I was startled to realize over the past Thanksgiving weekend that apparently my 4 years of collective indentured servitude at a bulge-bracket bank and mega-fund was of particular interest to people at WallStreetOasis. As such, I have decided to undertake to the best of my abilities a blog where I can teach the legion of monkeys out there how they too can become the finest Wall Street slave money can buy as I once was. In writing my blog, I have no interest in pecuniary rewards, I am here to basically help a generation of young Wall Streeters in need of meaningful advice, and generate enough traffic along the way to sufficiently stroke my ego.
Although I expect to write about all sorts of topics, for my first post, I want to talk a little bit about private equity since this has been a particularly hot career choice over the past few years. Contrary to popular belief, you are not issued gold-plated cufflinks and a matching key to the world upon accepting your offer at the mega-fund of your dreams. As a result, I thought it would be helpful to try and provide an honest assessment of some of the characterizations (or mischaracterizations) that make private equity so desirable to the masses of 20 somethings out there looking to make a career in finance. Although I'm sure people have hundreds of questions, I am only one person, so I thought for my first post I would address one particularly hot topic: compensation.
$1 million in 2 years, Sorry Kids
The compensation in private equity is in fact, good. Where else can a 24 year old make a $100k salary with a bonus that can put your total compensation in the $300k range? Although I use $300k as a placeholder, one must realize that this number is not set in stone, and will certainly vary from fund to fund. Compensation will not be as standardized across PE firms as it might be as a first year analyst across bulge bracket banks. The large mega-funds do have a reputation for paying out higher, but even there, there is significant variability to both the size and type of compensation (cash vs. equity). One of the most ridiculous things I have ever heard is that you could pull down $1mm in 2 years, sorry kids, but this will not happen to you. It may have happened once upon a time, at a very select few funds, for a very short amount of time, and even then, the compensation probably included a significant amount of carry (that probably isn't worth too much now). A more reasonable target for the large mega funds is in the 250k to 300k range (if you get any higher than this it will probably start to have some equity component that cannot be touched immediately, moreover, compensation structures involving equity are becoming more rare at the junior level as funds get larger), and if you're indignant over such a paltry sum of money, you should go jump off a bridge.
If not Compensation, then What?
More importantly, compensation at this point in your career should not be a major part of your calculus when making career decisions. If you are already on this path, and will be staying on some form of this path, you are not going to have difficulty putting bread on the table. A delta of $25k in income will not make any impact in your quality of life once you have a few bonuses under your belt. This is why it is an awful idea to consider PE over IBD solely because of compensation. The best bankers will make more than the middling PE guy, and vice-versa. In general, people who are good at what they do will make more money. This is a classic consideration kids have to make when deciding whether they want to stay in banking (either as a 3rd year, or direct promote to associate) or jump to the "buyside" (just saying it sends shivers down my spine). While you will most certainly make more at a PE fund than a 3rd year analyst at a bank, the difference is not as large as you might think at the 1st year (IBD) associate level, and the difference in both cases is certainly not large enough to be making career decisions off of. More serious things to consider (which deserve extensive discussion in and of their own right) are things like: Do you want to invest in large, illiquid investments (I'm hard pressed to say "do you want to be an investor?" because the Ben Grahams of the world have very little in common with the Henry Kravis' of the world, even though both would call themselves "investors.")? Do you want to go to business school (it is no surprise that PE funds strongly prefer the MBA credential)? Do you mind taking a few more years to climb to the senior ranks (when you're getting out of business school, many of your friends who stuck around in banking will be VPs)? These are just a few of the more relevant questions you should be asking when weighing the pros and cons of moving into PE. $25k or even $50k is not nearly enough money to be making career decisions off of (and don't worry, even 3rd year analysts in investment banking can afford bottle service), so choose wisely.
In closing my first blog entry, I just want to set a few guidelines. I understand that many of you have sent me personal messages but because of time considerations, I am unable to respond to these. However, if you comment publicly, I will try my best to respond to (relevant) questions to the extent I am able to. Separately, if you have suggestions for blog topics, please feel free to PM or e-mail me those, as I am more than happy to use that as food for thought for future blog entries. Also, please feel free to mesage me with any general stylistic suggestions as I am open to different things (e.g. shorter entries more frequently vs. longer entries less frequently, more irreverent writing style, etc.). Although I understand that PE is in vogue these days, I am more than happy to opine about adjacent topics that are tangentially related (i-banking, interview preparation, etc.). Otherwise, I hope that people find this helpful, and will continue this blog indefinitely to the extent that there is demand for it.
