Behind China’s wall, there is much, much more than what meets the eye. Have you taken a look INSIDE those newly built skyscrapers of theirs? There isn’t an inside, just an outside. I’m no poet or Hemmingway, but are not China’s empty skyscrapers a metaphor for China itself? Did you know that North Korea has one of the largest hotels ever built in the world?! Who is staying there? No one; the building was constructed to simply provide the smoke and mirrors for North Korea’s government. And that’s exactly it, the government is in control of what is seen or hidden. Ultimately, putting one’s faith in China is putting your faith in China’s government. I was once told by the former NFL player and coach Herm Edwards; “what you do in the dark, will eventually come to the light.”
There are 3 main areas of China that are to be discussed: growth, real estate, and the society.
Let us start with growth. For those who are in investment banking or company valuations, growth is a supreme creature. When valuing a company, one typically looks at growth and margins, among other things. If a company is experiencing high growth, it can be assumed that the growth will eventually lead to a level of sustainability (typically 5 – 8 percent). Otherwise, a company may end up growing into infinity, NOT REALISTIC. But, what is obtainable is preserving the margins that the company had during the high growth years. There may be other instances where margins are reduced by the entrants of competition instead of market saturation. Looking at Procter & Gamble who has the 4th largest market cap as an example, who has annual revenue of roughly $80 billion, still maintains an operating margin (EBIT/Revenue) of 20% while its revenue grows between 5-8 percent annually. Let us return to China, their GDP has grown an average of 10% for the last 30 years, and they now have the third largest nominal GDP in the world (behind the U.S. and Japan). Growth will start to decline in China simply due to the fact they have reached a size where growth will come from the growth of other foreign GDPs and efficiency improvements. When growth rates decline, future earnings estimates decline, and equity prices fall. The Shanghai SE Composite Index, which is composed of 30 Chinese stocks, is down nearly 60% from its highs of October 2007. Since the first trading day of 2010, the Chinese index is down over 26%. Compared to the Dow Jones Industrial Average during the same period, the U.S. has outperformed China by 19%. Once again, China’s growth will have to come from foreign GDP growth and efficiency improvements. Both take time to develop and implement.
China’s real estate has been a topic of major discussion recently. Values of property have been increasing faster than what was seen during the U.S. housing bubble. In fact, real estate values in Beijing’s city center have leaped as much as 6.5% in a single week. The demand for property is truly driving the prices. With a rush to the developed cities from the farmlands by Chinese citizens combined with the entrance of foreign professionals, a siege of demand has swept over the property market. Most notably is the type of new housing projects that are being and have been constructed in China, the “upscale” or “luxury” condos. For anyone who has been following the U.S. housing crises, the amount of deserted high-rise luxury condos has been astronomical. The city of Miami is a perfect example of this. It’s not the ultra wealthy who are living in these types of condos, but the newer upper-middle class who depend significantly on their paychecks. When a recession happens, this upper-middle class is the first to downgrade, leaving their condos behind. So what has the Chinese government done? They have implemented some restrictions on individuals buying second and third properties and increased the down payment requirements. But the banks are still exposed like never before. In a press release issued by credit rating agency Ficth, they described how Chinese banks are packaging the loans and selling them to investors at an incredible speed. Hmmm, sound familiar? In fact, it was reported that Chinese banks are now involving themselves in vastly complicated transactions to circumvent the restrictions implemented by the government. It gets worse, the Chinese banks are now realizing the increasing public following of their transactions and large loan balances so they are cutting off more and more access to information on their balance sheets. Scared yet? Going back to the demand side of the Chinese housing, it is still there. However, it is the uncertainty of future government actions and the knowledge of the U.S. housing crises that has frightened some buyers.
Finishing with the society of China, one can really begin to understand the country’s future. China has a political system known as Communism, and a business system known as Capitalism. Although it is not true capitalism, it is very strong system. We need to understand the basics of human demands. First there are things like food, water, and shelter. Then love and growth, etc. What is happening in China is that many of the first order needs of society have been met, and now the second level has been fulfilled too. But humans always want more, and the Chinese people want more as well. New desires like the right to vote, travel, own property, and privacy are now being demanded. Many of these, the communist government does not want their people to have. It is through the growth and prosperity of the economy of China that has silenced the cries for more rights. It is in the best interest of the government to do everything in their power to keep the economy vigorous. It’s now that one can see that putting faith in China is ultimately putting one’s faith in their government.
Cumque totam soluta id quod non quis quo est. Dolorem ea quas aut sint. Mollitia inventore rem quae eveniet blanditiis fugiat est at. Recusandae iure velit est voluptate.
