Behind China’s wall, there is much, much more than what meets the eye. Have you taken a look INSIDE those newly built skyscrapers of theirs? There isn’t an inside, just an outside. I’m no poet or Hemmingway, but are not China’s empty skyscrapers a metaphor for China itself? Did you know that North Korea has one of the largest hotels ever built in the world?! Who is staying there? No one; the building was constructed to simply provide the smoke and mirrors for North Korea’s government. And that’s exactly it, the government is in control of what is seen or hidden. Ultimately, putting one’s faith in China is putting your faith in China’s government. I was once told by the former NFL player and coach Herm Edwards; “what you do in the dark, will eventually come to the light.”
There are 3 main areas of China that are to be discussed: growth, real estate, and the society.
Let us start with growth. For those who are in investment banking or company valuations, growth is a supreme creature. When valuing a company, one typically looks at growth and margins, among other things. If a company is experiencing high growth, it can be assumed that the growth will eventually lead to a level of sustainability (typically 5 – 8 percent). Otherwise, a company may end up growing into infinity, NOT REALISTIC. But, what is obtainable is preserving the margins that the company had during the high growth years. There may be other instances where margins are reduced by the entrants of competition instead of market saturation. Looking at Procter & Gamble who has the 4th largest market cap as an example, who has annual revenue of roughly $80 billion, still maintains an operating margin (EBIT/Revenue) of 20% while its revenue grows between 5-8 percent annually. Let us return to China, their GDP has grown an average of 10% for the last 30 years, and they now have the third largest nominal GDP in the world (behind the U.S. and Japan). Growth will start to decline in China simply due to the fact they have reached a size where growth will come from the growth of other foreign GDPs and efficiency improvements. When growth rates decline, future earnings estimates decline, and equity prices fall. The Shanghai SE Composite Index, which is composed of 30 Chinese stocks, is down nearly 60% from its highs of October 2007. Since the first trading day of 2010, the Chinese index is down over 26%. Compared to the Dow Jones Industrial Average during the same period, the U.S. has outperformed China by 19%. Once again, China’s growth will have to come from foreign GDP growth and efficiency improvements. Both take time to develop and implement.
China’s real estate has been a topic of major discussion recently. Values of property have been increasing faster than what was seen during the U.S. housing bubble. In fact, real estate values in Beijing’s city center have leaped as much as 6.5% in a single week. The demand for property is truly driving the prices. With a rush to the developed cities from the farmlands by Chinese citizens combined with the entrance of foreign professionals, a siege of demand has swept over the property market. Most notably is the type of new housing projects that are being and have been constructed in China, the “upscale” or “luxury” condos. For anyone who has been following the U.S. housing crises, the amount of deserted high-rise luxury condos has been astronomical. The city of Miami is a perfect example of this. It’s not the ultra wealthy who are living in these types of condos, but the newer upper-middle class who depend significantly on their paychecks. When a recession happens, this upper-middle class is the first to downgrade, leaving their condos behind. So what has the Chinese government done? They have implemented some restrictions on individuals buying second and third properties and increased the down payment requirements. But the banks are still exposed like never before. In a press release issued by credit rating agency Ficth, they described how Chinese banks are packaging the loans and selling them to investors at an incredible speed. Hmmm, sound familiar? In fact, it was reported that Chinese banks are now involving themselves in vastly complicated transactions to circumvent the restrictions implemented by the government. It gets worse, the Chinese banks are now realizing the increasing public following of their transactions and large loan balances so they are cutting off more and more access to information on their balance sheets. Scared yet? Going back to the demand side of the Chinese housing, it is still there. However, it is the uncertainty of future government actions and the knowledge of the U.S. housing crises that has frightened some buyers.
