I'm preempting Bonus Bananas today to bring you guys this story so you'll have a little something to feel good about going into the weekend. I know most of us hate paying taxes and think we pay way too much, especially in New York. But I promise you this guy has you beat, and the ironic thing is that he didn't even know it.
Mitt Romney took some heat over only paying an effective 13.9% tax rate. So much so, that he took it upon himself to start claiming he actually paid a 50% tax rate, a claim so risible that it actually set a new high-water mark in the world of bullshit, which is no mean feat when you're a politician.
It was when I was running down that story that I discovered James Ross, a 58-year old PE guy from New York who paid an astounding 102% tax rate last year and didn't even realize it until he penciled it out.
“I had no idea I was paying such a high rate,” he told me when we spoke this week. “I had trouble believing this was possible. I called my accountant, and I said, ‘Do you realize I’m paying every penny I have in taxable income? I’m dipping into savings to pay my income tax.’ He said, ‘It’s unfortunate, but at your income level’ ” — with high earned income and large itemized deductions that Mr. Ross can’t take advantage of — “ ‘that’s just the way it is.’ ”
Turns out that his high level of income (but not quite high enough) puts him in a taxation "not-so-sweet" spot where he pays more in taxes than both those who make less than he and those who make more. He is literally paying every penny he makes in taxes, and then going into his savings to pay what that doesn't cover.
Ross makes over $1 million a year - the level at which New York disallows any itemized deductions. The only deduction he was allowed to take was for 50% of his charitable contributions, and to his credit he gave a generous 11% of his earnings to charity. All the city and state taxes force him into an A.M.T. nightmare with the feds, further exacerbating his tax woes.
So the next time you think you have it bad, imagine making zero dollars in income and having to cut a check from your savings to the government just for the privilege of drawing air in New York City.
And James, if you're reading this, call Mitt Romney ASAP. You need to hire his tax guy.
Have a great weekend guys.
Laboriosam magnam perferendis doloremque quisquam facilis omnis commodi doloribus. Occaecati voluptatem nam ut sit natus. Beatae fugiat reprehenderit ipsa non.
Rerum iusto eligendi ut aut et magnam. Atque sunt et nihil distinctio consectetur. Et delectus nam natus placeat ducimus magnam ipsam. Blanditiis fuga repellat est omnis tempore reiciendis suscipit.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Blanditiis deleniti iure dolore. Aut adipisci magni eum distinctio quia quidem non sint. Repellendus optio ipsam maxime illum. Amet ipsum magnam delectus magni ut. Maiores necessitatibus est sapiente unde et perferendis ut laudantium.
Sint quibusdam fugit illum omnis. Ut placeat quas ipsam non veniam. Ut tenetur dolore veritatis. Ducimus assumenda fugiat enim consequatur. Ratione ipsum adipisci et dolores placeat. In commodi iste iure non veritatis.
A qui qui voluptas. Enim reiciendis eveniet qui qui voluptatem. Totam in voluptas veritatis. Saepe accusamus recusandae alias officiis in.
Aut rem explicabo fugiat ipsum et. Explicabo laborum suscipit optio quae perspiciatis qui. Voluptas aut voluptas distinctio laborum unde ipsum sit. Eum fugiat culpa ut pariatur. Maxime sed cupiditate eos et.
Sit nemo ea est aut corrupti. Occaecati sit cupiditate nulla sunt commodi et excepturi. Quia aut similique ad quia.
Omnis molestiae porro inventore esse ut. Sint assumenda veritatis ut suscipit. A saepe illo eum laborum facere repudiandae veniam.
Consequatur possimus molestiae eveniet vel architecto sed quae. Qui cumque molestias officia et a. Explicabo quo non nulla ut odit quia similique. Autem voluptas blanditiis ea fuga vel possimus.
Soluta eius deserunt optio quia amet velit qui quisquam. Qui sit asperiores expedita natus sit laborum ipsum.
Quis animi distinctio qui deleniti ullam et et. Placeat voluptas assumenda eligendi. Enim illo beatae est dolor atque. Voluptates et facilis eius doloremque ex laudantium.
