I was startled to realize over the past Thanksgiving weekend that apparently my 4 years of collective indentured servitude at a bulge-bracket bank and mega-fund was of particular interest to people at WallStreetOasis. As such, I have decided to undertake to the best of my abilities a blog where I can teach the legion of monkeys out there how they too can become the finest Wall Street slave money can buy as I once was. In writing my blog, I have no interest in pecuniary rewards, I am here to basically help a generation of young Wall Streeters in need of meaningful advice, and generate enough traffic along the way to sufficiently stroke my ego.
Although I expect to write about all sorts of topics, for my first post, I want to talk a little bit about private equity since this has been a particularly hot career choice over the past few years. Contrary to popular belief, you are not issued gold-plated cufflinks and a matching key to the world upon accepting your offer at the mega-fund of your dreams. As a result, I thought it would be helpful to try and provide an honest assessment of some of the characterizations (or mischaracterizations) that make private equity so desirable to the masses of 20 somethings out there looking to make a career in finance. Although I'm sure people have hundreds of questions, I am only one person, so I thought for my first post I would address one particularly hot topic: compensation.
$1 million in 2 years, Sorry Kids
The compensation in private equity is in fact, good. Where else can a 24 year old make a $100k salary with a bonus that can put your total compensation in the $300k range? Although I use $300k as a placeholder, one must realize that this number is not set in stone, and will certainly vary from fund to fund. Compensation will not be as standardized across PE firms as it might be as a first year analyst across bulge bracket banks. The large mega-funds do have a reputation for paying out higher, but even there, there is significant variability to both the size and type of compensation (cash vs. equity). One of the most ridiculous things I have ever heard is that you could pull down $1mm in 2 years, sorry kids, but this will not happen to you. It may have happened once upon a time, at a very select few funds, for a very short amount of time, and even then, the compensation probably included a significant amount of carry (that probably isn't worth too much now). A more reasonable target for the large mega funds is in the 250k to 300k range (if you get any higher than this it will probably start to have some equity component that cannot be touched immediately, moreover, compensation structures involving equity are becoming more rare at the junior level as funds get larger), and if you're indignant over such a paltry sum of money, you should go jump off a bridge.
If not Compensation, then What?
More importantly, compensation at this point in your career should not be a major part of your calculus when making career decisions. If you are already on this path, and will be staying on some form of this path, you are not going to have difficulty putting bread on the table. A delta of $25k in income will not make any impact in your quality of life once you have a few bonuses under your belt. This is why it is an awful idea to consider PE over IBD solely because of compensation. The best bankers will make more than the middling PE guy, and vice-versa. In general, people who are good at what they do will make more money. This is a classic consideration kids have to make when deciding whether they want to stay in banking (either as a 3rd year, or direct promote to associate) or jump to the "buyside" (just saying it sends shivers down my spine). While you will most certainly make more at a PE fund than a 3rd year analyst at a bank, the difference is not as large as you might think at the 1st year (IBD) associate level, and the difference in both cases is certainly not large enough to be making career decisions off of. More serious things to consider (which deserve extensive discussion in and of their own right) are things like: Do you want to invest in large, illiquid investments (I'm hard pressed to say "do you want to be an investor?" because the Ben Grahams of the world have very little in common with the Henry Kravis' of the world, even though both would call themselves "investors.")? Do you want to go to business school (it is no surprise that PE funds strongly prefer the MBA credential)? Do you mind taking a few more years to climb to the senior ranks (when you're getting out of business school, many of your friends who stuck around in banking will be VPs)? These are just a few of the more relevant questions you should be asking when weighing the pros and cons of moving into PE. $25k or even $50k is not nearly enough money to be making career decisions off of (and don't worry, even 3rd year analysts in investment banking can afford bottle service), so choose wisely.
In closing my first blog entry, I just want to set a few guidelines. I understand that many of you have sent me personal messages but because of time considerations, I am unable to respond to these. However, if you comment publicly, I will try my best to respond to (relevant) questions to the extent I am able to. Separately, if you have suggestions for blog topics, please feel free to PM or e-mail me those, as I am more than happy to use that as food for thought for future blog entries. Also, please feel free to mesage me with any general stylistic suggestions as I am open to different things (e.g. shorter entries more frequently vs. longer entries less frequently, more irreverent writing style, etc.). Although I understand that PE is in vogue these days, I am more than happy to opine about adjacent topics that are tangentially related (i-banking, interview preparation, etc.). Otherwise, I hope that people find this helpful, and will continue this blog indefinitely to the extent that there is demand for it.
