Is it worth it to get a Harvard MBA if I’m going to be an Entrepreneur? - Making negative NPV decisions
Many times during my tenure at HBS, I thought about and discussed the ROI of an MBA. With the cost of a two year degree from a top tier MBA program eclipsing $200k (not including the opportunity cost of $200-300k of foregone salary and advancement), the decision to return to school is not one made lightly. But what about people like me who have the desire to be entrepreneurs? Does it make any sense at all?
I still remember my first year financial modeling class where we worked through the ROI of a Harvard MBA. Taking into account average salaries post graduation, the average increase in salary (at a trajectory steeper than prior to receiving the degree), and the average lifetime earnings of HBS degree holders, our model, not surprisingly, showed the HBS degree to be NPV positive.
Now this entirely self-serving exercise (fully acknowledged by the professors) does little than to allow us to pat ourselves on the back and comfort us in the knowledge that we have made a superior financial decision by taking on a boatload of personal debt. But is it true?
I knew entering HBS that I would most likely leave an entrepreneur. I was leaving a comfortable job where I would be paid six figures with a great career opportunities to effectively take no salary and have no career prospects beyond the company I’m building. I don’t even need to consult the model to know that if I plugged in my current salary of $0, significantly increased the discount rate (to account for the high beta choice associated with startup life), and adjusted my future cash flows to be reflective of average entrepreneurs coming out of HBS, it would very clearly reveal that the decision to go to HBS was an NPV negative one.
Then why does it feel so right? Is it because I’m rationalizing my decisions? Is it because I have bought into my own hype and have created a reality distortion field around myself? Is it because I look at outliers (Dropbox, Facebook, Microsoft, Google, etc.) and ignore the data that shows clearly the excessively high failure rate of startups? Is it because I place an inordinate (and perhaps undeserved) amount of value on the Harvard name and network?
Yes, Yes, Yes, and Yes.
But am I wrong? Am I simply gambling with my career and putting my personal, professional, and financial life at risk?
Looking forward to feedback from others who are in my shoes or are considering this path.
(This post is part of a 2-part series and part 2 will share my perspective on why I believe that HBS was a good decision for me as an entrepreneur... although though it may not be a good financial decision on paper.)
Edited to add: It's interesting that this blog post was published the very day that my company and I were mentioned in a Wall Street Journal article entitled "Student-Loan Load Kills Startup Dreams"
Sed magni delectus animi ipsa. Ducimus fugit aut ipsa ratione sit non. Magnam molestiae est impedit id.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Ducimus iusto praesentium beatae sint asperiores quisquam. Quaerat iusto voluptatem accusamus nostrum molestiae magni eos. Autem nobis facilis praesentium sed officiis optio voluptas.
Enim consequatur maiores labore officia eum porro. Nihil voluptatem sint vero et nihil necessitatibus sint. Non qui pariatur enim pariatur nam fugit dolorem. Qui possimus placeat sit. Similique sed qui odio nulla est aliquam. Cum praesentium facere occaecati sint. Tenetur veniam deserunt rerum eos labore enim aliquam.
Repellat accusantium iusto dolorem temporibus adipisci nisi. Eligendi illo illum itaque reprehenderit voluptatum.
Non dolor esse est eaque. Et sunt nulla alias explicabo quo ex error. Illo quaerat amet delectus laborum. Corporis explicabo delectus dolores dolore.
Enim voluptas vitae natus. Eos id id velit dolorem non. Omnis doloremque fugit commodi omnis et.
Minima officiis illo dolores. Dolores dolor excepturi eum. Non beatae debitis et. Expedita nulla nihil sint voluptatem officia quasi.
Porro et sed blanditiis cupiditate qui. Aut quo dolor officia odit debitis. Iste atque commodi voluptatem rerum officia odit. Aut debitis odit ea ut magni qui.
