I was startled to realize over the past Thanksgiving weekend that apparently my 4 years of collective indentured servitude at a bulge-bracket bank and mega-fund was of particular interest to people at WallStreetOasis. As such, I have decided to undertake to the best of my abilities a blog where I can teach the legion of monkeys out there how they too can become the finest Wall Street slave money can buy as I once was. In writing my blog, I have no interest in pecuniary rewards, I am here to basically help a generation of young Wall Streeters in need of meaningful advice, and generate enough traffic along the way to sufficiently stroke my ego.
Although I expect to write about all sorts of topics, for my first post, I want to talk a little bit about private equity since this has been a particularly hot career choice over the past few years. Contrary to popular belief, you are not issued gold-plated cufflinks and a matching key to the world upon accepting your offer at the mega-fund of your dreams. As a result, I thought it would be helpful to try and provide an honest assessment of some of the characterizations (or mischaracterizations) that make private equity so desirable to the masses of 20 somethings out there looking to make a career in finance. Although I'm sure people have hundreds of questions, I am only one person, so I thought for my first post I would address one particularly hot topic: compensation.
$1 million in 2 years, Sorry Kids
The compensation in private equity is in fact, good. Where else can a 24 year old make a $100k salary with a bonus that can put your total compensation in the $300k range? Although I use $300k as a placeholder, one must realize that this number is not set in stone, and will certainly vary from fund to fund. Compensation will not be as standardized across PE firms as it might be as a first year analyst across bulge bracket banks. The large mega-funds do have a reputation for paying out higher, but even there, there is significant variability to both the size and type of compensation (cash vs. equity). One of the most ridiculous things I have ever heard is that you could pull down $1mm in 2 years, sorry kids, but this will not happen to you. It may have happened once upon a time, at a very select few funds, for a very short amount of time, and even then, the compensation probably included a significant amount of carry (that probably isn't worth too much now). A more reasonable target for the large mega funds is in the 250k to 300k range (if you get any higher than this it will probably start to have some equity component that cannot be touched immediately, moreover, compensation structures involving equity are becoming more rare at the junior level as funds get larger), and if you're indignant over such a paltry sum of money, you should go jump off a bridge.
If not Compensation, then What?
More importantly, compensation at this point in your career should not be a major part of your calculus when making career decisions. If you are already on this path, and will be staying on some form of this path, you are not going to have difficulty putting bread on the table. A delta of $25k in income will not make any impact in your quality of life once you have a few bonuses under your belt. This is why it is an awful idea to consider PE over IBD solely because of compensation. The best bankers will make more than the middling PE guy, and vice-versa. In general, people who are good at what they do will make more money. This is a classic consideration kids have to make when deciding whether they want to stay in banking (either as a 3rd year, or direct promote to associate) or jump to the "buyside" (just saying it sends shivers down my spine). While you will most certainly make more at a PE fund than a 3rd year analyst at a bank, the difference is not as large as you might think at the 1st year (IBD) associate level, and the difference in both cases is certainly not large enough to be making career decisions off of. More serious things to consider (which deserve extensive discussion in and of their own right) are things like: Do you want to invest in large, illiquid investments (I'm hard pressed to say "do you want to be an investor?" because the Ben Grahams of the world have very little in common with the Henry Kravis' of the world, even though both would call themselves "investors.")? Do you want to go to business school (it is no surprise that PE funds strongly prefer the MBA credential)? Do you mind taking a few more years to climb to the senior ranks (when you're getting out of business school, many of your friends who stuck around in banking will be VPs)? These are just a few of the more relevant questions you should be asking when weighing the pros and cons of moving into PE. $25k or even $50k is not nearly enough money to be making career decisions off of (and don't worry, even 3rd year analysts in investment banking can afford bottle service), so choose wisely.
In closing my first blog entry, I just want to set a few guidelines. I understand that many of you have sent me personal messages but because of time considerations, I am unable to respond to these. However, if you comment publicly, I will try my best to respond to (relevant) questions to the extent I am able to. Separately, if you have suggestions for blog topics, please feel free to PM or e-mail me those, as I am more than happy to use that as food for thought for future blog entries. Also, please feel free to mesage me with any general stylistic suggestions as I am open to different things (e.g. shorter entries more frequently vs. longer entries less frequently, more irreverent writing style, etc.). Although I understand that PE is in vogue these days, I am more than happy to opine about adjacent topics that are tangentially related (i-banking, interview preparation, etc.). Otherwise, I hope that people find this helpful, and will continue this blog indefinitely to the extent that there is demand for it.
Voluptatibus odio dolorem reiciendis laboriosam amet eligendi. Cupiditate quod et est officia quam. Aspernatur culpa aliquam ea sunt quae quia nihil possimus.
