I was startled to realize over the past Thanksgiving weekend that apparently my 4 years of collective indentured servitude at a bulge-bracket bank and mega-fund was of particular interest to people at WallStreetOasis. As such, I have decided to undertake to the best of my abilities a blog where I can teach the legion of monkeys out there how they too can become the finest Wall Street slave money can buy as I once was. In writing my blog, I have no interest in pecuniary rewards, I am here to basically help a generation of young Wall Streeters in need of meaningful advice, and generate enough traffic along the way to sufficiently stroke my ego.
Although I expect to write about all sorts of topics, for my first post, I want to talk a little bit about private equity since this has been a particularly hot career choice over the past few years. Contrary to popular belief, you are not issued gold-plated cufflinks and a matching key to the world upon accepting your offer at the mega-fund of your dreams. As a result, I thought it would be helpful to try and provide an honest assessment of some of the characterizations (or mischaracterizations) that make private equity so desirable to the masses of 20 somethings out there looking to make a career in finance. Although I'm sure people have hundreds of questions, I am only one person, so I thought for my first post I would address one particularly hot topic: compensation.
$1 million in 2 years, Sorry Kids
The compensation in private equity is in fact, good. Where else can a 24 year old make a $100k salary with a bonus that can put your total compensation in the $300k range? Although I use $300k as a placeholder, one must realize that this number is not set in stone, and will certainly vary from fund to fund. Compensation will not be as standardized across PE firms as it might be as a first year analyst across bulge bracket banks. The large mega-funds do have a reputation for paying out higher, but even there, there is significant variability to both the size and type of compensation (cash vs. equity). One of the most ridiculous things I have ever heard is that you could pull down $1mm in 2 years, sorry kids, but this will not happen to you. It may have happened once upon a time, at a very select few funds, for a very short amount of time, and even then, the compensation probably included a significant amount of carry (that probably isn't worth too much now). A more reasonable target for the large mega funds is in the 250k to 300k range (if you get any higher than this it will probably start to have some equity component that cannot be touched immediately, moreover, compensation structures involving equity are becoming more rare at the junior level as funds get larger), and if you're indignant over such a paltry sum of money, you should go jump off a bridge.
If not Compensation, then What?
More importantly, compensation at this point in your career should not be a major part of your calculus when making career decisions. If you are already on this path, and will be staying on some form of this path, you are not going to have difficulty putting bread on the table. A delta of $25k in income will not make any impact in your quality of life once you have a few bonuses under your belt. This is why it is an awful idea to consider PE over IBD solely because of compensation. The best bankers will make more than the middling PE guy, and vice-versa. In general, people who are good at what they do will make more money. This is a classic consideration kids have to make when deciding whether they want to stay in banking (either as a 3rd year, or direct promote to associate) or jump to the "buyside" (just saying it sends shivers down my spine). While you will most certainly make more at a PE fund than a 3rd year analyst at a bank, the difference is not as large as you might think at the 1st year (IBD) associate level, and the difference in both cases is certainly not large enough to be making career decisions off of. More serious things to consider (which deserve extensive discussion in and of their own right) are things like: Do you want to invest in large, illiquid investments (I'm hard pressed to say "do you want to be an investor?" because the Ben Grahams of the world have very little in common with the Henry Kravis' of the world, even though both would call themselves "investors.")? Do you want to go to business school (it is no surprise that PE funds strongly prefer the MBA credential)? Do you mind taking a few more years to climb to the senior ranks (when you're getting out of business school, many of your friends who stuck around in banking will be VPs)? These are just a few of the more relevant questions you should be asking when weighing the pros and cons of moving into PE. $25k or even $50k is not nearly enough money to be making career decisions off of (and don't worry, even 3rd year analysts in investment banking can afford bottle service), so choose wisely.
In closing my first blog entry, I just want to set a few guidelines. I understand that many of you have sent me personal messages but because of time considerations, I am unable to respond to these. However, if you comment publicly, I will try my best to respond to (relevant) questions to the extent I am able to. Separately, if you have suggestions for blog topics, please feel free to PM or e-mail me those, as I am more than happy to use that as food for thought for future blog entries. Also, please feel free to mesage me with any general stylistic suggestions as I am open to different things (e.g. shorter entries more frequently vs. longer entries less frequently, more irreverent writing style, etc.). Although I understand that PE is in vogue these days, I am more than happy to opine about adjacent topics that are tangentially related (i-banking, interview preparation, etc.). Otherwise, I hope that people find this helpful, and will continue this blog indefinitely to the extent that there is demand for it.
