I was startled to realize over the past Thanksgiving weekend that apparently my 4 years of collective indentured servitude at a bulge-bracket bank and mega-fund was of particular interest to people at WallStreetOasis. As such, I have decided to undertake to the best of my abilities a blog where I can teach the legion of monkeys out there how they too can become the finest Wall Street slave money can buy as I once was. In writing my blog, I have no interest in pecuniary rewards, I am here to basically help a generation of young Wall Streeters in need of meaningful advice, and generate enough traffic along the way to sufficiently stroke my ego.
Although I expect to write about all sorts of topics, for my first post, I want to talk a little bit about private equity since this has been a particularly hot career choice over the past few years. Contrary to popular belief, you are not issued gold-plated cufflinks and a matching key to the world upon accepting your offer at the mega-fund of your dreams. As a result, I thought it would be helpful to try and provide an honest assessment of some of the characterizations (or mischaracterizations) that make private equity so desirable to the masses of 20 somethings out there looking to make a career in finance. Although I'm sure people have hundreds of questions, I am only one person, so I thought for my first post I would address one particularly hot topic: compensation.
$1 million in 2 years, Sorry Kids
The compensation in private equity is in fact, good. Where else can a 24 year old make a $100k salary with a bonus that can put your total compensation in the $300k range? Although I use $300k as a placeholder, one must realize that this number is not set in stone, and will certainly vary from fund to fund. Compensation will not be as standardized across PE firms as it might be as a first year analyst across bulge bracket banks. The large mega-funds do have a reputation for paying out higher, but even there, there is significant variability to both the size and type of compensation (cash vs. equity). One of the most ridiculous things I have ever heard is that you could pull down $1mm in 2 years, sorry kids, but this will not happen to you. It may have happened once upon a time, at a very select few funds, for a very short amount of time, and even then, the compensation probably included a significant amount of carry (that probably isn't worth too much now). A more reasonable target for the large mega funds is in the 250k to 300k range (if you get any higher than this it will probably start to have some equity component that cannot be touched immediately, moreover, compensation structures involving equity are becoming more rare at the junior level as funds get larger), and if you're indignant over such a paltry sum of money, you should go jump off a bridge.
If not Compensation, then What?
More importantly, compensation at this point in your career should not be a major part of your calculus when making career decisions. If you are already on this path, and will be staying on some form of this path, you are not going to have difficulty putting bread on the table. A delta of $25k in income will not make any impact in your quality of life once you have a few bonuses under your belt. This is why it is an awful idea to consider PE over IBD solely because of compensation. The best bankers will make more than the middling PE guy, and vice-versa. In general, people who are good at what they do will make more money. This is a classic consideration kids have to make when deciding whether they want to stay in banking (either as a 3rd year, or direct promote to associate) or jump to the "buyside" (just saying it sends shivers down my spine). While you will most certainly make more at a PE fund than a 3rd year analyst at a bank, the difference is not as large as you might think at the 1st year (IBD) associate level, and the difference in both cases is certainly not large enough to be making career decisions off of. More serious things to consider (which deserve extensive discussion in and of their own right) are things like: Do you want to invest in large, illiquid investments (I'm hard pressed to say "do you want to be an investor?" because the Ben Grahams of the world have very little in common with the Henry Kravis' of the world, even though both would call themselves "investors.")? Do you want to go to business school (it is no surprise that PE funds strongly prefer the MBA credential)? Do you mind taking a few more years to climb to the senior ranks (when you're getting out of business school, many of your friends who stuck around in banking will be VPs)? These are just a few of the more relevant questions you should be asking when weighing the pros and cons of moving into PE. $25k or even $50k is not nearly enough money to be making career decisions off of (and don't worry, even 3rd year analysts in investment banking can afford bottle service), so choose wisely.
In closing my first blog entry, I just want to set a few guidelines. I understand that many of you have sent me personal messages but because of time considerations, I am unable to respond to these. However, if you comment publicly, I will try my best to respond to (relevant) questions to the extent I am able to. Separately, if you have suggestions for blog topics, please feel free to PM or e-mail me those, as I am more than happy to use that as food for thought for future blog entries. Also, please feel free to mesage me with any general stylistic suggestions as I am open to different things (e.g. shorter entries more frequently vs. longer entries less frequently, more irreverent writing style, etc.). Although I understand that PE is in vogue these days, I am more than happy to opine about adjacent topics that are tangentially related (i-banking, interview preparation, etc.). Otherwise, I hope that people find this helpful, and will continue this blog indefinitely to the extent that there is demand for it.
Ut voluptate animi qui optio doloribus. Voluptatem eaque numquam repellendus qui minus. Enim maxime illo dolorem occaecati aspernatur nam.