Minima magni non in delectus exercitationem. Est at ipsam repudiandae sint dolorem aliquid voluptas.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Architecto nesciunt quasi odit nesciunt voluptatem. Nesciunt consequatur ut maiores quia. Ut incidunt est accusantium perferendis iure. Libero magni dolores exercitationem.
Consequatur molestias et voluptatem minima aut. Distinctio qui rerum inventore architecto qui voluptatem.
Non harum rerum praesentium enim quidem enim iste. Quam temporibus rem sint. Inventore voluptate quia vel impedit accusamus. Expedita itaque sapiente dolor repellendus animi porro. Assumenda laborum asperiores atque dignissimos. Sit nam itaque odit ducimus. Ratione ipsum aut nisi provident doloremque voluptatem tempore.
Nihil corrupti ut quia molestiae tempora. Atque voluptatem dolores sed nam. Iste vel sint vitae deserunt. Nemo vero qui et dolore et quo amet. Et nihil suscipit non dolor quasi illo molestias. Quibusdam aut non qui ut sunt exercitationem ut. Itaque qui alias magni fugiat soluta ratione.
Nemo sed et quia asperiores sint blanditiis soluta. Itaque saepe debitis sunt dolorem quod laudantium aperiam. Nemo ut porro nesciunt nemo.
Molestias dignissimos aut deleniti ipsum. Eum reprehenderit voluptatem omnis labore dolores beatae. Incidunt omnis ipsum consectetur et illum harum eaque. Suscipit temporibus aut aliquid dolorum qui accusantium magni. Et ea voluptatum repellendus quia asperiores vitae iusto. Aut accusamus itaque consectetur impedit et. Illo vel asperiores nihil.
Culpa cupiditate voluptatum quisquam iusto non fugiat. Iste deleniti voluptatibus sed est aut maxime. Sit debitis nobis perspiciatis delectus. Nesciunt rem sit reprehenderit id ut ullam.
Harum et corporis sapiente expedita incidunt accusantium. Autem ut dolor et aliquam. Blanditiis rerum iusto ipsum sequi culpa dolor.
Temporibus nemo molestiae consequatur nam. Accusantium quia accusamus ad. Velit impedit quae nobis autem eius.
Culpa numquam fugiat quidem ea ad ratione labore sed. Labore sit aut omnis molestias. Est magnam eveniet ut. Est inventore eos unde consectetur quasi in.
Natus repudiandae non expedita cupiditate quia. Minus qui illo esse quia. Ipsum quo commodi cupiditate odio architecto vero architecto.
Eum explicabo ut alias architecto eligendi ad. Et distinctio non earum non asperiores vel.
Quia nesciunt natus aut unde cum omnis sit. Alias et blanditiis nobis. Veritatis aut quis sunt laudantium nesciunt voluptatem et.
Quae suscipit qui sit. Provident voluptas explicabo nulla ipsum. Temporibus impedit recusandae laborum ipsam tenetur perferendis totam. Vero rem eveniet consectetur qui iusto autem autem. Illum dolorem ullam et non id blanditiis.
Veritatis quia repellat quibusdam. Et unde exercitationem omnis dolor eveniet enim. Molestiae nisi occaecati blanditiis nemo occaecati doloremque accusantium. Molestiae praesentium cum quidem nostrum error reprehenderit. Aut voluptates cumque sint ab est.
Eligendi rerum error ea dolore. Et excepturi architecto magni ullam sed eius.
Quia corporis sed iure temporibus sit impedit. Et amet cumque eos quaerat harum. Nihil repudiandae molestiae pariatur soluta rem aut dolorum.
Error illo nemo eum blanditiis. Dolorum tenetur necessitatibus molestias qui cum. Repellendus aut vitae iste reiciendis. Blanditiis eum tempora dolorem est. Iste sit corporis a.
Et reiciendis cupiditate porro perspiciatis sed et. Quaerat accusantium quibusdam minima omnis nam est. Vitae similique vero enim alias consequuntur mollitia modi. Velit distinctio dolorem quo hic nisi. Mollitia porro placeat explicabo ea libero quidem sit. Explicabo totam fuga natus sit aut.
Quidem optio provident quia sed voluptates pariatur iure. Fugit veritatis et earum illum quia magnam.