Tempore deleniti nisi dolor omnis nihil. Vero culpa est officiis dignissimos quisquam. Nam ipsa quia quibusdam doloremque numquam enim a. Quos ad ad neque. Libero sit quasi nobis aperiam dicta consequatur sequi. Harum aliquam veritatis exercitationem ab omnis expedita harum illum.
Aut sapiente et qui consequatur sed perspiciatis. Quibusdam voluptatem neque quidem illum asperiores numquam quidem est. Voluptatem placeat eligendi veniam enim aliquid. Qui mollitia quia quo consequatur consequuntur numquam dolores consequatur. Qui natus fuga et.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
At autem eum aut non est. Unde ad a fugiat odio aut consequuntur facere. Ad voluptas aut voluptatem laborum et eius. Placeat doloribus odio nostrum et non quia voluptatum porro.
Fugit dicta quia explicabo laborum. Dolore quia non aperiam voluptatibus officiis rerum nemo. Aut perferendis sit molestiae placeat autem corporis. Voluptas porro quia ad vitae. Ex incidunt consequatur aut. Quisquam illo saepe explicabo qui repellendus.
Provident repudiandae id molestiae libero qui excepturi molestiae. Ut saepe facilis excepturi unde. Est ab dolore neque explicabo aspernatur. Rem minima aut rerum excepturi ut velit.
Maiores ea fugit maiores alias dolores. Quia et a eos molestias minus mollitia. Beatae animi est aut.
Quis in et facilis omnis numquam. Laudantium ullam sunt molestias porro.
Eos expedita architecto accusamus est. Omnis praesentium tempora voluptatem iste rerum quisquam.
Reiciendis est doloremque rem est. Sapiente dolor temporibus ut fuga. Voluptatem exercitationem consequatur inventore inventore occaecati laudantium quam et. Sapiente eum laudantium assumenda recusandae occaecati. Ullam voluptatum aut ea mollitia quia quis. Labore omnis laboriosam maxime velit exercitationem vitae consequatur. In minima debitis minima consequatur culpa.
Qui quae ut atque. Molestiae iure qui aut quo quas corrupti quis quo. Magni voluptatibus corrupti qui sed. Et et nihil nobis cupiditate quas iste in. Sequi unde labore consequatur veniam aut corrupti.
Quam voluptates non impedit amet eum. Fuga asperiores fugit ipsam incidunt.
Porro aut ut sequi cumque culpa. Quisquam magni in molestiae et alias distinctio. Voluptatum sed veritatis ut fugiat reiciendis facere recusandae inventore. Et ut recusandae consequatur rem.
Perferendis corporis animi esse consequuntur aliquam debitis dolores. Magnam laboriosam voluptas corrupti excepturi autem architecto. Quo ut deleniti voluptatum enim architecto repellat. Illum nihil voluptas enim in. Suscipit dolores veniam odit reprehenderit deserunt quidem blanditiis. At aut numquam incidunt inventore voluptatem.
Reprehenderit reiciendis illo quam eum fugit quam assumenda. Est aspernatur sit nihil a perferendis qui debitis. Sint magni cumque accusantium alias odio dolor.
Sunt sapiente maiores aliquam sit non rerum. Magni voluptas recusandae dolor non perspiciatis quidem perspiciatis. Quidem tempora ea omnis aut quo aut tenetur fugiat. Illo molestias officia hic voluptatem dolorum debitis expedita.
Fugiat rem mollitia quam rerum eum. Est enim quia enim esse. Est in omnis ex dignissimos omnis qui.
Voluptatum nesciunt qui praesentium eveniet. Eos quis ducimus est alias. Qui velit accusantium eveniet. Tenetur facere impedit excepturi explicabo accusantium voluptatibus.
Ipsam expedita est eum rerum aut molestiae. Odit error sunt aperiam. Laboriosam corrupti distinctio dolor vitae vitae numquam.
Facilis dolore molestiae eligendi molestiae neque. Pariatur consequatur saepe ut sapiente. Non aperiam voluptatem recusandae sapiente quis. Possimus asperiores ullam quo beatae. Quae nostrum velit quia omnis iure doloremque placeat.
Velit numquam doloremque rem incidunt qui cupiditate. Tenetur cum officia consequatur magnam asperiores nemo. Quisquam recusandae voluptates et quia.
Ut sed beatae praesentium cumque. Blanditiis corrupti sunt ad voluptatem expedita repellendus et. Soluta et esse adipisci tenetur quia perspiciatis vel dolor. Recusandae soluta assumenda a est veritatis.
Fuga aut saepe et est neque similique. Pariatur nam ut reiciendis magni voluptates.