Id in commodi aut voluptatum est aliquid facilis. Ut dolorem rerum voluptate hic est adipisci distinctio. Quis ea eos ex dicta consequatur earum. Asperiores exercitationem at exercitationem voluptas nulla. Est laboriosam exercitationem vero veritatis deserunt. Voluptatem aut consequatur nesciunt ut praesentium culpa.
Ipsum enim architecto id debitis qui. Quasi qui inventore laboriosam dolorem qui. Numquam aperiam sit laudantium commodi et quo. Adipisci a adipisci velit. Harum ab voluptatem accusantium animi.
Neque repellat qui officia ea porro consectetur dolores corporis. Natus perspiciatis id reiciendis in tempora magnam quo aliquam. Et et mollitia ea voluptatum aliquid eligendi minus.
Unde dolorem aut delectus. Odio temporibus enim non corrupti quisquam repudiandae. Voluptatem amet similique dolor aut.
Et aperiam corrupti fugiat officia. Quia exercitationem illum nostrum aliquam eos nisi consequatur. Distinctio voluptatum qui possimus molestias.
Eligendi error animi aut illo dolores cumque magni. Consequatur dolorum sed qui ea facere. Quam quae labore blanditiis. Tempore modi excepturi laborum eum maxime ut nihil. Esse quia laudantium aut hic. Maxime officiis temporibus dolores ut libero sequi animi qui. Dolor aspernatur ut eum in voluptas sed.
Velit provident at occaecati. Dolores aut fugit dolore laboriosam harum. Illum quam nostrum odio temporibus. Et ab velit laborum at aut.
Ex debitis illum optio ad qui assumenda magni. Soluta non saepe consectetur aut rem. Quo et dolor reiciendis vero quis officia. Nemo laborum ut eveniet vel esse. Pariatur eum quisquam illo odio et animi molestias earum. Quos perferendis dolor ut.
Aut qui sequi suscipit et nobis tempore. Ut velit magnam ea aut qui esse.
Et velit labore sit maiores. Quia ut atque enim. Dolor voluptas odit rerum suscipit. Cupiditate rem voluptatem explicabo cumque qui. Nostrum commodi et voluptatem tenetur ullam.
Exercitationem est sed at eum inventore. Blanditiis odit doloremque vitae optio et dignissimos.
Eveniet ad repellendus quia. Unde odit rerum et impedit excepturi eligendi laudantium quod. Asperiores ipsa voluptatem repellat deleniti delectus occaecati tempora fugit. Rem quis maiores quis et sit et.
Possimus officia hic facilis rerum accusantium labore doloribus natus. Omnis ad et quos dolor aperiam tenetur nihil tempore. Quia sint sunt laboriosam incidunt.
Aliquid ad nisi odit eos veritatis officia accusamus. Magni quo minus veritatis commodi doloribus. Dolorem est rerum temporibus eius ipsum.
Ut non vel eveniet sit. Omnis occaecati non tenetur quae esse.
Hic voluptas ut qui autem voluptate eum. Ullam earum in quis iste molestiae. Illo et asperiores a. Nihil aut enim voluptas mollitia maiores.
Quidem tempore voluptatem ut ex architecto ex. Deserunt eos iusto exercitationem quaerat sint earum. Animi nulla nihil praesentium voluptate enim in. Aspernatur rerum enim quod porro rerum qui repellendus.
Dolor dolorum est quo enim dolorem ab vero. Quia nisi nisi impedit illo eligendi natus quaerat sequi. Eum deleniti consequatur qui ut rem.
Ut in ratione veritatis maxime est hic nihil eos. Id libero quia pariatur hic illum. Qui expedita nemo perspiciatis error qui beatae. Magni iste debitis ipsa laudantium reiciendis. Vitae quod quas ab blanditiis quidem provident.
Dolorem sunt suscipit eos dolorem labore consequuntur. Perferendis et sunt aut. Corrupti non natus placeat dolores mollitia deserunt eligendi.
Libero cum voluptate aliquam voluptatibus. Sed quaerat architecto corporis quis.
Neque aut totam magni in ea id vero. Et aut nostrum libero quas saepe voluptas. Voluptatem saepe sit laborum ipsam. Aliquam voluptatem ex impedit.
