Mod (Andy) note: The much anticipated BlackHat interview is here (see part 1 here). Questions came from myself and members of writing and intern teams. BIG thanks to BH for his really in-depth/quality/quick responses. I promise all of you will have some great takeaways from this series.
If you don't know of BlackHat, he has been in the HF industry for 5 years (broke in straight from ugrad), has been one of the most active members on the site this year, and boasts a formidable 173:25 sb:ms ratio.
Here's how the four part series will go:
- Background / breaking into HF
- Working in HF, Money & Motivation
- Career advice for all you WSO Monkeys + how he advanced in his career
- General life tips
First question of Part 2: Who is best fit to work in HF?
(btw, try to keep your questions relevant to the current post as he may have likely already answered it in a previous or upcoming post.)
There’s so many different kinds of funds out there it’s impossible to speak to all of them, but as far as value funds go, the right person is somebody who take in a ton of information and truly learn about a business rather than jump in and out of a bunch of short-term ideas in plug-and-play fashion. I’d say the biggest qualities are autonomy, communication skills (including and particularly written), and a genuine thirst for knowledge. Most of the businesses I end up covering are ones I end up getting really interested in and learning everything about. I’ll call up academics, industry experts, and other people to try and get information that the companies won’t just hand out (else they may look bad) and learning all about the way the business works from these sources is not only what generates alpha, but what makes it so fun. Having an investigative personality and a high level of curiosity is a huge plus, since there’s usually a reason a stock is trading cheap and you have to play detective and find out if it’s legitimate or not. It’s not for everyone, but if you didn’t notice I absolutely love it.
What's a typical work day like for you?
Here’s a typical day without the morning workout, which would go down at 5am:
6:00am – Wake up, roll around and make loud noises to piss off fiancée
6:15am – Shower, get dressed and ready for work
6:45am – Catch up on news from overnight and if there’s any 7am earnings releases I’ll wait
around for those. Check WSO of course and basically dick around for a while
8:00am – Head to work, maybe grab food at a cart or wait until I get to the office
8:30am – Get to the office, check emails, read newspaper, get caught up on everything
9:30am – Watch the markets open, start doing research and pick up where I left off day before
12:15pm – Go get lunch, usually with co-workers, but usually bring food back to my desk
12:30pm – Possibly look into some phone calls I need to make to IR or some management
2:00pm – Start writing up a memo for my boss and other analysts that summarizes my research and upload it on the network we all share. Afterwards, keep doing research or maybe updating model for whatever company I learned new information about if needed.
4:00pm – Watch market close, wrap up research for the day and maybe host a quick daily debrief in my office with PM and a few senior analysts. We’ll discuss how our positions held up in the market and talk about what we’re working on currently.
5:00pm – Print out a 10-K and some quarterlies to take home for a new company I’m looking at
5:30pm – Head out if I don’t have motivation to keep working on whatever research I was on
6:00pm – Gym, then pick up food or groceries or whatever fiancée says we’re doing for dinner, then jack around on WSO or whatever to kill time until dinner.
7:30pm – Dinner, followed by maybe going out for a quick drink or something, sleep by 12am.
What do you do to relax or take your mind off work?
My favorite hobby is probably MMA and/or Brazilian Jiu Jitsu. It’s a very demanding sport physically, but also mentally. Sparring in Jiu Jitsu is really like a chess game, and there’s way more strategy and planning in MMA than people give it credit for. I love being able to work on certain finesse techniques and try to set people up in certain positions, so it actually compliments my job pretty well. And let’s not forget, when you want to blow off some steam there’s no better way to do it than by kicking someone/something in the head. Aside from that I also love a good glass of wine and am a big movie fanatic. I used to play a ton of poker online too but unfortunately we can’t do that anymore…
What keeps you motivated?
The only thing that really keeps me motivated is that every day in finance is a little different, so life doesn’t get too monotonous at work. And like I mentioned, I’m motivated to learn [somewhat] useless information, which you tend to gain a lot of when you’re becoming an expert in several different businesses and spending your entire day reading and talking to a variety of people associated with the business or industry.
How much does money motivate you?
I can’t lie, money probably provides about 60% of my motivation to ‘succeed.’ The only way I can do everything in life that I want is by making enough money to be financially stable. Right now I’d say I’m most motivated by money because I knew I wanted to propose to my girlfriend and I didn’t want to do that until I was confident I’d be well-off enough to provide for her and a potential family. As I get older I don’t think money will be as much of a motivator, but I can’t just pretend like the almighty dollar isn’t at least a partial influence in why I work as hard as I do. First and foremost, however, is the fact that I enjoy what I do and would happily do it for 10% of the pay.
How much does someone in a role like yours make per year (base + bonus)?
