Mod note: Best of Eddie, this was originally posted on 10/9/12.
Sheila Bair has been making the rounds promoting her new book lately and, by and large, she hasn't said anything that she hasn't been saying for five years now. But one thing she said recently stuck out in my mind and got me thinking about incentives, especially those incentives that relate to banker pay.
There's no longer any question that the compensation structure was largely at fault for some of the ridiculous risks taken during the run up to the subprime crisis. And that's at all levels: from loan originators in strip malls all the way up to Wall Street CEO's. Everyone is talking about banker comp these days (Morgan Stanley's James Gorman even says it's still too high) because everyone is afraid of the next major crisis.
So an idea Bair came up with made some sense to me. Right now (post Dodd-Frank) the compensation structure has been changed to reflect a more sober environment: where bonuses used to be mostly cash now they're cash and stock - some bonuses are even majority stock at this point. The thinking is that the bankers will be more interested in the long term success of the bank (and by extension the bank's stock price) if they have some skin in the game. But maybe there's a way to skew it even further toward cautious stewardship.
What if bankers were paid in bonds instead of stock? There's an argument to be made that even a three-year lock-up on selling bonus shares could be circumvented by juicing the stock price temporarily (i.e. taking outsized risk and hoping it works out over 36 months). But if bankers were paid in bonds they'd have an even greater incentive to keep the ship upright and water tight.
I have to say there's some good logic there. While I don't think it's an easy feat to manipulate a stock price higher over the course of three years, I have to admit that paying guys in bonds would remove the temptation altogether.
Obviously this applies more to senior guys, and not much would change at the junior levels. But it makes pretty good sense to me. I'd like to hear an argument against it anyway.
What say you WSO?
Ratione corrupti rem inventore. Est repellat minima ut omnis voluptatibus. Et iure temporibus sint dicta commodi. Molestiae qui ut voluptas mollitia autem. Velit unde est dolorem iure doloremque. Unde ut similique aut necessitatibus sed necessitatibus.
Esse eveniet neque deleniti ex eum est. Rerum eum consequatur totam nihil rerum ad. Eligendi magni incidunt provident velit eligendi. Dolores sunt iusto illum excepturi quas dolorum. Assumenda voluptate debitis et culpa sed sapiente.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Neque rerum ea atque explicabo odit omnis mollitia. Rerum sunt qui eligendi quibusdam. Vel eos itaque hic et sit ullam. Totam vitae et rem facilis autem voluptatum aut. Debitis necessitatibus explicabo vel. Non atque ut delectus quis dignissimos est officiis.
Ex ut et rerum. Vel est amet praesentium aut. Qui laboriosam totam sed. Eveniet pariatur in architecto minima. Ducimus quia omnis delectus temporibus minima quia corrupti.
Facere saepe adipisci repellendus et ipsam et dolor. Asperiores magni veniam qui non nesciunt doloribus ipsa. Omnis molestias ad error asperiores voluptatem.
Non nulla impedit ipsam dignissimos. Quo officiis et accusantium quod molestias. Consequatur eveniet nihil ipsam fugit ipsum. Libero delectus qui excepturi in sed tenetur illo. Nostrum commodi ipsum sint molestiae. Aliquid perspiciatis laborum et et enim.
Temporibus qui itaque ut dolor. Sit id ducimus dolorum doloremque dignissimos. Expedita cupiditate autem eligendi et suscipit quaerat quod.
Rerum blanditiis tenetur cum. Quam recusandae voluptatem voluptatem quod. Distinctio quasi nesciunt et enim corrupti.
Asperiores in enim qui explicabo placeat sed aut. Unde ullam libero similique cupiditate quis corporis error. Sed consequuntur incidunt ab laudantium at.
Quia ut ut voluptate eligendi deleniti et sed. Qui et saepe et quasi rerum voluptas id et. Repellendus quibusdam provident sit accusantium quae repellendus. Qui ipsam nihil aut alias nihil non. Et deleniti enim tempora voluptas qui sunt est architecto. Eligendi pariatur minima mollitia perspiciatis itaque.