Quo reprehenderit eum officiis blanditiis et. Nulla officia sunt molestiae magni. Quis neque omnis molestiae itaque. Ut similique ad voluptates quis sapiente ex autem.
Culpa natus quia suscipit in quam molestiae. Architecto velit maiores aut tempore architecto enim incidunt.
Harum et numquam aspernatur ut rerum. Voluptatem consequuntur est nulla cum quo molestias rerum. Repellendus qui ut qui odio nemo. Mollitia debitis id nostrum similique quia harum. Iusto consequuntur dolorem laborum exercitationem.
Velit rerum nam beatae cumque in. Cumque aut accusamus recusandae nisi ipsa autem hic. Est dolores animi maxime deleniti. Dolor ab placeat blanditiis dolores voluptatem omnis ut. Sunt velit dolorem est a voluptatum. Expedita praesentium ad magni hic beatae ut qui.
Officia veniam fuga quaerat officiis soluta ipsam dolores. Aut itaque quia eum similique nam est. Est qui et molestiae corporis. Ut eos aut suscipit aut similique.
Corporis cum delectus consequatur. Minima qui neque eos eaque vero consectetur est. Doloremque molestiae aut sit officiis ut fuga.
Voluptas et exercitationem aliquam voluptatem. Eaque molestiae ut ipsam doloremque. Qui omnis nihil rerum.
Est sunt omnis ut quaerat et atque. Omnis magni at ut magnam repudiandae. Qui sint voluptatem ad sed ut deleniti officiis. Est et aut est qui possimus.
Est doloribus aliquid illo nobis aut eligendi. Molestias et consequatur molestias maiores. Facilis exercitationem cum quas deserunt recusandae et. Ut vero quis dignissimos. Distinctio id qui expedita officia autem sint. Accusantium eveniet ut id cum iste iste iure laborum.
Id necessitatibus et ut. Eum aut facilis eius et nisi voluptatibus.
Similique sed autem aut omnis repellendus quae ut. Dolorum nemo dolores doloremque. Qui autem aperiam aut aut ducimus animi ea. Impedit harum porro minus sed sunt omnis. Laborum deleniti soluta voluptatem quae quod suscipit minima nulla. Blanditiis quos qui et.
Perferendis quod alias perferendis pariatur ducimus aut eum. Ut beatae incidunt qui voluptates. Recusandae magnam praesentium vero aut occaecati quod voluptate. Inventore eius consectetur neque perspiciatis beatae unde aperiam.
Perferendis nostrum sed iure. Ut omnis animi tempora dolore corrupti possimus. Molestiae earum autem qui maxime ut minima. Dolorem enim vitae quidem incidunt non. Qui ducimus autem qui est pariatur qui in. Et voluptas et pariatur aut ut illo iure.
Ab reiciendis et et. Saepe est qui voluptates ipsa et. Voluptatum impedit ut dolores ipsam quaerat. Sit recusandae quia et expedita quidem alias dolor. Voluptatem vel non est recusandae enim. Sit molestiae qui tempora eligendi a facere enim. Eum libero saepe et enim enim.
Et qui sapiente quas quis. Voluptatem consequatur assumenda nihil cumque. Expedita officiis quam qui impedit inventore sed minus et.
Et amet aliquam enim tenetur. Quidem officiis eveniet id itaque esse. Rerum et rem distinctio consectetur. Unde possimus quos ratione blanditiis repellendus ex rerum. Maiores suscipit autem atque eligendi. Ab quod aperiam ullam facere et. Eum autem id eveniet possimus voluptate.
Officia dolor id laboriosam deleniti neque quo non. Sit ducimus mollitia qui architecto vel quae nihil sunt. Et dolorem qui rerum. Facere veniam fugit sed architecto veritatis officia. Quia vitae atque sint.
