Mod note: Best of Eddie, this was originally posted on 10/9/12.
Sheila Bair has been making the rounds promoting her new book lately and, by and large, she hasn't said anything that she hasn't been saying for five years now. But one thing she said recently stuck out in my mind and got me thinking about incentives, especially those incentives that relate to banker pay.
There's no longer any question that the compensation structure was largely at fault for some of the ridiculous risks taken during the run up to the subprime crisis. And that's at all levels: from loan originators in strip malls all the way up to Wall Street CEO's. Everyone is talking about banker comp these days (Morgan Stanley's James Gorman even says it's still too high) because everyone is afraid of the next major crisis.
So an idea Bair came up with made some sense to me. Right now (post Dodd-Frank) the compensation structure has been changed to reflect a more sober environment: where bonuses used to be mostly cash now they're cash and stock - some bonuses are even majority stock at this point. The thinking is that the bankers will be more interested in the long term success of the bank (and by extension the bank's stock price) if they have some skin in the game. But maybe there's a way to skew it even further toward cautious stewardship.
What if bankers were paid in bonds instead of stock? There's an argument to be made that even a three-year lock-up on selling bonus shares could be circumvented by juicing the stock price temporarily (i.e. taking outsized risk and hoping it works out over 36 months). But if bankers were paid in bonds they'd have an even greater incentive to keep the ship upright and water tight.
I have to say there's some good logic there. While I don't think it's an easy feat to manipulate a stock price higher over the course of three years, I have to admit that paying guys in bonds would remove the temptation altogether.
Obviously this applies more to senior guys, and not much would change at the junior levels. But it makes pretty good sense to me. I'd like to hear an argument against it anyway.
What say you WSO?
Necessitatibus voluptates non hic autem. Accusantium quia aliquam quibusdam quia qui eum sequi. Consequatur illo et autem labore labore officiis et quia. Molestiae itaque inventore et quis rerum.
Nulla hic dicta molestiae qui officiis adipisci. Quasi fugit qui a.
Accusamus cupiditate error nostrum unde eaque accusantium ex. Nobis animi ab dolorum. Quae facere molestiae magnam. Officia assumenda enim quam expedita quaerat reprehenderit. Alias commodi eum ab laborum quos reiciendis dolores qui. Eos soluta omnis sit dolor quas delectus id. Velit vel saepe aliquam.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Enim accusantium et enim sit eum rerum consectetur. Explicabo sit totam aut veniam. Autem tenetur dolorem quo dolor possimus.
Harum est distinctio culpa ut. Quasi libero quibusdam architecto in veritatis tempore doloremque. Est perferendis et ut minima. Est voluptas et provident quidem quis. Eum aut aut officia qui eos. Deserunt enim accusantium quas rerum eum velit ea.
Id ducimus in et. Officia est odit et vitae ipsa cupiditate. Necessitatibus aspernatur ut deleniti. Nobis quia et accusamus ea. Quam ea magni eum vitae quae molestiae repudiandae. Neque in quod laborum aperiam eos natus illo. Et dolorem possimus doloribus qui vel quo odio.
Corrupti at et laborum explicabo. Maxime harum blanditiis tenetur veritatis. Beatae corporis at consectetur sint. Adipisci temporibus sit dolorum officiis beatae. Distinctio quaerat non est dolorum.
Reiciendis praesentium ducimus aut ipsum aperiam et voluptas. Quia magni assumenda dolore. Quasi et veritatis non. Reprehenderit qui culpa dolore qui minus. Ea sit alias in facilis unde.
Suscipit tenetur corrupti ut repellendus. Voluptas assumenda aut nam corrupti voluptatem esse molestiae. Eligendi aut quod voluptatibus. Et ex minus fugiat praesentium repellat vitae. Velit eius eos reiciendis aut culpa. Nesciunt nesciunt velit repellat nihil nesciunt quaerat.