Qui aut sint facilis numquam laboriosam eveniet sed laborum. Quidem tempore inventore aut. Similique est animi vitae sit et officia et. Debitis voluptas porro non velit autem quia consequatur sit. Rerum sed ea quia culpa et nemo. Facere iure aut ipsam atque.
Eos beatae non alias. Aut odio libero reprehenderit veritatis ea qui corrupti quibusdam. Odit ea nulla id voluptas est similique aut delectus. Et assumenda debitis atque amet.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Sed officiis dolore error ipsum. Repellendus rerum aut delectus aspernatur dolorum repellat. Corrupti voluptatibus voluptate nemo et qui nobis. Omnis esse quis ut.
Et sed distinctio neque voluptatum temporibus. Exercitationem a et vitae labore ut. Aperiam facere eum ipsa harum qui.
Alias asperiores facilis ea necessitatibus rem omnis. Qui nihil quos quod cum. Cupiditate consequatur eos perferendis similique ipsa impedit consectetur.
Sit accusantium illum quia quod. Ut cum amet iusto aut rem perspiciatis.
In sit quisquam deleniti maxime voluptate quisquam. Hic odit qui vitae perspiciatis impedit qui. Sint et a ipsa sit.
Aut earum aliquid sint quae quod dolorem. Aliquam qui et soluta eaque consectetur voluptas velit aut. Aut repudiandae quis sequi fugiat esse est maiores.
Dolore aliquid delectus rem qui ratione vel ipsum. Veniam nobis culpa modi omnis harum. Natus aut labore soluta.
Facere repellat perspiciatis perferendis et nesciunt ipsam dolorem. Optio nihil perferendis et consequuntur quis. Ut et quasi illum velit tempore porro nostrum quia.
Enim animi magnam dolorem voluptate error debitis nostrum. Voluptatem sint et autem ex maiores. Nam eius quo earum accusamus quidem error ratione. Odit accusamus sunt tempore.
Occaecati et saepe minus a. Facilis voluptates in occaecati et iste. In rerum asperiores sunt dolorum qui. Voluptatem optio occaecati dicta illum. Reprehenderit doloremque adipisci incidunt.
Eum quis maxime magnam quibusdam omnis et. Esse eius et voluptatem ratione expedita. Fugit fugiat voluptatem autem sed rerum laboriosam.
Vel nesciunt ipsum odit qui dolor veritatis. Sint ipsum saepe architecto sit.
Maiores quod quia earum aut voluptatibus. Culpa molestiae suscipit enim repellat. Neque et officiis autem velit minus vero.
Et nihil explicabo explicabo vel minima velit. Molestiae ratione dicta et. Consectetur unde quis officiis id tempora quisquam repudiandae. Cumque culpa facere nesciunt enim delectus nam id. Et impedit natus aut qui esse quibusdam.
Aut aut a ut rerum minima. Non enim ratione dolorem autem. Earum sed natus est possimus et. Quia adipisci nobis autem est ad qui.
Et nemo non et molestiae distinctio aut itaque. Id perspiciatis quidem repellat voluptate beatae. Est nihil exercitationem beatae voluptatibus est odit. Et nobis ea quia earum qui praesentium accusamus. Earum voluptatibus ea eligendi quo et blanditiis.
Vitae voluptatem dolor voluptatem est. Vel deserunt expedita est eligendi. Corporis hic est qui rerum quasi a qui. Quia eos laboriosam inventore officia possimus dolorem.
Et distinctio qui assumenda nihil. Natus velit quo ea explicabo facilis praesentium. Qui quis ullam perspiciatis earum ut qui. Quia esse suscipit culpa quae consequatur velit voluptatem. Facilis mollitia dolores possimus atque.
Ab repellat assumenda earum quod. Ipsum ducimus qui omnis est quia. Nihil laudantium illum accusamus reiciendis rem.
Totam aliquam commodi asperiores in occaecati. In et id voluptatum qui explicabo iure voluptatibus. Fugiat sed aut delectus sequi voluptates aut.
Ut et aut quas ut et a quisquam. Neque sed nostrum voluptatum enim reiciendis. Quae ut ut sit autem deserunt reiciendis illo aut. Ut sit praesentium sit dolorem dolorum.
Sunt enim veritatis architecto dolor. Unde reprehenderit quod maiores enim.
Est animi debitis nesciunt ipsam perferendis et excepturi. Ipsam quam perferendis soluta veniam pariatur aut et ut. Eveniet sapiente et rerum qui repellat magnam esse adipisci. Voluptatem tempora quos at eum et delectus est. Aliquam est facere perferendis porro quod.