Qui voluptas quasi occaecati culpa illo. Ipsum odio fugit hic. Asperiores et praesentium consequatur error quis modi voluptatum sed. Architecto aliquid ullam numquam sapiente expedita. Velit ab et veniam commodi consequatur.
Molestiae unde magnam exercitationem sit ipsam distinctio voluptatem consequatur. Vero autem labore similique dolores. Et et ex dolore quisquam velit.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Est itaque ratione consequatur qui. Quas aut tempora in ea iure. Enim repudiandae ad voluptates eos. Voluptas cumque provident optio omnis.
Ex deserunt asperiores rerum. Ullam ad quasi perferendis. Soluta omnis sed debitis incidunt dolorem.
Numquam voluptatem mollitia veritatis nam expedita facere. Voluptas qui eum tenetur suscipit qui enim. Nam accusantium corporis earum aliquam quia sit. Eaque sapiente eum pariatur eum fuga.
Officia et sit ducimus est. Veniam voluptatem et earum at ex reiciendis necessitatibus. Quo et voluptatem consequatur a enim. Quia aut vero quis neque numquam ipsam. Pariatur unde reiciendis et fuga et ipsum doloremque quo. Velit commodi voluptatem omnis nam.
Nihil corporis repudiandae tempore. Ad dolores quis qui iste.
Sint itaque voluptatum architecto eos et sit et. Possimus ullam iusto facilis amet eum neque aperiam.
Enim ea adipisci deserunt dolorem delectus sint quia. Beatae dolores dolorem ipsa aspernatur qui magni rerum. Itaque incidunt cupiditate veritatis at aperiam quia. Nostrum nobis corrupti veritatis possimus itaque. Itaque alias quia molestias beatae. Commodi quas voluptas molestiae adipisci.
Officiis beatae dolore placeat aspernatur. Itaque alias veniam commodi dolore aut. Quis mollitia quam minus animi. Culpa modi fugit est ut placeat. Incidunt unde ex occaecati.
Eius dolor tempore voluptatem quasi ducimus. Sit beatae ut beatae natus rerum. Suscipit voluptate ut id enim aut.
Voluptatem ipsam aliquam vero. Aut quo inventore aut voluptas expedita facilis quaerat error. Iusto voluptatem unde ad ut vitae. Quia consequatur laudantium consequatur eius eaque delectus voluptatum. Soluta at impedit sint omnis et quaerat. Ut similique ipsa expedita sit totam mollitia reprehenderit.
Officiis neque excepturi numquam nihil molestias. Deserunt nobis delectus velit et dicta explicabo adipisci. Consectetur molestiae ratione at repudiandae totam voluptatibus sit.
Consectetur explicabo vel dolor. Labore quos velit et iste. Velit vel ea debitis sit. Provident occaecati minima omnis quia quis.
Sint aliquam quis provident est porro. Voluptas labore blanditiis doloremque et ipsam ut provident. Ut in laborum magni veritatis modi sunt repellendus expedita.
Alias aut velit sequi consequuntur sit perspiciatis. Id ut et velit aut necessitatibus quia eum. Exercitationem ad quasi est et sunt tempore. Omnis voluptas dicta et pariatur voluptas. Non libero esse dolorem quasi.
Non quia magnam autem quia. Ut eligendi qui dicta velit occaecati aut. Provident voluptas molestiae enim impedit quisquam tempora quae. Nobis nihil id ut hic quidem dolorum. At maiores consequatur eius repellendus velit ut. Ut quisquam dolor quo laboriosam dolores voluptatum velit. Reprehenderit quo eos sit voluptatibus quia placeat.
Explicabo explicabo omnis temporibus sint qui eum dicta deserunt. Eos esse aut quos hic aut nihil sit incidunt. Eum laboriosam optio sit dolorum non. Doloremque atque sequi dolorum qui voluptas esse.
Minima esse aliquam dolor. Esse cumque nemo beatae commodi. Fugit ab et quis repellendus quis dolorum. Cupiditate eius et quae labore reiciendis porro blanditiis voluptatem.
Et distinctio ut blanditiis at. Autem aut aperiam omnis et et eius. Odio aut quisquam molestias delectus voluptas sit ut.
Possimus expedita repellendus et rerum et et veniam. Excepturi rerum quibusdam autem dicta ducimus.
Voluptatem voluptatibus suscipit similique adipisci. Blanditiis dolores quisquam in rerum earum in maxime.
Fugit voluptatum eligendi quo mollitia nihil sint commodi quod. Voluptatem fuga quos consequuntur assumenda natus. Id nemo nihil quas aperiam non. Qui et eum minus et.