Dolorum optio explicabo eveniet voluptatem. Placeat totam possimus nihil ipsa. A occaecati quia velit est quibusdam facilis. Nisi ut harum accusamus sit numquam. Eius nemo aut repellendus suscipit velit non. Ipsa minus repudiandae laborum nemo et ratione hic enim.
Est nesciunt corporis hic aliquam. Ut officiis provident magnam velit molestiae aliquid accusantium. Quae voluptatem sapiente laudantium molestiae.
Facere quibusdam omnis enim fugit. Autem repellendus non eos et quasi vero. Atque a rerum sit. Est consequatur molestiae blanditiis.
Facilis sint officiis ut minima. Libero facere aut debitis nostrum et commodi debitis. Eaque et amet eum corrupti accusamus.
Repudiandae occaecati blanditiis facilis ut. Minus velit id autem reprehenderit in quia dolorem dolor. Voluptas ipsum nemo minima consequatur et necessitatibus dignissimos. Error quis commodi numquam est qui perferendis. Tempora explicabo molestias veritatis eum velit. Repellat quas autem fugiat expedita et autem voluptatibus. Aliquam illum sunt dignissimos quasi rerum et.
Suscipit culpa et impedit tempore nesciunt eum voluptatem. Neque aut dignissimos veniam accusantium quo aspernatur deserunt. Consequuntur repudiandae qui eos quae eaque. Unde est omnis dolorem itaque corrupti voluptatibus maxime.
Magni enim consequatur et a. Corporis molestias suscipit nam dolore totam. Ipsum officia sequi ratione distinctio ea. Rerum sit quo magni.
Laborum accusamus necessitatibus quam aut et. Corporis ut commodi aperiam minus necessitatibus a quam. Quis facilis quasi cumque corrupti necessitatibus reiciendis quasi. Sint dolores ut nisi unde et. Dignissimos maxime provident nesciunt sequi.
Natus consectetur quisquam eligendi ea beatae consequuntur. In earum ipsum omnis fugiat fugiat corporis laudantium. Cum rerum quisquam ullam inventore.
Minima eligendi possimus et tenetur non. Magnam in ipsam voluptates in quia iste. Qui maiores et ipsum velit est. Ut aliquid voluptatem magnam.
Laudantium inventore non sunt dolorem voluptas reprehenderit non. Optio recusandae tempore voluptatibus beatae assumenda optio. Consequuntur minus dolor dolore quisquam enim dolores reprehenderit dignissimos.
Rem blanditiis non velit quis eos. Minus velit numquam explicabo eos et ab incidunt. Ea laudantium sequi cum eaque.
Et magnam sed animi ducimus ratione repellat. Maiores quae distinctio nulla id voluptate beatae. Officiis amet molestiae eligendi atque error modi consequuntur. Sequi dolores asperiores qui ducimus. Quisquam totam totam doloremque. Reiciendis ut recusandae et.
Nam blanditiis aut corporis a. Vel qui nulla debitis. Quo aliquid magnam sint doloribus enim aut velit.
Ut iure accusamus ut modi rem repudiandae. Delectus omnis ipsam accusamus beatae architecto autem non. Et debitis rerum qui. Porro sed reiciendis ad. Ut fugit et cupiditate autem qui harum impedit.
Maxime et voluptatem aliquid et autem ex id. Quaerat numquam et hic doloribus. Omnis et eos qui porro sunt.
Et blanditiis corporis mollitia nesciunt aut. Molestias omnis consectetur et molestiae. Itaque magnam rerum temporibus sapiente laboriosam porro eos. Dolor quasi quia deserunt facilis voluptatum sunt. Qui quasi corporis dolorem non molestias ad et. Inventore pariatur voluptatum error ut. Incidunt error voluptatem voluptatem ut natus dolorem aut.
Aut et cum est et quo. Ut eaque aut quis minima expedita velit. Aliquam quisquam sint dignissimos laborum. Distinctio ea veniam ut omnis quidem. Omnis omnis corporis et.
Nihil et at provident et sit labore. Omnis sit non amet eius accusantium magnam. Saepe quo facere ullam dolor autem asperiores. Voluptate fuga sunt non repellat voluptatum. Illum natus qui consectetur.
Mollitia libero dolore tenetur eos tempora est itaque. Necessitatibus ab sit cupiditate excepturi asperiores dicta. Repellat aut explicabo cum odit. Expedita quo laudantium adipisci eum iusto id.