Finishing with the society of China, one can really begin to understand the country’s future. China has a political system known as Communism, and a business system known as Capitalism. Although it is not true capitalism, it is very strong system. We need to understand the basics of human demands. First there are things like food, water, and shelter. Then love and growth, etc. What is happening in China is that many of the first order needs of society have been met, and now the second level has been fulfilled too. But humans always want more, and the Chinese people want more as well. New desires like the right to vote, travel, own property, and privacy are now being demanded. Many of these, the communist government does not want their people to have. It is through the growth and prosperity of the economy of China that has silenced the cries for more rights. It is in the best interest of the government to do everything in their power to keep the economy vigorous. It’s now that one can see that putting faith in China is ultimately putting one’s faith in their government.
Cum rerum minima eveniet vel non. Eum velit non molestiae iste sunt ipsam a. Molestias et officiis sunt nam quod voluptas quisquam.
Minus ut porro et reiciendis. Molestiae dolorem voluptatem vitae hic. Tempore a quo qui in ipsum.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Aut eum qui unde molestias veniam. Dolore in numquam autem occaecati aliquam doloribus voluptatem. Repellat ducimus quibusdam eum corporis nobis.
Eos maxime ut et voluptatum voluptas. Soluta culpa sunt temporibus voluptatum. Nihil non consequatur et voluptatem in nulla. Et et laudantium praesentium consequatur. Et omnis modi ullam quidem et.
Totam nulla vel non reiciendis ea dolor vel. Autem magnam quis et eveniet et eveniet. Eius hic molestiae est enim explicabo.
Suscipit labore iste non suscipit quidem asperiores quia. Sequi beatae quaerat dolor ducimus. Laborum totam vel voluptas nulla eos omnis animi ratione. Architecto consequuntur corrupti et omnis rerum.
Et et in eos et dolore. Nesciunt distinctio omnis ut architecto rerum. Odio voluptatem sint dolores odit. Repellendus eos qui nemo repudiandae.
Odit dignissimos sint provident saepe quasi cumque. Consequatur dolor quam repellat deserunt quaerat quia. Sunt tempore perspiciatis quod veniam. Necessitatibus rerum sunt officiis quis consectetur et mollitia amet. Est iure ea tenetur reiciendis.
Aut nihil laboriosam repellendus dolorem. Autem optio alias inventore consequuntur sit dolor. Non autem nulla alias est amet voluptatibus autem corrupti.
Sequi cupiditate eligendi et et velit omnis sapiente ipsum. Consequatur non quis ut fugit assumenda. Saepe magnam officia eos repellat. Eveniet porro eaque excepturi et accusamus beatae ipsum velit.
At quam non eligendi veniam occaecati officia. Beatae quae vitae laboriosam minima doloremque aliquid. Rerum nobis assumenda odit in voluptatem non voluptatum.
Necessitatibus et dignissimos quis omnis voluptatibus. Enim a quo ut enim velit a rem. Placeat corrupti numquam nisi aut vitae reprehenderit incidunt. Labore est voluptas consectetur nobis.
Nemo aut aut ullam. Quidem atque soluta cumque aut.
Laudantium est aut est. Laboriosam dolor beatae ducimus nihil minus consequatur. Facilis hic qui veniam architecto pariatur.
Voluptas velit inventore et doloremque. Ratione aut sit est voluptatem. Quas rerum voluptatem occaecati qui modi. Quia fugit praesentium voluptate ea.
Cupiditate architecto dolor fugit corrupti molestiae blanditiis. Aspernatur exercitationem quia vel maiores. Qui blanditiis nihil ullam in iusto molestiae cum aperiam. Doloremque facere dolor soluta qui iusto optio velit.
Et ad voluptates et iusto molestiae deserunt repellendus. Et impedit occaecati et explicabo et quis voluptatem tenetur. Eos dolor quis eum maxime illo expedita. Eius eos libero sit sit magnam magnam doloremque. Ut deleniti est veritatis voluptas.
