Behind China’s wall, there is much, much more than what meets the eye. Have you taken a look INSIDE those newly built skyscrapers of theirs? There isn’t an inside, just an outside. I’m no poet or Hemmingway, but are not China’s empty skyscrapers a metaphor for China itself? Did you know that North Korea has one of the largest hotels ever built in the world?! Who is staying there? No one; the building was constructed to simply provide the smoke and mirrors for North Korea’s government. And that’s exactly it, the government is in control of what is seen or hidden. Ultimately, putting one’s faith in China is putting your faith in China’s government. I was once told by the former NFL player and coach Herm Edwards; “what you do in the dark, will eventually come to the light.”
There are 3 main areas of China that are to be discussed: growth, real estate, and the society.
Let us start with growth. For those who are in investment banking or company valuations, growth is a supreme creature. When valuing a company, one typically looks at growth and margins, among other things. If a company is experiencing high growth, it can be assumed that the growth will eventually lead to a level of sustainability (typically 5 – 8 percent). Otherwise, a company may end up growing into infinity, NOT REALISTIC. But, what is obtainable is preserving the margins that the company had during the high growth years. There may be other instances where margins are reduced by the entrants of competition instead of market saturation. Looking at Procter & Gamble who has the 4th largest market cap as an example, who has annual revenue of roughly $80 billion, still maintains an operating margin (EBIT/Revenue) of 20% while its revenue grows between 5-8 percent annually. Let us return to China, their GDP has grown an average of 10% for the last 30 years, and they now have the third largest nominal GDP in the world (behind the U.S. and Japan). Growth will start to decline in China simply due to the fact they have reached a size where growth will come from the growth of other foreign GDPs and efficiency improvements. When growth rates decline, future earnings estimates decline, and equity prices fall. The Shanghai SE Composite Index, which is composed of 30 Chinese stocks, is down nearly 60% from its highs of October 2007. Since the first trading day of 2010, the Chinese index is down over 26%. Compared to the Dow Jones Industrial Average during the same period, the U.S. has outperformed China by 19%. Once again, China’s growth will have to come from foreign GDP growth and efficiency improvements. Both take time to develop and implement.
China’s real estate has been a topic of major discussion recently. Values of property have been increasing faster than what was seen during the U.S. housing bubble. In fact, real estate values in Beijing’s city center have leaped as much as 6.5% in a single week. The demand for property is truly driving the prices. With a rush to the developed cities from the farmlands by Chinese citizens combined with the entrance of foreign professionals, a siege of demand has swept over the property market. Most notably is the type of new housing projects that are being and have been constructed in China, the “upscale” or “luxury” condos. For anyone who has been following the U.S. housing crises, the amount of deserted high-rise luxury condos has been astronomical. The city of Miami is a perfect example of this. It’s not the ultra wealthy who are living in these types of condos, but the newer upper-middle class who depend significantly on their paychecks. When a recession happens, this upper-middle class is the first to downgrade, leaving their condos behind. So what has the Chinese government done? They have implemented some restrictions on individuals buying second and third properties and increased the down payment requirements. But the banks are still exposed like never before. In a press release issued by credit rating agency Ficth, they described how Chinese banks are packaging the loans and selling them to investors at an incredible speed. Hmmm, sound familiar? In fact, it was reported that Chinese banks are now involving themselves in vastly complicated transactions to circumvent the restrictions implemented by the government. It gets worse, the Chinese banks are now realizing the increasing public following of their transactions and large loan balances so they are cutting off more and more access to information on their balance sheets. Scared yet? Going back to the demand side of the Chinese housing, it is still there. However, it is the uncertainty of future government actions and the knowledge of the U.S. housing crises that has frightened some buyers.
Finishing with the society of China, one can really begin to understand the country’s future. China has a political system known as Communism, and a business system known as Capitalism. Although it is not true capitalism, it is very strong system. We need to understand the basics of human demands. First there are things like food, water, and shelter. Then love and growth, etc. What is happening in China is that many of the first order needs of society have been met, and now the second level has been fulfilled too. But humans always want more, and the Chinese people want more as well. New desires like the right to vote, travel, own property, and privacy are now being demanded. Many of these, the communist government does not want their people to have. It is through the growth and prosperity of the economy of China that has silenced the cries for more rights. It is in the best interest of the government to do everything in their power to keep the economy vigorous. It’s now that one can see that putting faith in China is ultimately putting one’s faith in their government.