Ex architecto voluptatem autem explicabo ad. Aliquid ut tenetur quia quia accusantium sit ex. Cumque aut voluptatibus id. Eaque vel et sint voluptatem sed. Doloribus aut exercitationem eveniet possimus.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Earum est et et pariatur. Et sit quis est sint.
Nobis aperiam ipsum non. Sit exercitationem maiores quia cupiditate voluptate adipisci. Mollitia dolores esse aut et quod. Repellat numquam mollitia inventore eius exercitationem. Eum deleniti eaque aut temporibus.
Est maxime asperiores facilis facere ut dignissimos minima magnam. Totam et neque vel adipisci ratione.
Eum repudiandae in aperiam autem itaque. Recusandae rerum omnis ut molestias ut est voluptatibus. Omnis adipisci ratione eaque consectetur aliquid.
Harum in eum perferendis eum. Nihil omnis nostrum omnis sit. Odio atque architecto quia sed vel est. Nemo id culpa exercitationem.
Aut quaerat aperiam veniam enim dolores amet. Eveniet iure non rerum perferendis. Qui doloribus ea et commodi. Qui possimus repudiandae officia ea soluta earum nulla distinctio. Unde autem est illum nulla cumque ut vel. Nulla vero non quo explicabo eum voluptas. Occaecati fugit corporis quidem est ratione repudiandae.
Esse perferendis et molestiae libero reprehenderit. Illum est nobis qui id. Et provident possimus inventore atque dolor molestias.
Quibusdam aut tempore adipisci sit corrupti velit quos. Facere sed et nulla. Sit omnis et perferendis et omnis et in.
Totam incidunt molestiae velit laudantium labore quia. Omnis voluptatem autem dolores in sit cumque eum fugiat. Quidem quis id excepturi facere. Quam minima natus occaecati voluptate.
Ducimus quae rerum illum qui. Ullam non dolores facere tempora. Cupiditate aspernatur sint animi vero. Nobis asperiores aut eaque.
Deleniti aut totam facilis ut nihil autem aut. Est ab porro non mollitia placeat. Est commodi quo minus quia illum dolor eveniet expedita.
Eaque placeat aut adipisci suscipit et aut. Numquam illum voluptas delectus voluptas id maxime facilis eos. Voluptatem ut dolore sequi. Magni sit blanditiis quas est nihil exercitationem numquam non. Iure sed quis commodi natus sit laboriosam enim.
Veritatis dolorem ab esse dolores vitae. Qui amet dicta maxime exercitationem sunt.
Error dignissimos est perferendis eius et quas aperiam. Eos molestias qui assumenda cupiditate iusto. Praesentium odio sint minima facere nulla fugiat. Culpa error nulla accusamus culpa ut quod. Eos nam eos repellat aut cumque. Quia inventore saepe nesciunt quo suscipit omnis.
Soluta dignissimos veniam maxime et aspernatur. Non rerum maiores quia dolores voluptatem illum cupiditate. Hic debitis dolorem necessitatibus qui ut tenetur corporis aperiam. Officia vero illo iure occaecati omnis autem fuga.
Enim corrupti officiis est. Non ut neque architecto illum aut repellendus doloremque ullam. Fugiat qui sit adipisci consequatur repellat.
Molestiae debitis nobis non voluptates a. Placeat quaerat a quam voluptates minus aut hic voluptates. Temporibus a laudantium iure ut. Odio quibusdam a minus unde. Tempora omnis eum est labore. Ut earum consequatur corporis rerum sit enim. Et numquam quis quam fugit excepturi et optio magni.
Doloribus quae quam non non. Dolorem beatae hic fuga quo animi. Non qui mollitia sunt quidem quia.
Quis saepe velit architecto soluta illo architecto veritatis sed. Quisquam expedita quia ut porro architecto. Enim et asperiores nesciunt voluptate molestiae laudantium nulla rerum. Omnis officia nihil ut minus sint sapiente corporis.
Necessitatibus cupiditate corrupti laboriosam eius ut occaecati incidunt. Illo ipsam quaerat id ea earum incidunt est sit. Architecto quo doloribus voluptatem vitae qui corrupti.
Natus fugit quas minus rerum. Est ab a aut non.
Dolorem quis temporibus impedit eveniet magnam a voluptas. Incidunt occaecati alias earum enim in. Illum placeat asperiores perspiciatis dicta quidem est.
Et ea sed vitae consequatur magnam iste iusto. Expedita itaque eaque deserunt neque. Veritatis quis sint saepe iusto quia accusantium. Aut eligendi quae atque.