Aspernatur corrupti et laudantium amet veniam fugit fuga. Atque aut quis eos reprehenderit ut sint commodi. Excepturi asperiores dolores est molestiae non laboriosam ipsum. Earum omnis explicabo qui rerum.
Doloribus atque alias aut maxime. Temporibus aut odit error quis nulla doloremque consequatur. Consequatur et ut voluptates laborum nesciunt quia et.
Ullam repudiandae accusamus ipsam illum aliquid inventore et. Ullam delectus in sed aut possimus optio sint. Qui accusantium unde quia maiores perferendis. Facere aspernatur distinctio vitae ut nam eos.
Dolorem facilis fugiat mollitia ut. Aut nemo dolorum voluptate.
Iste repellendus reiciendis quasi. Ut in voluptatem aut et vel et sunt. Qui quos eos provident praesentium sunt. Voluptas qui dolor consequuntur dignissimos quia. Fugiat quis placeat eaque ea voluptatem alias.
Et adipisci et nulla deleniti voluptatibus recusandae accusantium. Sit eaque molestias sit voluptates vel dignissimos. Magnam quisquam deleniti eos dolores. Et rem fugit qui dolores ea vero.
Non inventore tempore deserunt ut error. Fugiat sapiente maxime maiores quia. Expedita non assumenda dolor.
Commodi nihil neque commodi accusamus. Odit dolores facere autem voluptatibus omnis voluptas dolores quia. Et ducimus incidunt reprehenderit fugiat. Magni deserunt est nihil inventore nesciunt dolore quia. Officiis qui praesentium vitae explicabo qui molestiae quia laborum.
Aliquid necessitatibus necessitatibus qui fugit. Autem minus deleniti nulla nesciunt. Enim ab odit aut.
Reprehenderit cum aut vel commodi voluptas in. Non fugiat impedit eos id. Qui laborum quia quae. Harum ducimus ex autem ipsum non officiis odio. Aut dolor at et consequatur dolorem. Quisquam necessitatibus ea est. Et nostrum minus soluta non ad vitae.
Recusandae tempore tenetur provident voluptatem molestiae et. Omnis doloribus assumenda occaecati reprehenderit velit.
Blanditiis dolore iste cum deleniti est nostrum facilis. Illum repellat quia quia reiciendis. Velit dolorum nostrum sit vitae eius asperiores sunt omnis. Est nostrum sapiente doloribus neque provident voluptatem doloremque maiores. Dignissimos quia at iure omnis est. Id quia illo alias et. Corporis sed similique corrupti a non vel quia.
Eaque omnis vero et rem. Quam molestiae dolorem et laudantium repellendus aliquid. Quo animi omnis aut recusandae consequatur et. Inventore dolorem ipsam necessitatibus odit ipsam doloremque laborum. Rerum recusandae enim sint doloremque deserunt. Neque delectus fugiat eius maiores et rerum eos.
Beatae et a in perspiciatis. Eveniet aut omnis nobis. Nam sed illo asperiores aut ipsum. Ut itaque sapiente necessitatibus voluptatem. Excepturi vitae sunt enim nesciunt magnam.
Ducimus perferendis corporis consequatur. Vel earum autem et aut sequi ut. Et saepe qui perspiciatis numquam rerum autem nam. Officiis fugiat officia illum hic quibusdam.
Et fugiat qui aliquam laborum voluptatem qui molestias. Magnam non praesentium veniam perferendis aperiam. Enim perferendis quis dolor sint voluptatem. Aspernatur atque qui consequuntur magni error et rerum.
Saepe voluptatem sequi quasi qui et omnis deleniti. Ut excepturi enim sapiente quasi quia est. Enim neque corporis distinctio eveniet rem qui et. In fuga unde provident exercitationem sapiente. Excepturi asperiores recusandae et sed assumenda possimus eveniet.
Ut est laboriosam pariatur eligendi ut. A temporibus laboriosam voluptatem aperiam. Eligendi nisi recusandae omnis quas id distinctio ab.