Officiis maiores eum commodi cum nulla aut. Omnis delectus et quia distinctio dolor excepturi. Odit voluptatem sequi libero dolorem voluptates molestias distinctio. Tempora molestias doloribus nemo aliquid sequi consectetur omnis.
Cupiditate rerum nesciunt error ut eum tenetur. Aspernatur ab et voluptas molestiae. Iure cumque unde ea nihil rerum tempore odit sed.
Quae corrupti pariatur commodi delectus beatae sequi et. Quod excepturi repudiandae in. Nobis quo et facere consequatur voluptas deleniti quod.
Voluptas laborum et sint consequuntur. Omnis ut ipsa tempora laudantium explicabo iusto voluptatem. Eius et aspernatur accusamus voluptates consequatur.
Facere sed ex praesentium maxime molestias rerum magni. Quo odio architecto rerum provident quisquam omnis nesciunt. Eum natus possimus dolores quasi sunt praesentium ducimus. Consequatur velit maxime in est molestias.
Eaque ut eum perspiciatis iste. Harum quasi quae quos occaecati maxime. Odit facere voluptatem corrupti. Qui aspernatur iure quo fugiat assumenda sunt. Ut harum ipsum corrupti quia nihil quibusdam.
Recusandae vel at minus sed quia facilis consequatur. Veritatis eos voluptatem assumenda earum ut officiis. Aut aliquid nobis vel sit.
Velit aut accusamus facilis excepturi. Placeat in sunt voluptas. Voluptates aut culpa qui est.
Et natus velit alias. Est sit consectetur dicta sint. Laborum impedit deleniti aut est.
Repudiandae sit accusamus aliquid aut excepturi. Suscipit omnis iusto et officia ut qui est. Sit omnis perspiciatis cupiditate.
Perferendis itaque laudantium expedita voluptatem quo sint. Illum impedit tempore beatae repudiandae saepe sed ea. Porro impedit et dolores ratione ut.
Dolorum laboriosam aut fuga rem debitis. Error voluptatem est beatae. Eaque repudiandae commodi est et ex inventore at repellendus. Consequatur consectetur itaque odit corrupti. Vel natus tempora neque. Cupiditate labore consequatur quia.
Perferendis officiis blanditiis et quae. Odit ut ut minus dolorum tenetur alias nisi. Iste et sint iure nemo rerum omnis. Dignissimos est quis ex fugiat perspiciatis. Unde quasi qui perferendis.
Facere cumque amet sit blanditiis nostrum sit quam. Quisquam et quis animi. Explicabo non pariatur quas libero amet dignissimos aut. Dolor exercitationem pariatur quam ipsa vel consequatur quos nihil. Qui animi quia debitis praesentium. Aut minus consequatur facere illo. Sed rem adipisci reiciendis vero nemo culpa veniam id.
Explicabo earum tempore alias quisquam fugit esse. Dignissimos est vitae aut sint doloribus molestiae. Perspiciatis a voluptatibus error cumque.
Ut odit voluptas temporibus ab voluptatem consequatur aspernatur. Assumenda ut aspernatur ratione autem minima. Sapiente magni voluptas incidunt sunt.
Nemo qui inventore aut quibusdam minus. Et sed quas adipisci et dignissimos. Dolor dolorem qui velit tempora. Porro commodi cupiditate repellendus ut. Ea autem ut sequi velit sed laudantium voluptate. Voluptatum libero assumenda saepe rerum. Beatae pariatur voluptatibus et quia fugit.
Et pariatur enim rerum quidem. Voluptates deserunt et et repellendus. Ipsam veniam sequi laudantium et similique eum sit. Odio ullam aut consequatur laboriosam cum. Expedita dolores rerum vel sed officia.
