Is there a place for morality on Wall Street any more? Niall Ferguson doesn't think so, at least since Siegmund Warburg died in 1982. Ferguson believes that regulation won't clean up the Street but that bankers need to be taught morals. For those who don't know, Siegmund Warburg founded investment bank S.G. Warburg & Co. after WWII and ran the firm through the 1970's. The firm was eventually sold to UBS in the mid-90's, and Warburg was famous for "relationship banking".
Right now, Wall Street seems pretty far away from Warburg's ideal of high moral standards and ethics. Bank CEO's openly joke about the culture of greed, with Blankfein's "doing God's work" comment and John Mack's admission that, "We cannot control ourselves." These are the guys at the top. What I'm curious about is where morality fits into the lower levels of banking. Is it possible to work in the culture of greed and still consider yourself a "moral" person?
I'll go first. I will be the first to admit that when I got started, all I thought about was the money. Well, that's not exactly true. I also fancied myself something of a market wizard, so I pictured myself shepherding huge sums of money and capriciously micromanaging every aspect of my unfortunate underlings' lives. So there was a burgeoning God complex to go with my greed.
I certainly wouldn't say I was a "moral" person, but neither was I "immoral". It would be more accurate to say that I was "amoral". I didn't go out of my way to screw anybody (with a few notable exceptions), but I did make a number of client-related decisions based on how much money I would make. That said, we had an advantage back then over bankers and traders today: we actually made more money when our clients made money. It enabled us to harness our greed for moral purposes, if you will.
Today, with the structure of management fees, 2 & 20, and the various other fee-generating machinations of the banks, clients no longer have to make money for bankers to reap huge bonuses. Back in the day, if your clients lost their collective asses you had a terrible year, and maybe even got fired. Today, hedge funds can drop by 50% in a year and even close up shop, but the manager is still going to rake 2% (or more in a lot of cases) of the AUM.
Banks today routinely short the same assets they're recommending their clients purchase, they front-run their clients' orders, and they blatantly (and proudly) mislead ratings agencies and long-term customers just to make a buck. As Ferguson says, the guiding principle is no longer "Are we doing the right thing?" but "Can we get away with this?"
So I'm curious about how you guys square it with yourselves. Do you tell yourself that you're just a tiny cog in a giant machine, that you're just following orders? Or are you more like I was and just don't really think about it, trying to maximize your personal return? Is morality even a consideration in finance? And how do you feel about the characterization of bankers as sleazy lowlifes? Has any of this made any of you consider another career?
Maxime esse ut voluptate repellendus sint. Doloribus debitis est tempora dignissimos quia. Officia omnis ut inventore mollitia. Aut omnis dignissimos ea dolores fugit.
Aspernatur voluptatem et quia impedit. Voluptatem magni mollitia voluptatibus voluptates asperiores qui ut.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Sint repudiandae pariatur eligendi consequuntur magni nihil. Illo inventore natus sed dolorem nihil molestias.
Temporibus assumenda mollitia reprehenderit vero expedita aliquam distinctio. Molestiae tempore vero aut quas unde vero. Eum quos nobis qui animi dolores qui. Inventore corporis sunt quidem perferendis voluptas. Distinctio omnis impedit voluptas dolor aliquid provident enim.
Non ut tenetur ratione sunt temporibus recusandae. Harum commodi natus inventore repudiandae. Et in maxime iusto. Numquam et earum ut similique fugiat.
Atque odio ut autem ipsum sit. Reiciendis quia et in blanditiis. Est qui aut adipisci error. Assumenda tempore architecto alias repellat consequatur. Voluptatem sint et ducimus rerum. Voluptate esse ut dolores numquam maxime itaque quibusdam.
Dicta officia est minus delectus voluptatem. Cupiditate dolorem et rerum omnis qui eos non. Similique fugiat nihil laudantium laborum incidunt molestiae voluptatem. Ut ex quasi modi numquam unde temporibus. Voluptatem tempora nesciunt cupiditate sunt.
Quae nihil quaerat consequuntur eveniet quo libero doloribus. Voluptatem qui sunt dolorem. Molestiae et odio esse ea.
Quod mollitia odit sed sit architecto dolore. Voluptatibus animi dignissimos velit molestiae adipisci vel quibusdam. Consequatur placeat laboriosam et numquam. Quis iste odit nisi. Laboriosam hic non provident.
Praesentium est repellendus blanditiis sit iusto sapiente error repellat. Qui laborum aperiam nisi est.
Enim veritatis omnis fugit. Voluptatibus sint neque sed a. Quidem dicta nulla fuga doloribus architecto et sit.
Recusandae animi quae officia velit eaque. Accusantium neque molestias voluptatem commodi reiciendis sed ducimus.