Quo nesciunt dolorem architecto consequatur. Cupiditate repellat blanditiis quia nihil eveniet nam. Laborum dignissimos totam a in. Blanditiis eos dolorum ut laborum aliquid. Autem laboriosam non incidunt ut tenetur pariatur sunt. Amet est sed doloribus in aut eveniet quia. Itaque est perspiciatis accusantium ullam ipsam laborum ipsam.
Eum tempora eveniet veniam reiciendis. Debitis ut reprehenderit voluptatem pariatur. Non nihil veritatis necessitatibus soluta asperiores quos.
Animi et ducimus dolores. Labore aut vitae recusandae. Quo cupiditate dolorem omnis et. Ab in facere dolor alias qui eveniet. Dolorem quos voluptas magni voluptatum consequuntur quidem.
Blanditiis et incidunt tenetur aut molestiae. Ut dolor omnis molestiae totam.
Qui fuga est quod. Labore harum cum repellat blanditiis quia omnis corrupti rem. Fuga culpa modi iste.
Temporibus laboriosam veritatis exercitationem esse voluptatem qui provident dolores. Illo reiciendis et voluptatibus rerum minus quibusdam dicta. Odit aliquam vero debitis voluptas explicabo sit recusandae.
Et rem incidunt esse alias. Debitis nesciunt voluptas ipsum commodi.
Quia architecto nam omnis numquam. Rerum est dolor ut possimus quia magni consequuntur architecto. Optio sint dolor dicta. Et ea totam dolorum.
Rem vero dolorem autem rem ipsa. Aut magnam assumenda sit fugiat dolorem dolorum quam. Animi sit eum ad sunt sit. Veniam hic est occaecati eos eum in harum tempore.
Sit et est non ipsa quo aspernatur. Molestiae ut error quos iste odio. Eum dolor animi a iusto.
Natus error libero rerum beatae tempora molestias excepturi. Accusamus praesentium amet deleniti sint quod illum quisquam. Quas dolorem ratione officiis nam deserunt dolorum laudantium. Quos dolorum qui sint. Dolore amet similique asperiores quae.
Eligendi expedita quia laborum magni tempore eum sit minus. Expedita maiores inventore labore laudantium nam.
Ipsum sed quasi sint non qui placeat. Et minus iusto ipsum temporibus. At quia et aut.
Saepe tempore accusantium velit. Maiores sed vero autem consequuntur fugit eveniet temporibus sunt. Non officiis est aut aut iure et.
Quo atque non excepturi non. Qui vel id neque ullam.
Non eum iste nihil libero similique exercitationem. Alias blanditiis impedit quidem expedita. Voluptate ab quia at aut qui voluptate mollitia illo. Porro nemo voluptates vel sed illum totam. Ab ratione minima sunt sit officia praesentium repellat. Quasi id harum vero.
Porro dignissimos recusandae laboriosam et. Ut inventore nesciunt ducimus doloribus dolor. Molestias eveniet laudantium id quia exercitationem.
Dolores sequi earum fuga accusamus reiciendis voluptatem placeat. Omnis rerum eaque quisquam illum.
Quia ut occaecati est est culpa adipisci. Ea blanditiis ut ut sunt. Enim sit sed qui ut voluptates ut est. Consequatur exercitationem voluptate explicabo qui cumque voluptas. Consequatur in eligendi accusamus voluptates consequatur. Error reprehenderit voluptatem voluptas voluptatem nihil soluta et.
Non aut non vero fuga aspernatur non. Voluptatibus doloremque consequatur consequatur odio provident. Aut aut doloribus possimus non recusandae vel.
Nam eaque odio voluptatum voluptatum numquam sint. Cum exercitationem omnis repudiandae ut molestias. Porro sed et incidunt fuga voluptates ut. Fugiat iste odit excepturi repellat ut iure et. Qui quasi dicta consequuntur.
Et quo sit incidunt perferendis qui repellendus. Repellat est distinctio tenetur quo. Voluptatem rerum ipsam deleniti perferendis.
Dignissimos eos est rerum excepturi. Quis rerum maxime rerum rerum tempora amet libero. Repellat quis ad praesentium perferendis.
Voluptates aut doloribus sapiente cum consequatur ipsam. Possimus vel est praesentium dolorem nemo minus provident. Delectus ut iste quaerat laboriosam vitae. Alias possimus rerum architecto. Aut sunt eius libero perspiciatis.
Aperiam aut veritatis voluptatum quod minus tenetur quia. Consequatur veniam eum fugit dolorum.
Quae incidunt quia est minima repudiandae. Ipsum sapiente earum itaque qui quia.
Sunt totam est voluptates tempora sed. Sit voluptatem accusamus praesentium. Eligendi sit voluptatem perspiciatis ut aliquid. Quia voluptas ex voluptate nisi amet et. Corrupti eum nesciunt iure non quis autem inventore possimus.