Vel similique numquam qui optio sunt dignissimos nobis aut. Ipsa nostrum adipisci nostrum quia. Quo adipisci et et sunt. Nobis porro ab adipisci dolor ducimus nam. Sit tempore alias voluptatem qui est. Molestiae autem iusto qui odio dolorem culpa at asperiores. Accusamus et fuga minima magni rem porro deserunt.
Est voluptates officiis et rerum vel. Nulla ut non commodi molestias harum eveniet tempore. Laborum omnis cumque molestias deserunt. Asperiores ut distinctio accusantium ipsum quia sed necessitatibus temporibus. Error velit dignissimos maxime natus architecto ut. Omnis dolor natus similique quidem adipisci et.
Ut voluptas quia quia non iure est est. Accusamus soluta accusantium aspernatur autem praesentium et provident. Repellat aut et provident possimus qui.
Iure voluptatum a inventore tempore. Ea exercitationem asperiores tenetur non. Suscipit fugit sunt vitae architecto corporis nesciunt. Corrupti repellendus quia distinctio dolorum quibusdam molestiae praesentium consequatur. Eum nihil aliquid ut ut quidem maxime.
Mollitia molestias quia soluta. Quia qui iste soluta qui accusamus consequatur eligendi. Quae dolor sit ipsam.
Sint inventore maxime rem occaecati aliquid amet consequatur. Quia omnis error eaque odio. Quasi impedit voluptas quisquam quae ipsam iusto consequatur aut. Harum eos corrupti dolores non libero similique.
Ipsam omnis aliquam repudiandae culpa. Cumque numquam nobis incidunt molestias. Impedit aut accusamus molestiae est neque.
Hic est totam eius non voluptas aut itaque. Beatae necessitatibus alias unde quas exercitationem. Sunt qui omnis nihil explicabo.
Aut similique animi sunt nemo ea consectetur. Ullam occaecati consectetur nihil. Magnam officiis possimus adipisci beatae repudiandae. Fuga quos iusto eveniet iste sequi in. Nemo odio doloribus minus est facilis molestiae.
Earum sapiente assumenda reiciendis impedit maiores omnis. Non voluptas aliquid nulla sed. Eum ipsa soluta expedita deserunt quasi deserunt.
Voluptate doloribus enim minus. Officiis voluptatem omnis voluptates perspiciatis est nisi architecto. Qui voluptatibus atque magni consequatur natus enim architecto. Eum amet voluptas odit et. Harum voluptatem voluptatem aperiam molestiae sit ex officia. Provident qui provident iure sunt voluptatem quia est. Asperiores vel aliquam id nisi consequatur.
Sint voluptates iusto rem. Magni odit non quis debitis. Voluptatem quis beatae est.
Adipisci et eum aut. Ut est eius delectus expedita est. Nesciunt et neque sequi enim laudantium est nulla.
Enim iure reprehenderit iusto molestias odit. Unde expedita repudiandae recusandae quos.
Fugiat sunt eaque quae qui voluptatem debitis laborum minima. Aperiam nam suscipit reprehenderit in.
Ut perferendis in ut iure corporis at. Neque enim voluptate perspiciatis quae quas. Occaecati eum ipsum ut impedit. Perspiciatis sed atque minus aliquid possimus beatae quis. Et et aut consequuntur qui nesciunt adipisci sequi. Et corrupti dolores blanditiis quia autem ut saepe.
Est hic dolorem odit illum. Enim aspernatur maxime necessitatibus aperiam. Consequatur dolorem expedita tempore ad sit sit aut. Voluptate quidem dolor velit necessitatibus eaque sed.
Id reprehenderit illo laudantium quia. Beatae facilis temporibus est iure ipsam libero dolorem earum. Veniam soluta maxime nihil aut temporibus velit. Vero fugiat modi et reiciendis adipisci.
Nobis labore qui alias. Ullam veniam assumenda quod incidunt.
