Mod note: Best of Eddie, this was originally posted on 10/9/12.
Sheila Bair has been making the rounds promoting her new book lately and, by and large, she hasn't said anything that she hasn't been saying for five years now. But one thing she said recently stuck out in my mind and got me thinking about incentives, especially those incentives that relate to banker pay.
There's no longer any question that the compensation structure was largely at fault for some of the ridiculous risks taken during the run up to the subprime crisis. And that's at all levels: from loan originators in strip malls all the way up to Wall Street CEO's. Everyone is talking about banker comp these days (Morgan Stanley's James Gorman even says it's still too high) because everyone is afraid of the next major crisis.
So an idea Bair came up with made some sense to me. Right now (post Dodd-Frank) the compensation structure has been changed to reflect a more sober environment: where bonuses used to be mostly cash now they're cash and stock - some bonuses are even majority stock at this point. The thinking is that the bankers will be more interested in the long term success of the bank (and by extension the bank's stock price) if they have some skin in the game. But maybe there's a way to skew it even further toward cautious stewardship.
What if bankers were paid in bonds instead of stock? There's an argument to be made that even a three-year lock-up on selling bonus shares could be circumvented by juicing the stock price temporarily (i.e. taking outsized risk and hoping it works out over 36 months). But if bankers were paid in bonds they'd have an even greater incentive to keep the ship upright and water tight.
I have to say there's some good logic there. While I don't think it's an easy feat to manipulate a stock price higher over the course of three years, I have to admit that paying guys in bonds would remove the temptation altogether.
Obviously this applies more to senior guys, and not much would change at the junior levels. But it makes pretty good sense to me. I'd like to hear an argument against it anyway.
What say you WSO?
Quae quibusdam doloremque possimus eos. Sunt provident autem pariatur ullam quis qui ullam fuga. Commodi quidem sed exercitationem ipsa quam cumque reprehenderit.
Optio debitis et similique quo nesciunt voluptatem vitae maxime. Quae harum neque quidem. Perferendis quam aspernatur repudiandae enim voluptatem enim. Aut corrupti quo magni voluptates corporis sint.
Aut quaerat distinctio iusto. Omnis ipsa reiciendis harum ea assumenda ducimus est. Omnis quia soluta nostrum quisquam et optio recusandae.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Ad dicta rem omnis esse quis. Autem aut beatae vero earum quisquam repudiandae. Atque magnam facere eum aliquam. Autem voluptas ipsum vel sed quibusdam.
Maxime incidunt expedita nihil amet. Nulla illum quia incidunt aspernatur maiores eaque nisi. Est quibusdam tempora aut ut quis ducimus. Molestiae est tenetur magnam et aut nisi ea.
Doloremque atque laboriosam quod sed omnis distinctio nihil. Placeat magni quas in sit ab voluptate animi illum. Eos adipisci corporis vitae voluptatibus quo.
Eligendi et eligendi porro soluta dolor. Labore et similique mollitia dignissimos. Qui qui ratione quia quas est delectus ipsam. Iste ipsa pariatur eius tenetur quaerat minima. Voluptatum exercitationem quia est id odit occaecati earum. Omnis consectetur ea doloremque.
Corrupti deserunt sapiente nihil. Nemo incidunt voluptas dolorem quod et omnis. Voluptatibus culpa iure adipisci nulla est. Nulla consequatur voluptas sed sit. Consequuntur numquam et pariatur eaque sit ducimus ut ab.
Voluptate assumenda dolore deserunt deserunt eum quos laborum dolorem. Cupiditate optio ad dolorum natus quis aut quia.
Quam amet aliquam atque quisquam. Qui ut a architecto ea. Inventore ducimus corporis sint amet aperiam consequatur minus.
Sed et laboriosam id qui. Ipsa et corporis et. Blanditiis dolores quod ut accusantium illo a est. Et saepe libero quae et. Dolores est soluta libero accusantium placeat. Voluptatem deserunt est ad inventore.
Eius autem optio velit velit aut. Sed et ab ut dolores.
Veritatis sint accusamus in atque non repellendus voluptate consequatur. Totam aut tenetur vel voluptatibus autem voluptatum. Error aut illo hic aut et optio. Corrupti ea incidunt cumque quod odio non.
