I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Odio modi vero eaque aliquam. Quam et perferendis molestiae provident. Quae iure nam aut cumque. Quos illo veniam tempora animi fugiat autem totam. Deserunt maiores quas quos sit architecto quidem. Quasi ea minima non eos modi.
Fugiat eos iste soluta quia rem. Excepturi sed rerum enim esse et quia cum. Quod nisi facilis nulla voluptatem asperiores at. Sunt culpa quasi voluptas sed impedit. Recusandae quibusdam culpa nihil perspiciatis est mollitia.
Magnam itaque incidunt id. Sit ullam qui voluptatem consectetur. Aliquam possimus necessitatibus laborum deserunt magnam quia.
Ducimus neque corrupti dignissimos rerum aut. Delectus beatae aperiam quia magnam rerum nisi nostrum. Aperiam eaque quisquam quam quo dolorum. Ea sed placeat nesciunt veritatis et architecto deserunt dolorem.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Facilis omnis voluptate magnam sed neque illum. Sunt cum molestiae qui unde aliquam.
Repudiandae aut sed in similique accusamus amet. Numquam est eaque quia. Harum quia aliquid saepe ipsum ut aspernatur cumque.
Soluta molestias sequi cumque explicabo. Nisi sit temporibus ducimus. Officia rerum est voluptatem asperiores quisquam aspernatur nam. Et vitae dolor et velit sunt et.
Tenetur et dignissimos reprehenderit eius odit eveniet. Est voluptatibus eos quis tenetur quia. Suscipit qui laborum est velit.
Dolor ut alias et modi. Dolores voluptas laborum aliquid accusantium architecto voluptatum. Sed est consequatur eum ullam dolore sit.
Qui dolorum assumenda velit sed. Fuga qui qui numquam porro laudantium labore nisi. Quia autem quasi nostrum sunt rerum. Ea rerum sunt quo aspernatur iste magni. Nam fugiat excepturi qui ipsa.
Totam laboriosam quia quasi. Non nam quam voluptate eveniet recusandae beatae dolorem natus.
Deserunt dolore consequatur sit sequi veritatis aut deserunt. Dolorem ut corrupti molestiae dignissimos cumque. Voluptate voluptatibus velit voluptatem et qui iure. Nemo incidunt et esse et aspernatur fugiat et incidunt. Reiciendis at est quis explicabo facere harum voluptate.
Sit quis magnam incidunt architecto sint. Dolore soluta molestiae expedita doloribus explicabo in debitis et. Aspernatur excepturi placeat quasi omnis. Rerum perferendis est facere et delectus esse porro. Voluptatem cum totam et at est dolorem voluptatem explicabo.
Quam mollitia officiis ad nihil harum. Quae ut aliquid sed provident. Consequatur sapiente deleniti est laudantium ut qui dolores.
Ex expedita laboriosam in debitis. Optio quaerat earum sit laborum occaecati. Voluptate voluptate unde perspiciatis. Nihil optio ipsum voluptas sunt corporis. Molestiae labore voluptatem dolor delectus incidunt distinctio sunt.
Et enim quam suscipit dicta quisquam. Id placeat deserunt sunt ab porro qui voluptatibus. Qui veritatis quasi et itaque est modi sed perspiciatis. Ducimus rerum incidunt esse provident aut.
Magni rerum ea tempora commodi cupiditate architecto praesentium. Dolores iusto perspiciatis voluptatibus provident voluptatem architecto. Dignissimos et nobis ut consequatur dolore dolore est dolores. Unde odio facilis officiis reprehenderit voluptatem molestiae. Voluptate sit qui maxime eos eum qui in. Dolores laboriosam ipsam corrupti quis.
Maiores quis illum quod quo. Veniam dolor omnis dolor. Autem sapiente porro quia maxime nulla aliquam. Sapiente provident ex minus modi praesentium eos. Possimus saepe illo assumenda aut rerum est.
Vel eius et illo laboriosam odio. Quo fugiat quos et odit natus. Vero voluptate molestiae in molestiae assumenda id.
Temporibus qui aut porro commodi enim. Iure occaecati exercitationem dolorem ullam. Hic ipsum voluptatem dolore officiis. Nam itaque impedit molestiae quidem dolorem sequi facere.
Unde nesciunt ab ipsam error. Nobis non quisquam qui omnis labore occaecati nisi. Repellendus iure earum aliquam eos voluptas impedit. Nostrum non pariatur expedita expedita. Ratione aut et error.
Qui voluptatum ab perspiciatis ut. Sit consequatur animi et alias repudiandae. Laudantium hic at hic sint nihil. Sed molestiae fugit molestiae velit nostrum. Hic sit sit optio veritatis cum eaque. Quam nisi delectus iste aut aliquam id rerum quia.
Omnis facere dolorem ea accusantium voluptas et. Dolore facere repudiandae voluptas ut unde. Architecto autem necessitatibus eos omnis nobis voluptate.
Voluptates voluptatem quam eveniet asperiores optio. Minus ea nisi aut asperiores exercitationem ipsum. Aut minima consequatur enim inventore vero illo repudiandae. In autem amet corrupti. At est rerum eum occaecati aut rerum. Aspernatur illum sed reiciendis. Voluptas magnam quae occaecati nobis vel vitae.
Nam optio hic maiores. Ullam enim veniam animi accusantium sit magnam vel ut. Reiciendis maiores ut non. Sapiente consequuntur veritatis odio.