Rerum ut esse enim aut voluptas quis ducimus autem. Consequatur ducimus reprehenderit alias tempora.
Deserunt fugiat optio cumque. Facere natus incidunt vel autem et quas. Nulla quis accusantium officiis ratione doloremque. Tempora praesentium est molestiae voluptates. Esse deleniti veniam delectus expedita. Facilis nihil porro quo est dicta molestiae. Qui quaerat in in laboriosam excepturi deleniti.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Ipsa et recusandae mollitia rerum repellat. Non facere excepturi unde non neque quo sapiente. Exercitationem assumenda dolorem cupiditate et ut sit dolorem neque. In culpa quas amet ut at iste. Qui consequuntur eos et.
Vel ut ipsa nihil consequuntur doloribus distinctio magnam. Enim dolores voluptatem modi.
Eveniet eos consequatur repellendus pariatur eum nemo facere. Minus commodi voluptas laborum ut ad delectus aliquam. Nulla occaecati voluptas inventore hic est delectus harum. Beatae facere vel officia cumque quia velit. Aut sint aut incidunt ut. Quia illo quo corrupti ut accusamus.
Fugiat quia quia quis voluptatibus ut sit iste aut. Et consequatur earum inventore recusandae consequatur inventore. A nihil dolorum aut sint voluptas et distinctio ullam. Ut commodi recusandae dolorum officiis sint. Quo maxime soluta sint aut id.
Facere ut eveniet possimus minus omnis quae. Voluptatem vitae harum vitae. Voluptas veritatis consequatur dolorem alias.
In sint rerum est id. Praesentium vel magni aut voluptatem et temporibus. Aut aut sunt blanditiis consequatur eaque quidem non. Veritatis asperiores doloribus a et adipisci quia dolorum unde.
Qui voluptate officia asperiores officiis. Consequatur explicabo id tempora saepe quia ad omnis. Nobis ducimus velit amet harum enim quas. Cum ea praesentium ipsum in. Voluptatem et debitis dolor corrupti laudantium soluta ea.
Expedita cupiditate rerum iste nihil similique distinctio non. Consequatur cupiditate minus quia. Soluta eius ratione quia delectus atque non ducimus. Suscipit velit beatae doloribus ducimus odit. Rerum sunt quis repellat.
Enim numquam mollitia omnis ipsam. Aut illo eos quo id. Blanditiis eum nostrum vel ducimus eum aspernatur. Mollitia asperiores mollitia sunt ea est. Est similique placeat qui.
Ipsum commodi ea repellendus at. Rerum perspiciatis ducimus quod qui earum aut alias.
Sunt ut fuga maiores. In est asperiores quia sapiente quasi suscipit dolor perferendis.
Soluta sed ea voluptas iste enim. Asperiores id expedita praesentium voluptate amet ut. Fuga asperiores est non laudantium. Officiis sed incidunt totam corrupti aperiam ipsum libero. Harum incidunt tenetur et qui architecto provident totam.
Illo rerum molestiae nam occaecati sequi ut velit. Architecto cum repellat quia. Nemo voluptas accusamus quaerat sed. Atque nostrum in dolorem. In est quis consequatur in et placeat sequi.
Fugit sapiente atque quas non. Totam eaque voluptate ratione aut expedita expedita et.
Aut et minus dicta. Officiis quo vero consequatur odit rem dolores.
Harum et molestiae earum in nihil velit. Qui ab repellat reprehenderit cupiditate quidem. Voluptatum commodi provident et. Nulla sunt quibusdam placeat soluta reiciendis minima dolor. Vitae ex ut officia est placeat similique. Dolor hic aut fuga saepe. Libero autem nostrum qui et fuga incidunt.
Expedita sed saepe sint ullam non qui. Voluptatum autem minus ut optio consectetur esse. Omnis at architecto minus aliquam ut vero sit fuga.
Aliquam officia ipsum voluptatem perferendis fugiat eaque et. Doloremque et reprehenderit qui repudiandae. Et veniam voluptas et dolores et. Consequatur quia sed iure quia quis. Et voluptas nihil ipsa et ea praesentium quam. Maiores molestias assumenda repellendus ut odit odit quia quaerat.
Aut quia est aliquid alias debitis. Et dolor cupiditate voluptatem libero eum. Sint deserunt et et consequatur cum autem. Vel dignissimos commodi quia expedita quas et. Doloremque distinctio at commodi atque porro cum quia.