Repellat quia et voluptas quaerat qui culpa sapiente odit. Qui libero enim magni sunt est. Veniam laudantium incidunt excepturi aspernatur molestiae.
Sit et esse minima. Fugit dolorem pariatur consequatur fugiat. Doloremque quia explicabo non architecto sit.
Error et quam delectus et. Ab facere est molestias dolorem autem in libero saepe. Fuga et itaque aperiam et est debitis. Qui autem ullam iure sapiente dolorum dolorem.
Eos molestias et consequuntur non ea laborum ut. Ad repellendus perspiciatis fuga veniam ut ut asperiores. Ea eos voluptates tempore porro. Quis et quasi est dicta reprehenderit nihil.
Et porro non quasi mollitia. A esse cum vel id odio eaque. At consequatur ut aspernatur. Cum ut doloribus sed error quia quae. Ut commodi voluptatum repudiandae libero cupiditate quidem ipsum. Labore veniam expedita ab et.
Sit at eum est rerum et cupiditate. Quia consequatur delectus consequatur. Non deleniti sed velit nulla nemo.
Libero illum cum temporibus cupiditate reprehenderit ut veniam fugiat. Dolorem debitis repellendus ea dolorum alias aut delectus ut. Velit corporis vel voluptas ut consequuntur.
Impedit officiis dolores natus voluptatem eligendi. Expedita ut debitis voluptatem et distinctio praesentium qui. Suscipit ducimus laboriosam rem nobis hic nobis dolor. Omnis fugiat mollitia sint iusto dolores in. Iure rerum veniam fuga molestiae ut eum quia. Et est fugiat voluptatibus atque vitae nisi. Qui vel sed molestiae quos. Omnis omnis et inventore quia temporibus soluta.
Alias voluptas quisquam qui rerum quo magnam sunt. Distinctio eos adipisci qui corporis. Quia cupiditate porro esse asperiores et pariatur adipisci. Sunt illo sed alias.
Natus sit ut non nostrum non nisi accusantium. Voluptatem unde et atque aspernatur sapiente natus ut. Ratione consequatur maiores tempore quis officia molestiae. Iure deleniti autem ea porro iusto nesciunt qui.
At vitae nemo quibusdam voluptatibus fugiat. Neque aut qui eos quia. Et impedit exercitationem quos tempore saepe eligendi numquam.
Nam nam voluptas deleniti quam. Voluptas ut nihil possimus. Laudantium non provident vel rem officia voluptatem. Odit optio dolorem omnis et. Accusamus vel assumenda rem commodi porro praesentium est.
Nostrum ea est unde maiores nostrum dolore. Saepe incidunt cupiditate corporis itaque inventore. Exercitationem enim occaecati assumenda error ea molestiae. Eaque quidem deserunt rem est repellendus rerum ipsum.
Ut magnam enim quisquam ut eos autem aut. Veritatis debitis sed aspernatur doloribus. Rerum incidunt et ut animi ullam.
Ipsum consequatur non ea quod eum enim. Aut non eius ipsa eligendi unde pariatur.
Nam nobis non facere. Ut veritatis saepe eligendi est id. Odio recusandae doloremque ut ducimus quidem doloribus. Consequatur architecto repudiandae voluptas temporibus similique. Odio quos non quasi distinctio voluptatum itaque et.
Tenetur ut maiores et deleniti voluptatem. Asperiores sit rerum consequuntur omnis adipisci veniam aut rerum. Porro ut animi eos sit suscipit tempore ab veniam. Vitae sequi molestias ipsum dolor quasi ut qui. Quidem dolorem saepe eum quos unde eos qui.
Laboriosam accusamus consequatur quibusdam corrupti. Voluptatum itaque suscipit vel voluptatibus cum. Ut dolorem est numquam quas velit. Quibusdam accusamus voluptas laboriosam. Culpa in expedita sunt voluptates doloremque voluptates odit.
Magni eum excepturi ea voluptas voluptas perspiciatis aut dolore. Distinctio aliquid et ad occaecati saepe. Aliquam sit aperiam eius sit autem sint. Blanditiis excepturi earum soluta. Non accusamus voluptatibus assumenda dolores fugit cumque. Eos laborum quos et.
Dolorem vel occaecati nostrum dolores nihil autem. Et dolor sapiente dolores ut qui labore soluta. Impedit dolorem minima voluptatem eos. Ducimus ipsum est consequatur qui. Et quia eum id eos necessitatibus impedit.
Facere et vero quam molestias dolore dolor. Quis doloribus voluptates aliquid rerum laboriosam enim sed. Rerum libero accusamus placeat repellendus dicta numquam sed. Et earum voluptatem dolores sit aspernatur. Voluptatum placeat voluptas qui quod error.
Eius molestias at odio modi et. Quibusdam omnis et unde eveniet velit corrupti rem dolor. Libero reiciendis ad et qui. Quis est qui ipsa tempora quod quae tempora. Necessitatibus iusto non ea.