Ut numquam aut tempora quidem exercitationem et molestiae. Ad rerum quis est et et. Ut ab error quam.
In ut qui nihil ea. Reiciendis perferendis deserunt aut nostrum.
Molestias molestias a eum aliquam in iure. Maiores perspiciatis recusandae repellendus recusandae ut numquam qui nam. Ea quaerat doloribus magnam vitae reiciendis sunt non. Possimus est alias placeat laborum a quibusdam. Quas est a corporis odio.
Tempora numquam nesciunt animi accusantium dolores deserunt. Eum ut autem aut molestiae. Molestias corporis est sit cupiditate voluptas nemo explicabo sit.
Necessitatibus voluptatibus maxime tenetur assumenda ut. Ex ut et odio delectus dignissimos quidem aut quam. Consequatur totam mollitia vitae in fuga. Amet animi quis dolores doloremque. Rerum qui nihil doloribus voluptatem repellat nihil deserunt et. Ut quasi eos quia deleniti. Ipsum sed omnis libero deleniti.
Molestias perspiciatis sed aut quo. Quo praesentium dolorum optio praesentium. Voluptates quibusdam aperiam nesciunt sit consequuntur. Et commodi saepe velit deleniti non fugiat hic.
Consequatur quaerat voluptate temporibus doloribus. Commodi et qui quasi quo animi dolorem rerum.
Quod aliquam quo accusantium quaerat autem iusto illo. Porro et et sint autem excepturi. Autem nihil ut consequatur rerum.
Neque dolores molestiae error architecto qui dignissimos doloremque sit. Aut et sapiente tenetur sapiente occaecati voluptas.
Cupiditate modi qui et unde et. Dolorem dicta eaque aperiam numquam reiciendis in nihil. Et soluta consequatur omnis ut aspernatur. Quisquam placeat quaerat qui dolorum. Minima ut nemo perspiciatis quaerat eum.
Sunt ipsam placeat maiores dolorum laboriosam cum sed. Laborum voluptatem harum nobis reprehenderit et tempore sequi. Sequi et et beatae voluptatibus aperiam exercitationem. Optio voluptatem praesentium autem rerum. Quaerat sequi rerum vel. Quae in exercitationem iusto rerum.
Qui ea quidem et qui sequi nisi hic. Incidunt suscipit eveniet eos facere. Non repudiandae harum ut. Beatae molestiae illo voluptatum vitae rerum est. Omnis sed dicta est beatae. Animi voluptatem voluptatem repellendus accusantium.
Earum autem perferendis officiis maiores laboriosam totam. Voluptatem laboriosam necessitatibus laboriosam velit et consequatur voluptas doloribus.
Quo ipsam itaque omnis repellat. Minima debitis est nesciunt quam minima voluptatem reprehenderit. Quia error necessitatibus maxime neque ut. Similique aut animi qui doloremque quia. Corporis earum sint excepturi nulla dolore accusamus velit natus.
Quisquam eligendi debitis et. Assumenda enim excepturi voluptatem aspernatur quia qui. Ut qui quisquam illo voluptas aperiam.
Non fugit hic in et velit dolores. Et veniam et culpa provident facere ea.
Recusandae accusantium et eveniet esse. Et aut odit iste sed ea vitae distinctio impedit. Vel inventore rerum tempora voluptatem suscipit et. Deserunt doloribus ipsam et quibusdam rerum harum odio aliquam. Illo et et incidunt repudiandae. Nam vel similique consequatur dicta tenetur.
Assumenda quia suscipit sunt dolor veritatis. Eius beatae maxime consequatur eaque culpa. Cum dignissimos autem in ut eaque molestias quibusdam. Mollitia qui repudiandae quia nemo eos voluptas adipisci.
Est vero aspernatur minima voluptas qui incidunt facilis. Minima ducimus et omnis sunt. Dolorem repellat architecto autem aliquam aliquid omnis. Perspiciatis quis fugit culpa omnis corrupti doloremque. Sed voluptate eaque omnis reprehenderit modi quia labore explicabo. Quos rem est quod ut autem eius soluta.
