Behind China’s wall, there is much, much more than what meets the eye. Have you taken a look INSIDE those newly built skyscrapers of theirs? There isn’t an inside, just an outside. I’m no poet or Hemmingway, but are not China’s empty skyscrapers a metaphor for China itself? Did you know that North Korea has one of the largest hotels ever built in the world?! Who is staying there? No one; the building was constructed to simply provide the smoke and mirrors for North Korea’s government. And that’s exactly it, the government is in control of what is seen or hidden. Ultimately, putting one’s faith in China is putting your faith in China’s government. I was once told by the former NFL player and coach Herm Edwards; “what you do in the dark, will eventually come to the light.”
There are 3 main areas of China that are to be discussed: growth, real estate, and the society.
Let us start with growth. For those who are in investment banking or company valuations, growth is a supreme creature. When valuing a company, one typically looks at growth and margins, among other things. If a company is experiencing high growth, it can be assumed that the growth will eventually lead to a level of sustainability (typically 5 – 8 percent). Otherwise, a company may end up growing into infinity, NOT REALISTIC. But, what is obtainable is preserving the margins that the company had during the high growth years. There may be other instances where margins are reduced by the entrants of competition instead of market saturation. Looking at Procter & Gamble who has the 4th largest market cap as an example, who has annual revenue of roughly $80 billion, still maintains an operating margin (EBIT/Revenue) of 20% while its revenue grows between 5-8 percent annually. Let us return to China, their GDP has grown an average of 10% for the last 30 years, and they now have the third largest nominal GDP in the world (behind the U.S. and Japan). Growth will start to decline in China simply due to the fact they have reached a size where growth will come from the growth of other foreign GDPs and efficiency improvements. When growth rates decline, future earnings estimates decline, and equity prices fall. The Shanghai SE Composite Index, which is composed of 30 Chinese stocks, is down nearly 60% from its highs of October 2007. Since the first trading day of 2010, the Chinese index is down over 26%. Compared to the Dow Jones Industrial Average during the same period, the U.S. has outperformed China by 19%. Once again, China’s growth will have to come from foreign GDP growth and efficiency improvements. Both take time to develop and implement.
China’s real estate has been a topic of major discussion recently. Values of property have been increasing faster than what was seen during the U.S. housing bubble. In fact, real estate values in Beijing’s city center have leaped as much as 6.5% in a single week. The demand for property is truly driving the prices. With a rush to the developed cities from the farmlands by Chinese citizens combined with the entrance of foreign professionals, a siege of demand has swept over the property market. Most notably is the type of new housing projects that are being and have been constructed in China, the “upscale” or “luxury” condos. For anyone who has been following the U.S. housing crises, the amount of deserted high-rise luxury condos has been astronomical. The city of Miami is a perfect example of this. It’s not the ultra wealthy who are living in these types of condos, but the newer upper-middle class who depend significantly on their paychecks. When a recession happens, this upper-middle class is the first to downgrade, leaving their condos behind. So what has the Chinese government done? They have implemented some restrictions on individuals buying second and third properties and increased the down payment requirements. But the banks are still exposed like never before. In a press release issued by credit rating agency Ficth, they described how Chinese banks are packaging the loans and selling them to investors at an incredible speed. Hmmm, sound familiar? In fact, it was reported that Chinese banks are now involving themselves in vastly complicated transactions to circumvent the restrictions implemented by the government. It gets worse, the Chinese banks are now realizing the increasing public following of their transactions and large loan balances so they are cutting off more and more access to information on their balance sheets. Scared yet? Going back to the demand side of the Chinese housing, it is still there. However, it is the uncertainty of future government actions and the knowledge of the U.S. housing crises that has frightened some buyers.
Finishing with the society of China, one can really begin to understand the country’s future. China has a political system known as Communism, and a business system known as Capitalism. Although it is not true capitalism, it is very strong system. We need to understand the basics of human demands. First there are things like food, water, and shelter. Then love and growth, etc. What is happening in China is that many of the first order needs of society have been met, and now the second level has been fulfilled too. But humans always want more, and the Chinese people want more as well. New desires like the right to vote, travel, own property, and privacy are now being demanded. Many of these, the communist government does not want their people to have. It is through the growth and prosperity of the economy of China that has silenced the cries for more rights. It is in the best interest of the government to do everything in their power to keep the economy vigorous. It’s now that one can see that putting faith in China is ultimately putting one’s faith in their government.