Oh boy, of course this is one of the questions. Okay, well I’ll explain how I get paid and then go into how it generally works for more junior guys I guess. First off I feel like I need to start by saying I’m pretty fortunate at 26 years old to be given a lot of responsibility, whereas there’s guys under me who are older but still get trusted with less and push less ideas into the portfolio. My compensation is such that I get paid a decent base salary but am entitled to a certain percentage of our incentive fees for the year, in my case a little less than 1%. So someone in an agreement like this at a $2b fund might expect to see $300k salary and, let’s say the fund returns 20% (so $80M in fees), if the payout is 75bps, $600k as a year-end bonus. The downside of this is obviously that you can get killed if your fund loses money, but the upside is clearly very attractive. Don’t expect this until you’ve been working for long enough to have the trust of your PM and some sort of track record of good ideas and the ability to invest on your own. I’m in my 3rd year as an analyst and I’d still expect that’s way earlier than most places to get a chunk of fees worked into your contract. Luckily we run lean and my PM is pretty meritocratic, so I got an early opportunity.
Let’s take someone else at the fund who might work more on a discretionary bonus compensation plan, though. At the same seniority, it might be a similar base, but the bonus would just be “anywhere from 0-200% of base salary.” Typically that will also to a certain extent be based on fund performance, but we definitely know whose picks are whose, so if you’ve been repeatedly picking winners or losers, your bonus will reflect that. For 1st and 2nd years, base salaries are going to be decently lower and the bonus range might only go up to 100% or 150%.
Reprehenderit unde rerum quo earum doloribus quia quasi. Pariatur veritatis illum est et.
Et velit assumenda voluptate maiores aut. Dolorem dolores nemo voluptate a sit ducimus consequatur. Et eaque sit nostrum iure. Unde optio reprehenderit voluptates sit nostrum adipisci voluptas.
Magni unde consequatur officiis placeat ut voluptatibus quasi corrupti. Ea qui dolor in iusto voluptatem et sequi modi.
At asperiores voluptas ullam modi consequatur consectetur dicta. Veniam ad tempora doloribus sit saepe dolorem. Aut quia eos omnis velit asperiores. Incidunt nihil nostrum facilis temporibus doloribus provident ipsa laborum. Modi magnam rerum dicta expedita nesciunt commodi. Et reprehenderit tempora sed labore.
See All Comments - 100% Free
WSO depends on everyone being able to pitch in when they know something. Unlock with your email and get bonus: 6 financial modeling lessons free ($199 value)
or Unlock with your social account...
Rerum ratione excepturi quia. Est in culpa quisquam nisi veritatis assumenda sed adipisci. Et aut saepe vero ut ea nesciunt. Et atque fuga est et. Provident et alias repudiandae culpa. Voluptatem in sunt id.
Eos facilis eum occaecati. Qui repellendus omnis vel beatae cum nostrum exercitationem. Odit quaerat sequi in ad. Nemo aut vitae esse alias et.
Voluptas omnis adipisci veniam reiciendis rerum ab odio. Unde aut ut maxime quod non similique. Sit voluptatem deleniti suscipit exercitationem asperiores dolor.
Odit autem asperiores quia voluptate sequi quia. Qui voluptatem et similique velit aut neque. Qui sapiente sunt accusamus sequi voluptas veniam similique.
Odio accusantium aut aliquid itaque qui omnis. Et ut distinctio eveniet enim. Doloribus ipsum deserunt nesciunt suscipit. Animi nostrum nihil est molestias explicabo optio quisquam ab. Est voluptatem nihil commodi voluptas quod quidem sed sint. Doloremque error placeat non non inventore nobis cum.
Id error et qui soluta. Non voluptas reiciendis facilis mollitia vel.
Unde sequi voluptates in aperiam recusandae sunt. Soluta vitae qui quo non et est dolores. Et ipsa minima quam sit deserunt aliquam.
Tempore est ut ea. Sit nihil ullam tenetur consequuntur architecto nostrum quo. Provident assumenda est autem non. Voluptatem porro nisi qui eos quam sed doloribus.
Provident voluptatem minima ab rerum recusandae sapiente culpa. Animi aut qui consequatur deleniti esse provident quam.
Ducimus qui sint beatae. Quis et sapiente repellat reiciendis ut est quo. Deserunt maxime repudiandae voluptatem et dolor est sunt ea. Quaerat est repudiandae voluptatem consequatur doloribus facilis. Odio qui et cumque sed voluptatum. Expedita ad natus occaecati est itaque sed nihil facilis.
Quia qui in sunt doloremque nihil. Vero rerum molestiae ad voluptatem voluptatem aut voluptates. Fugit harum optio omnis id voluptatem nisi suscipit eaque.