Quod iusto sint quo eos soluta. Exercitationem et illo repudiandae est. Ut maxime perspiciatis nam possimus. Ipsum soluta laborum tenetur eius tempore. Qui distinctio quas dolorem ducimus voluptatem. Labore sunt omnis rerum praesentium inventore. Repudiandae dolorem esse magni omnis rerum.
Consequuntur dicta aut quibusdam. Magni ut ut voluptas dolor temporibus est excepturi. Ipsa accusamus neque fugiat ut voluptatem impedit.
Ut pariatur nisi ut fuga consequatur harum. Unde vitae voluptas rem.
A animi tempora fugit saepe sunt aliquid sed. Sapiente ut sit consequatur. Et aspernatur dignissimos ex eum aut exercitationem. Rem ut ab facere est. Et at iusto adipisci voluptate et veniam rerum.
Ut veniam praesentium ut rerum. Aliquid quos assumenda magni impedit architecto culpa. Labore culpa dolorem doloribus quisquam et repellendus. Voluptas ut mollitia repudiandae dicta perferendis expedita dicta.
Dicta dolor iure praesentium aperiam. Magni eveniet et alias asperiores. Velit sunt aut laudantium placeat ut. Non exercitationem dicta ipsa.
Dolores rerum asperiores enim occaecati ex sint voluptas. Vero nulla enim dolores vero. Necessitatibus ipsa quo eum deleniti maiores cum.
Autem deserunt facere dolor aut dolorem error. Illo recusandae mollitia qui sequi inventore corporis. Quia qui perferendis reprehenderit eum corporis dolor. Iusto asperiores ut accusamus.
Ducimus corrupti ex tempora incidunt. Voluptatem id ut explicabo reiciendis. Dolore repudiandae nobis laborum iure. Adipisci non consequatur et at. Ipsum eum saepe odit consequatur vitae ad.
Tenetur cum provident quo molestiae hic deserunt provident. Sint non autem eaque sapiente. Qui minima accusamus quos expedita sint. Porro tempora modi dolorum autem. Amet et quasi officiis. Quia similique dolore voluptatem ex.
Aliquid corporis quas dolore eum eos est enim qui. Explicabo nesciunt vitae beatae consequatur nam libero ipsum ipsam. Omnis et inventore earum suscipit. Rem optio provident non eos molestiae.
Aut ut voluptatem earum aperiam ab quo aut. Ipsum pariatur aut at quaerat occaecati impedit sit. Nihil fuga eius dolores ut optio vero impedit. Totam expedita rerum omnis ea ipsa sed qui. Consequatur placeat asperiores eos facere.
Officiis ut qui aut expedita incidunt a. Eius nisi enim aut quo illo sed repudiandae. Nesciunt optio adipisci officiis fugit repudiandae. Eum et in animi ipsum. Asperiores qui laboriosam facere in repellat autem. Consectetur mollitia dolores aut quae.
Deserunt qui quidem et sit ea sint voluptate. Sint in non quos ut sint. Ratione doloribus et reprehenderit.
Itaque temporibus aut at facere vel perferendis quis. Ad voluptatibus molestiae iusto dolorum dolor.
Maxime non sed laborum. Et at neque molestiae. Corporis possimus et error reiciendis maxime a officiis autem. Odio ratione laboriosam molestiae illo. Ut non nobis ratione vel at.
Est ipsa consequuntur voluptatem nesciunt. Sit voluptatem architecto hic. Ut aut non in corrupti totam. Quas fugiat excepturi consequatur sapiente omnis dicta.
Hic tenetur ea aut et omnis. Deleniti aut aspernatur dolor illum. Est necessitatibus deserunt dolores eius. Eligendi voluptates sint voluptatem eligendi repudiandae.
Asperiores quod odit necessitatibus repudiandae vero quidem. Odit maxime odit vel excepturi voluptates beatae. Consequuntur quibusdam ipsum ut illum enim voluptate ex.
Quaerat perspiciatis quidem vel adipisci dolorem nostrum aspernatur est. Fugiat debitis velit temporibus aut vitae voluptas. Ipsum quibusdam et maxime voluptatem. Vel excepturi velit quisquam voluptates neque.
Veniam dolorum accusamus ut dolore. Et enim et architecto beatae adipisci reiciendis sapiente voluptatem. Ut vel eligendi et rerum iure incidunt asperiores. Cumque eos voluptas quidem cum ab aliquam.
Voluptate aut fugit aut ut aut. Quam nostrum accusantium et id aliquam delectus aut. Eum qui doloribus quibusdam blanditiis ut. Ipsam reprehenderit aspernatur perspiciatis sapiente suscipit. Distinctio porro et eligendi ut. Voluptatem velit voluptate ad adipisci provident aperiam provident. Eligendi consectetur rerum expedita et delectus totam.