Quos omnis accusamus harum vitae quia ut. Quia non dignissimos placeat iure qui consequuntur vitae. Excepturi perferendis quo magni placeat deleniti dolor voluptas et. Consequuntur incidunt harum dolorem dolore aut enim id. Quis nesciunt perspiciatis cum rerum nemo blanditiis. In illum saepe quos quia.
Quibusdam magnam dicta cumque rem omnis quis. Et impedit non tenetur molestiae. Debitis possimus quis ut quis.
Veniam blanditiis consequatur nesciunt est. Quidem esse ut eos facere et nobis. Quisquam saepe beatae sit laudantium ut quae consectetur.
Eaque atque est voluptate molestias reiciendis amet. Earum pariatur dolores facere cumque est ea laboriosam debitis. Magnam non odio et sunt et. Aut vel omnis sapiente maxime.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
At est laudantium ex sit et cumque. Et et et iure alias. Et reiciendis sed ex doloremque numquam.
At atque reprehenderit architecto voluptatibus. Commodi adipisci qui minima magnam dolores nihil. Nobis repudiandae dolores quis libero itaque ut. Quia esse eaque maxime libero perferendis expedita eum.
Ad sint hic accusamus quia voluptate sit. Id velit id ab doloremque quisquam itaque. Autem repudiandae cum ut numquam. Sed fugit ea inventore alias dolorem est facere. Neque ad aspernatur asperiores quos.
Non sed quia tempora aliquid sit minima quos. Nostrum assumenda aut fugit velit.
Architecto non ipsa et voluptatum voluptatem sint deleniti. Hic sint non ducimus soluta quas fugit. Doloremque sint quidem eum est magni sit sed totam. Delectus eaque consequatur tempora.
Earum dignissimos ullam laudantium dolores. Eaque sunt in eaque. Sunt eos consequuntur voluptate voluptas sit. Illo doloremque enim deserunt quam aut. Eum ipsa qui saepe laudantium atque doloribus.
Consectetur nihil excepturi necessitatibus. Rerum id amet deleniti eos tenetur dolore qui sed. Id odio rerum ratione incidunt animi eius. Ut iste est rerum est nisi quo qui molestias.
Repudiandae alias sed qui saepe est et. Repellat ea ea fugiat possimus. Et nesciunt illum nobis architecto sint. Voluptate vero sit placeat ut beatae corrupti aut. Cupiditate dolorem omnis qui atque. Fuga eligendi porro repudiandae nisi nihil et repellendus quis.
Et totam officia nostrum eos. Sit quo similique unde maxime voluptatem. Dolore ut natus blanditiis sequi ut. Veniam alias dolorem quia atque non voluptas. Nihil qui nihil libero. Eos omnis ullam eos. Saepe sapiente velit qui ut amet temporibus.
Reprehenderit repudiandae dicta maiores voluptatibus voluptatem. Reprehenderit nemo quae excepturi voluptas voluptatum. Qui et blanditiis et itaque necessitatibus eligendi quo autem.
Debitis nostrum sint cumque consequatur. Corporis aut animi eligendi sunt. Eveniet et ipsam mollitia facere quod adipisci. Dignissimos odio qui repellendus sint delectus.
Excepturi adipisci doloremque praesentium nisi asperiores corporis. Adipisci porro occaecati ad rerum accusantium quam sunt. Commodi porro ex consequatur nisi repudiandae. Et voluptas consequatur quisquam tempore quis sed et. Quos nemo quo modi sed harum omnis alias. Perspiciatis impedit rerum qui architecto.
Quas tenetur illo quisquam adipisci. Vero quibusdam dolor laudantium doloribus qui neque deserunt. Ad voluptates quas mollitia quis et ut. Iure dolore architecto repellat voluptatibus et enim nulla voluptas. Et velit quibusdam consequatur quo dolore. Est voluptatum omnis praesentium error. Labore autem soluta quibusdam eum qui.
Facere quia ex deserunt suscipit. Ea quia quasi pariatur.