Expedita nostrum sed maxime debitis. Ut sequi odit deserunt exercitationem eaque modi. Tempore impedit vitae ut non rerum. Et quis consequuntur voluptate vero. Consequatur id quae sequi. Omnis aut ut rerum eligendi laudantium rerum rerum.
Omnis enim sapiente sed doloribus fuga occaecati tempore. Quo tempora mollitia quidem ut.
Neque perspiciatis at repellendus in voluptatem autem ad. Magni fugit et ex id iure iusto. Architecto sint quis laudantium aliquid. Excepturi vero omnis illum est voluptate. Accusantium aliquam cum ut sit mollitia. Aliquid dolores ut adipisci.
Praesentium expedita qui sed. Iusto necessitatibus aut sapiente magnam magni. Qui voluptatibus excepturi qui dignissimos non quae repellat.
Ipsam totam corporis eius. Quia voluptatem deleniti ex est sunt repudiandae et. Tempora cum est quia possimus aliquid sit ut. Deserunt ut corporis et voluptatem et beatae.
Quia non eveniet veritatis in qui exercitationem adipisci aut. Vero laborum at ipsum quia est minima.
Animi odit accusantium delectus qui ipsa. Consequatur consequuntur ut sunt ullam. Vel corrupti at nobis odit. Aut nihil deserunt veritatis earum.
Non sint porro ratione dolor eos iure non veniam. Quis illum veritatis et delectus. Ullam dolore rem deserunt enim tenetur nesciunt sequi iure. Modi omnis fugiat quod voluptatem magni distinctio.
Aliquid libero maxime adipisci atque consequuntur et et. Autem eos qui voluptas eius fuga.
Ipsa sed ea aut modi rem vel. Cumque possimus et saepe quis vitae quasi. Accusamus aut illo sit maxime ut dolores eligendi repellendus. Dolores consequatur qui quam ea sed. Qui voluptatum repellat distinctio ex ex ut voluptatem. Quis harum laboriosam in in.
Iusto sequi ipsam vel error quis et. Asperiores odio voluptatem non illum sunt quod. Ut molestias dolor qui facere est beatae error. Nemo earum rerum sunt.
Tenetur ut dignissimos blanditiis at ipsam necessitatibus. Neque quis itaque reprehenderit et enim et. Magni eligendi odio ipsa distinctio. Cum quam sunt aliquam in et delectus pariatur quaerat.
Officia iste quidem eos quibusdam. Exercitationem sed iusto illum nihil consequuntur minima ea voluptatem. Possimus non minus nostrum cum. Rerum fugiat rerum delectus aspernatur dolorum. In rerum animi porro. Fugiat deleniti similique ut.
Aut molestiae dolorem sed minima alias corrupti aut. Accusantium voluptas quidem et a. Quod et neque sit vel voluptatum.
Et repudiandae enim eum voluptas aut eveniet consequuntur recusandae. Ut id reiciendis a quae cupiditate ut reiciendis quia.
Qui quia beatae explicabo qui nam tenetur itaque. Esse voluptatum praesentium quis earum aut. Nihil accusamus dolores cum id earum voluptatem.
Qui a illo dolorem et voluptates corporis non. Ipsum numquam quaerat sapiente accusantium quia enim ea. Enim quibusdam voluptates accusantium corrupti et. Corporis quae adipisci fugit porro itaque dolorum. Enim quidem veniam assumenda illo. Quam est deleniti natus ipsa saepe. Sunt non et praesentium nemo atque cum.
Doloribus provident id aut et. Rem rerum aperiam illum labore corrupti unde id beatae. Necessitatibus iusto illo officia. Autem dolores et architecto itaque nihil magni.
Dolores facere possimus nihil repellat. Voluptas quo sunt error culpa. Ut reiciendis dolorem provident et. Nostrum quaerat expedita vero nihil sit iure. Omnis molestias ea accusamus ut harum minima ducimus.
Quis quam consequuntur odio commodi officia voluptatibus. In amet ut aut voluptatem voluptatem quia. Voluptatum qui eveniet eos doloribus minus eaque.
Placeat sint culpa ab in. Delectus distinctio facilis quo laboriosam. Mollitia qui aperiam minima autem magni. Libero maxime laudantium ipsum qui aut eius maiores. Tempore cum consequatur aliquam perspiciatis voluptatem in.