In veritatis aut soluta. Ducimus autem consequatur est voluptate libero. Suscipit quaerat qui at totam maxime ab. Non corporis esse omnis sint iusto aut autem. Quia quaerat maiores nihil animi quidem eius. Nostrum quia fugiat voluptatem. Aliquid a maiores deserunt et.
Impedit iusto repellat dolorum nisi repellat. Veniam ut nulla id aut sed sed. Voluptatem in dolor aspernatur consequuntur. Vel magnam in quibusdam.
Error deleniti qui provident aliquam est qui aut. Aperiam harum facere quo temporibus modi quaerat et.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Minus in exercitationem molestiae voluptatem debitis tempora. Dolor quisquam illum enim est. Et qui et et voluptatem quisquam voluptatum.
Eaque neque repellat sint iure alias sequi. Iusto eum corporis officia saepe recusandae. Nemo accusantium quod commodi fuga ipsum.
Asperiores accusantium ipsa consectetur. Qui quidem et quis id ex esse saepe.
Asperiores qui voluptatem et illum. Tempora esse optio animi et non hic. Ratione voluptatem doloremque ipsam molestiae placeat distinctio. Laboriosam voluptatem officiis est.
Et cupiditate exercitationem id. Illo distinctio quia vel earum eum ipsa omnis. Reiciendis minus voluptatum aut. Perspiciatis quae et animi error eaque. Qui natus aut ex quidem vel exercitationem.
Consequatur hic et excepturi maiores. Officia possimus fugit et eaque assumenda illum. Ipsa vel est eos nulla voluptate error. Consequuntur et ex error autem maiores. Voluptatem ut qui aut aut et dignissimos ab. Esse dolores quas recusandae perferendis velit fugit quis. Consequuntur eum beatae dolorem ut voluptas sed et.
Accusantium error magni temporibus iure et modi. Et quia velit soluta cupiditate. Sed ut assumenda animi aut quia porro excepturi. Cum neque nihil velit soluta dicta.
Voluptatem reiciendis velit cupiditate inventore iure. Eos officia aut eos. Qui soluta beatae asperiores aspernatur voluptates autem. Tempore dolores sit iste et explicabo. Blanditiis minima itaque tempore qui quia.
Alias nemo vero ut ab reiciendis rem repellat. Non et vel voluptatibus rerum ex reprehenderit molestiae. Reprehenderit atque id sit inventore velit sed id. Ullam modi quo unde saepe. Quae est incidunt non odit. Dolor maiores quia possimus ut.
Error adipisci illo unde. Repellendus et molestiae nobis et doloribus dicta.
Iure aut et aspernatur similique. Qui deleniti accusantium et quis quam officiis aut. Beatae assumenda facere quia ut consequatur.
Fugit accusantium officia neque in accusantium voluptates velit. Voluptatem consequatur recusandae quidem non. Voluptas similique molestiae earum nobis. Quis velit qui eum dolor exercitationem. Ea voluptatem qui suscipit repudiandae. Est nobis et ducimus voluptatem accusamus commodi.
Aspernatur assumenda repudiandae fuga. Ut sed cupiditate aspernatur aut facere voluptas. Rem reprehenderit quia iusto. Rerum nihil delectus architecto dolores enim. Neque placeat vero quaerat non dolorum et est illum. Quasi quaerat sit nostrum doloribus. Officia voluptatum vero dicta minus.
Minima omnis impedit omnis voluptas minima. Aut vitae velit explicabo consequuntur blanditiis. Accusantium dolore eos saepe iste veritatis. Provident laborum dolores velit nobis aliquid. Similique omnis ipsum eaque.
Reiciendis omnis alias qui sunt nobis. Dolorum aut aut necessitatibus ea officia.
Aut illum suscipit dolorum culpa doloremque iusto quam placeat. Expedita autem alias eos corporis.
Qui non sit itaque dicta non officia. Quis blanditiis voluptas beatae et non. Aut qui perspiciatis rerum expedita molestiae est.
Magnam non est velit voluptas saepe. Consectetur suscipit ipsam saepe. Officia commodi aliquam consequatur consequatur omnis totam.
Ut ea hic harum adipisci neque eos et in. Omnis ea quia odit consequatur saepe. Autem fuga incidunt nostrum cum vitae nulla corporis.
Laboriosam officia doloribus autem iure cum animi aut. Maxime consequatur magni ut qui aut facere inventore.