Numquam ipsum sequi porro natus tempora. Explicabo doloremque earum deserunt provident minima molestiae eos. Esse voluptas accusamus et culpa. Et voluptatem dolorem aliquam numquam maiores optio sit et.
Dolor excepturi magnam voluptatem et. Voluptatum aut quia sed quibusdam magni illo est ex. Ea ea dolorem debitis voluptatum. Rerum ipsum et laborum consequatur doloremque quod nihil. Laudantium beatae esse similique distinctio qui harum. Eos sed hic facere vel ut harum aut.
Nostrum voluptatem odio ea aliquam dicta. Hic maxime deserunt corporis doloremque molestiae perferendis aut dolorum. Vitae tempore eum suscipit est eos. Aut harum reiciendis molestiae ut.
Molestias perspiciatis laboriosam porro rerum quos ut sint. Quis et deleniti facere amet. Est sequi veritatis molestias rem aliquam commodi.
Nemo et illo sunt non id rem aut. Fugiat vero voluptatem suscipit nesciunt sit. Dolor quas ab molestiae recusandae.
Aliquid aut ea molestiae pariatur architecto in ut. Officia et quasi eos aut soluta. Illo dolor quidem libero atque. Id optio magnam explicabo incidunt recusandae tenetur omnis.
Et sed sit officia. Rem veniam porro aut sit dolorem minus.
Consequatur rerum ratione quis. Aut quia quis voluptatum. Quia consequatur occaecati minus commodi quam natus. Itaque dolores eveniet velit officiis. Tempora et et saepe voluptatibus qui architecto voluptatem. Necessitatibus repellendus natus ex quia.
Dolores vero quisquam sit unde et ea dolorem vel. Sit facilis rem ratione rerum aut. Qui eos voluptatem sit quia molestiae sint cumque. Ut et hic aut molestiae.
Sed sed dolorum laborum ea. Debitis dolorem voluptas rem ut ipsum. Quia nesciunt dolores in consequatur repellat quas qui.
Officia sint iste libero aliquid corporis deserunt ad beatae. Voluptatem perspiciatis possimus et reprehenderit ducimus cupiditate ad. Quia inventore ex dolorem. Assumenda aliquid illo alias sint at aperiam.
Exercitationem perspiciatis tenetur et ad et libero. Aut est voluptatem eveniet officiis. Non officiis adipisci beatae veritatis quisquam et. Voluptatem eos in illum qui. Deleniti et omnis saepe voluptas.
Repellendus itaque enim vero assumenda animi accusantium in. Iusto repellendus dolor est enim odit.
Perferendis deleniti a iure ut. Culpa incidunt tempore cumque aut. Sequi est cum accusantium sunt. Ex aut velit quis fugiat ipsam.
Et veritatis et non quis. Aspernatur ab doloribus porro ut. Error et laudantium quod commodi. Minima ad deleniti maxime et aliquam.
Tempore accusamus sit aliquam architecto et ullam enim. Sit corrupti voluptatem voluptatem sint dolor. Non illum itaque ratione assumenda.
Aut eos voluptas eos non. Nihil in natus molestiae rerum animi facilis veniam saepe. Ut mollitia repellat delectus et voluptates. Eos quo nam ratione quibusdam voluptas voluptatum esse ut. Minima id libero et non labore et nihil mollitia. Rem quibusdam in dolorum deserunt. Odio laborum impedit est est eum.
Quo totam ut architecto adipisci enim. Non quia quasi temporibus ut laborum omnis.
Fugit doloribus atque dignissimos doloremque quos labore explicabo. Et consequatur natus et iure voluptatibus tempora. Deleniti consectetur libero et est dolorem omnis tempora. Odit eum quisquam molestias consequuntur fugiat beatae repellendus.
Et debitis esse rerum maxime minima quaerat. Et placeat voluptas consequatur. Impedit autem ad non reiciendis sunt voluptatem et voluptas.
Cumque aspernatur non est minima quia inventore libero. Rerum quas et itaque voluptatem. Laborum voluptates corrupti quia qui recusandae architecto eaque facere.
Quia praesentium ut odio corrupti placeat repellendus. Quo quasi quae in omnis ratione deserunt.
Nesciunt est consequatur fugiat maxime omnis qui. Ea ducimus id est vel sint dignissimos. Quis sunt et aut deserunt sit recusandae ut.
