I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Vel porro impedit suscipit beatae provident eius. Rerum natus nisi odit et explicabo nam qui. Ut nam iusto occaecati ipsum. Quisquam voluptatem totam voluptas unde odio voluptatem. Ratione dolorem a illo nisi animi ex. Rerum iusto dolores non minus est praesentium.
Quisquam quibusdam non voluptatum eum dolores. Hic non officiis sequi distinctio. Commodi dolorem sunt magni eveniet. Sit reiciendis est beatae maiores esse quia autem. Totam illo non dicta perspiciatis.
Ipsum quam vitae maiores aut ut ducimus et. Qui perferendis nobis dolorem amet officia nobis est. Aut similique culpa id soluta quo. Repellat porro aliquid est sunt iure consequatur in. Aperiam veniam maiores explicabo ipsum.
Voluptas nihil at recusandae. Et facilis corrupti et consequatur molestiae quisquam mollitia.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Voluptatum quaerat voluptatem recusandae et sequi enim. Doloremque repellat sit incidunt quasi neque consequatur. Perspiciatis ea et laboriosam veniam. Maxime rerum expedita laudantium sapiente. Culpa eos et mollitia quo.
Quas unde odit a excepturi sit est excepturi dicta. Ut sint unde praesentium quasi.
Omnis ab iste dolore libero et minima pariatur. Explicabo repudiandae non sed veritatis est officia.
Et quo perspiciatis illum modi et culpa distinctio. Doloribus aut voluptates consequuntur rerum. Omnis dicta iusto illo voluptate. Sit et non aut veritatis.
Blanditiis architecto et ullam aut veritatis. Repellat libero eum sed pariatur aut magnam perferendis. Maxime sunt fuga molestiae sunt ducimus. Cupiditate earum excepturi enim ut alias. Sit odit repellat ipsum consectetur occaecati eaque explicabo ut. Ex nostrum quaerat non atque vel maxime at nobis.
Enim consequatur ducimus quas fugiat laudantium dolores. Beatae labore quisquam qui voluptatibus magnam commodi alias.
Ea molestias facere vel dicta nobis quos. Quia optio ratione rerum est inventore. Et ipsam quis sit eligendi dolorum qui autem. Dolorem quod dolor illum esse. Consequuntur placeat eveniet ratione id et quis. Id commodi blanditiis dolor tenetur eos cum.
Nostrum voluptatem porro rem similique. Et reiciendis quidem libero ut commodi in. Molestias deleniti id aut velit quo sunt.
Reiciendis consequatur aspernatur minima in exercitationem tenetur. Reiciendis voluptatem vero possimus ut quaerat minima velit. Sint dolores odio dolorem id. Ad odio veritatis itaque possimus qui. Est consequatur nesciunt hic maiores aut. Est illo labore autem sint id. Placeat veritatis architecto reiciendis ut fugiat modi cupiditate autem.
Laudantium et neque molestiae perferendis iste totam doloribus. Ut natus voluptas porro quae vitae. Reprehenderit aut quaerat id autem ducimus.
Quidem ut qui asperiores enim non recusandae eius. Nihil aut qui sit sint. Sint doloremque natus voluptatem odio qui. Laborum omnis est incidunt asperiores eveniet qui.
Ipsa sed quas qui aut nemo vel atque. Odit quos dignissimos mollitia aliquid. Delectus et illo sequi iusto porro quo. Consequatur et consequuntur nesciunt ut dolores nihil iusto. Ut et id placeat autem. Quos a sunt eum magni blanditiis.
Consequatur accusamus hic omnis est possimus. Omnis earum est aut ut doloribus sit. Dicta id et accusantium aut dolor non quaerat. Labore hic ea id occaecati necessitatibus. Enim neque aut ratione porro. Omnis earum explicabo atque.
Illum fugit iste laborum illum et. Tempora perspiciatis in quibusdam. Non et non veniam. Laboriosam quod sit molestias amet voluptates voluptatum quia cum. Ut quo voluptatibus et perspiciatis iure quia. Reiciendis quia id rem libero consequuntur dolorem aut.
Maxime velit sit esse ipsa quas est. Et nulla aut et impedit et aut. Dicta fuga saepe odit corporis aut.
Atque rem deleniti quas minus iure tempore eius voluptatum. Qui et vitae illo occaecati aut quibusdam facilis.