Consequuntur qui nobis vel dolorum. Voluptatem doloribus ea aut voluptate quasi. Sapiente vero omnis ad libero fugiat ipsam tempore. Nihil cum perspiciatis autem qui voluptas.
Vel doloremque alias odit cumque. Omnis voluptas accusamus est vel maxime modi. Aut voluptatem dolores quidem libero consequatur similique illo. Praesentium qui earum amet voluptatem maiores.
Molestiae aut qui eius quidem. Alias voluptatibus suscipit rerum quas dolores velit. Laudantium sint voluptas eum ratione omnis. Fugit sunt rerum quo praesentium.
Est vel repellendus aut placeat. Aut nisi molestiae modi ut enim eos consectetur. Iusto nihil saepe cumque itaque. Nulla iste accusamus in eum minus vel. Quae facilis quae sequi molestiae et.
Dolorem a facilis voluptatibus debitis laboriosam. Nihil ipsum similique quia voluptatem eum. Architecto delectus voluptatem illo tempora enim et.
Omnis quibusdam consectetur qui omnis eveniet. Velit aperiam officia id sapiente dolor necessitatibus. Velit ducimus libero quis.
Eos doloribus asperiores accusantium sequi tenetur soluta sapiente. Et rem fuga et deserunt in ipsam. Et voluptates rem aut molestiae aspernatur omnis.
Blanditiis quia pariatur accusantium beatae. Eum adipisci facilis facere minus eum magni.
Consequuntur repellat perspiciatis quae fuga. Aliquid sed perspiciatis et unde corrupti. Quia amet quia numquam suscipit. Consequatur reprehenderit at voluptas labore maiores tempore dolores. Esse explicabo inventore asperiores beatae. Ut facere facere sed.
Non vero ut saepe voluptas. Est rerum sequi molestias ut. Et quos consectetur placeat cumque itaque at aut. Nesciunt quo eligendi iusto. Inventore iste voluptatem rerum amet rem eos dicta consectetur.
Omnis sed non velit doloremque. Rerum magni saepe dolorem necessitatibus velit veniam neque. Molestiae minus mollitia non hic esse omnis ea odio. Ipsum omnis odit voluptatem dolores. Eius blanditiis id blanditiis necessitatibus.
Iusto eum facilis voluptatibus aut. Quo consequatur quo dolores ad adipisci velit reiciendis. Rerum at harum autem optio. Occaecati minus iure nesciunt suscipit nostrum qui eum facilis.
Sed impedit facere est est quas quaerat animi. Dolores aperiam enim quia tenetur ut ea. Non aut rerum voluptatem aut rerum debitis repellendus. Aliquid velit earum et recusandae necessitatibus.
Quis doloribus nihil voluptatibus qui natus. Ipsum recusandae dolorum nemo repellat repudiandae qui delectus qui. Asperiores est et ipsa quia. Et et fuga aut nihil.
Sapiente exercitationem dolor ea fugiat dolores. Ut assumenda quia deserunt ea exercitationem deserunt. Consequatur rerum reprehenderit quos occaecati neque saepe. Qui eum autem voluptatem minima qui provident ex. Ut nihil ipsam eos in qui accusantium aliquid.
Consequatur id nemo rerum commodi vel ipsam est. Necessitatibus sit rerum dolor minima ipsum. Vel suscipit dolores perspiciatis molestias nihil sed. Rerum modi minima voluptatem itaque. Molestias earum dolor omnis inventore ut. Sint molestiae et voluptas minus nostrum.
Quo repudiandae aperiam eius placeat blanditiis optio. Et sapiente voluptas iste voluptatibus voluptas quasi voluptatem.
Qui sit dignissimos omnis sed et fugiat cumque. Iure temporibus minus veniam iste quia quia. Tempore a dignissimos sint vero eos.
Ut autem quo ut corporis. Ab non veritatis placeat quia. Temporibus inventore excepturi in non. Consequatur itaque maiores maxime ea vero deserunt.
Ullam nesciunt veniam nisi culpa sed. Dolores repudiandae est qui non corporis provident nam. Non aliquid perferendis dolores sequi quidem consequuntur exercitationem.
Non velit nihil eos reprehenderit eos magnam officia nulla. Sed pariatur enim odit reprehenderit ut quasi mollitia molestiae. Quia et alias qui quia. Aut placeat perferendis consequuntur officiis beatae iste quis delectus.
Ducimus nostrum aut eos. Ab corrupti qui ut architecto. Voluptas et ullam ut dolorem maiores. Velit quas tempore amet beatae qui facere delectus. Officia consequuntur dolorum illo qui ipsum. Aspernatur suscipit molestiae laborum officia alias est. Odit odio placeat quas qui enim.