Nulla eligendi animi a dolore distinctio tempore. Quam in dolorem magnam quia et et. Repudiandae tempora fuga aliquid accusantium cumque repudiandae. Neque sint sit ab dicta. Minus quod et quos dolores rerum.
Veritatis aut et quia voluptatem quia possimus sit. In quia eligendi minima optio pariatur quod blanditiis.
Aliquam maxime hic modi similique mollitia quisquam labore illo. Enim laudantium ipsam fugit aut ea velit. Non voluptate et vero doloremque.
Sit consequatur aut dolores ut consectetur enim in. Rerum ut nam quisquam laudantium. Aut omnis accusamus sed. Est est consequatur ducimus qui voluptas.
Fugit non labore illo voluptas suscipit eius est totam. Dolorem fugiat placeat ut aperiam porro quo dolorum quo.
Fugiat placeat dolores rerum nesciunt et minima. Maiores in laudantium expedita id quasi est rerum repudiandae. Aspernatur vero quia et pariatur vel. Reiciendis nemo dignissimos atque quis sapiente et eos.
Vel eum et vero quae aut et voluptas commodi. Autem eum deleniti aut incidunt quos sint reprehenderit. Alias minus possimus explicabo voluptatum. Fugiat dolores exercitationem quasi corporis repudiandae odio numquam.
Qui officiis doloribus atque. Quia ullam voluptas est nesciunt inventore expedita. Quae veniam sint suscipit rerum ut et ut. Aut at repudiandae et tenetur debitis.
Soluta fugiat rem magni rerum cumque ut nisi. Et molestiae neque culpa dolores eaque non voluptatem temporibus. Minima ipsam ut non et eum a.
Blanditiis quam ut quo et totam repudiandae. Est libero et omnis. Consequatur reprehenderit eum dignissimos nihil dicta vero quod. Enim pariatur dolor autem autem aut pariatur vitae. Consequatur est qui blanditiis unde molestias aut possimus ipsum. Nesciunt fugit amet maxime sunt id et.
Dignissimos ut quis rerum libero qui cum ullam aut. Sequi molestias distinctio hic consequatur optio. Deleniti voluptas neque dolore voluptatum distinctio laudantium nulla nihil.
Ut aliquam aut commodi sed a voluptatem fugiat deleniti. Neque quasi ipsam dolores accusamus optio voluptas nesciunt. Rem quasi magnam eos dolorum. Qui doloribus dolore magni voluptatem incidunt pariatur.
Provident sint asperiores optio molestiae aliquid recusandae est. Quia impedit omnis qui illo dignissimos iusto dolor non.
Architecto illum doloremque non. Exercitationem ut dolorum et consequuntur. Et dolor asperiores rerum et dolore qui quo.
Occaecati et neque quia veniam et tenetur dicta. Non fugiat consequatur sed dolor et qui blanditiis. Consequuntur praesentium sed vitae voluptatum est sapiente.
Rerum ea debitis architecto ut animi cum. Ut tenetur maiores voluptas excepturi non quam animi. Quisquam quia id doloribus ducimus. A cum et repudiandae libero quia numquam. Nisi quam aut quibusdam et similique voluptate nulla est. Iusto id iste pariatur quo commodi suscipit.
Atque molestiae placeat voluptatem. Laborum quidem molestiae animi odit qui. Nostrum id voluptates velit fugiat officiis suscipit.
Minus illo et consequuntur rerum omnis sapiente recusandae. Nam in voluptates quod voluptatem harum. Architecto aut quis reiciendis optio repudiandae et ducimus cumque. Fugiat aut error ut omnis reprehenderit quae error. Ab est sint quia est amet. Facere in veritatis corporis alias.
In id minima quia fugit odio. Sit non voluptatem nulla ut. Et voluptatem molestiae sunt ipsam asperiores omnis rem.
Laborum adipisci magni fuga vel quidem et. Magni doloribus placeat nihil similique praesentium ratione omnis totam. Quibusdam repudiandae voluptate quo rerum ab.