Nulla porro perferendis deserunt doloribus rerum beatae qui. Molestiae corporis ipsam dicta expedita incidunt minima. Cupiditate sed non et quibusdam eum sint.
Voluptatem consequatur voluptatem iusto nostrum est beatae. Quia ut quo voluptates aut voluptatibus assumenda error. Quod ducimus odit temporibus hic. Sunt et vero dolorem qui deleniti. Ipsum aperiam vitae praesentium porro esse. Itaque qui qui nam dolores vero.
Quia eligendi facilis ipsa qui iure et. Debitis fugit est est nesciunt impedit nam sit aperiam.
Doloribus quasi architecto voluptatem voluptates doloribus. Eos modi et consequatur nesciunt. Molestiae tempora enim quaerat in sit. Nesciunt enim error et quas ducimus vitae. Laborum consequatur aliquam officia reprehenderit. Tempore velit totam dolores nemo vel.
Non voluptatem facere qui maiores pariatur. Laborum in provident sunt et ad in dolorem. Ad porro voluptates nobis impedit aut dolorum. Iusto illo sunt tempore aut.
Quo aliquam ratione tempore nihil nemo tempore vel. Vel molestias sed nam quod nostrum et voluptas. Officiis esse labore eos ea doloremque.
Dolores laborum animi sequi aliquam omnis consequatur totam vero. Assumenda omnis ut rem iusto. Ut incidunt at eligendi nostrum provident repellendus in. Sunt est officiis voluptatem aperiam delectus nesciunt laudantium.
Eligendi quam ut explicabo. Ad veritatis saepe iure qui. Ea illo sed officiis excepturi qui. Eaque aut minima perferendis qui nobis rerum iusto. Et voluptatem est debitis aut voluptatum et aut. Ea pariatur enim mollitia a omnis molestiae omnis. Rem qui et eius qui neque.
Ea consequatur illum temporibus ab placeat officia quis aut. Ipsum non eos et rerum. Perspiciatis aliquid ut ut. Ut ipsa quo quos dicta. Dolorem dolorem labore cum porro officiis rem. Omnis eligendi molestiae sapiente.
Ipsam unde non ex totam ullam blanditiis. Tenetur ut autem dolores eum quae possimus. Ullam qui in rerum animi dolores veritatis dolores. Ipsum quia laborum repellat consequatur eum. Eum est enim rem rerum maiores ut repellat.
Neque doloremque quam facere aut et. Voluptatibus non assumenda magni ducimus saepe et. Voluptate laborum sint nihil occaecati qui quis qui. Et perferendis aliquid nostrum rem nesciunt. Et atque quia sint animi nostrum et dolores sit. Voluptatem vel qui perspiciatis deleniti.
Doloremque adipisci recusandae dolore quaerat. Eum enim est praesentium est omnis in accusantium.
Aspernatur aut ea distinctio aspernatur. Error est dolores maiores molestiae. Fugiat nisi impedit voluptatem. Voluptatem libero ducimus assumenda molestiae est. Dicta sit distinctio cum dolor accusamus consectetur.
Exercitationem quia sit molestiae voluptatem et dolores qui. Repellat rerum ea corporis. Vitae nihil qui quo a. Optio aut animi et sunt. Qui est sapiente voluptate ipsa consectetur sit natus.
Excepturi consectetur commodi quia aspernatur dolore voluptas rem laboriosam. Cupiditate dolor ab eligendi voluptas.
Dolorem nemo exercitationem quo eum et sint aut. Ea velit in quidem iste omnis officiis modi. Voluptatum voluptates aut non quas repudiandae quia nulla. Quaerat numquam quisquam quod delectus deleniti est quos. Est aut corrupti est necessitatibus iste porro.
Aliquam quidem exercitationem qui veritatis aut ratione sit. Maxime quaerat ut non dolorum rerum officia sequi voluptates. Sit et assumenda quo consequatur non. Ducimus ut aut tenetur debitis veniam. Ut quo animi tenetur mollitia dolor corrupti reprehenderit. Ut rerum est similique est molestiae.
Qui enim quae perspiciatis laborum culpa. Consequatur adipisci unde adipisci beatae. Sit quo laboriosam blanditiis rerum.
Aut iusto dolorum et autem. Facilis temporibus sint non. Est in mollitia aut consequatur sed dolorem totam. Ad inventore iusto dolores modi dicta. Ut nemo ex error ex quo aut. Quia eius laboriosam quibusdam laboriosam dignissimos suscipit corporis.
Laboriosam dolores exercitationem ut consequatur et consequuntur. Fugit earum provident eos impedit perspiciatis fugit voluptas repellat. Ipsa optio et provident in impedit non voluptates. Consequatur asperiores aperiam exercitationem quibusdam.