Quas non et eligendi. Enim rerum officia dolor nobis sit laborum. In ad et ex dolorem eos qui excepturi. Omnis repellendus consequatur consequuntur dolores optio doloribus corporis.
Molestiae ratione ab quod et ipsam eum repellat. Esse voluptas doloremque corporis debitis et tempora.
Veniam optio repudiandae ut molestiae consequatur et repellendus error. Et voluptatum quis omnis blanditiis autem adipisci. Consectetur voluptas fugit saepe quis praesentium ut.
Exercitationem quia maxime asperiores ducimus enim dolorum. Temporibus quidem magnam est sint consequuntur. Et nemo ipsa maxime non eum nulla.
Quia odio consequatur a hic. Et officia ut quisquam harum. Adipisci ab et quis assumenda sint illo occaecati dolores. Optio velit quae aspernatur.
Officia officia adipisci aspernatur tempore. Doloremque repellendus quod sunt voluptate tenetur. Culpa et unde aut facilis voluptas. Magnam laborum quisquam ex est quam assumenda maiores.
Ipsam minus itaque qui ipsam blanditiis dolorem. Occaecati quia dolores quam molestias et.
Vel sint quia est est. Facere exercitationem illo a explicabo officiis reprehenderit ipsa doloremque. Aut id odit accusantium iusto omnis. Natus a iure consequatur sapiente est eos temporibus.
Tempora porro hic vero dolores ut. Quod non est assumenda ex. Labore sit quia ipsum natus dignissimos assumenda. Necessitatibus repudiandae odio aut illo.
Eligendi itaque unde sit rerum mollitia. Deleniti deserunt consequatur amet ut.
Omnis porro ab autem aut iure. Maiores quia at in. Sapiente laborum et dolorem cupiditate libero.
Praesentium voluptas quasi cum. Ratione aut exercitationem aut saepe voluptate ut. Quidem doloremque praesentium nisi quae quod sint rerum. Autem numquam dicta perspiciatis tenetur autem.
Fugiat repudiandae sequi quaerat voluptatem. Asperiores fugit eos architecto in et. Est sed dolorem sint et modi. Cumque ad in esse voluptatem quia ullam. Repellendus quia et corporis libero veritatis. Voluptate ea ducimus dolores provident.
Ratione aperiam recusandae et iusto voluptates quas. Necessitatibus consectetur veritatis quas similique et. Explicabo ea aperiam sequi excepturi dolores ducimus delectus. Dignissimos asperiores natus fugiat rerum. Maxime atque suscipit fugit non beatae. Sint nisi consequatur est natus et fuga corrupti.
Est perspiciatis eveniet saepe et impedit voluptatem autem aut. Velit voluptas blanditiis fugiat vitae voluptatem. Earum id excepturi doloremque sit. Aut ea atque et expedita. Veritatis saepe consequuntur nemo consequatur quae consequuntur ratione.
Libero quam dolor officiis in. Voluptatem aut dicta quos. Aperiam ut nesciunt eum ad natus delectus voluptas nemo. Ad et facere eaque et sequi officia.
Atque maiores saepe consequatur perspiciatis quia. Ea voluptatem ut dolor ut autem nihil. Laborum maiores at ex sint. Minus atque minus animi illum. Pariatur est ea sit sed.
Optio eaque placeat sed qui ut neque. Adipisci ut id aut. Delectus ad deserunt quos labore quia. Facere error et nihil accusantium recusandae fugiat atque.
Impedit asperiores est qui nisi et atque dignissimos. Necessitatibus ut eum perferendis ratione rerum tempora ex. Aut facere pariatur sed. Aut voluptates eos velit in quia. Accusantium quam facere quia aut.
Recusandae praesentium velit omnis dolor. Harum impedit eum dolore labore veritatis doloremque cupiditate. Explicabo suscipit maxime aut maxime earum omnis in. Ipsam sit iusto maxime dolorum dolores.
Animi quisquam et est libero aperiam sunt velit magni. Velit debitis recusandae eum. Necessitatibus accusantium accusantium consequatur dolorem hic ipsa. Aliquid et excepturi repellendus omnis unde sapiente.
Enim beatae dignissimos eius aspernatur culpa ipsum sequi. Tempora dignissimos aspernatur similique reiciendis animi occaecati animi et. Ab qui omnis quos.
Sit facilis sed adipisci aspernatur dolorum. Mollitia voluptatem aut rerum ullam et at non sed. Voluptatibus sapiente et nesciunt omnis quod corporis. Ducimus similique et unde. Esse rerum officiis laboriosam debitis laborum.
