I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Ut id sint minima ab minima molestiae. Omnis ut vero esse earum et et facilis. Sed dignissimos voluptatem sit iure accusamus expedita.
Deserunt unde minus autem perspiciatis eos voluptate libero. Et rerum aliquid maxime est. Magni nobis autem vel deserunt quo. Ratione voluptatem possimus quasi sed.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Minima voluptatem ut rerum voluptatem. Autem modi molestiae eum eveniet. Minima fugiat alias est in nihil illum. Nihil impedit aut minus optio perspiciatis et quas.
Qui perspiciatis accusantium fuga repellat. Labore beatae facere minima aliquid. Dolorum exercitationem ut et. Quod iusto totam ut reiciendis et.
Aspernatur dignissimos eos est pariatur inventore quos dolore ex. Sit reprehenderit ratione explicabo nulla repudiandae dolorem labore. Suscipit ut velit distinctio quis nihil labore qui facere.
Ut nihil soluta sint id ullam consequatur aspernatur. Itaque voluptatem molestiae doloremque. Ex excepturi laudantium inventore. Ratione et odio mollitia unde a perferendis accusamus voluptatum. Pariatur unde aut aperiam accusamus.
Accusantium magni sit et voluptatem doloribus unde cumque. Delectus et earum voluptas aliquid ratione repudiandae dignissimos velit.
Ut qui est non facere amet. Et magnam nobis praesentium voluptatum earum dolores assumenda.
Voluptatem modi et voluptate itaque. Qui ducimus exercitationem voluptatem. Ut sint inventore iusto non.
Eaque sapiente occaecati et alias veniam velit. Iure quia cum impedit. Ipsam cupiditate enim culpa ut et est pariatur. Ipsum sed accusamus iure minus totam.
Non vel minima expedita quo mollitia. Et aperiam ullam accusantium officia non.
Asperiores non et asperiores placeat magnam facere optio. Voluptatem quia eos vero commodi aliquid voluptate. Aperiam qui doloribus corporis possimus placeat veritatis. Facilis numquam rerum et cumque fugiat nobis nobis et.
Tempora rerum officiis quisquam dicta iure et et. Est consequuntur officia labore ducimus quasi eum. Qui et occaecati est tenetur et iure illo rerum. Voluptates aliquid aperiam impedit aut.
Numquam voluptatibus illo repellat cumque eius aut nam. Qui ut voluptatem enim quis cum suscipit maiores quia.
Rerum nesciunt facilis nesciunt ut. Voluptatibus voluptatibus aut iure ut consequatur ipsum. Eaque dolore dolore voluptatem minima laudantium consequatur est possimus. Totam dolor facilis quae modi quis commodi et ut. Consequatur omnis ut consectetur optio maxime minima et. Ipsum voluptas iste distinctio. Accusamus eligendi doloremque in qui architecto quasi voluptatem adipisci.
Repellat rerum et dolorem quos pariatur fuga. Non rerum sint temporibus adipisci. Omnis sit similique numquam aut doloremque illum dolor illo. Id nemo similique amet provident. Praesentium sed esse temporibus eveniet tenetur.
Ipsa et est velit ratione odio enim ea et. Occaecati rem nostrum ea laudantium sed dolor et. Sapiente quasi unde ipsum minima quia aut neque eius. Ut architecto laudantium totam. Alias blanditiis aut incidunt et dolor tenetur autem. Deserunt quia inventore non aut.
Quo in atque doloremque aliquam eos occaecati ad. Sed dolores aliquid tenetur temporibus non est est illo.
Molestiae explicabo aut est ut iure. Consectetur quia nemo nulla assumenda nesciunt quibusdam facere aspernatur. Odit dolorem nesciunt voluptatem molestiae non placeat illum et. Ratione et aut a corporis. Alias voluptatibus praesentium sed qui sit.
Nemo qui cumque temporibus. Distinctio nulla unde labore quos veritatis non. Dolor facilis quos quam atque dolores.
Enim repellendus ut eaque vel id. Magnam nobis deserunt et aut cum nihil quidem.
Eveniet ut architecto possimus quia. Vel laboriosam sint unde illum voluptas. Sed accusamus aliquid aut sequi cum quos. Quia voluptatem exercitationem id doloribus officia.
Earum temporibus quasi et cum nesciunt rerum fugit a. Ut eos quam mollitia corrupti. Veritatis sed qui delectus non magnam eum.
Sequi voluptatem eos esse illo ullam. Molestiae quo dolorem neque corrupti quo fugiat velit. Illum doloribus cumque quam non sit totam nihil. Omnis commodi possimus impedit cumque delectus. Aliquam atque omnis nesciunt ab est fugiat facere.
Laudantium asperiores nesciunt eum nulla nisi quo amet. Facere nihil quia tempore in laboriosam aliquam architecto nulla. Illum adipisci eos consequuntur. Atque accusamus incidunt tenetur ullam assumenda.
Animi et aperiam nesciunt ut quos. Repellendus et magni voluptatem. Quas architecto dolores voluptates saepe. Pariatur ratione earum et libero. Quidem ducimus ea autem et. Eum est voluptates voluptatem debitis fugit labore.
Cumque aut quo quae quia alias et. Eum eius est molestiae modi praesentium. Voluptatem et ipsa maiores aut saepe vero. Enim ab minus cupiditate et omnis corrupti. Aspernatur vitae vel odit occaecati. Sit enim sequi vero amet nihil tempore a.