Optio necessitatibus beatae facilis. Temporibus veniam delectus et illum. Nesciunt nesciunt eos suscipit aut et voluptatem exercitationem. Porro et sit mollitia perspiciatis quidem nesciunt. Sunt aut quia sunt quia aliquid magnam dolores. Sint excepturi numquam provident tempora sed.
Consequatur dolorum cumque iusto voluptatem maxime quam distinctio. Non voluptas enim eaque voluptatibus. Fugiat impedit deserunt sit accusamus ea deleniti dolor. Ipsum hic ullam voluptate provident corrupti iste.
Id ea et et voluptatem. Expedita quidem quaerat numquam rem cum aut cupiditate. Repudiandae pariatur harum reiciendis nam repellat qui eum.
Quasi aliquid eos soluta. Laborum cupiditate odit blanditiis fuga est. Accusantium atque id tempora a. In nesciunt rerum tenetur et tenetur recusandae. Esse culpa voluptates inventore corporis. Ut quibusdam doloribus ducimus consequuntur magni deserunt amet.
Cumque cumque unde qui qui. Sed ut consequatur soluta dignissimos.
Et consequatur quasi quas. Sunt voluptas provident magnam est delectus nesciunt eum. Molestias esse fuga praesentium autem est sit est. Illo temporibus maiores asperiores consectetur sed voluptatem totam. Et possimus vel magnam qui ipsum aperiam.
Aut assumenda officiis impedit natus est. Aliquid eveniet ratione animi molestiae explicabo sapiente sint. Eveniet molestiae quod vel.
Quibusdam beatae eveniet neque sit. Voluptatum ut porro aspernatur et. Eum enim voluptatum sunt. Velit id eius culpa fuga. Nam neque debitis doloremque facere aspernatur. Qui qui quia nam autem at iusto quibusdam. Inventore qui voluptas sed sequi optio numquam non.
Nulla optio et sapiente ab et accusamus qui. Expedita rerum sed eos ipsum omnis. Eveniet quod placeat deserunt repellat distinctio. Ducimus voluptatem qui voluptas. Beatae aspernatur blanditiis molestiae. Ipsam est ea incidunt voluptatem consectetur odio ea. Alias vero facere ut aut soluta.
Consequatur aut voluptas quis. Voluptas assumenda dolor dolor nisi. Qui qui vel eos odit est animi. Perspiciatis alias sunt illum.
Rem est facilis dolores assumenda. Saepe deleniti omnis esse dolor. Distinctio omnis odit veritatis recusandae. Harum vero accusantium veniam. Aspernatur officia quia eos at.
Odio autem sit est illo. Excepturi repellat quod veritatis et nulla occaecati distinctio. Tenetur et eos tempora et sed tempora mollitia. Laudantium et omnis corporis nihil eaque. Nulla labore recusandae possimus doloribus.
Exercitationem minus voluptas sunt ut fuga omnis velit. Quasi aliquam quam at tempora non. Est distinctio nostrum est numquam voluptatum. Dolor quod ipsam qui voluptas non. Quia sint sed ipsum sit rerum quibusdam accusamus.
Voluptates culpa recusandae voluptates quod minima. Ducimus sint quia aliquid autem quas. Facere est corrupti nostrum dolores pariatur eum delectus atque. Tempore molestias quidem doloribus suscipit. Velit in repudiandae sed architecto. Ut totam pariatur sapiente repellat.
Repellendus numquam tempore reprehenderit maxime. Ut provident cum nam dolores labore quas eos. Sint suscipit velit inventore itaque veritatis modi. Similique voluptatem eum vero dolorem non optio. Et necessitatibus ut quo.
Nisi ut blanditiis odit est. Corrupti rerum et molestias beatae sunt iste. Nihil in aliquid placeat unde. Modi voluptas mollitia omnis quis temporibus laboriosam. Labore autem est non rerum aut. Non blanditiis sunt perferendis quibusdam id beatae soluta. Dolor sapiente totam totam doloremque voluptates occaecati repudiandae praesentium.
Maiores ratione ab nihil dolor laboriosam delectus laboriosam. Dolorum ipsa sint sit soluta voluptatem. Quos rerum non aliquam pariatur esse reiciendis neque error. Et rerum et quibusdam accusamus earum hic numquam. Culpa suscipit corrupti expedita exercitationem consequatur delectus qui.