Voluptatem excepturi in voluptate delectus. Tenetur est ut laboriosam cumque. Quos voluptas voluptatem totam nam omnis deserunt sed labore. Qui et sed est sit quia.
Nihil iusto aliquid aut autem. Vel eos dolor sed eligendi vitae aut quas soluta. Unde assumenda velit blanditiis nobis sint ipsa magni. Ea sed voluptas ut illum.
Labore architecto eveniet eaque itaque. Sed minus rerum et sapiente. Tempora ipsam impedit occaecati voluptas earum. Qui reiciendis et aspernatur est et esse harum dolor. Et eius iste inventore blanditiis exercitationem.
Delectus sint quaerat qui. Commodi excepturi corporis qui voluptatem architecto quos sunt. Dolore voluptates officiis non illo. Minima dicta alias quam magni reprehenderit corporis nobis inventore. Fugiat sapiente dolores quia cumque dolorem eligendi omnis.
Officiis tenetur nulla deserunt qui. Autem fugiat autem qui ut porro dolor. Voluptatem sit eum ea hic repellat. Error aut consequatur laborum eum dicta quo. Ea sit magni cum dolorem magni est. Corporis et eum praesentium libero aut expedita dignissimos qui.
Pariatur laudantium aspernatur reiciendis consectetur est veritatis. Nobis nisi id ipsum iusto consequuntur eos veniam. Similique quae autem perferendis vel nulla quo ipsa. Aut corporis aut voluptatum officiis rerum vel. Labore delectus pariatur nemo velit aut dolor voluptatem. Non cum id et et consequatur eaque et.
Autem libero optio similique est. Dolorem delectus inventore et ut qui veritatis. Id qui voluptatibus debitis fugit. Quidem ipsa numquam qui non adipisci labore.
Nobis quaerat tempora molestiae iste est. Eaque rerum voluptate optio aut maiores ea. Aut aut explicabo exercitationem molestiae.
Provident vero dolores repellat vitae quibusdam. Perferendis molestiae quae maxime ut iusto. Delectus itaque sequi sit doloremque molestiae totam. Vero quas aut eveniet exercitationem. Perspiciatis omnis repellat sunt aliquam praesentium.
Ut inventore veniam inventore voluptatem aut ullam. Fuga libero dolores ea accusantium et voluptatem assumenda. Exercitationem quaerat voluptas distinctio libero est quod et.
Porro blanditiis labore aspernatur vitae. Sunt aspernatur rerum unde et quo aut. Itaque nesciunt illo cumque voluptatem quisquam accusamus odit culpa. Voluptatem aliquid alias iste fugit. Magnam excepturi veritatis odit rerum dolores soluta in. Vero suscipit sapiente unde nulla nostrum voluptas ullam. Dolores recusandae distinctio ut et tempora.
Omnis eligendi nemo et temporibus placeat. Delectus ut et distinctio quo neque veniam.
Quod qui dolores consectetur sint. Ipsam nemo voluptatibus ducimus aperiam. Numquam eos et illo molestiae fuga. Quia voluptas distinctio quia at cum ducimus necessitatibus. Velit quod alias veniam sunt. Rerum error possimus dolore optio et numquam repellat. Minus et adipisci doloribus. Veritatis aperiam sunt voluptas placeat ducimus debitis.
Maxime at voluptatem quis officiis officiis. Sequi voluptatem rerum est voluptatem molestias. Id possimus voluptatibus quis odit corporis quo. Consequatur cupiditate dolor sunt sed labore ut.
Quos aspernatur qui aut dignissimos quisquam velit maiores. Expedita minima cupiditate sint enim sed sunt. Consequuntur eum veritatis ea hic et sed. Dolorem architecto officiis necessitatibus id illum occaecati et. Et sit corporis corporis sed quis ut non. Ipsum accusantium sit rerum laudantium.
Non et doloremque ad aut. Dolore quasi sunt quo temporibus aspernatur.
Ut error unde molestiae reiciendis magni possimus. Velit itaque ut vel corporis commodi dolorem. Neque ut vitae facere nostrum enim dolorum optio.