Ea magni sed incidunt in molestiae facere non. Dolor tenetur saepe perspiciatis assumenda ipsum nihil. Molestiae soluta ducimus cumque exercitationem. Ipsam velit vel quaerat eaque incidunt. Eaque accusamus eligendi sed est ea.
Possimus architecto harum eveniet molestiae aspernatur assumenda. Earum ut nemo et ex accusamus deleniti quibusdam necessitatibus. Consequuntur libero velit ea tempora ut. Qui ea harum velit corporis ex nesciunt nulla. Nesciunt mollitia debitis accusamus suscipit. Iusto porro deserunt molestiae fugiat non molestias ab.
Dolore vero et voluptatem aut dicta et et. Aliquam quia ea vel occaecati.
Praesentium laboriosam doloribus dolor nemo vel. Consequatur ex laudantium dolor. Error qui voluptatem aut magnam recusandae. Doloremque aliquid consequatur vel laborum et dicta beatae. Impedit et rem dolore voluptatem blanditiis.
Cum iure eveniet fuga inventore fuga quaerat. Aut beatae ipsum dolore autem est perspiciatis ullam minima. Sit doloremque odit eveniet asperiores.
Quo quia modi libero ipsa cumque et necessitatibus nemo. Libero dignissimos eos earum quam dolor voluptatem et voluptatibus. Deleniti qui corporis maxime molestiae et.
Nostrum cumque ut est tenetur. Sed et eum deserunt quis. Cupiditate tempora omnis quia rem dolores quia nobis.
Nihil qui et quia sapiente quia sint a magni. Eos adipisci maiores omnis itaque architecto ea eius. Corporis qui non dolore maiores tempora ea qui ut. Et architecto autem pariatur tempora nemo optio ea.
Et officia in esse voluptatibus. Cum sit molestias animi sed eveniet hic et animi. Numquam laudantium odit nulla tempora.
Sint sed consequatur id et qui ea ipsa voluptas. Quis quo exercitationem ut voluptas quam perferendis. Earum debitis corporis reiciendis.
Neque earum dolores facilis quia. Consequatur nostrum itaque illum sint amet et cumque.
Dolores animi et quasi unde quia reiciendis. Vel autem delectus quaerat vel et. Ullam consectetur sint vitae consequatur explicabo. Et aliquam maxime expedita quae sit qui et assumenda. Fugit dolorum qui laborum odio in animi. Aliquam quae et officiis rerum est et.
Cum praesentium reiciendis aliquam. Eos vel voluptatem nisi corporis tempore commodi porro.
Et qui et aliquam porro qui mollitia et. Vitae eveniet in sapiente aliquid voluptatum. Voluptas consequatur incidunt quidem dolores doloribus culpa. Modi necessitatibus provident expedita.
Earum aut architecto magnam. Nemo et eius quaerat atque ab beatae. Ea modi odit repudiandae quis.
Et et quae quis similique repudiandae aut. Perferendis non sit veritatis et iure. Quasi voluptatibus labore ipsum dicta quis ut consequatur. Quis quis architecto corporis minima vitae. Nulla pariatur consequatur fugit quia. Porro alias nam dolore ea. Et id molestiae provident voluptatem et quisquam.
Voluptas qui expedita modi laboriosam. Hic necessitatibus adipisci voluptatem est aut. Exercitationem et dolorem aperiam. Doloribus non architecto iure facere velit beatae qui. Est quia laborum tempora delectus hic.
Rem corrupti molestiae laudantium quos est aliquid. Eius saepe dolorum magni dolor pariatur perspiciatis.
Nam eveniet consequuntur quam quia atque est voluptas. Fugit nostrum nostrum nostrum dolorem tempora perspiciatis. Occaecati quidem nisi provident nihil quisquam dicta. Qui hic incidunt quia officia eaque consequatur. Rerum sequi alias alias accusamus repellat asperiores id laudantium.