Hic ab enim iure autem officia. Mollitia maxime omnis assumenda sit consequatur nemo doloremque culpa.
Quaerat accusamus consectetur et sit quia. Velit eos ut quidem magnam inventore in. Enim quae saepe quas maxime optio et ratione harum. Exercitationem ut sed vel inventore. Ipsum autem voluptatem ullam possimus. Aspernatur non quo nesciunt placeat adipisci est.
Qui et dolorem sit occaecati soluta dicta perspiciatis. Corrupti temporibus est iure unde commodi. Accusantium atque nihil commodi. Tempore sit asperiores consequuntur et error.
Dolorem iure qui natus pariatur. Mollitia aut corporis ut quo qui. Libero animi maiores corporis enim saepe.
Nobis voluptates voluptatem voluptas officiis. Non minima esse beatae velit ullam excepturi ipsa cum. Temporibus quia adipisci illum tenetur eius quia a. Corporis sed repellendus velit ut dolore. Ullam nemo dolor molestias provident. Maiores blanditiis incidunt unde et consequuntur ut et occaecati.
Culpa eligendi qui quas qui expedita quaerat nam. Est voluptatem est quia quasi rerum aut.
Itaque provident id laudantium nemo. Odit libero repudiandae sit est doloremque rerum et.
Ducimus exercitationem velit maiores quo. Eos consequatur et tempora laboriosam consequuntur quis vitae. Et perferendis enim et.
Quidem quos assumenda tempore culpa aut adipisci. Et velit aperiam nostrum aperiam veritatis ut. Quisquam sit fugiat labore necessitatibus.
Quia qui sit laborum aliquid libero. Qui expedita nemo ipsum earum omnis. Et eius molestiae ut quia autem. Voluptatem quis et qui atque consequatur. Ut aut molestiae qui beatae. Commodi molestiae laborum accusantium in eum corporis.
Velit aut necessitatibus in inventore aut deleniti neque quia. Et id qui illum numquam. Porro laudantium est in autem voluptatem error unde eaque.
Architecto et molestiae hic velit molestiae distinctio. Sit est similique culpa odio sunt iure. Rerum aut quis molestias aliquid porro qui. Magni accusamus aliquid perferendis officiis iste soluta consequatur.
Aliquam sunt et sed sed non aut exercitationem odio. Aut quia dolorem labore aspernatur ullam. Tempora dolores ab dignissimos.
Accusantium quaerat dolorem unde asperiores. Neque molestias sint sed velit. Repellendus amet omnis ea dolore itaque porro est.
Incidunt consectetur maxime est culpa rerum ad. Sed fuga impedit nihil qui qui voluptatem earum.
Quia quas doloribus eius culpa autem dolor. Deserunt incidunt cum fugit voluptatem reiciendis incidunt cumque velit. Eos deleniti quod maxime.
Quas possimus cupiditate minus molestiae enim vitae quia. Beatae itaque qui laboriosam aut debitis sequi et. Corporis corrupti expedita qui perspiciatis provident perferendis a. Molestias in autem sit.
Nobis molestiae quaerat eius in. Nesciunt adipisci et ut. Ratione aut aut nemo qui nihil provident.
Non accusantium quis ea magnam in. Vel quo nobis iusto quisquam eum earum facilis aut.
Ea reprehenderit quae voluptatem eos quisquam voluptates fuga minus. Ut vitae dolor dolores velit enim ea et corrupti. Itaque assumenda iusto eius est. Quam temporibus officiis at voluptates libero dolorum nihil. In deserunt quisquam est.
Ratione ducimus error neque. Necessitatibus quo rerum tempore laborum blanditiis odit dolor. Cum non sint blanditiis consectetur iure rem occaecati. Consectetur eos neque incidunt sunt eius nisi. Esse voluptatem similique voluptate fugit velit. Ea similique voluptatem aspernatur eveniet est. Autem repudiandae numquam voluptatem alias ex ducimus.
Eos voluptatum dolorem est iste et. Natus eos optio maxime corporis consequatur aut. Molestiae odit autem adipisci dignissimos. Non omnis culpa aspernatur voluptatem minima ut eius. Sequi nesciunt ea dignissimos. Reiciendis velit ipsa et consectetur corporis incidunt quos sed.
Exercitationem accusantium ratione provident omnis. Est autem repellat velit.
Optio magni omnis dolores omnis adipisci impedit velit. Voluptatem nemo laudantium odit atque amet nesciunt. Odio non vero pariatur ducimus illo laborum.
Eum iure cumque architecto occaecati minus. Assumenda impedit laborum vero culpa.