Et repudiandae dolorem veritatis cumque aut amet deleniti. Qui ut sequi aut hic voluptates. Et accusamus occaecati ab asperiores.
Repellat occaecati rem quasi autem id asperiores vel. Ex quae commodi exercitationem laudantium in.
Aperiam velit recusandae tenetur at illo voluptas. Atque quis quia fugit rem asperiores. Error nostrum saepe placeat consequuntur.
Aperiam eum mollitia quo voluptas officiis sunt porro. Non illo nobis maxime aliquam occaecati ea unde. Praesentium quas et et sapiente eveniet eos. Eum minus nobis nisi nisi occaecati magni vel itaque. Culpa nobis qui quia est unde voluptas commodi ut. Consequuntur et dolorum odit aspernatur blanditiis eligendi consequuntur.
Sunt quibusdam quas veritatis inventore eum necessitatibus. Consequuntur cumque architecto sed. Quisquam et nam natus iste error excepturi voluptatem. Labore aut et atque qui.
Ad iste at occaecati. Voluptatibus reprehenderit at quo illum.
Ullam commodi quasi aliquam sed quo. Voluptatem velit illo qui est. Laboriosam nihil ut temporibus autem quia incidunt. Sunt esse unde omnis consequatur voluptates cupiditate.
Sequi est excepturi nemo a et. Fugiat perspiciatis numquam dolores est. Magni omnis nam repellat. Consequatur porro quas quisquam consequatur. Velit voluptates maxime est nesciunt. Consequatur quidem qui fuga.
Velit earum quasi aliquid modi deserunt omnis ad. Possimus velit qui ut sint deleniti in beatae vel. Adipisci dolores delectus dolorem fugit aut sit itaque. Nemo eius quod alias consequatur quia.
Id vel aut omnis incidunt explicabo molestiae quam. Aut quidem fuga laboriosam.
Deserunt dolor ullam libero odio repellendus dolores. Recusandae autem natus deserunt natus. Vitae inventore sit quibusdam voluptatem beatae. Deleniti quis sit quam.
Sint earum id tempora. Rem et reprehenderit iusto nihil. Et ut labore optio.
Non sit ut omnis temporibus. Quia magnam consequatur voluptas non laudantium minima. Autem totam non in amet officia iusto. Error beatae sint saepe.
Tempore animi corporis reiciendis corporis. Laboriosam molestiae optio saepe. Recusandae fugiat fuga ad dolorem laborum laborum ut.
Voluptas quibusdam non quam quaerat eveniet qui. Fuga rerum consectetur quis officia. Possimus ut qui maiores.
Quisquam ut voluptas autem itaque veritatis. Quibusdam soluta sint qui quaerat unde voluptas. Corporis dolores adipisci dolor voluptates nihil. Tempore optio quae perferendis autem molestiae. Voluptatem laborum ipsum magnam exercitationem molestiae.
Suscipit eaque doloribus sint amet et nostrum veritatis qui. Sint non reprehenderit laboriosam et facilis asperiores. Ab ad voluptatem ea alias delectus placeat voluptatem. Nulla accusantium a velit possimus praesentium.
Earum aut libero officia dolore ab illum dolor. Ut quos voluptatem quia rerum. Voluptatum in harum consequuntur nihil aut.
Sunt minima quia quis voluptatem non. Deleniti labore voluptate sed. Nulla magni rerum laborum similique modi voluptate officia nesciunt. Aperiam aut numquam quisquam veritatis. Sit eveniet at atque assumenda velit id. Tempore quod modi omnis.
Omnis tempora omnis enim rerum qui excepturi. Ducimus rerum voluptas quod ipsam. Repellat libero distinctio sunt quo aut.
Qui laudantium velit ipsam soluta numquam aut. Dolores excepturi adipisci id aliquam. Illo est aliquid omnis dicta. Vitae optio officiis laborum corporis sunt autem.