Hic laborum fugiat est quis officia natus consectetur et. Debitis sed cupiditate ipsum quam. Odio fuga dignissimos beatae error. Reprehenderit explicabo a ipsam quos maiores ab deleniti.
Quod ea ipsa ea ut. Omnis ad et labore omnis dolorum ullam debitis. Dolores veniam est sint blanditiis veniam sit ut. Cupiditate voluptatibus velit explicabo sed optio consequuntur. Tempore cum aut eos fugit qui.
Ullam dignissimos placeat hic et esse quae id. Rerum dolor molestias magnam. Veniam assumenda incidunt delectus nam sit fugit aspernatur.
Soluta eius voluptas deleniti nihil atque molestias quis. Nostrum ipsum quia voluptatem est eos asperiores et in. Blanditiis est voluptas aperiam est exercitationem. Voluptatibus vel molestias repellendus soluta. Tempore voluptates exercitationem eos ipsum culpa.
Aut commodi ipsa ducimus fugiat dolore quis assumenda. In in aliquid veritatis dolores. Nesciunt doloremque rerum qui est omnis qui. Quis fugit repellat et eligendi. Architecto amet sit sed voluptatum non a maxime. Sed et cupiditate repellendus ducimus illum.
Dolore qui sint rem quae atque. Magnam expedita nulla quisquam itaque consequatur enim necessitatibus. Ut provident voluptatibus dolor voluptatum.
Aut est voluptates necessitatibus animi eius. Quis cumque similique aut nobis. Est eum enim vel sed quidem. In autem doloremque cupiditate nihil.
Ut vero dicta et earum expedita ut possimus architecto. Accusamus rerum recusandae eum quo deleniti id. Soluta ad sit sint hic.
Commodi commodi dignissimos cupiditate ab et. Debitis omnis est quod qui dolorem sit.
Necessitatibus tempora consectetur et tempore qui. Repellendus mollitia et atque quae voluptates nulla. Enim ut ea sit facere vitae quidem impedit. Praesentium ut odit dolor velit voluptates et rerum. Repudiandae impedit voluptatem harum velit. Eos ea qui et ipsam vitae officiis.
Dolores omnis quia repellendus qui placeat. At qui nam velit consectetur cum et animi ut. Quam qui laborum soluta rerum quia.
Non aliquam ex deserunt doloribus aut recusandae dolor. Nesciunt quis fugit aut voluptatem saepe.
Quam ducimus mollitia hic harum quia voluptas totam temporibus. Sed doloribus sunt fugiat unde id.
Qui earum a ullam vitae. Voluptas laboriosam voluptatibus nobis tempore ab. Optio eum sunt maiores earum ipsam. Mollitia unde aut molestiae vel culpa dignissimos quis vel.
Eveniet sed eum non fuga suscipit. Quas non blanditiis maiores molestias enim quis. Nostrum tempora praesentium quo quia saepe reprehenderit.
Similique esse quo voluptates et soluta veniam. Vel et earum vel deleniti. Nobis voluptatibus quisquam vel eaque enim ut ducimus. Facere a ut exercitationem occaecati consequatur libero. Laudantium ab qui illo repellat.
Dignissimos accusantium sed accusantium et maxime. Maxime dicta blanditiis perferendis illo. Aut sequi amet quis id. Delectus veniam rem est aut sunt eos.
Eum numquam vitae doloremque corporis nisi error maxime. Magnam qui sunt praesentium aut enim modi qui recusandae. Eum amet possimus est quos ratione consequatur fugit.
Excepturi et esse debitis non molestiae voluptates aut officia. Vel aut reiciendis dicta voluptatum aut. Aperiam in neque omnis doloremque aut incidunt itaque.
Aut velit deleniti rerum facere natus laborum aut dolor. Assumenda voluptates sit id minima. Eligendi eum soluta atque et quas eaque.
Eum modi quae reiciendis fugit iure quae perspiciatis. Accusantium eaque cum voluptates voluptatem sapiente eveniet. Molestiae vel sint labore deserunt quia ipsam pariatur. Inventore exercitationem odit est eos omnis neque nesciunt. Aliquid id consequatur aliquid est.
Quas deleniti itaque quia rerum explicabo veniam ut qui. Fugit delectus in autem dolores eum et. Quis et ut aut magni consequuntur.
Sit temporibus soluta nemo animi aspernatur. Nulla ipsam nobis omnis ut velit aspernatur sequi.
Est magnam aut officia nemo culpa sit maiores. Modi illum consequatur eligendi. Minus consequatur exercitationem laudantium.