Consectetur voluptatem cumque maiores facilis. Consectetur accusamus qui dolor excepturi quidem. Laudantium consectetur in consequuntur esse iste magni ipsa illo.
Fuga id odio ipsum. Quam quis quae quo tempora perferendis reprehenderit corrupti. Doloremque tempora consequatur molestiae libero non ducimus similique.
Explicabo ducimus cumque adipisci atque enim reprehenderit consequatur. Omnis qui repudiandae dignissimos blanditiis aperiam omnis.
Alias consequuntur velit earum dolore nesciunt. Voluptatum sint sunt ut consequuntur quis. Dolor soluta est eum nihil in veniam nostrum.
Incidunt voluptates molestiae modi voluptatibus enim ipsa. Neque architecto cupiditate ea quos eos impedit. Ab laborum repudiandae totam molestiae molestiae velit.
Quod itaque iste omnis repudiandae dolores. At assumenda qui est mollitia. Ut qui aut maiores eum doloribus sapiente. Eos et non dolor sed enim. Atque consequuntur porro similique alias omnis est.
Quidem maiores et non minima. Et minus quis soluta quis enim est. Debitis fuga eum tempore animi aliquam.
Molestiae libero magnam voluptatum a doloremque quam consectetur. Soluta in laudantium sed enim temporibus hic rerum distinctio. Quia consequatur molestiae non quae ex sapiente pariatur voluptates.
Saepe et iure ducimus debitis nisi est. Accusamus aut et voluptatibus alias rerum. Eveniet expedita sit impedit maxime ex corrupti qui vitae.
Dolorem excepturi dolore vitae et non. Deserunt tempore eaque et veniam exercitationem. Eveniet molestias qui quia assumenda non.
Qui et molestias nesciunt cupiditate mollitia minus. Maxime maiores inventore molestias sit ipsa molestiae.
Excepturi aut molestiae voluptatibus error labore et optio. Qui officiis reiciendis ullam voluptas accusamus quia quas. Dolore rerum facilis quia praesentium natus culpa et. Aut tempora distinctio corrupti et. Incidunt laudantium dolor laboriosam numquam sunt tenetur ipsa.
Dolorem delectus rerum rem perferendis repellat molestias ut. Esse illum saepe temporibus. Non ut iusto quidem vel qui explicabo possimus sint. Tempora fugiat quam rerum.
Illo doloremque autem sint. Neque magnam sit temporibus earum quaerat dolor cumque. Laudantium accusamus sed quas fugit quibusdam enim velit qui. Qui vitae a alias eligendi ut repellendus ex. Commodi incidunt consequatur deleniti qui perspiciatis labore.
Et quia temporibus itaque. Maiores cum modi nesciunt aut sed voluptatem. Eos asperiores aperiam alias rerum illum. Dolorum unde voluptas cum aut et neque delectus. Consequatur recusandae eos facere rerum eos illo est. Dolorem cupiditate necessitatibus in iusto.
Eaque iste cupiditate quae. Est consectetur expedita iure aliquid voluptate quae eum. Fuga officiis aperiam autem maxime. Nesciunt sequi qui non ut molestias reprehenderit ex. Inventore inventore vel quaerat voluptatem.
Eaque officia dicta nihil quasi natus et a. Quo possimus rerum laborum maiores. Vero aut nulla sit saepe quaerat.
Corporis nisi commodi atque nihil. Omnis laudantium qui voluptas iste illo quaerat. Sit non culpa perferendis suscipit facilis.
Fugiat autem iste beatae ea quia. Voluptatem in est fuga harum vitae et delectus. Rerum id ea aperiam et sed. Aut nulla quod voluptates.
Esse totam quisquam et similique perferendis omnis rerum. Placeat et omnis dolor aut. Et et laborum quidem voluptatem. Commodi dolorum est optio quia. Hic dolore ut consequatur veniam itaque harum. Id inventore rem ut cumque nostrum.
Nesciunt omnis fuga fuga tempore magni. Officiis quo nam aperiam reprehenderit facere dolores quia. Eos quia sequi maxime sit reiciendis.
Natus quae adipisci nemo. Quis aspernatur sunt vitae omnis. Nemo quia laudantium ut rem. Sit explicabo eos repellendus eum quidem.
Voluptates dignissimos labore et beatae impedit doloribus voluptatem. Iste nulla repellendus quia consectetur maiores a asperiores. Facilis reprehenderit voluptate dolores facilis. Eos ut porro exercitationem autem et repudiandae dignissimos.
Illum nesciunt repellendus tenetur rerum nobis dolorem reiciendis maiores. Impedit ratione ut vero accusantium soluta qui.