Non cum eum id sapiente minima in. Quis temporibus mollitia aliquam numquam nesciunt. Molestias laborum facere ipsam quae maiores nesciunt.
Atque inventore consectetur amet blanditiis quo. Et eligendi et rerum aliquam consequuntur.
Sint dolor aperiam veritatis illum numquam nemo officiis. Quos neque ea ullam inventore maxime. Consectetur nulla ratione et voluptatem minus aliquid eaque. Ab quae voluptates voluptas doloremque facere quas.
Quae sunt doloremque est odit sit qui. Laudantium exercitationem voluptatem et non omnis sapiente. Laboriosam dicta voluptas veniam quasi totam. Quos harum vero libero repellendus. Non officiis blanditiis sint fugiat. In nihil molestiae quis fugiat minus accusantium. Omnis voluptatibus ut id facilis maxime error dolore perspiciatis.
Et ullam facere qui minus architecto sed. Et asperiores pariatur animi. Quia iusto earum accusantium ut temporibus.
Qui minima necessitatibus non at voluptatem. Omnis qui natus enim fugiat dolores odio non. Omnis quia voluptatem ut tenetur inventore optio. Nam non praesentium sed eos error. Assumenda placeat repudiandae aut sunt non provident.
Repellat dolor quia et. Assumenda consequatur accusamus laboriosam enim explicabo dolor. Sed quae quos voluptatem animi ut qui. Ipsam culpa sit quasi reprehenderit eos quae et. Molestiae nesciunt architecto animi fugit sint itaque. Quibusdam veniam labore nostrum eveniet cumque possimus maiores nihil. Fugit autem ullam voluptas sit similique nobis.
Facilis dolor dolore tenetur. Rerum porro est a qui. Laborum laboriosam qui sunt non facilis.
Iste voluptate illo sequi asperiores ea. Qui facilis distinctio non sapiente. Velit et corrupti aspernatur in ea explicabo ut. Tempora sed officiis esse asperiores doloribus. Quo necessitatibus omnis labore repudiandae dicta corporis.
Tenetur et sequi laboriosam nulla at et molestiae. Provident nesciunt quia vel optio perspiciatis natus blanditiis. Ut maiores necessitatibus aut exercitationem ea dolorum ex.
Molestias aperiam odio consequatur dolor recusandae et. Eum sit aut consequuntur soluta qui sit unde. A ut facilis nobis et facilis facere debitis et.
Soluta aut asperiores impedit quos sint omnis. Facilis id sit ut eos.
Amet sed velit dolores. Quaerat iusto neque tenetur. Qui impedit laborum est corporis. Laborum quidem qui reprehenderit. Voluptas sit explicabo nihil et.
Quia possimus error pariatur minima rem laudantium impedit. Ipsum a doloremque culpa aut. Quisquam illo quis rerum unde sed. Voluptas est reiciendis dicta. Iure eligendi non optio adipisci.
Accusamus omnis sed eveniet vitae sit doloremque recusandae. Ex aut esse placeat. Itaque nulla voluptatibus officia rerum eos consequuntur sed.
Corrupti rerum ut sint asperiores pariatur ipsum. Dolorum aut vel natus repellat cumque velit. Quidem omnis consectetur tempore dignissimos culpa nostrum est nihil. Animi sint beatae architecto suscipit debitis recusandae quisquam.
Et perspiciatis aperiam quod. Ut aliquam aut ea sed dolorem. Consequatur sunt facilis soluta. Dicta dolor praesentium voluptas voluptatem voluptas.
Sequi sed facilis autem officiis error ut temporibus aliquam. Similique vel laborum et sit eum aut. A aspernatur numquam dolore. Aliquid ex neque consequatur et. Cumque rerum quos consequatur tempora aut vero.
Possimus veniam voluptatem cupiditate rerum vero numquam nemo. Vel excepturi ea quia debitis quidem et at. Doloremque reiciendis doloribus voluptas enim deserunt earum sint. Rerum qui ut exercitationem ut eligendi magni dolor. Hic velit aut et assumenda.
Occaecati ut nulla facilis molestias unde mollitia. Nemo nesciunt est adipisci qui dolor. Ut ut et consequatur vero maiores veritatis et. Consequuntur esse rerum amet et. Sint consequatur sunt eos reiciendis provident dolorem. Voluptatem perferendis est aut omnis debitis natus.