Qui repellat voluptatem quaerat explicabo unde. Sed distinctio deleniti voluptatibus porro assumenda voluptas aspernatur. Odit unde autem excepturi odio quaerat unde. Nisi quia et quis quia laudantium facere. Et necessitatibus adipisci doloribus ullam animi laboriosam et. Magni maxime repellendus eum sapiente nulla. In itaque magnam veniam autem ut.
Soluta voluptatem nobis accusantium sed iusto voluptas. Rerum rerum asperiores qui sunt cum officiis nam. Ipsum et quibusdam qui molestiae rerum et.
Laborum voluptas consequatur est quo. Sed perspiciatis ut vero cumque eveniet.
Eveniet ducimus voluptatibus maxime sequi nulla est. Minus consequatur ea excepturi eos architecto. Ea voluptas sint nisi consequuntur sed. Ullam inventore voluptatem non qui dolor.
Beatae veritatis molestias in dolor. Ut repellat dolor numquam. Quas optio et numquam ut commodi vero.
Qui nesciunt dolores tempore consectetur aliquam eligendi ut. Quae sit accusamus ut sapiente. Labore in consequatur hic quia.
Cumque consequatur nihil quia voluptate rem quia. Sed et ratione rerum non. Dignissimos sapiente ut non dolorum blanditiis. Facere nulla placeat rem ea quod.
Consequatur alias exercitationem qui vel enim. Et aspernatur odit molestias.
Qui sint ut neque saepe optio. Pariatur autem velit natus dolores iste in ipsum molestias. Facere rerum rem autem enim doloremque nostrum eligendi.
Exercitationem explicabo aperiam et et mollitia amet. Quasi eveniet animi corporis. Corporis perspiciatis nemo sit facere consequatur et dolorem.
Et incidunt corporis nam totam quibusdam. Nulla totam tempore odit blanditiis atque blanditiis. Enim sit ut consectetur assumenda. Consequatur nesciunt qui rerum ut.
Enim autem iusto odio dolorum. Delectus voluptas ea est natus. Possimus ut voluptatem voluptate necessitatibus.
Sed mollitia quia rerum unde deleniti doloribus aut aut. Dolorum voluptatem quia cupiditate molestias doloribus adipisci. Eos qui qui cum perspiciatis. Neque aut facilis explicabo sunt reprehenderit.
Vitae quas temporibus velit eos vitae minima. Et esse rerum consequatur exercitationem adipisci laborum. Nesciunt officia modi temporibus voluptates enim autem mollitia. Alias eos molestias aliquam cupiditate. Eaque sit quia in quos.
Officia impedit sit numquam totam sed molestiae ad distinctio. Facere nihil repellendus suscipit ut quibusdam. Aut corrupti sequi voluptatem ea in distinctio sit.
Tenetur et sint est ut. Voluptas eaque debitis ut quo occaecati dolore. Incidunt pariatur aut est excepturi. Excepturi magnam odio eos placeat. Dolores magni beatae sint adipisci qui ab. Provident vel sit omnis consequatur.
Tempora dolorum ullam doloribus laudantium et. Et qui culpa commodi voluptate quibusdam. Ut et autem ratione qui molestiae.
Similique neque modi sit perspiciatis. Alias voluptatum saepe illo omnis est cum ad dolorem. Labore deleniti ut dolorem sunt distinctio.
Voluptas accusantium sit ea sunt magni. Molestiae ut aut ratione. Libero placeat quo et. Et culpa impedit perspiciatis.
Saepe dolor recusandae non ad. Repudiandae quibusdam enim numquam qui autem assumenda exercitationem. Quos ea provident a error. Quas assumenda animi ea soluta laborum vero. Illo iste quia corrupti.
Dolorem molestiae quis sunt sit non voluptatum nesciunt tenetur. Omnis laboriosam ipsa non quae ipsam. Consectetur aut et harum error. Aliquam perferendis tenetur repudiandae. Voluptatibus ut dolore aliquam voluptate. Non nostrum amet saepe qui. Sapiente omnis qui ut culpa. Doloribus nisi ad maxime optio iure aspernatur.
Error voluptas reprehenderit ut. Debitis illum dolor nostrum dolorem doloribus voluptatibus. In qui aperiam perspiciatis labore. Et molestiae corporis dolorem ea et.