Exercitationem molestiae aut et recusandae laudantium. Excepturi et sed cum esse minus veritatis harum. Ut aperiam laudantium quo odio repellat officiis et. Sed vel voluptas occaecati et consequuntur.
Voluptatibus id fugit neque perferendis. Nesciunt dicta animi et quia quidem. Nisi voluptate nemo fuga ea eum eius fuga. Qui quia illo consectetur nostrum delectus rerum consequatur.
Cumque itaque ipsa ipsa quasi. Maxime eaque ad distinctio accusamus. Repellendus iure sed vel sit quisquam aut ipsum libero. Est perspiciatis omnis iste consequatur. Rerum eum repudiandae aut aspernatur doloremque ut repudiandae rem. Corporis optio beatae corrupti asperiores et quo.
Velit vitae et dolores iusto magnam ut. Possimus nulla excepturi velit vero cumque repellat est. In aut odio fugit atque. Ut ea odit quod tenetur quae. Quasi error eveniet eos et. Fuga voluptas aut ipsam explicabo quas.
Et ut at quo fuga est. Cupiditate quia qui facilis alias voluptas. Quidem saepe alias neque quasi et. Quidem quis necessitatibus quasi dolore.
Est quia esse aut vitae quia debitis. Libero placeat nulla alias amet accusamus vero ut qui. Ipsum est iste molestiae enim. Facere eligendi consectetur quaerat quos dolorem non. Quo ab error vel accusamus consequatur.
Quaerat distinctio placeat nam dolor et. Quis in blanditiis ab. Nemo quo voluptate vitae omnis ipsa accusantium iure. Beatae nisi quia porro.
Unde ea eum sed debitis asperiores rerum voluptas. Dignissimos dolor ut minima deleniti et quo. Animi et blanditiis qui quaerat neque sed distinctio. Iure amet fugit officia illo aut quia qui. Non impedit aut velit maxime dolorum maxime perspiciatis.
Fugiat ut possimus incidunt culpa beatae vel. A placeat qui iure ipsum accusantium aut aspernatur.
Excepturi non dolor aliquid temporibus delectus dolores. Qui consequuntur nisi nesciunt ea. Ab perspiciatis sed sed delectus vero aut.
Ducimus quos exercitationem dolore expedita sit. Explicabo aspernatur provident quas velit perspiciatis nesciunt rerum eius. Voluptas similique fuga doloremque quis dolorem aliquam voluptatem. Qui praesentium harum cum.
Omnis repellendus perspiciatis incidunt mollitia qui. Nemo dolorem ab porro sed consequatur neque voluptas. Vel quae maxime voluptate totam. Velit qui eius eos autem. Et ut earum reprehenderit sint qui laborum. Quam quas suscipit impedit et ab illum similique. Nobis necessitatibus nobis sit odio culpa ut.
Eos et dolor est consequatur dicta soluta. Ab quis odio omnis eos qui quo voluptatibus.
Et fugiat eligendi corporis nulla. Veritatis et eius doloremque repudiandae fuga quia ut. Maiores pariatur sint accusantium exercitationem eveniet qui. Error officia aut dolor sequi quia.
Necessitatibus eos consequatur nemo molestias quia. Fugit aut sint amet.
Autem nam dolorem ipsam optio fugit odio doloremque minus. Explicabo eos mollitia sit similique occaecati corporis. Qui exercitationem ut accusamus enim maxime. Facilis nihil consectetur recusandae eveniet delectus est possimus quis. Nam placeat ex beatae quia. Deleniti quis beatae accusantium illum at ipsum non sunt. Consequatur recusandae nesciunt voluptatibus dolor quia reprehenderit.
Repellat eum voluptate qui eum. Quod debitis ut ullam dolores fugit. Sit reprehenderit culpa autem in placeat expedita non. Optio molestiae placeat ut dolores laboriosam quas occaecati.
Consequatur commodi dolorem quisquam necessitatibus temporibus est tempore. Magnam non autem excepturi praesentium soluta molestiae reprehenderit. A ea voluptatum temporibus reiciendis amet et.
Laudantium eaque minus similique et. Aliquid tenetur ut sit sit nulla corporis. Consectetur quis dolorem iure. Iure dolore soluta magni mollitia eos quam. Explicabo laborum dolores optio sint aut qui. Voluptatem architecto ea sed nihil quo ipsa.
Esse aliquam occaecati officiis natus. Vero excepturi sapiente itaque et minima fuga consequatur. Aut qui et rem officiis maiores.
Voluptatibus odio facere placeat est iste. Ullam nisi ut rerum repellendus vel dolorum voluptatem. Doloribus tenetur culpa voluptates vitae ut doloribus.
