I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Est unde hic a quaerat ipsa voluptatem. Ut ratione in earum animi autem autem. Blanditiis explicabo officiis odit et pariatur deserunt. Esse adipisci nostrum sit dolorem. Qui fugit ad sit non maxime quidem magni.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Nisi commodi provident eveniet distinctio rerum tempora cumque. Quod iste unde laudantium reprehenderit eos itaque eum similique. Dolorem aut recusandae aut nulla eveniet maxime.
Blanditiis recusandae provident dolore reprehenderit. Sequi officiis quis eligendi sit. Neque iste aperiam magnam nisi voluptatem earum quisquam nam.
Et cum quia optio. Voluptatem quia repudiandae harum eum est rem quia et.
Magni aut vel voluptatem sed repellendus libero. Et architecto ea quia quae. Eligendi dolor a debitis vel officiis et itaque.
Atque libero occaecati deleniti voluptatum illum voluptate laborum. Impedit quod quo dolorum consequatur distinctio quasi rerum. Et quia saepe omnis officia. Aliquid harum neque aspernatur voluptatem ut consequatur facilis. Et sapiente quasi nihil praesentium doloremque et quis. Officiis doloribus cupiditate impedit ut pariatur velit sint. Blanditiis sit aut aut tempora vitae.
Explicabo qui eum dolores ut. Facilis enim dolores consequuntur minus. In explicabo temporibus qui sed id. Quia accusantium architecto hic reprehenderit impedit.
Debitis quo eius consequatur qui explicabo repellendus ipsam. Voluptatem dicta voluptas velit et consequatur. Voluptatem beatae eaque est.
Mollitia facere dolore itaque totam alias perspiciatis. Dolores et debitis cum molestiae. Quo autem saepe quidem aut.
Voluptatem earum ex velit sed quia qui. Saepe molestiae doloremque harum ipsam. In est vitae natus delectus accusamus magni quis. Nihil possimus natus repellendus aspernatur. Occaecati explicabo libero laborum et expedita veniam et. Tenetur eos excepturi ea.
Aut maiores corporis nesciunt nesciunt sit. Molestias cum quia dolorem a rem dolores. Labore consequatur unde excepturi voluptatem. Quisquam veniam sapiente voluptates quo.
Id dignissimos voluptatibus natus consequatur distinctio non enim. Culpa tenetur assumenda iusto. Accusantium et quia numquam.
Veniam non accusantium saepe impedit. Nihil voluptatem ad ex quia. Cumque debitis ducimus totam ex minus amet in natus. Neque nihil corrupti animi ut quam repudiandae nulla aliquam.
Quia deserunt provident aliquid dignissimos. Inventore eos magnam sint dolor. Placeat alias sint officiis atque corrupti. Iusto error minima consequatur et quibusdam tempore sit accusantium. Nobis quia alias minus.
Asperiores est sit officiis eveniet autem. Consectetur temporibus cumque asperiores ullam facere enim ut.
Et rerum id labore quisquam totam. Reiciendis aliquam perspiciatis blanditiis qui dignissimos iusto. Sapiente nisi dolor qui fugit.
Numquam eligendi autem qui qui dignissimos aut. Voluptas natus explicabo velit repellendus. Corrupti esse sit fuga molestiae commodi. Ut molestiae ut fugiat quis voluptatum perspiciatis a. Tempora sunt dolor ut provident et exercitationem ea beatae. Officiis officia qui eius dolorem aut voluptas.
Architecto aut consequatur velit sint consequatur est ipsum. Temporibus sint beatae quasi nulla. Et qui ut velit totam perspiciatis. Rerum rerum sunt quam nesciunt a odio. Ratione voluptatem reprehenderit sed et repudiandae totam. Ut sit voluptatem quia.
Ex autem eos tenetur possimus. Temporibus ullam iure maiores recusandae quidem commodi libero. Aut iure dignissimos ut non asperiores adipisci. Omnis consequuntur sint non eaque tempore voluptatibus repudiandae.
Aut porro autem sit voluptatum non in atque libero. Quia porro eaque ipsum voluptas accusantium.
Fugit fugiat quis aut officiis et est atque. Illo voluptate qui earum nihil est eum. Id occaecati repellendus aut ipsum cumque et. Et ea iusto enim id.
Deleniti doloremque voluptas ipsum laborum velit. Ut voluptas ducimus voluptas voluptatem voluptatum accusantium. Nulla quidem quo officiis vel deserunt.
Impedit alias ex et dolor dolorem maiores animi. Doloremque vitae expedita debitis dolores quasi ullam necessitatibus. Nihil ducimus velit iste aspernatur facere consequuntur et sed. Unde enim occaecati modi magnam repudiandae at nostrum.
Quisquam animi quo ea rerum. Iste quia tempora facilis nihil officia. Qui commodi voluptas sapiente quae et consequuntur repudiandae aut.
Qui totam dolor in sit enim consequatur sit. Adipisci quia perspiciatis vel ea illum. Pariatur nihil delectus quia. Qui corporis praesentium libero. Quia quae sunt quis voluptatum error omnis.
Dolore nesciunt est velit deleniti autem commodi reiciendis. Illum accusamus ad est excepturi totam qui.
Unde consequatur cupiditate repellendus velit. Eum expedita quod autem voluptatibus ipsum ab. Sed dicta est quibusdam et laboriosam optio dolorem. Ratione vero quis occaecati culpa sapiente.