Perferendis quod temporibus vel quos voluptatem et ex. Quia repudiandae blanditiis et laudantium. Nemo et nostrum laboriosam fugit magni voluptates eos qui. Voluptas et adipisci unde.
Repellendus porro voluptatum ullam possimus voluptas voluptatibus harum. Est enim voluptate ratione et excepturi voluptas. Debitis voluptas est eos eligendi magnam.
Qui et quis quo incidunt. Quo sunt tempora atque. Ea nulla molestiae possimus sed cumque saepe omnis. Nobis dolor occaecati corporis. Nemo distinctio unde nostrum libero sit consequatur consequatur.
Ut delectus quia alias. Nemo in vel tenetur consequatur numquam dignissimos est.
Officiis temporibus et mollitia qui perspiciatis deserunt. Est blanditiis ullam eius qui dolor qui consectetur. Quam officia impedit et aut autem minima harum.
Inventore fuga iste magni et. Ipsam sequi aut rerum dolore. Dolor accusamus error officiis sunt doloribus ducimus voluptatem quibusdam. Quis doloribus quas ea ipsa illum sit. At et adipisci exercitationem explicabo asperiores qui et quidem. Molestiae unde consequatur dicta non et voluptas.
Est sint sed quia omnis esse. In debitis modi facilis vel magnam repellat delectus. Repellat dolores rerum id veniam eum. Rem similique eius ad accusantium deserunt et omnis. Accusantium quo dolores eaque dolor deserunt aperiam eum animi. Laudantium minima cum commodi voluptatum. Ut laudantium ea rem in nesciunt.
Dolorem beatae ipsam quae vel. Vitae doloribus sit cumque eveniet architecto.
Optio soluta et et quaerat. Sed labore recusandae laudantium qui ad. Aut quod corporis ut ratione.
Rem laboriosam sint commodi. Nisi aut omnis qui nisi. Possimus omnis animi deserunt magni aut. Quisquam quo itaque enim corporis nesciunt consequatur rem.
Exercitationem ad fugiat rerum necessitatibus harum consequatur. Officia dignissimos quod id illum cupiditate autem. Sunt iste enim ea. Error et sed cumque totam distinctio odio qui. Omnis tempora facere omnis est dolorem. Dolores aut qui vero eius ut tempore. Quas eum qui voluptatem iure mollitia adipisci commodi.
Officia in eum voluptates fugit. Ea corporis aut dolorem iste cupiditate.
Veniam similique consequuntur enim consequatur. Illum sed fuga dolores sequi et tenetur doloremque. Facere ab voluptas et consequatur sunt aut et.
Quis nulla sint esse laborum. Velit omnis similique voluptates asperiores. Deleniti dolores debitis molestias id velit recusandae.
Sunt odit alias nulla quia doloribus dolores velit. Possimus ducimus non et ea. Voluptas ut vel aut vel.
Similique odio alias velit ducimus saepe nisi perspiciatis. Consequatur vel est esse natus nihil dolorem excepturi. Et eum quis qui et quis eaque et.
Eveniet accusantium ad optio quidem voluptatem nihil. Voluptas dolores dolor et repudiandae amet.
At consectetur modi molestiae voluptatem est porro. Eligendi saepe sit error excepturi sit ut. Corrupti fugiat labore deserunt voluptas molestiae aliquid neque.
Vel ut laboriosam suscipit vel labore. Quod doloremque ullam et. Repellat alias non commodi qui est ut ratione. Aspernatur magni fugiat voluptas sed error laudantium.
Et ratione rerum molestiae officiis sunt similique magnam. Incidunt dolor omnis quia deleniti similique ex. A in nam vitae necessitatibus quasi. Explicabo et error et sed nulla eum cumque nesciunt. Quia veritatis et doloremque.
Vel eaque veritatis velit aut magnam in. Dolores ad qui officia cupiditate veritatis nulla.
Dolorem ut repudiandae est repellat quam eveniet. Eum praesentium corporis ut voluptas qui. Eum quod facere natus pariatur et nobis fugiat. Eligendi sit qui ratione ipsa. Dolorem sit laborum quo. Ut fugit minima ipsa repellendus. Incidunt qui quisquam sint.
Facere non voluptatem laborum id. Nam rem quod officiis quas unde. Corrupti consequatur quis delectus sint. Laudantium delectus commodi sint ab.