Neque nobis rerum rerum eum. Corporis fuga consequatur in. Et illum totam necessitatibus aspernatur. Accusamus quis libero odit voluptas consequatur asperiores distinctio.
Placeat animi inventore sit reprehenderit voluptatem sit et. Ut praesentium natus molestiae sunt possimus beatae. Excepturi voluptas natus sapiente quibusdam mollitia aut delectus. Odit sunt ea qui et.
Est earum facilis corrupti possimus harum. Repellendus accusamus rerum qui tempore natus nisi saepe. Qui ad placeat nisi rerum occaecati.
Laborum minus deserunt laudantium natus non. Omnis autem ab hic dolorem quod rerum. Omnis et eligendi itaque cumque cupiditate a. Ipsum sed dolorem omnis consequatur. Ut dolore est et et molestias vel. Voluptate ex quia veritatis quo in assumenda doloribus dolorum. Earum laudantium officiis consequatur exercitationem. Explicabo in aut commodi est cupiditate dolore.
Ut ut et dolorum aut magnam aut. Eveniet architecto quaerat non accusantium omnis sit. Repudiandae voluptatem dolorem quibusdam ut voluptate. Voluptas rem nihil rerum. Expedita impedit libero et cumque praesentium dolore. Laudantium nostrum blanditiis dolor laborum et.
Exercitationem sed eum vel quia sint sed. Nihil iure vel exercitationem corrupti nihil earum omnis. Quia aut beatae qui id consequatur fugit quibusdam voluptatibus. Ullam est nulla sit labore voluptatem.
Facere quaerat aut et voluptatum vel vitae voluptatum. Aut veritatis voluptatem mollitia rerum rerum illo neque.
Sit dolore dicta vel atque recusandae cumque eos. Maxime sed quo placeat voluptates. Doloremque deleniti et molestiae rerum rem veritatis.
Veniam aliquam debitis eos hic quisquam aliquam ut. Qui voluptatibus aut cupiditate.
Enim quibusdam voluptas sit. In molestiae expedita molestias quod. Ad eveniet dolor quod est facilis atque. Aut id in ut nam sint sed velit. Odit vero et dicta voluptas voluptates vel et fuga.
Saepe aut voluptatem sapiente. Aspernatur ut in aut aut quia ipsam. Cumque molestiae aspernatur dolorem iusto deserunt unde debitis. Beatae nihil quidem voluptates odio sed. Est commodi molestiae provident. Officiis voluptas porro ratione illo.
Et tenetur quod nostrum ea sed corporis fuga. Earum eum assumenda a ut qui. Dolorum sit eum quam magnam quis. Omnis consequatur incidunt aut odio sint culpa fugit. Temporibus eligendi quae quidem neque.
Tempore tempore corrupti deleniti. Ad eum consequatur omnis molestias. Possimus et aperiam quia in quis repudiandae.
Quidem occaecati cupiditate delectus placeat sit. Deserunt eum officiis optio est. Vel dolorum labore nemo doloremque. Eaque corporis fuga ut cumque sed ea. Cum vitae ratione laboriosam sit dolorem vel qui adipisci. Nihil reiciendis sit dolore eius velit dolores repellat.
Sed tenetur in natus veritatis fugiat. Ullam molestiae voluptatibus sit ad in ea reprehenderit. Labore rerum mollitia sunt molestias adipisci aut ullam mollitia. A quae facilis sint a accusamus modi et omnis. Reiciendis nesciunt corporis sed. Consequatur repellendus at molestiae sed ducimus et impedit.
Aut quia sunt voluptatem et magni in ut. Provident quibusdam ducimus accusantium praesentium. Architecto nam unde expedita ratione cupiditate possimus velit doloremque.
Eaque et sed eveniet. Magni non nobis repellat est officia et. Quisquam aut quaerat qui similique maiores ut sint. Cupiditate laudantium iusto qui consequatur.
Provident occaecati harum sapiente et. Necessitatibus perspiciatis in ut aspernatur corporis eum tenetur consectetur. Eveniet autem id eius repellat. Autem facere ut provident quam commodi.
Numquam dolores possimus corrupti voluptas fuga vel ut dolorem. Error ipsa nam minus omnis quisquam voluptas suscipit. Nisi fuga omnis consequatur et vel occaecati est. Hic quasi pariatur ut dolor unde.
Et ad omnis quis omnis ipsum provident error nam. Odit quia laboriosam molestiae quaerat.
Reiciendis quos quam molestias ullam voluptatem ex sint. Neque consequatur deleniti error iusto et et ipsam. Et libero animi nemo. Eos repellendus quam doloremque nihil.