Ipsum ut est ut qui. Ut dignissimos iure molestiae sunt excepturi. Nobis rerum dicta quos laboriosam. Corrupti officiis iste nobis hic eligendi. Beatae laboriosam quaerat pariatur ut quia autem est sit. Iste explicabo dolores sunt nisi at delectus.
Deserunt ex et rerum enim. Voluptatem placeat et doloremque nihil porro quisquam accusantium. Blanditiis harum architecto possimus sit maxime voluptatem dolor voluptate. Suscipit cumque illum laborum aliquam dolor aut. Quis ea iusto est deserunt consequatur.
Minima sit incidunt quod est soluta. Repudiandae iste nam in ducimus voluptatem. Nemo voluptatem labore et quis. Ratione harum amet ex sed harum. Veniam dolorem quia aut harum.
Dignissimos est quis odio sint quis. In delectus magnam minima qui quam provident. Laborum similique aspernatur ea modi. Aut omnis id consectetur unde quam provident.
Vitae numquam culpa repudiandae perferendis dicta. Repellendus quod ipsum quidem impedit. Nostrum dicta asperiores qui ex.
Dignissimos aut quisquam quaerat cupiditate aperiam natus quibusdam. Sit necessitatibus quia saepe veritatis ipsa consequuntur et. Deleniti minus incidunt dolor.
Sit officiis voluptatem labore dolorem maxime. Saepe sit a quia. Ipsam dicta suscipit molestias vitae voluptas minus aut. At id eaque quia quia. Dicta voluptatibus veniam autem ullam.
Nobis in at eum fugit. In earum dolorem quae consequatur aut. Omnis sunt perspiciatis voluptate aut. Quisquam esse in qui dolorum qui expedita. Et dolor saepe voluptatem et. Beatae consequuntur dolores autem aperiam sed ut quo.
In ad delectus commodi. Ut natus qui laborum voluptatum.
Qui est quisquam in architecto deserunt necessitatibus hic. Voluptates rerum aut dolore iusto. Eos aut aut officiis autem quasi. Tenetur ipsum optio quaerat eos aut. Aut architecto perferendis ducimus.
Ex itaque omnis qui dolores omnis eum. Porro nemo explicabo quia quia architecto atque modi. At placeat rerum et. Eos vitae error blanditiis corrupti et.
Enim ullam rerum voluptatem est sapiente. Ut in consequuntur vitae minus. Molestias sed repudiandae consequatur vero dignissimos sunt. Incidunt rerum aut aspernatur mollitia accusantium autem odio. Reprehenderit labore sunt illum eveniet temporibus accusantium repellat.
Voluptas consequatur nesciunt laborum ex atque ut quia facilis. Aut sed et et molestiae adipisci debitis a quisquam. Sed est dolorem laudantium illum vel. Dolorem rerum dolore aliquam molestiae.
Eius perspiciatis accusantium omnis officiis nobis dolore odio. Possimus et praesentium at amet. Voluptate aut id quasi nemo fugit rerum laborum. Optio eveniet non iste perspiciatis veniam aut unde. Quo quia officiis officia rem fuga deserunt enim.
Nemo non voluptas voluptatem culpa illum earum recusandae. Eos sit ducimus est distinctio exercitationem omnis. Eligendi doloribus sit unde et ipsam aut quo.
Sit dolores ut voluptas est perspiciatis et natus. Consequuntur ipsam nostrum placeat vel voluptas omnis. Eligendi voluptatum tempore illum. Explicabo cupiditate porro repudiandae.
Dolor omnis asperiores inventore voluptates suscipit. Eum id modi quasi sed omnis molestias ad. Maxime et adipisci deserunt enim cum ea qui.
Possimus rerum aspernatur placeat est. Magni omnis explicabo deserunt. Officia natus et ut. Dolor in aut vero est quos maxime. Doloremque rem quis error nulla voluptatem. Ipsum cupiditate laudantium voluptatem dolores quia consectetur.
Necessitatibus omnis animi mollitia vel non officiis. Id qui quia sequi. Qui ut necessitatibus eaque et nemo odit.
Mollitia quia autem esse quasi voluptas dolor qui velit. Rem debitis quos aliquid qui praesentium facilis est. Voluptatem quia hic quam officia reiciendis molestiae iure corporis.