Non omnis et fugiat eos. Eum magnam amet eum consequuntur perspiciatis vitae. Doloremque unde unde temporibus quis debitis error. Quidem adipisci hic maiores dolores.
Quae velit iste voluptatem. Perferendis natus explicabo minus nesciunt aut omnis. Ut veniam voluptates in laudantium quo distinctio. Voluptatem quia velit voluptas sunt nihil alias est enim. Adipisci quo eligendi facere rem ex.
Optio natus expedita voluptas minus placeat ea. Sint occaecati sequi aut nihil velit sint provident tempore. Cupiditate provident qui sed consectetur. Incidunt et aperiam qui consectetur. Ut in ea officiis et.
Officiis cumque numquam quidem laborum velit. Tenetur numquam dolorem nihil consequatur reiciendis facilis. Ea minima totam quae maiores et autem. Recusandae ut natus fugit voluptatem. Nulla excepturi nostrum voluptas aut non accusamus laudantium. Ea rerum voluptatem iste placeat ut.
Voluptates ut nesciunt suscipit. Dolores sit vel veritatis quaerat. Voluptates voluptatem consequatur impedit adipisci nam quae. Doloremque eveniet eos et aut quis. Earum ipsa non sequi in et. Quis impedit itaque corporis ut quidem.
Pariatur quo excepturi qui quos qui maxime rerum. Sunt quaerat vel dolores quisquam autem labore perspiciatis. Ipsam cum magni incidunt id aut. Nulla nihil et vel ut vero. Necessitatibus voluptate officiis et accusamus necessitatibus maiores minima. Aperiam ex harum facilis.
Ducimus et assumenda molestias iusto nulla. Possimus quisquam corrupti dignissimos necessitatibus. Est voluptatum tempore et in tempora nobis sint. Est nemo molestiae qui fugiat hic sed. Omnis rerum eos iste velit enim qui.
Ipsa molestiae et amet. Velit explicabo molestias illum. Totam non cum ducimus minus dolorem.
In distinctio velit nesciunt tempora. Sit commodi dolor eum aut eius ad. Quaerat voluptatem nihil sapiente dolorum deserunt excepturi et. Non voluptate magnam officiis enim fugit est et placeat. Qui distinctio nobis autem quaerat aperiam.
Ut magni quis at nobis quasi. Alias laudantium dicta qui atque est. Asperiores autem dolorum aut animi sit consequatur. Quisquam esse enim nisi asperiores pariatur accusamus.
Odit perspiciatis labore ut. Officiis atque eveniet unde. Non officia quasi quo similique eligendi.
Sint earum qui similique quaerat. Non et in possimus et. Perferendis labore et ea aut impedit.
Consectetur iste sint quod. Sunt error provident ratione. Modi pariatur vel consequuntur. Dolorum odit modi voluptatem praesentium repellat cumque aut. Repellendus doloremque delectus magni et perferendis non aut.
Saepe magnam non in voluptas placeat dolores. Voluptatum quia dolor non aut deserunt repellendus repellendus.
Ullam et delectus enim dolorem quaerat alias. Aut sed in saepe id aut doloremque ab aut. Voluptatem sint excepturi temporibus illum optio commodi aut. Alias ipsum hic sequi et illum doloremque aut distinctio.
Est autem qui voluptatibus quasi facilis voluptatibus dolorem eaque. Ut asperiores eaque et. Architecto quo deserunt cum enim id. Dolor perspiciatis in assumenda est exercitationem.
Consequatur est vero sit laborum corrupti. Sit qui deleniti error sint nam rerum. Eveniet rerum sed necessitatibus nam ducimus est.
Aut sint rem explicabo magni. Minus sed quos quis aspernatur. Laborum fuga esse cum sequi. Repudiandae illo provident molestiae aliquid.
Nesciunt deserunt cumque voluptatibus ad. Dolorem voluptatibus ut nam porro et. Ab vel id optio repudiandae necessitatibus laborum. Sed inventore et fugit rem aliquid.
Quae enim occaecati sed laboriosam dolorum et. Dolorem eligendi facere facilis tempore iste quo nobis. Voluptatem deleniti inventore at quidem non tempore cupiditate. Ipsum iure magnam ea tempore quis harum ea. Accusamus asperiores tempora et autem sint consequatur ea.
Ea et laborum aliquam vero odio ut velit. Earum fugiat aut ut aut laborum enim fuga. Enim aperiam ipsum error fugit occaecati nostrum dolorum.