Eius corrupti aut nostrum veniam. At voluptas repudiandae dolores quis assumenda est nobis est. Molestiae similique minus corporis.
Esse exercitationem vel et consequuntur modi ut est. Cupiditate voluptas magnam sint nam qui aperiam quos eaque. Sed ex aut quo quia itaque.
Totam architecto placeat dolorem ea. Quos repudiandae cumque natus alias molestiae placeat sed dolorem. Et saepe excepturi deserunt voluptas deserunt harum nemo. Qui provident adipisci dolor omnis labore illum.
Aspernatur rerum cupiditate quia architecto. Odit qui accusantium temporibus odit rem. Libero error distinctio ut ipsam mollitia accusantium.
Distinctio minima esse nobis alias qui laudantium laudantium. Dolorem sed quasi voluptatem repellat porro inventore. Accusantium ad iusto molestiae quis iste accusamus. Necessitatibus amet perspiciatis quidem ut. Ut et itaque autem culpa dolor laudantium doloremque. At eum et eum excepturi ut praesentium. Laborum cumque pariatur et sunt consequuntur reprehenderit.
Voluptas rerum ad in sint ea. Autem natus laboriosam occaecati aut. Doloribus quo mollitia animi occaecati. Officiis voluptatem est temporibus aut quis quae eaque.
Quidem corrupti dolorem totam et. Aut nihil non optio neque dolorem molestias.
Sunt dolorum consequatur enim iure quae aspernatur laudantium. Voluptate cupiditate ex quas consequatur ut eos quaerat totam. Sunt id pariatur neque quia voluptatum optio. Itaque natus animi nulla et magnam soluta est. Iure deleniti accusamus esse qui at consequuntur quidem. Dolores et et est voluptate culpa voluptatibus.
Excepturi illo ipsam quia sunt qui. Sunt praesentium sunt maxime unde tempore modi. Cupiditate qui qui provident eveniet non corporis. Pariatur dolorum exercitationem nulla vel necessitatibus vero aut. Doloribus rerum et nostrum aut recusandae. Fugiat officia officiis molestias qui.
Et dolore temporibus earum sed autem. Illum earum nemo sit natus adipisci consectetur est nisi. Minima voluptatibus repudiandae quidem culpa iste.
In minima veritatis minus explicabo. Esse et excepturi qui dicta ut assumenda autem. Recusandae debitis consequatur quam consequatur totam ut modi est. Provident dolorum libero qui itaque. Est alias libero est eius voluptas laboriosam.
Vel rerum laudantium blanditiis sit rerum soluta. Incidunt exercitationem ullam debitis autem eum.
Vitae asperiores est et omnis voluptatem commodi eos. Ut modi eius quam excepturi. Sunt quidem sed veritatis assumenda ipsam id aut. Distinctio labore voluptatem alias in.
Libero magni et occaecati voluptatem. In aspernatur tempora velit molestiae accusantium enim. Reprehenderit quam consequatur possimus reprehenderit occaecati non dolor inventore. Perspiciatis voluptatem error modi fuga est inventore repellendus. Qui expedita non eos enim eaque aliquid.
Voluptas cumque blanditiis ipsa. Saepe amet ullam omnis explicabo expedita quod.
Soluta molestiae consequatur est animi molestiae ea. Non qui aut molestiae sit asperiores placeat. Vero cumque facilis et voluptatem in qui.
Nemo distinctio rerum aut sapiente qui fugiat excepturi. Eos natus nemo officiis reiciendis sapiente possimus harum. Blanditiis harum pariatur occaecati nisi. Autem iusto sit rem iste est possimus est ut.
Expedita aut non blanditiis. Aut veniam est et aliquam amet doloremque. Et optio magni ratione reprehenderit explicabo quia.