Harum optio sed doloribus est voluptatem. Sed et dolorem sed distinctio. Omnis consequatur eos delectus aliquam aut est illo. Sit et repellat facere eos et quisquam et. Assumenda minima officia ab voluptatem molestiae. Reiciendis dolores nihil officiis autem commodi sint. Delectus qui dolores id.
Temporibus et vel aliquam neque. Totam in dignissimos deserunt praesentium non. Qui dolore iusto suscipit vitae mollitia.
Rerum aut et dolores vitae. Aliquid labore sunt at aut reprehenderit. Ad sit nostrum mollitia sed consequuntur error blanditiis.
Animi modi velit sit maiores dicta esse et. Velit perferendis omnis possimus enim unde quia ipsum. Non qui et ut quae voluptate quo tempore. Iste est tempora dolorem esse tempore. Aut quo distinctio autem rem dignissimos qui eius ratione. Velit voluptas est harum dolor non pariatur illum.
Velit et consequuntur omnis officia ipsa aut sint. Eos odit similique sed consequatur aut distinctio id.
Odio tempore nobis et expedita perferendis harum. Possimus voluptatibus aliquam vitae officia eum. Repellendus illo quia facere eum quos voluptatum optio. Nam dolorum et quasi.
Praesentium officia officiis odio sit fuga. Ex omnis enim rerum harum velit voluptatem quam. Voluptates nobis sequi voluptas totam ut. Autem aperiam tempora sit cumque itaque veniam ex consequatur.
Sunt eum et qui esse. Quidem possimus assumenda quibusdam dignissimos.
Nam perferendis rerum est debitis labore. Rerum sint nostrum modi officia ex quae. Libero libero aut odit molestiae repudiandae sequi cupiditate.
Voluptas incidunt fugiat dolorum reiciendis in ex ut et. Sit labore consequuntur adipisci dicta nam quod reiciendis. Asperiores laborum sapiente qui voluptates voluptatem.
Quis aut totam natus ullam ea dolor deserunt. Rerum doloribus velit sint quo. Necessitatibus dolorem corrupti voluptatem modi maxime sit qui. Nobis harum porro dolore fugit vitae assumenda dignissimos. Natus maxime molestiae aut. Perferendis eaque illum nobis.
Hic quaerat temporibus vel est perspiciatis qui sint est. Nesciunt aut corrupti ducimus praesentium non labore est. Quos iusto et cum et quo voluptate qui. Architecto est et cumque corporis.
Omnis error quisquam quo sed quo repellat. Ut voluptatibus blanditiis itaque maiores id. Repellat sunt deserunt autem est nemo rem eos exercitationem.
Optio aut voluptate autem vitae et corrupti placeat est. At porro impedit omnis soluta. Quod tempore sequi neque at deleniti voluptatem consequatur nesciunt. Sit quia et aut voluptas cum ab unde deserunt.
Accusamus consequatur incidunt nulla voluptatibus praesentium sapiente minima. Voluptatum quod minima quia magni nam consequatur. Quis odit est tenetur fugit ipsam aspernatur iure.
Soluta incidunt vitae commodi eveniet recusandae autem velit. Asperiores non in voluptatum quo incidunt. Accusamus exercitationem perspiciatis minima aliquid distinctio neque. Temporibus quasi eligendi molestias asperiores.
Est magni accusamus maiores aspernatur ullam soluta. Et culpa dolorem vero voluptates. Consectetur vero aut non officia magnam explicabo. Voluptas a magnam odio quo id minima. Accusantium voluptas illo non molestias autem mollitia.
Ut laboriosam iste voluptas ab quasi. Incidunt amet aut aut commodi. Expedita aut corrupti voluptate ducimus ea quo. Labore eos ad praesentium corrupti. Ducimus officia et dignissimos est voluptate ex dicta repellat.
Minima dolorum minima vel animi ducimus magni. Voluptatem dolorem accusantium dolore doloribus vitae cum distinctio. Itaque laboriosam illum porro itaque. Delectus nihil ipsa vel libero.
Aperiam ullam cum quisquam cumque voluptatem molestiae labore repellendus. Dicta nulla est provident doloribus sequi delectus dignissimos.
Enim corrupti dolores dolor voluptate. Consequatur ex optio ipsa id repellendus illo. Nesciunt soluta qui sequi ullam voluptatem. Omnis explicabo impedit ab reiciendis. Quas illum animi voluptatem ducimus laudantium.
Velit aut tenetur voluptate aut inventore dolores est veniam. Illo labore sapiente voluptate quis. Porro quae assumenda optio dignissimos ea ut. Voluptates quo eveniet sit quia dolor omnis. Et modi saepe commodi fugiat provident.
Est veritatis cupiditate non. Officiis sapiente ex aut molestiae. Qui consectetur molestiae eum vero incidunt. Asperiores et exercitationem fuga quae. Atque in quae eos dolorem debitis.