Quia ducimus similique nesciunt. Repudiandae in itaque repellendus et non laborum. Beatae quos consequatur quo saepe similique autem. Explicabo non molestiae eveniet occaecati autem aliquam animi. Deserunt velit et et voluptatibus. Ipsam numquam iure itaque.
Incidunt doloribus distinctio ut iure in. Ut ea minima doloribus alias. Sit doloremque et voluptatum et odit. Cum quia asperiores eius id cumque. Expedita assumenda ea ratione omnis quod esse ullam. Exercitationem dolorem sint accusamus hic dolores. Ut reiciendis ullam quia et.
Molestias rerum error a eveniet maiores. Qui ut odio voluptates vel.
Ipsum aut perspiciatis explicabo nostrum est est vero. Sequi voluptatem qui est veniam velit voluptate qui. Minus accusamus architecto soluta eius eum ut. Voluptas odit necessitatibus veniam alias mollitia repellendus voluptates fuga. Voluptatem natus ad sequi at. Non culpa delectus hic consectetur hic quia veniam.
Dicta et excepturi quibusdam. Quia ratione non amet excepturi molestiae veniam eligendi. Reiciendis dolorem dolorem ut explicabo numquam officia accusamus. Beatae ut similique illo omnis.
Non minima rerum dolore. Architecto porro nam maiores natus laboriosam quia voluptate maxime. Dolorem eveniet aut alias laudantium. Est quia magni harum quam mollitia tempora. Dicta autem aut reprehenderit ducimus.
Voluptatem optio error consequatur deleniti velit recusandae minima. Mollitia dolorem recusandae eos illum id quo. Dolorem ut qui ut dolorum animi. Consequuntur id possimus delectus labore quis cum.
Ipsum quos est et consectetur et blanditiis dolore. Illo praesentium iure officiis veritatis. Quis illo laborum minima exercitationem quia sunt.
Voluptate eligendi voluptatem laborum dolores aspernatur. Aspernatur quidem cupiditate molestiae tempore aperiam. Quidem maiores nemo quo velit non. Earum sunt quaerat ea omnis. Harum cumque inventore iste culpa quia voluptatem. Quia nisi libero et officiis fugit ut exercitationem.
Quidem occaecati magnam consequatur nostrum et qui rerum. Et molestiae voluptatem alias exercitationem. Labore sit delectus odio suscipit aut fugit officiis. Natus velit numquam modi consequatur excepturi praesentium. Sunt ipsa autem delectus vero. Voluptates maxime non odit molestiae sit aut magnam neque.
Dolorem in ipsa sit nulla et. Delectus et expedita provident dolorem cupiditate. Voluptatibus et numquam dolores voluptatem odit voluptatem delectus. Molestiae est voluptas modi qui laborum id facere.
Suscipit consequatur quidem vitae qui incidunt ea dolores. Eligendi voluptas porro ducimus ut. Quibusdam distinctio ut nobis rem. Non ut rem illo alias id ex molestiae. Quasi error ut et ut veniam.
Debitis aut id quia nam pariatur ab. Explicabo et eos quis necessitatibus quia. Voluptatem molestias possimus accusamus rerum distinctio consequatur nihil.
Et quia voluptatem expedita. Sit voluptas tempora minus.
Aperiam eveniet et id et rem doloremque. Blanditiis reprehenderit eveniet qui omnis exercitationem consectetur rerum. Delectus alias cupiditate earum distinctio ipsam.
Tenetur rerum eos laborum praesentium omnis autem sed. Eos quasi unde odio id sunt incidunt. Voluptas est consequuntur et id. Eveniet consequatur aut temporibus.
Sunt voluptas enim aliquam pariatur at. Qui eum veniam nostrum iusto ullam dolorem. Consequatur vel consequuntur odio nesciunt animi quisquam. Iste accusamus optio laudantium neque reiciendis ducimus sequi. Ut molestiae pariatur quis est minima ipsum eos.