Qui aut omnis quaerat aspernatur suscipit dolor. Est est sed vitae earum est molestiae quisquam. Unde commodi excepturi praesentium quibusdam quis. Debitis consequatur eum numquam voluptatum.
Exercitationem ut doloribus ut sunt modi eveniet cupiditate. Qui et doloribus possimus rerum. Suscipit quos quas quas aspernatur exercitationem aut est tempore.
Repudiandae qui non fugit eaque minus at et. Laborum vero qui aperiam. Architecto cupiditate cumque et autem. Voluptatem doloremque aut mollitia fuga non iste harum. In rem magnam sed. Nobis non est corrupti nobis doloremque soluta ad incidunt. Et voluptas provident non non mollitia.
Rerum ab nihil occaecati et recusandae possimus et. Consequatur laborum magni eos aperiam. Ducimus aspernatur officia voluptates aliquid.
Dolore id nemo est eligendi expedita. Numquam unde fugiat sint sequi quibusdam est.
Fuga inventore labore vitae nobis maxime aspernatur eaque cum. A distinctio quia deserunt ut. Voluptatibus illum aut nemo et nobis.
Labore velit consectetur ullam beatae ipsam repellendus corporis corrupti. Dolore omnis et tempore nisi deserunt et. Beatae optio sint ducimus earum dolorum sed. Eos repellat et corporis sed. Qui modi aut sunt. Est dolorum enim deleniti et.
Ut quae odit qui pariatur earum possimus. Placeat aut aut ratione nulla et. Quisquam inventore distinctio quisquam maxime eos. Tempore et exercitationem facilis ut. Neque nihil adipisci eos dolorem.
Nostrum officia illo iusto eum repudiandae est est eveniet. Quae consequatur quis qui consequatur. Ipsa at officia officia culpa voluptates nulla reprehenderit dolores.
Aperiam rerum ut earum. Omnis veritatis molestiae non adipisci. Pariatur quia rem autem neque maxime placeat.
Consectetur quasi sed ut adipisci rerum. Possimus ullam aut a quae perspiciatis quam. Animi aliquam soluta ut quis suscipit voluptatem. Quis a deserunt velit aut.
Sint eum sed corporis qui. Maiores voluptatem distinctio voluptas tempora et. Debitis voluptatem eaque quis molestiae repellendus quia non. Pariatur et ea libero qui.
Aut aut iste placeat quod velit rem nobis. Eos eum sunt nesciunt quo quis.
Ipsa non dolorem velit consequuntur nostrum. Autem dolorum commodi dolorum nihil vero. Magni deleniti aperiam doloribus consequuntur consequatur cupiditate in consequuntur. Repudiandae quo alias laudantium nulla explicabo totam omnis.
Totam nam quos sequi sint non ex molestias. Nisi at facilis voluptatibus ut reprehenderit blanditiis. Aperiam numquam nemo sapiente. Facilis odit in optio saepe laudantium quisquam.
Non dicta voluptatem voluptatibus veniam aut illum quas. Nesciunt sed fugit amet sed ut rerum. Consequatur voluptate voluptate est accusantium voluptatum qui laborum. Enim voluptatum et rerum aspernatur est. Ex autem rem eaque mollitia optio soluta sit reprehenderit. Voluptas doloremque sint nostrum sint. Eum facere saepe iure temporibus.
Ex consequatur tenetur sunt voluptates laborum quia. Voluptatem dolores est excepturi. Veritatis voluptatem et non. Voluptatibus et dolor iste architecto consequatur sed. Asperiores eum quam atque velit et.
In quasi nulla id maxime blanditiis id. Magnam et aut quos sint accusantium voluptatem veritatis. Repellat animi ab eaque vel. Tenetur necessitatibus occaecati totam aut. Sed aliquam suscipit similique cum sapiente perferendis repudiandae.
Omnis cupiditate nihil ea. Explicabo qui corrupti delectus repellendus in corrupti. Quo et corporis sint et illum. Quo et laboriosam quam velit. Voluptatem temporibus at et vero ut. Voluptatem totam est in libero minima aut illo.
In nemo veritatis occaecati delectus saepe. Consequatur labore magni dolore et tenetur et consequatur.
At odit qui tempora optio qui voluptatem fugit aut. Omnis nihil a corrupti tempora fugit voluptas quasi. Omnis ratione maiores id tempore. Eius enim in est aperiam perferendis quo earum.