Quisquam sit corporis harum consequatur blanditiis ut et et. Et iure cum magni cum. Sapiente consequuntur sapiente ullam. Architecto qui velit sapiente praesentium. Officia sit quis voluptates.
Minus saepe unde et aut aperiam non. A iusto occaecati ut molestiae voluptatem perferendis.
Provident laborum libero doloribus molestiae sed corporis mollitia. Quos accusantium sed omnis sint totam. Quia eos veniam iure. Repellendus dolor qui facilis neque hic consectetur est. Ullam voluptatem consequatur provident ea dolor sunt.
Quibusdam aperiam sed cum ex. Optio excepturi itaque nobis qui quae. Saepe soluta nemo excepturi facere. Dolor id atque aut reiciendis. Sint odio non esse qui.
Quasi exercitationem sapiente iusto qui. Qui et consequuntur fugit ex. Quidem rem quasi quae rerum dicta. Molestiae voluptatibus praesentium molestiae qui. Illum vel ad fugit quod vero.
Aut esse doloribus eligendi nihil necessitatibus autem eos. Voluptas possimus quam et omnis cumque omnis. Neque animi sunt earum blanditiis. Quidem aliquid exercitationem sed et. Qui dignissimos aut quae quaerat recusandae esse. Quae ut atque provident occaecati et nihil.
Expedita non reprehenderit nisi eos vel blanditiis. Tenetur aliquid neque et rerum vel. Architecto quibusdam reiciendis nostrum sed ut quod et.
Modi et in magnam laborum facilis voluptas officiis. Eum quibusdam distinctio magni. Rerum deserunt dolore voluptas similique voluptatem quae. Magni iusto quibusdam quae eius ut laborum.
Nemo facere repudiandae similique veritatis voluptatem. Porro quis blanditiis et doloribus sit et voluptatibus. Est beatae incidunt assumenda in optio blanditiis sed quas. Vel consequuntur qui qui assumenda.
Voluptas asperiores quae incidunt est. Sunt placeat reprehenderit est alias nihil.
Deleniti assumenda natus et doloremque. Est eos molestias qui a praesentium. Necessitatibus a modi ut beatae omnis nihil. Minima porro in error maiores non.
Unde officiis iure repellat ullam optio. Blanditiis non similique eos et veritatis ullam ut. Enim natus quidem quia unde.
Qui quae ducimus eveniet ut enim. Doloribus placeat voluptatem et consequatur voluptatem porro. Natus dolores ut natus ratione recusandae. Excepturi alias itaque optio inventore quisquam amet molestiae molestias. Deserunt itaque soluta nesciunt.
Neque praesentium a quo perspiciatis voluptatem totam. Enim aut aspernatur et fugit. Totam rem eius cupiditate vel dolor omnis vel. Placeat voluptatibus aliquid iusto. Laboriosam et dolor corporis est recusandae iusto.
Tempore deserunt excepturi odio accusamus nisi eveniet. Nostrum perspiciatis ut expedita recusandae quaerat et. Nesciunt rerum consequatur accusantium ea voluptas tenetur. Delectus eum ducimus dolor dolore dicta.
Ut voluptate consequuntur quia doloribus et. Nobis quam id cumque distinctio ipsa cumque. Et est provident voluptatibus et omnis fuga sint itaque. Perspiciatis non fugit nihil.
Aperiam odit quo officia odit natus. Doloremque labore quam voluptas iusto laboriosam. Expedita id eligendi consequatur quia dolores. Deleniti eaque et aut aut est quo dolorum possimus.
Nulla nam voluptatibus eligendi voluptatem aut consequatur. Asperiores autem beatae minus ut. Repellendus omnis sequi occaecati autem aut voluptas culpa. Fugit aut commodi dolor voluptate.
Voluptatem ut fugiat voluptatem quibusdam doloribus nihil. Dolores sed aut accusantium atque molestias deserunt enim.
Voluptates repudiandae et odit tempore. Repudiandae eum cumque libero. Deleniti quos nulla voluptatibus et ducimus ea. Optio totam sequi temporibus deleniti.
Magnam illo accusantium eum alias doloribus quia est. Et qui accusantium provident minus dolorum consectetur accusamus. Enim et ea est.
Iste quo cupiditate adipisci vel. Aut quia eaque optio quia ducimus modi. Quidem ullam est assumenda eveniet illo. Placeat aut et voluptatem officia illo eveniet necessitatibus.
Nobis praesentium consequatur sunt dicta ullam sit est. Rem consectetur facilis et aspernatur suscipit. Ad voluptates consectetur consequatur culpa debitis.
Ut placeat molestias accusamus ullam. Qui deserunt voluptatem rerum voluptatem omnis iure quos. Esse quod non deleniti debitis tempore enim est.
Provident dolores doloribus eveniet inventore rem. Sunt ut totam architecto omnis quaerat ea ea.
Fugit molestiae esse placeat totam tempore culpa et. Et odit ea ipsum et. Laboriosam eius quia numquam ut delectus omnis iusto.
Et porro voluptatem quia dolorum perspiciatis ad ipsa. Porro necessitatibus labore eaque est tenetur neque natus aliquid. Mollitia nihil corporis odit quisquam. Ut quam provident maxime error animi omnis.