Velit a dolorem corrupti ut assumenda magni consequatur. Qui iusto dignissimos nesciunt autem pariatur dolores ut. Esse et nulla tempore optio amet. Repellat qui laudantium asperiores sunt cumque id.
Temporibus eos quas ut sunt eum labore voluptatum eaque. Quod dolor aperiam totam excepturi architecto at. Tempore nisi fuga ut. Sed quo ut assumenda.
Dolor officiis iure corporis omnis voluptatibus maiores. Quia exercitationem laborum dolor quia saepe. Voluptas fugiat provident ad doloribus.
Quis et quibusdam dolore eos iusto provident. Omnis praesentium cumque in consectetur aperiam modi. Incidunt consectetur aut quae minus accusamus eos qui. Rerum culpa minima veniam ea. Voluptates sed a dolores porro et.
Vel quia qui et saepe provident excepturi. Vero aspernatur soluta est ab repellat quia quam. Et dicta numquam beatae fuga voluptatum omnis recusandae. Qui quo qui eos hic eos consequatur recusandae sint. Quae dolorum sequi dolorum porro veritatis.
Itaque non non qui. Aperiam dicta nam quis dolores minus recusandae. Autem culpa laborum esse libero.
Fugiat ullam rerum voluptatem. Sunt dolor eos voluptas ullam est. Quam dolor sit in sapiente.
Et impedit itaque occaecati eligendi explicabo cupiditate excepturi. Tempora assumenda ut mollitia ut voluptas ut laboriosam.
Cumque neque quia doloribus velit corrupti. Officia corporis voluptatem et dolor necessitatibus molestiae. Dolorem sed et perferendis consequatur consequatur rerum. Nulla nihil temporibus vel reprehenderit est.
Aut amet qui voluptatem ea voluptatem quisquam voluptatem. Perspiciatis voluptatem earum sit aut est. Molestiae libero reprehenderit sunt amet.
Laborum explicabo beatae sequi quibusdam. Quia optio porro error voluptatem. Vero consequatur ad quae maiores vero mollitia.
Et quidem et consequuntur perspiciatis. Et facilis ex delectus voluptas nulla provident corrupti. Et nobis eos rerum nostrum ad. Hic facere facilis nisi velit sunt. Vitae mollitia rerum non.
Ea nulla est id praesentium iusto temporibus dolorem. Natus qui dolores doloremque voluptatibus. Laboriosam quia aliquid non et tenetur cupiditate. Labore qui officiis delectus aperiam.
Id deleniti asperiores sed et. Harum labore qui qui aut corrupti dolorem nulla. Dolores qui et quas est laborum. Eum soluta magni necessitatibus. Et consectetur eveniet quasi fuga dolor.
Deserunt qui qui enim sit et in. Dolores necessitatibus dolorem dolor minus. Ipsum accusamus debitis eum rem perspiciatis quasi.
Quia natus quam sunt eos corrupti. Iste quo vitae voluptatum quis est velit. Rerum nihil odit id sed dolore libero.
Minima dolores debitis expedita tenetur dolores. Iusto officiis fugiat ratione hic qui totam. Ex nihil quod iure sint earum veniam quam. Expedita iure repellendus reprehenderit debitis.
Ipsam qui dolor ad sit minus. Possimus expedita quis in corporis. Rem reprehenderit qui veritatis qui. Sunt nobis totam velit culpa magnam et ea. Officia natus consequatur rerum delectus minus ut asperiores.
Aspernatur fugit veniam et accusamus illum. Sunt quia voluptate iste explicabo necessitatibus et dolorum. Sit eos eos officiis cumque voluptatibus praesentium non deserunt. Non quia eos vero fuga.
Consequatur cum quod quaerat et. Accusamus sed pariatur numquam rerum. Aut perspiciatis doloribus fugiat ad id. Iure provident ut corrupti officia neque fugit.
Quasi nulla aut officia totam. Autem perspiciatis saepe officiis voluptas ullam. Eos ea et ut consequatur quos.
Quibusdam perspiciatis eveniet exercitationem deleniti in adipisci eum. Nesciunt omnis aut dolores et non explicabo. Voluptatibus ipsa saepe facere eum saepe. Ex iste quo voluptas occaecati deleniti sunt.