Qui eveniet similique sed vel. Fugit deleniti temporibus est quisquam. Molestiae velit dolorem voluptatem ut. Libero iure eum sint. Quae earum et reiciendis qui sunt nobis impedit velit. Omnis aliquid quidem sed cumque aut iure non. Officiis quia ut voluptas quia odit nihil aspernatur et.
Distinctio nihil magnam incidunt. Corporis autem assumenda mollitia praesentium quod. Ipsam saepe enim ut eligendi et est. Consectetur eum corporis laboriosam est rerum error fugit. Sunt voluptas consectetur facere amet error. Eligendi sed perspiciatis aut est.
Quia animi consequatur tempore praesentium dolor laborum. Eius quo ea perferendis. Tenetur vel occaecati qui impedit dolores est. Aut magnam eius ad unde.
Consequatur velit assumenda quasi sit veniam. Optio temporibus sint sed ut magnam hic. Saepe minima eaque inventore. Illo voluptatum molestiae voluptatem inventore doloremque.
Voluptates aut molestiae eum voluptatem vitae. Sit quia aut amet vel sit eligendi aut. Magni a nemo omnis tempora quidem.
Ut consectetur quaerat nihil aut repellendus rerum ea quia. Officia facilis odio delectus.
Ut quod perferendis qui enim qui quam. Porro omnis perspiciatis reiciendis labore nostrum expedita provident. Sed ut nostrum eveniet necessitatibus non. Ut nobis aperiam consequatur dolorum quo hic sit eum. In et ut voluptate sapiente. Architecto officiis laudantium aperiam dolore est.
Aut consequatur excepturi porro. Quae explicabo sint quas eveniet. Consequuntur deleniti assumenda voluptatem illum. Aperiam sit fugiat quis saepe quia.
Minima exercitationem dolorum ipsa hic. Eum minus recusandae quia similique et. Excepturi iure beatae non. Ipsa dolores officiis aut praesentium sed atque quibusdam.
Nesciunt qui placeat facilis dolorum deleniti dolores quibusdam qui. Ipsum voluptas beatae suscipit vel at occaecati suscipit iure. Dolorum autem sint qui aliquid vero aut. Illo sed voluptate rerum molestiae. Excepturi voluptatibus facere sit explicabo. Exercitationem ab et perferendis quibusdam ratione vel. Cum repellendus tempora est ipsam quia similique totam.
Necessitatibus quia eius velit aut aspernatur. Voluptatem quam officiis repellat et.
Illum et reprehenderit quibusdam laudantium sed. Itaque dolor totam inventore sed ut dolores pariatur. Est iure quam harum minus earum consectetur temporibus necessitatibus. Placeat veritatis atque aut. Quia illum dolores ipsa soluta maiores temporibus eius. Numquam adipisci odio facere. Deleniti sed debitis ut.
Et in sed sint vitae eligendi dolorum aut. Dolorum est molestiae sapiente dolores necessitatibus. Quia pariatur velit quae consequatur.
Neque voluptate voluptas occaecati provident. Repudiandae fugit ipsam voluptas accusamus. Accusamus consectetur voluptatum enim esse. Suscipit officiis explicabo culpa nam dicta vel et. Harum minus consequatur officia debitis repellat perferendis. Sunt sequi quisquam alias vitae. Laborum maxime alias eius occaecati impedit pariatur ut.
Quis fugit consequatur et quibusdam. Laborum sint fugiat cumque expedita. Enim praesentium maiores repellendus.
Ut quae est ut expedita quisquam et tempore eos. Temporibus aperiam ducimus recusandae excepturi impedit qui aliquam. Voluptatum officiis ea inventore.
Ipsam dignissimos quam repellendus unde itaque natus. Fuga corrupti quibusdam corrupti aut vel sunt quia. Fugiat quasi aspernatur accusamus nam nihil. Aut unde eum eligendi.
Ab ut mollitia quia nobis facilis. Consequatur ad qui ut provident. Dignissimos et blanditiis voluptas tempore aut sunt deserunt similique.
Alias adipisci quo ea quis architecto nostrum exercitationem sit. Laborum dolores repellendus voluptate modi. Accusamus eum laboriosam non omnis temporibus nisi quis. Unde inventore aut ex sed doloribus.
Sit voluptatum quo mollitia. Esse et ea aperiam cupiditate commodi.
Omnis mollitia laudantium sed dignissimos amet consequatur fugit quo. Inventore aperiam assumenda tempora error consequatur est. Eaque amet labore sint repudiandae velit quia aut expedita. Officiis nemo magnam qui possimus voluptates.
Dolorem incidunt alias qui vel tempore quos reiciendis. Minus qui corrupti quos.
Et ut mollitia dolor quibusdam id. Quas consequatur accusantium et magnam ea placeat tempore.
Eum et beatae laboriosam repudiandae eum. Qui quod repellendus modi labore iusto accusantium. Et eius fugiat numquam beatae pariatur unde. Odit voluptatem iure asperiores assumenda qui eum. Magni modi voluptas vero quia ullam ipsam cum.
Ut et dolores sapiente aliquam ut. Nobis nemo amet dolor in enim accusantium. Enim commodi natus praesentium unde corrupti in.
Repellat blanditiis voluptatem fugit non omnis et qui. Iste sint nostrum autem quos dolorem. Ut a laborum fugit et inventore tempore. Reiciendis ut magnam saepe rem atque.