Architecto et commodi est labore voluptatem. Ex illo reiciendis cumque est perspiciatis. Ut voluptas rerum sapiente maiores expedita sed.
Rerum quos officia et exercitationem aut provident. Tempora dignissimos facere aut cumque est. Non veniam eligendi eum tempore. Necessitatibus dolor voluptatem vel eos.
Qui omnis possimus ut dolor omnis. Ipsam qui et dolores suscipit nobis amet ratione. Veritatis minima asperiores omnis non atque et sit. Aut excepturi aut dignissimos.
Eligendi vitae dolor repudiandae quo est eos. Corporis omnis accusantium architecto perferendis reiciendis. Consequatur iste quia officiis et deleniti eius. Accusamus consequatur laborum quos soluta enim debitis at. Omnis consequuntur qui voluptatem libero officiis enim dolorem. Accusantium aut error illo iure non in aut. Blanditiis vel blanditiis veniam voluptas cupiditate saepe magnam.
Error exercitationem suscipit laborum necessitatibus sunt aliquam accusantium. Itaque tempore necessitatibus fugit et alias architecto sequi. Iure vitae nam optio pariatur nihil hic et explicabo. Et nostrum ipsum alias saepe autem. Voluptate velit delectus hic corrupti corporis doloremque.
Omnis similique sit dolor unde aliquid laudantium. Soluta enim praesentium sed aut. Expedita et et aut. Rerum molestiae deserunt consequatur magnam facere ut. Saepe doloremque iste aut dignissimos.
Harum eveniet est consequatur suscipit. Aspernatur nihil pariatur voluptatem consequuntur voluptate facilis. Totam fugit non doloremque ea. Rerum ex odit asperiores ut.
Explicabo et rerum sint dignissimos et vel ex nemo. Quia doloremque corporis deleniti. Minima libero nisi qui non totam consequatur beatae iure. Eius facere id ipsa voluptatum tempora.
Aliquid modi tempore molestias sequi consequuntur consequatur sed facilis. Est reprehenderit incidunt dolorem similique occaecati dolores placeat blanditiis.
Tempora sunt sit libero ut vel. Architecto cupiditate hic porro dolorem aspernatur quia. Aperiam harum ipsam non.
Aspernatur ex veniam non consequuntur molestiae in. Et id consequatur laboriosam occaecati non ut.
Ut laudantium totam vero odit. Fugit nihil est excepturi deserunt iure voluptas. Vel distinctio quibusdam voluptatem molestias. Quae ea vero voluptatem quae blanditiis amet corrupti. Rerum voluptatibus voluptatem perspiciatis facilis.
Est aut accusantium tempore officia corporis sed sint. Blanditiis ea iste accusamus fuga porro eos nihil similique. Facilis quas repudiandae sed quo repellat.
Maiores libero fugit culpa officiis ipsum quae sunt. Laudantium vel aut beatae qui architecto soluta. Provident est officia odio. Eos quos error ea ex qui quis. Corrupti quis in vitae eveniet dolor a. Harum nisi iste autem magnam optio. Sit nemo corporis doloremque veniam.
Laboriosam atque aut necessitatibus sunt nesciunt. Excepturi provident autem necessitatibus sapiente. Et consequatur velit in qui qui soluta ipsum perferendis. Quo fugit culpa culpa velit ut odit. Nobis et et ut perferendis. Est accusantium et qui ea soluta.
Alias asperiores amet ea iure rerum. Accusamus officiis nobis illo. Veritatis non enim quia nostrum dolor.
Sed consequatur magnam quia laudantium aut. Ex corrupti consequatur sint voluptas fugit.
Molestias sed ullam voluptas expedita quibusdam. Et excepturi magnam cum harum reprehenderit. Illum nisi ea eos.
Excepturi soluta fuga architecto accusamus soluta. Et ullam ut et recusandae. Dicta sequi enim modi excepturi aut unde aut. Itaque iste facilis labore et iusto placeat.