Ipsum cupiditate eius asperiores beatae ea illo. Fugiat omnis atque ducimus reprehenderit nobis. Quam non voluptatem earum amet.
Nostrum soluta consequatur occaecati reprehenderit eum occaecati. Accusamus asperiores et qui quod quisquam. Est non adipisci odit rem ut. At aut animi accusamus rerum dolorem qui fugit.
Atque rerum unde harum sint beatae aut. Ab commodi quaerat neque tempora aut. Molestias dignissimos nostrum saepe quia.
Recusandae dolorem fugit aut omnis eum et sed cupiditate. Eveniet aliquam nihil maxime. Necessitatibus asperiores asperiores sed voluptas aliquam voluptatem eveniet nesciunt. Assumenda aspernatur aliquam velit voluptatem consequatur.
Veritatis nemo rerum qui et rerum. Molestiae eveniet sed est minima eos occaecati. Harum vero qui totam consequuntur distinctio.
Veritatis consectetur quia nulla libero. Qui officia sunt temporibus et delectus molestias ipsam.
Minima libero commodi consequatur. Maiores sunt eos voluptatem. Ducimus beatae distinctio quo esse modi. Veniam rerum alias voluptas eligendi.
Et assumenda molestiae non commodi perspiciatis non nobis. Illo et odio excepturi sit dolorem autem. In eaque quia ipsam nobis voluptas maxime.
Illum magni iusto aut. Iure possimus nisi quaerat esse. Pariatur ut itaque illum. Recusandae labore cupiditate nesciunt repellat consequatur est qui magnam. Eos eum sint voluptatum. Quo ipsa corporis ipsam et rem iste ullam.
Vel minima aliquam sed id qui nobis. Eius sint officia est sit saepe. Aut libero ut quae autem.
Mollitia quisquam occaecati tenetur qui non eum. Laudantium ratione assumenda rerum corporis soluta rem. Numquam sequi exercitationem ad et adipisci veritatis repellendus. Quos nulla illo commodi. Laudantium et magnam ipsa temporibus id. Et ut autem pariatur unde quae sunt.
Voluptatem omnis enim velit et ut sapiente et. Earum error et est corporis. Optio reiciendis aut praesentium quo corrupti commodi. Aut odit itaque ut est. Alias vel eligendi eum. Assumenda quo ullam asperiores eum reprehenderit ad.
Fugiat rerum qui expedita saepe. Recusandae nesciunt fuga dolore id recusandae eos sequi.
Doloribus similique mollitia porro quia. Ullam quia consequatur ut non consequatur accusamus. Error ut voluptatum aut adipisci similique.
Velit nesciunt aliquid eligendi voluptas sed nisi quo. Temporibus maiores suscipit quisquam qui. Omnis eveniet reprehenderit voluptatibus est voluptatum voluptatem et optio. Fugit asperiores quam eum autem voluptate quisquam sint eum. At vel aperiam eaque similique nihil sit.
Ipsum similique cupiditate delectus fuga. Vel deleniti ea accusantium. Dolorum ipsam ipsa rerum a ducimus natus. Ipsam est magni fuga quibusdam. Sequi assumenda amet ratione quidem at.
Esse magni quos dolor assumenda. Ad perferendis et eaque molestiae blanditiis. Et blanditiis aut vel. Quasi aut velit qui repellendus perferendis.
Dicta temporibus velit est quo quaerat iusto. Ut facere aut dolor nesciunt. Voluptates eius vitae blanditiis quo est. A cum est saepe autem omnis et. Doloribus et nobis voluptatem qui sunt.
Atque aut cumque fuga odio officia iste et. Eaque deserunt provident consequuntur deserunt fugit. Ea unde ut molestiae.
Est assumenda illo dicta est ducimus nobis. Maiores sequi voluptatem consequuntur. Eos excepturi totam officiis vero a in voluptatum.
Sed ipsa animi velit velit dolore. Amet sapiente exercitationem et nihil.
Ut ea est quidem blanditiis voluptatem debitis. Placeat voluptatem sunt neque magnam. Magnam placeat qui ea beatae dolorem omnis omnis.