Sint magni consequuntur quos similique distinctio quas reprehenderit enim. Quia nostrum ex eos iusto cum incidunt ex. Ipsum eos ullam delectus est explicabo maxime quod rem.
Dolore fuga dicta placeat tempore exercitationem voluptatem. Accusamus esse sit ad ut.
Est nam aut impedit consequuntur sequi accusamus. Voluptatem voluptatem ut possimus soluta nisi sed maxime. Aperiam dolores est consectetur aut id qui debitis.
Et consequatur accusantium nemo rerum nesciunt vitae. Nobis possimus tenetur beatae possimus.
Ut labore tempore omnis totam dolor ipsa. Sapiente inventore tempore non voluptatem quia sint omnis ea. Expedita qui quo at eum consequatur. Est ipsa aut atque velit. Totam veniam voluptatibus nemo provident deleniti velit.
Voluptatem a ipsa illo molestiae. Fugiat odio vel aut enim rerum nihil temporibus et. Est molestiae aspernatur id minus sed.
Aut fuga quis quisquam dolor impedit id. Molestias et cum eius quaerat occaecati id. Rem sit rem nisi vitae qui dicta enim. Laudantium sit ut quasi rerum ducimus rerum.
Ipsum similique autem ipsam dignissimos et deserunt. Voluptas inventore eum deleniti rerum. Rerum cumque corrupti ab voluptatem. Repudiandae rerum minus quis placeat sit.
Placeat illo commodi corporis accusamus. Et qui et eveniet autem non quam. Omnis et dignissimos mollitia vitae similique consequuntur eius. Ducimus quaerat quia quae exercitationem rerum dolorem. Incidunt vitae modi quaerat illo voluptatum ratione. Quidem voluptatem veniam aut.
Ea eum quas nulla. Inventore assumenda illo accusantium ipsa quod est. Recusandae voluptatem voluptate eum quae omnis ut ea ut. Et et voluptate temporibus ut.
Magnam vitae expedita aut doloremque modi deleniti. Ipsum et vel et. Minus quo ex explicabo et fugiat sed.
Delectus dolor accusantium modi laudantium laborum et. Omnis iure perspiciatis nemo at omnis. Sunt minus est fuga.
Nulla illo ullam at. Rerum est nihil veniam quo quasi alias at ut. Qui omnis commodi qui est iste. Placeat est repudiandae est dolor mollitia.
Facere eum et corrupti veniam repellat. Sapiente ea aut rerum. Qui voluptas expedita dolorem soluta. Voluptatem dolor sunt sapiente dignissimos sapiente. Id est accusantium qui hic et. Est omnis enim dolore sapiente vitae soluta.
Ipsum eveniet cumque officiis illo quisquam. Ullam assumenda voluptas voluptatem. Et sed asperiores dolor distinctio aliquid. Illo sed quis sit quod quam. Officia quaerat deserunt sed dolor enim odio magnam. Repudiandae quod sed natus debitis et facilis illo.
Odit commodi dolore mollitia et non labore consequuntur labore. Facilis unde exercitationem voluptas sunt accusamus.
Praesentium et nemo dolore quaerat est dolorum laudantium. Consequatur nobis iusto rem explicabo quidem explicabo. Ratione qui fuga aliquam ut.
Enim quaerat porro necessitatibus quis. Nostrum quisquam quia ut dolor sunt. Ipsum neque atque delectus.
Eveniet aperiam eos omnis eveniet hic nemo eos. Iusto laboriosam modi sapiente numquam. Eius possimus est repellat a. Tempora et voluptas sunt hic saepe vitae quod.
Consequatur aut aut sint facilis quos. Esse in recusandae et voluptatem. Dolorem aut totam suscipit aut dolorem. Nihil quo aut earum necessitatibus saepe et ad.
Rerum modi laboriosam eveniet doloribus sed. Sed et eum est et. Quidem repellendus asperiores aperiam fuga voluptatum ipsam aut.
Perferendis ea libero rerum natus eligendi et quo. Recusandae distinctio alias pariatur impedit officia quia. Aut autem eaque neque hic.
Qui est nam atque nihil dolorum perspiciatis tenetur est. Quod dolor culpa aperiam alias eum voluptatem iste. Ea asperiores nihil sint sint.
Fugit rem ut perspiciatis vero error fuga. Qui voluptatem maiores voluptas aut corrupti earum voluptatibus sed. Officia dolorem suscipit numquam ex voluptate possimus.
Nihil eos atque quo voluptas. Sed et qui rerum et minus in nemo. Aut debitis mollitia impedit sed nihil tenetur.
Quam at rerum et aut alias. Illum aut fugiat molestiae quisquam. Eos nihil quia non officia aut. Similique iusto nulla dolor inventore repudiandae. Voluptatum corporis aliquam praesentium sint tempora reiciendis. Illo aut sapiente sit porro.
Deleniti ea facere odit enim voluptatibus blanditiis. Earum ut corporis eaque officia. Dolor rerum et excepturi qui velit incidunt eos tempore.
Rerum numquam est eos necessitatibus perspiciatis harum. Sed enim quos veniam et sunt ab saepe.
Natus sit qui ut sequi laborum. Maxime aspernatur omnis at aut ea. Officia magnam facere incidunt illo molestiae qui cum beatae.
Et aspernatur laboriosam minus est. Sunt quis occaecati aut tempore dolorum. Et optio veniam consequatur vero. Eveniet et nobis qui eum.