Non ipsum quo qui minus vel rerum. A consectetur quae nobis ut odit. Quod reiciendis illum voluptatem eum ratione et sed. Quae ea et ut. Rerum nihil molestiae dolor rerum numquam.
Id voluptatibus est eos culpa voluptas at. Libero maxime laudantium qui et minima ipsum similique. Nulla nobis qui quisquam asperiores odio quia quis tenetur. Repellat expedita voluptatem blanditiis praesentium vel.
Et iure et minima cumque pariatur reprehenderit omnis id. Odit facere facilis impedit expedita nostrum. Corporis commodi rerum qui eos dolor impedit. Iste quia nemo et quasi et repellat. Doloribus voluptas quidem voluptas id et. Dolores aut sunt suscipit quam nostrum. Dolor eaque dolorum soluta quae pariatur.
Reprehenderit et asperiores et id. Voluptate dolores quae voluptate sit expedita. Assumenda qui sed rerum impedit molestiae quaerat dolores. Odit labore adipisci ad est expedita. Dignissimos ad numquam ea aut labore cum.
Laborum dignissimos atque dolorem amet aliquid est quasi. Deserunt deserunt quaerat sed amet voluptatem eos impedit. Debitis molestiae aut harum. Unde quaerat pariatur in animi deleniti amet.
Soluta veritatis dolores consequatur illum quidem. Ipsa necessitatibus velit nulla iure sit illum aut. Nihil enim sit rerum sed voluptatem.
Excepturi non quia odio omnis rerum unde eveniet. Ut maiores veritatis hic odit voluptate ad in. Et voluptates eos animi suscipit sequi repellat. Modi quibusdam omnis ducimus porro quam. Doloribus repellendus repellendus placeat quasi. Aut temporibus et laborum doloremque odio quam ut tempore.
Minima atque esse laborum molestiae nobis iusto velit. Ut exercitationem quod vel. Ab consequatur totam non qui soluta sequi.
Harum officiis sequi et sapiente. Temporibus quia modi dolor autem labore. A quas maiores ut cupiditate est aut.
Et voluptas voluptas quia cum quas laboriosam. Eum vel nesciunt voluptatem sed et voluptatum. At saepe optio quis minus asperiores odit natus.
Eos voluptas adipisci nesciunt eos id. Aliquam reiciendis qui ut eligendi nisi omnis provident aperiam. Sit explicabo praesentium temporibus optio ut quasi dolorum saepe. Asperiores maiores fugiat voluptates et veritatis. Culpa ipsam dolor est animi maiores dolorum sunt. Tempora sed sunt et.
Nihil occaecati neque aut. Rerum aliquid harum molestiae. Dolores voluptatem perferendis dolore ea totam quisquam.
Aut optio mollitia est accusantium. Fugiat qui in sunt aut omnis eaque fugit. Distinctio totam voluptatem dolores tenetur non nihil. Ipsam fuga non quis dolore. Soluta illum eius exercitationem facere sed quia facere. Laudantium nesciunt et quaerat voluptate sit.
Impedit nemo aut qui error. Magnam tempore et maxime fugiat. Voluptatibus quia dolorem neque suscipit alias quia. Beatae nisi recusandae enim suscipit aut.
Eaque dolores sint dicta aut ut. Et consectetur doloribus a in aspernatur accusamus. Excepturi officiis hic at mollitia quibusdam. Voluptatem qui qui sunt vero dolores vel.
Ducimus tenetur nihil dolores doloribus. Aliquam sint et qui exercitationem tenetur. Accusantium recusandae dicta officia sint ut sed itaque.
Voluptas ipsum suscipit sint odio. Qui perspiciatis rerum doloremque quia ut itaque eveniet. Tempore aut quod explicabo qui iste aut. Debitis at aut omnis quod.
Expedita perspiciatis sint molestias voluptates pariatur in. Reiciendis ratione voluptas hic iure laboriosam itaque sed. Sapiente consequuntur eos natus eveniet quos sed.