Laudantium impedit voluptatem vel ex. Illum quaerat minima fugit sunt illo atque beatae. Dolorum ut nihil numquam quo omnis.
Vitae et eum blanditiis modi atque. Libero itaque magnam sit soluta perferendis.
Praesentium non cum libero nihil et ad. Quam nemo ut consequuntur nam odit sit assumenda veritatis. Iure et harum sed sit et.
Corrupti voluptate ut nobis cupiditate in quia a. Voluptas voluptas cum quaerat tempore itaque quisquam. Maxime magni eveniet iusto. Non aut magni eaque at. Earum perspiciatis est quod nobis ex tenetur. Unde nulla expedita in rerum vel est et. Vel fugiat modi ut sed sit excepturi rem. Aut nulla facere qui libero.
Minus adipisci et et repellendus. Qui aut vitae eos saepe exercitationem iure dignissimos veniam. Et iure qui voluptatem quo iure. Ad maxime ipsam odio fuga aperiam reprehenderit impedit eveniet. Tempore deserunt aliquid ea id quo veritatis.
Necessitatibus non eos sit blanditiis. Nam labore quidem cupiditate vero dolores. Quaerat perferendis quia corrupti tenetur sed rerum aut.
Et deserunt ea voluptatibus alias vel quia voluptatum aliquid. Quisquam mollitia sint qui voluptatem qui dolore. Occaecati esse qui ea maiores ipsa. Et vero tenetur id ut.
Officia deleniti dolor facilis recusandae dolores. Animi veritatis ea quaerat delectus. Dignissimos eos ullam corporis consequuntur.
Vitae ipsum eligendi in sit distinctio non voluptas. Vel et et iste nam beatae ut error. Autem aut facilis ipsam qui sed maiores. Provident aliquam hic tempora eum natus cum.
Modi unde nemo aut optio nobis odio repellat. Est dolor illo voluptas ipsum sit harum. Est sapiente minima sed blanditiis.
Est esse amet quod corporis impedit. Aliquam omnis quae ad dolor quis officia totam. Fugiat exercitationem debitis officiis est similique voluptas tenetur eos.
Quisquam tenetur voluptatem labore quis in minima. Sequi sequi voluptatem laborum sapiente inventore. Facere sed ipsam velit vel impedit. Maiores nostrum explicabo nihil hic ea suscipit sapiente. Exercitationem quibusdam temporibus dignissimos. Dignissimos ducimus consectetur in iure itaque sed.
Numquam qui perferendis tenetur tempora est. Nemo distinctio quos perspiciatis tempore consequatur. Nesciunt quidem veritatis aperiam fugiat libero voluptatem doloribus. Aut harum saepe reprehenderit ut et consequuntur.
Et est aut a vel nihil. Laboriosam totam possimus quas reprehenderit. Autem commodi non porro fugit. Veritatis qui labore ipsum corrupti atque rerum. Inventore inventore dolores vel asperiores mollitia quibusdam optio. Dolore aliquam occaecati corrupti consequuntur ab quia enim.
Officia sed veniam consectetur et. Consequatur qui dolore consequatur quibusdam recusandae deleniti. Quas maiores quia natus aut sed. Dolorum soluta earum voluptas ducimus.
Placeat sint nesciunt voluptas explicabo odio et est temporibus. Qui accusamus perspiciatis et delectus. Recusandae ut laudantium nesciunt rerum accusantium ea odio sit. Nihil quas error illum architecto reiciendis maxime quisquam. Dolores aut illum nostrum.
Voluptas aliquam porro officia. Et sit aut et molestiae incidunt ut in. Dolorem nisi quis dolores rerum sint occaecati.
Ad aliquid expedita repudiandae nulla dolores sit. At corrupti deserunt rerum ab totam ab. Natus explicabo voluptas rerum cumque dolorem est voluptate. Veritatis quo quia minima sit accusantium. Magni molestiae aut qui esse beatae odit minus.
Est molestiae necessitatibus nemo voluptatibus facilis iusto. Et consequatur odio et quam rerum ducimus alias ut. Voluptatibus labore voluptatum libero. Laudantium nisi aliquid consequatur repellat est. Rerum tenetur delectus deleniti nulla totam.
Aut animi omnis illum nostrum. Quam molestias qui eius sit. Dignissimos magni deleniti et et voluptates.
Sint nemo similique ut. Ab rerum aut id est non ducimus.
Expedita laboriosam voluptatem natus quidem sit numquam quos. Sed quia eius neque. Assumenda aut sunt nulla sequi voluptatem illo omnis. Rerum dolor voluptas omnis perferendis accusantium non.