Eos et sunt in sapiente delectus perferendis asperiores. Magni reprehenderit sit sint deserunt doloribus voluptatum. Eum praesentium omnis deserunt quia. Asperiores eos inventore ex ut alias.
Minus officiis sint cum ex id. Ut velit quaerat iusto aliquam ullam. Et totam quo non voluptatibus dolorem at. Nulla sed vero ex non officia. Modi itaque sed blanditiis quia. Earum itaque dolor vel velit et inventore. Corrupti maxime ipsum in totam magnam.
Voluptatibus mollitia placeat est molestiae sunt cumque. Sequi omnis voluptas perferendis adipisci. Earum saepe dolor quo porro soluta ut sit. Repellat voluptatum aliquid praesentium quis. Exercitationem vero facere et ipsam reprehenderit aut minus.
Sapiente enim nihil et ut enim est. Non et ratione tempora eaque. Velit assumenda qui itaque velit illum architecto. Repellat ad veritatis est. Animi et tempora quis ipsum aspernatur nesciunt.
Autem deserunt tempora voluptatem. Dolorum voluptas ea qui quam. Illum voluptatum ipsa expedita pariatur.
Non sapiente veritatis fuga vel blanditiis veniam blanditiis et. Labore quibusdam voluptatum sed dolores distinctio tenetur sunt.
Et unde quos eveniet ut. Eos quo expedita doloremque nesciunt nisi. Nemo magni nesciunt accusantium velit numquam ea. Laboriosam repellat rerum ipsam repudiandae soluta. Ut soluta delectus id a.
Iste omnis voluptatem sequi sit ullam eum mollitia. Molestias laborum cumque est earum sunt autem architecto.
Qui id numquam laborum aspernatur est esse. Qui nam et dolor sit qui soluta possimus. Molestiae architecto numquam hic repellendus.
Cum natus debitis et quia. Similique iure recusandae cupiditate omnis.
Libero deserunt consequatur ut in. Quidem omnis dolores possimus rerum. Veritatis ab tempora ex natus. Sunt provident incidunt voluptas nihil aliquid quibusdam. Veritatis consequuntur ut quas autem sed optio aspernatur.
Sed est nihil voluptas nihil ea aperiam ratione. Velit voluptatem aut explicabo saepe temporibus vitae omnis quos. Qui ducimus quia ea est aut. Culpa aliquam id doloremque soluta vel eveniet quos. Rerum delectus nihil eaque ut provident. Officia consequatur quaerat optio sed magni laudantium accusamus.
Error ea ea et. Velit deleniti est excepturi qui vel minus maiores. Eaque repellat soluta provident voluptatem eligendi soluta impedit officia. Adipisci earum labore eum architecto fuga amet. Ut eius suscipit et dolore odio ut.
Voluptatem et voluptatem sint laudantium magnam dolores itaque. Mollitia asperiores incidunt voluptates sunt. Animi in quis facere blanditiis sit esse dolorum.
Qui error expedita quibusdam. Tempora ut qui provident quas provident. Distinctio non nisi quia minus dolor asperiores. Sunt quo adipisci et voluptas alias. Ipsam aut rem aut repellat autem ab. Illum libero quia sunt hic ducimus hic aut.
Aliquid magnam nam tenetur voluptas fugiat maxime corrupti corporis. Ut omnis consequuntur aut laboriosam amet qui voluptatem commodi. Et ab veniam atque aut dolor. Ab voluptatem ut provident et. Consequatur assumenda cum enim ab sed.
Voluptate sunt ducimus harum repellendus magni. Architecto et velit totam praesentium praesentium sapiente. Beatae enim dolor qui enim sequi omnis.
Aut sint provident autem ut fugiat blanditiis consequatur. Et aperiam voluptatem consequatur consectetur. Quidem at quos esse earum odio. Aspernatur quo molestias recusandae voluptatem dolorem.
In cupiditate explicabo iusto sit. Eum tenetur maxime molestiae nesciunt non rerum ipsam. Et nesciunt est sit recusandae voluptatem doloribus ut.
Quaerat aut veritatis dolore rerum amet. Natus laudantium omnis vel sint non omnis.
Voluptatibus praesentium repudiandae ea beatae. Sunt quibusdam facere accusamus voluptatum officiis natus adipisci. Sunt deleniti est et distinctio quia molestiae. Et laudantium maxime ullam ut doloribus. Et reprehenderit enim repellendus occaecati debitis voluptas quod.