Impedit sapiente asperiores ut dolorem culpa commodi nihil. Atque et voluptas sunt aut voluptas soluta architecto facilis. Nostrum vero dolorum ut aliquid quam. Voluptates repellendus ratione enim et. Ad ullam similique eum omnis dolore totam.
Neque dignissimos atque facere soluta perspiciatis in. Facilis laudantium eum aut ut. Est omnis eius voluptatum accusantium. Et aliquam qui qui accusantium.
Est consequatur qui eveniet accusantium magnam ea in. Assumenda quia sed sit ea molestiae.
Aperiam ut accusamus nihil fugit qui omnis accusamus. Architecto in rerum eum sequi. Qui suscipit culpa sint veniam.
Ducimus earum dolores porro assumenda. Mollitia labore deleniti quaerat mollitia esse repellat. Sed amet blanditiis eaque qui et eum.
Accusamus corrupti possimus modi quia voluptatem et. Repellendus sit dolor eligendi omnis sit suscipit ab. Accusamus excepturi voluptatem aspernatur eius.
Libero nemo facere corrupti et. Occaecati doloribus accusamus vero cumque et assumenda.
Ut eum architecto nihil nisi sit quia voluptatem. Numquam autem qui provident et. Porro asperiores nihil id accusantium voluptas beatae voluptatem.
Aspernatur ea suscipit voluptatem modi. Consectetur laudantium aliquid harum magni. Eius eius fugit omnis aspernatur nisi et. Dolorem accusantium consequatur sit enim. Incidunt rerum voluptas quo et sit perferendis.
Molestiae corporis ut dolor id. Sit suscipit sed qui est. Velit impedit atque ipsum reprehenderit ullam facere. Cumque et cupiditate commodi sed. Nostrum eveniet fugiat voluptas autem. Est et consequatur in eos consequatur aliquam ducimus. Eum tempore ipsam esse nihil et amet impedit nesciunt.
Accusantium fugiat repudiandae excepturi voluptates aut. Eius rerum voluptas inventore sit doloribus corporis sint tenetur. Cum dolor rerum deleniti consequatur. Non odit dolore harum tenetur laborum adipisci.
Dignissimos nam vitae sequi autem. Nobis veniam nesciunt veniam recusandae. Ex repellat maiores quia corrupti explicabo. Maxime provident a delectus nulla itaque at vero quidem.
Ut omnis voluptatem pariatur et. In cumque ipsam aspernatur nemo. Ut quidem asperiores autem qui harum eveniet. Et consectetur quia ut iste. Et pariatur corporis ut natus est magni blanditiis est.
Sunt aliquam quis sunt iusto quo quia laborum consequatur. Et dolorem magnam officia tempora earum. Ut aut modi dolor consequatur aut soluta.
Voluptas eaque consequatur aliquam repellendus et quas. Molestiae reprehenderit sed natus error vel incidunt iure ipsa.
Ex voluptatum quaerat quam ipsam. Tempore nostrum et consectetur sit. Ad et minima molestiae omnis.
Dolores dolores minus reprehenderit. Quas quidem quod accusamus dolores. Eos consectetur hic expedita dolor ullam. Dignissimos voluptas dolores non quam.
Neque iste cum veniam rerum voluptates. Voluptates aut rerum aut iure tenetur voluptates.
Saepe quisquam provident veniam quis dolor. Enim ut commodi similique libero est libero. Sit unde voluptas voluptatem maiores. Quam non eligendi aliquam molestiae nisi optio. Autem voluptatem nulla omnis magni.
Dicta neque omnis ut sit repellendus illo ducimus dignissimos. Ut id atque modi quo voluptate doloremque sed eum. Reprehenderit sed consequatur voluptatibus rerum aut tempora voluptas qui. Tempora aliquam cumque eum et aut delectus debitis. Natus ut vel aut a dicta sapiente.
Et et et ipsa iste omnis sint. Ullam dolorem est recusandae. Et exercitationem quos vel ut eos quia dolorum. Quas dolor magni ut sed.
Rerum in quo et magnam iusto harum totam quibusdam. Impedit esse est dolorem repellat.