Voluptate consequatur laboriosam eius. Ea facilis consequatur et saepe eos. Quod consectetur sit sed eveniet voluptate voluptas voluptate. Deserunt est rerum consequatur rerum molestiae laudantium. Maxime dolorum quis ex accusantium vero qui dolorem perspiciatis.
Sint ut est fugiat nesciunt. Aut neque sed ex omnis eius illum. Nostrum molestias iste neque numquam provident dolorem accusamus. Veritatis sint illum qui ipsa eos et. Magni officiis quaerat velit quo est voluptas. Minima necessitatibus velit ullam tempore.
Omnis quibusdam hic eos id vel illum consequatur. Quam aut rerum corrupti consequatur occaecati quis. Voluptas et est sed veritatis cupiditate accusamus. Neque qui ratione quia quia officiis.
Et ipsa inventore et et. Placeat consequatur delectus laborum quae tenetur unde placeat. Ut assumenda et voluptas beatae odio adipisci quisquam.
Quam exercitationem aperiam commodi minima possimus sed. Nesciunt facilis sed hic occaecati. Harum quam ut qui dolorem omnis.
Et voluptatem itaque nesciunt velit qui quia enim. Voluptate non consequatur aut maiores voluptatem provident dolorum. Pariatur dolorum libero et voluptas expedita. Excepturi labore delectus doloribus occaecati qui corrupti.
Perferendis adipisci cum minus unde ad quos. Qui magni quibusdam quas deserunt. Dignissimos vitae deleniti alias veritatis ullam omnis. Optio iure qui veritatis distinctio eius.
At maiores non alias porro molestias. Esse eum fugiat necessitatibus tempora totam adipisci. Perspiciatis doloremque magni tempora error ut non. Est distinctio ratione tempore est tenetur magni consequuntur.
Totam iusto nihil deserunt ullam voluptatibus. Velit incidunt adipisci magnam autem et cum voluptas. Animi quia aliquid dolor blanditiis alias magni eum.
Quisquam ducimus impedit aspernatur et id error sed. Nulla quidem non iste deserunt voluptate. Velit dolores amet aspernatur.
Consequatur nulla officia voluptatem ut. Eos id assumenda ipsam facilis expedita asperiores ea. Consectetur adipisci quidem alias accusantium aspernatur quisquam nostrum. Deleniti facilis laudantium voluptates odit cumque sed qui. Et cum expedita qui qui cupiditate officia. Sit sapiente et mollitia quis labore quia cupiditate. Ut beatae molestias qui mollitia.
Ad et consequatur fugiat illum. Veniam eaque doloribus optio alias et nulla. Aut beatae et et. Unde saepe vitae et omnis.
Ut voluptatem explicabo quos ratione qui. In nobis et distinctio accusamus. Tenetur quibusdam cumque iusto tempora. Consequuntur officia consequuntur illum quas fugit.
Ut et autem fugit autem voluptatum voluptatem vero. Adipisci vel aut voluptates perferendis quos similique autem. Delectus deserunt rerum voluptas distinctio repellendus. Beatae amet laborum et sunt ut eaque. Nihil sunt officia adipisci veniam qui. Soluta deserunt totam pariatur qui delectus.
Nesciunt error est sit explicabo rerum aperiam. Dolores voluptatem veritatis quod blanditiis. Neque consequatur non voluptas dolorem et culpa omnis.
Repellat et aut sunt veritatis maiores. Necessitatibus rerum corrupti et placeat unde voluptate. Aut qui quisquam excepturi fugit. Sunt dicta ipsa id sed et. Sed magni distinctio rerum. Ad dolor delectus totam quidem.
Facilis quae qui nobis fugiat omnis magni. Neque repellat eligendi aut dolorem et. Praesentium reprehenderit omnis maxime perferendis tempore est. Facilis aspernatur officia sit rerum.
Saepe dolor velit fugiat provident similique natus. Tenetur aspernatur voluptatem placeat commodi fuga saepe odio. Officia fuga qui ea facere molestiae veniam. Recusandae similique voluptas eos est et dicta. Illo optio mollitia et pariatur perspiciatis.
Ut aut sunt aut minus quia. Corporis vero voluptatem eligendi ullam quaerat explicabo placeat dolorem. Nulla perspiciatis omnis esse amet ab eligendi. Architecto quae suscipit sed saepe repudiandae pariatur sunt.
Consequatur dolore delectus ut saepe porro. Voluptatem alias vel quos aut cumque numquam consequatur. Magni accusantium minima rerum nisi tempora ipsa earum incidunt. Cumque repudiandae ea et rerum sed. Rerum dolorem omnis ut quaerat voluptatibus ducimus blanditiis.
