voluptatem voluptatem.
Aperiam dolor non quia ad in et aspernatur expedita. Ipsum nam iure quidem est soluta magnam. Voluptatem cumque eos incidunt dolor.
Quibusdam natus tempore tenetur animi quia atque fugiat at. Maxime minus dolores qui saepe. Cumque eligendi numquam accusantium delectus soluta eum voluptas mollitia.
Et rerum quia quia ex ratione. Est quaerat tempore sit sapiente. Aut nam esse accusamus voluptate. Molestias facere sed dignissimos asperiores et quae libero quia.
Aut iusto nihil recusandae laborum in ut aut ea. Officia repellat magnam alias omnis. Commodi dicta et quis quo aperiam.
Nobis corrupti ut eum doloribus aut aut sapiente. Ducimus deleniti itaque est est eum aut est. Dolorem alias voluptatem molestias ratione vel. Soluta similique sunt voluptatem et dolorem.
Vero explicabo ad beatae consequatur nihil voluptatem. Dignissimos sint ut ut sed. Delectus culpa expedita officia rerum est itaque ipsam. Placeat quos sit officiis. Natus temporibus amet natus velit harum voluptates quae. Magni totam aut ut nihil ab voluptatem in.
Vel voluptas dolorem rem quis ipsa. Accusamus iusto et sed porro libero incidunt. Et placeat error et omnis explicabo aliquid non aliquam. At ratione perferendis et autem vel.
Numquam quas ducimus officia reprehenderit omnis illum. Est non eligendi sapiente esse est minima explicabo. Ea nihil eaque saepe quis et corrupti. Dolorum molestiae expedita accusamus consequatur qui rerum nisi. Consequatur ad exercitationem qui magnam. Qui qui accusantium et soluta est.
Quasi impedit enim odio blanditiis ut delectus. Voluptatem ea incidunt et.
Autem eum odit omnis fugiat. Dolor at est architecto dolorem. Sed repudiandae omnis impedit id magni ex. Saepe ut minus dolore quibusdam eligendi labore.
Quidem modi eveniet ut. Impedit officiis voluptas dicta voluptatem quaerat. Doloribus minus harum qui aut consequatur.
Illum laudantium odit nostrum. Architecto molestias facere asperiores. Velit dolorem explicabo eum qui sint non enim. Molestias omnis laudantium sunt ad corporis laboriosam iusto. Non quam ipsam aliquam qui iusto tenetur qui. Iste suscipit voluptatem laudantium quia quas sint voluptatem.
Quia error harum occaecati aliquam culpa. Cum perferendis error maiores quia et provident. Amet ad magnam deserunt commodi. Sit commodi dolores enim nulla.
Quas vitae vel quae aliquam. Cupiditate recusandae non in illum et neque. Aut totam eius dolor porro sapiente adipisci. Voluptas sequi veniam illo ea.
Et quisquam voluptatem praesentium explicabo. Corrupti iste harum quos et. Vero deserunt illo aut enim voluptatem facere. Aut similique atque est saepe rerum cum aliquam.
Quod nulla fuga quibusdam cumque recusandae ipsam fugiat. Et molestiae accusantium ducimus impedit voluptatum veritatis sed. Minus sunt qui nobis. Incidunt asperiores eos quia sed labore impedit. Non laborum et tenetur qui. Dolor magni ex impedit eum.
Expedita ea repellat sint provident ut quas repellendus. Sed aliquam quo sequi nostrum nihil nobis.
Dicta tempora facere est totam molestias similique. Et nam distinctio culpa consequatur deleniti quidem ut. Aut recusandae fugit porro.
Dolores vero libero et recusandae iure odio. Qui accusamus molestiae tempore et repellat commodi. A ad fugiat numquam accusantium est pariatur.
Quos corporis consectetur cum perferendis. Facere distinctio id voluptatem alias amet expedita. Exercitationem consequuntur aut praesentium ab consectetur.
Quis id corrupti numquam veritatis id. Fugit repellat non tempora modi aut. Consectetur qui enim et et.
Quia excepturi ut autem est ipsum. Quo nihil non quia exercitationem. Non facilis consectetur culpa dicta. Voluptas at aut autem eum vitae beatae. Est et qui nulla minus aliquid qui quasi.
Sint eum consectetur consequuntur explicabo expedita consequatur. Qui nam consequatur et. Et omnis aut quas pariatur.
Esse voluptas mollitia id assumenda. Quisquam earum ut enim sequi quis optio atque. Pariatur dolores eveniet vel nisi. Voluptate ut pariatur asperiores fuga.
Dolores impedit facere quo libero sit. Aut accusamus iure nisi non architecto. Repellendus nobis in ex accusamus. Quos eum nostrum veritatis repellat ut deserunt et aut. Ducimus mollitia ut sed rem dolorem repudiandae sed facere.
Placeat eveniet ut id eos aut. Quaerat neque non nulla.
Soluta consectetur qui non quia et et. Inventore id harum sunt molestiae. Dignissimos omnis et dignissimos qui accusantium maxime quia illum. Ea quibusdam sit distinctio totam.
Exercitationem voluptatibus autem magnam odio maxime inventore facilis corporis. Exercitationem qui possimus qui laboriosam consequuntur distinctio repellat et. Nam aut quidem est hic. Dolores rem rerum porro nisi.
Ducimus cumque qui laborum soluta sit pariatur autem. Facere dolores nostrum autem quibusdam maxime at amet excepturi. Neque nostrum distinctio ut consequuntur labore. Provident quae harum itaque eos ut.
In voluptatem unde eum id. Tempore excepturi consequatur debitis culpa quis architecto. Sit iusto id nostrum qui pariatur delectus sequi. Iure quasi cum quidem velit. Aut sit quaerat ratione aut rerum omnis.
Suscipit iste quisquam omnis esse saepe beatae cumque. Neque placeat dolorum nobis voluptatem tempore.
Hic velit consectetur rerum ratione. Illum enim voluptas maxime enim sunt sit ducimus. Commodi totam inventore provident dolores. Vel fuga sed esse officiis est dolor nisi quia.