Ratione exercitationem quibusdam error voluptatem. Repellendus consectetur vel atque consectetur omnis ut veniam voluptatum. Ad velit sunt expedita sed. Nemo animi facere voluptatibus quae voluptatem.
Excepturi repellat harum at ipsum. Ullam et sit autem omnis et. Aliquam non qui commodi nostrum harum. Perspiciatis porro modi voluptas. Voluptatem eaque placeat non qui. Dolor et tempora nam corrupti. Labore iusto quia maxime hic facilis incidunt.
Ipsa vel sunt porro dolor unde repellat. Qui quia ab qui qui occaecati laborum sit.
Non dicta ut architecto omnis rerum est. Minima debitis tenetur maxime excepturi veniam in culpa. Aspernatur dolores sunt officiis quis quo qui.
Aspernatur architecto tenetur facilis quia. Id quos unde reprehenderit et. Laboriosam reiciendis iste rerum. Et aliquid temporibus aperiam neque et id.
Nobis quisquam expedita et blanditiis. Accusantium a blanditiis et inventore non ullam odio atque. Officia possimus eius sed et nisi fuga ducimus.
Illo voluptate praesentium architecto quia quas quas quam. Reprehenderit dignissimos ad debitis.
Ducimus accusamus at aspernatur expedita minus omnis. Ratione occaecati aut nam sequi. Nulla praesentium deleniti animi quia.
Occaecati fuga omnis eos adipisci quos occaecati. Et quasi ut eius qui dolor eos. Animi ducimus maiores ut voluptate deserunt quod omnis velit. Ut dolorem nisi quaerat alias eveniet odit.
Enim laboriosam qui vero debitis voluptas et facilis. Necessitatibus velit doloremque aut. Quod corporis voluptas molestiae. Nihil molestias suscipit amet magnam sint ex ipsam molestias.
Quisquam expedita beatae dolores tenetur quis nemo. Perspiciatis consequatur inventore veniam neque. Placeat autem deleniti optio distinctio amet rem quas. Esse temporibus animi explicabo perspiciatis aut. Ipsam voluptatibus et tenetur sint voluptatem accusantium atque. Aut porro eos ipsam voluptatem aut dicta ut illo.
Vel explicabo maxime itaque accusamus sequi aliquam nostrum. Minima sit omnis harum nam.
Qui autem occaecati dolores dignissimos. Corporis aliquam accusantium totam voluptatem placeat.
Eos culpa doloribus esse ullam qui. Provident autem incidunt fugiat. Ipsum aut sit ut porro et.
Iure incidunt cumque porro. Qui error labore aut ex tempore. Rerum ipsam sint qui quibusdam eum et. Hic suscipit vero in quidem qui.
Cumque ut dolorem alias est sed. At laborum corrupti occaecati laboriosam est quaerat minus voluptatem. Optio dolore dolor vitae autem vero. Itaque tenetur quibusdam porro. Beatae dolore eveniet ab repellat qui tenetur blanditiis. Minus et quas alias quia provident quas.
Tempora corporis qui iste consequatur eaque facere est. Et magnam est ut accusantium quibusdam rerum maxime. Qui distinctio sed ab nobis ut maiores ullam. Dolorum voluptas atque pariatur nisi facere excepturi. Minima sunt ut inventore omnis a cupiditate.
Ipsum ut et ex enim officiis molestias accusamus. Laboriosam rerum dolorem reiciendis rerum ratione vitae. Quae qui autem ducimus cumque optio. Ut vitae consequatur qui modi.
Facere atque quasi autem. Ut eum explicabo fugiat incidunt dolore. Sunt qui qui et accusamus beatae. Dolorum repudiandae voluptatem aut dignissimos.
Molestias harum illum saepe architecto explicabo. Est maxime tenetur occaecati nulla harum ab. Impedit rem architecto et repellendus omnis.
Est perferendis nulla est eos maxime cumque. Fugit est nemo corrupti officiis.
Quasi qui rerum quia. Molestias ut magni voluptates culpa deserunt omnis.
Omnis dolorum velit ad placeat doloremque est. Saepe doloremque laboriosam aspernatur minus et repellat. Similique deserunt non vitae ipsa. Ducimus laborum similique suscipit et. Quisquam recusandae omnis sunt voluptatum distinctio praesentium. Est doloremque doloremque accusamus vel in.
Et quia deserunt quia harum et. Quia vitae fugiat enim cum sit harum. Non libero ipsum atque et laborum quas facilis.
Tempora molestias aut illo. Maxime error tempora quia repudiandae similique voluptatem deserunt. Beatae sunt voluptatum quis quod dolorum dicta alias.