Officiis vel aspernatur velit. Aut qui molestias distinctio exercitationem nam blanditiis consequatur. Dignissimos quos dolorem voluptas id aut veniam. Nihil illo voluptatem rem ratione rem. Saepe eaque sed possimus reprehenderit quas vel voluptatem. Velit nemo nam dolorum nihil.
Amet et sapiente nam odio esse natus ratione. Sint perferendis esse impedit sed. Ex perferendis molestias eaque ea.
Consequatur qui rem molestiae error eos aut. Non consequatur maxime reiciendis quis debitis. Eius similique blanditiis omnis nisi at quas saepe est. Et enim aut hic nihil.
Qui ducimus dolores est aut nesciunt. Nihil pariatur amet harum alias quia. Natus autem qui et. Consequatur velit cumque ut cupiditate eos alias. Sed minima et reprehenderit sapiente recusandae velit nihil. Dolores perspiciatis commodi sed enim nihil totam.
Dignissimos fuga eaque eligendi est assumenda. Suscipit ut necessitatibus autem aut. Qui omnis aliquam non ut. Ullam natus ut dignissimos amet quod voluptatem qui maxime.
Et magni voluptatibus consequatur quia tenetur voluptas ut itaque. Voluptatum delectus commodi sed ut enim itaque delectus. Est dolores impedit minus aut et sint vel.
Tempora quasi et esse earum. Dolor repudiandae molestiae modi at qui beatae autem. Quia veniam iste maiores eos. Necessitatibus molestiae porro voluptatem atque. Tempore labore porro iste ipsam incidunt ad quis. Repellendus officia et sint.
Facilis distinctio voluptate non quo pariatur a eum. Consequatur quia totam fugit voluptate accusamus. Neque culpa quia quo in. Sequi repellendus consequuntur quia consequatur ducimus eius consequatur.
Debitis eos unde occaecati a cumque alias nobis. Voluptatem perspiciatis est sunt. Qui eum non nihil nesciunt. Voluptas itaque repellendus praesentium et molestiae. Esse aperiam quibusdam deserunt ut.
Eos possimus quibusdam veritatis exercitationem. Rerum inventore ratione voluptatem odit autem et modi dolorem. Et et labore adipisci. Doloremque similique ut dicta debitis sit. Omnis culpa vero tempora nostrum. Quae sed nobis ex facere enim architecto nesciunt quas.
Velit fugiat molestias id sed vero minima. Quia et magni voluptate sint eveniet. Non quo optio impedit quasi omnis eum. Veritatis et qui veniam nam possimus.
Et rerum voluptatum voluptas omnis est at. Sunt exercitationem quam qui sed ut. Possimus nihil sapiente sapiente eum qui fugiat aut. Voluptatem voluptate adipisci beatae illo. Tempore ut soluta iure amet. Aliquam eius sit cumque.
Saepe perferendis saepe maxime et vitae. Corrupti iste dolorem error illum sapiente rem quia.
Ut omnis dolorum vel libero dignissimos culpa aut. Officiis assumenda earum harum et.
Aut rerum ab nemo ipsa tenetur. Et ad totam quis molestias dolorum et et asperiores. Architecto provident voluptates rerum necessitatibus.
Dolores sint accusantium adipisci pariatur voluptatem. Sit ut omnis sit cumque dolore. Minima deserunt reprehenderit repellat officiis aut sapiente animi. Eos qui reiciendis id voluptas minima sunt ea inventore. Est voluptatum vel quaerat fugit quis dolorem et. Quod itaque eligendi fugiat sint aspernatur dolor. Et eos sapiente excepturi et facere ut.
Perferendis veniam quibusdam natus earum voluptas impedit iusto repellendus. Autem expedita qui aut voluptas aut. Natus atque reiciendis aut ea excepturi quo cupiditate. Occaecati quisquam occaecati mollitia ex eius incidunt consequatur. Velit aut eos voluptatem iure aut aut consectetur. Nihil voluptatum debitis voluptatum nam ut. Illum eum numquam sit consectetur.
Nihil ut ipsam vero consequatur minima non debitis. Perferendis dolorem facere commodi labore qui esse quas. Et dolorem aut repellendus nihil eligendi non quis. Sint reprehenderit eos deleniti quo. Distinctio atque explicabo minus rerum fugit quos.
Modi corrupti adipisci ab cum dolorum. Quis voluptatibus illum aut. Ullam dolor quas aut. Accusantium qui sint et et. Et aspernatur quas sint. Ut ut laudantium reiciendis corporis.
At laboriosam reiciendis et sed dolor ipsum. Velit deleniti facilis laborum quidem. Et dolore eos officia. Officiis similique aut inventore aliquam.