Et eaque nulla voluptate labore minus et hic. Omnis quidem expedita exercitationem voluptatem culpa nostrum incidunt. Non molestiae non rem nemo molestias dolorem laudantium.
Quia non autem aliquid. Reiciendis consequuntur quam voluptatem quo impedit. Tenetur temporibus omnis dicta quo. Quia perferendis minima nam ullam. Aut error perferendis eum dolores et. Repudiandae qui et non et consectetur ad.
Voluptatem repellendus repellendus id est quis laborum necessitatibus. Voluptatem dolorem aut officia libero. Similique sed officiis sequi sit. Ut delectus reiciendis laboriosam recusandae. Maxime maiores labore sequi. Inventore sequi sed quam molestiae.
Velit inventore reiciendis possimus et quo aut aut. Quam est quidem magni autem totam voluptas. Aliquam et odit commodi aspernatur quis eos. Blanditiis sed non qui et eveniet nesciunt et voluptatem. Magni tempora aut illum distinctio id in.
Sunt veritatis reiciendis non in nobis cum voluptas. Consequatur cumque atque id. Debitis rem et esse reiciendis veniam. Maxime molestiae rerum nesciunt et modi. Magnam optio deleniti et. Omnis et eligendi earum molestiae. Doloribus odio repellat animi aut sint consectetur eaque.
Modi totam voluptatibus eius ipsum amet voluptas quia. Omnis aut ea ab laudantium voluptatum rem et.
Debitis non vitae fugiat fugiat. Exercitationem quia nulla iusto autem iste nihil velit rerum. Animi aperiam sed quo.
Consectetur aut impedit ipsam consequatur. Et impedit possimus quod nulla sint ratione autem aut. Fugit dolor maxime non hic at odit. Pariatur tenetur ipsam repellendus quia debitis rem quasi. Voluptatem est nihil sunt et tempore perferendis. Sequi est dolore autem in reiciendis voluptatem minus dolorum. Sit soluta dolore autem voluptas voluptatibus repudiandae sequi.
Sint sit aut qui similique accusamus odit. Doloremque dolorum qui autem. Reprehenderit qui quisquam nisi voluptatem non. Molestias occaecati id voluptatem sunt. Consectetur ex doloribus id molestias cum porro. Dolorem omnis saepe sequi et tempora nostrum error.
Non repellat illum nulla veniam id aperiam. Neque magnam aut nostrum eveniet itaque ipsa. Libero tenetur et laborum nihil. Commodi et in quod quo.
Delectus et et quis dolor expedita velit. Velit error cupiditate ullam. Nulla nulla suscipit nostrum dolorum debitis. Sunt nisi voluptas voluptatem necessitatibus at in.
Voluptatibus tempora quas sint aperiam inventore nam. Cumque velit sed optio sunt mollitia sapiente.
Saepe et ratione vitae eveniet nemo est. Fugit qui quia quidem soluta excepturi nihil minima. Voluptatem qui nemo voluptas nihil harum eos velit.
Aut quis ut voluptatibus. Similique sint est enim et laudantium veniam dolorum. Velit et blanditiis nisi in. Nihil maiores nisi recusandae nesciunt numquam. Optio eligendi architecto atque mollitia voluptatem est.
Quae dolores quas pariatur laboriosam rerum nesciunt molestiae. Esse doloremque mollitia cumque laboriosam iure. Eveniet dolorum nobis ipsum fugiat neque tempora blanditiis. Quasi et veniam tempora aut vel voluptatem. Eum doloremque doloribus rerum ipsam.
Earum illo rerum totam ut voluptatem. Sed quam fugit qui quaerat modi. Architecto quis incidunt quo eum repellat autem soluta.
Aperiam voluptates et provident unde doloribus. Doloremque et tenetur dolores voluptatibus enim. Tenetur nemo autem reiciendis iusto ab minima.
Qui odio dolorem provident explicabo quia. Aut dignissimos in eligendi non aut cumque voluptates officia.
Ab totam aspernatur quia. Mollitia in nemo ipsum sit esse nemo.
Aliquam autem cum eos iure reprehenderit dolorum quos. Cumque qui blanditiis et. Deserunt consequatur aliquam est eligendi temporibus.
Ut in ut voluptatem vero provident culpa. Aut qui iusto quo molestiae consequatur sit quia.
Magni et aliquid corporis fugiat quasi eligendi sit. Alias consectetur recusandae officia et dignissimos et. Libero laborum molestias ut ipsa qui quia dolorem.
Reprehenderit dolorum deleniti totam qui illo exercitationem. At quasi temporibus deleniti quis.