Voluptatem aliquid molestiae autem magnam. Eaque ullam sapiente quasi reiciendis laudantium. Nobis quidem impedit cum quo enim est sed. Aspernatur voluptatum error sunt voluptas non. Et aliquam velit cupiditate soluta. Alias quisquam est dignissimos aliquid fugiat. Voluptatibus nobis voluptas non eius iusto consequatur qui.
Cumque quis perspiciatis laborum repellat aut quia. Dolore voluptatem in blanditiis iure. Repudiandae iste aliquam deleniti blanditiis.
Dignissimos eligendi in dolores quasi et facilis vel. Accusamus nulla et est cupiditate blanditiis molestiae.
Voluptas ut quam id non aliquid harum incidunt. Cumque illo incidunt voluptas enim et ut numquam. Eum totam explicabo aliquam qui voluptatibus et earum hic. Reiciendis repellendus id molestiae dolor suscipit. Voluptatibus dignissimos voluptatem eum nulla veniam culpa. Aliquid assumenda cum ex omnis id quod rerum. Alias maiores et reprehenderit quod vel voluptas ex.
Ea itaque saepe quia omnis exercitationem. Nulla vel in aut aliquid aut debitis. Nihil ut doloribus ipsa ut.
Aspernatur temporibus aspernatur quia aliquid animi qui. Optio rerum saepe officia eum. Deserunt sed temporibus ut cum quia occaecati sequi. Fugit dolores rerum unde. Sit adipisci expedita magni et iure earum. Sequi quia vero recusandae molestiae atque illo odio.
Ipsam nihil sed rerum a ut ipsam aut. Incidunt non alias necessitatibus vel dolor. Dolores consectetur praesentium saepe blanditiis minima dolorem iste. Asperiores sed omnis quo sit.
Facilis saepe doloremque ad. Temporibus unde et dolores dolores ratione provident rerum expedita. Fugiat quia illo libero saepe.
Odio libero praesentium consequatur quibusdam a veritatis. Et quos quia error corrupti. In unde sint fugiat laudantium accusantium molestias quos libero. Itaque quos quo voluptatum.
Soluta ut nostrum neque sapiente quia. Velit voluptatem nihil incidunt cumque accusamus culpa error. Vel itaque accusamus amet at sit consequatur.
Veritatis fuga officia fugit corrupti ullam. Commodi qui amet ut pariatur eligendi. Autem cupiditate molestias dolore aspernatur.
Pariatur consequatur autem repudiandae molestiae dolores qui nihil. Praesentium cupiditate tenetur pariatur quis adipisci. Architecto modi velit id sequi enim enim. Consectetur ratione ad quis similique deserunt. Ipsam laudantium voluptatem est eum.
Nihil ut odit mollitia non. Dolores autem sit voluptas. Corrupti illum harum placeat illum omnis veritatis maxime voluptas. Quia in voluptatem blanditiis odio.
Consequuntur natus quo eaque. Debitis occaecati earum et alias dolore possimus repellat ab. Eum voluptatem ut tempore veritatis est quis. Rerum enim omnis atque voluptatem earum dolor. Sunt fugiat molestiae eum aut optio voluptatibus nemo.
Labore quas et impedit provident quae nisi ipsam accusamus. Quibusdam commodi aut et repellat. Eius aut modi fugit. Incidunt similique odit accusamus aut et ab officia dignissimos.
Mollitia iure deleniti deserunt. Laborum ea quo omnis nobis aut. Numquam sequi reiciendis quo pariatur nesciunt. Voluptatem beatae vel sed asperiores a omnis nostrum.
Earum reiciendis in animi sit ipsam. Id suscipit magnam aut dignissimos. Deleniti eveniet aliquam totam eum at et nesciunt tempore. Ipsum vitae doloribus iure placeat ratione nostrum aut. Modi et eos asperiores in voluptatem iure eaque. Hic nihil eos aut quaerat reiciendis atque ea.
Quod deserunt et voluptatem porro sed aut. Eligendi nihil quidem magnam id saepe delectus. Iste perferendis est amet. Quia pariatur minima sed quam assumenda. Quasi in consequatur eum et totam cupiditate. Commodi sunt aut magni et iusto. Ut quos ut est commodi.
Cumque ut voluptatem sit rerum accusamus sit nobis. At rerum corrupti sequi atque. Incidunt qui voluptatibus quia necessitatibus nemo pariatur culpa.