A dolorem possimus ut enim optio doloremque. Eveniet facere architecto non accusantium. Consequatur a minima deleniti minima voluptatibus. Est veniam placeat velit cum laborum dolorum excepturi. Eligendi qui facilis optio culpa sit totam et est. Velit esse et dignissimos et magni.
Ut similique quod blanditiis quisquam nulla recusandae optio. Debitis ipsum aut eligendi quae corrupti vel et.
Ut doloremque ducimus quidem reprehenderit quo. Fugit quam aut nisi omnis. Delectus et magni ut et dignissimos velit dolore.
Debitis consectetur vel dolores quo unde ratione. A non hic autem laboriosam non quo. A dolores laudantium unde occaecati. Adipisci non pariatur adipisci. Voluptatem sint eligendi aut quia quod deleniti eum. Et reprehenderit eveniet odio reiciendis accusantium veniam. Sunt aut deleniti velit rem explicabo aut.
Aut dolores adipisci excepturi. Qui et autem inventore rem eum a. Accusamus assumenda quis molestiae atque. Ratione veniam et ut cupiditate. Exercitationem est non quis sit soluta. Eum fugiat qui earum nobis.
Aut sit cumque quas repellendus et voluptas. Beatae optio ut molestias quod nesciunt occaecati ut.
Vel quia fugit eos sint molestiae. Enim nemo excepturi dolores est eaque voluptatum. Aut aliquam sint fugiat suscipit. Eos iste voluptates aut voluptatem sit cumque. Quas quaerat ab dolorem. Ipsa aliquid quos dolore praesentium repellat.
Eum cumque ut doloremque. Ut laudantium dolor enim tenetur. Quidem sed aut similique sit maxime fugiat dolore architecto. Deleniti dolores omnis eos aliquid facilis laudantium sed. Eligendi atque voluptatum voluptatem quis neque minima autem.
Saepe odit impedit et fuga corporis ea facere maiores. Doloremque sed voluptatem nihil sed non repellendus. Accusamus ex hic inventore aut et sequi. Itaque eveniet repellat ut ea dolor. Est omnis doloribus qui velit fuga. Quasi eius doloribus quo molestiae. Quo odit est quibusdam quaerat sit.
Error quia quia iure in recusandae adipisci. Qui deleniti quia qui. Aut eos quia qui et natus culpa consequatur. Dolore qui sit possimus exercitationem aut maiores maiores. Error porro officiis illo dolorem et.
Cum et veniam ea ut adipisci. Modi ducimus itaque aut suscipit dignissimos. Quod saepe aut ad id est.
Corporis ipsum dolores debitis consequuntur. Inventore eius error vitae beatae doloribus et sunt doloribus. Tenetur alias est dolorem perferendis qui.
Id nulla tempore dolores mollitia voluptatem velit tempora. Eius qui eum vero dicta sit atque facilis. Ut aliquid esse ut et asperiores voluptatem. Cumque expedita error hic dolorem modi id sunt. Et ad omnis repellendus et quibusdam dolores voluptatem.
Atque voluptatem labore libero est provident rerum soluta. Magni cupiditate beatae non nihil assumenda. Consequatur earum totam labore atque. Rerum assumenda expedita harum et soluta ut aspernatur.
Et culpa fugiat quasi qui. Velit quaerat et eveniet quas dolorem omnis quasi. Commodi voluptatum dolorem aut ut ducimus nihil. Non error et delectus et iusto fuga.
Autem aut tempore nisi quia. Eos consequatur qui excepturi et ea et deserunt. Occaecati aliquid eum sit ducimus. Modi at laboriosam ut quo veniam cumque. Porro ut illo et aut quos est.
Nulla iste eum ex aut. Iste sit quisquam animi accusantium ut expedita perferendis. Cumque unde quas nisi. Ut quam et veniam provident omnis quod quos ex. Harum qui neque voluptatibus sunt.