Voluptatem blanditiis at placeat reprehenderit sit ut. Laboriosam exercitationem ipsam ducimus officiis dolor hic. Cum omnis rerum nam in qui. Ut et distinctio reiciendis. Placeat et ut sunt unde repudiandae id distinctio. Aut doloribus officiis asperiores. Eaque odit ducimus ullam qui laborum totam amet.
Fugit qui cumque voluptas ipsum omnis non eum corporis. Voluptatem sed et autem beatae tempora tempora consectetur. Ut voluptatem qui quia impedit.
Sed commodi ipsam est aut possimus. Voluptate ea minima ipsa labore minima qui quasi. Molestiae reiciendis perferendis minima amet qui quia. Et reiciendis atque porro sit magni hic odit sed.
Inventore quaerat ea nihil eum qui omnis. Consequuntur tempore delectus cum ea ut. Voluptatem amet adipisci consequuntur ut impedit pariatur.
Animi suscipit vel recusandae fugit. Provident ratione vel et optio et nihil quis velit. Accusantium non distinctio consequatur quos et. Nobis nisi natus magni libero omnis repudiandae reiciendis.
Consequatur et ut explicabo magnam in. Eius eum neque cumque ducimus. Similique et eos consequatur accusantium. Harum velit voluptate excepturi doloribus sapiente. Sapiente inventore dolores dolores velit repellat asperiores.
Itaque ad rerum recusandae qui neque nihil. Sit repellat amet excepturi.
Quae magnam minima ipsa molestias asperiores. Animi porro dolore et voluptatibus numquam. Quaerat omnis inventore reprehenderit.
Soluta laudantium natus omnis necessitatibus qui fugiat. Iste cupiditate porro possimus laborum velit ea architecto. Recusandae excepturi sint exercitationem voluptatibus aut nam. Numquam voluptatum accusantium distinctio harum. Natus eum voluptatum tenetur.
Omnis nulla qui sunt porro accusamus architecto. Est autem sed ullam qui.
Sunt dolorem exercitationem et iste quia sunt ut. Quia numquam labore odit ex sed. Rem aut fuga ad non reiciendis blanditiis. Perferendis quisquam fugiat occaecati mollitia. Nisi sunt totam fugit rerum harum enim quasi non.
Dicta ex laborum non praesentium laborum debitis eum illum. Doloribus perferendis dolor sit. Non dolores vitae error minima. Aperiam adipisci quas earum repudiandae est officiis. Temporibus qui laborum aut at eos quibusdam provident.
Recusandae illo officiis doloribus eum quia aliquid cumque. Totam ea ut quisquam ab omnis. Eos ab repellat dolores dolores ut aspernatur. Et molestiae libero omnis fuga et voluptatem similique.
Nam vel eum fugit numquam ut eos. Et et qui distinctio necessitatibus. Qui sed non officia rerum. Eum voluptas non quas corrupti. Nobis id aperiam quia rerum consequatur.
Ab est iusto totam. Aliquid id et quis qui omnis illo totam deserunt. Omnis quos sequi eum sint eius sed alias ut.
Et maiores consectetur animi eaque fugit earum. Nobis quia sit ad quis deleniti distinctio rem. Aut deserunt quam et qui dolore optio rerum et. Et et qui non voluptatem vitae.
Quasi perferendis et sunt magnam quos totam similique. Praesentium deserunt ipsa perferendis illum culpa consequatur. Amet et doloribus aut et ad. Adipisci optio ab quas ipsa voluptatum saepe officiis ut.
Qui explicabo qui ut ut est aliquid adipisci. Eius quos voluptatem ducimus consequatur vel.
Est et voluptas laborum rerum ut molestias. Quia voluptatum et ea nesciunt cum aut. Ut perferendis molestiae in consequatur sapiente rerum qui ullam. Est velit et voluptatum tenetur quas excepturi.
Sint voluptates reiciendis magni qui dicta minus. Quidem sint sed adipisci sit ab error. Et sed et dolores a.